序論：好文章的創(chuàng)作是一個(gè)不斷探索和完善的過程，我們?yōu)槟扑]十篇保險(xiǎn)在財(cái)富管理中的作用范例，希望它們能助您一臂之力，提升您的閱讀品質(zhì)，帶來更深刻的閱讀感受。

篇（1）

獨(dú)立法人

瑞泰人壽和國壽集團(tuán)是踐行財(cái)富管理業(yè)務(wù)獨(dú)立法人模式的典型代表，瑞泰人壽聚焦財(cái)富管理業(yè)務(wù)，向客戶提供的主要產(chǎn)品服務(wù)有與財(cái)富管理相關(guān)的調(diào)研報(bào)告、財(cái)富視界手冊內(nèi)刊和財(cái)富健康計(jì)劃產(chǎn)品與服務(wù)等。國壽集團(tuán)發(fā)展財(cái)富管理業(yè)務(wù)的路徑清晰可鑒。

2006年，中國人壽在大眾富裕人群比較集中的北京和上海兩地建立大學(xué)生銷售團(tuán)隊(duì)，以上海分公司為例，銷售團(tuán)隊(duì)的主要組成人員以一批本科及以上學(xué)歷的“高學(xué)歷、高素質(zhì)、高績效”（簡稱“三高型”）人才組成，平均年齡不到25周歲，鑒于“三高型”人才的良好素質(zhì)和集團(tuán)的良好培訓(xùn)體系，目前這支隊(duì)伍的高價(jià)值業(yè)務(wù)能達(dá)到2500萬元/年，年度的續(xù)期貢獻(xiàn)已過億元，不僅業(yè)務(wù)品質(zhì)優(yōu)異且基本實(shí)現(xiàn)零投訴。

以上是國壽集團(tuán)踐行財(cái)富管理的“組織隊(duì)伍建設(shè)”模式，為落實(shí)保險(xiǎn)業(yè)“新國十條”、拓展第三方資產(chǎn)管理市場服務(wù)范圍，國壽集團(tuán)成立財(cái)富管理獨(dú)立法人實(shí)體。2014年11月，國壽集團(tuán)下轄的中國人壽資產(chǎn)有限公司、國壽安?；鸸芾碛邢薰竞腺Y成立國壽財(cái)富管理有限公司，主要從事特定客戶的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)及中國證監(jiān)會許可的其他業(yè)務(wù)。獨(dú)立法人國壽財(cái)富管理將著力提升專業(yè)能力和核心競爭力，置客戶利益于首位，建成專業(yè)優(yōu)良、誠信合規(guī)、運(yùn)作穩(wěn)健的現(xiàn)代財(cái)富管理機(jī)構(gòu)，也是中國人壽實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級、建設(shè)現(xiàn)代綜合性金融保險(xiǎn)集團(tuán)的戰(zhàn)略需要，更是中國人壽參與社會財(cái)富管理、為廣大客戶和投資者提供更全面金融服務(wù)的重要窗口。

銀保合作

在國內(nèi)以銀行為主導(dǎo)的金融體系中，商業(yè)銀行的渠道優(yōu)勢和客戶優(yōu)勢是發(fā)展財(cái)富管理的兩大優(yōu)勢，所以具有商業(yè)銀行背景的壽險(xiǎn)公司/集團(tuán)都大力發(fā)展財(cái)富管理的“銀行整合”模式。作為銀保整合模式的典型代表，匯豐集團(tuán)在進(jìn)入中國的第一年（2010年），年化保費(fèi)即達(dá)到近億元，銀行整合業(yè)務(wù)共享度超多80%，品牌優(yōu)勢、產(chǎn)品優(yōu)勢和營銷優(yōu)勢是匯豐集團(tuán)銀保整合模式的三大法寶。

中資機(jī)構(gòu)方面，平安壽險(xiǎn)的綜合金融服務(wù)、交銀康聯(lián)的“3601+1銀保合作”和農(nóng)銀人壽的客戶分層對應(yīng)以及建信人壽的“建信人壽龍卡”聯(lián)名卡等銀保整合業(yè)務(wù)當(dāng)屬行業(yè)典范。在此，我們以交銀康聯(lián)和農(nóng)銀人壽為例簡要介紹如下。

交銀康聯(lián)與交通銀行的“1+1”合作模式旨在將銀保融合的理念分解細(xì)化成多個(gè)可操作方案，積極融入交行財(cái)富管理體系，化解客戶財(cái)富風(fēng)險(xiǎn)，發(fā)揮保險(xiǎn)保障在財(cái)富管理中的積極作用，即將上述理念貫徹到交通銀行的前中后臺各個(gè)模塊，在不斷地聯(lián)動協(xié)作中逐步將保險(xiǎn)理念、產(chǎn)品、銷售和服務(wù)“潤物細(xì)無聲”地融入目行財(cái)富管理體系，主要表現(xiàn)有五：

其一，“干部1+1”，充分發(fā)揮銀行干部的協(xié)同能力和保險(xiǎn)干部的營銷能力。進(jìn)一步，自2014年起，澳方股東與交銀康聯(lián)建立為期三年的領(lǐng)導(dǎo)力培訓(xùn)合作計(jì)劃，首批已有25人赴澳總部完成培訓(xùn)。

其二，“培訓(xùn)1+1”，將“交行理財(cái)經(jīng)理+交銀康聯(lián)客戶經(jīng)理”組成1+1訓(xùn)練小組聯(lián)動培訓(xùn)，提升公司協(xié)作服務(wù)和綜合金融服務(wù)能力，2012年末至今，參訓(xùn)人數(shù)已超過3000人次。

其三，“產(chǎn)品1+1”，交銀康聯(lián)人壽根據(jù)交銀客戶生命周期設(shè)計(jì)了全周期的產(chǎn)品線，全面融入目行零售產(chǎn)品體系。

其四，“營銷1+1”，合作舉辦高峰論壇、社區(qū)行、線上線下渠道融合等活動，構(gòu)建多層次多維度的營銷服務(wù)聯(lián)動機(jī)制。

此外，交銀康聯(lián)經(jīng)營版圖已從上海逐步輻射至全國，建立了銀保、電銷、顧問行銷渠道，形成了完成的“交銀保障”產(chǎn)品線，并在2014年構(gòu)建了“交銀康聯(lián)人壽――您的健康管家”增值服務(wù)體系。未來，交銀康聯(lián)還將積極打造以財(cái)富管理為特點(diǎn)的新直銷渠道，即通過“跨界”，在大金融的格局下，依托交通銀行集團(tuán)化優(yōu)勢，不僅銷售保險(xiǎn)產(chǎn)品，還在合規(guī)的前提下銷售資管類產(chǎn)品，并在一定程度上為客戶進(jìn)行資產(chǎn)配置方案的設(shè)計(jì)。

農(nóng)銀人壽的財(cái)富管理業(yè)務(wù)依托農(nóng)行私人銀行、財(cái)富中心和理財(cái)中心的中高端客戶資源，為客戶提供保險(xiǎn)保障、疾病醫(yī)療、養(yǎng)老規(guī)劃、子女教育和財(cái)富管理等中長期的保險(xiǎn)產(chǎn)品，并提供個(gè)性、專業(yè)、定制的保險(xiǎn)服務(wù)。產(chǎn)品開發(fā)設(shè)計(jì)方面，財(cái)富管理業(yè)務(wù)緊跟市場、貼近客戶，滿足中高端客戶在家庭保障、子女教育、養(yǎng)老規(guī)劃以及財(cái)富管理等方面的需求。通過在產(chǎn)品形態(tài)、保險(xiǎn)責(zé)任、免責(zé)條款上的創(chuàng)新，在產(chǎn)品定價(jià)、投保規(guī)則、增值服務(wù)上做文章，做到市場同類產(chǎn)品中“人無我有、人有我新、人新我優(yōu)、人優(yōu)我全”。借助公司的產(chǎn)品開發(fā)實(shí)力，以及與再保公司、第三方服務(wù)機(jī)構(gòu)的深度合作，實(shí)現(xiàn)對不同層次客戶在保障額度、投保流程、服務(wù)品質(zhì)上的差異。

服務(wù)體系方面，財(cái)富管理業(yè)務(wù)緊緊圍繞“保險(xiǎn)業(yè)務(wù)”核心，通過“服務(wù)需求差異化管理、服務(wù)體驗(yàn)全程化管理、服務(wù)內(nèi)容多樣化管理、服務(wù)團(tuán)隊(duì)精英化管理以及行司聯(lián)動資源深度整合”，使得客戶擁有保險(xiǎn)即擁有服務(wù)，買保險(xiǎn)就是買服務(wù)，并將農(nóng)行成熟的客戶服務(wù)資源與農(nóng)銀人壽的保險(xiǎn)客戶服務(wù)資源深度整合，使客戶享受到農(nóng)行“一體化”綜合金融服務(wù)體驗(yàn)。

機(jī)構(gòu)設(shè)置

68家壽險(xiǎn)公司中有3家設(shè)立資產(chǎn)管理部（中心），5家設(shè)置財(cái)富管理部門（中心），表面上并無實(shí)質(zhì)區(qū)別，本質(zhì)而言，新華保險(xiǎn)財(cái)富管理部和生命人壽的鳳凰理財(cái)中心是以人才培養(yǎng)為導(dǎo)向的，兼顧機(jī)構(gòu)設(shè)置功能；而陽光保險(xiǎn)財(cái)富管理中心和太平人壽的財(cái)富管理部則是以機(jī)構(gòu)設(shè)置為導(dǎo)向，兼顧人才培養(yǎng)功能。

新華保險(xiǎn)財(cái)富管理部旨在與銀行、證券以及非金融機(jī)構(gòu)合作，為中高端客戶量身打造全方位的家庭理財(cái)與安全規(guī)劃，將其獨(dú)立于已有的個(gè)、團(tuán)、銀三大銷售渠道，成為一個(gè)獨(dú)立的業(yè)務(wù)部門，獨(dú)立運(yùn)作，目標(biāo)是打造一支保險(xiǎn)公司當(dāng)中 “高忠誠度”、“高素質(zhì)”、“高績效”的三高精英銷售團(tuán)隊(duì)。自2010年以來，新華人壽財(cái)富管理部的銷售業(yè)績呈逐年上升趨勢，且與保險(xiǎn)營銷員渠道聯(lián)手“做掉”銀保渠道的銷售份額。

鳳凰理財(cái)中心是生命人壽在中國保監(jiān)會“以創(chuàng)新謀發(fā)展”的規(guī)劃指引下成立的國內(nèi)第一家壽險(xiǎn)營銷創(chuàng)新機(jī)構(gòu)，采用員工制的營銷體制，以精英制標(biāo)準(zhǔn)（理財(cái)規(guī)劃師持證率）搭建營銷管理區(qū)的架構(gòu)；通過公司客戶資源名單獲取及特定關(guān)系人協(xié)助促成的銷售模式創(chuàng)新，建立持續(xù)穩(wěn)定的高績效業(yè)務(wù)平臺；通過百元標(biāo)保獲取成本的費(fèi)用包干制，降低成本提高資金使用效率；依據(jù)中心支公司架構(gòu)設(shè)置以財(cái)富管理中心的形式探索中心城市營銷未來發(fā)展之路的營銷創(chuàng)新項(xiàng)目。

中心以“體制更順、管控更嚴(yán)、素質(zhì)更高、隊(duì)伍更穩(wěn)”為宗旨，成立壽險(xiǎn)營銷創(chuàng)新機(jī)構(gòu)――鳳凰理財(cái)中心。中心擁有一支高學(xué)歷、持雙證的綜合金融服務(wù)團(tuán)隊(duì)，創(chuàng)新市場開拓模式，融合關(guān)系營銷、交叉營銷和渠道整合營銷等多種國內(nèi)外一流技術(shù)占領(lǐng)市場。用兼具“保值、保賺、保障”的新型保額分紅產(chǎn)品為廣大客戶提供量身定制的金融理財(cái)規(guī)劃服務(wù)。此外，中心堅(jiān)持“以創(chuàng)新謀發(fā)展，向改革要效益”，努力成為國內(nèi)壽險(xiǎn)市場與國際接軌的領(lǐng)跑者，引領(lǐng)國內(nèi)壽險(xiǎn)變革。建立綜合金融服務(wù)團(tuán)隊(duì)，打造一體化銷售平臺，為每一位客戶提供貼身的一站式金融理財(cái)服務(wù)。

太平洋保險(xiǎn)的金玉蘭財(cái)富管理計(jì)劃是以人才建設(shè)為導(dǎo)向的財(cái)富管理業(yè)務(wù)又一案例。以和而不同追求卓越的核心理念，培養(yǎng)專屬服務(wù)于中高端客戶的理財(cái)規(guī)劃師。目前正在建立一支高學(xué)歷、年輕化、扁平化的精英團(tuán)隊(duì)，通過基礎(chǔ)財(cái)務(wù)規(guī)劃、投資策劃、保險(xiǎn)及退休策劃、稅務(wù)及遺產(chǎn)策劃、高級財(cái)務(wù)策劃、社會保障等培訓(xùn)課程，著重培訓(xùn)客戶生命周期管理中各個(gè)階段客戶特征識別標(biāo)準(zhǔn)、目標(biāo)客戶群體需求分析和解決方案、如何與客戶建立信任關(guān)系，積極為公司創(chuàng)造價(jià)值

太平人壽財(cái)富管理部則定向開發(fā)中高端人群，深度發(fā)掘并滿足中高端客戶風(fēng)險(xiǎn)保障管理及理財(cái)規(guī)劃需求，提供高端人身、醫(yī)療、健康、教育、養(yǎng)老、理財(cái)、家財(cái)險(xiǎn)等全方位綜合金融理財(cái)服務(wù)，進(jìn)行大額保單的深度開發(fā)和銷售及保單的售后服務(wù)。成立于2012年的陽光財(cái)富管理中心，隸屬于陽光保險(xiǎn)集團(tuán)旗下，專注于為研究金融市場發(fā)展趨勢與高凈值客戶服務(wù)需求，為集團(tuán)的高凈值客戶提供全方位財(cái)富管理規(guī)劃與高端個(gè)性化定制服務(wù)的咨詢中心。借助集團(tuán)強(qiáng)有力地支持，我們?yōu)榭蛻籼峁┵Y產(chǎn)配置建議、高端的保險(xiǎn)規(guī)劃、養(yǎng)生醫(yī)療、海外移民等一系列咨詢與推薦的增值服務(wù)，讓客戶在成功之余盡情的享受幸福美好生活。

品牌產(chǎn)品

全樣本的68家壽險(xiǎn)機(jī)構(gòu)中有6家在其產(chǎn)品分類中明確表明有與財(cái)富傳承或家庭收入保障相關(guān)的保險(xiǎn)產(chǎn)品，如復(fù)興國際的家庭保障/財(cái)富規(guī)劃與傳承系列產(chǎn)品、中國光大集團(tuán)的3G家庭保單和友邦保險(xiǎn)的傳世經(jīng)典系列產(chǎn)品等。對于高端人士而言，保險(xiǎn)雖然在短時(shí)間內(nèi)不能使其擁有更多的財(cái)富，但是由于保險(xiǎn)產(chǎn)品穩(wěn)健的保值屬性、靈活的融資功能以及與生命周期相契合的健康保障，使得保險(xiǎn)對未知的不確定性把握更加容易，因此，許多保險(xiǎn)公司設(shè)計(jì)了專門針對高凈值人士的保險(xiǎn)產(chǎn)品，這些產(chǎn)品是專門以高凈值個(gè)人為目標(biāo)的復(fù)雜的壽險(xiǎn)產(chǎn)品以及長期護(hù)理險(xiǎn)，對于傳統(tǒng)保險(xiǎn)公司而言，還包括一些大額的保單和創(chuàng)新型產(chǎn)品，如與養(yǎng)老社區(qū)掛鉤的產(chǎn)品等。

就品牌建設(shè)而言，光明財(cái)富秉承“誠信理財(cái)、客戶為先”的經(jīng)營思路，以滿足客戶多方面金融需求為愿景，借助便捷的互聯(lián)網(wǎng)渠道，幫助客戶實(shí)現(xiàn)財(cái)富光明。同時(shí)，作為以客戶為中心的兩家企業(yè)，光大永明人壽此次與光大銀行共同攜手，竭力將“光明財(cái)富”打造成優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品和服務(wù)品牌。借助多元化的金融集團(tuán)平臺，光大永明人壽將與集團(tuán)下屬企業(yè)光大銀行、光大證券等公司開展更多的業(yè)務(wù)聯(lián)動，也將聯(lián)合為光大客戶提供更加豐富的“一站式”金融理財(cái)服務(wù)。

異業(yè)聯(lián)盟

壽險(xiǎn)公司在開展財(cái)富管理業(yè)務(wù)的過程中，除以公司/集團(tuán)為中心同業(yè)拓展財(cái)富管理業(yè)務(wù)的發(fā)展模式外，中英人壽則依靠股東背景資源，于2014年9月成立異業(yè)聯(lián)盟事業(yè)部，致力于與各企業(yè)建立深層次合作，通過創(chuàng)新型合作方式聯(lián)合各行業(yè)企業(yè)對目標(biāo)客戶提供多樣化的產(chǎn)品與服務(wù)，打造包含“飲食健康”、“身體健康”、“生活健康”、“財(cái)務(wù)健康”四個(gè)版塊的綜合性健康服務(wù)平臺，開創(chuàng)壽險(xiǎn)財(cái)富管理異業(yè)聯(lián)盟的先河。各異業(yè)聯(lián)盟將根據(jù)各自產(chǎn)品與服務(wù)分別從屬于四個(gè)健康板塊，中英人壽與異業(yè)聯(lián)盟合作伙伴將以健康平臺為重要載體，實(shí)現(xiàn)中英人壽客戶與異業(yè)聯(lián)盟企業(yè)客戶之間的交互，雙方客戶通過注冊健康平臺享受異業(yè)聯(lián)盟合作伙伴提供的個(gè)性化的產(chǎn)品與服務(wù)，實(shí)現(xiàn)客戶滿意度、企業(yè)品牌知名度的雙重提升。

作為異業(yè)聯(lián)盟的其他兩個(gè)案例分別是復(fù)星保德信的星盟計(jì)劃和太平人壽江西分公司的“太平樹”，前者目標(biāo)在于打造保險(xiǎn)系的電商平臺，含服飾美容、教育培訓(xùn)、美食、金融、日常生活、咨詢資訊和其他等七大業(yè)務(wù)板塊，通過“聯(lián)手你我 共贏未來”方式實(shí)現(xiàn)平臺共同體的“利潤提升、互惠互利和全線營銷”。2015年2月14日，太平人壽江西分公司與騰訊江西分公司在南昌舉行“太平樹”資源互惠平臺上線會，旨在打造“最具特色和潛力的精品保險(xiǎn)公司”，以不斷提升卓越客戶體驗(yàn)為理念，以雙方聯(lián)合開發(fā)的移動客戶端APP手機(jī)應(yīng)用軟件為載體，通過O2O模式整合太平人壽客戶資源并搭建資源共享平臺，為有優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品的客戶提供高品質(zhì)的銷售渠道，更為客戶提供具有卓越性價(jià)比的產(chǎn)品和服務(wù)，真正實(shí)現(xiàn)一對一服務(wù)和隨時(shí)隨地的人工智能服務(wù)。

結(jié)束語

篇（2）

經(jīng)濟(jì)發(fā)展對保險(xiǎn)發(fā)展的促進(jìn)作用既是理論共識，也為實(shí)踐所驗(yàn)證。Skipper（1999）對有關(guān)經(jīng)濟(jì)增長與壽險(xiǎn)和非壽險(xiǎn)需求關(guān)系的文獻(xiàn)作了歸納，提出經(jīng)濟(jì)增長世界是保險(xiǎn)需求最重要的因素。林寶清（1993）、孫祁祥、孫金勇（1997）、肖文和謝文武（2000）、欒存存（2004），Sigma（2005）等的實(shí)證研究都表明了經(jīng)濟(jì)發(fā)展對保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展的推動作用。

在考察經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平對保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展的影響機(jī)制時(shí)，已有的文獻(xiàn)主要關(guān)注兩個(gè)方面：一是保險(xiǎn)是一種消費(fèi)行為；二是居民的風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度會對保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展產(chǎn)生影響。

將保險(xiǎn)作為一種消費(fèi)行為的觀點(diǎn)在實(shí)證研究中往往是一個(gè)默認(rèn)的前提。在對保險(xiǎn)和消費(fèi)之間關(guān)系的分析中，保險(xiǎn)是作為一種特殊的消費(fèi)來對待的，保險(xiǎn)決策也被作為一種消費(fèi)決策來進(jìn)行分析。

居民風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度對保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展的影響，體現(xiàn)在對保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展趨勢和發(fā)展階段的分析之中。保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展的倒U形假說認(rèn)為，在一定財(cái)富水平下，人們的風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度數(shù)與風(fēng)險(xiǎn)偏好型，不會購買保險(xiǎn)產(chǎn)品；隨著收入的增加和財(cái)富的積累，風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度逐漸轉(zhuǎn)化為風(fēng)險(xiǎn)厭惡型，產(chǎn)生保險(xiǎn)需求，并且保險(xiǎn)需求隨著財(cái)富的增加而增加；但是，由于財(cái)富的增加也帶來風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁渠道的增加，保險(xiǎn)需求逐步放緩。徐為山、吳堅(jiān)雋（2006）采用78個(gè)國家和地區(qū)1991-2003年的人均GDP與人均保費(fèi)數(shù)據(jù)進(jìn)行面板分析，結(jié)果表明不同收入群體的邊際保險(xiǎn)消費(fèi)傾向呈現(xiàn)“倒U形”分布特征。

但是，從保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展實(shí)踐來看，一方面，保險(xiǎn)業(yè)已經(jīng)突破了消費(fèi)領(lǐng)域；另一方面，居民風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度之外的因素對保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展的影響起到更重要的作用。人壽保險(xiǎn)及投資連接保險(xiǎn)的發(fā)展，使得保險(xiǎn)已經(jīng)成為一種投資工具，而不再是單純的消費(fèi)商品。按照Eric Briys對最優(yōu)保險(xiǎn)規(guī)模的文獻(xiàn)的總結(jié)，大量文獻(xiàn)在資產(chǎn)組合框架下分析最優(yōu)保險(xiǎn)規(guī)模，并認(rèn)為最優(yōu)保險(xiǎn)規(guī)模受潛在損失與背景風(fēng)險(xiǎn)（background risk）的協(xié)方差的影響。由于保險(xiǎn)業(yè)競爭的加劇，保險(xiǎn)費(fèi)中對應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度差異的風(fēng)險(xiǎn)費(fèi)部分已經(jīng)大幅降低，除企業(yè)保險(xiǎn)中風(fēng)險(xiǎn)費(fèi)仍占較高的比重之外，家庭保險(xiǎn)、人壽保險(xiǎn)中的風(fēng)險(xiǎn)費(fèi)都幾乎可以忽略。

因此，對于經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平對保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展的影響機(jī)制，不能簡單的認(rèn)為是收入增加促進(jìn)了保險(xiǎn)消費(fèi)，也不能僅僅以風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度來解釋保險(xiǎn)業(yè)在不同經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段的不同趨勢，而要進(jìn)行更加深入的分析。

二、模型構(gòu)建

保險(xiǎn)費(fèi)可以分解為三部分：

其中， 為預(yù)期賠款和給付， A為管理費(fèi)， R為保險(xiǎn)公司作為風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者的預(yù)期報(bào)酬，或稱風(fēng)險(xiǎn)費(fèi)。經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平對保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展的影響機(jī)制，可以分別從預(yù)期賠款和給付、管理費(fèi)和風(fēng)險(xiǎn)費(fèi)三個(gè)方面進(jìn)行分析。

（一）經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平對預(yù)期賠款和給付的影響機(jī)制

在大多數(shù)對保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展的分析中，忽略了財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)與人壽保險(xiǎn)之間的區(qū)別，尤其在實(shí)證分析中，往往采用同一回歸模型分析經(jīng)濟(jì)發(fā)展對財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)和人壽保險(xiǎn)的不同影響。但是，財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)和人壽險(xiǎn)的區(qū)別是很大的。本文根據(jù)財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)和人壽險(xiǎn)的不同性質(zhì)，我們分別構(gòu)建其模型。

1．財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)保費(fèi)模型

財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)的涵蓋范圍較廣，通常進(jìn)一步分為家庭保險(xiǎn)和企業(yè)保險(xiǎn)。無論是家庭保險(xiǎn)還是企業(yè)保險(xiǎn)，都可以概括為對人們非人力財(cái)富的保險(xiǎn)。對家庭保險(xiǎn)而言，這一點(diǎn)是顯而易見的。對企業(yè)保險(xiǎn)而言，我們將民營企業(yè)中的財(cái)產(chǎn)作為個(gè)人的非人力財(cái)富，將集體與國有財(cái)產(chǎn)作為集體與國家的非人力財(cái)富進(jìn)行處理。

對于保險(xiǎn)標(biāo)的所面臨的可保風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)從整個(gè)保險(xiǎn)業(yè)的角度進(jìn)行考慮時(shí)，整個(gè)保險(xiǎn)業(yè)面臨的是保險(xiǎn)標(biāo)的的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，如果不存在大的外部沖擊，可以認(rèn)為這種系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的概率分布是比較穩(wěn)定的，所以每一期損失的期望也是近似相等的，即損失等于可保財(cái)產(chǎn)的某一比率K。所以，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)業(yè)的總預(yù)期賠款和給付表示為：

其中， K為總預(yù)期賠款和給付與可保財(cái)產(chǎn)的比率，At 為非人力財(cái)富在第t期期初的價(jià)值。

無論是國家、集體還是個(gè)人，均遵循個(gè)人預(yù)算恒等式：

At +yt=ct+At+1

其中， yt為第t期的收入， ct為第t期的消費(fèi)。據(jù)此，可將個(gè)人生存時(shí)非人力財(cái)富的動態(tài)變化表述為：

不難發(fā)現(xiàn)，非人力財(cái)富總是由初始財(cái)產(chǎn)與當(dāng)期之前的儲蓄累加而成的。為便于分析，不妨將時(shí)間無限延伸到過去，則財(cái)產(chǎn)是由當(dāng)期之前無限期界的儲蓄累加而成的。據(jù)此，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)業(yè)的總預(yù)期賠款和給付進(jìn)一步表示為：

其中， St為第t 期的儲蓄。

可見，當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)的分布不變時(shí)，影響保險(xiǎn)預(yù)期賠款和給付是當(dāng)期的非人力財(cái)富總和。經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平對財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)預(yù)期賠款和給付的影響，是通過改變儲蓄，進(jìn)而改變非人力財(cái)富存量實(shí)現(xiàn)的。也可以說，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)業(yè)的預(yù)期賠款和給付由一個(gè)國家或地區(qū)過去的發(fā)展路徑?jīng)Q定。

2．人壽保險(xiǎn)保費(fèi)模型

人壽險(xiǎn)的保單可以視為“生存保險(xiǎn)”和“死亡保險(xiǎn)”的線性組合，它們的預(yù)期給付表示為：

生存保險(xiǎn)的預(yù)期給付

死亡保險(xiǎn)的預(yù)期給付

其中，為t 時(shí)點(diǎn)的死亡率，為t 時(shí)點(diǎn)的貼現(xiàn)因子， 為t 時(shí)點(diǎn)發(fā)生給付條件時(shí)的給付金額。

根據(jù)所羅門?許布納建議的壽險(xiǎn)給付計(jì)算式 ，壽險(xiǎn)的給付取決于未來的收入路徑。所以，生存保險(xiǎn)的預(yù)期給付表示為：

死亡保險(xiǎn)的預(yù)期給付表示為：

可以發(fā)現(xiàn)兩點(diǎn)結(jié)論：其一，生存保險(xiǎn)和死亡保險(xiǎn)的預(yù)期給付取決于發(fā)生給付條件時(shí)的給付金額從現(xiàn)在到未來無窮期界的積分，對于生存保險(xiǎn)和死亡保險(xiǎn)的任意線性組合而言，其預(yù)期給付同樣取決于給付金額的從現(xiàn)在到未來無窮期界的積分。其二，由于發(fā)生給付條件時(shí)的給付金額取決于居民收入的未來路徑，所以，經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平對人壽保險(xiǎn)業(yè)的預(yù)期給付的影響是通過對未來收入路徑的影響實(shí)現(xiàn)的。

3. 不可保風(fēng)險(xiǎn)向可保風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)化對預(yù)期賠款和給付的影響

隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，部分不可保風(fēng)險(xiǎn)會向可保風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行轉(zhuǎn)化。學(xué)者們對可保風(fēng)險(xiǎn)的定義是不同的。第一種定義，是可保風(fēng)險(xiǎn)要求風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生可以根據(jù)統(tǒng)計(jì)觀察的相關(guān)概率進(jìn)行可靠的估計(jì)。第二種定義，是只要針對某種風(fēng)險(xiǎn)的保險(xiǎn)合同可以簽訂，這種風(fēng)險(xiǎn)就是可保風(fēng)險(xiǎn)。第三種定義，是存在較強(qiáng)的“逆選擇”和“道德風(fēng)險(xiǎn)”的風(fēng)險(xiǎn)是不可保風(fēng)險(xiǎn)。無論是按哪一種定義規(guī)定的不可保風(fēng)險(xiǎn)，隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的提高，都會有一部分向可保風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)化。首先，是隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展，保險(xiǎn)技術(shù)也逐漸提高，一些既無統(tǒng)計(jì)數(shù)字也無理論分析可能的危險(xiǎn)也可以被承保。比如商用通訊衛(wèi)星保險(xiǎn)，在其發(fā)展初期，通過估計(jì)各個(gè)零部件故障發(fā)生概率的方式來確定發(fā)生損失的概率?？梢?，保險(xiǎn)技術(shù)的提高和保險(xiǎn)技術(shù)的積累會使得原來既無統(tǒng)計(jì)數(shù)字也無理論分析可能的風(fēng)險(xiǎn)可以采取一些替代方式來進(jìn)行度量。其次，隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展，原有的一些不具有普遍性的風(fēng)險(xiǎn)會逐漸變得具有普遍性。例如，隨著一個(gè)產(chǎn)業(yè)從萌芽到成熟，生產(chǎn)規(guī)模逐步擴(kuò)大，起初屬于各企業(yè)特有的風(fēng)險(xiǎn)也會轉(zhuǎn)化為整個(gè)行業(yè)的普遍風(fēng)險(xiǎn)。比如計(jì)算機(jī)病毒所造成的損失，在初期是孤立的風(fēng)險(xiǎn)，但是，隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的提高，計(jì)算機(jī)在生產(chǎn)中的使用普遍化，計(jì)算機(jī)病毒造成的損失也就成為具有普遍意義的風(fēng)險(xiǎn)。再次，隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展，對逆選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)的控制措施也逐漸發(fā)展。例如，隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，對各類人群的健康情況可以積累更翔實(shí)的數(shù)據(jù)，從而在保戶投保人壽保險(xiǎn)時(shí)將高風(fēng)險(xiǎn)的保戶區(qū)分出來。

（二）經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平對保險(xiǎn)管理費(fèi)和風(fēng)險(xiǎn)費(fèi)的影響

1．隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展，保險(xiǎn)管理費(fèi)會有所降低

保險(xiǎn)管理費(fèi)指在保險(xiǎn)合同簽訂過程中發(fā)生的各項(xiàng)費(fèi)用，以及保險(xiǎn)公司的日常運(yùn)營經(jīng)費(fèi)。盡管保險(xiǎn)管理費(fèi)在商務(wù)保險(xiǎn)之中的比重可能較低，但是在家庭保險(xiǎn)中的比重則是不能忽略的。傳統(tǒng)上認(rèn)為總保費(fèi)的1/3用于管理費(fèi)是正常的，因此，當(dāng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平對保險(xiǎn)管理費(fèi)產(chǎn)生較大的影響時(shí)，也會對保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生較大的影響。

隨著保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展，保險(xiǎn)公司的競爭也更加激烈。對既定的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平而言，預(yù)期賠款和給付的規(guī)模是既定的，如果保險(xiǎn)公司通過降低保費(fèi)進(jìn)行競爭，就只能通過降低管理費(fèi)和保險(xiǎn)費(fèi)來實(shí)現(xiàn)。對于家庭保險(xiǎn)而言，保險(xiǎn)費(fèi)的比例是很低的，降低保費(fèi)的渠道只有壓縮管理費(fèi)。

經(jīng)濟(jì)發(fā)展使得管理費(fèi)的壓縮成為可能。首先，經(jīng)濟(jì)發(fā)展降低了厘定保費(fèi)的費(fèi)用。由于各保險(xiǎn)標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)狀況存在差異，為了避免逆向選擇或道德風(fēng)險(xiǎn)行為的存在，就需要對各保險(xiǎn)標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)狀況進(jìn)行區(qū)分，并實(shí)行差別的保費(fèi)費(fèi)率。隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展，保險(xiǎn)標(biāo)的的范數(shù)量增加，每一類風(fēng)險(xiǎn)狀況的保險(xiǎn)標(biāo)的都擁有一定的規(guī)模，這就使得對一些保險(xiǎn)標(biāo)的的費(fèi)率厘定可以有直接或間接的參照，從而降低保險(xiǎn)管理費(fèi)中厘定費(fèi)率的部分。其次，隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展，一張保險(xiǎn)合同中承保了更多的風(fēng)險(xiǎn)，從而降低了管理費(fèi)。在經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平較低的時(shí)期，保險(xiǎn)公司的業(yè)務(wù)范圍通常較窄，針對專門的保險(xiǎn)公司占有較大比重，承保人需要一系列的保險(xiǎn)合同來承包面臨的所有風(fēng)險(xiǎn)。隨著經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展，一家公司可以為承保人提供“綜合的”或“多重危險(xiǎn)”的保險(xiǎn)合約，將曾經(jīng)被認(rèn)為是互相獨(dú)立的險(xiǎn)種集合起來，而不是分散到經(jīng)營這些相互獨(dú)立險(xiǎn)種的專業(yè)保險(xiǎn)公司之中。這種在同一張保單中承保盡可能多風(fēng)險(xiǎn)的方式可能會減少保費(fèi)的等級，但在降低管理費(fèi)方面的影響也是明顯的。

2．隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展，人們的風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度也發(fā)生變化，從而導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)費(fèi)的變化

在不同的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平上，人們的風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度也不同。保險(xiǎn)和賭博這兩種傾向常常并存在同一個(gè)經(jīng)濟(jì)個(gè)體之上，即“弗里德曼――薩維奇之謎”。對此的解釋很多，如弗里德曼提出的非單調(diào)效用函數(shù)、卡曼尼和特維斯基的“期望理論”、等級依賴效用等等，但是，對于面臨損失的風(fēng)險(xiǎn)越大，就越傾向于保險(xiǎn)這一點(diǎn)仍然是比較一致的。隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，人們面臨損失的絕對量也在增加，這就促使人們對保險(xiǎn)更加偏好，也愿意提供更高的風(fēng)險(xiǎn)費(fèi)。

（三）經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的提高增加了其他風(fēng)險(xiǎn)管理工具的機(jī)會成本

保險(xiǎn)并非唯一的風(fēng)險(xiǎn)控制方式，風(fēng)險(xiǎn)管理一般要經(jīng)過風(fēng)險(xiǎn)辨識、風(fēng)險(xiǎn)評估、風(fēng)險(xiǎn)防范的過程，一般而言，人們通過規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)源頭、自留風(fēng)險(xiǎn)、轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)（包括保險(xiǎn)）等方式來對風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理與控制，保險(xiǎn)產(chǎn)品也面臨著其他風(fēng)險(xiǎn)控制方式的競爭。

不同的風(fēng)險(xiǎn)控制方式有著不同的成本，這些成本會隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的變化而變化，這就使得在不同的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平上，這些風(fēng)險(xiǎn)控制手段得到的應(yīng)用程度不同。以對風(fēng)險(xiǎn)源頭進(jìn)行規(guī)避為例，為規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，就要對風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識別，對引起風(fēng)險(xiǎn)的條件進(jìn)行控制。然而，風(fēng)險(xiǎn)的識別要求獲取關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)的信息，信息的取得又是需要成本的?？梢哉f，任何風(fēng)險(xiǎn)管理的措施都會對應(yīng)著一定的要素投入，這些要素投入在其他生產(chǎn)過程中能夠帶來的產(chǎn)出就是獲取風(fēng)險(xiǎn)信息所支付的機(jī)會成本。當(dāng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平較低時(shí)，單位時(shí)間的平均產(chǎn)出較少，將時(shí)間、精力用于風(fēng)險(xiǎn)識別和風(fēng)險(xiǎn)源頭控制的機(jī)會成本也較低，這時(shí)控制風(fēng)險(xiǎn)源頭，減少風(fēng)險(xiǎn)的手段更富有競爭力。但是，隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的上升，單位時(shí)間的平均產(chǎn)出也隨之增加，將時(shí)間、精力用于風(fēng)險(xiǎn)識別和風(fēng)險(xiǎn)源頭控制的機(jī)會成本也隨之增加。此時(shí)，在減少風(fēng)險(xiǎn)和對風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行保險(xiǎn)這兩者之間進(jìn)行選擇，控制風(fēng)險(xiǎn)源頭這一手段的競爭力將下降，保險(xiǎn)這一手段的競爭力將上升。

三、模型檢驗(yàn)

根據(jù)上述模型，經(jīng)濟(jì)發(fā)展對保險(xiǎn)發(fā)展的影響，是通過對預(yù)期賠款和給付的影響、對管理費(fèi)的影響、對風(fēng)險(xiǎn)費(fèi)的影響，以及對其他風(fēng)險(xiǎn)管理工具機(jī)會成本的影響來實(shí)現(xiàn)的。其中，預(yù)期賠款和給付的影響通常占保費(fèi)的2/3左右，因此，經(jīng)濟(jì)發(fā)展對預(yù)期賠款和給付的影響是經(jīng)濟(jì)發(fā)展對保險(xiǎn)發(fā)展的主要影響機(jī)制。并且，預(yù)期賠款和給付的模型顯示出財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)保費(fèi)對總資本的關(guān)聯(lián)，以及人壽保險(xiǎn)保費(fèi)對經(jīng)濟(jì)發(fā)展路徑的關(guān)聯(lián)。為檢驗(yàn)上述模型，本文以我國保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展的時(shí)序數(shù)據(jù)以及各省、自治區(qū)、直轄市和計(jì)劃單列市的截面數(shù)據(jù)進(jìn)行檢驗(yàn)。

1．財(cái)險(xiǎn)保費(fèi)模型的實(shí)證檢驗(yàn)

根據(jù)上文的財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)保費(fèi)模型，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)業(yè)的總保費(fèi)收入取決于一個(gè)國家或地區(qū)過去的收入路徑，或者是當(dāng)前的非人力財(cái)富。我們采用后一個(gè)結(jié)論，即財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)保費(fèi)和非人力財(cái)富存在強(qiáng)相關(guān)。

我們已當(dāng)前的資本存量來近似代表當(dāng)前的非人力財(cái)富。對于1997―2006年固定資產(chǎn)投資流量數(shù)據(jù)，根據(jù)永續(xù)盤存法，以公式

來計(jì)算資本存量。其中，K和I分別為資本存量與固定資產(chǎn)投資，為資本折舊率，假定為3%，基期年的資本存量以下式計(jì)算：

其中，g為樣本期投資的年均增長率。

根據(jù)所得數(shù)據(jù)，做1997-2006年全國財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)保費(fèi)收入與資本存量的散點(diǎn)圖如下：

數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局網(wǎng)站

從這一散點(diǎn)圖可以直觀看出，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)保費(fèi)收入與資本存量之間存在很強(qiáng)的正相關(guān)。

本文進(jìn)一步以2005年各省、市、直轄市和計(jì)劃單列市的保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展截面數(shù)據(jù)進(jìn)行檢驗(yàn)，仍以公式：

計(jì)算各地區(qū)的資本存量，其中，g為1996-2006年間的固定資產(chǎn)投資年均增長率。

僅考慮財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)保費(fèi)收入與資本存量之間的關(guān)系，列回歸方程如下：

其中， y1為財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)保費(fèi)收入，χ1為資本存量?；貧w結(jié)果如下：

（0.14）（16.45）

R2=0.91，F(xiàn)=270.62

進(jìn)一步進(jìn)行協(xié)整檢驗(yàn)，ADF=-11.6，在1%的水平顯著。

因此，可以認(rèn)定在截面數(shù)據(jù)中，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)保費(fèi)收入與資本存量之間也存在較強(qiáng)的正相關(guān)。

2005年各省、市、直轄市和計(jì)劃單列市的財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)保費(fèi)與資本存量散點(diǎn)圖如上：

這一散點(diǎn)圖更加直觀的顯示出財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)保費(fèi)收入與資本存量之間存在高度的正相關(guān)關(guān)系。

2．人壽保險(xiǎn)保費(fèi)模型的實(shí)證檢驗(yàn)

根據(jù)上文的人壽保險(xiǎn)保費(fèi)模型，人壽保險(xiǎn)業(yè)的保費(fèi)收入取決于未來的收入路徑。對于一個(gè)收入路徑而言，只要知道了初始的收入和各期收入的變化，就可以得出未來收入路徑的整個(gè)序列。由于未來的不確定性，為未來收入路徑的估計(jì)是通過預(yù)期來實(shí)現(xiàn)的。人們采取的預(yù)期形式，可能是簡單的外推預(yù)期、適應(yīng)性預(yù)期和理性預(yù)期等。我們采用理性預(yù)期的觀點(diǎn)，認(rèn)為預(yù)期值與實(shí)際值的差異是期望為零的隨機(jī)變量，用下一期的實(shí)際經(jīng)濟(jì)增長作為這一期對經(jīng)濟(jì)增長的預(yù)期，若將這一趨勢外推，則下一期的實(shí)際經(jīng)濟(jì)增長就反映了收入增長的路徑。應(yīng)該說，這種用經(jīng)濟(jì)增長來描述經(jīng)濟(jì)增長路徑的方法只是對未來經(jīng)濟(jì)增長路徑的一種近似。

本文只對1997-2006年的保險(xiǎn)業(yè)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，做1997-2006年全國人壽保險(xiǎn)保費(fèi)收入與下期經(jīng)濟(jì)增長額的散點(diǎn)圖如下：

數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局網(wǎng)站

從這一散點(diǎn)圖可以直觀看出，人身保險(xiǎn)保費(fèi)收入與下期經(jīng)濟(jì)增長額之間存在很強(qiáng)的正相關(guān)。

本文進(jìn)一步以2005年各省、市、直轄市和計(jì)劃單列市的保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展截面數(shù)據(jù)進(jìn)行檢驗(yàn)，考慮人身保險(xiǎn)保費(fèi)收入與下期經(jīng)濟(jì)增長額之間的關(guān)系，列回歸方程如下：

其中， y2為人身保險(xiǎn)保費(fèi)收入，為下期經(jīng)濟(jì)增長額。回歸結(jié)果如下：

（0.96）（7.40）

R2=0.62，F(xiàn)=54.79

進(jìn)一步進(jìn)行協(xié)整檢驗(yàn)，ADF=-8.45，在1%的水平顯著。

考慮到北京2005年中意保險(xiǎn)的大單因素，去除北京市的樣本，回歸結(jié)果如下：

（1.03）（15.96）

R2=0.89，F(xiàn)=254.68

進(jìn)一步進(jìn)行協(xié)整檢驗(yàn)，ADF=-6.37，在1%的水平顯著。

因此，可以認(rèn)定在截面數(shù)據(jù)中，人身保險(xiǎn)保費(fèi)收入與下期經(jīng)濟(jì)增長額之間也存在較強(qiáng)的正相關(guān)。

2005年各省、市、直轄市和計(jì)劃單列市的人身險(xiǎn)保費(fèi)與下期經(jīng)濟(jì)增長額散點(diǎn)圖如下：

數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局網(wǎng)站

這一散點(diǎn)圖更加直觀的顯示出人身險(xiǎn)保費(fèi)與下期經(jīng)濟(jì)增長額之間存在高度的正相關(guān)關(guān)系，這也暗示了人身險(xiǎn)保費(fèi)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展路徑之間的正向關(guān)聯(lián)。

四、結(jié)論

篇（3）

保險(xiǎn)是構(gòu)建個(gè)人理財(cái)規(guī)劃的基礎(chǔ)配置

首先，從實(shí)務(wù)角度而言，理財(cái)規(guī)劃就是對人的一生的現(xiàn)金流量和風(fēng)險(xiǎn)的管理。說到底，還是對人的一生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的管理，因?yàn)橥ㄟ^消費(fèi)和投資對現(xiàn)金流量進(jìn)行調(diào)控，還是要規(guī)避人的一生的居住、子女教育以及養(yǎng)老等可能產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。而保險(xiǎn)，作為管理風(fēng)險(xiǎn)的基本產(chǎn)品，在理財(cái)規(guī)劃中的作用可想而知。從理財(cái)規(guī)劃的定義或者說是基本作用，可以看出保險(xiǎn)在理財(cái)規(guī)劃中的重要性。

其次，根據(jù)家庭理財(cái)金字塔的原理，理財(cái)規(guī)劃應(yīng)先搭建一個(gè)穩(wěn)健的基座，再逐步增加高收益產(chǎn)品。金字塔的底部是面積最大，也是最穩(wěn)健的一層，是構(gòu)建理財(cái)規(guī)劃的基石。通常來說，這一層的配置標(biāo)的是風(fēng)險(xiǎn)較小的理財(cái)產(chǎn)品，包括儲蓄、保險(xiǎn)、國債等。保險(xiǎn)之所以位于基礎(chǔ)層級中，是因?yàn)樗哂泄芾砑彝ヘ?cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)功能。但這種功能卻往往容易被人們忽視，因?yàn)槿祟愊忍炀痛嬖凇岸桃暋迸c“自大”的基因。千萬注意，如果沒有保險(xiǎn)，就等于缺少堅(jiān)實(shí)的底座，家庭的財(cái)富金字塔就很容易倒塌。理財(cái)金字塔模型也說明了保險(xiǎn)對任何收入階層的人都不可或缺。

再次，從收入分配的4321經(jīng)驗(yàn)法則來看，人的可支配收入的10%需要進(jìn)行保險(xiǎn)支出。這是目前國際保險(xiǎn)業(yè)界的公認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)。

最后，從理財(cái)規(guī)劃的角度看，人生的5張保單是必需的，他們分別是買給父母、配偶、子女、房子，以及自己。用自己一定的財(cái)務(wù)資源，去規(guī)避親人和財(cái)產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)，是每個(gè)成熟家庭必須考慮的。

保險(xiǎn)推動了現(xiàn)代意義上理財(cái)規(guī)劃的啟蒙

理財(cái)規(guī)劃思想早在歐洲的私人銀行就有所體現(xiàn)，但一般認(rèn)為現(xiàn)財(cái)規(guī)劃起源于20世紀(jì)30年代的美國保險(xiǎn)業(yè)。筆者認(rèn)為這也是中國將要走的道路，而且現(xiàn)在已初露端倪。

1929―1933年美國股票的暴跌引發(fā)了經(jīng)濟(jì)大蕭條，使人們普遍喪失對銀行和券商的信任，經(jīng)濟(jì)危機(jī)又使人們對未來的不確定性加深，由于保險(xiǎn)的穩(wěn)定器功能及可以滿足各種不同的需求，其地位空前提升，部分保險(xiǎn)人為了更好地推動業(yè)務(wù)，開始對客戶進(jìn)行一些簡單的個(gè)人生活規(guī)劃和綜合資產(chǎn)配置咨詢，這部分保險(xiǎn)人就是今天美國理財(cái)規(guī)劃師的前身。之后，因?yàn)槔碡?cái)規(guī)劃成為推銷各種金融產(chǎn)品的外衣，理財(cái)規(guī)劃師也曾遭遇低潮。1969年12月，為推動理財(cái)規(guī)劃行業(yè)的健康發(fā)展，包括保險(xiǎn)人在內(nèi)的13位金融專業(yè)人士，提出了“關(guān)注客戶目標(biāo)比關(guān)注單一金融產(chǎn)品更重要”的服務(wù)理念，開始推廣“理財(cái)規(guī)劃”的概念和方法。隨后，即1970年，首家金融理財(cái)專業(yè)協(xié)會IAFP宣告成立。自此，理財(cái)規(guī)劃作為一門獨(dú)立職業(yè)在美國迅速發(fā)展，1990年以后開始全球化。

可見，保險(xiǎn)業(yè)是激發(fā)真正的理財(cái)規(guī)劃的最肥沃的土壤，期待每一位保險(xiǎn)從業(yè)者，開始運(yùn)用理財(cái)?shù)乃季S來推廣保單，當(dāng)然，一定是適合客戶的保單。否則，我們還難以稱為一個(gè)理財(cái)顧問。

把握保險(xiǎn)理財(cái)?shù)狞S金發(fā)展期

數(shù)據(jù)顯示，截至2015年年底，全國保險(xiǎn)密度為1766.49元/人（折合271.77美元/人），同比增長19.44%；保險(xiǎn)深度為3.59%，同比增長0.41個(gè)百分點(diǎn)。而同期，全球市場保險(xiǎn)密度為662美元，其中，美國、日本、英國和法國等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的保險(xiǎn)密度約4000美元/人，我國與其相比相差10多倍。全球保險(xiǎn)深度為6.2%，其中美國、日本、英國和法國等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的平均保險(xiǎn)深度在10%左右，我國與其差距非常明顯。

據(jù)國內(nèi)某商業(yè)銀行對中國1000個(gè)家庭的在線調(diào)查結(jié)果顯示，2016年，中國家庭財(cái)富健康參考指數(shù)為58.12，表明目前中國家庭財(cái)富普遍處于亞健康狀態(tài)。其家庭金融資產(chǎn)分布無法與個(gè)人生命周期、家庭財(cái)務(wù)狀況和宏觀經(jīng)濟(jì)變化趨勢相匹配，財(cái)富結(jié)構(gòu)亟待優(yōu)化。其中，保險(xiǎn)產(chǎn)品的配置被嚴(yán)重忽略，66%的家庭對保險(xiǎn)產(chǎn)品的配置比例不足10%。

篇（4）

從上個(gè)世紀(jì)80年代初至今，中國保險(xiǎn)業(yè)經(jīng)歷了恢復(fù)、發(fā)展和逐步市場化的階段，政府監(jiān)管也經(jīng)歷了由不健全到逐步健全的過程。但是，從國民經(jīng)濟(jì)及社會進(jìn)步的宏觀角度來考察，并對比國際上發(fā)達(dá)市場經(jīng)濟(jì)國家保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r，我國保險(xiǎn)業(yè)顯然還處在粗放發(fā)展的時(shí)期。其根本特征是，保險(xiǎn)市場機(jī)制不完善，定價(jià)（包括傭金、手續(xù)費(fèi)率）機(jī)制不健全；保險(xiǎn)經(jīng)營管理的成本較高，效率較低；從經(jīng)濟(jì)發(fā)展的角度，相對于其他同類行業(yè)的地位明顯弱?。粡纳鐣l(fā)展的角度，作為從事風(fēng)險(xiǎn)管理的行業(yè)，更遠(yuǎn)未對社會發(fā)揮其專業(yè)作用；保險(xiǎn)業(yè)尚未深人到我國城鄉(xiāng)居民的觀念之中。因此，我們要以“三個(gè)代表”的思想為指導(dǎo)，應(yīng)用保險(xiǎn)的基礎(chǔ)理論、發(fā)展理論以及相關(guān)的經(jīng)濟(jì)學(xué)、法學(xué)等理論進(jìn)行研究，為我國保險(xiǎn)事業(yè)的發(fā)展提供理論依據(jù)。

一、保險(xiǎn)的本原理論及相關(guān)基礎(chǔ)理論

保險(xiǎn)的本原理論，即指不確定性、風(fēng)險(xiǎn)和風(fēng)險(xiǎn)管理理論；保險(xiǎn)的相關(guān)基礎(chǔ)理論，即指非對稱信息、逆選擇及道德風(fēng)險(xiǎn)理論。

對保險(xiǎn)理論進(jìn)行研究都是開始于對風(fēng)險(xiǎn)的研究，保險(xiǎn)是風(fēng)險(xiǎn)管理的一種形式，且是最主要和有效的形式。保險(xiǎn)的原理即是將單個(gè)損失的不確定性轉(zhuǎn)化為整體損失的確定性，使客觀風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)化為可保風(fēng)險(xiǎn)。這就要求投保人的損失是可計(jì)算的，其中關(guān)鍵的因素是要得出一個(gè)具有合理精確度的可確定的損失概率分布。這種概率分布主要來自于多年的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)，有些分布則可以從理論推導(dǎo)中得來。進(jìn)入到20世紀(jì)50年代以后，人們逐漸從效用理論的角度研究保險(xiǎn)問題，效用理論成為分析風(fēng)險(xiǎn)與保險(xiǎn)的基礎(chǔ)理論。比如，通過相關(guān)模型的推導(dǎo)顯示，作為大部分人群的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避者，為了在不確定的收人選擇中獲得確定性收入而愿意放棄一定的收入，而其效用是相等的。這種收入的差額就構(gòu)成了風(fēng)險(xiǎn)貼水的概念。風(fēng)險(xiǎn)貼水則構(gòu)成作為風(fēng)險(xiǎn)管理手段之一的商業(yè)保險(xiǎn)保費(fèi)存在的理論基礎(chǔ)。該模型分析的一個(gè)推論是，在消費(fèi)者是風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避者的情況下，消費(fèi)者的效用最大化是保險(xiǎn)人生存并獲取利潤的一個(gè)重要動因。

上個(gè)世紀(jì)后半期以來，隨著人們對風(fēng)險(xiǎn)理論研究的深入和信息經(jīng)濟(jì)學(xué)（包括博弈論）的逐步興起，保險(xiǎn)中的道德風(fēng)險(xiǎn)和逆選擇問題以及保險(xiǎn)合同中的非對稱信息問題日益成為保險(xiǎn)研究的熱門話題。一方面，保險(xiǎn)合同具有射悻性及合同信息的非對稱性特征。射悻性這個(gè)概念的含義是指，合同的雙方對于合同履行的結(jié)果都有可能獲得比對方更大的利益，而這種可能性又是基于某種承諾和某一不確定事件的發(fā)生。同時(shí)又由于保險(xiǎn)合同本身變得越來越復(fù)雜，使得保險(xiǎn)合同的一方，即投保人方在對合同信息掌握上處于不利的或者說是弱勢的地位，這一點(diǎn)也是保險(xiǎn)合同的重要特點(diǎn)。這個(gè)特點(diǎn)決定了保險(xiǎn)合同和其他“一手交錢、一手交貨”的合同有很大的不同，相對于經(jīng)貿(mào)和民事合同，保險(xiǎn)合同更多地存在著雙方博弈的空間。另一方面，保險(xiǎn)具有長期性及廣泛性特點(diǎn)。一份長期壽險(xiǎn)合同可能持續(xù)投保人、被保險(xiǎn)人的一生；同時(shí)，一家保險(xiǎn)公司所對應(yīng)的投保人、被保險(xiǎn)人是很大的一個(gè)群體，一家保險(xiǎn)公司的破產(chǎn)會直接影響著許多投保人、被保險(xiǎn)人的切身利益，而保險(xiǎn)公司經(jīng)營得好壞又是單個(gè)的投保人或被保險(xiǎn)人所無法知曉和控制的。投保人一方為了彌補(bǔ)自身對保險(xiǎn)合同信息掌握的缺失或者為了獲取更多額外的利益，可能不如實(shí)告知自己作為合同一方的有關(guān)信息，這就構(gòu)成逆選擇或道德風(fēng)險(xiǎn)。信息經(jīng)濟(jì)學(xué)和博弈論的發(fā)展，可望在研究保險(xiǎn)合同的相關(guān)問題上，發(fā)揮很大的作用。

重視保險(xiǎn)的基礎(chǔ)理論研究，可以使我們對進(jìn)一步的研究正本清源、更扎實(shí)和更深入；反過來，保險(xiǎn)理論研究應(yīng)當(dāng)始終為解決實(shí)踐中的問題服務(wù)。保險(xiǎn)的本原理論應(yīng)當(dāng)至少解決以下幾個(gè)基本問題：

1.保險(xiǎn)能夠?yàn)樯鐣峁┦裁串a(chǎn)品與服務(wù)，以及在一定的社會經(jīng)濟(jì)條件下應(yīng)當(dāng)提供多大量的產(chǎn)品及服務(wù)。這其中需要分析一定階段下的保險(xiǎn)市場需求與供給，以及保險(xiǎn)費(fèi)率的特點(diǎn)及其確定。

2.如何提供上述產(chǎn)品及服務(wù)。實(shí)際上就是保險(xiǎn)的經(jīng)營管理方式，涉及的問題比較廣泛，從保險(xiǎn)市場結(jié)構(gòu)到具體保險(xiǎn)供給商的內(nèi)部企業(yè)治理，再到保險(xiǎn)公司從產(chǎn)品設(shè)計(jì)到風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)及理賠的各個(gè)環(huán)節(jié)。其核心問題是成本與收益的關(guān)系問題，或者說是效率問題，同時(shí)也包括發(fā)展的動力問題。

3.與上述二個(gè)基本問題密切相關(guān)，或者是對上述問題需要進(jìn)行一步分析的問題，是需要解決保險(xiǎn)合同各有關(guān)當(dāng)事人的關(guān)系問題。包括針對不同的投保人群體，適合什么樣的保險(xiǎn)產(chǎn)品；在社會經(jīng)濟(jì)不同結(jié)構(gòu)下，如何進(jìn)行保險(xiǎn)產(chǎn)品的創(chuàng)新與開發(fā)等。

二、保險(xiǎn)發(fā)展理論

傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)給我們提供了經(jīng)濟(jì)部門增長的基本模型。在微觀層面，保險(xiǎn)公司發(fā)展是保險(xiǎn)資本、人力資源、產(chǎn)品數(shù)量與結(jié)構(gòu)等相關(guān)變量的函數(shù)；在宏觀層面，保險(xiǎn)發(fā)展則是國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展、社會保障程度、市場化程度、現(xiàn)代企業(yè)管理制度、法律制度等變量的函數(shù)。在研究方法上，數(shù)十年來經(jīng)濟(jì)學(xué)發(fā)展過程中出現(xiàn)的諸多研究模型，如哈羅德—多馬模型、羅伯特·索羅、愛德華·丹尼森運(yùn)用不同生產(chǎn)函數(shù)解釋經(jīng)濟(jì)增長的方法等，都可以給我們以啟發(fā)。

從需求方面來看，同一般商品類似，保險(xiǎn)市場需求也應(yīng)具備對保險(xiǎn)產(chǎn)品和服務(wù)有消費(fèi)的欲望和消費(fèi)的能力兩個(gè)要件。與其他一般商品不同的是，保險(xiǎn)作為一種無形商品，它更是一種承諾，是消費(fèi)者一旦遭受損失，對保險(xiǎn)人履行賠償義務(wù)承諾的一種購買；同時(shí)從人壽保險(xiǎn)的角度來說，它也是人們對自己當(dāng)前消費(fèi)與未來消費(fèi)之間的一種選擇。保險(xiǎn)市場需求有兩個(gè)決定因素：從財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)（主要是企業(yè)火險(xiǎn)和水險(xiǎn)）角度，保險(xiǎn)市場需求依賴于經(jīng)濟(jì)總量的成長，這種依賴表現(xiàn)在兩個(gè)方面，一是隨著經(jīng)濟(jì)總量的成長，保費(fèi)收入總量不斷增長；二是經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平越高，保費(fèi)收入在經(jīng)濟(jì)總量中的比重越大。從人壽保險(xiǎn)角度和個(gè)人財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)角度，保險(xiǎn)市場需求更依賴于國民收入水平。當(dāng)然，兩者是有聯(lián)系的。保險(xiǎn)需求主要是一種消費(fèi)需求，同時(shí)，隨著保險(xiǎn)產(chǎn)品的不斷發(fā)展，一些投資連結(jié)產(chǎn)品不斷問世，保險(xiǎn)需求也逐步地帶有一定的投資需求的屬性。保險(xiǎn)需求有以下特點(diǎn)：

1.保險(xiǎn)需求有明顯的階段性。商業(yè)保險(xiǎn)是總體經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物。當(dāng)人們的財(cái)富只能夠維持當(dāng)前基本的生活消費(fèi)時(shí)，一方面，人們所做的事情只能是進(jìn)一步創(chuàng)造和增加財(cái)富，而較少有風(fēng)險(xiǎn)防范與管理的思想；另一方面，人們也沒有能力從當(dāng)前僅有的財(cái)富中再拿出一部分作為風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移的成本（即商業(yè)保險(xiǎn)中的保險(xiǎn)費(fèi)）。

2.保險(xiǎn)消費(fèi)觀念的建立有較明顯的外部決定性。尤其從短期來說，保險(xiǎn)消費(fèi)并不是一個(gè)被人們自然接受的觀念。這一點(diǎn)不僅對尚處在保險(xiǎn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展初期的保險(xiǎn)市場來說至關(guān)重要，少數(shù)發(fā)達(dá)國家也存在類似問題。據(jù)統(tǒng)計(jì)，在人均國民收入超過10000美元的國家中，盡管大部分國家的保險(xiǎn)深度達(dá)到了5％-8％的水平，但仍有少部分國家的保險(xiǎn)深度水平很低，他們之間的差異在0.1％—8％之間。人們對保險(xiǎn)消費(fèi)不易接受的原因：一是一般居民對于付出一定的代價(jià)去“換取”全體財(cái)富的安全的理念并不是很容易接受；二是由于保險(xiǎn)合同是一種對將來的承諾，人們在以保險(xiǎn)消費(fèi)來處理當(dāng)前消費(fèi)與未來消費(fèi)的關(guān)系上，并不感覺到非常安全；三是由于保險(xiǎn)合同雙方的信息不對稱，由保險(xiǎn)人一方制定的“繁瑣”的保險(xiǎn)條款以及大量的“除外責(zé)任”，使得許多投保人以及更廣大的潛在投保人對簽訂保險(xiǎn)合同望而卻步。另外，還存在宗教、文化傳統(tǒng)等方面的原因。

3.從長期來看，保險(xiǎn)需求有較強(qiáng)的收人彈性，而價(jià)格彈性較弱。保險(xiǎn)需求程度極大地依賴于人們的收入水平，在不同的收入水平階段，有不同的保險(xiǎn)需求函數(shù)；保險(xiǎn)商品也不象其他一般商品，可以隨時(shí)買來、即期消費(fèi)，并且還可以隨著商品價(jià)格的升降來決定現(xiàn)時(shí)對該商品的消費(fèi)量。保險(xiǎn)商品作為一種通過對風(fēng)險(xiǎn)評估、投資收益及各相關(guān)因素的精算分析以后確定的產(chǎn)品及價(jià)格，一旦確定就不易變更。因此，保險(xiǎn)人面對的是需求價(jià)格彈性比較小的市場。對保險(xiǎn)市場需求的分析也必須主要是根據(jù)保險(xiǎn)產(chǎn)品的特點(diǎn)進(jìn)行分析。

從供給角度分析，保險(xiǎn)市場需求有以下特點(diǎn)：

篇（5）

從上個(gè)世紀(jì)80年代初至今，中國保險(xiǎn)業(yè)經(jīng)歷了恢復(fù)、發(fā)展和逐步市場化的階段，政府監(jiān)管也經(jīng)歷了由不健全到逐步健全的過程。但是，從國民經(jīng)濟(jì)及社會進(jìn)步的宏觀角度來考察，并對比國際上發(fā)達(dá)市場經(jīng)濟(jì)國家保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r，我國保險(xiǎn)業(yè)顯然還處在粗放發(fā)展的時(shí)期。其根本特征是，保險(xiǎn)市場機(jī)制不完善，定價(jià)（包括傭金、手續(xù)費(fèi)率）機(jī)制不健全；保險(xiǎn)經(jīng)營管理的成本較高，效率較低；從經(jīng)濟(jì)發(fā)展的角度，相對于其他同類行業(yè)的地位明顯弱??；從社會發(fā)展的角度，作為從事風(fēng)險(xiǎn)管理的行業(yè)，更遠(yuǎn)未對社會發(fā)揮其專業(yè)作用；保險(xiǎn)業(yè)尚未深人到我國城鄉(xiāng)居民的觀念之中。因此，我們要以“三個(gè)代表”的思想為指導(dǎo)，應(yīng)用保險(xiǎn)的基礎(chǔ)理論、發(fā)展理論以及相關(guān)的經(jīng)濟(jì)學(xué)、法學(xué)等理論進(jìn)行研究，為我國保險(xiǎn)事業(yè)的發(fā)展提供理論依據(jù)。

一、保險(xiǎn)的本原理論及相關(guān)基礎(chǔ)理論

保險(xiǎn)的本原理論，即指不確定性、風(fēng)險(xiǎn)和風(fēng)險(xiǎn)管理理論；保險(xiǎn)的相關(guān)基礎(chǔ)理論，即指非對稱信息、逆選擇及道德風(fēng)險(xiǎn)理論。

對保險(xiǎn)理論進(jìn)行研究都是開始于對風(fēng)險(xiǎn)的研究，保險(xiǎn)是風(fēng)險(xiǎn)管理的一種形式，且是最主要和有效的形式。保險(xiǎn)的原理即是將單個(gè)損失的不確定性轉(zhuǎn)化為整體損失的確定性，使客觀風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)化為可保風(fēng)險(xiǎn)。這就要求投保人的損失是可計(jì)算的，其中關(guān)鍵的因素是要得出一個(gè)具有合理精確度的可確定的損失概率分布。這種概率分布主要來自于多年的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)，有些分布則可以從理論推導(dǎo)中得來。進(jìn)入到20世紀(jì)50年代以后，人們逐漸從效用理論的角度研究保險(xiǎn)問題，效用理論成為分析風(fēng)險(xiǎn)與保險(xiǎn)的基礎(chǔ)理論。比如，通過相關(guān)模型的推導(dǎo)顯示，作為大部分人群的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避者，為了在不確定的收人選擇中獲得確定性收入而愿意放棄一定的收入，而其效用是相等的。這種收入的差額就構(gòu)成了風(fēng)險(xiǎn)貼水的概念。風(fēng)險(xiǎn)貼水則構(gòu)成作為風(fēng)險(xiǎn)管理手段之一的商業(yè)保險(xiǎn)保費(fèi)存在的理論基礎(chǔ)。該模型分析的一個(gè)推論是，在消費(fèi)者是風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避者的情況下，消費(fèi)者的效用最大化是保險(xiǎn)人生存并獲取利潤的一個(gè)重要動因。

上個(gè)世紀(jì)后半期以來，隨著人們對風(fēng)險(xiǎn)理論研究的深入和信息經(jīng)濟(jì)學(xué)（包括博弈論）的逐步興起，保險(xiǎn)中的道德風(fēng)險(xiǎn)和逆選擇問題以及保險(xiǎn)合同中的非對稱信息問題日益成為保險(xiǎn)研究的熱門話題。一方面，保險(xiǎn)合同具有射悻性及合同信息的非對稱性特征。射悻性這個(gè)概念的含義是指，合同的雙方對于合同履行的結(jié)果都有可能獲得比對方更大的利益，而這種可能性又是基于某種承諾和某一不確定事件的發(fā)生。同時(shí)又由于保險(xiǎn)合同本身變得越來越復(fù)雜，使得保險(xiǎn)合同的一方，即投保人方在對合同信息掌握上處于不利的或者說是弱勢的地位，這一點(diǎn)也是保險(xiǎn)合同的重要特點(diǎn)。這個(gè)特點(diǎn)決定了保險(xiǎn)合同和其他“一手交錢、一手交貨”的合同有很大的不同，相對于經(jīng)貿(mào)和民事合同，保險(xiǎn)合同更多地存在著雙方博弈的空間。另一方面，保險(xiǎn)具有長期性及廣泛性特點(diǎn)。一份長期壽險(xiǎn)合同可能持續(xù)投保人、被保險(xiǎn)人的一生；同時(shí)，一家保險(xiǎn)公司所對應(yīng)的投保人、被保險(xiǎn)人是很大的一個(gè)群體，一家保險(xiǎn)公司的破產(chǎn)會直接影響著許多投保人、被保險(xiǎn)人的切身利益，而保險(xiǎn)公司經(jīng)營得好壞又是單個(gè)的投保人或被保險(xiǎn)人所無法知曉和控制的。投保人一方為了彌補(bǔ)自身對保險(xiǎn)合同信息掌握的缺失或者為了獲取更多額外的利益，可能不如實(shí)告知自己作為合同一方的有關(guān)信息，這就構(gòu)成逆選擇或道德風(fēng)險(xiǎn)。信息經(jīng)濟(jì)學(xué)和博弈論的發(fā)展，可望在研究保險(xiǎn)合同的相關(guān)問題上，發(fā)揮很大的作用。

重視保險(xiǎn)的基礎(chǔ)理論研究，可以使我們對進(jìn)一步的研究正本清源、更扎實(shí)和更深入；反過來，保險(xiǎn)理論研究應(yīng)當(dāng)始終為解決實(shí)踐中的問題服務(wù)。保險(xiǎn)的本原理論應(yīng)當(dāng)至少解決以下幾個(gè)基本問題：

1.保險(xiǎn)能夠?yàn)樯鐣峁┦裁串a(chǎn)品與服務(wù)，以及在一定的社會經(jīng)濟(jì)條件下應(yīng)當(dāng)提供多大量的產(chǎn)品及服務(wù)。這其中需要分析一定階段下的保險(xiǎn)市場需求與供給，以及保險(xiǎn)費(fèi)率的特點(diǎn)及其確定。

2.如何提供上述產(chǎn)品及服務(wù)。實(shí)際上就是保險(xiǎn)的經(jīng)營管理方式，涉及的問題比較廣泛，從保險(xiǎn)市場結(jié)構(gòu)到具體保險(xiǎn)供給商的內(nèi)部企業(yè)治理，再到保險(xiǎn)公司從產(chǎn)品設(shè)計(jì)到風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)及理賠的各個(gè)環(huán)節(jié)。其核心問題是成本與收益的關(guān)系問題，或者說是效率問題，同時(shí)也包括發(fā)展的動力問題。

3.與上述二個(gè)基本問題密切相關(guān)，或者是對上述問題需要進(jìn)行一步分析的問題，是需要解決保險(xiǎn)合同各有關(guān)當(dāng)事人的關(guān)系問題。包括針對不同的投保人群體，適合什么樣的保險(xiǎn)產(chǎn)品；在社會經(jīng)濟(jì)不同結(jié)構(gòu)下，如何進(jìn)行保險(xiǎn)產(chǎn)品的創(chuàng)新與開發(fā)等。

二、保險(xiǎn)發(fā)展理論

傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)給我們提供了經(jīng)濟(jì)部門增長的基本模型。在微觀層面，保險(xiǎn)公司發(fā)展是保險(xiǎn)資本、人力資源、產(chǎn)品數(shù)量與結(jié)構(gòu)等相關(guān)變量的函數(shù)；在宏觀層面，保險(xiǎn)發(fā)展則是國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展、社會保障程度、市場化程度、現(xiàn)代企業(yè)管理制度、法律制度等變量的函數(shù)。在研究方法上，數(shù)十年來經(jīng)濟(jì)學(xué)發(fā)展過程中出現(xiàn)的諸多研究模型，如哈羅德—多馬模型、羅伯特·索羅、愛德華·丹尼森運(yùn)用不同生產(chǎn)函數(shù)解釋經(jīng)濟(jì)增長的方法等，都可以給我們以啟發(fā)。

從需求方面來看，同一般商品類似，保險(xiǎn)市場需求也應(yīng)具備對保險(xiǎn)產(chǎn)品和服務(wù)有消費(fèi)的欲望和消費(fèi)的能力兩個(gè)要件。與其他一般商品不同的是，保險(xiǎn)作為一種無形商品，它更是一種承諾，是消費(fèi)者一旦遭受損失，對保險(xiǎn)人履行賠償義務(wù)承諾的一種購買；同時(shí)從人壽保險(xiǎn)的角度來說，它也是人們對自己當(dāng)前消費(fèi)與未來消費(fèi)之間的一種選擇。保險(xiǎn)市場需求有兩個(gè)決定因素：從財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)（主要是企業(yè)火險(xiǎn)和水險(xiǎn)）角度，保險(xiǎn)市場需求依賴于經(jīng)濟(jì)總量的成長，這種依賴表現(xiàn)在兩個(gè)方面，一是隨著經(jīng)濟(jì)總量的成長，保費(fèi)收入總量不斷增長；二是經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平越高，保費(fèi)收入在經(jīng)濟(jì)總量中的比重越大。從人壽保險(xiǎn)角度和個(gè)人財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)角度，保險(xiǎn)市場需求更依賴于國民收入水平。當(dāng)然，兩者是有聯(lián)系的。保險(xiǎn)需求主要是一種消費(fèi)需求，同時(shí)，隨著保險(xiǎn)產(chǎn)品的不斷發(fā)展，一些投資連結(jié)產(chǎn)品不斷問世，保險(xiǎn)需求也逐步地帶有一定的投資需求的屬性。保險(xiǎn)需求有以下特點(diǎn)：

1.保險(xiǎn)需求有明顯的階段性。商業(yè)保險(xiǎn)是總體經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物。當(dāng)人們的財(cái)富只能夠維持當(dāng)前基本的生活消費(fèi)時(shí)，一方面，人們所做的事情只能是進(jìn)一步創(chuàng)造和增加財(cái)富，而較少有風(fēng)險(xiǎn)防范與管理的思想；另一方面，人們也沒有能力從當(dāng)前僅有的財(cái)富中再拿出一部分作為風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移的成本（即商業(yè)保險(xiǎn)中的保險(xiǎn)費(fèi)）。

2.保險(xiǎn)消費(fèi)觀念的建立有較明顯的外部決定性。尤其從短期來說，保險(xiǎn)消費(fèi)并不是一個(gè)被人們自然接受的觀念。這一點(diǎn)不僅對尚處在保險(xiǎn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展初期的保險(xiǎn)市場來說至關(guān)重要，少數(shù)發(fā)達(dá)國家也存在類似問題。據(jù)統(tǒng)計(jì)，在人均國民收入超過10000美元的國家中，盡管大部分國家的保險(xiǎn)深度達(dá)到了5％-8％的水平，但仍有少部分國家的保險(xiǎn)深度水平很低，他們之間的差異在0.1％—8％之間。人們對保險(xiǎn)消費(fèi)不易接受的原因：一是一般居民對于付出一定的代價(jià)去“換取”全體財(cái)富的安全的理念并不是很容易接受；二是由于保險(xiǎn)合同是一種對將來的承諾，人們在以保險(xiǎn)消費(fèi)來處理當(dāng)前消費(fèi)與未來消費(fèi)的關(guān)系上，并不感覺到非常安全；三是由于保險(xiǎn)合同雙方的信息不對稱，由保險(xiǎn)人一方制定的“繁瑣”的保險(xiǎn)條款以及大量的“除外責(zé)任”，使得許多投保人以及更廣大的潛在投保人對簽訂保險(xiǎn)合同望而卻步。另外，還存在宗教、文化傳統(tǒng)等方面的原因。

3.從長期來看，保險(xiǎn)需求有較強(qiáng)的收人彈性，而價(jià)格彈性較弱。保險(xiǎn)需求程度極大地依賴于人們的收入水平，在不同的收入水平階段，有不同的保險(xiǎn)需求函數(shù)；保險(xiǎn)商品也不象其他一般商品，可以隨時(shí)買來、即期消費(fèi)，并且還可以隨著商品價(jià)格的升降來決定現(xiàn)時(shí)對該商品的消費(fèi)量。保險(xiǎn)商品作為一種通過對風(fēng)險(xiǎn)評估、投資收益及各相關(guān)因素的精算分析以后確定的產(chǎn)品及價(jià)格，一旦確定就不易變更。因此，保險(xiǎn)人面對的是需求價(jià)格彈性比較小的市場。對保險(xiǎn)市場需求的分析也必須主要是根據(jù)保險(xiǎn)產(chǎn)品的特點(diǎn)進(jìn)行分析。

從供給角度分析，保險(xiǎn)市場需求有以下特點(diǎn)：

1.保險(xiǎn)市場是建立在總體市場發(fā)育程度的基礎(chǔ)之上的。一個(gè)國家一定時(shí)期的保險(xiǎn)供給總量決定于當(dāng)時(shí)的社會總財(cái)富。

2.保險(xiǎn)市場供給的增長與保險(xiǎn)技術(shù)的發(fā)展是呈正相關(guān)關(guān)系的。隨著保險(xiǎn)業(yè)務(wù)規(guī)模的增大，資本金的作用實(shí)際上趨于降低，而代之以保險(xiǎn)責(zé)任準(zhǔn)備金。各項(xiàng)責(zé)任準(zhǔn)備金的提留是一個(gè)建立在精算科學(xué)基礎(chǔ)上的工作，而沒有這方面的技術(shù)基礎(chǔ)，保險(xiǎn)業(yè)務(wù)經(jīng)營是不可能維持下去的。另外，在保險(xiǎn)市場競爭中，及時(shí)根據(jù)市場需求推出有競爭力的產(chǎn)品是極其重要的，新產(chǎn)品的開發(fā)融合了對該產(chǎn)品標(biāo)的損失分布的統(tǒng)計(jì)分析、將來準(zhǔn)備金運(yùn)用的收益等方面，其所要求的有關(guān)方面的技術(shù)要達(dá)到相當(dāng)高的水平，才能夠真正贏得市場。

3.長期保險(xiǎn)市場供給具有較明顯的階段性。一般來講，在保險(xiǎn)市場發(fā)展初期，保險(xiǎn)費(fèi)率較高，保險(xiǎn)供給的增長速度較慢，保險(xiǎn)業(yè)能夠通過高費(fèi)率獲得比較高的利潤率。在產(chǎn)業(yè)增長階段，市場競爭的發(fā)展和市場自由化水平的提高，保險(xiǎn)供給的增長會呈現(xiàn)出一個(gè)快于社會總財(cái)富增長速度的時(shí)期。這個(gè)階段將持續(xù)一個(gè)相當(dāng)長的時(shí)期。市場成熟階段是保險(xiǎn)深度和保險(xiǎn)密度的逐步提高，保險(xiǎn)在總體經(jīng)濟(jì)中的滲透率逐步接近飽和，這時(shí)保險(xiǎn)供給將保持一個(gè)大致與總財(cái)富增長速度相同的速度增長。國際保險(xiǎn)權(quán)威雜志《Sigma》的研究結(jié)果是，非壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)的飽和點(diǎn)大約為所在國國內(nèi)生產(chǎn)總值的5％。

4.保險(xiǎn)本身的特點(diǎn)決定了保險(xiǎn)市場具有一定程度的自然的進(jìn)入壁壘和政府不同程度的限制。保險(xiǎn)的原理要求保險(xiǎn)的經(jīng)營者具備兩個(gè)基本的經(jīng)營要件：一是要有足夠的資本金，以保證在該保險(xiǎn)人尚未建立起保險(xiǎn)基金時(shí)（主要是保險(xiǎn)公司開始經(jīng)營業(yè)務(wù)及保險(xiǎn)業(yè)務(wù)發(fā)展過快時(shí)）對投保人的賠付。因此，進(jìn)入保險(xiǎn)市場的條件自然要比一般工商業(yè)或其他第三產(chǎn)業(yè)的要求高。二是要有足夠大的承保面。根據(jù)大數(shù)定律的原理，承保覆蓋的范圍越大，保險(xiǎn)費(fèi)率越低。反之，保險(xiǎn)公司保險(xiǎn)的范圍小、承保的標(biāo)的少，一旦遇到大的保險(xiǎn)責(zé)任范圍內(nèi)的賠付，整個(gè)公司的資本金就將支出殆盡，從而使保險(xiǎn)公司面臨破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。在進(jìn)行上述一般經(jīng)濟(jì)分析的同時(shí)，我們也應(yīng)該認(rèn)識到，經(jīng)濟(jì)增長與生產(chǎn)率的一個(gè)中心問題，是經(jīng)濟(jì)社會如何能保持創(chuàng)新的強(qiáng)烈動機(jī)及持續(xù)發(fā)展的機(jī)制。在保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展中，我們應(yīng)當(dāng)甄別出在不同發(fā)展階段刺激保險(xiǎn)發(fā)展的主要因素。在當(dāng)前發(fā)展階段，除了需要關(guān)心總體經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和居民收入增長外，應(yīng)當(dāng)尤其關(guān)注以下兩方面的研究：

一是現(xiàn)代企業(yè)制度理論與保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展。目前我國保險(xiǎn)公司的公司治理狀況，包括企業(yè)管理和內(nèi)控機(jī)制等，都存在很大的問題。這是制約我國保險(xiǎn)公司長期發(fā)展的一個(gè)重大問題。應(yīng)當(dāng)在不斷完善公司治理理論的同時(shí)，根據(jù)我國保險(xiǎn)公司的特點(diǎn)，建立和逐步完善我國保險(xiǎn)公司的公司治理機(jī)制。

篇（6）

一般來說，資產(chǎn)保全的概念就是讓企業(yè)主自己所創(chuàng)造的財(cái)富保值增值，而資產(chǎn)傳承的含義不僅僅是企業(yè)主本人財(cái)富保值增值，而且按照這種方式一輩一輩地傳下去，成就一個(gè)富貴的家族。這就需要有切實(shí)可行的方法并配備強(qiáng)大的工具才行。我們舉例說明。某企業(yè)主王女士56歲，在準(zhǔn)備將自己的企業(yè)逐步交付給兒子經(jīng)營之際，為自己投保了一份兩全人壽保險(xiǎn)，年繳保費(fèi)200萬元，五年繳費(fèi)，累積繳費(fèi)1千萬元。到98歲滿期給付1000萬元+累計(jì)分紅2400萬元+累計(jì)生存保險(xiǎn)金993萬元。共計(jì)可獲得收益4393萬元（以上是保險(xiǎn)公司給客戶提供的利益演示表上的數(shù)據(jù)）。列表顯示，這款人壽保險(xiǎn)保單具有儲蓄功能，可以使該客戶為自己積攢一些養(yǎng)老金?，F(xiàn)在我們關(guān)注的是，為什么就為這么一點(diǎn)蒼頭小利這位企業(yè)家還要投以重金購買？我們用現(xiàn)實(shí)生活中的實(shí)例來說明人們投保保險(xiǎn)的目的的不同。貝克漢姆出戰(zhàn)2006年德國世界杯前，為自己的黃金雙腳購買了一份意外傷害保險(xiǎn)，保額高達(dá)3100萬英鎊，約合3.4億元人民幣，他的保單和一個(gè)普通客戶投保一份保額為2萬的意外傷害保險(xiǎn)的內(nèi)容幾乎是一樣的，保單上的保險(xiǎn)責(zé)任是，如果因意外事故造成雙腳傷害（貝克漢姆是限制在比賽中因意外事故造成雙腳傷害），保險(xiǎn)公司按保單上的保額給以理賠。就是說保險(xiǎn)公司給付了理賠金后，保險(xiǎn)責(zé)任就已經(jīng)完成了。那會產(chǎn)生什么樣的效果呢？普通客戶保2萬的目的是萬一傷了雙腳，保險(xiǎn)公司要賠償2萬元治雙腳，他投保的目的是為了獲得醫(yī)療費(fèi)；而貝克漢姆是雙腳傷了要保險(xiǎn)公司理賠3.4個(gè)億。至于治不治雙腳，怎樣治療等等就統(tǒng)統(tǒng)和保險(xiǎn)公司無關(guān)了。很明顯，他投保的目的并不是為了保雙腳，也不是獲得醫(yī)療費(fèi)，而是為了錢。僅僅只是保額上的差別，就造成了保單功能的巨大差別。同理，企業(yè)家要的也絕不是他購買的這份保單所帶來的這一點(diǎn)點(diǎn)紅利，而是保單賬戶的強(qiáng)大功能。企業(yè)主在企業(yè)的經(jīng)營過程中恰當(dāng)?shù)倪\(yùn)用這些功能，可以大大增強(qiáng)企業(yè)的綜合實(shí)力和競爭力。

一、人壽保險(xiǎn)的第一大功能：私人銀行

我們都知道，銀行為企業(yè)提供最基本的支持就是提供貸款。本案例就是利用一個(gè)五年計(jì)劃，建立了一家專為本企業(yè)服務(wù)的專用銀行，這家私人銀行可以為本企業(yè)提供如下支持。

1.終身貸款。從保單生效之日開始，直到98歲，可貸款期間為42年。繳費(fèi)期滿后貸款額度在本金的40-70%之間，也就是400-700萬，額度從低到高呈不斷上漲趨勢。

2.低息貸款。按銀行同期6個(gè)月貸款利率略有浮動，而不是按42年的期間核定利率。

3.無條件貸款。貸款的期限和利率等都是保險(xiǎn)合同里規(guī)定的，所以是無條件的。

4.救命貸款。這家私人銀行所提供的貸款與銀行提供的貸款有根本性質(zhì)的不同。銀行貸款用的是銀行的錢，企業(yè)經(jīng)營情況好的時(shí)候可以正常提供，一旦形勢不妙最先撤梯的就是銀行；而這家私人銀行的貸款不同，錢是自己家的，正常的時(shí)候和銀行貸款所起的作用是一樣的，當(dāng)企業(yè)遇到困難的時(shí)候，可能所有的貸款全部撤離了，只有這家私人銀行的貸款是永遠(yuǎn)不會撤的，他會和企業(yè)同生死共患難，是可以真正幫助企業(yè)渡過難關(guān)的那種。

總之，根據(jù)企業(yè)獲得周轉(zhuǎn)資金方式的不同，可以將企業(yè)分為三種類型：第一類企業(yè)很難得到銀行的貸款，資金周轉(zhuǎn)發(fā)生困難時(shí)只好借高利貸，在解決了資金周轉(zhuǎn)問題的同時(shí)，也給企業(yè)戴上了一條沉重的枷鎖，這一類企業(yè)最不穩(wěn)定，風(fēng)險(xiǎn)也最大；第二類企業(yè)能夠獲得銀行的支持，可以正常經(jīng)營；第三類企業(yè)不僅有銀行的支持，還有自己的私人銀行做后盾，是最穩(wěn)健的一種。

二、人壽保險(xiǎn)的第二大功能：擔(dān)保公司

擔(dān)保公司屬于非金融機(jī)構(gòu)，具有借款擔(dān)保、票據(jù)證券擔(dān)保和交易履約擔(dān)保等功能。在上面的例子中，當(dāng)王女士的保單生效后就有了此項(xiàng)功能。繳費(fèi)期滿后即可提供1千萬元的擔(dān)保，隨著保單價(jià)值的提高還可以不斷增加擔(dān)保的額度。它可以為企業(yè)增加投資渠道，拓寬財(cái)路；可以增加企業(yè)的信譽(yù)度，使經(jīng)營更加穩(wěn)?。黄髽I(yè)危難之時(shí)可抵押貸款，幫助企業(yè)渡過難關(guān)。

為什么大額人壽保單能夠成為為企業(yè)主公認(rèn)的資信呢？首先，大額人壽保單的客戶一般都選擇實(shí)力強(qiáng)、信譽(yù)好的大型保險(xiǎn)公司；其次，人壽保險(xiǎn)公司對于大額的人壽保單的審核都比較謹(jǐn)慎，比如，高保障型的人壽保單通常體檢會比較嚴(yán)格，高保額的人壽保單的契約調(diào)查很嚴(yán)。能夠擁有高額人壽保單的客戶應(yīng)該就是三證齊全了：醫(yī)院的健康診斷書、誠信評估機(jī)構(gòu)的品牌證書和代表責(zé)任和價(jià)值的愛心證書。

用人壽保單所做的擔(dān)?；虻盅壕哂忻黠@的優(yōu)勢：第一，他不需要反擔(dān)保，風(fēng)險(xiǎn)是最低的。第二，也是他最奇妙的地方是：可分可合、可攻可守，分散風(fēng)險(xiǎn)、化解危機(jī)。

人壽保單都可以擔(dān)保什么呢？第一就是保企業(yè)。在企業(yè)正常經(jīng)營的時(shí)候，人壽保單可以增加企業(yè)的信譽(yù)度，使企業(yè)的經(jīng)營更加穩(wěn)?。蝗绻械角熬安缓秒S時(shí)可以出手的，小到一個(gè)門頭的出兌、出賣，大到集團(tuán)公司的兼并、重組，只要錢給到位了就行，但是人壽保單作為核心資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)是永久保留的。巴菲特的伯克希爾哈撒韋公司的核心資產(chǎn)就是保險(xiǎn)，核心的核心是再保險(xiǎn)。第二就是保被保險(xiǎn)人自己，只要保單價(jià)值足夠大，無論發(fā)生什么風(fēng)險(xiǎn)都可以保證被保險(xiǎn)人和他的家人榮華富貴。

三、人壽保險(xiǎn)的第三大功能：現(xiàn)金工廠

老板是保單的被保險(xiǎn)人，員工是保險(xiǎn)公司資產(chǎn)管理團(tuán)隊(duì)的投資專家，一般都是國際一流的投資高手。經(jīng)營管理由保險(xiǎn)公司負(fù)責(zé)，按法律規(guī)定所賺得的利潤至少70%歸被保險(xiǎn)人所有。產(chǎn)品是免稅保值的專屬貨幣（真金白銀）。經(jīng)營模式是年復(fù)利滾動增長，經(jīng)過若干年的積累后，創(chuàng)造大量的免稅現(xiàn)金。

但是這種復(fù)利大部分客戶是拿不到的，為什么呢？復(fù)利實(shí)現(xiàn)利潤最大化的條件有兩個(gè)：一是雪球要足夠大；二是時(shí)間要足夠長。首先這里就有一個(gè)從量變到質(zhì)變的問題，保費(fèi)足夠多、雪球足夠大才能稱之為錢工廠，復(fù)利對于路邊賣茶蛋的小攤就沒有很大的利益。其次這個(gè)現(xiàn)金企業(yè)和我們正常公司的經(jīng)營不同，使的是兩路勁，公司經(jīng)營賺的是快錢，錢來的快，走的也快，這個(gè)錢工廠經(jīng)營的是慢錢，是先慢后快，賺的是很長時(shí)間以后才用的錢，比如養(yǎng)老的錢。本案是按3%復(fù)利演示的，投入的是一千萬資金，產(chǎn)出的是四千四百萬的利潤，有的保險(xiǎn)公司的紅利演示表是按6%進(jìn)行演示的，產(chǎn)出的就是幾個(gè)億的利潤。

這家現(xiàn)金工廠的成果是免稅倍增的。其現(xiàn)金的計(jì)算方法與普通賬戶的計(jì)算方法不同：本賬戶的1元收益相當(dāng)于普通賬戶中的2元。因?yàn)闊o論是遺產(chǎn)稅法還是個(gè)人所得稅法采用的都是超額累進(jìn)稅制，在個(gè)人所得稅稅率表一（工資、薪金所得適用）中，超過10萬元以上的部分稅率是45%，在個(gè)人所得稅率表二（個(gè)體工商戶的生產(chǎn)、經(jīng)營所得和對事業(yè)單位的承保經(jīng)營、承租經(jīng)營所得適用）中，超過5萬元的部分稅率是35%，在遺產(chǎn)稅草案中，超過1千萬以上部分稅率是50%。如果按照遺產(chǎn)稅法，本賬戶中的4500萬元的價(jià)值就差不多相當(dāng)于其他方式所得9000萬元的價(jià)值，這就是人壽保單賬戶和其他賬戶的根本區(qū)別。

同樣的保單在普通客戶手里就是個(gè)存折，可是在一個(gè)大企業(yè)家手里他就成了一家金融企業(yè)的營業(yè)執(zhí)照，保單雖然是在我們自己手里，可是保單里的錢可是一點(diǎn)兒也沒閑著，在保險(xiǎn)公司為我們雇用的專家團(tuán)隊(duì)手里運(yùn)作著。

四、人壽保險(xiǎn)的第四大功能：防火墻

防火墻功能是人壽保險(xiǎn)保單最基本的功能，這個(gè)防火墻有以下作用。

1.免稅功能。世界上幾乎所有的國家都對保險(xiǎn)收益金免稅。因?yàn)楸ｋU(xiǎn)最大的受益者是國家。保險(xiǎn)是經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定器和助推器。遇到重大災(zāi)害，強(qiáng)大的社會保障體系還以大大減輕政府的負(fù)擔(dān)。

2.避債功能。人壽保險(xiǎn)體現(xiàn)的是生命的價(jià)值，是不能用于還債的。我們再從法律角度看，我國大陸居民的私人財(cái)產(chǎn)有5種：不動產(chǎn)、動產(chǎn)儲蓄、投資及其收益、繼承權(quán)。這些財(cái)產(chǎn)都小于債權(quán)，一旦欠債，所有這些財(cái)產(chǎn)就都是還債的材料，在這里唯一大于債權(quán)的是保單的受益權(quán)。因此，也有人說壽險(xiǎn)保單是財(cái)富的天然守門員。而在我國60多家人壽保險(xiǎn)公司的幾千個(gè)險(xiǎn)種當(dāng)中，具有避債功能的險(xiǎn)種并不多，只有選對險(xiǎn)種才能避債。

3.防受益人。前面第二項(xiàng)功能中，用保單做抵押擔(dān)保最安全，因?yàn)樗袡?quán)沒有發(fā)生轉(zhuǎn)移，如用諸如房屋、股票、黃金、古董等恐有節(jié)外生枝，被牽制裹挾之憂可能還需要反擔(dān)保。

投入防火墻資金的比例應(yīng)當(dāng)是多少呢？投入企業(yè)主個(gè)人人壽保險(xiǎn)的錢，比例不能太高，也不能太低。太高就削弱了投資的力度，太低則起不到防御的作用，一般為占總資產(chǎn)的10-20%。

五、人壽保險(xiǎn)的第五大功能：身價(jià)單

1.從企業(yè)資產(chǎn)配置的角度來看，企業(yè)的價(jià)值和企業(yè)家的價(jià)值是不同的

企業(yè)的價(jià)值和企業(yè)家的價(jià)值是兩個(gè)截然不同的概念。但在一個(gè)健康的、穩(wěn)定經(jīng)營的企業(yè)中，企業(yè)價(jià)值和企業(yè)家價(jià)值這兩者的比例一定是平衡的。一個(gè)值錢的企業(yè)家領(lǐng)導(dǎo)的不值錢企業(yè)可以打敗一個(gè)不值錢的企業(yè)家領(lǐng)導(dǎo)的值錢企業(yè)，一個(gè)一流的企業(yè)家率領(lǐng)的三流企業(yè)可以打敗一個(gè)三流的企業(yè)家率領(lǐng)的一流企業(yè)。企業(yè)的價(jià)值是用貨幣來衡量的，可以是港幣、人民幣或者是美元等，而作為企業(yè)家借助了人壽保險(xiǎn)這個(gè)金融工具，能夠把這種強(qiáng)大的金融工具成功地運(yùn)用到企業(yè)的經(jīng)營中。

2.從家庭資產(chǎn)配置的角度來看，家庭的核心資產(chǎn)是人壽保單，而不是那些個(gè)消費(fèi)品、日用品和現(xiàn)金。如果把日用品、消費(fèi)品和現(xiàn)金等都看成是財(cái)富，人壽保單就是財(cái)富的來源之一，并且隨著時(shí)間的推移，它將成為家庭財(cái)富的最主要來源。

3.從經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度來說，有的人是資產(chǎn)，有的人就是負(fù)債。人是有高低貴賤之分的，當(dāng)人和財(cái)富合二而一的時(shí)候，人本身就是資產(chǎn)，就是財(cái)富。如果利用人壽保單把所有的家庭成員都都變成了資產(chǎn)，而且是優(yōu)良資產(chǎn)，那這個(gè)家庭從此就會從小到大、從弱到強(qiáng)，直到繁衍出一個(gè)強(qiáng)大的家族。

六、人壽保險(xiǎn)的第六大功能：戰(zhàn)略金庫

篇（7）

幾大金融機(jī)構(gòu)分享財(cái)管盛宴

我國的各類財(cái)富管理機(jī)構(gòu)正在逐步構(gòu)建出一個(gè)層次分明的財(cái)富管理行業(yè)。未來將形成一批客戶定位清晰、管理資產(chǎn)規(guī)模龐大、國際化的大型財(cái)富管理機(jī)構(gòu)及一批走精品化路線的中小型財(cái)富管理機(jī)構(gòu)。

各大金融機(jī)構(gòu)針對的目標(biāo)客戶其實(shí)并不相同，其所占市場份額也大小不一。投中數(shù)據(jù)顯示，我國金融財(cái)富持續(xù)積累，截至2015年末，我國個(gè)人可投資財(cái)產(chǎn)已經(jīng)超過100萬億元，而且2016年仍將保持快速增長。

在我國居民資產(chǎn)配置當(dāng)中，存款占比為40%，房地產(chǎn)占比約35%，其他如股票投資、債券投資總額相加不足20%，體現(xiàn)出我國民眾投資理念仍較為保守務(wù)實(shí)。

隨著“你不理財(cái)，財(cái)不理你”的理念逐步被大眾接受，以及我國中產(chǎn)階層和富裕階層人群規(guī)模的不斷擴(kuò)大，財(cái)富管理已逐漸成為國內(nèi)各金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型升級爭奪的焦點(diǎn)。公開數(shù)據(jù)顯示，廣東、浙江、上海、北京、江蘇、福建6個(gè)省市的高凈值人群已經(jīng)覆蓋了全國高凈值人口總數(shù)的55%，財(cái)富人口的集聚與人均GDP或地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)程度具有緊密的聯(lián)系。

“目前國內(nèi)規(guī)模最大、最具有影響力的仍然是銀行理財(cái)業(yè)務(wù)”，投中集團(tuán)分析師張祥向《經(jīng)濟(jì)》記者分析稱，“因?yàn)榫哂袀鹘y(tǒng)商業(yè)銀行背景而占有大量客戶群體，銀行可以自然延伸到財(cái)富管理領(lǐng)域，因此，傳統(tǒng)商業(yè)銀行的財(cái)富管理業(yè)務(wù)順理成章地成為了中國財(cái)富管理業(yè)務(wù)的主力軍?！?/p>

中國銀行業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù)也顯示，當(dāng)前銀行理財(cái)規(guī)模穩(wěn)居財(cái)富管理行業(yè)首位，且已進(jìn)入規(guī)模穩(wěn)步提升的通道。2015年我國銀行理財(cái)規(guī)模已突破20萬億元，預(yù)計(jì)在2016年，銀行理財(cái)規(guī)模將超過23萬億元。

排在第二位的是市場信托公司，其以信托財(cái)產(chǎn)的多元化及可投資領(lǐng)域的多元化而受歡迎?！督?jīng)濟(jì)》記者從銀監(jiān)會網(wǎng)站獲悉，信托總財(cái)富管理規(guī)模已超過15.62萬億元，其主要分為3種類型，分別是央企信托、銀行信托及地方信托。

公募及私募基金公司緊隨其后，總規(guī)模接近11萬億元。張祥表示，其中，公募基金管理資產(chǎn)總額約7萬億元，私募基金管理資產(chǎn)總額約4萬億元。在2007年股市快速上行的帶動下，我國基金規(guī)模出現(xiàn)了爆炸式增長?；鸬耐顿Y范圍從股票擴(kuò)展到對沖、量化等新的投資品種上，基金總體規(guī)模得到有效增長。此外，以余額寶為主的互聯(lián)網(wǎng)基金的誕生，開啟了“互聯(lián)網(wǎng)+基金”模式，也意味著基金公司未來打破傳統(tǒng)瓶頸，跨入了新的時(shí)代。

南京財(cái)經(jīng)大學(xué)中國區(qū)域金融研究中心首席研究員陸岷峰也向《經(jīng)濟(jì)》記者介紹稱，第三方財(cái)富機(jī)構(gòu)經(jīng)歷了從無到有、迅速崛起的過程?！澳壳埃湄?cái)富管理機(jī)構(gòu)總數(shù)量已超過萬家，成為財(cái)富管理行業(yè)中的一支重要力量。不可否認(rèn)，國內(nèi)第三方財(cái)富管理機(jī)構(gòu)的市場份額依然較小，投中數(shù)據(jù)顯示，2015年第三方財(cái)富管理總資產(chǎn)約為4.68萬億元，占整個(gè)財(cái)富管理的市場份額約為5%。”

同時(shí)，保險(xiǎn)公司擁有巨量資產(chǎn)，因而沒人會懷疑其介入財(cái)富管理業(yè)務(wù)的能力?！督?jīng)濟(jì)》記者從保監(jiān)會獲悉，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)資產(chǎn)總額已經(jīng)超過12.36萬億元，按規(guī)定其2016年可用于權(quán)益類資產(chǎn)投資的金額約為3.71萬億元。

“這全要?dú)w功于保險(xiǎn)行業(yè)的快速發(fā)展，保費(fèi)高速增長，保險(xiǎn)行業(yè)資產(chǎn)管理規(guī)模穩(wěn)定增長”，陸岷峰說，目前保險(xiǎn)類機(jī)構(gòu)主要投資的項(xiàng)目有債券、股票和基金?！捌湟话銓⒖傎Y產(chǎn)的20%-30%用于存款、30%-40%用于債券、10%-20%用于股票和基金。保險(xiǎn)類機(jī)構(gòu)主要有兩大優(yōu)勢，分別為背靠保險(xiǎn)母公司自有資金充足和投資領(lǐng)域廣泛?！?/p>

銀行霸主地位受挑戰(zhàn)

隨著央行先后開啟降準(zhǔn)、降息的閘門，銀行在財(cái)富管理行業(yè)的絕對壟斷地位將成明日黃花。隨著利率的逐步下降，未來銀行理財(cái)?shù)臄U(kuò)張規(guī)模將會受限，銀行理財(cái)近三年的收益率已呈現(xiàn)下降趨勢，銀行業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示，2013年底的平均年化收益率為5.68%，2016年銀行理財(cái)產(chǎn)品的年化收益率或?qū)⒅鸩浇档?%以下。

同時(shí)，銀行還在被動承受著來自不同財(cái)富管理機(jī)構(gòu)的沖擊和挑戰(zhàn)。由于銀行理財(cái)業(yè)務(wù)還停留在金融產(chǎn)品代銷的初級階段，并不能滿足客戶日益增長的多元化需求，在銀行無法拿出更新的經(jīng)營模式及政略之前，其財(cái)富管理業(yè)務(wù)的發(fā)展或還將面臨諸多瓶頸。

業(yè)內(nèi)有批評聲音稱，目前國內(nèi)絕大部分銀行并不能很好地理解財(cái)富管理的含義，有些銀行人士甚至認(rèn)為財(cái)富管理只是對高凈值個(gè)人高息攬儲的一種方式。另外，銀行將銷售自身理財(cái)產(chǎn)品以及基金、證券、信托、私募等投資機(jī)構(gòu)理財(cái)產(chǎn)品看作是一種通道業(yè)務(wù)而未給予足夠的重視，銀行將該業(yè)務(wù)一股腦地甩給了其子公司。這些做法都使得原本屬于銀行的財(cái)富管理份額正在被不斷蠶食。

交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平對此并不十分認(rèn)同，他向《經(jīng)濟(jì)》記者表示，“目前我國很多銀行都是通過子公司開展財(cái)富管理業(yè)務(wù)的，這在國際上是普遍做法，也已經(jīng)比較成熟，沒有什么不妥?！?/p>

社科院金融研究所副所長殷劍峰也不認(rèn)同外界對銀行的批評聲音，他表示，我國銀行的財(cái)富管理業(yè)務(wù)實(shí)際上正普遍處于較為寬松的利好環(huán)境中。“目前，銀行理財(cái)產(chǎn)品既不受基金法的約束，也不受信托法的約束，只受部門法規(guī)的約束，這實(shí)際上是中國商業(yè)銀行獨(dú)特的一個(gè)創(chuàng)新，是我國銀行業(yè)實(shí)現(xiàn)綜合化經(jīng)營的獨(dú)特方式?！?/p>

殷劍峰稱，從2004年中國商業(yè)銀行推出第一只理財(cái)產(chǎn)品，中國銀行業(yè)的財(cái)富管理經(jīng)歷了12個(gè)年頭?！翱偨Y(jié)而言，財(cái)富管理的發(fā)展背后有兩個(gè)根本的動力。其一是銀行業(yè)規(guī)避管制的動力，包括規(guī)避存款利率的管制、規(guī)避貸存比的管制等。其二是中國商業(yè)銀行獨(dú)特的、具有中國特色的創(chuàng)新，通過創(chuàng)新來進(jìn)行綜合化經(jīng)營的動力?！?/p>

未來我國銀行在管理子公司時(shí)，要逐漸變得能放能收才好，可以通過人事管理、激勵機(jī)制、業(yè)務(wù)流程設(shè)計(jì)、信息系統(tǒng)設(shè)計(jì)等機(jī)制，讓銀行資管能夠在銀行業(yè)務(wù)的板塊和條線中進(jìn)行運(yùn)作，實(shí)現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)，這樣銀行財(cái)富管理業(yè)務(wù)便可有更大發(fā)展。

但不可否認(rèn)的是，財(cái)富管理行業(yè)的多巨頭格局已經(jīng)形成，未來等待銀行的絕不會是一馬平川的坦途。海通證券非銀行金融行業(yè)高級分析師孫婷向《經(jīng)濟(jì)》記者評論稱，“未來，商業(yè)銀行將面臨的巨大挑戰(zhàn)是如何建立基于財(cái)富管理的核心競爭力，這需要銀行增強(qiáng)資管能力、服務(wù)能力、產(chǎn)品融合能力和風(fēng)險(xiǎn)管理能力?！?/p>

孫婷表示，銀行在發(fā)展財(cái)富管理業(yè)務(wù)時(shí)，服務(wù)能力還有待提高。財(cái)富管理應(yīng)是為個(gè)人和家庭提供財(cái)富解決方案，這完全不同于銀行目前售賣的理財(cái)產(chǎn)品，或其他金融產(chǎn)品的銷售?！盀榱颂岣哓?cái)富管理業(yè)務(wù)的服務(wù)能力，商業(yè)銀行需要對現(xiàn)有的投資產(chǎn)品、服務(wù)產(chǎn)品和流程做非常大的整合，這些整合甚至需要涉及跨界融合，才能夠真正形成基于財(cái)富管理解決方案的服務(wù)能力?！?/p>

孫婷表示，商業(yè)銀行如何塑造基于財(cái)富管理視角的核心競爭力，是財(cái)富管理業(yè)務(wù)面臨的巨大挑戰(zhàn)。如果商業(yè)銀行能夠盡快增強(qiáng)自身競爭能力，那么銀行一定在財(cái)富管理行業(yè)能找到對抗其他財(cái)富管理機(jī)構(gòu)挑戰(zhàn)的方法。

財(cái)富管理面臨多元發(fā)展

第三方財(cái)富公司等各類機(jī)構(gòu)，正在不斷嘗試加速金融創(chuàng)新以滿足各類投資者日漸復(fù)雜化、多元化的需求。

鵬華基金公司研究部副總經(jīng)理伍旋向《經(jīng)濟(jì)》記者表示，目前來看，我國財(cái)富管理基礎(chǔ)產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)尚有不合理的地方。“例如公募基金資產(chǎn)整體較為單一，約有一半都為貨幣基金，其余多為股票和混合型基金，債券基金和對資產(chǎn)配置全球化有重要意義的QDII基金的占比也很??；投向非標(biāo)的產(chǎn)品受剛性兌付的影響，尚未形成合理的風(fēng)險(xiǎn)收益預(yù)期。”

隨著基金法的不斷完善，基金專項(xiàng)資產(chǎn)管理子公司業(yè)務(wù)熱情已被點(diǎn)燃，繼銀行之后，保險(xiǎn)公司、證券公司相繼進(jìn)入公募資管行業(yè)，資管市場進(jìn)一步放開，充分競爭格局已然形成，各類財(cái)富管理機(jī)構(gòu)正逐步向著多元化發(fā)展。

在討論如何多遠(yuǎn)化時(shí)，國外的成熟市場可以為我們所借鑒。

張祥介紹稱，作為財(cái)富管理的起源地，歐洲也有著較多的金融產(chǎn)品與投資市場，歐洲財(cái)富管理市場的主要產(chǎn)品包括，私人股權(quán)投資基金、房地產(chǎn)投資基金、基礎(chǔ)設(shè)施投資基金、對沖基金等。歐洲許多的機(jī)構(gòu)投資人為個(gè)人投資者提供中介服務(wù)，而許多個(gè)人投資者除了直接投資基金產(chǎn)品以外，也通過其他產(chǎn)品間接持有機(jī)構(gòu)投資人的份額。

“在歐洲，各監(jiān)管機(jī)構(gòu)依據(jù)金融體系的基本功能和財(cái)富管理產(chǎn)品的性質(zhì)而專門設(shè)計(jì)了不同的監(jiān)管指令，總體上實(shí)施的是以產(chǎn)品為主的功能監(jiān)管?！睆埾檎f。

同樣，美國可供配置的財(cái)富管理標(biāo)的類別也非常多，除了國債、企業(yè)債以及固定收益證券和股票之外，還有對沖基金、期貨、期權(quán)以及各種金融衍生工具?！懊绹呢?cái)富管理機(jī)構(gòu)則通過多元化的產(chǎn)品和服務(wù)滿足著不同層次客戶的理財(cái)需求，在促進(jìn)其國內(nèi)金融資源有效分配、優(yōu)化收入結(jié)構(gòu)、增加養(yǎng)老保障水平等諸多方面發(fā)揮著重要的作用?！睆埾楸硎尽?/p>

例如，美國對于財(cái)富管理行業(yè)的準(zhǔn)入和產(chǎn)品監(jiān)管都較為嚴(yán)格。張祥分析稱，“從產(chǎn)品方面來看，公募產(chǎn)品和管理機(jī)構(gòu)都受到美國證監(jiān)會的嚴(yán)格監(jiān)管，而私募產(chǎn)品的監(jiān)管側(cè)重于對較大規(guī)模管理機(jī)構(gòu)的監(jiān)管。這有利于保護(hù)中小投資者。”

總而言之，美國財(cái)富管理市場有幾個(gè)特點(diǎn)值得我們學(xué)習(xí)?！笆紫仁钱a(chǎn)品豐富，能為其社會行業(yè)發(fā)展提供強(qiáng)有力的支持。第二是風(fēng)險(xiǎn)可控。其主要的資產(chǎn)配置策略風(fēng)險(xiǎn)性較高，股票在其中占比最高為33%，其次是保險(xiǎn)和養(yǎng)老金儲備占比32%。由于其股票市場較成熟，所以市場整體資產(chǎn)流動性較高且風(fēng)險(xiǎn)可控。”張祥表示。

此外，美國財(cái)富管理機(jī)構(gòu)類型多樣，市場層次較為分明。資產(chǎn)管理公司、傳統(tǒng)私人銀行、大型券商、中小型獨(dú)立券商、獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問及家庭工作室是美國主要的幾大類財(cái)富管理機(jī)構(gòu)。

“美國財(cái)富管理公司的創(chuàng)新意識也較強(qiáng)，即使在國際金融危機(jī)爆發(fā)且持續(xù)蔓延之時(shí)，也沒有減慢創(chuàng)新的步伐，反而在考驗(yàn)中逐步實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展”，張祥認(rèn)為，“這應(yīng)該歸功于有效的監(jiān)管。美國非常注重投資者保護(hù)，對基金運(yùn)作施以嚴(yán)格監(jiān)管，強(qiáng)調(diào)建立在托管制度、投資限制和信息披露基礎(chǔ)上的投資者保護(hù)。這使得其財(cái)富管理市場即使在面臨危機(jī)的情況下也具備較強(qiáng)的恢復(fù)能力?！?/p>

陸岷峰也介紹稱，“在歐美等發(fā)達(dá)國家，第三方財(cái)富管理占據(jù)整個(gè)財(cái)富管理市場份額的60%以上。在我國臺灣、香港等地也占30%左右，所以伴隨著我國富裕人群以爆炸性的速度增長，預(yù)計(jì)未來發(fā)展?jié)摿ψ畲螅俣茸羁斓膶⑹堑谌截?cái)富管理機(jī)構(gòu)。”

通過對比國外成熟市場，可以看到我國財(cái)富管理市場有著不小的進(jìn)步空間。但伍旋也表示，我國財(cái)富管理行業(yè)多元化、正規(guī)化的進(jìn)程也是有目共睹的?！拔覈?cái)富管理行業(yè)已具備了一定規(guī)模，財(cái)富管理機(jī)構(gòu)類型也在逐漸多元，基礎(chǔ)產(chǎn)品的數(shù)量不斷增多、質(zhì)量也有提高，分業(yè)監(jiān)管體系已基本建立，民眾的理財(cái)意識同樣在逐步增強(qiáng)。我國財(cái)富管理行業(yè)未來可以繼續(xù)發(fā)展壯大基礎(chǔ)產(chǎn)品市場，在不放松投資者保護(hù)的前提下，拓展各類投資產(chǎn)品的投資范圍，適當(dāng)減小投資限制，為財(cái)富管理提供風(fēng)險(xiǎn)收益豐富的配置選擇?！?/p>

篇（8）

1經(jīng)濟(jì)增長促進(jìn)保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展的原因分析

1.1風(fēng)險(xiǎn)因素

“無風(fēng)險(xiǎn)，無保險(xiǎn)”，風(fēng)險(xiǎn)是保險(xiǎn)產(chǎn)生、存在和發(fā)展的前提條件和客觀依據(jù)。風(fēng)險(xiǎn)具有客觀性和發(fā)展性，隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，風(fēng)險(xiǎn)也在發(fā)展，人們在使某些風(fēng)險(xiǎn)損失減少的同時(shí)又創(chuàng)造了新的風(fēng)險(xiǎn)。

現(xiàn)代生產(chǎn)力的發(fā)展使產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)發(fā)生了劃時(shí)代的變化，出現(xiàn)了電子計(jì)算機(jī)技術(shù)、航天等一系列新型工業(yè)，創(chuàng)造出了數(shù)倍于歷史上任何時(shí)代的物質(zhì)財(cái)富。但與此同時(shí)，它也帶來了比以往任何時(shí)期都更多、更集中、破壞性更大的風(fēng)險(xiǎn)。在現(xiàn)代社會風(fēng)險(xiǎn)日益增加的情況下，人們對保險(xiǎn)的需求也日益強(qiáng)烈，從而使得作為風(fēng)險(xiǎn)管理重要內(nèi)容之一的保險(xiǎn)業(yè)得到了空前的大發(fā)展。

風(fēng)險(xiǎn)和風(fēng)險(xiǎn)的管理方式是共同發(fā)展的。經(jīng)濟(jì)的增長促進(jìn)了風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)展，新的風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)現(xiàn)及解決反過來又促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)的增長。所以，經(jīng)濟(jì)增長帶動的人類實(shí)踐向縱深的發(fā)展的同時(shí)，也會不斷的促進(jìn)保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展。

1.2財(cái)富因素

一國的收入水平一直是影響保險(xiǎn)需求的最重要的因素。保險(xiǎn)需求隨收入水平提高而不斷提高，其原因在于：第一，保險(xiǎn)的儲蓄性決定的。短期內(nèi)，由于平均消費(fèi)傾向遞減，作為互補(bǔ)的平均儲蓄傾向會隨著財(cái)富的增加而遞增。按照Kuznets的實(shí)證研究，長期內(nèi)，平均消費(fèi)傾向是恒定的，但隨著人們財(cái)富的增加，儲蓄總量也在增加。保險(xiǎn)具有儲蓄的性質(zhì)，決定了保險(xiǎn)的需求會隨著人們的財(cái)富的增加而增加。第二，保險(xiǎn)的保障性質(zhì)決定的。對于不確定情況下的決策，可以運(yùn)用效用理論。面對不確定情況下的決策問題，可以將期望值看作一個(gè)經(jīng)濟(jì)項(xiàng)目的價(jià)值，這就是期望值原則。無論面對怎樣的隨機(jī)損失X，付出數(shù)額E(X)就不會感到有差異。但多數(shù)決策者并不按照這一原則，初始財(cái)富水平在很大程度上影響決策。保險(xiǎn)需求的財(cái)富彈性是指，個(gè)人財(cái)富的變動率所引起的保險(xiǎn)需求的變動率?！叭绻覀兗俣ㄋ袊叶佳刂粭l共同的發(fā)展道路前進(jìn)，就可以從研究中得出一條合理的結(jié)論，即保費(fèi)的收入彈性大于1?！闭f明國民收入的一定增長會產(chǎn)生保費(fèi)收入的更大規(guī)模的增長。

1.3人口結(jié)構(gòu)的變化

經(jīng)濟(jì)的發(fā)展也會使社會中人口結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，進(jìn)而影響壽險(xiǎn)產(chǎn)品的需求。經(jīng)濟(jì)的增長使人們的觀念和生活方式發(fā)生變化，也使人們的期望壽命增長，對壽險(xiǎn)作為儲蓄工具的需求也就越強(qiáng)烈。另外，長壽意味著壽險(xiǎn)價(jià)格降低（Outreville,1996）。不同年齡的人的分布情況，以及與此對應(yīng)的財(cái)富的分布狀況，是影響保險(xiǎn)發(fā)展的一個(gè)重要條件,尤其與人壽保險(xiǎn)的關(guān)系更為密切。

此外，由于醫(yī)療衛(wèi)生事業(yè)的發(fā)展和人們生活水平的提高，我國的人口平均壽命有穩(wěn)步增長的趨勢。養(yǎng)老保險(xiǎn)的主要目的之一在于防止人們超長存活而無經(jīng)濟(jì)來源。因此，平均壽命的增長也促進(jìn)了對養(yǎng)老保險(xiǎn)的需求。我國較高的少年兒童贍養(yǎng)率，對壽險(xiǎn)構(gòu)成了顯著的正面影響，同時(shí)我國正在增加的老年贍養(yǎng)率，也將使我國壽險(xiǎn)業(yè)受益。

1.4意識水平的變化

隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，社會分工的細(xì)化和人口遷移的頻繁，傳統(tǒng)的思想在不斷的變化。特別是對外開放以后，經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國家一些進(jìn)步、文明觀念的引入，促進(jìn)了中西方文化的交融，改變了人們對一些問題的思考方式和看法。保險(xiǎn)，與許多新生事物一樣將越來越為大眾所認(rèn)識、所接受。隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，受教育的人口越來越多，相應(yīng)的教育投資也越來越大，這其中包括對保險(xiǎn)的需求。教育是使科學(xué)轉(zhuǎn)化為更廣泛的技術(shù)和生產(chǎn)力的重要環(huán)節(jié)，這樣又促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，進(jìn)而形成了良性的循環(huán)。

1.5社會經(jīng)濟(jì)體制的變化

新制度主義經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為，諸如儲蓄率高、受教育程度高、技術(shù)創(chuàng)新活躍等因素，是與經(jīng)濟(jì)增長相伴隨的發(fā)展的表征，而不是發(fā)展的原因。從根本上看，除非現(xiàn)行經(jīng)濟(jì)組織是有效率的，否則，經(jīng)濟(jì)發(fā)展就不會出現(xiàn)。每個(gè)人必須受到激勵，才會去從事合乎社會需要的活動。為此，需要設(shè)計(jì)某些機(jī)制，使社會收益率與私人收益率近乎相等。為了使經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展，必須不斷地對現(xiàn)行的經(jīng)濟(jì)體制進(jìn)行改革。

這樣，財(cái)政政策和貨幣政策會對保險(xiǎn)產(chǎn)生相當(dāng)?shù)挠绊?。?dāng)政府實(shí)行擴(kuò)張性的財(cái)政政策時(shí)，會擴(kuò)大總需求，從而加大保險(xiǎn)需求，反之，減少保險(xiǎn)需求。如果政府實(shí)行緊縮性貨幣政策，使貨幣需要大于貨幣供給，可能因而減少保險(xiǎn)的購買；反之，則增加保險(xiǎn)的購買。

2我國經(jīng)濟(jì)增長促進(jìn)保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展的實(shí)證分析

我們知道，經(jīng)濟(jì)增長的內(nèi)容是方方面面的，我們僅從經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出的總量上來分析對保險(xiǎn)消費(fèi)的影響，用國民生產(chǎn)總值這一變量來代表經(jīng)濟(jì)增長。這里運(yùn)用簡化形式模型，需要指出的是，簡化形式模型的分析是為了研究變量之間的相關(guān)關(guān)系，但相關(guān)關(guān)系并不必然包含因果關(guān)系，因?yàn)槟骋蛔兞康淖儎优c另一個(gè)變量密切相關(guān)并不一定說明一個(gè)是因，另一個(gè)是果，如果變量的變化受到共同因素的影響，那么這種分析的效果必然會減弱。結(jié)構(gòu)模型根據(jù)變量之間聯(lián)系方式，找出他們之間的傳導(dǎo)機(jī)制進(jìn)行研究，可以避免上述問題。我們這里之所以選擇簡化式模型，需要做出以下說明：第一，如果經(jīng)濟(jì)的增長是均衡的，在假定居民的平均消費(fèi)傾向和稅收制度等不變的條件下，國民收入的增加會同等地增加居民的消費(fèi)和儲蓄，并且這種作用是直接的。這樣包含國民生產(chǎn)總值和保險(xiǎn)消費(fèi)變量的簡化式的模型的分析是合理的。第二，如果國民收入的增加是受貨幣因素影響的非均衡的增長，則為了使經(jīng)濟(jì)回到均衡點(diǎn)，政府會運(yùn)用緊縮性的貨幣政策，即通過提高利率來抑制消費(fèi)增加儲蓄。一方面實(shí)際的傳導(dǎo)機(jī)制或者還具有其他的形式，另一方面上述的傳導(dǎo)機(jī)制在實(shí)際的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行過程中的作用會受到限制，使結(jié)構(gòu)模型的分析具有操作上的不利性。鑒于以上的兩點(diǎn)分析，我們這里選擇簡化式的模型（見附圖）。

我國的保費(fèi)收入與國民生產(chǎn)總值的增長速度大致呈現(xiàn)一致性，說明國民收入是影響保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展的一個(gè)重要的因素。我國的保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了同期的國民生產(chǎn)總值的增長速度，這其中有許多的因素。例如，保險(xiǎn)產(chǎn)品替代品的價(jià)格、體制的因素等等。

本文將運(yùn)用如下的模型進(jìn)行分析，

InY=?琢1+?琢21nX+?著

Y:保費(fèi)收入；X：國民生產(chǎn)總值；?琢1，?琢2：回歸系數(shù)；?著：隨機(jī)干擾因素。

可以得到如下的結(jié)果：

1nY=-12.690+1.7651nX

t=(-24.340)(34.064)

p=(0.0000)(0.0000)

F=1160.374

R2為0.983，調(diào)整的R2為0.982

可見，該模型能夠很好的通過各種檢驗(yàn)，反映了國民生產(chǎn)總值和保費(fèi)收入之間的關(guān)系。這里的常數(shù)值并沒有實(shí)際的意義。

對上式求導(dǎo)，dY/Y=1.765dx/X，即國民生產(chǎn)總值每增加1%，實(shí)際的保費(fèi)收入預(yù)期會增加1.765%。這里的收入彈性是總體的彈性，包括壽險(xiǎn)與非壽險(xiǎn)之和。與壽險(xiǎn)業(yè)相比較，我國的非壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)相對發(fā)展穩(wěn)定。

如果隨著財(cái)富的增加，人們趨向于更加的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避，即前文中我們的效用函數(shù)的選擇是合理的，那么我國壽險(xiǎn)業(yè)與國民收入的關(guān)系就是比較合理的。因此，同樣我們可以得到關(guān)于非壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)與國民生產(chǎn)總值的回歸模型：

1nY=-10.120+1.4681nX

Y：非壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入；X：國民生產(chǎn)總值。

該模型也能夠很好地通過各種檢驗(yàn)。我國的非壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)的收入彈性大致為1.468。Grace和Skipper（1991）的研究結(jié)果表明，可能不存在國際范圍內(nèi)的非壽險(xiǎn)收入彈性，他們發(fā)現(xiàn)，發(fā)展中國家和發(fā)達(dá)國家的非壽險(xiǎn)收入彈性分別為1.14和1.75。我國的非壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)的收入彈性介于二者之間，大致有兩種原因：第一，我國改革開放以來經(jīng)濟(jì)的增長速度，使風(fēng)險(xiǎn)因素和風(fēng)險(xiǎn)事故增加，促進(jìn)了對保險(xiǎn)這種風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制的依賴。第二，本文中的模型可能高估了我國的非壽險(xiǎn)的收入彈性。實(shí)際上，在非壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)的內(nèi)部，各種不同的產(chǎn)品對收入的敏感程度也是不一樣的。

影響壽險(xiǎn)業(yè)發(fā)展因素多于非壽險(xiǎn)業(yè)的，所以使壽險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展具有較大的不穩(wěn)定性。我國的壽險(xiǎn)業(yè)的保費(fèi)收入與國民生產(chǎn)總值的回歸模型為：

1nY=-25.690+2.891nX

Y：壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入；X：國民生產(chǎn)總值。

這個(gè)模型的統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)不如上述模型的好，但也能夠較好的反映二者的關(guān)系。我國壽險(xiǎn)業(yè)具有較高的收入彈性2.89，對于這種現(xiàn)象的解釋為，第一，人們隨著財(cái)富的增加風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度趨于更加的風(fēng)險(xiǎn)厭惡；第二，市場利率風(fēng)險(xiǎn)使人們選擇了相對穩(wěn)定的保險(xiǎn)這種儲蓄方式；第三，市場機(jī)制的不完善（主要指市場中介問題）以及保險(xiǎn)人對政府政策的不敏感性；第四，由于樣本數(shù)據(jù)較少，存在高估壽險(xiǎn)業(yè)收入彈性的可能。

可見，無論壽險(xiǎn)業(yè)還是非壽險(xiǎn)業(yè)，都與國民生產(chǎn)總值存在著高度的相關(guān)性，國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展是我國保險(xiǎn)業(yè)高速增長的基礎(chǔ)，這為實(shí)際業(yè)務(wù)提供了理論上的支持。

參考文獻(xiàn)

1孫祁祥,孫金勇.保險(xiǎn)需求因素分析——兼論中國保險(xiǎn)業(yè)增長潛在需求因素[J].改革,1997

2卓志.我國人壽保險(xiǎn)需求的實(shí)證分析[J].保險(xiǎn)研究，2001(5)

3鄒薇.經(jīng)濟(jì)發(fā)展理論中的新古典政治經(jīng)濟(jì)學(xué)[M].武漢:武漢大學(xué)出版社，2000

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1 經(jīng)濟(jì)增長促進(jìn)保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展的原因分析

1.1 風(fēng)險(xiǎn)因素

“無風(fēng)險(xiǎn)，無保險(xiǎn)”，風(fēng)險(xiǎn)是保險(xiǎn)產(chǎn)生、存在和發(fā)展的前提條件和客觀依據(jù)。風(fēng)險(xiǎn)具有客觀性和發(fā)展性，隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，風(fēng)險(xiǎn)也在發(fā)展，人們在使某些風(fēng)險(xiǎn)損失減少的同時(shí)又創(chuàng)造了新的風(fēng)險(xiǎn)。

現(xiàn)代生產(chǎn)力的發(fā)展使產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)發(fā)生了劃時(shí)代的變化，出現(xiàn)了電子計(jì)算機(jī)技術(shù)、航天等一系列新型工業(yè)，創(chuàng)造出了數(shù)倍于歷史上任何時(shí)代的物質(zhì)財(cái)富。但與此同時(shí)，它也帶來了比以往任何時(shí)期都更多、更集中、破壞性更大的風(fēng)險(xiǎn)。在現(xiàn)代社會風(fēng)險(xiǎn)日益增加的情況下，人們對保險(xiǎn)的需求也日益強(qiáng)烈，從而使得作為風(fēng)險(xiǎn)管理重要內(nèi)容之一的保險(xiǎn)業(yè)得到了空前的大發(fā)展。

風(fēng)險(xiǎn)和風(fēng)險(xiǎn)的管理方式是共同發(fā)展的。經(jīng)濟(jì)的增長促進(jìn)了風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)展，新的風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)現(xiàn)及解決反過來又促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)的增長。所以，經(jīng)濟(jì)增長帶動的人類實(shí)踐向縱深的發(fā)展的同時(shí)，也會不斷的促進(jìn)保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展。

1.2 財(cái)富因素

一國的收入水平一直是影響保險(xiǎn)需求的最重要的因素。保險(xiǎn)需求隨收入水平提高而不斷提高，其原因在于：第一，保險(xiǎn)的儲蓄性決定的。短期內(nèi)，由于平均消費(fèi)傾向遞減，作為互補(bǔ)的平均儲蓄傾向會隨著財(cái)富的增加而遞增。按照Kuznets的實(shí)證研究，長期內(nèi)，平均消費(fèi)傾向是恒定的，但隨著人們財(cái)富的增加，儲蓄總量也在增加。保險(xiǎn)具有儲蓄的性質(zhì)，決定了保險(xiǎn)的需求會隨著人們的財(cái)富的增加而增加。第二，保險(xiǎn)的保障性質(zhì)決定的。對于不確定情況下的決策，可以運(yùn)用效用理論。面對不確定情況下的決策問題，可以將期望值看作一個(gè)經(jīng)濟(jì)項(xiàng)目的價(jià)值，這就是期望值原則。無論面對怎樣的隨機(jī)損失X，付出數(shù)額E(X)就不會感到有差異。但多數(shù)決策者并不按照這一原則，初始財(cái)富水平在很大程度上影響決策。保險(xiǎn)需求的財(cái)富彈性是指，個(gè)人財(cái)富的變動率所引起的保險(xiǎn)需求的變動率?！叭绻覀兗俣ㄋ袊叶佳刂粭l共同的發(fā)展道路前進(jìn)，就可以從研究中得出一條合理的結(jié)論，即保費(fèi)的收入彈性大于1?！闭f明國民收入的一定增長會產(chǎn)生保費(fèi)收入的更大規(guī)模的增長。

1.3 人口結(jié)構(gòu)的變化

經(jīng)濟(jì)的發(fā)展也會使社會中人口結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，進(jìn)而影響壽險(xiǎn)產(chǎn)品的需求。經(jīng)濟(jì)的增長使人們的觀念和生活方式發(fā)生變化，也使人們的期望壽命增長，對壽險(xiǎn)作為儲蓄工具的需求也就越強(qiáng)烈。另外，長壽意味著壽險(xiǎn)價(jià)格降低（Outreville，1996）。不同年齡的人的分布情況，以及與此對應(yīng)的財(cái)富的分布狀況，是影響保險(xiǎn)發(fā)展的一個(gè)重要條件，尤其與人壽保險(xiǎn)的關(guān)系更為密切。

此外，由于醫(yī)療衛(wèi)生事業(yè)的發(fā)展和人們生活水平的提高，我國的人口平均壽命有穩(wěn)步增長的趨勢。養(yǎng)老保險(xiǎn)的主要目的之一在于防止人們超長存活而無經(jīng)濟(jì)來源。因此，平均壽命的增長也促進(jìn)了對養(yǎng)老保險(xiǎn)的需求。我國較高的少年兒童贍養(yǎng)率，對壽險(xiǎn)構(gòu)成了顯著的正面影響，同時(shí)我國正在增加的老年贍養(yǎng)率，也將使我國壽險(xiǎn)業(yè)受益。

1.4 意識水平的變化

隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，社會分工的細(xì)化和人口遷移的頻繁，傳統(tǒng)的思想在不斷的變化。特別是對外開放以后，經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國家一些進(jìn)步、文明觀念的引入，促進(jìn)了中西方文化的交融，改變了人們對一些問題的思考方式和看法。保險(xiǎn)，與許多新生事物一樣將越來越為大眾所認(rèn)識、所接受。隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，受教育的人口越來越多，相應(yīng)的教育投資也越來越大，這其中包括對保險(xiǎn)的需求。教育是使科學(xué)轉(zhuǎn)化為更廣泛的技術(shù)和生產(chǎn)力的重要環(huán)節(jié)，這樣又促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，進(jìn)而形成了良性的循環(huán)。

1.5 社會經(jīng)濟(jì)體制的變化

新制度主義經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為，諸如儲蓄率高、受教育程度高、技術(shù)創(chuàng)新活躍等因素，是與經(jīng)濟(jì)增長相伴隨的發(fā)展的表征，而不是發(fā)展的原因。從根本上看，除非現(xiàn)行經(jīng)濟(jì)組織是有效率的，否則，經(jīng)濟(jì)發(fā)展就不會出現(xiàn)。每個(gè)人必須受到激勵，才會去從事合乎社會需要的活動。為此，需要設(shè)計(jì)某些機(jī)制，使社會收益率與私人收益率近乎相等。為了使經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展，必須不斷地對現(xiàn)行的經(jīng)濟(jì)體制進(jìn)行改革。

這樣，財(cái)政政策和貨幣政策會對保險(xiǎn)產(chǎn)生相當(dāng)?shù)挠绊憽．?dāng)政府實(shí)行擴(kuò)張性的財(cái)政政策時(shí)，會擴(kuò)大總需求，從而加大保險(xiǎn)需求，反之，減少保險(xiǎn)需求。如果政府實(shí)行緊縮性貨幣政策，使貨幣需要大于貨幣供給，可能因而減少保險(xiǎn)的購買；反之，則增加保險(xiǎn)的購買。

2 我國經(jīng)濟(jì)增長促進(jìn)保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展的實(shí)證分析

我們知道，經(jīng)濟(jì)增長的內(nèi)容是方方面面的，我們僅從經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出的總量上來分析對保險(xiǎn)消費(fèi)的影響，用國民生產(chǎn)總值這一變量來代表經(jīng)濟(jì)增長。這里運(yùn)用簡化形式模型，需要指出的是，簡化形式模型的分析是為了研究變量之間的相關(guān)關(guān)系，但相關(guān)關(guān)系并不必然包含因果關(guān)系，因?yàn)槟骋蛔兞康淖儎优c另一個(gè)變量密切相關(guān)并不一定說明一個(gè)是因，另一個(gè)是果，如果變量的變化受到共同因素的影響，那么這種分析的效果必然會減弱。結(jié)構(gòu)模型根據(jù)變量之間聯(lián)系方式，找出他們之間的傳導(dǎo)機(jī)制進(jìn)行研究，可以避免上述問題。我們這里之所以選擇簡化式模型，需要做出以下說明：第一，如果經(jīng)濟(jì)的增長是均衡的，在假定居民的平均消費(fèi)傾向和稅收制度等不變的條件下，國民收入的增加會同等地增加居民的消費(fèi)和儲蓄，并且這種作用是直接的。這樣包含國民生產(chǎn)總值和保險(xiǎn)消費(fèi)變量的簡化式的模型的分析是合理的。第二，如果國民收入的增加是受貨幣因素影響的非均衡的增長，則為了使經(jīng)濟(jì)回到均衡點(diǎn)，政府會運(yùn)用緊縮性的貨幣政策，即通過提高利率來抑制消費(fèi)增加儲蓄。一方面實(shí)際的傳導(dǎo)機(jī)制或者還具有其他的形式，另一方面上述的傳導(dǎo)機(jī)制在實(shí)際的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行過程中的作用會受到限制，使結(jié)構(gòu)模型的分析具有操作上的不利性。鑒于以上的兩點(diǎn)分析，我們這里選擇簡化式的模型（見附圖）。

我國的保費(fèi)收入與國民生產(chǎn)總值的增長速度大致呈現(xiàn)一致性，說明國民收入是影響保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展的一個(gè)重要的因素。我國的保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了同期的國民生產(chǎn)總值的增長速度，這其中有許多的因素。例如，保險(xiǎn)產(chǎn)品替代品的價(jià)格、體制的因素等等。

本文將運(yùn)用如下的模型進(jìn)行分析，

InY=?琢1+?琢21nX+?著

Y:保費(fèi)收入；X：國民生產(chǎn)總值；?琢1，?琢2：回歸系數(shù)；?著：隨機(jī)干擾因素。

可以得到如下的結(jié)果：

1nY=-12.690+1.7651nX

t=(-24.340)(34.064)

p=(0.0000) (0.0000)

F=1160.374

R2為0.983，調(diào)整的R2為0.982

可見，該模型能夠很好的通過各種檢驗(yàn)，反映了國民生產(chǎn)總值和保費(fèi)收入之間的關(guān)系。這里的常數(shù)值并沒有實(shí)際的意義。

對上式求導(dǎo)，dY/Y=1.765dx/X，即國民生產(chǎn)總值每增加1%，實(shí)際的保費(fèi)收入預(yù)期會增加1.765%。這里的收入彈性是總體的彈性，包括壽險(xiǎn)與非壽險(xiǎn)之和。與壽險(xiǎn)業(yè)相比較，我國的非壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)相對發(fā)展穩(wěn)定。

如果隨著財(cái)富的增加，人們趨向于更加的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避，即前文中我們的效用函數(shù)的選擇是合理的，那么我國壽險(xiǎn)業(yè)與國民收入的關(guān)系就是比較合理的。因此，同樣我們可以得到關(guān)于非壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)與國民生產(chǎn)總值的回歸模型：

1nY=-10.120+1.4681nX

Y：非壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入；X：國民生產(chǎn)總值。

該模型也能夠很好地通過各種檢驗(yàn)。我國的非壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)的收入彈性大致為1.468。Grace和Skipper（1991）的研究結(jié)果表明，可能不存在國際范圍內(nèi)的非壽險(xiǎn)收入彈性，他們發(fā)現(xiàn)，發(fā)展中國家和發(fā)達(dá)國家的非壽險(xiǎn)收入彈性分別為1.14和1.75。我國的非壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)的收入彈性介于二者之間，大致有兩種原因：第一，我國改革開放以來經(jīng)濟(jì)的增長速度，使風(fēng)險(xiǎn)因素和風(fēng)險(xiǎn)事故增加，促進(jìn)了對保險(xiǎn)這種風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制的依賴。第二，本文中的模型可能高估了我國的非壽險(xiǎn)的收入彈性。實(shí)際上，在非壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)的內(nèi)部，各種不同的產(chǎn)品對收入的敏感程度也是不一樣的。

影響壽險(xiǎn)業(yè)發(fā)展因素多于非壽險(xiǎn)業(yè)的，所以使壽險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展具有較大的不穩(wěn)定性。我國的壽險(xiǎn)業(yè)的保費(fèi)收入與國民生產(chǎn)總值的回歸模型為：

1nY=-25.690+2.891nX

Y：壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入；X：國民生產(chǎn)總值。

這個(gè)模型的統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)不如上述模型的好，但也能夠較好的反映二者的關(guān)系。我國壽險(xiǎn)業(yè)具有較高的收入彈性2.89，對于這種現(xiàn)象的解釋為，第一，人們隨著財(cái)富的增加風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度趨于更加的風(fēng)險(xiǎn)厭惡；第二，市場利率風(fēng)險(xiǎn)使人們選擇了相對穩(wěn)定的保險(xiǎn)這種儲蓄方式；第三，市場機(jī)制的不完善（主要指市場中介問題）以及保險(xiǎn)人對政府政策的不敏感性；第四，由于樣本數(shù)據(jù)較少，存在高估壽險(xiǎn)業(yè)收入彈性的可能。

可見，無論壽險(xiǎn)業(yè)還是非壽險(xiǎn)業(yè)，都與國民生產(chǎn)總值存在著高度的相關(guān)性，國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展是我國保險(xiǎn)業(yè)高速增長的基礎(chǔ)，這為實(shí)際業(yè)務(wù)提供了理論上的支持。

參考文獻(xiàn)

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篇（10）

中圖分類號：F014.4

文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A

文章編號：1002-7408（2016）02-0046-04

從一般意義上來講，針對實(shí)物財(cái)富或者貨幣財(cái)富進(jìn)行的分配過程是自然經(jīng)濟(jì)規(guī)律的客觀作用。根據(jù)克拉克的思想，勞動、資本、技術(shù)、企業(yè)家才能等生產(chǎn)要素在創(chuàng)造財(cái)富的過程中得到各自貢獻(xiàn)的部分，是初次分配過程中經(jīng)濟(jì)效率與實(shí)現(xiàn)公平的體現(xiàn)。但是需要指出的是，這種主流的分配思想并未考慮公共要素對于財(cái)富創(chuàng)造的作用，相應(yīng)的，也就沒有將公共要素的分配計(jì)入其中。

一、當(dāng)前分配問題的研究思路及現(xiàn)狀述評

（一）當(dāng)前分配理論的研究思路

主流經(jīng)濟(jì)學(xué)對于分配問題的研究，有著不同的視角。總體而言，收入分配指的是對收入進(jìn)行的分配，即收入是分配這一活動的標(biāo)的物。當(dāng)前關(guān)于分配問題的研究主要遵循以下思路，即在資本、土地、勞動、技術(shù)等生產(chǎn)要素創(chuàng)造出收入以后，就進(jìn)入了對收入進(jìn)行分配的過程，以總收入為基礎(chǔ)，將分配分為三個(gè)層次，即初次分配、再分配、第三次分配。其中，初次分配以市場為主導(dǎo)，主要注重發(fā)揮各生產(chǎn)要素的生產(chǎn)力，即效率問題;再分配和第三次分配主要以政府部門為主導(dǎo)，解決公平性的問題。這一思路蘊(yùn)含的基本前提是，三次分配的標(biāo)的物即總收入，都是由資本、土地、勞動、技術(shù)等要素創(chuàng)造的。

圖1主流經(jīng)濟(jì)學(xué)的分配邏輯

（二）研究現(xiàn)狀述評

當(dāng)前國內(nèi)的研究現(xiàn)狀是，對初次分配中的收入分配格局問題、多層次的收入差距問題、收入分配均等化等方面的關(guān)注較多，再分配領(lǐng)域的研究則以稅收、社會保障、轉(zhuǎn)移支付等手段為主，這與社會轉(zhuǎn)型的特殊背景有很大相關(guān)性。眾多研究資料各自有著不同的側(cè)重點(diǎn)，但是整體上存在以下問題：第一，擴(kuò)大公平與效率的分歧?，F(xiàn)有研究資料顯示，無論是政策制定者還是研究者對于公平與效率的權(quán)衡取舍都在矛盾中進(jìn)行，也難以在二者之間找到一個(gè)既符合福利最大化又滿足效率最大化的平衡點(diǎn)。初次分配對于效率的客觀要求是財(cái)富增加的重要動力，而再分配對于公平的價(jià)值取向是財(cái)富增加的重要條件?！白龃蟮案狻迸c“切蛋糕”孰輕孰重始終是一個(gè)待解的難題。第二，縮小分配的標(biāo)的物范圍。當(dāng)前的分類方式中，初次分配的標(biāo)的物主要是物質(zhì)性財(cái)富，可以直接用貨幣進(jìn)行衡量。再分配的標(biāo)的物實(shí)質(zhì)上也是物質(zhì)性財(cái)富，只不過是通過社會保障、轉(zhuǎn)移支付、稅收等手段實(shí)現(xiàn)。除此之外，還存在多項(xiàng)非物質(zhì)性財(cái)富，對于財(cái)富的再創(chuàng)造有著重要的作用，但是無法進(jìn)行貨幣化衡量，這些并未包含在其中。第三，拉大了不同分配層次的界限。初次分配與再分配之間是相互影響與制約的關(guān)系，界限并不清晰。

基于此，本文認(rèn)為，全面分析分配問題，合理把握公平與效率之間的均衡，首先需要重新思考總收入的創(chuàng)造過程，除了公認(rèn)的生產(chǎn)要素以外，還存在哪些有助于增加總收入的要素？如果這些要素參與了收入的生產(chǎn)過程，那么是否又參與了分配過程？ 首先需要確定的一點(diǎn)是，影響收入創(chuàng)造的要素，必定影響收入的分配。

二、重構(gòu)分配邏輯

傳統(tǒng)對分配問題的研究主要以消費(fèi)型（貨幣型）收入為主，而這類收入又是由資本、土地等生產(chǎn)要素創(chuàng)造的。如果將收入的范圍擴(kuò)大，將公共要素納入收入的生產(chǎn)函數(shù)中，則顯然會產(chǎn)生不同的分配邏輯。

（一）關(guān)于分配的標(biāo)的物

1.收入。收入是一個(gè)流量概念，一般指經(jīng)濟(jì)利益的總流入，即傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)中分配的標(biāo)的物。對于國家來說，采用的是國民收入的概念，是指物質(zhì)生產(chǎn)部門勞動者在一定時(shí)期所創(chuàng)造的價(jià)值。對于個(gè)體來講，收入指個(gè)人從各種途徑所獲得的收入的總和，包括工資、租金收入、股利股息及社會福利等所收取得來的收入。該指標(biāo)是預(yù)測個(gè)人的消費(fèi)能力、未來消費(fèi)者的購買動向及評估經(jīng)濟(jì)情況好壞的一個(gè)有效指標(biāo)。在此基礎(chǔ)上，傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)一般認(rèn)為收入分配指社會產(chǎn)品或國民收入在一個(gè)社會內(nèi)部的不同集團(tuán)之間、不同的社會成員之間的分割或占有，它是在一定的歷史時(shí)期、一定的社會經(jīng)濟(jì)制度或社會經(jīng)濟(jì)體制條件下，根據(jù)收入分配方式、收入分配原則和收入分配機(jī)制實(shí)行的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行過程，是社會經(jīng)濟(jì)活動系統(tǒng)中必不可少的一個(gè)重要環(huán)節(jié)。

2.收益。收益是一個(gè)比收入范圍更廣的流量概念，是廣義的收入。亞當(dāng)?斯密將“收益”界定為“那部分不侵蝕資本的可予消費(fèi)的數(shù)額”，即收益是財(cái)富的增加;歐文?費(fèi)雪在《資本與收益的性質(zhì)》一書中對收益進(jìn)行了分類，即精神受益、實(shí)際收益、貨幣收益。當(dāng)前主流經(jīng)濟(jì)學(xué)的研究對象主要是實(shí)際收益，即物質(zhì)財(cái)富的增加;林德赫爾將收益解釋為資本在不同時(shí)期的增值，視收益為利息;?？怂箘t認(rèn)為收益是在期末、期初保持同等富裕程度的前提下，一個(gè)人可以在該時(shí)期消費(fèi)的最大金額。從漢語語義學(xué)上來講，“益”指好處或利益，與“害”相對?！笆找妗奔吹玫降暮锰?。在這個(gè)角度上來說，收益有著廣泛而深刻的內(nèi)涵，尤其在公共經(jīng)濟(jì)活動層面。

3.財(cái)富。財(cái)富是一個(gè)存量概念，是本文所分析的分配的標(biāo)的物。在許多國家，財(cái)富包括對基礎(chǔ)服務(wù)的享受，如醫(yī)療衛(wèi)生，以及對農(nóng)作物和家畜的擁有權(quán)。財(cái)富的定義有很多：色諾芬認(rèn)為財(cái)富就是具有使用價(jià)值的東西，諸如馬、羊、土地等有實(shí)際用處的東西;亞里士多德指出真正的財(cái)富由使用價(jià)值構(gòu)成;早期重商主義者認(rèn)為財(cái)富由貨幣或金銀構(gòu)成;亞當(dāng)?斯密將財(cái)富既理解為價(jià)值即社會財(cái)富，又理解為使用價(jià)值即物質(zhì)財(cái)富;李嘉圖則認(rèn)為在財(cái)富中還含有不是由人力取得的一些物品;馬克思將財(cái)富理解為社會財(cái)富，并將社會財(cái)富歸結(jié)為勞動產(chǎn)品;《辭?！穼ω?cái)富的定義是“具有價(jià)值的東西”;《現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)詞典》對財(cái)富的定義是“任何有市場價(jià)值并且可用來交換貨幣或商品的東西都可被看作是財(cái)富。它包括實(shí)物與實(shí)物資產(chǎn)、金融資產(chǎn)，以及可以產(chǎn)生收入的個(gè)人技能。當(dāng)這些東西可以在市場上換取商品或貨幣時(shí)，它們被認(rèn)為是財(cái)富。財(cái)富可以分成兩種主要類型：有形財(cái)富，指資本或非人力財(cái)富;無形財(cái)富，即人力資本”。

綜合各個(gè)不同的概念，可以將三者之間的關(guān)系進(jìn)行概括：收入是收益的一個(gè)類別;不同類型的收益總和即是財(cái)富。

（二）財(cái)富分配前提：財(cái)富創(chuàng)造

以財(cái)富為分配的標(biāo)的物，是重構(gòu)分配邏輯的前提。以此為基礎(chǔ)，首先分析財(cái)富的創(chuàng)造過程，即財(cái)富是由哪些因素生產(chǎn)出來的（流程1），再分析財(cái)富的分配過程（流程2）。

圖2財(cái)富分配邏輯圖

1.財(cái)富：生產(chǎn)、分配與再生產(chǎn)。第一，財(cái)富的創(chuàng)造過程。在流程1中，市場性生產(chǎn)要素和公共性生產(chǎn)要素共同參與了財(cái)富的創(chuàng)造。一般來說，資本、勞動、技術(shù)、管理等要素是生產(chǎn)財(cái)富的主要要素，同時(shí)，安全、機(jī)會、教育、健康、社會保障、政策與制度、合作等也對財(cái)富的形成有著重要的意義。前者可以概括為能夠通過市場交易的市場性生產(chǎn)要素，后者可以概括為公共性生產(chǎn)要素。第二，財(cái)富的分配過程。一般來說，凡是影響財(cái)富來源的因素，都會影響財(cái)富分配。在流程2中，基于公共性生產(chǎn)要素和市場性生產(chǎn)要素的貢獻(xiàn)，分配過程劃分為市場分配和公共分配就成為合理的邏輯。個(gè)體通過市場分配的方式獲得相應(yīng)的收益，個(gè)體通過公共分配的方式索取相應(yīng)的權(quán)益。第三，財(cái)富的再創(chuàng)造過程。在流程3中，不管何種形式的財(cái)富分配，其最終目的都是通過新的分配結(jié)果來促進(jìn)財(cái)富的進(jìn)一步生產(chǎn)，即財(cái)富的再創(chuàng)造過程。而市場分配與公共分配的結(jié)果影響著財(cái)富的再創(chuàng)造。

2.公共性生產(chǎn)要素與市場性生產(chǎn)要素。財(cái)富是生產(chǎn)要素創(chuàng)造的結(jié)果，財(cái)富總量的增加是公共性生產(chǎn)要素和市場性生產(chǎn)要素共同作用的結(jié)果。市場性生產(chǎn)要素豐富而公共性生產(chǎn)要素稀缺，財(cái)富總量難以達(dá)到最大化;市場性要素稀缺而公共性生產(chǎn)要素豐富，同樣不是最優(yōu)的組合。只有二者以合適的比例組合的時(shí)候，才能形成公平的、富有效率的社會。

首先，市場性生產(chǎn)要素。市場性生產(chǎn)要素是可以在市場上交易的生產(chǎn)要素。主流的經(jīng)濟(jì)學(xué)理論認(rèn)為，財(cái)富是由一系列能夠直接生產(chǎn)產(chǎn)品（有形）或服務(wù)（無形）的要素在經(jīng)過合理的組合后創(chuàng)造的，這些要素包括土地、資本、技術(shù)、勞動、知識、管理等，可將其統(tǒng)稱為資源。資源的所有者在擁有明確產(chǎn)權(quán)的前提下，可以在市場上進(jìn)行交換以獲取收益，在這一過程中，各種生產(chǎn)要素價(jià)格體系得以形成。在此基礎(chǔ)上，市場分配的目標(biāo)是保證個(gè)體獲得參與市場活動的報(bào)酬，以投入獲得產(chǎn)出為基本原則，以競爭為基礎(chǔ)，勞動、資本、技術(shù)、管理等要素按照對財(cái)富的貢獻(xiàn)度各自獲得相應(yīng)的份額，是通過市場交換實(shí)現(xiàn)利益的分配。

其次，公共性生產(chǎn)要素。除市場性生產(chǎn)要素以外，還存在另一類要素，同樣在財(cái)富的創(chuàng)造過程中起著重要作用，但是卻被忽略或者說未被納入生產(chǎn)要素理論中（對于分配的重要性已經(jīng)有很多論述。但是還沒有從生產(chǎn)或者財(cái)富創(chuàng)造的角度進(jìn)行分析的），這一類要素由公共分配產(chǎn)生，不能通過在市場上進(jìn)行有價(jià)交換以獲取私人收益，但是對于個(gè)體來說，是有著明確的歸屬權(quán)，與產(chǎn)權(quán)意義有所差異的是，此歸屬權(quán)是建立在個(gè)體基于公民身份獲取的法律權(quán)利基礎(chǔ)上的?！肮病币馕吨桥潘醇w成員在相應(yīng)的范圍內(nèi)共享收益。從國家層面來講，即是社會公眾普遍享有的收益。具體來說，公共性生產(chǎn)要素是指進(jìn)行社會生產(chǎn)經(jīng)營活動時(shí)所需要的公共資源，是維系經(jīng)濟(jì)秩序和社會制度必須具備的重要因素。主要包括公共政策、社會制度等，是財(cái)富的重要組成部分。與市場性生產(chǎn)要素可以在市場上進(jìn)行交換不同，公共性生產(chǎn)要素通過政府這只“看得見的手”在全社會范圍內(nèi)對個(gè)體進(jìn)行分配，進(jìn)而構(gòu)成個(gè)體用以創(chuàng)造收入的財(cái)富。從分配結(jié)果來看，在市場掙得的收入是一種報(bào)酬，但不是唯一的報(bào)酬。對于很多人尤其是弱勢群體而言，能否獲得創(chuàng)造財(cái)富的機(jī)會同樣是重要的，公共性生產(chǎn)要素則提供了這一機(jī)會，這也正是公共分配的重要意義所在。

三、財(cái)富分配：個(gè)體收益、共同收益、公共收益

財(cái)富的生產(chǎn)過程是各類生產(chǎn)要素由分散走向集中的過程，其集中的指向是財(cái)富的創(chuàng)造;而財(cái)富的分配過程則是財(cái)富由集中走向分散的過程，分散的指向是不同類型的收益，以促進(jìn)形成新的生產(chǎn)要素組合，并最終被生產(chǎn)要素所有者投入到財(cái)富的再創(chuàng)造過程中。在分配（分散）過程中，經(jīng)由市場性生產(chǎn)要素和公共性生產(chǎn)要素共同創(chuàng)造的財(cái)富，按照各自的貢獻(xiàn)轉(zhuǎn)化為具體的收益，即要素所有者的全部收益是公共分配和收入分配的共同作用。因此，分配的核心正是收益的具體分配方式，從某種程度上來說，收益既是任何層次分配的起點(diǎn)，也是分配的終點(diǎn)。

基于財(cái)富的豐富內(nèi)涵，以及兩種類型生產(chǎn)要素可能產(chǎn)生的財(cái)富類型，可以將國民財(cái)富分為個(gè)體財(cái)富、共同財(cái)富和公共財(cái)富，對財(cái)富總量進(jìn)行的分配進(jìn)而形成收益，即個(gè)體收益、共同收益、公共收益（這一分類的基礎(chǔ)是個(gè)體的三重身份，即獨(dú)立人、組織人、社會人，即個(gè)體以獨(dú)立人身份獲得個(gè)體勞動收益、以組織人身份獲得組織收益、以社會人身份獲取公共收益），每個(gè)類別的收益都是市場分配與公共分配的共同作用，也是由市場性生產(chǎn)要素和公共性生產(chǎn)要素共同創(chuàng)造的。

（一）個(gè)體直接收益

國家或者社會的財(cái)富在經(jīng)過一系列的分配過程之后，一部分轉(zhuǎn)化為個(gè)體的直接收益。個(gè)體直接收益是指作為獨(dú)立人的個(gè)體所獲取的勞動收益，是一種獨(dú)占性收入，以個(gè)體對社會財(cái)富的貢獻(xiàn)度為衡量依據(jù)所獲得的收益，是個(gè)體憑借自身具備的生產(chǎn)要素與生產(chǎn)能力所實(shí)現(xiàn)的貨幣凈流入，是可以用貨幣進(jìn)行衡量的收入。如扣除各種稅費(fèi)的工資（純收入）。

經(jīng)濟(jì)學(xué)的成本收益分析為個(gè)體以貢獻(xiàn)度為基礎(chǔ)獲得勞動收益提供了基礎(chǔ)。個(gè)體貢獻(xiàn)度的衡量依據(jù)主要是其擁有的市場性生產(chǎn)要素。個(gè)體的勞動技能、時(shí)間投入、知識水平等都是財(cái)富產(chǎn)生的基礎(chǔ)，基于投入獲得相應(yīng)的報(bào)酬是基本的經(jīng)濟(jì)準(zhǔn)則。在這一過程中，個(gè)體之間所擁有的市場性生產(chǎn)要素的差異，會導(dǎo)致不同的貢獻(xiàn)度，進(jìn)而成為差異化的個(gè)體收益的產(chǎn)生基礎(chǔ)。在這一過程中，需要注意和應(yīng)該優(yōu)先解決的是，如何保障個(gè)體獲得應(yīng)得的直接收益而避免出現(xiàn)應(yīng)得未得的問題。這既關(guān)乎經(jīng)濟(jì)效率的實(shí)現(xiàn)，也影響財(cái)富的再創(chuàng)造。市場分配的有效程度對于個(gè)體直接收益的獲得有著關(guān)鍵的影響。

（二）共同收益

個(gè)體作為組織人獲取的共同收益，即個(gè)體憑借自身具備的組織成員身份而獲得的收益，是一種分享性收益，是與其他成員共同分享的收益。共同收益是以個(gè)體對組織財(cái)富的參與度為衡量依據(jù)所獲得的收益。組織人共同收益的獲得，是其分享組織發(fā)展成果的表現(xiàn)。如各類組織的年終獎設(shè)置。

個(gè)體以參與度作為獲取共同收益的依據(jù)，是建立在合作收益的基礎(chǔ)上的。組織內(nèi)部不同個(gè)體之間的合作方式，對組織財(cái)富的創(chuàng)造有著重要的影響。具體來說，個(gè)體以組織人而不是獨(dú)立人的身份參與經(jīng)濟(jì)活動，核心在于預(yù)期通過組織作為載體，與組織內(nèi)成員進(jìn)行合作，充分發(fā)揮各自比較優(yōu)勢，以實(shí)現(xiàn)組織創(chuàng)造的總財(cái)富大于單獨(dú)個(gè)體創(chuàng)造的財(cái)富之和的目標(biāo)。假設(shè)存在互補(bǔ)個(gè)體A與B，個(gè)體A能夠獨(dú)自創(chuàng)造Ta的財(cái)富，B能夠獨(dú)自創(chuàng)造Tb的財(cái)富，而A和B以組合的形式開展經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)能夠創(chuàng)造Tc的財(cái)富，Tc>Ta+Tb。其中Tc-（Ta+Tb）即為應(yīng)該重新分配給A和B的共同收益。對于共同收益的分配要解決以下關(guān)鍵問題，即如何保障組織人獲得合理而不是過高或過低的共同收益，換言之，組織人以各自承擔(dān)的合作成本作為分享共同收益的基礎(chǔ)，此合作成本即為參與度。

（三）公共收益

第三層次是個(gè)體和組織作為社會人獲取的公共收益，是一種共享性收益。公共收益是以個(gè)體和組織（生產(chǎn)要素所有者）對社會財(cái)富的關(guān)注度為衡量依據(jù)所獲得的收益。如退休人員對發(fā)展成果的共享，其以定期提高的養(yǎng)老金為內(nèi)容，并不對制度內(nèi)的個(gè)體進(jìn)行區(qū)分。

對公共收益的分析首先要明確社會人獲取公共收益的基礎(chǔ)。社會人在財(cái)富創(chuàng)造過程中所產(chǎn)生的公共需求是對公共收益進(jìn)行分配的根源，每個(gè)個(gè)體都通過對社會事務(wù)的關(guān)注來表達(dá)自身的公共需求，并進(jìn)一步以持續(xù)關(guān)注的方式對具體的分配情況進(jìn)行監(jiān)督。首先，無論是獨(dú)立人還是組織人，都需要在安全的環(huán)境、產(chǎn)權(quán)的保護(hù)、法律的制約下開展財(cái)富的生產(chǎn)。此為基礎(chǔ)一;其次，從獨(dú)立人的社會屬性來看，要想避免貧困者日益貧困、富裕者愈加富裕的馬太效應(yīng)，應(yīng)該保證每個(gè)獨(dú)立人擁有創(chuàng)造財(cái)富的機(jī)會，在機(jī)會與能力的共同作用下，獨(dú)立人之間的差異化所得是公平的，也是有效率的。其中以公民身份獲取自公共教育的知識、獲取自公共衛(wèi)生的健康、獲取自公共法規(guī)的機(jī)會與權(quán)利、獲取自公共政策的信息等，都為獨(dú)立人提供了創(chuàng)造財(cái)富的機(jī)會。此為基礎(chǔ)二;最后，從組織人的社會屬性來看，公平的交易秩序、自然的市場體系、一致的制度規(guī)則等是每個(gè)組織人所必需的基本條件，能否通過公共收益的分配實(shí)現(xiàn)以上各類公共需求的有效滿足，是判斷當(dāng)前以及預(yù)期財(cái)富總量的依據(jù)。此為基礎(chǔ)三。

四、現(xiàn)實(shí)解釋：以養(yǎng)老保障體系為例

我國的養(yǎng)老保障體系以世界銀行提出的五支柱模式為基礎(chǔ)，目前主要包括三支柱，即基本養(yǎng)老保險(xiǎn)、企業(yè)年金、個(gè)人商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)。而關(guān)于世界銀行主張建立的“零支柱”和“第四支柱”，盡管我國并沒有予以明確，但是實(shí)際上還是有相應(yīng)的體系實(shí)現(xiàn)這兩個(gè)功能的，如最低生活保障制度，差別在于，世界銀行主張國家責(zé)任的均等體現(xiàn)，每個(gè)國家公民均可享有，而低保存在諸多限制條件。關(guān)于第四支柱，基本上與我國長期存在的家庭養(yǎng)老是一致的。

針對現(xiàn)狀，以本文提出的財(cái)富新論為基礎(chǔ)，有助于找出我國養(yǎng)老保障體系的完善路徑。在構(gòu)成圖中（見圖3），我國養(yǎng)老保障體系產(chǎn)生的收益可以按照個(gè)體收益、共同收益、公共收益的類別進(jìn)行劃分：

圖3養(yǎng)老收益分配構(gòu)成圖

（一）存在問題

第一，零支柱。我國零支柱的養(yǎng)老體系尚未建立，國民并未以公民身份獲得基本養(yǎng)老金，也就是說個(gè)體并未以社會人的身份自國家獲得這一公共收益。而實(shí)際上，作為國民養(yǎng)老金的主要來源――國家稅收，正是由全體國民共同創(chuàng)造的，理應(yīng)共同分享經(jīng)濟(jì)發(fā)展的成果。

第二，第一支柱?；攫B(yǎng)老保險(xiǎn)收益具有個(gè)體收益、共同收益、公共收益的三重屬性，這一屬性集中體現(xiàn)在個(gè)人、用人單位、國家的三方繳費(fèi)責(zé)任，同時(shí)具有獨(dú)立人、組織人、社會人身份的個(gè)體可以在這一體系中獲得收益。而當(dāng)前存在的主要問題在于，具有以上三重身份的個(gè)體并不能均等化地享有三類收益，并集中體現(xiàn)在農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)移人口群體。

第三，第二支柱。企業(yè)年金具有明顯的個(gè)體收益、共同收益屬性。處于市場競爭中、以組織優(yōu)勢（資金、技術(shù)、人才等）實(shí)現(xiàn)財(cái)富總量的創(chuàng)造，基于此前提，個(gè)體以組織人身份（用人單位的繳費(fèi)責(zé)任）和獨(dú)立人身份（個(gè)體的繳費(fèi)責(zé)任）獲得企業(yè)年金產(chǎn)生的養(yǎng)老收益是合理的。以此衡量企業(yè)年金體系，可以直觀的總結(jié)存在的問題，即大部分建立企業(yè)年金的組織具有明顯的壟斷特征。

第四，第三支柱。個(gè)人商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)具有明顯的個(gè)體收益屬性。在個(gè)人商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品（保單）中，個(gè)體以繳納保費(fèi)的形式、以保險(xiǎn)公司為載體，實(shí)現(xiàn)老年風(fēng)險(xiǎn)的化解。然而，當(dāng)前商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)并未發(fā)揮應(yīng)有的支柱作用。

第五，第四支柱。個(gè)體以血緣、親緣關(guān)系在家庭中獲得基本的養(yǎng)老收益，一直是我國主要的養(yǎng)老保障模式，尤其在中國的農(nóng)村地區(qū)，這一特征更為明顯。但是，在當(dāng)前家庭結(jié)構(gòu)逐漸改變、老齡化日益加劇的背景下，家庭養(yǎng)老實(shí)際發(fā)揮的功能受到很大限制。

（二）解決思路

第一，構(gòu)建零支柱，建立國民養(yǎng)老金。以公民身份建立惠及全民的國民養(yǎng)老金，以實(shí)現(xiàn)個(gè)體最低的養(yǎng)老保障。國民養(yǎng)老金的建立，可以以城鄉(xiāng)居民養(yǎng)老保險(xiǎn)為基礎(chǔ)，改革當(dāng)前的繳費(fèi)方式，即實(shí)現(xiàn)“繳費(fèi)型”向“非繳費(fèi)型”的轉(zhuǎn)變。

第二，完善第一支柱。在城鎮(zhèn)化的背景下，將農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)移人口全部納入基本養(yǎng)老保險(xiǎn)體系，有助于大數(shù)法則基礎(chǔ)上的制度本身的可持續(xù)性，也是國家推行以人為本的新型城鎮(zhèn)化的基本體現(xiàn)。

第三，改革第二支柱。對壟斷企業(yè)加強(qiáng)監(jiān)管，對非壟斷企業(yè)提供支持，是改革企業(yè)年金的基本路徑。

第四，鼓勵第三支柱的發(fā)展。商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的功能發(fā)揮，可以通過與基本養(yǎng)老保險(xiǎn)個(gè)人賬戶相結(jié)合的方式予以實(shí)現(xiàn)，以此解決個(gè)體繳費(fèi)困境。

第五，對第四支柱予以支持。家庭養(yǎng)老困境的緩解，在于解決當(dāng)前家庭養(yǎng)老服務(wù)人員不足、經(jīng)濟(jì)支持不足的問題，可以通過政府購買的方式，以第三方組織為老年人口提供基本的日常服務(wù)。

結(jié)語

無論按照哪種方式進(jìn)行財(cái)富分配，其邏輯基礎(chǔ)在于保障每一項(xiàng)參與財(cái)富創(chuàng)造的要素都能夠獲得應(yīng)有的報(bào)酬。以此為基礎(chǔ)，需要調(diào)整思維模式，重新審視財(cái)富的生產(chǎn)要素，將各項(xiàng)公共要素納入其中，賦予其在經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展過程中應(yīng)有的權(quán)重，這既是有關(guān)經(jīng)濟(jì)總體效率的基本問題，也是有關(guān)社會總體公平的基本內(nèi)容。在我國城鎮(zhèn)化持續(xù)推進(jìn)、收入差距不斷擴(kuò)大、各項(xiàng)改革處于關(guān)鍵階段的總體背景下，以新的視野研究分配問題，無疑是一項(xiàng)新的嘗試。

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