序論：好文章的創(chuàng)作是一個不斷探索和完善的過程，我們?yōu)槟扑]十篇工業(yè)企業(yè)財務(wù)指標(biāo)分析范例，希望它們能助您一臂之力，提升您的閱讀品質(zhì)，帶來更深刻的閱讀感受。

篇（1）

Abstract: This paper will combine with many years of practical experience; provide a simple discourse analysis of the financial indicators of construction enterprises, and for reference.Key words: building enterprises; financial indicators; analysis

中圖分類號：F275文獻(xiàn)標(biāo)識碼： A 文章編號：2095-2104（2012）05-0020-02

財務(wù)預(yù)算工作對企業(yè)資金流通與成本管理具有重要的作用，雖然在實際的運(yùn)營過程中難免出現(xiàn)與當(dāng)初預(yù)算間出現(xiàn)的差異問題，但是通過以預(yù)算為依據(jù)對差額分析進(jìn)行有效的調(diào)控。

一、損益表差異分析

損益表差異分析工作主要以銷售毛利率和凈利潤率為主要分析內(nèi)容。

（1）銷售毛利率：是衡量企業(yè)經(jīng)營狀況的參照標(biāo)準(zhǔn)，能有反應(yīng)出企業(yè)的定價政策。該項主要反映對于扣除生產(chǎn)成本后每一年的銷售收入剩余利潤數(shù)。

計算公式：銷售毛利率 =（銷售凈額 - 銷售成本）÷ 銷售凈額

如果銷售毛利率很低，表明企業(yè)沒有足夠多的毛利額，補(bǔ)償期間費(fèi)用后的盈利水平就不會高；也可能無法彌補(bǔ)期間費(fèi)用，出現(xiàn)虧損局面。通過本指標(biāo)可預(yù)測企業(yè)盈利能力。

（2）凈利潤率：是反映公司盈利能力的一項重要指標(biāo)，是扣除所有成本、費(fèi)用和企業(yè)所得稅后的利潤率，也就是每一元投入所能帶來的利潤額。

計算公式：凈利潤率 = 凈利潤 / 主營業(yè)務(wù)收入×100%

只關(guān)注凈利潤的絕對額增減變動不足以反映公司盈利狀況的變化，還需要結(jié)合主營業(yè)務(wù)收入的變動。

二、資產(chǎn)負(fù)債表差異分析

（1）償債能力分析：償債能力，就是企業(yè)以流動資產(chǎn)償還流動負(fù)債的能力。它反映企業(yè)償付日常到期債務(wù)的實力、企業(yè)能否及時償付到期的流動負(fù)債，是反映企業(yè)財務(wù)狀況好壞的重要標(biāo)志。

流動比率：是流動資產(chǎn)與流動負(fù)債的比率、它表明企業(yè)每一元流動負(fù)債有多少流動資產(chǎn)作為償還的保證。

計算公式：流動比率 = 流動資產(chǎn) / 流動負(fù)債 *100%

一般認(rèn)為，流動比率越高，反映企業(yè)短期償債能力越強(qiáng)。

速動比率：是企業(yè)速動資產(chǎn)與流動負(fù)債的比率。用以衡量企業(yè)流動資產(chǎn)中可以立即用于償付流動負(fù)債的財力。

計算公式：速動比率 = 速動資產(chǎn) / 流動負(fù)債×100%

速動資產(chǎn) = 流動資產(chǎn) - 存貨 - 預(yù)付賬款 - 待攤費(fèi)用

一般認(rèn)為速動比率 1：1 較為合適。如果速動比率過低，說明企業(yè)的償債能力存在問題；但如速動比率過高，則又說明企業(yè)因擁有過多的貨幣性資產(chǎn)，而可能失去一些有利的投資和獲利機(jī)會。

資產(chǎn)負(fù)債率：是企業(yè)負(fù)債總額對資產(chǎn)總額的比率。這一比率越小，表明企業(yè)的長期償債能力越強(qiáng)。

計算公式：資產(chǎn)負(fù)債率 = 負(fù)債平均總額 / 資產(chǎn)平均總額×100%

（2）經(jīng)營能力分析：是利用各項指標(biāo)對企業(yè)現(xiàn)有的經(jīng)營狀況進(jìn)行分析，其指標(biāo)主要有：

資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：表示所使用資金在一營業(yè)期間能做多少營業(yè)額。本項比率的高低對于資產(chǎn)獲利率有重大顥響，此指標(biāo)越高越好。

計算公式：資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 = 銷售凈額 / 資產(chǎn)總額×100%

存貨周轉(zhuǎn)率：表示存貨在一營業(yè)期間的周轉(zhuǎn)速度。周轉(zhuǎn)速度越快越好。

計算公式：存貨周轉(zhuǎn)率 = 存貨成本 / 平均存貨×100%

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率：表示應(yīng)收債權(quán)平均償還次數(shù)。這項指標(biāo)根據(jù)企業(yè)的實際情況適中為宜。

計算公式：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 = 銷售凈額 / 平均應(yīng)收賬款

固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：表示一營業(yè)期間，固定資本之利用程度。三次以上為宜，越高越好，周轉(zhuǎn)率高低，將影響成本。

計算公式：固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝銷貨凈額／平均固定資產(chǎn)

（3）盈利能力分析：盈利能力是指企業(yè)獲取利潤的能力。指標(biāo)主要有銷售利潤率、成本費(fèi)用利潤率、資產(chǎn)總額利潤率等。

銷售利潤率：是企業(yè)利潤總額與企業(yè)銷售收入凈額達(dá)比率。它反映企業(yè)銷售收入中，職工為社會勞動新創(chuàng)價值所占的份額。

計算公式：銷售利潤率 = 利潤總額 / 銷售收入凈額×100%

成本費(fèi)用利潤率：是指企業(yè)利潤總額與成本費(fèi)用總額的比率。它是反映企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中發(fā)生的耗費(fèi)與獲得的收益之間關(guān)系的指標(biāo)。該比率越高，表明企業(yè)耗費(fèi)所取得的收益越高。

計算公式：成本費(fèi)用利潤率 = 利潤總額 / 成本費(fèi)用總額×100%

總資產(chǎn)利潤率：是企業(yè)利潤總額與企業(yè)資產(chǎn)平均總額的比率，它反映企業(yè)資產(chǎn)綜合利用效果的指標(biāo)，也是衡量企業(yè)利用債權(quán)人和所有者權(quán)益總額所取得盈利的重要指標(biāo)。

計算公式：總資產(chǎn)利潤率 = 利潤總量 / 資產(chǎn)平均總額×100%

三、現(xiàn)金流量表分析

利用現(xiàn)金流量表同時結(jié)合損益表、資產(chǎn)負(fù)債表來進(jìn)行企業(yè)現(xiàn)金流量的分析。

（1）分析經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量是否正常。在正常情況下，經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量 > 財務(wù)費(fèi)用 + 本期折舊 + 無形資產(chǎn)遞延資產(chǎn)攤銷 + 待攤費(fèi)用攤銷。計算結(jié)果如為負(fù)數(shù)，表明該企業(yè)為虧損企業(yè)，經(jīng)營的現(xiàn)金收入不能抵補(bǔ)有關(guān)支出。

（2）分析現(xiàn)金購銷比率是否正?！，F(xiàn)金購銷比率 = 購買商品接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金 / 銷售商品出售勞務(wù)收到的現(xiàn)金。在一般情況下，這一比率應(yīng)接近于商品銷售成本率。

（3）分析營業(yè)現(xiàn)金回籠率是否正常。營業(yè)現(xiàn)金回籠率 =本期銷售商品出售勞務(wù)收回的現(xiàn)金 / 本期營業(yè)收入×100%。此項比率一般應(yīng)在 100% 左右，如果低于 95%，說明銷售工作不正常；如果低于 90%，說明可能存在比較嚴(yán)重的虛盈實虧。

（4）支付給職工的現(xiàn)金比率是否正常。支付給職工的現(xiàn)金比率 = 用于職工的各項現(xiàn)金支出 / 銷售商品出售勞務(wù)收回的現(xiàn)金。這一比率可以與企業(yè)過去的情況比較，也可以與同行業(yè)的情況比較，如比率過大，可能是人力資源有浪費(fèi)，勞動效率下降，或者由于分配政策失控，職工收益分配的比例過大；如比率過小，反映職工的收益偏低。

四、關(guān)于施工企業(yè)償債能力指標(biāo)中的流動比率、速動比率、資產(chǎn)負(fù)債率的分析

流動比率是流動資產(chǎn)與流動負(fù)債的比率，速動比率是速動資產(chǎn)與流動負(fù)債的比率，均是反映企業(yè)短期償債能力的衡量指標(biāo)，一般情況下，流動比率越高，反映企業(yè)短期償債能力越強(qiáng)，速動比率保持在1的水平為宜。資產(chǎn)負(fù)債率是企業(yè)負(fù)債與資產(chǎn)總額比值，它反映企業(yè)資產(chǎn)對債權(quán)人權(quán)益的保障程度，其比值越小表明企業(yè)的長期償債能力越強(qiáng)。筆者認(rèn)為，施工企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表中的資產(chǎn)、負(fù)債結(jié)構(gòu)與其他企業(yè)存在許多本質(zhì)上的不同，如果按照上述口徑來分析其長短期償債能力，難免有失偏頗。因此，在分析施工企業(yè)的償債能力特別是短期償債能為時，首先應(yīng)充分考慮流動負(fù)債中的工資含量節(jié)余這一特定因素，計算時，該部分應(yīng)扣除。由于工資含量包干節(jié)余是施工企業(yè)特有的一項政策，因其核算在“應(yīng)付工資”科目，故一般人把它視為一項負(fù)債，但對企業(yè)來講它實際上屬于一部分效益，這一點從國家1998年開始對施工企業(yè)工資含量節(jié)余進(jìn)行征稅就足以說明問題。其次要考慮流動資產(chǎn)中的應(yīng)收帳款、存貨

等因素，在施工企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中，應(yīng)收帳款往往占流動資產(chǎn)的比例相當(dāng)大，有的甚至超過了600％，且容易產(chǎn)生數(shù)額較大的壞帳損失，如果不對其進(jìn)行詳細(xì)的帳齡分析，其變現(xiàn)能力會大打折扣。另外，施工企業(yè)的存貨往往包含了未完施工，而這部分的變現(xiàn)能力同樣也是很低的。

因此，在計算分析施工企業(yè)上述三個指標(biāo)時，可按以下調(diào)整的公式進(jìn)行：

流動比率=（流動資產(chǎn)一應(yīng)收帳款或有損失一存貨中的在建工程）／（流動負(fù)債一工資含量節(jié)余）xl00%

速動比率=（流動資產(chǎn)一應(yīng)收帳款或有損失一存貨一待攤費(fèi)用）／（流動負(fù)債一工資含量節(jié)余）xl00%

資產(chǎn)負(fù)債率=（負(fù)債總額一工資含量節(jié)余）／資產(chǎn)總額×100%

五、關(guān)于施工企業(yè)運(yùn)營能力指標(biāo)中的應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率的分析

筆者認(rèn)為，在分析施工企業(yè)營運(yùn)能力時，不能將應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率作為主要分析指標(biāo)，也不能按常規(guī)的計算分析結(jié)果簡單地判斷施工企業(yè)的運(yùn)營能力，即使是作為參考指標(biāo)，也應(yīng)排除一些不確定的因素或損失。

應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率是反映企業(yè)應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)速度的指標(biāo)，它是一定時期內(nèi)商品或產(chǎn)品賒銷收入凈額與應(yīng)收帳款平均余額的比值，反映了企業(yè)應(yīng)收帳款變現(xiàn)速度的快慢及管理效率的高低。在施工企業(yè)，企業(yè)收入的確認(rèn)有的是以建設(shè)方認(rèn)可的驗工月報作入帳依據(jù)，有的是以內(nèi)部統(tǒng)計報表作入帳依據(jù)（在建設(shè)方無法提供簽認(rèn)單的情況下），有的是以監(jiān)理機(jī)構(gòu)或?qū)徲嫏C(jī)構(gòu)認(rèn)定的數(shù)據(jù)作入帳依據(jù)。這三種確認(rèn)收入的方法之間存在較大的差異，如果在計算分析時不考慮這一因素，就難以準(zhǔn)確反映企業(yè)對應(yīng)收帳款的實際管理能力。另外，由于應(yīng)收帳款中可能存在較大數(shù)額的壞帳損失，故也應(yīng)考慮這一因素。

存貨周轉(zhuǎn)率是一定時期內(nèi)企業(yè)銷售成本與存貨平均資金占用額的比率，反映企業(yè)銷售能力和流動資產(chǎn)流動性的一個指標(biāo)，也是衡量企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營各環(huán)節(jié)中存貨運(yùn)營效率的一個綜合性指標(biāo)。在施工企業(yè)，其產(chǎn)品的特殊性決定了企業(yè)的銷售行為實際上是一種定購形式，即

其產(chǎn)品一旦完工交付使用即已完成銷售，它們之間的銷售能力是一樣的，只是在銷售貨款的回收上存在較大差距。另外，由于施工企業(yè)的成本含有較大的暫估成分，且存貨中有一部分未完施工，因此，簡單地按照一般的公式來計算分析施工企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率，并根據(jù)計算結(jié)果判斷企業(yè)存貨的運(yùn)營效率是沒有意義的。

綜上所述，在對施工企業(yè)進(jìn)行財務(wù)分析時，一定要充分考慮施工企業(yè)的某些特殊性，而不能簡單地按常規(guī)模式來考察，否則，其結(jié)果是沒有意義的。

參考文獻(xiàn)：

[1] 袁劍玲.企業(yè)財務(wù)分析方法的探討[J]. 科技信息(科學(xué)教研). 2007(16)

篇（2）

關(guān)鍵詞 評價指標(biāo)體系 供電企業(yè) 財務(wù)管理

一、供電企業(yè)財務(wù)評價指標(biāo)體系現(xiàn)存的問題

我國傳統(tǒng)的評價指標(biāo)體系存在著諸多不足，在不斷發(fā)生改變的新時期，知識與信息顯得越來越重要，傳統(tǒng)的財務(wù)管理信息與現(xiàn)階段財務(wù)指標(biāo)評價體系已不再適應(yīng)整個電力市場。我國供電企業(yè)一直是國有行業(yè)，由省級電力公司管理市、縣級企業(yè)的財務(wù)工作。供電企業(yè)每天都有企業(yè)與居民用戶在不同的網(wǎng)點銀行繳納電費(fèi)，我國人口眾多因此供電企業(yè)每日將收納巨額資產(chǎn)。電網(wǎng)的新建修理與電網(wǎng)的技術(shù)改造等方面是供電企業(yè)所要付出的成本開支，根據(jù)各地的經(jīng)濟(jì)用戶情況的差異，各地電網(wǎng)建設(shè)所投入的資產(chǎn)也是不同的，這種投入資產(chǎn)不均等的情形使得一部分供電公司資產(chǎn)短缺，而另一部分供電公司卻存有多余資產(chǎn)。供電公司的財務(wù)管理只有通過有效的財務(wù)工作和控制生產(chǎn)預(yù)算、經(jīng)營成本等來達(dá)成，所以供電企業(yè)應(yīng)當(dāng)對于這部分多余資產(chǎn)進(jìn)行管理，將這部分多余資產(chǎn)無限的投入到利于供電公司建設(shè)的發(fā)展當(dāng)中去。

二、加強(qiáng)供電企業(yè)財務(wù)管理能力

（一）培養(yǎng)供電企業(yè)財務(wù)管理人員的高素質(zhì)

供電企業(yè)財務(wù)人員年紀(jì)偏大學(xué)歷偏低，有一部分財務(wù)人員沒有學(xué)習(xí)的專業(yè)財務(wù)就從事財務(wù)工作，缺乏對財務(wù)工作的基本理解，這些原因?qū)⒂绊懾攧?wù)管理的能力。目前首要的工作就是要提升財務(wù)管理人員整體素質(zhì)，供電企業(yè)只有擁有強(qiáng)大的財務(wù)管理團(tuán)隊才能使企業(yè)財務(wù)管理工作得到有力開展，一個高效的財務(wù)管理團(tuán)隊才會促進(jìn)企業(yè)的進(jìn)步，這就要求供電企業(yè)財務(wù)人員必須要加強(qiáng)學(xué)習(xí)的財務(wù)知識，不斷地吸收優(yōu)秀的財務(wù)管理經(jīng)驗，提升自身財務(wù)管理工作的能力。供電企業(yè)針對財務(wù)管理人員開展崗位培訓(xùn)，鼓勵財務(wù)管理人員對于財務(wù)知識和財務(wù)管理經(jīng)驗的主動學(xué)習(xí)，調(diào)動全體財務(wù)管理人員的積極性，使財務(wù)管理人員融入一個良好的學(xué)習(xí)氛圍，保持財務(wù)人員對自身工作的進(jìn)取精神。

（二）利用信息技術(shù)提升財務(wù)管理能力

目前市場環(huán)境比較復(fù)雜，人們對于產(chǎn)品的需求也不斷發(fā)生著變化，供電企業(yè)必須要跟緊新時展的腳步，丟棄從前的呆板繁復(fù)的財務(wù)信息分析及核算方式，運(yùn)用科技手段具有創(chuàng)造性的開展工作，使得工作效率得到全面提升。如今由于計算機(jī)的飛速發(fā)展，人們漸漸知道了計算機(jī)對于自身工作生活的重要性，在供電企業(yè)財務(wù)管理環(huán)節(jié)不可避免地要采用計算機(jī)強(qiáng)大的處理數(shù)據(jù)功能，信息網(wǎng)絡(luò)技術(shù)能夠隨時隨地實現(xiàn)共享、處理和監(jiān)測整個電網(wǎng)信息，財務(wù)人員在管理財務(wù)時大大減少了工作時間及紙張，有效地控制了人力及成本資源的浪費(fèi)，電子信息管理的優(yōu)點得以體現(xiàn)。供電企業(yè)的進(jìn)步離不開信息技術(shù)的使用，只有將信息技術(shù)充分發(fā)揮到日常的財務(wù)管理工作當(dāng)中去，財務(wù)管理能力才能得到有效提高。

三、供電企業(yè)評價指標(biāo)體系提升財務(wù)管理能力的構(gòu)建原則

財務(wù)管理工作需要有扎實的財務(wù)理論知識以及豐富的財務(wù)工作經(jīng)驗，只有這樣才能全面提高財務(wù)管理能力，供電企業(yè)運(yùn)用評價指標(biāo)體系，來提升財務(wù)管理能力有以下三點原則。

（一）客觀性原則

供電企業(yè)運(yùn)用評價指標(biāo)體系來提升財務(wù)管理能力必須得以局外的身份，去評價供電企業(yè)財務(wù)管理能力，這是實施供電企業(yè)評價指標(biāo)體系的基礎(chǔ)要求，只有確保正確客觀地看待企業(yè)評價指標(biāo)體系，才能實現(xiàn)通過供電企業(yè)評價指標(biāo)體系來達(dá)到提升財務(wù)管理能力的作用。

（二）科學(xué)系統(tǒng)性原則

供電企業(yè)的評價指標(biāo)體系應(yīng)當(dāng)符合科學(xué)系統(tǒng)的原則，在采取供電企業(yè)評價指標(biāo)體系時要運(yùn)用現(xiàn)代統(tǒng)計理論作為實施評價體系的工具，保證供電企業(yè)采用的評價指標(biāo)體系的合理性、規(guī)范性。供電企業(yè)財務(wù)管理是一個復(fù)雜的過程，而供電企業(yè)財務(wù)管理能力只是一個籠統(tǒng)的叫法，具體的實施還是在于財務(wù)管理人員的能力，財務(wù)管理人員的能力決定了供電企業(yè)財務(wù)管理能力，要系統(tǒng)整體地去考慮評價指標(biāo)體系是否能夠在提升供電企業(yè)財務(wù)管理能力中發(fā)揮出作用。

（三）實用性原則

保證供電企業(yè)評價指標(biāo)體系提高企業(yè)財務(wù)管理能力不只是流于表面，根據(jù)供電企業(yè)評價指標(biāo)體系進(jìn)行深層研究，找出供電企業(yè)本身存在的財務(wù)管理能力問題，然后集中解決指標(biāo)問題。而不是只是保證了供電企業(yè)評價指標(biāo)體系的開展，下面該實行的具體方案卻未能及時制定，應(yīng)該在第一時間正確規(guī)范供電企業(yè)評價指標(biāo)體系的首選指標(biāo)。對不可量化的觀測點可根據(jù)它的重要程度決定選取標(biāo)準(zhǔn)化指標(biāo)，在設(shè)置供電企業(yè)評價指標(biāo)時，需要將一些定性問題創(chuàng)造性地分析后轉(zhuǎn)化成可量化的指標(biāo)，有助于控制供電企業(yè)財務(wù)管理能力的層次。

四、總結(jié)

綜上所述，供電企業(yè)對于我國市場經(jīng)濟(jì)的作用影響日趨明顯，由于我國供電企業(yè)還存在著許多發(fā)展性的問題，控制財務(wù)管理環(huán)節(jié)更是供電企業(yè)發(fā)展的重中之重。建立完善的供電企業(yè)評價指標(biāo)體系來達(dá)到提高企業(yè)財務(wù)管理能力的目的，所以我們勢必要以提升財務(wù)管理能力為中心，不斷地尋求供電企業(yè)的長期發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

篇（3）

關(guān)鍵詞 ：工業(yè)企業(yè) 財務(wù)報表 指標(biāo) 會計核算 非財務(wù)性

隨著我國國民經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，我國的工業(yè)水平已經(jīng)進(jìn)入了世界的先進(jìn)行列，在這一大背景下，我國工業(yè)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展依賴于企業(yè)財務(wù)報表分析體系的改革創(chuàng)新，當(dāng)前的工業(yè)企業(yè)財務(wù)報表體系在實踐工作中還存在一些亟待完善和解決的主要問題，針對面臨的主要挑戰(zhàn)提出現(xiàn)行工業(yè)企業(yè)財務(wù)報表需要改進(jìn)的優(yōu)化措施，以促進(jìn)工業(yè)統(tǒng)計方法的完善及更加準(zhǔn)確的反映企業(yè)的發(fā)展變化。

一、工業(yè)企業(yè)財務(wù)報表分析體系的不足

當(dāng)前我國的工業(yè)企業(yè)正在向著多樣化的方向發(fā)展，在這種情況下，當(dāng)前的企業(yè)財務(wù)報表分析體系漸漸的凸顯出來諸多問題，已經(jīng)很難在適應(yīng)新形勢的發(fā)展了，具體而言，當(dāng)前企業(yè)財務(wù)報表分析體系中所存在的不足主要有以下三個方面：

（一）財務(wù)報表分析指標(biāo)存在局限性

當(dāng)前，雖然企業(yè)的財務(wù)部門針對各企業(yè)發(fā)展的實際情況對財務(wù)報表的分析指標(biāo)進(jìn)行了適當(dāng)?shù)恼{(diào)整，但是由于這些調(diào)整手段缺乏一定的科學(xué)性，造成了財務(wù)分析指標(biāo)從總體而言較為單一，這主要表現(xiàn)為當(dāng)前的分析指標(biāo)仍舊采用了財務(wù)性的指標(biāo)，而忽視了非財務(wù)性指標(biāo)的設(shè)定與創(chuàng)建，使得財務(wù)報表很難全方位的反映出工業(yè)企業(yè)的實際情況。在通常情況下，這些財務(wù)指標(biāo)包括能源、固定資產(chǎn)、流動資產(chǎn)及科技統(tǒng)計等等諸多類型。另一方面，由于過多的統(tǒng)計指標(biāo)及缺乏系統(tǒng)性的統(tǒng)計模塊，財務(wù)人員的工作量不斷的提高，使得工業(yè)統(tǒng)計的準(zhǔn)確程度大大降低，影響統(tǒng)計的效果。

（二）財務(wù)報表分析方法存在的局限性

當(dāng)前，我國工業(yè)企業(yè)在財務(wù)報表中所采用的分析方法主要為比率分析法、比較分析法、趨勢分析法以及綜合分析法四種。但從實際效果來看，這四種方法都有其一定的局限性，例如作為主要財務(wù)報表分析方法的比率分析法，由于當(dāng)前大多數(shù)報表中未有可比性基礎(chǔ)的財務(wù)指標(biāo)，因此這種方法也就失去了其本來的意義。而在比較分析法上，這種方法主要是以工業(yè)企業(yè)財務(wù)狀況的定量分析為主，使得分析結(jié)果的呈現(xiàn)較為單一，也很難對企業(yè)的財務(wù)狀況做出一個綜合的判斷。

（三）企業(yè)財務(wù)報表數(shù)據(jù)的真實性、完整性存在問題

從實際情況來看，由于當(dāng)前工業(yè)企業(yè)的業(yè)務(wù)工作量較大，市場的變化也較快，因此企業(yè)的財務(wù)人員很難在定期或規(guī)定的時間內(nèi)完成產(chǎn)品的產(chǎn)量以及產(chǎn)值的測算，對于這些產(chǎn)量的測算主要均是靠歷史估算法進(jìn)行的，這就造成了工業(yè)企業(yè)財務(wù)報表數(shù)據(jù)的真實性、完整性出現(xiàn)了很大的問題。使得財務(wù)部門對工業(yè)企業(yè)的財務(wù)統(tǒng)計并不準(zhǔn)確，甚至出現(xiàn)了很大的隨意性，財務(wù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)的質(zhì)量也會出現(xiàn)明顯的下降，很難反映出企業(yè)發(fā)展的實際情況。

二、優(yōu)化工業(yè)企業(yè)財務(wù)報表分析體系的策略

高質(zhì)量工業(yè)企業(yè)財務(wù)報表是確保我們能夠準(zhǔn)確把握企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀以及方向的基礎(chǔ)，要解決當(dāng)前工業(yè)企業(yè)財務(wù)報表分析體系中存在的不合理問題，對企業(yè)的財務(wù)報表體系進(jìn)行優(yōu)化，筆者認(rèn)為可以從以下三個方面著手：

（一）調(diào)整、完善現(xiàn)行部分財務(wù)指標(biāo)內(nèi)容

要對當(dāng)前的工業(yè)企業(yè)財務(wù)報表分析體系進(jìn)行優(yōu)化，首先就要將目前繁瑣復(fù)雜的分析指標(biāo)進(jìn)行歸并與整合，根據(jù)當(dāng)前的市場環(huán)境以及企業(yè)的發(fā)展情況對分析指標(biāo)做適當(dāng)?shù)恼{(diào)整，刪除那些實用價值較低、與其他指標(biāo)具備一定的重復(fù)度的企業(yè)指標(biāo)，使得企業(yè)的財務(wù)指標(biāo)進(jìn)一步精簡與升級，令企業(yè)的管理層能從財務(wù)報表上一面了然的得出結(jié)論。另一方面，在分析指標(biāo)的設(shè)置上，還應(yīng)該注重將指標(biāo)設(shè)置與會計核算的方法合理銜接，通過構(gòu)建出一套數(shù)量精簡、組合功能較強(qiáng)且能夠真實合理的反映工業(yè)企業(yè)運(yùn)營狀況并易于統(tǒng)計會計人員操作的財務(wù)報表體系，使財務(wù)會計人員能夠依照報表的標(biāo)準(zhǔn)，較為輕松的就完成了對工業(yè)企業(yè)運(yùn)行情況的財務(wù)統(tǒng)計。

（二）將非財務(wù)分析指標(biāo)納入財務(wù)分析體系中

面對當(dāng)前工業(yè)企業(yè)財務(wù)統(tǒng)計體系中分析指標(biāo)較為單一的問題，筆者認(rèn)為在分析指標(biāo)的設(shè)置時，將非財務(wù)分析指標(biāo)納入財務(wù)分析的體系中是一個好辦法，可以從以下兩個方面著手：1、加強(qiáng)人力資源的會計披露工作。通過在傳統(tǒng)的財務(wù)分析報表中增加工業(yè)企業(yè)的人力資源會計信息，能夠使得股東與管理層更加清楚的看出企業(yè)對“人”、“資”、“物”三大資源的投資效果，把握企業(yè)發(fā)展的實際情況。2、加強(qiáng)非財務(wù)性信息的披露工作。要將背景信息、管理層戰(zhàn)略分析、前瞻性風(fēng)險信息等非財務(wù)指標(biāo)納入財務(wù)報表分析體系之中，使得工業(yè)企業(yè)的財務(wù)報表由原先的財務(wù)披露轉(zhuǎn)變?yōu)檎w綜合披露，通過加強(qiáng)非財務(wù)性指標(biāo)的設(shè)定，使得財務(wù)報表更加全面的反映出工業(yè)企業(yè)的實際情況。

（三）加強(qiáng)內(nèi)部審計工作，完善內(nèi)控流程

要建立一個符合我國工業(yè)企業(yè)發(fā)展實際的財務(wù)報表分析體系，必須不斷的加強(qiáng)對企業(yè)的內(nèi)部審計工作，通過完善內(nèi)控流程，來不斷提升財務(wù)數(shù)據(jù)的真實性與準(zhǔn)確性，具體而言，可以從以下三個方面著手：1、設(shè)立獨立的財務(wù)審計部門。通過加強(qiáng)工業(yè)企業(yè)財務(wù)審計部門的獨立性建設(shè)，使財務(wù)審計部門直接向企業(yè)管理層負(fù)責(zé)，從而令數(shù)據(jù)收集更加公正。2、建立數(shù)據(jù)核查問責(zé)機(jī)制。工業(yè)企業(yè)應(yīng)該建立符合自身實際的數(shù)據(jù)核查問責(zé)機(jī)制，一旦發(fā)生財務(wù)數(shù)據(jù)的真實性問題，就可以找到責(zé)任人，追究其實際的責(zé)任。3、建立企業(yè)數(shù)據(jù)信息系統(tǒng)。通過設(shè)立企業(yè)內(nèi)部數(shù)據(jù)信息系統(tǒng)的形式，使工業(yè)企業(yè)在實際運(yùn)營中所產(chǎn)生的數(shù)據(jù)能夠及時的上傳到云端，避免因時間過長而造成數(shù)據(jù)的不準(zhǔn)確。

三、結(jié)束語

隨著我國工業(yè)水平的迅猛發(fā)展，對企業(yè)的財務(wù)分析成為我們了解其發(fā)展水平的關(guān)鍵，面對當(dāng)前工業(yè)企業(yè)財務(wù)報表分析體系的不足以及所面臨的問題與挑戰(zhàn)，我們財務(wù)工作者不應(yīng)該消極逃避，而應(yīng)該勇于面對，通過不斷的對財務(wù)報表中的指標(biāo)進(jìn)行優(yōu)化與創(chuàng)新，并不斷的改進(jìn)財務(wù)報表的分析方法，加強(qiáng)企業(yè)的內(nèi)部控制，從而不斷提升工業(yè)企業(yè)的財務(wù)分析水平。

參考文獻(xiàn)：

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[2]徐建雯.論企業(yè)財務(wù)報表分析的局限性[J].會計監(jiān)督2012（7）：92-94.

篇（4）

一、工業(yè)企業(yè)財務(wù)監(jiān)督概述

工業(yè)會計是指以工業(yè)企業(yè)為會計主體的行業(yè)會計，是工業(yè)企業(yè)財務(wù)管理工作中不可缺少的組成部分，對企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展有著巨大影響。因此，充分發(fā)揮工業(yè)會計中的監(jiān)督管理作用，是開展財務(wù)監(jiān)督的重要環(huán)節(jié)。

二、工業(yè)企業(yè)財務(wù)監(jiān)督管理存在的問題分析

（一）財務(wù)監(jiān)督體制不完善

我國工業(yè)企業(yè)中，絕大部分國有資本的出資人是由政府或上級部門委派，并非企業(yè)真正意義上的所有者，這造成“所有者缺位”的現(xiàn)象較為普遍，進(jìn)而難以對企業(yè)經(jīng)營管理者實施有效的產(chǎn)權(quán)監(jiān)督[1]。此外，作為國有資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)的代表，被派到企業(yè)擔(dān)任董事長或董事的人員實施內(nèi)部監(jiān)督的動力僅僅是作為履行干部的職責(zé)，而非來源于所有者的產(chǎn)權(quán)激勵，這也在一定程度上松懈了對企業(yè)經(jīng)營管理者的監(jiān)督與制約，導(dǎo)致經(jīng)營管理者權(quán)利越位和制度缺失的現(xiàn)象屢禁不止。

（二）企業(yè)會計人員的專業(yè)能力較弱

會計人員是企業(yè)開展財務(wù)監(jiān)督管理的主體，其綜合素質(zhì)對相關(guān)工作的質(zhì)量起到了決定性作用。然而在目前的會計隊伍中，由于行業(yè)門檻低、缺乏實際工作經(jīng)驗，大部分會計人員的專業(yè)技術(shù)能力較為薄弱。此外，不少會計人員對會計工作的思想認(rèn)識淺薄，僅僅滿足于記賬、算賬、報賬等日?；A(chǔ)工作，缺乏強(qiáng)化服務(wù)和提高技能的主動性與積極性，導(dǎo)致工作質(zhì)量和工作效果都難以達(dá)到理想狀態(tài)[2]。

（三）企業(yè)績效評價方法存在缺陷

財務(wù)狀況、經(jīng)營成果、現(xiàn)金流量等財務(wù)指標(biāo)是衡量企業(yè)績效的重要指標(biāo)。然而在現(xiàn)實工作中，會計報表的使用者往往過度關(guān)注指標(biāo)數(shù)值而忽略了數(shù)據(jù)產(chǎn)生的過程。這種不嚴(yán)謹(jǐn)?shù)膽B(tài)度直接導(dǎo)致財務(wù)部門為了粉飾財務(wù)報表而修改相關(guān)數(shù)據(jù)，從而對會計資料的真實性和完整性帶來嚴(yán)重影響。同時，部分企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)為了獲得業(yè)績，忽視企業(yè)管理的科學(xué)性，盲目設(shè)定發(fā)展目標(biāo)，扭曲內(nèi)部管理措施，在企業(yè)面臨經(jīng)營問題時，又將全部希望寄托于虛假的會計報告，令企業(yè)發(fā)展陷入惡性循環(huán)。

（四）財務(wù)工作的重要性和獨立性的認(rèn)識缺失

企業(yè)經(jīng)營管理者對財務(wù)部門工作不夠重視，總認(rèn)為財務(wù)工作僅僅是數(shù)據(jù)統(tǒng)計、匯總、上報，并不能產(chǎn)生直接的經(jīng)濟(jì)效益，從而忽視了財務(wù)在監(jiān)督管理中的管理效益及風(fēng)險控制職能、財務(wù)工作主要是按企業(yè)經(jīng)營管理者的要求實施，造成財務(wù)監(jiān)督管理職能缺乏獨立性。

三、促進(jìn)工業(yè)企業(yè)財務(wù)監(jiān)督管理的相關(guān)建議

（一）優(yōu)化財務(wù)監(jiān)督機(jī)制

第一、制定嚴(yán)格的內(nèi)部稽核制度。內(nèi)部稽核是指在企業(yè)財務(wù)部門中安排專門人員對會計資料開展檢查與審核。內(nèi)部稽核制度能夠及時糾正和制止企業(yè)日常核算工作中出現(xiàn)的問題，確保會計核算工作的質(zhì)量處于較高水平。具體內(nèi)容包括：（1）審核財務(wù)結(jié)算和業(yè)務(wù)收支的審批流程是否合規(guī)；（2）定期審核公司各項資產(chǎn)的結(jié)余情況，并與賬面記錄進(jìn)行對照，保證賬實相符；（3）審核會計憑證，確保原始憑證與記賬憑證真實合法；（4）審核報表，防止勾稽關(guān)系、數(shù)字、項目、公式與計算口徑出現(xiàn)錯誤；（5）依據(jù)成本效益原則對各項經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)活動進(jìn)行分析，及時評價公司各項經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)合理、合規(guī)、效益性；（6）建立內(nèi)部稽核定期報告制度。

第二、建立科學(xué)的預(yù)算制度。（1）企業(yè)財務(wù)部門應(yīng)制定全面的經(jīng)營指標(biāo)計劃表，其內(nèi)容包括銷售、生產(chǎn)、勞動、財務(wù)等各項指標(biāo)，并根據(jù)上年計劃完成數(shù)與實際完成數(shù)制定本年的計劃，然后將計劃細(xì)化至各個季度和月份；（2）及時跟蹤計劃的完成執(zhí)行情況，分析評價預(yù)算的可行性并適時調(diào)整，（3）根據(jù)企業(yè)運(yùn)營情況加強(qiáng)預(yù)算控制；（4）建立合適的預(yù)算考核體系，保證預(yù)算指標(biāo)能夠有效完成。

（二）加強(qiáng)相關(guān)人員意識及技能培養(yǎng)

首先，企業(yè)應(yīng)強(qiáng)化對負(fù)責(zé)人和會計人員的相關(guān)法制教育。會計做假賬很大程度上是由于上級領(lǐng)導(dǎo)的指示、授意或威脅。要在企業(yè)財務(wù)管理工作中杜絕做假賬的現(xiàn)象，必須嚴(yán)令禁止負(fù)責(zé)人采用的手段擅自干預(yù)企業(yè)正常的會計工作[3]。因此，企業(yè)應(yīng)對負(fù)責(zé)人開展嚴(yán)格的法制教育與職業(yè)道德教育，定期開展《會計法》、《企業(yè)會計準(zhǔn)則》等法規(guī)條例的學(xué)習(xí)，將依法理財?shù)挠^念扎根于心。財務(wù)人員也應(yīng)主動提升自身的職業(yè)道德素養(yǎng)，嚴(yán)格遵守會計法律法規(guī)，敢于對一切會計造假行為說不。此外，單位內(nèi)部也應(yīng)加強(qiáng)獎懲力度，對主動堅持會計法律規(guī)范和職業(yè)道德的工作人員給予精神或物質(zhì)方面的獎勵，對會計造假等違法行為予以嚴(yán)肅處理，從而在企業(yè)內(nèi)部形成良好的財務(wù)工作氛圍。

其次，強(qiáng)化對財務(wù)人員的業(yè)務(wù)培訓(xùn)。隨著我國社會經(jīng)濟(jì)和會計理論的不斷發(fā)展，如今工業(yè)企業(yè)的財務(wù)管理對相關(guān)工作人員的業(yè)務(wù)素質(zhì)與專業(yè)技能水平提出了更高的要求。為了解決會計隊伍中財會人員專業(yè)能力不足的問題，企業(yè)應(yīng)采取多種措施促使相關(guān)人員加強(qiáng)對會計新規(guī)范的學(xué)習(xí)，如開展專項技能培訓(xùn)、表彰優(yōu)秀學(xué)習(xí)分子等，使財務(wù)人員能夠在第一時間全面、準(zhǔn)確地掌握會計行業(yè)發(fā)展的最新情況，從而造就出一只既能嚴(yán)格遵守會計法律法規(guī)，又具有優(yōu)秀會計能力的工作隊伍。如此，財務(wù)工作者才能以嚴(yán)謹(jǐn)、務(wù)實、公正、客觀的態(tài)度，記錄企業(yè)的各項經(jīng)濟(jì)活動，為決策者及社會大眾提供真實完整的會計信息。

（三）完善企業(yè)績效評價工作

完善企業(yè)績效評價，核心在于轉(zhuǎn)變過去的評價體系。為了防止企業(yè)做出虛假的財務(wù)指標(biāo)，在績效評價中，除了經(jīng)營狀況、盈利能力、現(xiàn)金流量等傳統(tǒng)的會計指標(biāo)外，還應(yīng)當(dāng)增加能夠反映企業(yè)經(jīng)營狀況的指標(biāo)，如市場占有率、成本費(fèi)用遞減比率、設(shè)備產(chǎn)能利用率、應(yīng)收款回收率等。

四、結(jié)語

財務(wù)監(jiān)督涉及企業(yè)經(jīng)營的方方面面，形成科學(xué)、完善、合理的管理制度與程序，能夠幫助企業(yè)增強(qiáng)核心競爭力，從而在日益激烈的市場競爭中不斷發(fā)展壯大。

參考文獻(xiàn)：

[1]徐靜.在企業(yè)管理中財務(wù)會計與內(nèi)部審計的監(jiān)督作用探究[J].財經(jīng)界（學(xué)術(shù)版），2016（05）：303-304.

篇（5）

一、財務(wù)分析的意義

財務(wù)分析主要是對財務(wù)報表進(jìn)行分析，工業(yè)企業(yè)財務(wù)報表是企業(yè)經(jīng)營的財務(wù)狀況的信息載體，而財務(wù)報表中各種科目、項目的數(shù)據(jù)反映了某時間節(jié)點信息。按照一定標(biāo)準(zhǔn)對財務(wù)報表的各項數(shù)據(jù)與相關(guān)數(shù)據(jù)、按一定的方法進(jìn)行比較、評價，從而得到對企業(yè)經(jīng)營活動歸納、總結(jié)、預(yù)測的方法就是企業(yè)財務(wù)分析。財務(wù)分析的目的是評價經(jīng)營業(yè)績，衡量當(dāng)前財務(wù)狀況，預(yù)測未來發(fā)展。財務(wù)分析是預(yù)測決策的前提，是對分析前的企業(yè)經(jīng)營活動的總結(jié)，起到承前啟后的作用：

（一）財務(wù)分析是評價企業(yè)經(jīng)營業(yè)績和財務(wù)狀況的重要依據(jù)

企業(yè)可以通過對財務(wù)狀況、經(jīng)營成果進(jìn)行分析，得到反映企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營活動中的利弊得失，找出可能影響經(jīng)營成果和財務(wù)狀況的原因和要素，在經(jīng)營管理中瀝青各項責(zé)任，從而有效地對經(jīng)營業(yè)績進(jìn)行評價，使企業(yè)經(jīng)營管理水平得到提升。

（二）財務(wù)分析是實施決策的有力工具

通過財務(wù)分析,投資者可以了解企業(yè)盈利和償債能力,對投資后的風(fēng)險及收益進(jìn)行預(yù)測，從而有助于進(jìn)行正確投資決策。財務(wù)分析已然成為當(dāng)前企業(yè)資本市場條件下滿足債權(quán)人、投資人所必需輔助決策方法。

（三）財務(wù)分析是企業(yè)經(jīng)營管理人員加強(qiáng)內(nèi)控的依據(jù)

企業(yè)管理人員通過財務(wù)分析報告，可以了解企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營情況，知曉本企業(yè)產(chǎn)品的生產(chǎn)成本和盈利情況，從而及時發(fā)現(xiàn)生產(chǎn)經(jīng)營活動中問題，并采取應(yīng)對措施，達(dá)到改進(jìn)經(jīng)營管理模式，提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的目的。

（四）財務(wù)分析是實現(xiàn)理財目標(biāo)的重要手段

企業(yè)理財?shù)淖罱K目標(biāo)是實現(xiàn)本企業(yè)資產(chǎn)價值最大化，通過財務(wù)分析手段，可以挖潛力找差距，充分發(fā)現(xiàn)并利用各種人、財、物資源，促進(jìn)實現(xiàn)企業(yè)理財目標(biāo)。

二、財務(wù)分析的內(nèi)容

財務(wù)分析的內(nèi)容，據(jù)信息使用者不同分為外部分析內(nèi)容、內(nèi)部分析內(nèi)容，另可設(shè)置專題分析內(nèi)容。財務(wù)分析是以企業(yè)財務(wù)報表等核算資料作為依據(jù)，采用專門的會計技術(shù)和方法，對企業(yè)的風(fēng)險和營運(yùn)狀況進(jìn)行分析的財務(wù)活動。其內(nèi)容包括：1、財務(wù)狀況分析；2、盈利質(zhì)量分析；3、償債能力分析；4、現(xiàn)金流量分析；5、投資報酬分析；6、發(fā)展能力分析等

三、財務(wù)分析的方法

財務(wù)分析中對財務(wù)報表分析的方法多種多樣，為了不同的目標(biāo)，分析人員會使用不同的財務(wù)分析方法。通常使用的基本方法有：比較分析法、比率分析法、因素分析法。

（一）比較分析法

比較分析法是通過比較經(jīng)濟(jì)指標(biāo)揭示相關(guān)數(shù)量差異的方法。比較內(nèi)容包括：本期實際與計劃制定、定額之間的比較，來了解先前制訂計劃的實際完成狀況；本期實際與前期發(fā)生進(jìn)行指標(biāo)比較；本期實際與國內(nèi)外先進(jìn)同業(yè)進(jìn)行比較。通過多方面的對比，找出數(shù)值差異，發(fā)現(xiàn)問題，為進(jìn)一步分析成因做好鋪墊。

（二）比率分析法

比率分析法是對經(jīng)濟(jì)指標(biāo)相對數(shù)的比較，通過對多維度的對比，可以準(zhǔn)確反映企業(yè)經(jīng)營活動的業(yè)績和企業(yè)財務(wù)狀況，方便企業(yè)進(jìn)行管理。比率分析法可采用結(jié)構(gòu)分析法、相關(guān)比率分析法。

（三）因素分析法

因素分析法是用來計算幾個有相互聯(lián)系的因素對經(jīng)濟(jì)指標(biāo)影響程度的一種分析方法。與比較分析法、比率分析法的找差異（確定各項經(jīng)濟(jì)指標(biāo)發(fā)生變動的差異）不同，因素分析法是用來發(fā)現(xiàn)差異形成的各種原因以及各個因素對差異形成的不同影響程度。因素分析法主要用于企業(yè)財務(wù)中總成本、利潤總數(shù)量、凈資產(chǎn)報酬率等綜合性的財務(wù)指標(biāo)的分析和研究。以上三個常用方法各有優(yōu)缺點，分析人員要根據(jù)實際情況加以運(yùn)用，才能保證財務(wù)分析結(jié)果的準(zhǔn)確性和可行性。

四、工業(yè)企業(yè)財務(wù)分析存在的問題及對策

（一）通過提高企業(yè)管理者對財務(wù)分析的重視程度，來改變對財務(wù)分析重要性認(rèn)識不足的現(xiàn)象

財務(wù)分析是企業(yè)管理的重要手段，而工業(yè)企業(yè)中的一些中高層管理人員和決策者，往往只重視銷售額和企業(yè)利潤，加上缺乏財務(wù)會計基礎(chǔ)和財務(wù)管理績效的相關(guān)考核，就會忽視財務(wù)分析的重要性，造成輕視財務(wù)分析工作。因此，企業(yè)要從企業(yè)環(huán)境入手，改變思想加強(qiáng)學(xué)習(xí)，企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)要積極采用財務(wù)分析方法，健全財務(wù)分析制度與激勵機(jī)制，提升企業(yè)管理人員的財務(wù)管理、決策水平。

（二）通過完善企業(yè)財務(wù)指標(biāo)體系，保證財務(wù)數(shù)據(jù)真實可靠，來消除財務(wù)分析所依據(jù)基礎(chǔ)資料的部分局限性

根據(jù)現(xiàn)行企業(yè)會計準(zhǔn)則的相關(guān)規(guī)定，企業(yè)可以自己據(jù)實選擇合適的會計政策和處理方法，這就增加了財務(wù)人員的主觀操作，而財務(wù)人員的素質(zhì)也就決定了會計數(shù)據(jù)的質(zhì)量，最終影響到財務(wù)分析的結(jié)果。為了消除這方面的局限性，企業(yè)要建立嚴(yán)格的會計制度，堅持會計事項持久有效，保證數(shù)據(jù)具有可對比可分析，為科學(xué)化財務(wù)分析提供真實可靠的數(shù)據(jù)來源。

（三）通過加強(qiáng)財務(wù)分析方法、分析手段的綜合應(yīng)用，來完善目前財務(wù)分析的方法和手段

財務(wù)分析是一項重要的系統(tǒng)工作，單一采用某一種分析方法可能得不到真實完整的分析結(jié)果，因此要結(jié)合實際，采用定量與定性相結(jié)合、動態(tài)與靜態(tài)相結(jié)合、單個與整體相結(jié)合的手段，綜合財務(wù)報表以外的經(jīng)營相關(guān)的信息（如國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢、匯率變化、財政貨幣政策、產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)模變動、企業(yè)客戶調(diào)查反饋等），多方面完善財務(wù)分析的方法和手段，使財務(wù)分析結(jié)果更科學(xué)更準(zhǔn)確。

（四）通過加強(qiáng)財務(wù)分析實際應(yīng)用，來改變當(dāng)前忽視了財務(wù)分析中預(yù)測功能

當(dāng)前工業(yè)企業(yè)的財務(wù)分析多立足于現(xiàn)有數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，往往會忽視財務(wù)分析中的預(yù)測功能，而預(yù)測分析主觀能動性很大。因此，需要完善數(shù)據(jù)來源，并采用新技術(shù)新方法，來實現(xiàn)分析預(yù)測功能，比如采用管理信息系統(tǒng)的數(shù)據(jù)倉庫及OLAP技術(shù)分析、杜邦財務(wù)分析指標(biāo)體系、大數(shù)據(jù)分析等，通過加強(qiáng)財務(wù)分析預(yù)測功能，為企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動提供決策依據(jù)。

（五）通過提高財務(wù)報表分析人員的綜合素質(zhì)，來改變財務(wù)人員業(yè)務(wù)素質(zhì)不足的現(xiàn)象

財務(wù)分析中人的影響因素至關(guān)重要，工業(yè)企業(yè)中財務(wù)分析人員業(yè)務(wù)素質(zhì)參差不齊，因此，需要加強(qiáng)培訓(xùn)和學(xué)習(xí)，針對財務(wù)分析中涉及到的各個環(huán)節(jié)，如財務(wù)、會計、法律、營銷、發(fā)展、管理信息系統(tǒng)等，進(jìn)行有目的地培訓(xùn)，以提高財務(wù)分析人員對各項數(shù)據(jù)收集整理能力，從而為企業(yè)管理決策提供準(zhǔn)確的分析結(jié)果，有利于做出科學(xué)決策。

五、結(jié)語

企業(yè)的財務(wù)分析不僅僅是對財務(wù)報表的簡要分析，而是對企業(yè)整個生產(chǎn)經(jīng)營活動的全過程多方位各環(huán)節(jié)進(jìn)行深入的剖析、總結(jié)經(jīng)驗、發(fā)現(xiàn)不足，促進(jìn)企業(yè)管理決策者改善企業(yè)經(jīng)營管理和經(jīng)營效益、提升企業(yè)市場競爭力，實現(xiàn)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。

參考文獻(xiàn)

篇（6）

首先在財務(wù)風(fēng)險預(yù)警領(lǐng)域樹立里程碑的是Beaver（1966），他利用單變量對企業(yè)破產(chǎn)進(jìn)行預(yù)測，局限性是對同一企業(yè)的風(fēng)險進(jìn)行預(yù)測時，選擇的比率不同，得到的結(jié)果也可能有所不同。美國學(xué)者Edward Altman在1968年提出了多元變量Z-score模型，突破了單變量的研究。之后學(xué)者們紛紛利用多變量財務(wù)預(yù)警模型進(jìn)行研究，但在1980年學(xué)者Ohlson首次采用Logistic方法預(yù)測財務(wù)風(fēng)險。進(jìn)入20世紀(jì)90年代，出現(xiàn)了基于神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警模型，得到的結(jié)果比較理想。隨后一些新的方法如：支持向量機(jī)、期權(quán)定價模型也被運(yùn)用到財務(wù)風(fēng)險預(yù)警的分析中。我國的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警研究起步較晚，周首華、楊濟(jì)華（1996）把現(xiàn)金流量指標(biāo)引入到Z分?jǐn)?shù)模型中，提出了新的模型―― F分?jǐn)?shù)模型。陳瑜（2000）運(yùn)用二元線性回歸和主成分分析對上市公司財務(wù)預(yù)警模型的構(gòu)建進(jìn)行實證研究。姜秀華、孫錚（2001）則運(yùn)用Logistic建立回歸判別模型。隨后的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警研究采用了新的方法――神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)，如： BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)（楊淑娥、黃禮，2005），模糊神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)混合模型（梁杰，2006），遺傳神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)（蔡志岳、吳世農(nóng)，2006），RBF神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)對物流企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警的評價（劉磊、郭巖，2012）等。隨著多學(xué)科的交流融合，也出現(xiàn)了其他的模型，如2015年藍(lán)莎運(yùn)用系統(tǒng)動力學(xué)對財務(wù)系統(tǒng)進(jìn)行結(jié)構(gòu)―功能模擬，建立了財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系。

總體來看，多元判別分析、Logistic和人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)是主要的預(yù)測方法，三者之中預(yù)測度最高的是人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)，最差的是多元判別模型。目前文獻(xiàn)對工業(yè)企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警研究較少，本文選取北京市工業(yè)企業(yè)與財務(wù)風(fēng)險有關(guān)的財務(wù)與非財務(wù)數(shù)據(jù)，并引入人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)中相對完善、易于操作的多層次感知器，構(gòu)建財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系。

二、數(shù)據(jù)樣本的確定

（一）樣本預(yù)警指標(biāo)選取

本文研究對象是北京市45家在上海證券交易所上市的A股工業(yè)企業(yè)，并通過csmar數(shù)據(jù)庫收集2012―2014年這些公司的相關(guān)指標(biāo)。選取的指標(biāo)既包括了反映企業(yè)償債能力、盈利能力、經(jīng)營能力和發(fā)展能力四個方面的財務(wù)指標(biāo)，也涵蓋了相關(guān)非財務(wù)指標(biāo)，如股權(quán)集中度和獨立董事比例，總計18項預(yù)警指標(biāo)，如表1所示。

（二）財務(wù)風(fēng)險劃分

由于45家北京市工業(yè)企業(yè)被ST特殊處理的情況較少，且標(biāo)記為ST發(fā)生在出現(xiàn)財務(wù)危機(jī)之后，很難對企業(yè)風(fēng)險預(yù)警產(chǎn)生前瞻性影響，而且財務(wù)風(fēng)險的發(fā)生是一個漸進(jìn)的過程，上市公司的財務(wù)狀況在不加以控制的情況下會由輕度財務(wù)危機(jī)轉(zhuǎn)換為重度財務(wù)危機(jī)。所以本文將財務(wù)風(fēng)險按照以下標(biāo)準(zhǔn)將其細(xì)分為低風(fēng)險、中等風(fēng)險和重大風(fēng)險。如果當(dāng)年的凈利潤不為負(fù)時，表明上市公司的財務(wù)風(fēng)險為低風(fēng)險;當(dāng)年首次出現(xiàn)凈利潤為負(fù)，則表明上市公司為中等財務(wù)風(fēng)險水平;當(dāng)年為第二次出現(xiàn)凈利潤為負(fù)時，則表明財務(wù)風(fēng)險水平很高，歸類為重大風(fēng)險。根據(jù)上述標(biāo)準(zhǔn)，將2012―2014年45家公司共135個樣本劃分為三類，其中：低風(fēng)險有120個，中等風(fēng)險為10個，重大風(fēng)險為5個。

三、實證檢驗

（一）KMO檢驗與Bartlett球度檢驗

在收集到以上45家工業(yè)上市公司近三年18項指標(biāo)數(shù)據(jù)后，對原始數(shù)據(jù)進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化處理，以消除不同指標(biāo)間的量綱差異。在此基礎(chǔ)上為判斷135個樣本數(shù)據(jù)是否能進(jìn)行主成分分析，首先對標(biāo)準(zhǔn)化后的數(shù)據(jù)進(jìn)行KMO檢驗與Bartlett球度檢驗，如表2所示，其中KMO值為0.678，大于0.6，適合做主成分分析;Bartlett球度檢驗的顯著性概率為0，說明變量具有統(tǒng)計學(xué)意義，而且表現(xiàn)出高度的相關(guān)性和顯著性。

（二）主成分因子的提取

為了對財務(wù)風(fēng)險預(yù)警進(jìn)行更加有效的分析，需要減少變量的個數(shù)，分析2012―2014年共135個樣本數(shù)據(jù)的18項預(yù)警指標(biāo)，利用SPSS軟件進(jìn)行因子分析，提取主成分因子，如表3所示。在特征值大于1時，共提取7個主成分因子，這7個主成分因子的累計方差貢獻(xiàn)率達(dá)到75.9%，能反映18個變量四分之三的信息。設(shè)主成分因子為Fi（i=1，2， …，7），做成分矩陣（如表4所示），可以進(jìn)一步分析主成分Fi所代表的能力和它反映的有關(guān)上市公司的財務(wù)信息。

主成分因子F1中資產(chǎn)報酬率、每股收益、營業(yè)凈利率的比重較大，說明F1主要反映公司的盈利能力;F2中所有者權(quán)益增長率和凈利潤增長率所占的比重大，代表公司的發(fā)展能力;F3中反映償債能力的指標(biāo)比重較大，說明F3主要變現(xiàn)為償債能力;F4中非財務(wù)指標(biāo)的獨立董事比例比重最大，則把公共因子看成股權(quán)結(jié)構(gòu)因子;F5中總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的比重最大，代表整體營運(yùn)能力;F6中綜合杠桿的比重最大，反映了風(fēng)險水平能力;F7中營運(yùn)能力的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率指標(biāo)所占的比重大，F(xiàn)7代表日常營運(yùn)能力因子。這7個因子涉及到財務(wù)和非財務(wù)的相關(guān)信息，比較全面地反映出財務(wù)風(fēng)險的各種因素。

（三） MLP風(fēng)險預(yù)警模型的構(gòu)建及實證結(jié)果

多層感知器（MLP）是一種多層前饋網(wǎng)絡(luò)模型，具有高度的非線性映射能力，它由三部分組成：一層為感知單元組成的輸入層;一層為（或多層）計算節(jié)點的隱藏層;一層為計算節(jié)點的輸出層。

本文運(yùn)用SPSS軟件，首先將七個主成分因子代表初始的18項指標(biāo)，代入神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)的多層感知器，作為協(xié)變量，風(fēng)險程度作為因變量。其次在分區(qū)中，按照七比三的比例隨機(jī)分配個案，即135個樣本中70%作為訓(xùn)練變量，30%作為測試變量。其中訓(xùn)練變量中重大風(fēng)險的樣本為3個，中等風(fēng)險的樣本數(shù)為8個，低風(fēng)險的樣本數(shù)為86個;測試變量中包含重大風(fēng)險的樣本2個，中等風(fēng)險的樣本數(shù)為2個，低風(fēng)險的樣本數(shù)為34個。然后在體系結(jié)構(gòu)中，設(shè)置最低的隱藏層數(shù)為1，分批進(jìn)行培訓(xùn)操作時，選擇調(diào)整的共軛梯度對算法進(jìn)行優(yōu)化。最后可以輸出ROC曲線分析準(zhǔn)確性和特異性，判斷對財務(wù)風(fēng)險的預(yù)警能力。

MLP對財務(wù)風(fēng)險預(yù)警識別結(jié)果如表5所示，已預(yù)測與已觀測的樣本相比，在訓(xùn)練變量中，有三個樣本其實屬于重大風(fēng)險，卻預(yù)測為中等風(fēng)險，準(zhǔn)確率為0，中等風(fēng)險和低風(fēng)險全部預(yù)測準(zhǔn)確，總體來看，訓(xùn)練變量的正確率為96.9%;在測試變量中，重大風(fēng)險有2個在預(yù)測的中等風(fēng)險水平中，總計的測試變量的準(zhǔn)確率為94.7%。由此得出綜合正確率為95.8%，其中低風(fēng)險預(yù)測準(zhǔn)確率為100%，說明多層感知器對低風(fēng)險能較好的預(yù)測;誤判均發(fā)生在將重大風(fēng)險歸類到中等風(fēng)險，究其原因可能是重大風(fēng)險與中等風(fēng)險劃分不明確，且在第一年出現(xiàn)凈利潤為負(fù)時，第二年要想轉(zhuǎn)虧為盈的難度也很大，或者即使利潤為正，為彌補(bǔ)去年差異最后的凈利潤數(shù)額也較小，這樣造成重度風(fēng)險和中度風(fēng)險的差異不大，利用多層感知器預(yù)測時會產(chǎn)生偏差。

四、結(jié)論

篇（7）

中圖分類號：F275 文獻(xiàn)識別碼：A 文章編號：1001-828X（2016）009-000-01

隨著市場經(jīng)濟(jì)體制改革的進(jìn)行，不但給我國企業(yè)帶來了機(jī)遇也給其帶來了很多的風(fēng)險。企業(yè)應(yīng)該重視內(nèi)控機(jī)制的完善，建立現(xiàn)代企業(yè)制度，幫助企業(yè)更好的化解存在的財務(wù)水平，切實提高企業(yè)財務(wù)管理水平?，F(xiàn)在，很多企業(yè)陷入困境的原因都是財務(wù)風(fēng)險的存在，若是能夠及時發(fā)現(xiàn)財務(wù)管理過程中存在問題，便能夠?qū)ω攧?wù)風(fēng)險進(jìn)行預(yù)測，來降低風(fēng)險給企業(yè)造成的影響。

一、我國企業(yè)財務(wù)預(yù)警現(xiàn)狀和存在的問題

（一）我國企業(yè)財務(wù)預(yù)警現(xiàn)狀

在我國絕大多數(shù)的中小企業(yè)組織機(jī)構(gòu)都不夠健全，管理時也不夠科學(xué)，企業(yè)運(yùn)營水平較低，企業(yè)管理水平無法跟上企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大，二者不協(xié)調(diào)。企業(yè)在進(jìn)行發(fā)展戰(zhàn)略制定時也沒有全面的考慮到外部環(huán)境，這也導(dǎo)致了宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)整時，企業(yè)比較被動。并且很多中小企業(yè)本身的財務(wù)風(fēng)險比較高，財務(wù)狀況瞬息萬變，實施財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)存在較大的難度[1]。

我國有些上市公司已經(jīng)進(jìn)行了財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的建立，但是僅僅通過系統(tǒng)進(jìn)行數(shù)據(jù)分析和計算，對于預(yù)警系統(tǒng)的變化不夠關(guān)注，更沒有針對其變化分析原因，這也導(dǎo)致其作用很難發(fā)揮出來。

（二）企業(yè)財務(wù)預(yù)警方面存在的主要問題

1.認(rèn)識不到位

現(xiàn)在我國很多企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)都對生產(chǎn)和營銷比較重視，對于財務(wù)管理不夠重視，或者是只關(guān)注企業(yè)的利潤變化，沒有認(rèn)識到財務(wù)管理的重要性，也沒有從財務(wù)分析方面出發(fā)幫助企業(yè)做好經(jīng)營管理工作，這樣給財務(wù)分析正常進(jìn)行和作用發(fā)揮造成了很大影響。

2.指標(biāo)構(gòu)建存在一定問題

首先，選取財務(wù)指標(biāo)科學(xué)性和全面性不夠，行業(yè)不同，財務(wù)指標(biāo)預(yù)警標(biāo)準(zhǔn)存在一定差別，就財務(wù)比例而言，工業(yè)企業(yè)中流動比例為2：1會比較合理，而在商業(yè)企業(yè)中，其流動比率標(biāo)準(zhǔn)要比這個數(shù)值低?，F(xiàn)在很多企業(yè)在進(jìn)行財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)建立時，選取指標(biāo)比較盲目，導(dǎo)致了企業(yè)選擇的指標(biāo)無法將企業(yè)財務(wù)狀況反映出來，財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的功效更是不可能發(fā)揮。其次，非財務(wù)指標(biāo)選擇存在問題，現(xiàn)在很多制定的預(yù)警指標(biāo)針對的主要是財務(wù)，很少考慮到那些和財務(wù)無關(guān)的指標(biāo)。企業(yè)財務(wù)危機(jī)是否出現(xiàn)不但由財務(wù)指標(biāo)決定，還和非財務(wù)指標(biāo)有著直接關(guān)系，而這些非財務(wù)指標(biāo)也會給預(yù)警系統(tǒng)有效性造成影響[2]。

3.技術(shù)分析存在一定問題

首先，會計信息真實性較差，財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)建立的基礎(chǔ)便是真實和全面的財務(wù)信息。在工作開展過程中，由于受到各種因素的影響，企業(yè)報表資料往往景觀了包裝，會計信息失真情況嚴(yán)重，這也給財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)有效性造成了很大影響。其次，分析過程存在片面性，比如過度重視客觀分析，輕視主觀分析等。最后，對象分析存在狹隘性，隨著經(jīng)營活動的不斷進(jìn)行，企業(yè)資金也會不斷的發(fā)生變化，并且企業(yè)的實際經(jīng)營情況也會直觀的反映在資金變動中，通過資金變動情況的分析，便能夠了解企業(yè)經(jīng)營情況[3]。但是在分析時，往往只重視資金方面的變化，沒有分析業(yè)務(wù)活動的進(jìn)行給資金變化造成的影響。

4.預(yù)警機(jī)制存在問題

首先預(yù)警機(jī)制不夠完善，很多企業(yè)沒有做好時候信息分析，并進(jìn)行信息的反饋，這樣直接導(dǎo)致了財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)構(gòu)架缺失，預(yù)警機(jī)制沒有得到完善。其次，財務(wù)預(yù)警后續(xù)管理欠缺，后續(xù)管理不到位，直接導(dǎo)致了經(jīng)驗和教訓(xùn)無法吸取，出現(xiàn)類似問題時，企業(yè)反映不夠及時，不能給后期經(jīng)營管理提供經(jīng)驗。

二、完善企業(yè)財務(wù)預(yù)警機(jī)制的措施

（一）全面科學(xué)的認(rèn)識財務(wù)預(yù)警機(jī)制

想要做好財務(wù)預(yù)警工作，首先必須認(rèn)識到其重要性，領(lǐng)導(dǎo)必須將其作為經(jīng)營管理的重要手段和方法，進(jìn)行財務(wù)預(yù)警分析制度的建立，并通過措施不斷的提高企業(yè)的管理質(zhì)量。其次，財務(wù)管理人員必須認(rèn)識到財務(wù)管理以及預(yù)警分析對企業(yè)管理造成的影響，切實提高分析質(zhì)量，提高企業(yè)的效益[4]。

（二）確保構(gòu)建的財務(wù)預(yù)警體系真正的科學(xué)合理

首先應(yīng)該根據(jù)相關(guān)原則進(jìn)行財務(wù)預(yù)警指標(biāo)體系的構(gòu)建，其原則包含了下面幾點，分別是敏感性、針對性、可操作性、重要性以及全面性原則。其次，應(yīng)該重視預(yù)警模型變量選擇范圍的拓寬，確保其合理性；再次，對于非財務(wù)指標(biāo)的引進(jìn)必須慎重，只有全面了解企業(yè)出現(xiàn)困境的原因，才能夠提高預(yù)測能力。最后，還應(yīng)該進(jìn)行長期財務(wù)預(yù)警分析指標(biāo)體系和短期財務(wù)預(yù)警分析指標(biāo)體系的建立，并將二者結(jié)合起來。

（三）企業(yè)必須重視財務(wù)預(yù)警分析技術(shù)的提高

首先應(yīng)該重視會計基礎(chǔ)工作的加強(qiáng)，確保會計信息真實可靠。其次，需要完善財務(wù)分析制度，保證期科學(xué)性，做好人員選拔工作，明確每一個工作人員的目標(biāo)和責(zé)任。最后，還應(yīng)該根據(jù)實際情況，做好調(diào)查分析，分析時應(yīng)該做到有的放矢，直接了當(dāng)，提高其針對性[5]。

（四）重視內(nèi)部預(yù)警機(jī)制的完善

首先應(yīng)該完善內(nèi)部預(yù)警機(jī)制的事前、事中以及事后三重機(jī)制，將預(yù)警系統(tǒng)功能全面的發(fā)揮出來。其次，需要進(jìn)行對策庫的建立，及時的收集相關(guān)的數(shù)據(jù)，確保在遇到類似問題時，能夠快速有效的提出解決方案。

三、結(jié)語

在企業(yè)財務(wù)管理過程中，財務(wù)預(yù)警是非常重要的環(huán)節(jié)和內(nèi)容。但是我國目前很多企業(yè)并沒有真正認(rèn)識到財務(wù)預(yù)警分析的重要性，操作過程也不夠規(guī)范，通過筆者的研究，希望能夠給企業(yè)財務(wù)預(yù)警機(jī)制完善提供一定幫助。

參考文獻(xiàn)：

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篇（8）

一、財務(wù)預(yù)警及其方法研究概述

財務(wù)預(yù)警是以財務(wù)及非財務(wù)信息為基礎(chǔ)，通過設(shè)置并觀察一些敏感性預(yù)警指標(biāo)的變化，對企業(yè)可能或者將要面臨的財務(wù)危機(jī)所實施的實時監(jiān)控和預(yù)測警報。財務(wù)預(yù)警主要有統(tǒng)計預(yù)警、模型預(yù)警和指數(shù)預(yù)警三類方法，分別通過設(shè)置警兆指標(biāo)、建立預(yù)警模型和構(gòu)造指數(shù)體系進(jìn)行警情分析和預(yù)報。

統(tǒng)計預(yù)警研究方面，主要集中在財務(wù)預(yù)警研究的早期階段。Beaver（1966）提出較為成熟的單變量判定模型，Altman（1968）運(yùn)用多變量判別法提出著名的Z值模型，周首華（1996）等在Z值模型的基礎(chǔ)上創(chuàng)立了F分?jǐn)?shù)模型。模型預(yù)警研究方面，預(yù)警模型從單一向多元化發(fā)展，從靜態(tài)模型向動態(tài)模型發(fā)展。Ohlson（1980）最早采用Logistic模型進(jìn)行財務(wù)預(yù)警，發(fā)現(xiàn)利用公司規(guī)模、資本結(jié)構(gòu)、業(yè)績和當(dāng)前的融資能力等指標(biāo)進(jìn)行財務(wù)危機(jī)預(yù)測的準(zhǔn)確率達(dá)到96.12%。Odom和Sharda（1990）首次將神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型應(yīng)用于企業(yè)財務(wù)危機(jī)預(yù)警，實證研究顯示該模型的辨別率極高。楊淑娥等（2007）以上市公司被ST前兩年和前三年的面板數(shù)據(jù)構(gòu)建財務(wù)危機(jī)預(yù)警的BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型，研究發(fā)現(xiàn)，該模型具有良好的中長期財務(wù)危機(jī)識別能力。陳磊等（2009）用時間序列判別分析的方法估計財務(wù)比率的演變過程，用指數(shù)加權(quán)移動平均控制圖模型構(gòu)建公司財務(wù)危機(jī)的動態(tài)預(yù)測模型，實踐表明預(yù)測效果良好。孫曉琳等（2010）基于Kalman 濾波理論，考慮財務(wù)比率在時間序列上的趨勢性和歷史數(shù)據(jù)對結(jié)果的影響， 構(gòu)建了財務(wù)危機(jī)的動態(tài)預(yù)警模型。指數(shù)預(yù)警研究方面，相對于前兩種方法，目前的文獻(xiàn)較少。張勇（2006）在回顧企業(yè)財務(wù)預(yù)警研究歷程的基礎(chǔ)上，提出將財務(wù)指數(shù)運(yùn)用于財務(wù)預(yù)警中的觀點，利用主成分分析法，對財務(wù)預(yù)警個體指數(shù)進(jìn)行分析，建立房地產(chǎn)行業(yè)財務(wù)指數(shù)預(yù)警模型，測度樣本企業(yè)的財務(wù)預(yù)警綜合指數(shù)。張友棠（2008）認(rèn)為指數(shù)預(yù)警是建立在統(tǒng)計預(yù)警和模型預(yù)警之上的一種以定量預(yù)警為主的綜合性預(yù)警方法，提出了三維財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)，從理論上闡述了三維財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指數(shù)的編制方法。

二、財務(wù)指標(biāo)預(yù)警理論與實證研究

無論是采用哪種財務(wù)預(yù)警方法，財務(wù)指標(biāo)都是財務(wù)預(yù)警研究中最基本的變量。不同類型的指標(biāo)所含的信息量是不同的，因此，對財務(wù)危機(jī)預(yù)警指標(biāo)的選擇關(guān)系到財務(wù)危機(jī)預(yù)警模型的預(yù)測能力和效果。在財務(wù)預(yù)警指標(biāo)體系的選擇上，先后經(jīng)歷了傳統(tǒng)財務(wù)指標(biāo)、現(xiàn)金流量指標(biāo)和與非財務(wù)指標(biāo)相結(jié)合三個階段，這三個階段并沒有明確的界限。

國內(nèi)外學(xué)者早期的研究通常使用常規(guī)的財務(wù)指標(biāo)，如負(fù)債比率、流動比率、凈資產(chǎn)收益率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度等，作為預(yù)測模型的變量進(jìn)行財務(wù)危機(jī)預(yù)測。隨著研究的發(fā)展，財務(wù)指標(biāo)不斷擴(kuò)展，現(xiàn)金流量指標(biāo)越來越受到重視，Beaver（1966）基于財務(wù)報表比率，對危機(jī)和正常企業(yè)的個別財務(wù)比率進(jìn)行比較，認(rèn)為資產(chǎn)收益率、資產(chǎn)負(fù)債率等4個指標(biāo)具有較高的區(qū)別。Deakin（1972）的研究中較多的采用現(xiàn)金流量指標(biāo)，如現(xiàn)金/負(fù)債、現(xiàn)金/總資產(chǎn)等。鮑新中（2007）把企業(yè)的現(xiàn)金流量從構(gòu)成上分為經(jīng)營活動、投資活動、籌資活動三個方面，然后從現(xiàn)金流量的數(shù)量性指標(biāo)和效益性指標(biāo)兩個方面來選擇預(yù)警指標(biāo)。陳磊和任若恩（2009）采用Wann-Whieney檢驗和spearman相關(guān)系數(shù)剔除共線性指標(biāo)，最終選擇營業(yè)利潤/主營業(yè)務(wù)收入、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)對數(shù)增長率、固定資產(chǎn)/總資產(chǎn)4個財務(wù)指標(biāo)。劉先偉和陶萍（2011）在反映企業(yè)財務(wù)狀況7個類別的財務(wù)指標(biāo)中，采用AIC信息準(zhǔn)則進(jìn)行辨別，各選一個指標(biāo)，共7個財務(wù)指標(biāo)作為預(yù)警模型的構(gòu)建指標(biāo)。

20世紀(jì)60年代后期開始，學(xué)者開始逐漸引入一些非財務(wù)指標(biāo)應(yīng)用于財務(wù)危機(jī)預(yù)警研究。Wiiliam在1968年的研究中加入股票收益率指標(biāo)。研究發(fā)現(xiàn)，股票收益率指標(biāo)和財務(wù)會計指標(biāo)的預(yù)測并不完全同步，但綜合這兩種指標(biāo)進(jìn)行判斷，有助于提高預(yù)測的準(zhǔn)確率。Marquette（1980）認(rèn)為大多數(shù)以財務(wù)比率為基礎(chǔ)構(gòu)建的預(yù)警模型將會因時間的推移而改變，判別效果也會退化。為改善這種狀況，他建議在構(gòu)建模型時將長期宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)考慮進(jìn)去，如通貨膨脹率、景氣變動指標(biāo)、利率、產(chǎn)業(yè)與經(jīng)濟(jì)之間的關(guān)系等指標(biāo)。Elfoumi和Gueyie（2001）以1994-1998年間的92家加拿大公司為樣本，以董事會的某些特征（如董事會中外部董事的比例、董事長和總經(jīng)理是否兼任等）為變量進(jìn)行研究，結(jié)果發(fā)現(xiàn)除財務(wù)指標(biāo)外，企業(yè)董事會的構(gòu)成與結(jié)構(gòu)也可以解釋企業(yè)的財務(wù)困境。姜秀華（2001）引入了股權(quán)集中度、管理層持股比例以及總經(jīng)理持股比例等非財務(wù)變量；張建（2004）選用了董事會規(guī)模、董事長和總經(jīng)理二位一體性、內(nèi)部董事比例、高管人員持股比例、總經(jīng)理持股比例、董事長持股比例、監(jiān)事會規(guī)模、股權(quán)集中度、第一大股東持股比例等反映公司治理和股權(quán)結(jié)構(gòu)的指標(biāo)。目前來看，學(xué)者們在研究中所采用的非財務(wù)指標(biāo)主要包括公司治理指標(biāo)、股權(quán)結(jié)構(gòu)指標(biāo)、市場價值維度指標(biāo)和宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)等。

綜上，經(jīng)過幾十年的發(fā)展，基于財務(wù)指標(biāo)構(gòu)建的模型預(yù)警研究成果豐碩。然而，財務(wù)預(yù)警模型研究成果在現(xiàn)實中的應(yīng)用并不樂觀，財務(wù)預(yù)警模型的高判別率并未轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實中的高預(yù)測率。企業(yè)是一個開放性的經(jīng)營實體，需要不斷地與外界交換物質(zhì)和信息并發(fā)生財務(wù)關(guān)系，以獲取和配置資源，保障持續(xù)經(jīng)營。因此，企業(yè)的財務(wù)危機(jī)除了受企業(yè)內(nèi)部運(yùn)營與管理的影響，還與外部宏觀經(jīng)濟(jì)的波動密不可分。另外，財務(wù)預(yù)警是以財務(wù)及非財務(wù)信息為基礎(chǔ)的，需要通過設(shè)置并觀察一些敏感性預(yù)警指標(biāo)的變化，才能對企業(yè)可能或者將要面臨的財務(wù)危機(jī)進(jìn)行實時監(jiān)控和預(yù)測警報。當(dāng)前，理論界已經(jīng)充分認(rèn)識到財務(wù)指數(shù)研究在發(fā)揮會計信息重大決策預(yù)警作用方面的重大學(xué)術(shù)價值，相比微觀指標(biāo)的使用，指數(shù)避免了主觀因素的干擾，比較客觀地反映上市公司財務(wù)狀況的集中趨勢；指數(shù)十分直觀，易于使用，企業(yè)和其他利益相關(guān)者可以方便快捷的使用該指數(shù)判斷企業(yè)面臨的風(fēng)險。

三、財務(wù)指數(shù)預(yù)警理論與實證研究

在財務(wù)預(yù)警研究的早期，主要借鑒企業(yè)破產(chǎn)理論或生命周期理論，綜合運(yùn)用數(shù)理統(tǒng)計技術(shù)對企業(yè)財務(wù)危機(jī)進(jìn)行預(yù)警，即傳統(tǒng)的統(tǒng)計預(yù)警方法，停留在"指標(biāo)判別"預(yù)警上。近年來，隨著財務(wù)預(yù)警研究的不斷深入以及邊緣統(tǒng)計學(xué)科的不斷滲入，財務(wù)指數(shù)預(yù)警研究成為了一個新的研究熱點。

截至二十世紀(jì)末，國內(nèi)財務(wù)指數(shù)預(yù)警研究領(lǐng)域尚處一片空白，亟待學(xué)者們認(rèn)真地加以研究。陳靜宇（1993）探索性的將主要應(yīng)用于宏觀經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的經(jīng)濟(jì)景氣分析與預(yù)測方法引入企業(yè)微觀經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，運(yùn)用移動平均比率法剔除時間序列的季節(jié)變動和部分隨機(jī)變動因素，獲得反映經(jīng)濟(jì)周期性波動的財務(wù)指標(biāo)。顯然，初期的企業(yè)經(jīng)營周期波動及其預(yù)警主要停留在具體財務(wù)指標(biāo)波動的預(yù)警上。21世紀(jì)以來，財務(wù)指數(shù)預(yù)警研究有了較快的發(fā)展。趙德武（2000）初創(chuàng)性的提出基于指數(shù)平均加權(quán)法編制財務(wù)經(jīng)濟(jì)指數(shù)對企業(yè)財務(wù)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行監(jiān)測與預(yù)警。其基本原理是通過監(jiān)測財務(wù)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行過程，識別其所處的景氣狀態(tài)，并預(yù)測財務(wù)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行過程可能的發(fā)展動向。

此后，國內(nèi)關(guān)于上市公司財務(wù)指數(shù)預(yù)警的研究逐漸豐富起來。借鑒宏觀景氣監(jiān)測理論，綜合運(yùn)用統(tǒng)計方法并以指數(shù)的形式反映，財務(wù)景氣預(yù)警方法應(yīng)運(yùn)而生。陳磊（2004）在實證分析企業(yè)景氣問卷調(diào)查結(jié)果的基礎(chǔ)之上，分別建立了各景氣調(diào)查指標(biāo)的擴(kuò)散指數(shù)（DI）和綜合衡量企業(yè)景氣狀況變動的合成指數(shù)（CI）。然而，由于企業(yè)景氣調(diào)查是基于企業(yè)家對企業(yè)運(yùn)營情況和宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展態(tài)勢做出的經(jīng)驗判斷，雖然能夠較為全面提供反映企業(yè)景氣狀況的豐富信息，但人為的判斷主觀性較大，降低了預(yù)警的效果。王恩德、高鐵梅等（2006）運(yùn)用數(shù)據(jù)倉庫技術(shù)對數(shù)據(jù)進(jìn)行了處理，參照陳磊（2004）的景氣指數(shù)法特別針對中小工業(yè)企業(yè)研制了反映其經(jīng)營狀況的經(jīng)濟(jì)指數(shù)，傳遞預(yù)警信號。在此基礎(chǔ)之上，張友棠、張勇（2006）進(jìn)一步細(xì)分了財務(wù)景氣預(yù)警系統(tǒng)，分別從行業(yè)環(huán)境及內(nèi)部控制風(fēng)險評估系統(tǒng)、財務(wù)景氣監(jiān)測系統(tǒng)和財務(wù)景氣預(yù)警系統(tǒng)三個層面作預(yù)警分析。此外，張友棠、馮自欽、楊軼（2008）借鑒波士頓咨詢集團(tuán)業(yè)務(wù)組合矩陣的思想，采用指數(shù)預(yù)警矩陣的方法進(jìn)行預(yù)警指數(shù)分析，對定量化預(yù)警指數(shù)數(shù)據(jù)進(jìn)行處理和分析，達(dá)到預(yù)警風(fēng)險和危機(jī)的目的。類似地，閔劍（2013）將戰(zhàn)略地位與行動評價矩陣引入跨國投資風(fēng)險監(jiān)測預(yù)警，通過對風(fēng)險指數(shù)多維度的探討分析，矩陣思想在風(fēng)險預(yù)警領(lǐng)域也作了非常有益的嘗試。

綜上，財務(wù)景氣預(yù)警方法的運(yùn)用主要依賴于擴(kuò)散指數(shù)或合成指數(shù)的建立。但由于擴(kuò)散指數(shù)在監(jiān)測預(yù)警程度方面的不足，逐漸被合成指數(shù)所取代。當(dāng)然合成指數(shù)預(yù)警也有自身的缺陷，這種缺陷表現(xiàn)為難以識別預(yù)警轉(zhuǎn)折點上各因素之間的相互關(guān)聯(lián)程度（黎春，2010），并且其編制過程繁瑣難以廣泛運(yùn)用。此外，財務(wù)景氣指數(shù)能夠較好地監(jiān)測企業(yè)財務(wù)狀況波動情況，但預(yù)警的關(guān)鍵仍然在于預(yù)警臨界值的準(zhǔn)確選擇，其預(yù)警效果有待進(jìn)一步的探究。同時，可以發(fā)現(xiàn)矩陣思想在指數(shù)預(yù)警中的運(yùn)用也即將把財務(wù)指數(shù)預(yù)警研究推向一個新的高度。

四、財務(wù)指數(shù)預(yù)警研究展望

財務(wù)指數(shù)預(yù)警的研究尚處在指數(shù)預(yù)警理論探討和方法的嘗試階段，但不論采用何種方法編制指數(shù)進(jìn)行監(jiān)測預(yù)警，在宏觀景氣監(jiān)測理論的基礎(chǔ)之上探討宏觀經(jīng)濟(jì)波動與微觀企業(yè)危機(jī)的相互關(guān)系存在可取之處。本文認(rèn)為未來研究至少可以從以下幾個方面進(jìn)行拓展：

（一）宏觀微觀視角并重，開拓財務(wù)指數(shù)預(yù)警新領(lǐng)域

盡管會計嚴(yán)格假設(shè)企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營性質(zhì)，但現(xiàn)實中不可避免存在企業(yè)因經(jīng)營不善或處于企業(yè)發(fā)展的衰退期而導(dǎo)致破產(chǎn)清算。傳統(tǒng)的財務(wù)預(yù)警主要基于企業(yè)生命周期理論與實務(wù)中的破產(chǎn)理論，由此對企業(yè)財務(wù)困境或危機(jī)的預(yù)警，也主要源于微觀層面的經(jīng)濟(jì)預(yù)警。立足于宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)警視角，拓展傳統(tǒng)財務(wù)預(yù)警領(lǐng)域，充分實現(xiàn)宏觀微觀經(jīng)濟(jì)預(yù)警理論的結(jié)合，對深化財務(wù)指數(shù)預(yù)警研究頗具學(xué)術(shù)前景。

（二）突破財務(wù)危機(jī)研究樣本的局限性，建立全樣本指數(shù)研究體系

國內(nèi)危機(jī)預(yù)警相關(guān)實證研究，大多基于上市公司是否被ST作為企業(yè)有無發(fā)生危機(jī)的判別標(biāo)準(zhǔn)，而企業(yè)的“財務(wù)危機(jī)”指的是企業(yè)缺乏足夠的現(xiàn)金流償付到期債務(wù)與利息的一種經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，這意味著陷入財務(wù)危機(jī)的企業(yè)完全可以是賬面有盈利的企業(yè)。公司被ST只能理解為公司陷入財務(wù)困境所傳遞出的一個可能信號，財務(wù)危機(jī)與ST難以等同。因此，現(xiàn)行“兩階段劃分法”研究樣本存在較大的局限性，其依據(jù)的財務(wù)危機(jī)概念的內(nèi)涵與外延并不統(tǒng)一，亟待建立全樣本指數(shù)研究體系。

（三）分門別類，合理構(gòu)建行業(yè)或區(qū)域?qū)Ｓ械呢攧?wù)指數(shù)預(yù)警體系

同一財務(wù)指數(shù)預(yù)警體系對不同行業(yè)預(yù)警的判別效果差異明顯，需要構(gòu)建行業(yè)、區(qū)域各自的財務(wù)預(yù)警指數(shù)體系。原因有二：第一，由于各區(qū)域、各行業(yè)影響財務(wù)危機(jī)的因素大不相同，不同行業(yè)之間的財務(wù)指數(shù)自然存在巨大差異，這必然導(dǎo)致財務(wù)指數(shù)預(yù)警判別標(biāo)準(zhǔn)的紊亂，預(yù)測效果降低。第二，基于宏觀經(jīng)濟(jì)理論建立的財務(wù)危機(jī)預(yù)警體系，由于各行業(yè)、地區(qū)間發(fā)展的不平衡以及行業(yè)間關(guān)聯(lián)性較大（例如，房地產(chǎn)行業(yè)的興起，或多或少帶動了鋼鐵、水泥等行業(yè)的發(fā)展），導(dǎo)致行業(yè)發(fā)展存在“先導(dǎo)”行業(yè)或“滯后”行業(yè)之分，且各行業(yè)受到宏觀經(jīng)濟(jì)政策不同程度的影響，若混為一談，指數(shù)預(yù)警體系難以合理構(gòu)建。

（四）結(jié)合非財務(wù)因素研究，充分把握財務(wù)危機(jī)產(chǎn)生的根源

利用財務(wù)指標(biāo)構(gòu)建模型是目前學(xué)術(shù)界關(guān)于財務(wù)危機(jī)預(yù)警研究的主流方法。但有學(xué)者認(rèn)為財務(wù)指標(biāo)充其量為企業(yè)財務(wù)營運(yùn)水平的征兆，企業(yè)是一個開放性的經(jīng)營實體，與外界不斷地交換信息，同時需要不斷的對外投資與融資實現(xiàn)擁有配置資源的權(quán)利，保持企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營。因此，包含宏觀經(jīng)濟(jì)波動等在內(nèi)的非財務(wù)因素是導(dǎo)致財務(wù)危機(jī)的原因之一。截至目前，國內(nèi)外學(xué)者開始關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)波動等一系列非財務(wù)因素對財務(wù)危機(jī)的影響。Mensah（1984）基于總體經(jīng)濟(jì)景氣因素（通貨膨脹率、利率水平、商業(yè)周期）的影響程度，區(qū)分預(yù)警模型在不同經(jīng)濟(jì)景氣時期的預(yù)警效果，發(fā)現(xiàn)加入總體經(jīng)濟(jì)景氣因素能提高其預(yù)測能力。吳星澤（2011）突破使用財務(wù)指標(biāo)進(jìn)行預(yù)警的框架，明確提出了用非財務(wù)指標(biāo)進(jìn)行財務(wù)預(yù)警的非財務(wù)觀理論。由此可見，未來的財務(wù)指數(shù)研究需要結(jié)合非財務(wù)因素對財務(wù)危機(jī)預(yù)警進(jìn)行深入的探討，以把握財務(wù)危機(jī)產(chǎn)生的根源。

（五）合理確定預(yù)警臨界值

預(yù)警臨界值的選擇是構(gòu)建財務(wù)指數(shù)預(yù)警的關(guān)鍵環(huán)節(jié)與難點。國內(nèi)現(xiàn)有實證研究成果大多基于公司ST與否來判定財務(wù)預(yù)警的臨界值。但在全樣本指數(shù)預(yù)警體系中，預(yù)警臨界值的確定變得更加復(fù)雜化，需要綜合分析目標(biāo)行業(yè)的影響因素后加以確定。而且，有必要在不同階段應(yīng)用不同的預(yù)警方法進(jìn)行處理。首先，采用指標(biāo)體系法對基礎(chǔ)預(yù)警指標(biāo)進(jìn)行篩選。其次，運(yùn)用財務(wù)預(yù)警模型確定警度，劃分警限。最后，采用綜合評分法對各指標(biāo)進(jìn)行科學(xué)賦值，綜合評價與準(zhǔn)確預(yù)警。在財務(wù)指數(shù)預(yù)警的大框架下，充分利用傳統(tǒng)的統(tǒng)計預(yù)警、模型預(yù)警優(yōu)勢，同時借鑒矩陣預(yù)警現(xiàn)有成果，以確定最佳的預(yù)警臨界值。

總之，財務(wù)指數(shù)預(yù)警體系的建立，不僅開拓了傳統(tǒng)財務(wù)分析研究和傳統(tǒng)財務(wù)危機(jī)預(yù)警研究視角，更是會計信息研究領(lǐng)域的重大突破。通過建立囊括個體指數(shù)、綜合指數(shù)在內(nèi)的多層次指數(shù)體系進(jìn)行財務(wù)預(yù)警分析將是未來財務(wù)指數(shù)應(yīng)用研究的方向。X

（注：本文系浙江省自然科學(xué)基金重點課題“基于宏觀經(jīng)濟(jì)波動的財務(wù)指數(shù)預(yù)警體系及其應(yīng)用研究”的階段性成果；項目編號：Z13G020005）

參考文獻(xiàn)：

1.周首華，楊濟(jì)華，王平.論財務(wù)危機(jī)的預(yù)警分析――F分?jǐn)?shù)模式[J].會計研究，1996，（8）.

2.陳靜宇.企業(yè)經(jīng)營的周期波動及其預(yù)警[J].重慶大學(xué)學(xué)報，1993，16：（4）.

3.陳磊.企業(yè)景氣狀況與宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行[J].管理世界，2004，（3）.

4.王恩德，梁云芳，孔憲麗，高鐵梅.中國中小工業(yè)企業(yè)景氣監(jiān)測預(yù)警系統(tǒng)開發(fā)與應(yīng)用[J].吉林大學(xué)社會科學(xué)學(xué)報，2006，46：（5）.

5.張友棠.財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)管理研究[M].北京：中國人民大學(xué)出版社，2004.

篇（9）

中圖分類號:F23文獻(xiàn)標(biāo)識碼:A

一、財務(wù)狀況評價指標(biāo)體系的確定

單個指標(biāo)只能揭示出公司財務(wù)狀況的某一方面,無法反映出財務(wù)狀況全貌。為了全面、完整地評價上市公司的財務(wù)狀況全貌,本文按照《企業(yè)財務(wù)通則》和《工業(yè)企業(yè)財務(wù)制度》的規(guī)定,選取一套財務(wù)比率作為財務(wù)綜合評價指標(biāo)體系,包括以下4大類8個財務(wù)指標(biāo)變量。獲利能力指標(biāo):凈資產(chǎn)收益率、加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率;償債能力指標(biāo):流動比率、速動比率;經(jīng)營能力指標(biāo):應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率;發(fā)展能力指標(biāo):營業(yè)利潤增長率、凈利潤增長率。

二、多元統(tǒng)計分析方法進(jìn)行財務(wù)綜合評價

(一)樣本的確定和數(shù)據(jù)來源。從中國上市公司資訊網(wǎng)中選取了60家上市公司在2007年的有關(guān)數(shù)據(jù),這些是實證研究的重要數(shù)據(jù)來源。為了保證研究數(shù)據(jù)的客觀性和有效性,在確定研究范圍時考慮到以下幾點:(1)本文僅以工業(yè)類上市公司的財務(wù)指標(biāo)作為研究對象,這樣能體現(xiàn)較大的可比性;(2)我們數(shù)據(jù)用的是2007年的,沒有用2008年的數(shù)據(jù)。我們知道,2008年美國次級債危機(jī)導(dǎo)致上市公司財務(wù)數(shù)據(jù)的大幅變動,這樣處理使數(shù)據(jù)更加有參考性。

(二)因子分析的主要步驟。樣本的數(shù)據(jù)矩陣為:

X=

其中,p表示財務(wù)指標(biāo)的變量數(shù);n表示上市公司的樣本數(shù)。主要步驟如下:(1)由樣本矩陣X計算樣本均值、樣本離差陣及相關(guān)矩陣;(2)求R的特征值和方差貢獻(xiàn);(3)確定公共因子的個數(shù)m。通常要選取的主因子數(shù)所反應(yīng)的信息量占原始數(shù)據(jù)總信息量的85%以上,即選取m個因子使累積方差貢獻(xiàn)達(dá)到85%; (4)因子載荷矩陣方差最大旋轉(zhuǎn),因子分析的目的不僅是求出公共因子,更主要的是應(yīng)該知道每個公共因子的實際意義,但是初始載荷矩陣并不滿足“簡單結(jié)構(gòu)準(zhǔn)則”,因而容易使公共因子的實際意義含糊不清,不利于對因子進(jìn)行解釋。為此,必須對因子載荷矩陣施行旋轉(zhuǎn)變換,使得各因子載荷矩陣的每一列各元素的平方按列向0或1兩級轉(zhuǎn)化,達(dá)到其結(jié)構(gòu)簡化的目的。得到最終旋轉(zhuǎn)因子的載荷矩陣為A;(5)對m個公共因子做解釋。求出載荷矩陣A后,即得到p個可測變量由m個不可測的公共因子及各自特殊因子的表達(dá)式,并解釋這m個公共因子表示的經(jīng)濟(jì)意義;(6)樣本的因子得分。在因子載荷矩陣A和特征因子方差已知的情況下,使用加權(quán)最小二乘法得到每個樣本的各個因子得分:F=ARX;(7)樣本的綜合得分SWF(i=1,2,…,n)。其中,W為各主因子權(quán)重,由旋轉(zhuǎn)后主因子所解釋的方差求得,F為每個樣本的各主因子得分;(8)綜合排名。根據(jù)求得的上市公司綜合財務(wù)指數(shù)得分?jǐn)?shù)按從大到小的順序進(jìn)行排名。

(三)財務(wù)綜合評價實證分析

1、根據(jù)上述步驟及有關(guān)數(shù)據(jù),應(yīng)用SPSS統(tǒng)計分析軟件進(jìn)行因子分析

(1)得到因子特征值。從中選取4個特征值大于1的因子,其累積方差貢獻(xiàn)率達(dá)85.021%,可以解釋9個財務(wù)指標(biāo)的大部分差異。特征值碎石圖的“陡坡檢驗”證明4個因子是決定9個財務(wù)指標(biāo)的主要因子。(圖1)

(2)對因子載荷矩陣施行旋轉(zhuǎn)變換,得到各主因子旋轉(zhuǎn)成分矩陣。旋轉(zhuǎn)成分矩陣,在各主因子上選取載荷大于0.5的財務(wù)指標(biāo)對各主因子做比較明確的解釋。第一個因子F1∽0.986(凈資產(chǎn)收益率)+0.990(加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率),該因子可以解釋為盈利能力因子,它主要解釋了財務(wù)指標(biāo)中載荷高的凈資產(chǎn)收益率和加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率;第二個因子F2∽0.950(流動比率)+0.913(速動比率),該因子可以解釋為償債能力因子,它主要解釋了財務(wù)指標(biāo)中載荷高的流動比率和速動比率;第三個因子F3∽0.908(營業(yè)利潤增長率)+0.927(凈利潤增長率),該因子可以解釋為發(fā)展能力因子,它主要揭示了財務(wù)指標(biāo)中載荷高的營業(yè)利潤增長率和凈利潤增長率;第四個因子F4∽0.845(應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率)+0.606(總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率),該因子可以解釋為營運(yùn)能力因子,它主要解釋了財務(wù)指標(biāo)中載荷高的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。

綜上,可以驗證與財務(wù)分子中衡量各項能力的指標(biāo)一致。

(3)旋轉(zhuǎn)平方和載入。可以計算出四個因子的權(quán)重,第一個因子權(quán)重:

w==0.296

同理可得第二個因子權(quán)重:

w=0.286;w=0.234;w=0.165

(4)得到各個樣本的因子得分系數(shù)矩陣。因子得分系數(shù)和原始變量的標(biāo)準(zhǔn)化值可以計算每個觀測值的各因子的得分?jǐn)?shù):

F=0.490X+0.494X+0.080X-0.110X-0.018X+0.000X+0.001X-0.015X

F=-0.006X-0.029X-0.143X+0.202X+0.489X+0.480X+0.015X+0.055X

F=-0.004X-0.004X-0.102X+0.065X-0.004X+0.048X+0.524X+0.558X

F=0.014X+0.000X+0.779X+0.518X+0.052X-0.119X+0.049X-0.123X

再根據(jù)所求因子權(quán)重可得到各公司綜合財務(wù)指數(shù)S:

S=WF=0.296F+0.286F+0.234F+0.165F(j=1,2,…,n)

(5)得到部分上市公司財務(wù)狀況排名(限于篇幅,結(jié)果略)。

2、應(yīng)用SPSS統(tǒng)計分析軟件進(jìn)行系統(tǒng)聚類分析。通過分析,了解到各個公司的優(yōu)勢,認(rèn)為因子得分較相似的樣品有一定的相似性,通過聚類分析驗證。通過系統(tǒng)聚類法,選擇離差平方和法,用歐式距離定義樣品之間的距離。限于篇幅我們只將30家上市公司進(jìn)行系統(tǒng)聚類,所得聚類譜系圖(結(jié)果從略),從聚類譜系圖可以看出,金柴動力和新華醫(yī)療首先聚在一起,它們在償債能力方面和綜合排名很相似。通過對圖標(biāo)的進(jìn)一步分析會發(fā)現(xiàn),結(jié)果和因子得分的排名之間的關(guān)系很相符。另外,在有了聚類分析的前提下,我們可以進(jìn)一步依靠聚類分析的分類結(jié)果建立判別函數(shù),將我們所希望了解的公司的各個方面的指標(biāo)帶入進(jìn)行判別歸類,從而可以使投資決策更加方便快捷。

通過上述分析,我們發(fā)現(xiàn)多元統(tǒng)計分析中的因子分析、聚類分析、判別分析等都可以運(yùn)用到財務(wù)分析中,為分析指標(biāo)的選擇,綜合因子得分函數(shù)的確定,將具有相似性的企業(yè)聚成一類,建立判別函數(shù),為以后評價企業(yè)的類型提供依據(jù)。但是,由于企業(yè)經(jīng)營環(huán)境及資本結(jié)構(gòu)、競爭對手等不斷改變,建立的判別函數(shù)需根據(jù)情況的變化而進(jìn)行不斷地調(diào)整。

(作者單位:福建農(nóng)林大學(xué)計算機(jī)與信息學(xué)院)

主要參考文獻(xiàn):

[1]張學(xué)謙等.企業(yè)財務(wù)報表分析原理與方法.北京:清華大學(xué)出版社,2007.

[2]葛文雷.現(xiàn)代公司財務(wù)學(xué).上海:中國紡織大學(xué)出版社,1997.

篇（10）

2、小微企業(yè)財務(wù)風(fēng)險防范研究

3、小微企業(yè)融資存在的問題及對策研究

4、市場實力、產(chǎn)品差異化與公司盈余管理

5、市場實力、產(chǎn)品差異化與企業(yè)社會責(zé)任

6、文化差異、財務(wù)背景與公司盈余管理

7、會計人員終身學(xué)習(xí)能力研究

8、關(guān)聯(lián)方關(guān)系及其交易的識別和披露問題研究

本科畢業(yè)論文設(shè)計題目以下限選6題

9、低碳經(jīng)濟(jì)視角下環(huán)境會計的研究

10、我國增值稅會計問題研究

11、我國上市公司盈余管理研究

12、碳排放權(quán)及其交易會計問題研究

13、可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略背景下建立我國綠色會計體系的研究

14、資產(chǎn)減值準(zhǔn)備對會計謹(jǐn)慎性影響的研究

15、營業(yè)稅改征增值稅的會計問題研究

16、智力資本會計的研究與分析

本科畢業(yè)論文設(shè)計題目以下限選6題

17、××行業(yè)上市公司獲利能力比較分析

18、XXX（存貨、應(yīng)收賬款等）審計程序研究

19、公允價值計量與上市公司盈余管理問題研究

20、關(guān)于其他綜合收益列報與披露的探討

21、環(huán)境會計的XXXX問題研究

22、基于新修訂的長期股權(quán)投資核算變化對企業(yè)的財務(wù)影響

23、新合并財務(wù)報表準(zhǔn)則解讀與準(zhǔn)則經(jīng)濟(jì)后果分析

24、職工薪酬會計準(zhǔn)則的變化及對企業(yè)的影響分析

本科畢業(yè)論文設(shè)計題目以下限選6題

25、上市公司內(nèi)部控制信息披露現(xiàn)狀及建議

26、內(nèi)部控制審計——基于XX上市公司的實證分析

27、中小企業(yè)內(nèi)部控制建設(shè)的幾點思考

28、新三板與中小企業(yè)融資問題研究

29、淺析新三板的現(xiàn)狀及發(fā)展

30、關(guān)于我國構(gòu)建多層次資本市場的思考

31、關(guān)于我國上市公司審計風(fēng)險的研究

32、試論我國注冊會計師審計風(fēng)險的防范與控制

本科畢業(yè)論文設(shè)計題目以下限選5題

33、北京市農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)組織管理現(xiàn)狀分析及對策研究；

34、北京市高校管理現(xiàn)狀分析及對策研究

35、企業(yè)首次執(zhí)行《會計準(zhǔn)則》的調(diào)整事項以及工作流程研究；

36、新聞出版企業(yè)執(zhí)行《企業(yè)會計準(zhǔn)則》的工作流程研究；

37、事業(yè)單位內(nèi)部控制制度實施狀況調(diào)查分析；

38、企業(yè)會計制度體系構(gòu)成以及應(yīng)用分析研究；

39、執(zhí)行《企業(yè)會計準(zhǔn)則》后企業(yè)所得稅調(diào)整事項以及籌劃對策研究；

40、北京市進(jìn)出口行業(yè)外資企業(yè)稅收構(gòu)成以及籌劃對策研究；

本科畢業(yè)論文設(shè)計題目以下限選6題

41、民營企業(yè)內(nèi)部控制環(huán)境的探討

42、上市公司內(nèi)部控制自我評估報告探討

43、企業(yè)內(nèi)部審計的增值性的探討

44、不同企業(yè)主要財務(wù)指標(biāo)的分析探討

45、財務(wù)共享服務(wù)的探討

46、創(chuàng)業(yè)板上市前后盈利能力差異探討

47、上市公司**行業(yè)盈余管理的分析

48、非營利組織會計改革的探討

本科畢業(yè)論文設(shè)計題目以下限選4題

49、工業(yè)企業(yè)資金收支管理存在的問題及對策研究

50、某上市公司財務(wù)報表分析

51、集團(tuán)公司全面預(yù)算管理存在的問題及對策研究

52、工業(yè)企業(yè)作業(yè)成本管理存在的問題及對策研究

53、工業(yè)企業(yè)固定資產(chǎn)管理存在的問題及對策研究

本科畢業(yè)論文設(shè)計題目以下限選6題

54、上市公司財務(wù)評價指標(biāo)體系研究

55、我國券商類上市公司經(jīng)營業(yè)績評價研究

56、企業(yè)競爭力財務(wù)評價指標(biāo)體系研究

57、我國輸變電設(shè)備制造業(yè)上市公司經(jīng)營業(yè)績評價研究

58、我國上市公司盈余管理手段的研究

59、上市公司資產(chǎn)減值計提問題研究

60、關(guān)于或有事項相關(guān)問題的研究

61、公允價值計量模式應(yīng)用問題分析

本科畢業(yè)論文設(shè)計題目以下限選6題

62、我國上市公司財務(wù)舞弊手段分析

63、小微企業(yè)財務(wù)風(fēng)險分析及其防范

64、企業(yè)現(xiàn)金流與利潤協(xié)調(diào)增長的方式探析

65、關(guān)于我國上市公司信息披露制度的完善

66、我國銀行業(yè)上市公司財務(wù)能力的分析

67、我國乳業(yè)上市公司財務(wù)能力的分析

68、淺談企業(yè)產(chǎn)品成本計算法中的思想方法

69、企業(yè)產(chǎn)品的全部成本法與變動成本法的比較分析

本科畢業(yè)論文設(shè)計題目以下限選6題

70、企業(yè)并購重組的財務(wù)分析

71、新版COSO報告的解析與啟示

72、公允價值與其他計量屬性的關(guān)系研究

73、我國政府會計改革的路徑選擇研究

74、我國城市商業(yè)銀行內(nèi)部控制研究

75、上市公司股權(quán)激勵實施效果研究

76、上市公司年報評比與評級的思考與建議

77、企業(yè)社會責(zé)任報告披露現(xiàn)狀與啟示

本科畢業(yè)論文設(shè)計題目以下限選6題

78、中小企業(yè)籌資方式的比較與選擇

79、 企業(yè)資產(chǎn)管理效率分析

80、中小企業(yè)財務(wù)杠桿應(yīng)用狀況分析

81、 財務(wù)管理目標(biāo)與資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化實證研究

82、EVA最大化對企業(yè)財務(wù)管理的影響