序論：好文章的創(chuàng)作是一個不斷探索和完善的過程，我們?yōu)槟扑]十篇數(shù)字經(jīng)濟企業(yè)概念股范例，希望它們能助您一臂之力，提升您的閱讀品質(zhì)，帶來更深刻的閱讀感受。

篇（1）

因此，業(yè)內(nèi)人士建議投資者提前布局迎接低碳時代。而把握低碳概念股投資機會，申銀萬國則建議關(guān)注三大板塊。一是智能電網(wǎng)。智能電網(wǎng)作為先進信息技術(shù)和高級物理電網(wǎng)的充分結(jié)合，是解決未來能源輸送問題的理想方案，是低碳經(jīng)濟時代電網(wǎng)發(fā)展的大勢所趨。目前，我國智能電網(wǎng)建設(shè)還處于起步階段，前景看好。短期來看，特高壓與數(shù)字化變電站是當前智能電網(wǎng)中短期建設(shè)重點，需求將大幅增長，同時，用戶側(cè)智能化以用電信息采集為核心，未來幾年市場規(guī)模也將快速增長。相關(guān)上市公司如特變電工(600089)、國電南瑞(600405)、思源電氣(002028)、國電南自(600268)等將從中受益。

篇（2）

誠志股份公告，公司近日與Celanese Corporation(“塞拉尼斯公司”)簽署了《意向函》。公司擬購買塞拉尼斯(南京)乙?；虚g體有限公司100%股權(quán)，CNAIC為塞拉尼斯全資子公司，該公司位于南京，主要生產(chǎn)乙醇。公司與塞拉尼斯擬共同設(shè)立一家從事技術(shù)許可的合資企業(yè)，公司將持有該合資企業(yè)多數(shù)股權(quán)，塞拉尼斯以其TCX技術(shù)及專利等入股。CNAIC已于2017年停止了乙醇生產(chǎn)，塞拉尼斯擬將CNAIC的乙醇資產(chǎn)相關(guān)的土地使用權(quán)按評估價轉(zhuǎn)讓給公司。

塞拉尼斯為美國紐約交易所的一家上市公司，為全球性的特種材料公司。公司與塞拉尼斯開展合作，借助塞拉尼斯的生產(chǎn)技術(shù)專業(yè)知識切入乙醇行業(yè)，有助于豐富公司產(chǎn)品線和增加公司生產(chǎn)柔性，保障和擴充公司產(chǎn)品的銷售，拓展公司在清潔能源領(lǐng)域發(fā)展空間。

2018第十屆中國云計算大會將于7月23日至25日在北京舉行，會議主題為“聚力云上生態(tài)賦能實體經(jīng)濟”，本次會議還將設(shè)立“云計算核心技術(shù)與實踐”、“云制造與企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型”等主題論壇。

從中報預(yù)告凈利潤上限來看，有19家公司預(yù)計2018年上半年凈利潤上限達到1億元以上，而工業(yè)富聯(lián)（601138）預(yù)計2018年上半年凈利潤上限居首，達到56.00億元，二三四五（002195）(6.80億元)、捷成股份（300182）(6.40億元)、網(wǎng)宿科技（300017）(4.58億元)、中際旭創(chuàng)(3.19億元)、順網(wǎng)科技（300113）(3.17億元)、光環(huán)新網(wǎng)（300383）(3.10億元)、神州數(shù)碼（000034）(2.75億元)和高新興（300098）(2.70億元)等8家公司報告期內(nèi)凈利潤上限均有望達到2億元以上，另外，預(yù)計2018年上半年凈利潤上限超1億元的公司還包括：藍盾股份（300297）、科大訊飛（002230）、國脈科技（002093）、用友網(wǎng)絡(luò)（600588）、深信服（300454）、齊心集團（002301）、東方國信（300166）、銀江股份（300020）、潤和軟件（300339）、久其軟件（002279）等10家，彰顯出較強的盈利能力。

值得注意的是，早在二季度公募基金就已對云計算相關(guān)概念股進行布局。截至7月18日收盤，包括華夏基金、匯添富基金、華安基金等在內(nèi)的49家基金公司披露二季報顯示，有42只云計算概念股被公募基金重倉持有，合計持股數(shù)量為6.81億股，合計持股市值約119.38億元。其中，亞聯(lián)發(fā)展（002316）、深信服、華東電腦（600850）、工業(yè)富聯(lián)、二三四五、恒華科技（300365）、捷成股份、浪潮信息（000977）、萬達信息、中國長城（000066）、中科曙光（603019）、泛微網(wǎng)絡(luò)（603039）、天源迪科、神州泰岳（300002）、拓爾思（300229）等15只概念股成為公募基金在二季度增持的重點，其增持資金達到21.28億元。

篇（3）

A股需要概念

2016年1月7日，新年開市的第四天，也是第二個觸發(fā)熔斷機制的交易日。

前一天，在大洋彼岸的拉斯維加斯拉，一場被科技界視為年度風向標的美國消費電子展CES拉開了序幕。當天，VR在展會上的主角氣息就已十分強烈。據(jù)悉，F(xiàn)acebook、三星、索尼和HTC的消費版VR頭盔將首次同臺亮相。7日凌晨，OculusCV1預(yù)訂量已超過300萬臺。

這次，和“VR元年”概念一起被釋放出來的信息還有——“概念股將迎來爆漲”。

科技媒體都已經(jīng)開始為股市搖旗吶喊了，A股對概念的饑渴程度可見一斑。

在業(yè)內(nèi)人士看來，這并算不上什么新鮮的事：“整體而言，股市或是靠降息，賺央行的錢；或是靠利潤增長，賺公司的錢；還有就是割韭菜，賺散戶的錢。這段時間一來沒有降息，二來經(jīng)濟差公司也沒利潤，所以只能用概念了?！?/p>

從去年的表現(xiàn)看，對A股而言，VR確實是一個“好用”的概念。

Wind指數(shù)數(shù)據(jù)顯示，去年以來，虛擬現(xiàn)實指數(shù)累計漲幅167.71%，去年最后兩個月交易日累計漲幅也錄得58.12%。看來，今年VR在A股掀起的風浪只會更猛。

VR不是一般的概念

據(jù)不完全統(tǒng)計，目前A股市場上VR概念股有二十幾只，這一數(shù)字還在增長當中。焰火工坊CEO婁池在知乎回答中指出，二級市場除了暴風和歌爾聲學，基本和VR毫無關(guān)系。

若不從技術(shù)層面限定，與HTC合作推線下渠道的順網(wǎng)科技也算與VR有直接的關(guān)系。即便如此，VR概念股中與VR真正相關(guān)的公司也不到15%。股民難免會擔心，VR會不會只是一個被A股玩弄的空殼？畢竟，這兩年，被A股玩過的概念也不少。那么，VR會不會也像3D、4K那樣，炒作價值用完之后便開始走向衰落呢？

從電科技了解到的情況看，不管是從業(yè)者還是投資人，對于VR產(chǎn)業(yè)的崛起都充滿了信心。靈鏡CEO張書賓表示，與3D、4K這些局部技術(shù)創(chuàng)新帶來的概念不同，VR不僅僅停留在技術(shù)層面，未來，它將給很多行業(yè)、內(nèi)容的體驗帶來質(zhì)的提升。

大朋VR創(chuàng)始人兼CEO陳朝陽結(jié)合今年CES上70多家VR企業(yè)參展的盛況，表示這是一個與3D完全不同的產(chǎn)業(yè)，爆發(fā)只是時間問題。

某資深投資人士態(tài)度更為堅決：“VR肯定要成長起來的，這個毋庸置疑?！苯栌脢涑氐挠^點解釋，VR的核心價值在于5-10年以后的流量分發(fā)權(quán)。

在分析人士看來，“VR概念被炒作既是偶然也是必然，偶然的是炒作的時點，必然的是需要炒作?！币簿褪钦f，VR不是一個被炒作出來的概念，即便沒有炒作，該發(fā)生的事情遲早也會發(fā)生。

炒作也是好事

用概念拉動二級市場，上市公司無疑是最直接的受益方。說到這里，不得不讓人聯(lián)想到暴風科技，憑借VR概念創(chuàng)造了連續(xù)29個漲停板的神話。

有人批評，魔鏡過于小兒科，暴風并沒有掌握VR的核心科技，300億市值背后是資本的巨大泡沫。

但是，必須承認，作為與VR關(guān)系最為密切的上市公司，暴風的存在，無論是對于創(chuàng)業(yè)者還是投資人，都是一個積極的信號。而股價的提升，對于暴風戰(zhàn)略的進一步推行具有促進意義。說白了，沒有錢，概念永遠只是概念，有了錢，至少還有將“吹過的牛X”變?yōu)楝F(xiàn)實的可能性。

也正是VR概念股的出現(xiàn)，使得VR迅速得到了更為廣泛的認知，尤其是在股民中間，這在無形中教育了VR市場和未來消費者。

從VR創(chuàng)業(yè)者的角度看，上市公司關(guān)注得越多，得到的投資機會也會大。張書賓認為，與2015相比，2016年國內(nèi)VR產(chǎn)業(yè)的投資額會翻幾倍上升。

據(jù)騰訊游戲統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2015年國內(nèi)29家VR企業(yè)融資總額超10億元人民幣。按照張的預(yù)期，今年還有幾十億人民幣砸向VR，這些錢，又會給VR行業(yè)帶來什么變化呢？

一級市場時機正好內(nèi)容或是新一輪投資熱點

有投資人預(yù)計，通過并購或者是合作的模式，今年會有更多的上市公司切入到VR領(lǐng)域。

這一趨勢，已經(jīng)可以在上市公司的相關(guān)動向中有所體現(xiàn)。去年年底，樂視、新東方、騰訊、小米、迅雷等“明星”上市公司接二連三地與VR“發(fā)生關(guān)系”，足見這塊被視為“下一代計算平臺”的大蛋糕是有多么誘人。

七鑫易維聯(lián)合創(chuàng)始人彭凡認為，上市公司的加入將推動VR產(chǎn)業(yè)鏈的快速整合。

和所有其他領(lǐng)域的投資一樣，上市公司和創(chuàng)業(yè)企業(yè)之間的合作若僅停留在資本層面，很難有足夠的說服力。以高新興的投資為例，蟻視CEO覃政告訴電科技，此次合作是在實際考察和前景分析的基礎(chǔ)上達成的，雙方在很多方面都存在契合點，未來會有很多實際業(yè)務(wù)產(chǎn)生，比如在B端拓展虛擬現(xiàn)實應(yīng)用。

資本和創(chuàng)業(yè)者之間的關(guān)系，類似于水草和羊群之間的關(guān)系——后者會本能地向前者資源豐富的地方遷徙。此前火爆一時的O2O就是典型的例子。這次，資本的偏愛同樣會拉攏一批新的創(chuàng)業(yè)者入局。

“競爭加劇，淘汰率也會增加，業(yè)務(wù)門檻低、不具備核心技術(shù)的企業(yè)會最先出局。”一位不愿意透露姓名的VR從業(yè)者這樣分析。

根據(jù)電科技從投資領(lǐng)域了解到的情況看，新一輪資本的注入可能給內(nèi)容、底層或細分技術(shù)、線下渠道等相關(guān)創(chuàng)業(yè)公司帶來更大的機會，VR體驗館也是被看好的模式之一。

這與產(chǎn)業(yè)界的觀點不謀而合。

作為VR硬件從業(yè)者，陳朝陽認為，過去一年VR領(lǐng)域的投資多集中在硬件，行業(yè)已經(jīng)到了需要內(nèi)容的時候。

彭凡這樣分析：“大公司不會在細分領(lǐng)域技術(shù)上投入太多資源，這些技術(shù)對于VR整體實現(xiàn)來說同樣十分重要，比如眼球追蹤、動作捕捉、手勢識別等?！逼喏我拙S就是一家專注于眼球追蹤技術(shù)的創(chuàng)業(yè)公司。

在VR內(nèi)容創(chuàng)作領(lǐng)域，蘭亭數(shù)字聯(lián)合創(chuàng)始人莊繼順認為，找準自己的定位，從垂直領(lǐng)域切入的初創(chuàng)型公司會有更大的機會。

相反，硬件產(chǎn)品則很少被投資人所提及。也許，大家還在等待，等待巨頭的亮相，來給頭盔這出戲開鑼、清場。

二級市場成熟尚早個股投資須謹慎行事

“一級市場正處于一個非常好的投資時期”，“VR正處于風險較高的VC階段”，專業(yè)人士給出的投資建議多集中于一級市場。與此相較，投資人對于二級市場的投資建議則要保守很多。

“從概念股的炒作，很明顯可以看出A股VR標的缺乏，目前幾乎沒有純正的VR上市公司。沒有業(yè)績支撐和確切的銷量預(yù)測，概念是不足以支撐股價的?！?/p>

“VR行業(yè)基本上全是創(chuàng)業(yè)公司，真正進入二級市場還需要一定的時間，現(xiàn)在對二級市場的標的不做個股推薦?！?/p>

篇（4）

新的經(jīng)濟增長點

“智慧城市”就像一個筐，可以向里面裝很多東西，比如最近比較熱門的視頻監(jiān)控、智能交通引導(dǎo)系統(tǒng)和隨處可見的城市信息亭等等。簡單講，只要是能夠運用科技手段簡便人們生活，規(guī)范城市管理，推動社會進步的，都可以裝進去。他代表了一個進步的方向。

目前中國已經(jīng)啟動了“智慧城市”試點，很多城市積極響應(yīng)，一旦這個新的概念啟動，就可以帶動一大批新的投資，推動科技創(chuàng)新，促進社會生活。

這其中，政府成為投資和引導(dǎo)投資的主體。“智慧城市”建設(shè)規(guī)模巨大，對整個行業(yè)的競爭格局和產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展都有舉足輕重的影響。如果中國要告別霧霾，告別舊的以重化工業(yè)為主的經(jīng)濟發(fā)展模式，那么就需要向一個更高效方向轉(zhuǎn)變，智慧城市就是一個契機。而且智慧城市的筐子里包括了社保、醫(yī)療等與民生相關(guān)的方向，也符合新一屆政府的投資思路。

比如醫(yī)療領(lǐng)域，“智慧城市”要求建設(shè)全國醫(yī)保的后網(wǎng)系統(tǒng)，這個系統(tǒng)可以規(guī)避每到一個醫(yī)院就要重新化驗、重新體檢的弊端，減少醫(yī)保的重復(fù)性支出。從這個角度講，“智慧城市”中的醫(yī)療信息化具有切實的經(jīng)濟價值。

除了醫(yī)療等帶有公益性質(zhì)的領(lǐng)域，“智慧城市”還可以切實推動整個產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展。首先，“賣工具”的設(shè)備提供商有利可圖。要建一個智慧城市，需要相應(yīng)的計算機硬件和軟件產(chǎn)品，還有相關(guān)的咨詢類的人員，特別是建一個視頻監(jiān)控系統(tǒng)，就需要各種設(shè)備，包括攝象頭、后端存儲設(shè)備，這些相應(yīng)的生產(chǎn)廠家都可獲利。第二，工程商或者說集成商等不直接生產(chǎn)設(shè)備但參與城市建設(shè)的各類企業(yè)和人員也獲取了好處。第三，運營方，也即是一些來運營城市的企業(yè)可以快速發(fā)展。目前，中國已經(jīng)有若干家上市公司開始參與“智慧城市”建設(shè)。

熱門投資領(lǐng)域

“目前，‘智慧城市’的概念已經(jīng)反映在相關(guān)上市公司的股價里，包括醫(yī)療信息化領(lǐng)域、智能交通交通領(lǐng)域和視頻監(jiān)控領(lǐng)域的若干家上市公司的股價已經(jīng)得到了體現(xiàn)，其中不乏近一兩年表現(xiàn)優(yōu)異的個股?！苯ㄐ呕鹧芯繂T邵卓介紹說。

在“智慧城市”的概念下選股，可以關(guān)注上游設(shè)備提供商里有競爭力的“準寡頭”公司和中下游里有很強市場開拓能力的集成商，設(shè)備提供商里可以特別關(guān)注視頻監(jiān)控領(lǐng)域。

視頻監(jiān)控市場真正啟動在2003、2004年，但是2003、2004年從無到有，再到2012、2013年的繁榮，短短10年時間里經(jīng)歷了兩到三次密集技術(shù)更新的周期――從模擬化轉(zhuǎn)到數(shù)字化、從標清轉(zhuǎn)到高清，短時間內(nèi)誕生了一個非常大的行業(yè)，行業(yè)中的設(shè)備類公司高速增長，行業(yè)本身在高速壯大。這種設(shè)備類的龍頭公司又利用行業(yè)的高速增長期實現(xiàn)了市場的“準壟斷”。當然這種壟斷是市場化的壟斷，是依靠技術(shù)和銷售渠道做到的，所以說這種龍頭公司是非常值得看好的。

中下游可以重點關(guān)注致力于“智慧城市”實施環(huán)節(jié)的企業(yè)，這類企業(yè)往往有著強大的銷售能力，在全國很多地方都能獲取訂單。還有就是在民生信息化領(lǐng)域里的專業(yè)化公司，他們可能規(guī)模不大，但是因為主營業(yè)務(wù)相對單一，所以在行業(yè)景氣時，業(yè)績彈性會非常大。

泡沫還是契機

如果還記得“物聯(lián)網(wǎng)”的曇花一現(xiàn)和缺乏業(yè)績支撐的物聯(lián)網(wǎng)概念股們，任誰也會對“智慧城市”發(fā)出同樣的疑問。

從概念上解釋，“智慧城市”與物聯(lián)網(wǎng)、云計算的關(guān)系是既包含又有別。物聯(lián)網(wǎng)和云計算相當于兩種不同的技術(shù)：物聯(lián)網(wǎng)是物和物之間聯(lián)網(wǎng)，物聯(lián)網(wǎng)里最主要的就是傳感器技術(shù)，還有高效的LTE這樣的網(wǎng)絡(luò)、無線傳輸?shù)募夹g(shù)。云計算技術(shù)主要是指后臺的大規(guī)模計算的能力。而智慧城市的實質(zhì)并不是技術(shù)，而是一個目標，這個目標可以通過物聯(lián)網(wǎng)和云計算的手段來實現(xiàn)。

面對概念股不應(yīng)懼怕。首先要正確理解泡沫的概念。邵卓說，“是不是泡沫完全取決于人們的預(yù)期，如果我們預(yù)期他在一年兩年的時間里就達到一個很高的水平和程度的話，那可以說他是一種泡沫，但是如果我們把眼光放長，覺得要在8年、19年內(nèi)達到一個什么樣的效果，那么他就不是一個泡沫?！?/p>

篇（5）

重返納斯達克

2000年的上一輪上市熱潮是以門戶網(wǎng)站為代表。在新一輪上市潮中，攜程和傳統(tǒng)旅行業(yè)結(jié)合非常緊密，盛大做的是新興的網(wǎng)絡(luò)游戲，掌上靈通和空中網(wǎng)從事無線增值服務(wù)，前程無憂則服務(wù)于人力資源行業(yè)，同樣也有門戶網(wǎng)站TOM的上市，它們共同構(gòu)成了中國概念股在資本市場豐富繁榮的整體印象。

2003年12月10日，攜程網(wǎng)成功登陸美國納斯達克，它也由此成為2000年7月以來首個在美國IPO的中國網(wǎng)絡(luò)公司。上市當天，攜程股票在納斯達克狂漲88.6％，此次發(fā)行共募集了7560萬美元資金，取得了超過預(yù)期的成功。外界普遍認為，攜程借助互聯(lián)網(wǎng)提供旅行服務(wù)的獨特商業(yè)模式吸引了投資者。僅僅一周之后的12月17日，慧聰國際叩開了香港創(chuàng)業(yè)板大門，募集資金超過1億元港幣。資金用途包括電視廣告服務(wù)、擴大行業(yè)服務(wù)范圍、互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)支持、擴展搜索引擎服務(wù)以及加強商務(wù)數(shù)據(jù)庫。2003年最后一個月里的這兩件大事揭開了中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)重返資本市場的序幕。

進入2004年，先后有掌上靈通、Tom、盛大、空中網(wǎng)、靈通網(wǎng)、前程無憂登陸納斯達克，其中有首日漲幅過半的佳績，也有意料之外的“流血上市”。2004年3月里有兩家網(wǎng)站赴納斯達克上市。3月4日，無線服務(wù)供應(yīng)商“掌上靈通”公司成為了第八家成功登陸納斯達克的中國概念股。作為一個純粹的手機娛樂門戶網(wǎng)站，掌上靈通共募資8596萬美元，取得了相當不錯的成績。掌上靈通所處的短信行業(yè)在中國正日益興旺發(fā)達，無線增值的概念也在資本市場獲得了青睞。3月10日，TOM互聯(lián)網(wǎng)集團分別在美國和中國香港兩地正式掛牌交易，成為國內(nèi)首家在納斯達克和香港創(chuàng)業(yè)板同時掛牌上市的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，其上市凈融資額約為1.7億美元。7月9日上午，同樣以無線增值概念為賣點的空中網(wǎng)登陸納斯達克。令人遺憾的是其股價開市后不久就跌破發(fā)行價?？罩芯W(wǎng)在招股說明書中坦承公司的風險主要是業(yè)務(wù)單一，過度依賴于無線增值業(yè)務(wù)使空中網(wǎng)的業(yè)績發(fā)展直接取決于信息產(chǎn)業(yè)部和運營商的政策，以及與運營商的合作關(guān)系等等。9月29日，招聘網(wǎng)站前程無憂成為至今為止最新一家在納斯達克上市的中國網(wǎng)絡(luò)企業(yè)。開盤價為22.05美元，收盤價21.15美元，漲幅為51.07%。作為專業(yè)網(wǎng)站，前程無憂的業(yè)務(wù)并不復(fù)雜，但這種商業(yè)模式被認為足夠成熟并且已經(jīng)在市場中得到了檢驗。

對于這些上市公司的員工們來說，股票、期權(quán)和另一些曾經(jīng)陌生的字眼今后將和他們共同度過職業(yè)生涯。而對于公司高層來說，成為上市公司不僅意味著套現(xiàn)、財富，更意味著責任和義務(wù)。作為上市公司，你的企業(yè)將必須定期向資本市場做出報告，并且面對來自那里的一切利好或者利空。

概念起落

無線增值業(yè)務(wù)概念是今年上市潮中的一個亮點。從年初資本市場的追捧，到現(xiàn)在的反映一般。這和政策的調(diào)整、運營商對無線增值服務(wù)市場的整頓息息相關(guān)。

從掌上靈通上市到空中網(wǎng)上市，成功上市的公司掌上靈通、Tom online、盛大網(wǎng)絡(luò)和空中網(wǎng)，中國網(wǎng)絡(luò)公司一共從納斯達克融到了5.32億美元。這四個上市公司中，除了盛大網(wǎng)絡(luò)，其他的公司都是無線增值業(yè)務(wù)的受益者。

4月15日，信息產(chǎn)業(yè)部發(fā)出《關(guān)于規(guī)范短信息服務(wù)有關(guān)問題的通知》，要求短信服務(wù)供應(yīng)商為用戶提供“主動回應(yīng)系統(tǒng)”，這種系統(tǒng)要求用戶通過向服務(wù)供應(yīng)商發(fā)送信息，主動確認服務(wù)收費。

6月1日，信產(chǎn)部一紙規(guī)范短信計費規(guī)則的文件令很多短信內(nèi)容服務(wù)提供商措手不及。該文件針對目前國內(nèi)短信服務(wù)市場混亂的主要問題即短信的計費問題做了明確規(guī)定。

9月5日，中國移動宣布，占據(jù)著中國無線增值業(yè)務(wù)最大市場份額的新浪網(wǎng)“嚴重違規(guī)”，其新崛起的互動式語音應(yīng)答業(yè)務(wù)已經(jīng)于7月被叫停。隨后，更多的無線增值服務(wù)提供商受到處罰，納斯達克中國概念股集體跳水。

以盛大網(wǎng)絡(luò)為代表的網(wǎng)絡(luò)游戲概念繼續(xù)保持良好勢頭，股價一路攀升。10月14日，上市尚不滿半年的盛大網(wǎng)絡(luò)宣布，將發(fā)行總面額高達1.5億美元的無利息可轉(zhuǎn)換債券。盛大表示，此次發(fā)行募集到的資金凈額將用于運營資本、資本支出和未來潛在收購以及其他一般公司用途。據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，盛大可能將募集到的部分資金用于向公司第二大股東日本軟銀亞洲基金回購不超過5000萬美元普通股。軟銀曾于去年向盛大網(wǎng)絡(luò)投資了4000萬美元，而現(xiàn)在已經(jīng)升值至4.53億美元。

前程無憂的成功上市讓很多業(yè)內(nèi)人士驚訝，因為它的上市前景原來并不被看好，尤其是在第一次申請上市受阻之后，這種觀點似乎得到印證。然而，實際情況卻有些“意外”。

金融界的成功上市則更被認為是個意外。作為一個財經(jīng)類的網(wǎng)站，金融界并不是國內(nèi)財經(jīng)類網(wǎng)站中最出色的，其盈利狀況也不是這類網(wǎng)站中的翹楚。在上市之前，評論家方興東還對金融界的融資數(shù)額表示出疑問。2004年10月15日，金融界正式在美國納斯達克市場掛牌交易，開盤價15.50美元，比13美元的發(fā)行價高出2.5美元。

在這一輪上市潮的中國互聯(lián)網(wǎng)公司投下巨資的機構(gòu)投資者們，獲得了也許讓他們自己都驚訝的回報。

從套現(xiàn)到盈利

當網(wǎng)絡(luò)泡沫破滅時，有人曾感嘆為數(shù)眾多的網(wǎng)站創(chuàng)造了“商業(yè)史上前所未有的怪現(xiàn)象”：誕生就是為了上市，套現(xiàn)則是企業(yè)運營的終點。進入更加理性的發(fā)展階段后，上市還原為互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)經(jīng)營發(fā)展過程中的一種手段。

摩根士丹利著名分析師Mary Meeker不久前發(fā)表了她熱情洋溢的新報告：中國在五年內(nèi)就可能擁有世界上最多的互聯(lián)網(wǎng)用戶，中國無線短信和在線游戲的相對市場普及率超過了美國，中國互聯(lián)網(wǎng)未來十年甚至二十年的前景美妙。Mary Meeker在這份報告中聲稱，投資者對互聯(lián)網(wǎng)在改變?nèi)蛏虡I(yè)進程和消費者行為方面所發(fā)揮的影響仍然估計不足。而中國市場正在印證她的這一觀點。Mary Meeker的觀點在業(yè)內(nèi)引起了爭議，人們懷疑這個在泡沫破滅后消失的“網(wǎng)絡(luò)女皇”已經(jīng)失去了她靈敏的嗅覺。但她依然樂觀的表示，在中國這個人口規(guī)模龐大的市場即使是簡簡單單的業(yè)務(wù)也能賺錢,企業(yè)只需重復(fù)美國互聯(lián)網(wǎng)公司的一些老路（如提供網(wǎng)上廣告和電子商務(wù)服務(wù)）也仍然有利可圖。

事實是，資本市場對于中國概念股已經(jīng)開始了明顯的區(qū)分對待。門戶類網(wǎng)站的股價趨于穩(wěn)定，其中有些還出現(xiàn)了下降趨勢；無線增值類網(wǎng)站的市場反應(yīng)一般；而攜程、盛大等則受到了投資者的青睞。而在Meeker的新報告中也承認，她更加關(guān)注諸如盛大網(wǎng)絡(luò)等真正盈利的企業(yè)，以及攜程網(wǎng)這樣商業(yè)模式成熟的企業(yè)。

另一個有趣的消息是，Mary Meeker本人曾在2003年12月秘密造訪百度，與百度總裁李彥宏進行了為時三小時的私下交流，談話內(nèi)容被認為與百度在2004年的上市計劃有關(guān)。事實上，2004年的確有一批中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)正醞釀上市，除了百度還有阿里巴巴、淘寶、第九城市、太平洋電腦網(wǎng)等。

新一輪的中國概念股還會熱多久？現(xiàn)在已經(jīng)沒有哪個經(jīng)濟領(lǐng)域會放棄中國。2004年10月12日，美國股市開盤，一只專門用于追蹤在美國上市的中國企業(yè)的指數(shù)―沃特USX中國指數(shù)，首次出現(xiàn)在美國證券交易所（美交所）指數(shù)報價牌上。該中國指數(shù)追蹤的是在美國紐交所、美交所和納斯達克上市的“中國概念股”，而不包括國內(nèi)A股公司。沃特USX中國指數(shù)董事總經(jīng)理蒂姆?沃特認為：“隨著中國經(jīng)濟的飛速發(fā)展，以及這種高速增長給世界帶來的巨大影響，我們相信現(xiàn)在正是沃特USX中國指數(shù)誕生的良機。”

CEO談上市

如何打動投資方？

攜程旅行網(wǎng)CEO梁建章：攜程并非傳統(tǒng)意義上的.com公司，而是一家以互聯(lián)網(wǎng)為手段的旅行服務(wù)企業(yè)。攜程最主要的收入來自訂房業(yè)務(wù)，這項業(yè)務(wù)不需要涉及配送，也不需要網(wǎng)上直接支付。這既不同于B2C、C2C這些需要在線支付手段保障貨物發(fā)運的模式，也不同于B2B提供一個可信賴的交易平臺的模式。可能攜程的模式同這些都相似，但并不是其中的任何一種。事實已經(jīng)證明，我們的贏利模式具有非常強的吸引力，也能夠為股東們帶來良好的回報。

TOM集團總裁王雷雷：TOM上市給自己的定位是“無線互聯(lián)網(wǎng)門戶”，就此外國投資者不斷地問：“中國互聯(lián)網(wǎng)公司為什么不走美國的模式？”或者“無線增值業(yè)務(wù)可以在多長時間、多大程度上支撐TOM的業(yè)績？” 對此，我們選擇說服他們，而不是迎合投資者。越來越多的投資者注重新業(yè)務(wù)，我們會跟對方說IVR，說JAVA，因為這些2.5G的業(yè)務(wù)外國可能還沒有，最終的結(jié)果是外國投資者對這些也有了認識。

掌上靈通CEO楊鐳：去年下半年，靈通開始考慮吸收媒體巨頭的融資，初步的對象如索尼音樂、環(huán)球、迪斯尼等，讓他們成為不超過20%的股東，以此來解決無線增值服務(wù)產(chǎn)品同質(zhì)化的問題。我們想借融資加強合作，但不希望對方收購、控股。有趣的是，在隨之進行的審計、評估和談判中，掌上靈通的價值節(jié)節(jié)升高，很多公司向我們伸出了橄欖枝，甚至提出了要高價收購。管理層和董事會意識到：這樣融資還不如直接去上市！現(xiàn)在想起來，當時的經(jīng)歷就像一個練兵的過程。

實際上靈通從創(chuàng)始之初的每一步，都與日后的IPO有著千絲萬縷的聯(lián)系：在開曼群島注冊；與普華永道合作；加入GAAP（美國通用會計準則）；我們的CFO此前曾在美林證券擔任過高級職務(wù)；靈通的四個高管里， COO李廣欣、CTO葉忻和我都具有10年以上的海外留學和工作經(jīng)歷，并且具有非常深厚的行業(yè)背景。這樣“內(nèi)外兼修”的團隊既懂得如何去打動投資商，又能取得投資者的信任。

怎樣看待上市后的股價波動，以及隨之的個人財富增長？

TOM集團總裁王雷雷：考核一家上市公司的表現(xiàn)要綜合考慮市場、行業(yè)、競爭對手等多方面的因素，短短幾天的股價不能說明什么。我們注重長線的走勢，當初我們處于低谷的時候沒有人相信我們能取得如此成績，沒有人相信我們能夠“梅開二度”，并走上納斯達克?；跉v史的成績和創(chuàng)新的業(yè)務(wù)、模式，我認為專注于無線增值的TOM今年業(yè)績不會錯，中國獨特的產(chǎn)業(yè)價值鏈可以支撐中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的成功。TOM Online出生在一個大集體之中，TOM集團所擁有的資源是其它網(wǎng)站不能比擬的。

盛大網(wǎng)絡(luò)CEO陳天橋：談到所謂“中國首富”，對我來講不過是數(shù)字游戲，大家玩一場下來看看，我打了15級，他打了21級，僅此而已。這就像打游戲一樣，級別往上提當然是一件讓人高興的事情。不過我要自省，自己的影響力與貢獻是否與之相稱。

上市對公司的影響？

攜程旅行網(wǎng)CEO梁建章：上市之后攜程將繼續(xù)加強機票業(yè)務(wù)，同時大力推廣自助游服務(wù)。此外，攜程選擇通過收購旅行社進入傳統(tǒng)旅行服務(wù)市場，應(yīng)該說這還是一條捷徑。我們比純粹的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)有說服力，又比純粹的傳統(tǒng)企業(yè)有競爭力。事實是現(xiàn)在我們已經(jīng)勝出了，傳統(tǒng)旅游企業(yè)要想追趕我們非常困難。

掌上靈通CEO楊鐳：在納斯達克我們還是一家小公司，在那兒10億美元市值以下的公司都算小公司，我們目前還處于創(chuàng)業(yè)階段。在這個充分競爭的市場中，稍有不慎市場就會還你以顏色。小公司是什么，小公司就是要保持創(chuàng)業(yè)心態(tài)，而不是守業(yè)心態(tài)。從我到下面的員工，必須以這種心態(tài)往前沖。

篇（6）

對于熱錢的規(guī)模，經(jīng)濟學界目前猜測的最高數(shù)字是1000億美元，而且認為這個數(shù)字還有持續(xù)上升的趨勢。有專家指出，我國約5100億美元的外匯儲備中，貿(mào)易順差約1000億美元，外商直接投資約3000億美元，剩下的1000億美元就是熱錢。

但這1000億美元也只是一個大概的數(shù)字，熱錢的真正規(guī)模是多少，并沒有來自權(quán)威機構(gòu)的統(tǒng)計，似乎也無法統(tǒng)計。

國家外管局新聞發(fā)言人在回答記者提問時，也沒能對熱錢的規(guī)模作出明確的回應(yīng)，僅僅表示：我國資本賬戶尚未完全開放，熱錢很難明目張膽地大規(guī)模進出。

中央財經(jīng)大學金融系張碧瓊教授認為，現(xiàn)在還沒有辦法嚴格界定熱錢的范圍。資金進來，但沒有進行實質(zhì)的投資，就認為是熱錢。這種熱錢追求的只是市場中貨幣買賣的差價。

北京航空航天大學經(jīng)濟管理學院任若恩教授認為，有媒體報道現(xiàn)在國內(nèi)有10000億美元的熱錢，這是絕對不可能的，因為國際外匯市場每天的交易量也就15000億美元，而且我國實行資本控制，資本進入還有阻礙；但是根據(jù)香港金融管理局公布的數(shù)據(jù)，香港銀行的外匯結(jié)余增加了100億港幣，這部分錢肯定應(yīng)該是熱錢――在香港，人民幣基本是可自由兌換的。

虎視眈眈的熱錢正如火山爆發(fā)的巖漿一樣沿著中國政策和法律的漏洞和空隙向中國的金融市場滲透，中國政府和熱錢的博弈亦在加劇。

張碧瓊教授認為，每個國家的政策都有漏洞，游資如果想進來都會找到合法的身份。它可以改變形式，資本項目不能兌換，可以通過其他投資形式兌換，而且有各種各樣的渠道。

比如QFII，首先它有合法的身份。

上海證券交易所副總經(jīng)理方星海曾在某論壇上表示，目前中國QFII快進快出的現(xiàn)象較普遍，投機性非常強，因此QFII背后真正的投資者是誰，值得懷疑。方星海在上交所專門負責對QFII的監(jiān)管。

這進一步激發(fā)了人們對QFII炒作人民幣升值的猜疑。和訊首席分析師文國慶曾在香港和QFII們交流過，他們普遍認為，現(xiàn)在的中國股市根本不具有投資價值，他們進入中國股市，是為了“試水”。如果要投資，在香港有很多更便宜的股票。而業(yè)內(nèi)人士認為，即使在香港，國外投資機構(gòu)對中國概念股的基本面也不看好。

據(jù)文國慶的觀察，在QFII的投資結(jié)構(gòu)中，除了瑞銀和UPS的持股比例相對較高之外，其他機構(gòu)購買國債和可轉(zhuǎn)債的比例很高，因此他認為，對QFII有炒作人民幣之嫌的懷疑是有根據(jù)的。

不過，銀河證券首席經(jīng)濟學家左小蕾，同時也是銀河證券QFII小組的組長，對這種懷疑表示不贊同：QFII是巧婦，但在“無米”的中國證券市場，它就要變戲法，而且它是在全球的環(huán)境中配置資源，它在中國的這些操作手法是符合國際慣例的。

直接投資是熱錢進入中國的另一條重要的合法途徑，這是眾所周知的。國家發(fā)展和改革委員會對外經(jīng)濟研究所所長張燕生認為，人民幣升值壓力的一個重要原因是游資大量購買人民幣資產(chǎn)，尤其是高增值的地產(chǎn)。

以非法途徑進入的熱錢更是無孔不入。中國政法大學經(jīng)濟學院楊帆教授介紹，在深圳就有很多地下錢莊，是游資進出的秘密通道。他們沒別的辦法，就是靠人背，把人民幣裝在書包里來回跑，在深圳辦手續(xù)過羅湖，加在旅行團里面，過去之后馬上就把人民幣換成外匯。一次裝50萬元，一天跑四次，就是200萬。

內(nèi)資企業(yè)的不正規(guī)結(jié)售匯行為也成為熱錢的進入通道。一些企業(yè)不按照結(jié)匯制來結(jié)匯，該結(jié)匯的不結(jié)匯，而是通過黑市里買賣。國家外匯局新聞發(fā)言人也承認，在貿(mào)易項下存在著進出口價格虛假、預(yù)收賬款和延遲付匯造假，直接投資項下存在著名實不符、借款過度以及房地產(chǎn)市場炒作等不正?，F(xiàn)象，而這些很大程度上都具有投機套利性質(zhì)。

我國金融市場存在的一些漏洞，也可能已經(jīng)被國際投機資本所利用。任若恩教授認為，熱錢最原始的概念來自于一些投機性的基金，最典型的例子就是對沖基金，起初也是一種避險的工具。

國外投資基金通過股票市場炒作人民幣升值的主要陣地是香港，致使香港股市的中國概念股走強。2004年12月15日，香港聯(lián)合交易所年交易金額創(chuàng)出歷史新高，而其中一半的成交金額來自在香港上市的內(nèi)地企業(yè)股。而這些內(nèi)地企業(yè)只占香港上市公司總量的27%，以市值計算只占30%。

因為在香港和內(nèi)地同時上市的公司在兩地的股價相差很大，使H股市場成為國際游資看好人民幣升值的最好操作平臺。同時，對QFII和國際投機資本的跟風也使得內(nèi)地大量資金涌入香港，有業(yè)內(nèi)人士認為資金量在100億以上。

熱錢甚至已經(jīng)由房地產(chǎn)、股市向更多的非實體經(jīng)濟領(lǐng)域滲透，如藝術(shù)品市場。今年秋拍時節(jié)，北京、上海、廣州三地的藝術(shù)品拍賣會異?；鸨?，有分析認為一股國際熱錢的支流潛入藝術(shù)市場，伏擊人民幣升值。

因為熱錢與實際資源的成長和交易沒有關(guān)系，一旦涌入就會產(chǎn)生一些市場泡沫，經(jīng)濟和金融將出現(xiàn)背離；而熱錢一旦得逞，資金流斷裂之時就是危機發(fā)生之時。

目前在政府的政策有選擇的前提下，熱錢就是沖著人民幣升值進來的。如果這種預(yù)期實現(xiàn)，它的收益是很明顯的。而且現(xiàn)在國際貨幣市場的回報率偏低，風險偏大，因此人民幣升值就將是“生錢的金礦”。

但是中國政府的態(tài)度卻非常強硬?？偫碓趨⒓?xùn)|盟10+3會議前表示，如果市場繼續(xù)像現(xiàn)在這樣對人民幣進行投機，中國將難以推出匯率改革措施。只有在時機恰當時，中國才會調(diào)整匯率制度。很顯然，這樣的表態(tài)表明中國政府希望降低國際社會，尤其是游資對人民幣升值的預(yù)期。

篇（7）

5月9日，馮侖掛帥的萬通地產(chǎn)6.7億購進北京萬通中心D座商業(yè)地產(chǎn)，在公司公告上明確表示，本次收購?fù)瓿珊箢A(yù)計五年內(nèi)可獲得租金收入3.24億元，凈利潤6000萬元。

一向有“奧運概念”地產(chǎn)股之稱的萬通地產(chǎn)在闡述此次交易對公司的影響時如此描述：“隨著奧運會臨近及大型跨國公司進入CBD，寫字樓的需求量將會逐步提升，為我公司拓展商用物業(yè)業(yè)務(wù)提供了堅實的市場基礎(chǔ)?！?/p>

奧運概念股“卷土重來”

近期股市整體持續(xù)低迷的情況下，奧運概念股常常成為“萬樹叢中一點紅”。如，4月28日早盤，奧運概念股井噴，中國國貿(mào)、北京城鄉(xiāng)封于漲停，北京城建、中體產(chǎn)業(yè)、西單商場等大漲均超過5％。奧運概念板塊大面積飄紅，整體上漲近2％，與大盤下跌近50點形成巨大反差。

自從“4?24”下調(diào)印花稅以來，滬深股市逐漸擺脫了暴漲暴跌的格局?！暗菑恼麄€行情的發(fā)展趨勢來看，市場強勢震蕩特征十分明顯。在市場風險得到有效釋放，政策利好出臺救市這樣的大背景下，調(diào)整或許帶來的將是買入的機會，沉寂許久的奧運板塊有望成為市場的下一個突破口。”浙商證券分析師彭繼周分析認為，距離奧運會開幕時間的臨近倒逼了奧運股的崛起。

從盤面上來看，滬深股市5月14日收盤震蕩走高，滬綜指以3549.67點低開，盤中最高至3661.97點，漲2.73％；深成指以13055.14點低開，盤中最高至13532.34點，漲3.50％。而奧運概念類地產(chǎn)股首開股份漲3.32％，泛海建設(shè)漲6.30％，北辰實業(yè)漲5.69％，萬通地產(chǎn)、億城股份、金融街控股、陽光股份漲幅均高于整體盤面。

事實上，奧運題材已持續(xù)數(shù)年，只不過，2001年申奧成功后，“奧運”作為一大投資主題在五年左右的時間處于漫漫熊市，到了2006年牛市得到了初步確立，一些受益行業(yè)公司股價有了較好表現(xiàn)。2007年中下旬進入到主題的深度挖掘階段，后隨大市經(jīng)歷盤整。

奧運會到來之即，奧運概念再次成為部分上市房企打出的“王牌”。

奧運概念樓盤逆市沖高

奧運場館周邊樓盤是奧運概念地產(chǎn)股的首張“王牌”。

在自去年9月已拉開序幕，范圍波及全國的此輪樓市調(diào)整期中，根據(jù)《樓市》記者調(diào)查，北京樓市中。亞奧板塊成為抗波動能力較強的典型區(qū)域之一。

遠洋地產(chǎn)一向相對低調(diào)，在公開的媒體報道中幾乎從未打過奧運概念，不過由于其所開發(fā)的遠洋?萬和城地處北四環(huán)，西臨亞運村和奧林匹克森林公園，為亞奧核心區(qū)最后一塊規(guī)模在30萬平方米以上的綜合性開發(fā)用地，5月10日開盤當日上午，就獲得認購50余套的業(yè)績。

而一向有奧運概念股之稱的地產(chǎn)股近期大多都有新盤業(yè)績不錯的記錄。北辰實業(yè)投資的媒體村奧運會期間將為6000名記者提供住宿服務(wù)，其二期于4月26日開盤，截至5月16日，北京房地產(chǎn)交易管理網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，項目已簽約529套。據(jù)介紹，開盤前5天銷售額已達6億元，目前，這一數(shù)字正呈穩(wěn)步增長趨勢。并且成交均價也穩(wěn)步走高，與一期相比，二期成交均價抬升345元，達12145元／平方米。

媒體村的銷售佳績使開發(fā)商北辰實業(yè)直接受益。廣發(fā)證券分析師花長勁預(yù)計媒體村奧運會結(jié)束后當年能交付約三分之一，剩余面積延至次年交付，為公司未來業(yè)績快速增長埋下伏筆。季報顯示，北辰實業(yè)今年一季度凈利潤同比增長18.71％，受益于媒體村項目，其二季度業(yè)績有望繼續(xù)大幅增長。

北京城建集團建設(shè)的國奧村項目也是奧運工程項目，其4月19日獲取預(yù)售許可證的A5、B7、D7號3棟樓目前成交均價27425元／平方米，在不到半年的時間里，比2007年12月31日獲取預(yù)售許可證的C8、D3、D6號樓成交均價高出1749元。

亞奧板塊老盤后期紛紛加快了上市步伐，北京城建在亞奧板塊的另一樓盤公園2008，自2006年10月21日獲取銷售許可證后直到今年3月16日才又獲取106#住宅樓銷售許可證，其早已于2005年便獲取預(yù)售許可證的113#樓到去年9月份也終于開始銷售。

另外早在2001年已開盤的亞運新新家園，其四期聯(lián)排別墅也將于今年入市。而保利地產(chǎn)的保利香檳花園、保利金泉廣場項目都有房在售。保利金泉廣場目前還有不到20套，均價18000元／平方米，與2006年均價8500元／平方米相比，翻了一倍有余。世茂集團的世茂奧臨花園在售觀景樓房32000元／平方米比此前項目銷售均價高出12000元。

誰受益“奧運”更長久?

有樓盤在亞奧板塊的上市房企將直接受益其樓盤銷售佳績。以媒體村為例，廣發(fā)證券分析師花長勁預(yù)計，項目2008年結(jié)算面積可達14萬平方米，若按照目前的成交均價來計算，則今年此項目至少將為北辰實業(yè)貢獻17億的結(jié)算收入。

“奧運概念對上市房企的影響可分為兩類：一類是一次性短期利好，比如，近年企業(yè)有項目在奧運場館周邊，房價上漲較快，尤其是今年項目結(jié)算，利潤要比往年高。另一類就是奧運的舉辦對公司未來長遠發(fā)展帶來利好?！敝性C券研究所行業(yè)研究員魏博對《樓市》記者表示，打“奧運概念”旗號的不同上市公司能享受到的奧運利好層次是不同的。

北辰實業(yè)受益項目范圍更廣

除直接參與奧運會設(shè)施建設(shè)，伴隨著亞運會而誕生的北辰實業(yè)由于早已在亞奧板塊長期“深耕”，因此，北辰實業(yè)受益奧運會的項目非常廣泛。

公司直接參與2008奧運工程建設(shè)的項目有2個，除上文所提及的總建筑面積60萬平方米的媒體村外，還有53萬平方米的奧運國家會議中心及配套設(shè)施工程。

隨著公司奧運項目的逐步竣工，公司投資物業(yè)的規(guī)模將逐漸增大。目前公司酒店業(yè)務(wù)載體為五洲皇冠假日酒店和五洲大酒店，國家會議中心項目竣工后，公司將新增兩座酒店，分別為擁有客房333間的五星級酒店和客房462間的四星級酒店。同時增加15萬平方米的國家會議中心，以及總建筑面積99991平方米的寫字樓兩棟。商業(yè)項目中，2008年之后將增加北辰大廈商業(yè)部分、綠色家園商業(yè)部分以及國家會議中心商業(yè)部分，合計總建筑面積約16.93萬平方米，屆時，公司零售商業(yè)總面積將達到近20萬平方米。

“2008年北辰實業(yè)主要結(jié)算項目為綠色家園(14萬平方米，含奧運媒

體村)、碧海方舟(2萬平方米)、香山清琴(4萬平方米)、長河玉墅(2萬平方米)等項目，投資物業(yè)貢獻約20億元，新增收入主要由國家會議中心項目和北辰大廈項目提供，預(yù)計全年主營業(yè)務(wù)收入將達到53億元，實現(xiàn)凈利潤7.31億元，每股收益約0.217元，2009年將是公司奧運項目全面運營的第一年，預(yù)計投資物業(yè)將帶來約39億元收入，新增收入主要來自新增的零售商業(yè)及寫字樓項目，全年總收入約97億元，凈利潤約11.67億元，每股收益約0.346元?！睆V發(fā)證券分析師花長勁預(yù)算。

北辰實業(yè)、北京城建、天鴻寶業(yè)(2008年4月29日更名為首開股份)三家上市公司均參與了奧運工程建設(shè)。北京城建集團承擔著國家體育場、五棵松體育館、工人體育館、奧運村等7項奧運工程的建設(shè)。但相比其他兩個公司，北辰實業(yè)與奧運會的關(guān)系更為密切，受奧運會的影響也更為深遠。一方面公司興建的奧運會設(shè)施能夠長期給公司帶來收益，另一方面奧運會的舉辦也開辟了奧運商業(yè)區(qū)域，公司的多個項目都處在這一區(qū)域，能夠直接受益于此。

萬通地產(chǎn)等受益奧運帶房價高漲

擁有奧運概念股之稱的京城上市房企還有萬通地產(chǎn)、億城股份、陽光股份、泛海建設(shè)等，由于此類上市房企或以北京為主要投資區(qū)域，或在北京擁有較多土地儲備，而奧運一定程度上又推動了京城房價持續(xù)上漲，因此，公司在奧運概念中大幅收益。

萬通地產(chǎn)開發(fā)的亞運新新家園自2001年就開盤，其開發(fā)建設(shè)貫穿了奧運申、辦的全程，萬通地產(chǎn)也體驗了奧運題材發(fā)展的各個階段，房價也從2004年的330萬元―680萬元／套上漲到1200萬元―2000萬元／套。

泛海建設(shè)開發(fā)的泛海國際居住區(qū)屬于總建筑面積約260萬平方米的城市大盤，其房價亦從2006年7月份的14500元／平方米一路高歌到目前的均價31500元／平方米。

由陽光股份與首創(chuàng)置業(yè)2003年攜手推出的高端項目陽光上東總建筑面積約70多萬平方米，2003年時均價為10000元／平方米，而目前尾房的價格為24000～31000元／平方米，其最后一個組團戶型范圍在140～480平方米，也將于今年入市。

自2002年起，億城股份相繼開發(fā)了北京碧水云天?頤園、卡爾生活館，以及正在開發(fā)銷售中的北京萬城華府、億城西山華府等項目。

“億城股份在建及土地儲備近百萬平米，主要集中在北京和長三角地區(qū)，”億城股份公司董事鄂俊宇認為截止2007年公司的土地儲備能滿足未來三年開發(fā)需要。受益于奧運經(jīng)濟，光大證券分析師趙強看好億城股份未來獲取新項目的能力及由于看重業(yè)績增長而帶來的市場動量，他認為公司未來可保持盈利持續(xù)增長。

中體產(chǎn)業(yè)受益參與多項“奧運項目”

與北辰實業(yè)、北京城建相比，中體產(chǎn)業(yè)除參與奧運設(shè)施奧林匹克文化廣場外，公司參與的奧運項目類型更多，更豐富。

嚴格意義上講，中體產(chǎn)業(yè)所屬行業(yè)為“其他社會服務(wù)業(yè)”，不過中體產(chǎn)業(yè)的絕大部分利潤是來自于全國各地的奧林匹克花園開發(fā)的收入。2007年中體產(chǎn)業(yè)體育賽事毛利潤為3312萬元。而房地產(chǎn)毛利潤則達49093萬元。

在體育主題地產(chǎn)“奧林匹克花園”項目建設(shè)上，目前全國44個城市中已有55個奧林匹克花園項目。2007年，中體產(chǎn)業(yè)業(yè)績相比2006年實現(xiàn)了翻番式的增長。

“2008年中體產(chǎn)業(yè)已經(jīng)全力以赴進入奧運會。參與的項目簡言之有三個大項目、四個小項目。三個大項目包括：門票總、奧運文化廣場建設(shè)、奧運特許產(chǎn)品在全國的經(jīng)營權(quán)。四個小項目包括：成立奧運助威團、奧運會保險經(jīng)紀、奧運會贊助商的服務(wù)、奧運會測試賽的推廣?！敝畜w產(chǎn)業(yè)副總裁陳順在接受《樓市》記者采訪時表示。

在近期即便經(jīng)受了小非的大筆套現(xiàn)減持之后，中體產(chǎn)業(yè)股價仍然不改上攻趨勢?！艾F(xiàn)在每天的換手率都在10％左右，很明顯有很多游資在參與?！庇凶C券分析師指出。不過，中原證券研究所行業(yè)研究員魏博在接受《樓市》記者采訪時認為，不論是票務(wù)供應(yīng)還是奧運特許產(chǎn)品經(jīng)營等對公司收益來講都是一次性的貢獻，不是長久貢獻。

從記者了解到的情況來看，中體產(chǎn)業(yè)在通過多種途徑為未來鋪路，計劃利用北京奧運會的契機，加強與國際重大賽事的聯(lián)系，如倫敦奧運會、世界杯足球賽等，力爭形成有效的合作；并且奧林匹克文化廣場在時機成熟時，也將會與相關(guān)國家奧委會合作，進一步推廣。因此，奧運會帶給中體產(chǎn)業(yè)的影響究竟能有多長遠關(guān)鍵在于中體產(chǎn)業(yè)未來的發(fā)展以及其在參與多項奧運項目時對品牌的提升。

金融街控股受益或更在未來

奧運經(jīng)濟一般分為前期基礎(chǔ)設(shè)施投資、召開期間的消費以及之后的輻射延伸經(jīng)濟效應(yīng)。有分析人士認為，奧運會未召開的前期可關(guān)注建筑、地產(chǎn)等板塊，隨著時間臨近則應(yīng)該重點關(guān)注消費概念、零售業(yè)、旅游業(yè)的個股。什么行業(yè)收益奧運經(jīng)濟更長久?

據(jù)有關(guān)部門統(tǒng)計，200l～2008年，北京固定資產(chǎn)投資規(guī)模達到15000億元，北京奧運設(shè)施建設(shè)及相關(guān)投資將達到2800億元，北京市統(tǒng)計局也曾在2001年稱，舉辦奧運會將對北京每年的經(jīng)濟增長產(chǎn)生2個百分點以上的拉升作用，進而使全市經(jīng)濟在近10年中保持兩位數(shù)的增長。

篇（8）

瘋狂的概念股

9月上證綜指收于2174.67點，上漲3.64%，實現(xiàn)連續(xù)三個月上漲。從動態(tài)來看，9月前兩周，市場在自貿(mào)區(qū)、土地流轉(zhuǎn)等改革相關(guān)的主題帶動下快速上漲，并觸及2270點高點，后兩周，隨著宏觀經(jīng)濟旺季不旺跡象的出現(xiàn)、國際市場不確定性的加大以及節(jié)前謹慎情緒的提高，投資者風險偏好回落，市場連續(xù)兩周下跌，最低跌破2150點。

技術(shù)上來看，市場近期沖高回落，跌破2200點整數(shù)關(guān)口，短期均線呈下行態(tài)勢，反映市場面臨一定下行壓力，但在2150點附近獲得一定支撐，股指在2150點上方震蕩。9月市場的主要特征是以改革預(yù)期、概念熱點為核心的主題炒作，宏觀經(jīng)濟的持續(xù)向好為這一行情特征提供了支撐。

行業(yè)方面，傳媒、商貿(mào)零售、綜合、計算機、農(nóng)林牧漁等板塊漲幅居前，其中傳媒板塊大漲34%；有色金屬、煤炭等強周期板塊以及中游的房地產(chǎn)、建筑等板塊表現(xiàn)相對疲弱?？傮w而言，9月市場的核心熱點在于與改革預(yù)期相關(guān)的主題，以及文化傳媒板塊中與并購相關(guān)的主題。

估值方面，滬深300估值從月初的8.75倍提高至9.03倍。傳媒、電力設(shè)備、銀行等板塊漲幅大于估值增幅，說明這些板塊的上漲有一定的基本面支撐；商貿(mào)零售、汽車等板塊漲幅小于估值增幅，說明這些板塊的上漲主要是由于估值的提升，盈利情況實際上有所回落。

概念方面，9月主要概念指數(shù)雖然分化較大，但多數(shù)上漲，有些概念股近乎瘋狂。其中，文化傳媒、上海自貿(mào)區(qū)、民營銀行、土地流轉(zhuǎn)等概念指數(shù)漲幅都在20%以上，而濱海新區(qū)等其他區(qū)域概念指數(shù)則多數(shù)出現(xiàn)下跌。但從走勢來看，多數(shù)概念指數(shù)在上半月漲幅較大，下半月則展開了震蕩調(diào)整。

市場缺乏動力

流動性方面，節(jié)前隨著央行大規(guī)模逆回購的實施，資金價格有所回落，但節(jié)后隨著逆回購資金的到期，資金價格仍可能保持在較高水平；實體經(jīng)濟中票據(jù)直貼利率近期也在連續(xù)走高。隨著宏觀經(jīng)濟的企穩(wěn)，三季度GDP增速如果達到7.7%以上，則四季度增速在7.2%以上全年7.5%的目標就可以實現(xiàn)，因此需要關(guān)注穩(wěn)增長政策以及貨幣政策微調(diào)的可能性。

A股三季報將于10月11日開始陸續(xù)，市場對周期股板塊業(yè)績預(yù)期不高，而成長股將面臨更大的業(yè)績兌現(xiàn)的考驗。

國際市場仍然存在較大不確定性。由于美國國會兩黨仍未就債務(wù)上限問題達成解決方案，更多美國政府部門可能將停止工作；而在10月17日之前是否能夠上調(diào)債務(wù)上限從而避免債務(wù)違約目前仍存在較大的不確定性。從2011年8月初的經(jīng)歷來看，7月下旬開始，美國股市即持續(xù)下跌，直到債務(wù)上限調(diào)整之后也繼續(xù)下行，調(diào)整幅度達到20%，并在低位保持了較長時間。

平安證券證券分析師王韌在接受《小康?財智》記者采訪時表示，10月，宏觀經(jīng)濟方面在連續(xù)三個月改善之后復(fù)蘇的持續(xù)性可能面臨轉(zhuǎn)折；政策方面，穩(wěn)增長政策對經(jīng)濟的支持力度可能會減弱，貨幣政策存在微調(diào)的可能性；三季報來臨可能會對成長股和創(chuàng)業(yè)板的表現(xiàn)形成一定壓力；改革預(yù)期相關(guān)的主題炒作已經(jīng)出現(xiàn)調(diào)整特征。從估值來看，雖然滬深300估值仍在9倍左右的較低水平，但從行業(yè)板塊來看，估值在15倍以下僅有銀行、家電、石油石化、電力、煤炭、房地產(chǎn)等少數(shù)幾個板塊，其余板塊估值均不算低。因此，總體而言，認為10月份市場可能缺乏明顯的上行動力，IPO重啟、三季報、國際市場的風險也有待釋放，市場環(huán)境不甚理想。

“邊打邊退”的節(jié)奏

王韌認為，10月市場的超預(yù)期利好難覓，前期風險評價的回落大概率上接近尾聲，市場上攻動能衰減，轉(zhuǎn)入整理階段。經(jīng)濟企穩(wěn)回升對市場的邊際提振效應(yīng)減弱，政策預(yù)期趨于狂熱，但流動性環(huán)境會適度改善，10月市場有喜有憂，大漲或大跌的概率都不高。7月以來風險評價的回落過程逐步接近尾聲，對應(yīng)估值修復(fù)和指數(shù)上行的動能在逐步減弱。但改革預(yù)期、盈利回升都未到最后階段，市場難漲易難跌。市場風險窗口在10月底至11月初，屆時盈利高點探明、政策利好出盡以及QE退出憂慮再起可能形成共振沖擊。蜜月已到后期，10月或是邊打邊退的時節(jié)。

中信證券證券分析師毛長青認為，國內(nèi)宏觀經(jīng)濟與微觀企業(yè)盈利趨穩(wěn)態(tài)勢不變；流動性保持穩(wěn)定；預(yù)計美國債務(wù)上限問題不會對全球資本市場帶來明顯負面沖擊；主導(dǎo)A股的主要因素應(yīng)該是市場對即將召開的十八屆三中全會關(guān)于經(jīng)濟體制改革的預(yù)期。新領(lǐng)導(dǎo)層執(zhí)政以來，一直對外傳遞的是堅決推進改革的正面信號，預(yù)計十月份領(lǐng)導(dǎo)層和媒體傳遞的關(guān)于改革的正面信號將更為強烈。

繼續(xù)抓住主題

從配置角度而言，需要逐步增強組合的穩(wěn)定性以加強防御，同時也應(yīng)適當保持組合的靈活性來獲取超額收益。從穩(wěn)定性角度看，可以逐步增加消費相關(guān)的品種配置，尤其是那些超穩(wěn)定的消費品或受益于受壓資產(chǎn)反彈的消費品，比如食品、零售等板塊。

對于傳統(tǒng)周期，風險評價漸到低點將逐步降低受壓資產(chǎn)彈性，中上游周期輪動接近尾聲。在估值修復(fù)漸近尾聲的約束下，盈利相對穩(wěn)定，且估值上有安全邊際的仍可作為基礎(chǔ)配置選擇。傳統(tǒng)周期性行業(yè)內(nèi)部，可重點關(guān)注汽車、家電等板塊。成長股雖然將在10月繼續(xù)分化，但周期輪動結(jié)束、指數(shù)機會下降后，成長領(lǐng)域的主題性投資仍將主導(dǎo)市場，其中那些業(yè)績拐點已經(jīng)出現(xiàn)、短期催化劑明確且市值規(guī)模依然合理的領(lǐng)域?qū)⒗^續(xù)獲得資金青睞，王韌重點推薦4G投資、養(yǎng)殖飼料、國企并購三大主題。

4G投資，上半年運營商開始偏低積累的短期彈性、中移動定制IPONE產(chǎn)品所帶來的連鎖反應(yīng)、電信必須構(gòu)建全新4G網(wǎng)絡(luò)以適應(yīng)競爭形勢的推動，以及4G牌照發(fā)放漸行漸近帶來的政策催化均將重新提升4G相關(guān)板塊的市場關(guān)注度。建議重點關(guān)注電信投資周期的相對晚周期品種，比如專注于網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化和相關(guān)服務(wù)的華星創(chuàng)業(yè)、世紀鼎利等公司。

篇（9）

前期新股上市通常成為相關(guān)行業(yè)個股拉升的契機。例如工商銀行上市，隨后以中國銀行為主的銀行股逐步走強；中國人壽的發(fā)行上市，導(dǎo)致H股市場保險和銀行股大幅走高，進而使A股市場金融股再度掀起升浪；廣深鐵路A股的發(fā)行上市則使大秦鐵路股價上了一個新臺階。

但近期興業(yè)銀行上市對A股市場并未帶來積極推動，而平安保險獲準發(fā)行的消息公布后中國人壽的股價反而創(chuàng)出新低。

A股市場近期遭遇連續(xù)打擊，隨著A股市場“泡沫論”的擴散，管理層從資金面著手進行清理，給狂熱的A股市場大潑冷水。

業(yè)內(nèi)人士認為，前期市場主要通過新股的發(fā)行價來比較，最終使股價“向上看齊”，但在“泡沫論”的打擊下，導(dǎo)致市場追高意愿降低，在恐高心理作用下，反而加速了股價下跌。

基金猛砸盤

近日，帶領(lǐng)大盤下跌的主要是一些大盤藍籌股，同時也是基金重倉股，例如萬科A、中國聯(lián)通、中國石化、中信證券和寶鋼股份等。和前期推動大盤加速上漲一樣，大盤藍籌股一改過去那種表現(xiàn)平穩(wěn)的狀態(tài)，在下跌中也顯得來勢洶洶。

分析人士認為，大盤藍籌股漲時助漲、跌時助跌的特征在今年以來表現(xiàn)得十分充分，這和基金受到市場追捧及大盤基金不斷涌現(xiàn)關(guān)系密切。在上漲中，新資金不斷通過基金涌入市場，基金獲得資金規(guī)模壯大后自然繼續(xù)加倉大盤藍籌，導(dǎo)致指數(shù)急速走高；但隨著趨勢惡化，投資者開始加速贖回基金，結(jié)果導(dǎo)致基金不得不減持股票應(yīng)對贖回，最終形成惡性循環(huán)。

例如，在近期下跌中，一些大盤基金的凈值在短期內(nèi)快速縮水，就是一個明顯的證據(jù)，倘若市場預(yù)期沒有發(fā)生改變，這種現(xiàn)象還可能愈演愈烈。

A股、H股估值差距將長期維持

摩根大通中國區(qū)董事總經(jīng)理龔方雄表示，由于H股和A股投資群體不同，投資群體所面臨的投資環(huán)境也不同，因此，A股、H股估值差距可能會維持很長一段時間。

在香港H股市場中，投資者可以將其與其他新興市場按行業(yè)進行對比，并可以在不同市場之間進行配置，因此，與內(nèi)地A股市場相比，其資金流動性、投資群體以及投資環(huán)境都不相同，從而會產(chǎn)生同一只股票H股與A股負溢價的現(xiàn)象。

龔方雄表示，該行對于香港市場上的中資概念股仍然持增持態(tài)度，雖然短期來講有調(diào)整壓力，但是今年全年仍然將維持穩(wěn)步上升趨勢。他預(yù)計，到今年年底，國企指數(shù)將達到11000點，恒生指數(shù)將達到22000點。

龔方雄表示，在整個新興市場中，該行仍然維持中國市場增持的評級，而且提醒投資者不要因為回避指數(shù)，就回避所有上市公司。

歐洲和美國投資者對中資概念股一直持比較謹慎的態(tài)度，整體持倉量較輕，這個局面一直沒有改變，而且在去年年底，隨著中資大市值股票的上市，全球新興資本市場指數(shù)越來越高，基金經(jīng)理基本上都來不及加倉，所以輕倉的程度越來越嚴重。不過，該行認為H股本輪的調(diào)整已經(jīng)到位，而且隨著年報的相繼出爐，歐美投資者仍然會增持中資概念股。

調(diào)整還將持續(xù)一段時間

近期股市出現(xiàn)深幅調(diào)整，對此，申銀萬國、光大、長江、平安4家券商新出爐的2月份投資策略報告認為，股市短期內(nèi)調(diào)整可能還會持續(xù)；不過，上市公司業(yè)績預(yù)期良好和資金面依然寬松對市場中長期走勢構(gòu)成支撐。

申銀萬國認為，市場下跌幅度有限，上證綜指低點可能出現(xiàn)在2550點左右。目前滬深300指數(shù)24倍的市盈率水平，扣除金融股后只有21倍市盈率，A股估值水平尚處于“可接受”范圍。

光大證券也表示，目前靜態(tài)估值相對合理，而管理層的態(tài)度、政策取向，以及市場近期的震蕩都表明，無論經(jīng)濟還是股市，短期尚不會出現(xiàn)大幅調(diào)整，A股市場尚不存在泡沫。

關(guān)于加息是否會減少市場流動性，平安證券認為，雖然中國需要在經(jīng)濟持續(xù)增長階段，適度改變目前的低利率，不過至少短期內(nèi)并不存在明顯的迫切性。同時，以目前市場所累積的流動性以及企業(yè)盈利的增長幅度來看，適度的加息并不足以有效改變目前經(jīng)濟體系所存在的流動性泛濫。

此外，上市公司良好的盈利預(yù)期也對股市構(gòu)成支撐。據(jù)平安證券統(tǒng)計，去年A股公司的業(yè)績增長態(tài)勢相當明確。截至1月31日，兩市合計有674家公司對去年的經(jīng)營業(yè)績作出預(yù)告，其中預(yù)測凈利潤同比增長超過50%的公司達到了254家，占比達37.69%；預(yù)測凈利潤同比下降超過50%的公司有47家，占比為6.97%，預(yù)增、預(yù)減公司家數(shù)比為5.4:1。同時，預(yù)計去年實現(xiàn)扭虧的公司有158家，占比23.44%，預(yù)測去年首次虧損的公司有67家，占比9.94%，兩者比例為2.36:1。

申銀萬國認為，2月份市場將持續(xù)盤整，市場需要時間來消化前期快速上漲帶來的巨大獲利盤。長江證券也認為，在新的經(jīng)濟數(shù)據(jù)披露且能夠更加明晰地揭示經(jīng)濟發(fā)展趨勢之前，市場分歧仍將存在。

17家機構(gòu)預(yù)測：還有30%～40%上漲空間

東方證券研究所近日對20家主流機構(gòu)2007年度投資策略統(tǒng)計顯示，絕大多數(shù)機構(gòu)維持牛市看法，他們同時認為，市場價值回歸過程已經(jīng)基本完成，大體處于合理區(qū)域。

此次統(tǒng)計的對象包括了中金公司、國泰君安、申銀萬國、國信證券等11家券商研究機構(gòu)和華安、廣發(fā)、交銀施羅德等9家基金公司，基本反映了業(yè)內(nèi)主流機構(gòu)對市場的看法。

20家機構(gòu)中，有13家機構(gòu)預(yù)期2007年度我國宏觀經(jīng)濟增長會有所放緩，但會延續(xù)高增長、低波動的態(tài)勢，主要預(yù)測區(qū)域集中在9.5%～10%之間；15家機構(gòu)認為，上市公司的盈利水平在2007年將保持持續(xù)回升趨勢，并有望快速增長，處于較高的景氣區(qū)間，主要預(yù)測區(qū)域集中在22%～30%。

17家機構(gòu)分析了當前市場的估值水平，均認為當前A股市場的整體估值水平在良好的基本面改善和充裕的流動性的雙重支持下，還存在大約30%～40%的提升空間。

篇（10）

根據(jù)觀察，大盤漲勢過快，隱合調(diào)整之意，沖鋒在前的奧運股更是風險大過機會，尤其要結(jié)合大盤行情看奧運股的機會。

從目前大盤的態(tài)勢來分析，雖然有“開門紅”的支撐，但“八二”現(xiàn)象仍明顯，并非全面上攻之勢。

大家知道，股市是一個綜合作用出來的市場：宏觀政策、資金、心理、概念、上市公司經(jīng)營和環(huán)境……無數(shù)因素作用于股價，如果只依靠不足100只的“奧運股”發(fā)力，其作用可想而知。從今年的前三個交易日看，維系大盤上漲的力量以板塊輪動為主，真正有影響力的龍頭股表現(xiàn)并不突出，尤其是這一周漲幅居前的個股多以題材炒作型為主，并沒有過多的實質(zhì)可投資性：此外，因為板塊輪動節(jié)奏過快，多項技術(shù)指標已經(jīng)處于超買狀態(tài)，一旦多方信心下降、量能萎縮，短期就有可能再次調(diào)整。奧運股即使再有熱情，始終也是屬于大市場的一部分，不可能超然于其外。

而且，從奧運股自身看，也是如此在去年年中有過中度調(diào)整的一些奧運股，在反彈過程中積累了較大的風險，比如中體產(chǎn)業(yè)已經(jīng)連漲兩個月，市盈率249，早已超過了超跌反彈的界限，變成高風險股了，暴跌雖不可能，但下跌或滯脹卻是遲早的事，北京城建、北辰實業(yè)也存在類似的波動風險。另外，奧運概念股的炒作早在2005年就開始了，各階段應(yīng)有不同的投資主題，而不是一窩蜂式買入。目前看來，2008年奧運會進入經(jīng)營舉辦階段，這一時期體育產(chǎn)業(yè)、服務(wù)業(yè)和媒體行業(yè)將會成為關(guān)注焦點，經(jīng)過了此番上漲后，奧運板塊有可能出現(xiàn)分化，下一階段真正受益的上市公司還是那些真正收益并能體現(xiàn)在凈利潤里的上市公司。加之考慮到1月份將陸續(xù)有上市公司進入年報披露階段，我們更應(yīng)該尋找業(yè)績狀況與增長預(yù)期能帶來新機會的奧運股，而非已經(jīng)表現(xiàn)明顯的“大熱門”。事實上，最應(yīng)該賣出的，正是中體產(chǎn)業(yè)、西單商場這樣的熱門奧運股。

從去年年底開始，我們就在反復(fù)強調(diào)一個主題：中短線操作，注意保守收益。因為大行情的走勢發(fā)生了變化，所以投資一定是遵循中短期趨勢進行的，任何概念都不能一條道通到年底，中間難免有起伏。因此，投資者應(yīng)該把注意力集中在機會挖掘和波段操作上。

從目前得到的信息來看，本次奧運股的開門紅并非機構(gòu)投資者參與推動，相反很多機構(gòu)都借機賣出了“存貨”。我們應(yīng)該注意到，以往所有游資的炒作，最終買單的都是散戶，因此我們才給出短期內(nèi)“獲利了結(jié)”的建議。但長期來看，“奧運”主題還是要延續(xù)下來。

下一階段，投資者參與“奧運行情”需要注意以下幾大主題：