序論：好文章的創(chuàng)作是一個不斷探索和完善的過程，我們?yōu)槟扑]十篇貿(mào)易公司融資范例，希望它們能助您一臂之力，提升您的閱讀品質(zhì)，帶來更深刻的閱讀感受。

篇（1）

隨著經(jīng)濟(jì)全球化的進(jìn)一步深化，眾多企業(yè)已成為世界產(chǎn)業(yè)鏈中不可缺少的重要環(huán)節(jié)?？鐕境蔀楫a(chǎn)業(yè)鏈的核心企業(yè)，中小企業(yè)則為供應(yīng)鏈上的核心企業(yè)提供上下游配套產(chǎn)品及原材料和能源。大型企業(yè)的制造業(yè)外包，服務(wù)外包使得產(chǎn)業(yè)鏈上核心企業(yè)和中小企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營越來越成為不可分割的有機(jī)整體。

對于供應(yīng)鏈中的核心企業(yè)來講，一方面希望盡可能地從供應(yīng)鏈企業(yè)中得到更多資源和資金支持，在與中小企業(yè)的定價和長期談判中占據(jù)優(yōu)勢地位；但另一方面也希望保持供應(yīng)鏈企業(yè)的穩(wěn)定性，不希望鏈上企業(yè)因?yàn)橘Y金鏈斷裂而終止合作。對于中小企業(yè)來講，對核心企業(yè)較強(qiáng)依附性使得其在談判和合作中處于弱勢，承擔(dān)巨大的資金負(fù)擔(dān)，卻又因信用等級低無法獲得銀行貸款。因此，供應(yīng)鏈企業(yè)希望有更多的資金融通機(jī)會以維持供應(yīng)鏈的順利運(yùn)行，實(shí)際上，許多全球性供應(yīng)鏈對貿(mào)易融資的依賴性很大，財富（Fortune）1000名公司中以產(chǎn)品為中心的企業(yè)大多采用了供應(yīng)鏈管理解決方案。這就是為什么供應(yīng)鏈和物流最近十幾年迅速發(fā)展的一個主要原因。

供應(yīng)鏈貿(mào)易融資對銀企業(yè)來講是個雙贏的戰(zhàn)略，中小企業(yè)借助其與核心企業(yè)的真實(shí)交易可以獲得更多資金融通，核心企業(yè)則可以從中小企業(yè)處獲得更多優(yōu)惠，促進(jìn)企業(yè)間長期戰(zhàn)略協(xié)同關(guān)系的建立，提升了整個供應(yīng)鏈的競爭能力。銀行則將核心企業(yè)的良好信用能力延伸到供應(yīng)鏈的上下游企業(yè)，充分利用了核心企業(yè)的信貸等級，增加中小企業(yè)商業(yè)信用，為具有真實(shí)貿(mào)易背景，具有自償性的貿(mào)易活動提供資金融通，解決了中小企業(yè)貸款難的問題，增加了銀行收入，降低了融資風(fēng)險，培養(yǎng)了潛在顧客，加強(qiáng)了供應(yīng)鏈上企業(yè)對銀行的忠誠度。

二、 我國銀行供應(yīng)鏈貿(mào)易融資的主要類型

外資銀行進(jìn)入中國后，憑借其國際業(yè)務(wù)優(yōu)勢大力發(fā)展包括供應(yīng)鏈融資在內(nèi)的各種貿(mào)易融資方式，取得較好收益，也爭取了更多的中小企業(yè)客戶，2008年渣打銀行在中國收入的50%以上來自貿(mào)易融資。迫于市場的競爭壓力，眾多本土商業(yè)銀行也憑借其優(yōu)勢大力發(fā)展供應(yīng)鏈融資。

在這些銀行中，深發(fā)展銀行和中行的特色比較突出。深發(fā)展銀行于1999年開始規(guī)模化經(jīng)營供應(yīng)融資業(yè)務(wù)，提出了“建設(shè)國內(nèi)領(lǐng)先的貿(mào)易專業(yè)服務(wù)銀行，打造國內(nèi)最專業(yè)化的供應(yīng)鏈金融服務(wù)商”的口號，2005年，深圳發(fā)展銀行與中外運(yùn)、中儲和中遠(yuǎn)簽署了“總對總”戰(zhàn)略合作協(xié)議，整合了數(shù)十項(xiàng)產(chǎn)品（服務(wù)）到“供應(yīng)鏈金融”中來。對于供應(yīng)鏈任何一個節(jié)點(diǎn)的企業(yè)，如原料供應(yīng)商、制造商、分銷商、零售商等，都可以通過對其貨品或商業(yè)票據(jù)進(jìn)行抵押或者質(zhì)押，獲得合適融資方式。它的成就不斷獲得業(yè)界肯定，扶持幾萬家中小企業(yè)實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)增長。2009年2月其開發(fā)的供應(yīng)鏈金融子品牌下的池融資金融營銷案例獲得2008年由銀行家雜志主辦的“2008年底中國金融營銷金融產(chǎn)品十佳獎”，2009年4月，池融資系列產(chǎn)品在第四屆中國企業(yè)創(chuàng)業(yè)投融資高峰論壇上，被評為“全國中小企業(yè)最受歡迎金融產(chǎn)品”。

中國銀行充分發(fā)揮在國際結(jié)算和貿(mào)易融資領(lǐng)域的領(lǐng)先優(yōu)勢，提供了“融信達(dá)”、“融易達(dá)”、“通易達(dá)”、“融貨達(dá)”，“訂單融資”，“融通達(dá)”等系列供應(yīng)鏈融資產(chǎn)品。所謂“融易達(dá)”是指銀行在核心企業(yè)認(rèn)可對供應(yīng)商應(yīng)付賬款前提下，由核心企業(yè)確認(rèn)供應(yīng)商的應(yīng)付賬款，占用核心企業(yè)額度為供應(yīng)商提供保理融資及相關(guān)服務(wù)?！叭谕ㄟ_(dá)” 是指客戶將其在銷售過程中產(chǎn)生的合格應(yīng)收賬款質(zhì)押給銀行，形成具有相對穩(wěn)定余額的“應(yīng)收賬款池”，銀行據(jù)此為客戶辦理各類貿(mào)易融資及保函授信業(yè)務(wù)，在應(yīng)收賬款質(zhì)押、貿(mào)易融資及保函授信業(yè)務(wù)之間開辟了一條有效的通道。2010年5月，中行在廈門建立供應(yīng)鏈融資中心，對于供應(yīng)鏈中的核心企業(yè)和上下游配套企業(yè)，中行根據(jù)客戶需要設(shè)計供應(yīng)鏈融資解決方案，實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈中的物流、信息流及資金流的無縫鏈接，解決供應(yīng)鏈的資金需求。

三、 我國供應(yīng)鏈貿(mào)易融資存在的問題

目前，四大國有銀行和股份制銀行是供應(yīng)鏈貿(mào)易融資的積極參與者，各家銀行不斷開發(fā)新產(chǎn)品以吸引客戶，都把供應(yīng)鏈融資作為其戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)之一。但仔細(xì)研究目前開展的供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)，仍有一些不盡人意之處。

（一） 業(yè)務(wù)同質(zhì)性較強(qiáng)

盡管每家銀行的貿(mào)易融資產(chǎn)品名稱各有特色，令人眼花繚亂，但仔細(xì)閱讀，卻發(fā)現(xiàn)產(chǎn)品內(nèi)容基本相同。

目前我國銀行提供的供應(yīng)鏈貿(mào)易融資主要集中于存貨、應(yīng)收賬款和預(yù)付賬款和訂單三個項(xiàng)目，基于單筆貿(mào)易交易合同發(fā)放的自償性貿(mào)易融資。應(yīng)收賬款融資，銀行根據(jù)企業(yè)應(yīng)收賬款質(zhì)量提供資金融通，下游債務(wù)企業(yè)承擔(dān)反擔(dān)保責(zé)任，一旦融資企業(yè)出現(xiàn)問題，由債務(wù)企業(yè)承擔(dān)彌補(bǔ)銀行損失，例如中國銀行的“融易達(dá)”，深發(fā)展銀行的“出口應(yīng)收賬款池”；存貨融資，銀行考察企業(yè)穩(wěn)定存貨情況和長期合作對象，以供應(yīng)鏈綜合狀況作為授信決策依據(jù)，例如，建設(shè)銀行的“倉單融資”，華夏銀行的“貨物質(zhì)押融資鏈”；預(yù)付款或訂單融資，銀行根據(jù)企業(yè)所收到的預(yù)付賬款質(zhì)量提供資金，其上游企業(yè)提供融資擔(dān)保，例如中國銀行的“訂單融資”，華夏銀行的“未來貨權(quán)融資”。

許多銀行開展了整體供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)，例如中行供應(yīng)鏈融資中心的融資產(chǎn)品，光大銀行的“金色融資鏈”和華夏銀行的“融資共贏鏈”?？蛻魪南掠唵?、制造、裝運(yùn)、收款等各個貿(mào)易環(huán)節(jié)都可獲得中行資金支持。

仔細(xì)分析融資產(chǎn)品內(nèi)容，發(fā)現(xiàn)部分融資來源于傳統(tǒng)的貿(mào)易融資方式，例如倉單融資來源于傳統(tǒng)的倉單和提單融資、應(yīng)收賬款融資主要來源于有追索權(quán)和無追索權(quán)的保理業(yè)務(wù)。雖然許多銀行提出了整體供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)，但在業(yè)務(wù)中能否真正實(shí)現(xiàn)信息流、物流和資金流的有效控制，能否對整個產(chǎn)業(yè)鏈的交易對象和合作伙伴，市場地位和供應(yīng)鏈管理水平進(jìn)行關(guān)注跟蹤，實(shí)現(xiàn)真正的供應(yīng)鏈管理和融資，還是各家銀行要思考的問題。

（二）風(fēng)險防范功能弱

供應(yīng)鏈融資的信用基礎(chǔ)是供應(yīng)鏈核心企業(yè)的管理與信用實(shí)力，但由于鏈上企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營密切相關(guān)，一旦某個成員出現(xiàn)資金問題，會影響整個供應(yīng)鏈，風(fēng)險也相應(yīng)擴(kuò)散。

與其他融資產(chǎn)品相繼，供應(yīng)鏈融資涉及的風(fēng)險具有一定的獨(dú)特性，首先，供應(yīng)鏈涉及企業(yè)眾多，既有國內(nèi)企業(yè)，也有國外企業(yè)，銀行無法完成對供應(yīng)鏈所有企業(yè)相關(guān)數(shù)據(jù)的調(diào)查分析，不能準(zhǔn)確了解供應(yīng)鏈整體情況，一旦供應(yīng)商和制造商勾結(jié)詐騙，就存在套取銀行資金的風(fēng)險；其次，供應(yīng)鏈企業(yè)的運(yùn)營不僅涉及到企業(yè)本身的生產(chǎn)經(jīng)營能力，還要受到國際市場環(huán)境的影響，動態(tài)風(fēng)險不易控制；銀行需要密切關(guān)注國際市場變化，不斷獲取關(guān)于鏈上核心企業(yè)和附屬企業(yè)的動態(tài)信息，以便掌控風(fēng)險；再次，不同階段的供應(yīng)鏈融資，需要關(guān)注的風(fēng)險不同，存貨抵押和預(yù)付款抵押中，需要采取的風(fēng)險控制手段完全不同，給銀行業(yè)務(wù)操作帶來了較大的挑戰(zhàn)。最后，供應(yīng)鏈融資過度依賴于核心企業(yè)的信用度，如果核心企業(yè)濫用其信用度，在多家銀行開展融資業(yè)務(wù)，對銀行融資帶來極大風(fēng)險。

目前我國信用系統(tǒng)比較薄弱，還沒有建立起較為完善的信用體系，存在信息不對稱和扭曲現(xiàn)象。涉及到國際貿(mào)易的供應(yīng)鏈融資，對國外核心企業(yè)信用狀態(tài)的了解則更為薄弱。許多銀行對國外貿(mào)易融資信用評價只能依靠國外評級機(jī)構(gòu)的評價結(jié)果，使得融資業(yè)務(wù)只能局限于與較大跨國公司的業(yè)務(wù)往來，對供應(yīng)鏈上的動態(tài)風(fēng)險監(jiān)控能力則更為薄弱。

理論上，雖然供應(yīng)鏈融資有真實(shí)的貿(mào)易背景，但實(shí)踐操作中，如果企業(yè)多次進(jìn)行貿(mào)易融資，銀行和企業(yè)可能無法實(shí)現(xiàn)一對一的貸款償還，一旦中小企業(yè)盈利能力下降也會導(dǎo)致貸款償還困難，容易引發(fā)貸款不良率上升。

（三）銀行匯率風(fēng)險加大

對銀行來講，除了上述業(yè)務(wù)風(fēng)險，另外一個重要的風(fēng)險是銀行匯率風(fēng)險加大。在人民幣升值的大背景下，企業(yè)通過貿(mào)易融資不僅希望能解決資金缺口，更希望早日收匯，規(guī)避匯率風(fēng)險，但這對銀行來說卻意味著風(fēng)險。一些調(diào)查顯示，許多進(jìn)出口企業(yè)在規(guī)避匯率時，首選方法就是通過出口押匯等貿(mào)易融資方式，提前收匯，轉(zhuǎn)嫁匯率風(fēng)險。

目前許多銀行開展的業(yè)務(wù)中，例如深發(fā)展的出口應(yīng)收賬款池融資業(yè)務(wù)，需要銀行要規(guī)避大約一年的匯率風(fēng)險，這對銀行準(zhǔn)確預(yù)測匯率變化的能力，使用銀行衍生工具對沖防范匯率風(fēng)險的能力提出了較高要求。

（四）專業(yè)人才缺乏

供應(yīng)鏈貿(mào)易融資業(yè)務(wù)涉及國際金融票據(jù)開設(shè)和審核查驗(yàn),涉及到對整個供應(yīng)鏈信息的掌握和動態(tài)追蹤。要求銀行人員擁有豐富的財務(wù)知識、法律知識,行業(yè)知識和較高的外語水平。由于該項(xiàng)業(yè)務(wù)在我國尚處于起步階段，現(xiàn)有員工遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足業(yè)務(wù)發(fā)展需要，專業(yè)人才的匱乏直接影響了市場開拓和風(fēng)險管理，基層行無法對客戶提供詳盡周到服務(wù)，客戶對于供應(yīng)鏈融資功能特點(diǎn)也不了解，加大了銀行開展業(yè)務(wù)的難度。

四、發(fā)展對策

供應(yīng)鏈貿(mào)易融資業(yè)務(wù)增加了商業(yè)銀行收入，帶動了中間業(yè)務(wù)和結(jié)算業(yè)務(wù)的發(fā)展，并有助于優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。如果運(yùn)行順利，銀行將來為某一供應(yīng)鏈上不可缺少的重要組成部分，鏈上生產(chǎn)商，物流企業(yè)，零售商或最終消費(fèi)者的資金流都可以在銀行體系內(nèi)部實(shí)現(xiàn)良性循環(huán)，幫助銀行獲得客戶和利益，是銀行重要的業(yè)務(wù)增長點(diǎn)，也成為許多銀行發(fā)展的戰(zhàn)略目標(biāo)之一。由于我國開展供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)時間有限，需要采取一定措施促進(jìn)供應(yīng)鏈融資的發(fā)展。

（一）借鑒國外銀行先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，完善業(yè)務(wù)流程

和國外銀行較為成熟的供應(yīng)鏈貿(mào)易融資相比，我國銀行的供應(yīng)鏈融資仍存在一定差距。國外銀行開展業(yè)務(wù)時間長，利用其廣泛的分行優(yōu)勢和較為豐富的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，可以為客戶量身定制，提供包括金融、法律、市場信息等多方面的專業(yè)咨詢服務(wù)。例如，渣打銀行自2005年起成功地為多家大型企業(yè)提供供應(yīng)鏈融資項(xiàng)目，客戶可以其電子銀行平臺上實(shí)現(xiàn)全球范圍內(nèi)的交易指令、查詢交易、定制報告等功能。摩根大通銀行2005年收購一家物流公司，專門為供應(yīng)鏈及分銷鏈提供金融服務(wù)和支持，我國銀行可以借鑒國外先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，與第三方服務(wù)提供商聯(lián)合提供應(yīng)鏈融資產(chǎn)品，如物流平臺幫助監(jiān)控物貨及物流，信用保險機(jī)構(gòu)協(xié)助監(jiān)控信用風(fēng)險，電子商務(wù)平臺整合物流，資金流和信息流。關(guān)注融資企業(yè)的交易對象，交易對手，履約記錄等全方位評價，有針對性地為企業(yè)量身打造結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資，對整體供應(yīng)鏈提供全方面金融解決方案。

（二）采取措施規(guī)避風(fēng)險

由于供應(yīng)鏈貿(mào)易融資中可能遇到的風(fēng)險比較復(fù)雜，銀行需要有針對性的采取風(fēng)險防范措施。

首先，對于供應(yīng)鏈不同階段融資方式，對該階段最重要的風(fēng)險采取控制防范措施，例如倉單抵押融資時，風(fēng)險防范主要著重于倉單貨權(quán)歸屬和貨物安全；應(yīng)收賬款融資時，風(fēng)險防范主要著重于應(yīng)收賬款債務(wù)人的資信審核和監(jiān)控。

其次，要求融資方盡可能獲得第三方擔(dān)保，以第三方擔(dān)保作為規(guī)避風(fēng)險的手段。例如，要求融資方投保出口信用險。

再次，通過國際合作方式，盡可能地完善供應(yīng)鏈信息，或者獲取信用擔(dān)保，減少銀行風(fēng)險。例如，通過國際保理組織其他成員獲取國外企業(yè)信息，參與國際金融公司（IFC）發(fā)起的全球貿(mào)易融資服務(wù)項(xiàng)目（GTFP），獲得由IFC為商業(yè)銀行開出的融資工具所提供的擔(dān)保，降低出口企業(yè)和提供融資銀行的收匯風(fēng)險。

最后，銀行要采取技術(shù)措施通過構(gòu)建或使用金融衍生產(chǎn)品進(jìn)行對沖，通過其全球網(wǎng)絡(luò)，化解或減少匯率風(fēng)險。國外銀行在這方面有較為豐富的經(jīng)驗(yàn)，通過將一些貿(mào)易產(chǎn)品與其他銀行進(jìn)行交換或出售，以規(guī)避幣種和匯率波動風(fēng)險。我國銀行也在逐步采取措施規(guī)避匯率風(fēng)險。例如中國銀行的“進(jìn)口匯利達(dá)”和“出口匯利達(dá)”產(chǎn)品，使用了一些簡單的金融衍生產(chǎn)品，要求客戶在中行進(jìn)行遠(yuǎn)期外匯操作以規(guī)避風(fēng)險

（三）有針對性地分階段發(fā)展供應(yīng)鏈貿(mào)易融資

目前供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)開展的較為成功的主要是國有四大商業(yè)銀行和一些力求在貿(mào)易融資方面有所突破的股份制銀行，主要集中于鋼鐵、汽車、石化、電力、電信、煤炭等核心企業(yè)實(shí)力較為強(qiáng)大的行業(yè)。

國際貿(mào)易中，加工貿(mào)易總量超過我國貿(mào)易總量的一半，許多中小企業(yè)已成為大型跨國公司全球貿(mào)易生產(chǎn)鏈的重要組成部分，國際貿(mào)易的供應(yīng)鏈融資也主要是圍繞這些跨國公司進(jìn)行。例如，中國工商銀行的供應(yīng)鏈融資主要體現(xiàn)在“沃爾瑪供應(yīng)商融資解決方案”中，利用沃爾瑪?shù)膬?yōu)良信用，對其供貨商提供的從原材料，產(chǎn)品生產(chǎn)到銷售的全過程融資支持。

盡管商業(yè)銀行力求打造的是“供應(yīng)鏈金融―物流―信息流”平臺，集保險、擔(dān)保、物流、信息、法律等多方面服務(wù)提供商建立戰(zhàn)略合作關(guān)系，為供應(yīng)鏈企業(yè)提供一站式全面服務(wù)。但對銀行來講，供應(yīng)鏈貿(mào)易融資仍然是一個新興業(yè)務(wù)，新型業(yè)務(wù)的發(fā)展需要不斷的實(shí)踐探索和經(jīng)驗(yàn)總結(jié)。作為供應(yīng)鏈資金的提供者，商業(yè)銀行需要根據(jù)自身的網(wǎng)絡(luò)分布，從事貿(mào)易融資的經(jīng)驗(yàn)和人員素質(zhì)，根據(jù)客戶實(shí)際情況，有針對性的、分行業(yè)、分階段發(fā)展供應(yīng)鏈融資，以便總結(jié)經(jīng)驗(yàn)防范風(fēng)險。不同行業(yè)供應(yīng)鏈上企業(yè)間物流、信息流和資金流的相互交織關(guān)系各不相同，銀行需要根據(jù)行業(yè)特點(diǎn)和企業(yè)間相互關(guān)系量身定做融資方案。不同銀行的貿(mào)易融資實(shí)力不同，銀行可以根據(jù)自身強(qiáng)項(xiàng)為客戶提供自身風(fēng)險操控能力較強(qiáng)的融資服務(wù)，在積累了一定的行業(yè)市場知識和企業(yè)信息后，再逐步延伸服務(wù)范圍。

（四）加強(qiáng)人員培訓(xùn)

供應(yīng)鏈貿(mào)易融資業(yè)務(wù)對銀行業(yè)務(wù)人員的業(yè)務(wù)素質(zhì)提出了較高要求。銀行要采取多種措施，通過培訓(xùn)學(xué)習(xí)和人才引進(jìn)，不斷提高人員的業(yè)務(wù)素質(zhì)，改進(jìn)銀行內(nèi)部管理方式，加大宣傳力度，為供應(yīng)鏈貿(mào)易融資提供更好的發(fā)展環(huán)境。

參考文獻(xiàn)：

[1] 胡悅，國外商業(yè)銀行貿(mào)易融資業(yè)務(wù)的案例分析[J] 金融管理與研究 2009（9）

篇（2）

一、供應(yīng)鏈融資的含義

供應(yīng)鏈融資是指基于供應(yīng)鏈上核心企業(yè)和中下游企業(yè)之間長期貿(mào)易合作關(guān)系，由商業(yè)銀行或物流公司主導(dǎo)，其他金融機(jī)構(gòu)參與的一種新型融資模式。在供應(yīng)鏈中，核心企業(yè)往往具備實(shí)力強(qiáng)、規(guī)模大、行業(yè)影響力廣的特點(diǎn)，由于核心企業(yè)與上下游企業(yè)進(jìn)行貿(mào)易合作時，通常會在交貨、賬期、價格等方面提出苛刻的條件，使得上下游企業(yè)的資金缺口壓力增大，加之這部分企業(yè)又難以獲取銀行貸款，所以極容易造成整個供應(yīng)鏈體系失衡。而供應(yīng)鏈融資作為一種新型融資模式可以有效解決這一問題：上下游中小企業(yè)可以憑借與核心企業(yè)的合作關(guān)系獲取商業(yè)信用，使銀行在考慮放貸時不再以中小企業(yè)的規(guī)模、固定資產(chǎn)、行業(yè)特點(diǎn)以及擔(dān)保方式為重點(diǎn)審查內(nèi)容，而是將供應(yīng)鏈上核心企業(yè)信用水平、實(shí)力規(guī)模作為重點(diǎn)審查事項(xiàng)。在這種情況下，中小企業(yè)獲取了信用增級，銀行可放寬對中小企業(yè)貸款的限制，為其提供融資服務(wù)。

二、企業(yè)在國際貿(mào)易中運(yùn)用供應(yīng)鏈融資的意義

（一）有利于企業(yè)獲取融資優(yōu)勢

在供應(yīng)鏈融資模式中，銀行通過衡量核心企業(yè)的市場地位和供應(yīng)鏈管理水平?jīng)Q定是否對中小企業(yè)發(fā)放貸款，增加了中小企業(yè)獲取融資的優(yōu)勢，主要表現(xiàn)在以下兩個方面：其一，供應(yīng)鏈中進(jìn)出口中小企業(yè)在與核心企業(yè)建立貿(mào)易合作關(guān)系情況下，使中小企業(yè)借助核心企業(yè)的信用降低了銀行授信風(fēng)險，從而有利于促使各供應(yīng)鏈企業(yè)處于更加平等的貿(mào)易地位。其二，進(jìn)出口中小企業(yè)可從銀行獲取貸款，緩解了資金壓力，在一定程度上幫助了中小企業(yè)迅速擴(kuò)大進(jìn)出口貿(mào)易規(guī)模，有利于增強(qiáng)中小企業(yè)的競爭力。

（二）有利于增強(qiáng)融資的靈活性

在以往的國際貿(mào)易融資中，出口企業(yè)僅能夠在國際貿(mào)易的某個業(yè)務(wù)流程環(huán)節(jié)獲取銀行貸款，并且還要向銀行提供質(zhì)押物作為擔(dān)保，不僅使融資方式過于僵化，而且還需要受諸多融資條件限制。而企業(yè)在國際貿(mào)易中運(yùn)用供應(yīng)鏈融資方法，可以使企業(yè)根據(jù)自身對資金的需求，在國際貿(mào)易業(yè)務(wù)流程的各個環(huán)節(jié)進(jìn)行融資，如，企業(yè)既可以在貨物裝船前融資，也可以在貨物裝船后融資。在核心企業(yè)與出口企業(yè)確定訂單后，出口企業(yè)便可以根據(jù)貿(mào)易業(yè)務(wù)流程選擇不同階段、不同比例進(jìn)行融資。由此可見，在國際貿(mào)易中企業(yè)創(chuàng)新運(yùn)用供應(yīng)鏈融資方法，極大地提升了融資的靈活性。

（三）有利于降低企業(yè)融資成本

通常情況下，國際貿(mào)易融資所采用的一些主要方式的定價基本都是固定不變的，即使在國際貿(mào)易業(yè)務(wù)進(jìn)行的過程中，該價格也不會隨之調(diào)整。就供應(yīng)鏈融資而言，它的定價方式是動態(tài)發(fā)展的，其中貸款比例以及利率都會隨著貿(mào)易業(yè)務(wù)進(jìn)行階段的不同而發(fā)生變化，同時還會隨著授信風(fēng)險的變化而做出相應(yīng)的調(diào)整。例如，貿(mào)易業(yè)務(wù)中的進(jìn)口方在下達(dá)訂單的階段，由于不確定性相對較高，故此融資利率也比較高，可貸款的比例偏低，而隨著貿(mào)易業(yè)務(wù)的進(jìn)行，銀行方面所面臨的風(fēng)險持續(xù)降低，從而使得融資利率也隨之下降，此時的貸款比例則會升高。在這種動態(tài)定價的模式下，融資比例與利率以及授信風(fēng)險全都能夠隨著貿(mào)易業(yè)務(wù)階段的不同而做出相應(yīng)的調(diào)整，這符合銀行對風(fēng)險進(jìn)行有效控制的要求。由此可見，供應(yīng)鏈融資既解決了進(jìn)出口中小企業(yè)的資金缺口問題，而且還進(jìn)一步降低了融資成本。

三、企業(yè)在國際貿(mào)易中創(chuàng)新供應(yīng)鏈融資的方法

（一）應(yīng)收賬款融資方法

供應(yīng)鏈中的應(yīng)收賬款融資方法是指上游中小企業(yè)將賒銷業(yè)務(wù)中未到期的應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓給銀行，以獲取一定貸款金額的融資方法，貸款金額根據(jù)應(yīng)收賬款的比例來確定。應(yīng)收賬款融資可分為兩種模式：一是質(zhì)押應(yīng)收賬款，上游中小企業(yè)將應(yīng)收賬款作為質(zhì)押物以獲取銀行貸款，銀行對款項(xiàng)擁有追索權(quán)。二是應(yīng)收賬款保理，上游中小企業(yè)將應(yīng)收賬款全部賣給銀行，銀行不具有追索權(quán)，這種融資方式的應(yīng)用范圍較小。

（二）運(yùn)用預(yù)付賬款融資方法

在供應(yīng)鏈中，核心企業(yè)給予下游中小企業(yè)的付款期限往往很短，尤其在要求下游中小企業(yè)支付預(yù)付款的情況下，會造成中小企業(yè)資金周轉(zhuǎn)困難。針對這種狀況，中小企業(yè)利用供應(yīng)鏈融資模式中的預(yù)付賬款融資方法向銀行申請短期融資，以緩解資金壓力。預(yù)付賬款融資方法的運(yùn)用條件為：以核心企業(yè)承諾回購為前提，由下游中小企業(yè)向銀行申請貸款，貸款質(zhì)押物為核心企業(yè)在銀行指定倉庫的既定倉單，同時銀行對倉庫貨物有直接控制權(quán)。預(yù)付賬款融資方法主要適用于核心企業(yè)回購條件下的采購融資業(yè)務(wù)。

（三）融通倉融資方法

供應(yīng)鏈中的融通倉融資方法是指中小企業(yè)借助核心企業(yè)的擔(dān)保，在接受物流企業(yè)監(jiān)管的前提下，向銀行提供動產(chǎn)質(zhì)押品以獲取貸款的一種融資方法。在運(yùn)用融通倉融資方法的過程中，核心企業(yè)要與銀行簽訂擔(dān)保合同，明確核心企業(yè)的擔(dān)保責(zé)任，同時物流企業(yè)要提供質(zhì)押物價值評估、保管監(jiān)管等服務(wù)。

四、結(jié)論

總而言之，供應(yīng)鏈融資方法是一種有效解決中小企業(yè)在國際貿(mào)易中資金緊缺問題的融資新方法。中小企業(yè)在與核心企業(yè)建立長期合作關(guān)系的前提下，可以利用供應(yīng)鏈融資方法降低銀行信貸門檻，獲取貿(mào)易業(yè)務(wù)流程所需資金，這不僅為中小企業(yè)發(fā)展提供了有力條件，而且還有利于核心企業(yè)穩(wěn)定供應(yīng)鏈中的上下游企業(yè)，提高整條供應(yīng)鏈的競爭力。

參考文獻(xiàn)：

[1]楊海.國際貿(mào)易中企業(yè)供應(yīng)鏈融資創(chuàng)新研究[J].商業(yè)時代，2012，（4）.

篇（3）

孫老板的企業(yè)在浙江當(dāng)?shù)睾蘸沼忻Ｓ捎诠と硕?、出口?chuàng)匯多、上繳利稅多，他的企業(yè)與當(dāng)?shù)卣y行的關(guān)系相當(dāng)好。他基本上沒為貸款發(fā)過愁，他的企業(yè)甚至還發(fā)起設(shè)立了一家小額貸款公司。

但今年以來，銀行貸款額度格外緊張，孫老板的企業(yè)也得不到足夠貸款。他笑稱：“上帝給你關(guān)上一扇門后，會替你打開一扇窗?！痹谛刨J政策收緊時，跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)在浙江如火如荼地開展。作為浙江大批外貿(mào)型企業(yè)中的一員，孫老板的企業(yè)首批獲得跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算資格。借跨境貿(mào)易結(jié)算的便利，銀行為孫老板指出了一條境外融資之路。

因?yàn)楫a(chǎn)品大多銷往歐美，孫老板多年前在香港注冊了一家離岸貿(mào)易公司，專門接收海外訂單，周轉(zhuǎn)境外資金。孫老板浙江的母公司在某大型國有銀行有大約3億元授信額度，但今年以來該行只為孫老板提供了1億元左右貸款，剩余的2億元左右由該行香港子公司為孫老板香港貿(mào)易公司的轉(zhuǎn)口貿(mào)易發(fā)放貿(mào)易性融資，然后香港貿(mào)易公司再以“預(yù)付款”的名義把從香港得到的這些貿(mào)易貸款通過跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的方式，匯入孫老板浙江母公司賬戶?！邦A(yù)付款和貿(mào)易額不要相差太大，否則會被外管局問話”，孫老板說。

孫老板香港貿(mào)易公司從香港得到的貿(mào)易貸款利率只有4%左右?！皳?jù)我所知，有跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算資格的企業(yè)都在這么做，而且都是通過中資銀行來做。銀行這么做是為了留住客戶，而且能從中賺2%左右的收益。”孫老板介紹。

今年一季度以來，這種境外融資模式在浙江的企業(yè)間風(fēng)行。同時，由于境外貨幣過剩，經(jīng)濟(jì)不景氣，香港的銀行也急切希望加入這股向內(nèi)地企業(yè)貸款的“洪流”。

浙江另一家大型民企的企業(yè)主杜先生介紹，其公司5月在香港召開股東大會，原本是想和股東交流企業(yè)情況，出乎意料的是，大會現(xiàn)場“混進(jìn)”了很多銀行的人?！坝兄匈Y銀行也有外資銀行，都是來問我們要不要借款的。”

篇（4）

曹輝頗具戰(zhàn)略眼光。在房地產(chǎn)暴利的十年里，他硬是沒有讓自己的企業(yè)涉足其中。目前，當(dāng)浙江眾多民營企業(yè)受累于當(dāng)年的房地產(chǎn)投資時，他企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績逆勢上揚(yáng)，最近將最大的競爭對手一舉兼并。

“用于收購的錢部分從海外融入，成本不到4%。目前海外流動性還是很寬裕?！辈茌x透露。

曹輝的企業(yè)多年前就在香港注冊了一家離岸貿(mào)易公司，專門接收海外訂單，周轉(zhuǎn)境外資金。某境內(nèi)銀行為曹輝的境內(nèi)母公司提供貿(mào)易融資，該行香港分行為他的香港貿(mào)易公司轉(zhuǎn)口貿(mào)易發(fā)放貿(mào)易性融資。香港貿(mào)易公司再以預(yù)付款名義將貿(mào)易貸款通過跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算方式，匯入曹輝境內(nèi)母公司賬戶。無論在境外借美元還是人民幣，利率都比國內(nèi)的存款利率還要低。

如果從境內(nèi)銀行貸款，目前1年期貸款利率高達(dá)6.6%，中長期貸款利率都在10%以上。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，去年境內(nèi)上市公司資金投資平均回報率只有6.7%。

“現(xiàn)在哪個行業(yè)的利潤能做到10%以上？”曹輝感慨道。他周圍經(jīng)營狀況還不錯的出口型企業(yè)目前都靠兩條渠道融資：境內(nèi)貿(mào)易融資和通過離岸公司融資。其他企業(yè)由于找不到好的投資項(xiàng)目，對經(jīng)濟(jì)前景擔(dān)憂，更是不愿從銀行借款，尤其不愿借中長期貸款。

來自央行的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，自2010年初以來，企業(yè)中長期貸款規(guī)模一直呈下降趨勢。今年一季度，金融機(jī)構(gòu)本外幣企業(yè)及其他部門中長期貸款同比少增3748億元，短期貸款及票據(jù)融資卻同比多增7992億元。4月延續(xù)了這一趨勢：對企業(yè)發(fā)放的中長期貸款僅增加1265億元，較上年同期下降46%。

交通銀行金融研究報告認(rèn)為，當(dāng)經(jīng)濟(jì)增速放緩、投資增長放慢、盈利預(yù)期有所下降時，企業(yè)借貸主要是滿足流動性需要，而非借長期貸款進(jìn)行投資。

篇（5）

在國際市場競爭日益激烈的今天，貿(mào)易公司對財務(wù)資金風(fēng)險的控制能力，直接影響著企業(yè)的生存與發(fā)展。我國作為發(fā)展中國家，在國際貿(mào)易市場占據(jù)一席之地不容易，我們必須依照市場規(guī)律，分析各種可能存在風(fēng)險，然后結(jié)合我國國情找到最適合我國貿(mào)易公司財務(wù)風(fēng)險的控制措施。

一、財務(wù)風(fēng)險的概述

對于財務(wù)風(fēng)險的理解不同人有不同想法，但歸根結(jié)底就是公司在經(jīng)營過程中會存在因不可預(yù)見的因素而造成企業(yè)收支嚴(yán)重不平衡，甚至造成公司資不抵債的情況，無法償還債務(wù)的風(fēng)險。企業(yè)財務(wù)風(fēng)險存在于企業(yè)經(jīng)營生產(chǎn)的各個過程，企業(yè)從成立那天起就伴隨著風(fēng)險，這種風(fēng)險是全面的、客觀的，同時這種風(fēng)險也是可控制、可降低的。

二、我國貿(mào)易公司主要存在的財務(wù)風(fēng)險

1.融資風(fēng)險

建立一個企業(yè)就需要大量的資金，這些資金的籌措與融合過程就存在著風(fēng)險?；I集資金一定會帶有一定的目的，比如為了滿足經(jīng)營、為了提高技術(shù)水平、為了對外投資、為了產(chǎn)品的研發(fā)、為了解決企業(yè)資金短缺問題等。這些目的本身并不會對企業(yè)造成財務(wù)風(fēng)險，但是在籌集資金的過程中，就會出現(xiàn)由于籌集渠道狹窄而無法籌集足夠資金的風(fēng)險；籌集成本過高導(dǎo)致企業(yè)無法負(fù)擔(dān)，無形中增加了企業(yè)的債務(wù)，加快了企業(yè)資不抵債的情況等等。

2.投資風(fēng)險

企業(yè)存在的目的就是進(jìn)行投資，從而獲得收益促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。眾所周知，投資有風(fēng)險，它是一種收益與風(fēng)險常伴的活動。投資風(fēng)險是企業(yè)在運(yùn)營過程中根據(jù)自身的發(fā)展需要以及利益需求進(jìn)行一系列的投資活動，在投資過程中隨著企業(yè)意圖的不同，而展現(xiàn)出不同的風(fēng)險。目前我國貿(mào)易公司的投資風(fēng)險主要是由投資方向混亂不了解投資趨勢和獲利的可行性而造成的風(fēng)險；投資規(guī)模受限，規(guī)模大的投資容易帶來較大的投資風(fēng)險；投資收益性分析缺失，企業(yè)對于投資前期的規(guī)劃分析不具體、不詳細(xì)，無法預(yù)知項(xiàng)目的具體收益情況，因而伴有較大風(fēng)險。

3.外匯風(fēng)險

由于近年來改革開放的程度逐漸加強(qiáng)，越來越多的國際貿(mào)易，造成企業(yè)資本中蘊(yùn)含著一部分外匯儲備，這樣就造成企業(yè)因其資產(chǎn)或者負(fù)債以外幣表示，而受到未知因素的影響，使資產(chǎn)減少或者負(fù)債的可能性增加，造成外匯風(fēng)險。由于外匯易受國家政策、國家實(shí)力的影響，加上我國貿(mào)易公司外匯風(fēng)險意識淡薄，外匯應(yīng)對措施較亂，外匯風(fēng)險應(yīng)對機(jī)制缺失等現(xiàn)狀，更加加大了我國貿(mào)易公司的外匯風(fēng)險。

4.信用保險意識薄弱

我國目前信用管理缺失，信用管理模式落后，應(yīng)收賬款壞賬金額巨大，這一情形嚴(yán)重?fù)p害了企業(yè)的資本，大大的增大了企業(yè)財務(wù)風(fēng)險。然而我國對于規(guī)避此風(fēng)險尚未形成意識，也未采取有效措施，長此以往將會對企業(yè)的資本造成嚴(yán)重影響，進(jìn)而損害貿(mào)易公司的發(fā)展與利益。

三、我國貿(mào)易公司主要財務(wù)風(fēng)險控制辦法

1.完善貿(mào)易公司資本結(jié)構(gòu)

公司資本是公司經(jīng)營最根本的保障，有充足的資本才能更好地保障企業(yè)的發(fā)展，因?yàn)榛I資需要時間和成本，具備一定風(fēng)險，這就需要公司的財務(wù)人員與領(lǐng)導(dǎo)層合理的對企業(yè)的經(jīng)營計劃和市場發(fā)展進(jìn)行分析，從而預(yù)留出企業(yè)所需的應(yīng)急資金并嚴(yán)格限制這筆資金的挪用，為企業(yè)留下退路。

2.嚴(yán)格把關(guān)貿(mào)易公司的投資方案

貿(mào)易公司需要不斷完善投資項(xiàng)目的實(shí)施計劃，從前期市場分析，項(xiàng)目評估到投資施工直至最后成果驗(yàn)收投產(chǎn)以及銷路擴(kuò)展應(yīng)形成一套完整的鏈條，降低每個環(huán)節(jié)的風(fēng)險，從而降低投資風(fēng)險。詳細(xì)而具體的投資方案，精確而嚴(yán)密的市場考察才能使公司實(shí)現(xiàn)投資利益的最大化。

3.健全貿(mào)易公司外匯風(fēng)險控制體制

在現(xiàn)如今這個全球化的時代，隨著國與國之間的貿(mào)易往來日益頻繁，外匯風(fēng)險也在逐漸增加，因此有必要建立完善的貿(mào)易公司外匯風(fēng)險控制體制。企業(yè)要時刻關(guān)注匯率的變化趨勢，及時做出調(diào)整，購買遠(yuǎn)期匯率是最有效的規(guī)避風(fēng)險的方式。鑒于外匯風(fēng)險會隨著某一國家的國家政策的變化而改變，因此購買信用保險，將匯率風(fēng)險轉(zhuǎn)移給信保公司是降低外匯風(fēng)險的重要方法。隨著國際貿(mào)易競爭的日益激烈，選擇多樣化的應(yīng)對手段將會大大的降低外匯給貿(mào)易公司帶來的財務(wù)風(fēng)險。

4.構(gòu)建貿(mào)易公司財務(wù)風(fēng)險控制體系

嚴(yán)格把控公司財務(wù)是控制財務(wù)風(fēng)險的根本途徑，貿(mào)易公司財務(wù)風(fēng)險控制體系主要從特定風(fēng)險控制、全面財務(wù)管理控制、財務(wù)監(jiān)控、財務(wù)戰(zhàn)略控制、操作控制、法律與監(jiān)管服從情況控制以及監(jiān)控方面來構(gòu)建。特定風(fēng)險控制結(jié)合了企業(yè)業(yè)務(wù)控制與信息及信息過程控制，來降低企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。全面財務(wù)管理控制通過控制人員、制度、流程來實(shí)現(xiàn)對公司的全面的財務(wù)管理控制，維持業(yè)務(wù)過程與支持該業(yè)務(wù)過程的信息之間的平衡，進(jìn)而保證公司的正常健康運(yùn)行。財務(wù)監(jiān)控是對財務(wù)人員的監(jiān)督與管理。財務(wù)戰(zhàn)略控制就通過監(jiān)督市場變化，評估發(fā)展空間，及時的針對外部變化調(diào)整貿(mào)易公司的經(jīng)營計劃，更好的把控市場。操作控制就是完善企業(yè)的技術(shù)，提高產(chǎn)品的質(zhì)量，不斷革新技術(shù)，不斷創(chuàng)新保障市場地位。法律與監(jiān)管服從情況控制目的在于防止有權(quán)員工惡意實(shí)施不道德行為、違反法律，進(jìn)而增加企業(yè)風(fēng)險的行為，具有系統(tǒng)性的同時又不失靈活性。監(jiān)控就是對貿(mào)易公司經(jīng)營活動的整體監(jiān)督管理，要規(guī)避風(fēng)險就要有一定的懲罰措施，監(jiān)控就是對貿(mào)易公司管理的基本要求，也是控制財務(wù)風(fēng)險的有效方法。

篇（6）

（1）我國進(jìn)出口貿(mào)易市場供應(yīng)減少。隨著市場經(jīng)濟(jì)改革的不斷進(jìn)行，我國涌現(xiàn)出一系列的進(jìn)出口貿(mào)易公司。但是由于沒有開展資本輸出，盈利方式比較單一，只是開展了簡單的進(jìn)出口業(yè)務(wù)。這些貿(mào)易公司主要是原料來自國外進(jìn)口，而產(chǎn)品銷往國外市場。在我國的國際貿(mào)易市場之中，美國是重要的貿(mào)易合作方，并且大部分美國超市產(chǎn)品都印有“中國制造”的標(biāo)志。但是，中美貿(mào)易之間的影響是雙向的。美國在2008年爆發(fā)金融危機(jī)以后，其國內(nèi)的消費(fèi)需求下降，從而導(dǎo)致進(jìn)口產(chǎn)品量逐漸下降，降低了我國進(jìn)出口貿(mào)易公司國外的市場份額，導(dǎo)致我國很多國際貿(mào)易公司出現(xiàn)不同程度的產(chǎn)品積壓。同時，首先我國的原料市場也多是來自國外，國際金融貿(mào)易的影響使得我國進(jìn)出口貿(mào)易公司的原料供應(yīng)出現(xiàn)不足。其次，我國是世界上的制造大國，但還不是制造業(yè)強(qiáng)國。我國制造業(yè)主要從事的是原創(chuàng)性較低的產(chǎn)品制造，相關(guān)的企業(yè)也普遍缺乏創(chuàng)新意識和專利意識。我國制造的產(chǎn)品多是電子類產(chǎn)品、化纖產(chǎn)品、服裝、鞋類與玩具等缺乏創(chuàng)意專利和勞動密集型的產(chǎn)品，制造該類產(chǎn)品的附加價值較低。當(dāng)國際性的金融危機(jī)爆發(fā)之后，各個國家都會出現(xiàn)有一定變化的貿(mào)易保護(hù)性政策。這些政策的變化增加了國際貿(mào)易壁壘，導(dǎo)致我國低端產(chǎn)品的市場占有率和市場份額急劇減小。例如服裝、紡織、玩具等產(chǎn)業(yè)，在國際貿(mào)易的市場出口依靠性較高。在國際金融危機(jī)發(fā)生之后，經(jīng)營業(yè)績迅速減少。我國部分地區(qū)的服裝出口企業(yè)利潤不足1%，而在金融危機(jī)爆發(fā)后，國際訂單不足原來的1/3。利潤低，訂單少是我國金融危機(jī)后國際貿(mào)易制造面臨的問題。

（2）人民幣升值導(dǎo)致進(jìn)出口貿(mào)易公司將要面對一系列的經(jīng)營困境。由于受到國際金融危機(jī)的影響導(dǎo)致美元不斷地貶值，而人民幣加速升值，這樣將會導(dǎo)致出口到國外的產(chǎn)品價格急劇升高，從而增加了產(chǎn)品的成本。金融危機(jī)爆發(fā)后，有效地降低了各個國家的內(nèi)需，導(dǎo)致我國的產(chǎn)品在國際市場上的份額減小，我國的進(jìn)出口貿(mào)易公司的經(jīng)營壓力也隨之逐漸地增大。另外，隨著中國改革開放力度的增大，開放程度的提高，科學(xué)技術(shù)不斷進(jìn)步，經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，提高了生產(chǎn)自動化程度，中國地區(qū)的人力資源成本不斷地上升，中國企業(yè)也失去了勞動力成本低廉的價格優(yōu)勢，更加加劇了貿(mào)易公司的利潤降低。2008年美國爆發(fā)金融危機(jī)以來，導(dǎo)致美元呈現(xiàn)出不斷貶值的狀態(tài)，從而使我國大部分的出口貿(mào)易公司無法更好地解決經(jīng)營危機(jī)。當(dāng)然，人民幣的升值也進(jìn)一步提高了中國企業(yè)勞動力、購置設(shè)備等投資成本。在成本持續(xù)升高，經(jīng)營現(xiàn)狀不夠景氣，一部分外國人會將投資成本撤出，這對于中外合資而言，無異于是滅頂之災(zāi)，對本企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展產(chǎn)生了嚴(yán)重的影響，有的時候還會導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)。

（3）國際金融危機(jī)的爆發(fā)導(dǎo)致進(jìn)出口貿(mào)易公司面臨較為嚴(yán)重的生存風(fēng)險。由于受到金融危機(jī)爆發(fā)的影響，大部分國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景往往是不夠樂觀的，甚至是看不到任何前景的，從而誘發(fā)國內(nèi)就業(yè)率降低和企業(yè)利潤率降低等現(xiàn)象，為了更好地緩解上述問題，各國政府不得不采取貿(mào)易保護(hù)主義政策，來實(shí)現(xiàn)國際貿(mào)易的順差。各國政府往往會采取例如限制污染性企業(yè)，要求綠色性質(zhì)和技術(shù)性的貿(mào)易保護(hù)手段。然而，這些措施將會導(dǎo)致目前我國大量附加值低的產(chǎn)品受到部分國家的抵制，在例如紡織品類、食品類、低端服裝等行業(yè)將會遭受比較嚴(yán)重的沖擊。同時，其他形式上的貿(mào)易保護(hù)策略，也會提高國際貿(mào)易壁壘，進(jìn)一步增加我國進(jìn)出口貿(mào)易公司的企業(yè)經(jīng)營難度。還有，一些關(guān)于中國產(chǎn)品質(zhì)量的問題出現(xiàn)，更加加劇了這一現(xiàn)象。我國在食品安全方面遭到了美國的肆意炒作，水產(chǎn)品上的安全問題及環(huán)境保護(hù)等問題嚴(yán)重影響了國際貿(mào)易上中國產(chǎn)品的信譽(yù)。貿(mào)易保護(hù)政策的出現(xiàn)和改變導(dǎo)致國際上的貿(mào)易摩擦?xí)r有發(fā)生。在貿(mào)易摩擦之中，大部分貿(mào)易公司會選擇忍氣吞聲，即使產(chǎn)品被退回，也不愿意通過其他手段來捍衛(wèi)自己的正當(dāng)權(quán)益，從而導(dǎo)致這些公司遭受比較大的經(jīng)濟(jì)損失。反之，如果能夠通過國際官司的方式來捍衛(wèi)自己的正當(dāng)權(quán)益，雖然維護(hù)了自身的名譽(yù)以及減少了大量的經(jīng)濟(jì)損失，但是高額的費(fèi)用也會為本企業(yè)將來的發(fā)展帶來更大的經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)，極其不利于我國企業(yè)的發(fā)展。另外，為了能夠暫時性地取消來自國外的訂單，就需要部分貿(mào)易公司面對激烈的國際市場競爭壓力，為了獲得發(fā)展不得不劍走偏鋒，采取賒賬銷售結(jié)算的方式。賒賬銷售結(jié)算的方式使得企業(yè)會隨之承擔(dān)國外商業(yè)風(fēng)險的影響，增大收匯的風(fēng)險。一旦全球性質(zhì)的金融危機(jī)爆發(fā)，制造企業(yè)的海外融資及國內(nèi)融資會受到嚴(yán)重的影響，從而導(dǎo)致企業(yè)出現(xiàn)資金上的周轉(zhuǎn)不良。而這種情況下，企業(yè)解決問題的方式往往是依靠銀行來解決資金問題。但是，要想得到銀行的資金幫助，就需要接受高額的利率。

2解決金融危機(jī)的策略與基本方式

（1）轉(zhuǎn)變國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展方式。國際金融危機(jī)爆發(fā)后，世界各國的經(jīng)濟(jì)都受到了嚴(yán)重的打擊，我國也不例外，從而暴露出我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中存在的缺陷和不足。我國大部分行業(yè)對產(chǎn)品出口產(chǎn)生了過度的依賴，但是國內(nèi)消費(fèi)者對這部分產(chǎn)品的需求量比較低。全球金融危機(jī)爆發(fā)之后，國外的市場份額減少，國內(nèi)的市場需求不夠高，從而對企業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生了嚴(yán)重的影響。為了有效改善上述現(xiàn)狀，我國政府部門需要對已有的經(jīng)濟(jì)調(diào)整政策進(jìn)行改革和創(chuàng)新，并采取一系列的方式來有效刺激國內(nèi)的消費(fèi)模式?？梢圆扇〉拇胧┦羌骖櫴杖牒头峙洌黾俞t(yī)療保險，提高城鎮(zhèn)居民工資等方式。同時我國有潛力巨大的農(nóng)村消費(fèi)者，需要進(jìn)一步深入地挖掘。因此，為了應(yīng)對這種現(xiàn)狀，我國已經(jīng)頒布了一系列的惠農(nóng)利農(nóng)的政策，例如通過汽車下鄉(xiāng)、家電下鄉(xiāng)等手段，有效地拓展了農(nóng)村這片市場。此外，企業(yè)還需要對自身的產(chǎn)品進(jìn)行不斷的優(yōu)化，以更好地提升產(chǎn)品的附加價值。拉動內(nèi)需，要達(dá)到的程度是，即使國外的消費(fèi)需求減少，這些產(chǎn)品的主要銷售仍是本國市場。

篇（7）

一、商業(yè)銀行支持對外貿(mào)易企業(yè)發(fā)展的現(xiàn)狀分析

（一）商業(yè)銀行支持對外貿(mào)易企業(yè)的金融產(chǎn)品供給情況

商業(yè)銀行作為我國企業(yè)外源性融資的主要來源，商業(yè)銀行對于外貿(mào)企業(yè)的授信關(guān)系著外貿(mào)企業(yè)的發(fā)展情況。當(dāng)前我國的商業(yè)銀行在外貿(mào)企業(yè)的支持上存在創(chuàng)新力度不足的情況，許多商業(yè)銀行對于國際業(yè)務(wù)的爭奪積極性不足，對外貿(mào)企業(yè)的金融產(chǎn)品與服務(wù)的供給重視度遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及人民幣業(yè)務(wù)。當(dāng)前商業(yè)銀行支持對外貿(mào)易企業(yè)的金融產(chǎn)品主要是國際保理業(yè)務(wù)產(chǎn)品。國際保理業(yè)務(wù)是專門為進(jìn)出口企業(yè)提供的，國際保理業(yè)務(wù)是一項(xiàng)集融資、應(yīng)收賬款管理為一體的金融服務(wù)，而且國際保理業(yè)務(wù)以信用為基礎(chǔ)，商業(yè)銀行進(jìn)行國際保理業(yè)務(wù)承擔(dān)的風(fēng)險主要是信用風(fēng)險，國際保理是國際貿(mào)易中保理公司對國際貿(mào)易的出口商的應(yīng)收賬款進(jìn)行購買，從而使出口商能夠得到收回貨款的保障。

國際保理業(yè)務(wù)的流程如圖1所示，通過國際保理業(yè)務(wù)，中國的對外貿(mào)易公司能夠從商業(yè)銀行處獲得融資，中國的對外貿(mào)易公司以國外的訂單為依據(jù)向商業(yè)銀行申請國際保理業(yè)務(wù)，在經(jīng)過對國外公司的資信審核后，商業(yè)銀行向中國公司給付大部分貨款的，中國的對外貿(mào)易公司可以獲得貿(mào)易融資、應(yīng)收賬款管理、賬款催收以及壞賬擔(dān)保等服務(wù)。

（二）我國商業(yè)銀行支持對外貿(mào)易企業(yè)發(fā)展存在的問題

1. 金融產(chǎn)品與服務(wù)創(chuàng)新不足

目前我國的商業(yè)銀行對外貿(mào)企業(yè)的支持存在金融產(chǎn)品與服務(wù)創(chuàng)新不足的現(xiàn)象，雖然當(dāng)前我國的商業(yè)銀行對于外貿(mào)企業(yè)提供的信貸產(chǎn)品增加，但是主要是依然是國際保理業(yè)務(wù)，但是商業(yè)銀行對外貿(mào)企業(yè)的國際保理業(yè)務(wù)辦理存在一定的局限性，許多中小微的對外貿(mào)易企業(yè)難以獲得足夠的授信。國際保理業(yè)務(wù)針對的往往是業(yè)務(wù)量大，而且在商業(yè)銀行有著良好信譽(yù)的外貿(mào)企業(yè)，還需要進(jìn)口國的企業(yè)實(shí)力雄厚，因此對于許多中小對外貿(mào)易企業(yè)來說，難以申請國際保理業(yè)務(wù)，難以獲得融資保障，當(dāng)前我國商業(yè)銀行對外貿(mào)企業(yè)的金融產(chǎn)品創(chuàng)新力度不足，在很多情況下是一種單純的信貸方式，缺乏創(chuàng)新性，也容易導(dǎo)致風(fēng)險的增加。

2.信貸擔(dān)保的門檻過高

擔(dān)保問題一直以來是困擾我國外貿(mào)企業(yè)獲得商業(yè)銀行授信的大問題，我國的商業(yè)銀行為了降低信貸的風(fēng)險，不得不要求外貿(mào)企業(yè)提供擔(dān)保。目前我國的商業(yè)銀行支持邊貿(mào)企業(yè)的發(fā)展過程中存在擔(dān)保門檻高的現(xiàn)象，邊貿(mào)企業(yè)的實(shí)力比較弱，許多邊貿(mào)企業(yè)屬于OEM企業(yè)，這些加工企業(yè)缺乏固定資產(chǎn)作為抵押，難以獲得商業(yè)銀行的授信，而且一些邊貿(mào)企業(yè)屬于農(nóng)業(yè)企業(yè)，它們?nèi)狈ψ銐虻牡盅簱?dān)保獲得銀行的授信。當(dāng)前銀行雖然對外貿(mào)企業(yè)的貸款有一定的優(yōu)惠，但是從整體上看，擔(dān)保的門檻依然過高，商業(yè)銀行懼怕企業(yè)無力償還貸款，多數(shù)的授信都需要企業(yè)提供抵押或者擔(dān)保。

二、我國商業(yè)銀行支持外貿(mào)企業(yè)發(fā)展的具體創(chuàng)新性策略

（一）積極創(chuàng)新金融產(chǎn)品與服務(wù)

1.創(chuàng)新國際保理業(yè)務(wù)產(chǎn)品

當(dāng)前我國的商業(yè)銀行國際保理業(yè)務(wù)的發(fā)展水平依然比較低，國際保理業(yè)務(wù)的規(guī)模小，要對外貿(mào)企業(yè)進(jìn)行信貸支持，應(yīng)當(dāng)積極創(chuàng)新國際保理業(yè)務(wù)的形式，如降低國際保理業(yè)務(wù)的信貸標(biāo)準(zhǔn)，加大對小微外貿(mào)企業(yè)的支持力度。商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)積極創(chuàng)新，如可以采取產(chǎn)業(yè)鏈上的訂單作為申請授信的憑據(jù)，通過產(chǎn)業(yè)鏈上的訂單給予對外貿(mào)易企業(yè)授信額度，改變傳統(tǒng)的授信模式，能夠讓一些缺乏抵押擔(dān)保的對外貿(mào)易企業(yè)獲得商業(yè)銀行的支持。

2.積極發(fā)展多元化的金融服務(wù)產(chǎn)品

商業(yè)銀行還應(yīng)當(dāng)結(jié)合當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的趨勢，不斷的進(jìn)行金融創(chuàng)新，要積極發(fā)展一些互聯(lián)網(wǎng)金融衍生品，我國當(dāng)前許多互聯(lián)網(wǎng)金融公司發(fā)展P2P網(wǎng)貸，不斷的創(chuàng)新金融衍生品，對于商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)也是一大的沖擊。因此，商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)積極發(fā)展多元化的金融產(chǎn)品，如商業(yè)銀行可以與稅務(wù)機(jī)關(guān)合作，對于一些納稅記錄良好的對外貿(mào)易企業(yè)可以直接授信融資，促進(jìn)對外貿(mào)易企業(yè)的發(fā)展。

（二）創(chuàng)新信貸抵押擔(dān)保產(chǎn)品

商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)豐富對外貿(mào)易企業(yè)的信貸擔(dān)保產(chǎn)品，通過創(chuàng)設(shè)多元化的擔(dān)保方式，如供應(yīng)鏈擔(dān)保模式，通過產(chǎn)業(yè)鏈上的龍頭企業(yè)為下游的對外貿(mào)易企業(yè)提供擔(dān)保的方式，或者是為一些具有良好信譽(yù)的企業(yè)提供擔(dān)保，如與工商管理局聯(lián)合，對于一些按時繳納企業(yè)所得稅的企業(yè)，政府應(yīng)當(dāng)為其積極引導(dǎo)，為其提供無抵押擔(dān)保的信貸產(chǎn)品，滿足其資金需求。

此外，政府應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)抵押貸款擔(dān)保平臺的建設(shè)，通過對于一些信譽(yù)良好的對外貿(mào)易企業(yè)進(jìn)行政府信譽(yù)擔(dān)保的方式，特別是一些符合政府出口政策的對外貿(mào)易企業(yè)，加大對其的信貸擔(dān)保，幫助其解決資金問題。

篇（8）

即使碳排放權(quán)的發(fā)展趨勢是企業(yè)將來需要全部購買自己用于生產(chǎn)的碳排放權(quán)，但起步階段還是以免費(fèi)發(fā)放配額為主。我國的碳排放權(quán)交易目前還處于起步階段，都是通過政府相關(guān)部門將碳排放權(quán)配額劃撥給企業(yè)。此時，將其確認(rèn)為存貨是不合理的，不滿足存貨持有出售的目的;也不可以確認(rèn)為金融資產(chǎn)，無償分配所得的碳排放權(quán)的主要用于生產(chǎn)，并不能在市場交易中為企業(yè)帶來即期或遠(yuǎn)期的貨幣收入，不符合金融資產(chǎn)的主要特征。政府無償劃分的排放配額不具有實(shí)物形態(tài)， 并且具備在市場上單獨(dú)出售的可能性，具有可辨認(rèn)性，是非貨幣性資產(chǎn)，符合朱玫林與耿澤涵(2011) 確認(rèn)為無形資產(chǎn)的觀點(diǎn)。但這個觀點(diǎn)存在很大的缺陷，一是由于碳排放權(quán)是政府無償分配的，企業(yè)在將其歸類為無形資產(chǎn)時不能確定其價值; 二是碳排放權(quán)的無償獲得不涉及資產(chǎn)減少和負(fù)債的增加，不滿足會計恒等式，確認(rèn)為無形資產(chǎn)會打破資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益間的平衡關(guān)系。所以，筆者認(rèn)為對政府無償分配的碳排放權(quán)份額應(yīng)不確認(rèn)為某種資產(chǎn)，而是直接在報表附注中對分配所得份額以及使用情況進(jìn)行披露。

若企業(yè)政府免費(fèi)分配的碳排放權(quán)配額尚未用完且剩余，可以在市場上將其出售給排放權(quán)配額不足需要購買的企業(yè)以盈利。企業(yè)的持有目的由用于生產(chǎn)變?yōu)橛糜诔鍪?，理論上?yīng)改變其確認(rèn)的資產(chǎn)類別。但由于初次確認(rèn)時，并沒有劃分資產(chǎn)類別，而是直接在報表附注中披露，當(dāng)改變持有目的時，不應(yīng)該重新確認(rèn)為某類資產(chǎn)，而是依舊在報表附注中披露，但同時要披露政府無償分配的碳排放權(quán)配額的使用計劃。

二、企業(yè)外購碳排放權(quán)用于生產(chǎn)

企業(yè)從二級市場購買碳排放權(quán)用于生產(chǎn)，企業(yè)擁有其所有權(quán)，可以自由地使用，而且碳排放權(quán)是指企業(yè)能夠排放一定限額溫室氣體的無形權(quán)利，不具有實(shí)物形態(tài)并且目的不是用于出售，無法轉(zhuǎn)換為貨幣資產(chǎn)，因?qū)⑵浯_認(rèn)為無形資產(chǎn)。若企業(yè)外購的排放權(quán)尚有剩余，準(zhǔn)備在短期內(nèi)出售，其持有目的發(fā)生改變。由于此時碳排放權(quán)的持有目的是用于出售，對企業(yè)而言是以價值形態(tài)存在的，并且可以形成即期或者遠(yuǎn)期的貨幣流入，應(yīng)重新將其確認(rèn)為金融資產(chǎn)。我國會計準(zhǔn)則認(rèn)為金融資產(chǎn)是企業(yè)資產(chǎn)的重要組成部分，在企業(yè)劃分交易性金融資產(chǎn)時首要滿足企業(yè)近期內(nèi)出售的要求。這時碳排放權(quán)首先滿足金融資產(chǎn)的要求，又滿易性金融資產(chǎn)的要求，應(yīng)將其確認(rèn)為交易性金融資產(chǎn)。

三、企業(yè)購買排放權(quán)在短期內(nèi)自用或出售目的不明

企業(yè)在預(yù)估自身碳排放權(quán)配額不足且猜測排放權(quán)的價格在日后是上升趨勢時， 或單純看好碳排放權(quán)的價格前景，會提前購買持有目的不明確的碳排放交易權(quán)。目的不明的碳排放權(quán)滿足金融資產(chǎn)以價值形態(tài)存在，可能形成貨幣流入的定義，又區(qū)別于交易性金融資產(chǎn)，可將其劃分為可供出售金融資產(chǎn)。

四、碳排放權(quán)貿(mào)易公司取得排放權(quán)用于出售

目前國內(nèi)交易市場不夠成熟，交易類型單一，但我們可以大膽揣測一下未來可能出現(xiàn)的交易類型：存在貿(mào)易公司，專門從事碳排放權(quán)買賣，但持有目的又跟金融資產(chǎn)不同，不以資產(chǎn)增值為目的，而只是出售以賺取差價，此類貿(mào)易公司的會計確認(rèn)問題值得思考。筆者認(rèn)為此時碳排放權(quán)的資產(chǎn)性質(zhì)其實(shí)與存貨更加一致， 存貨是持有準(zhǔn)備出售或日常耗用的產(chǎn)品，雖然定義上的存貨都具有實(shí)物形態(tài)，與碳排放權(quán)的形態(tài)有所差異，但對理論來說不應(yīng)過于拘泥形式，而要注重性質(zhì)。碳排放權(quán)對于貿(mào)易公司來說是有待出售的商品存貨，出售給那些排放權(quán)配額不夠的企業(yè)。

五、以投資為目的的期貨交易

期貨與現(xiàn)貨完全不同，現(xiàn)貨交易的是交換現(xiàn)實(shí)存在的商品，期貨主要不是現(xiàn)貨而是合約，主要以某種大眾產(chǎn)品、金融資產(chǎn)如股票、債券等為標(biāo)的物，規(guī)定某一時間或地點(diǎn)交割符合合約要求的標(biāo)的物。因此，這個標(biāo)的物形式多樣，可以是金融工具也可以是某種商品。碳排放權(quán)期貨屬于商品期貨中的能源期貨，算是衍生工具。按照新企業(yè)會計準(zhǔn)則的規(guī)定，衍生工具不作為有效套期工具的，一般應(yīng)按交易性金融資產(chǎn)或金融負(fù)債核算。碳排放權(quán)期貨屬于能源期貨，在買入時，應(yīng)確認(rèn)為金融衍生工具。

篇（9）

關(guān)鍵詞：發(fā)電企業(yè) 境外資金 塊莖流動 模式

目前，越來越多的境內(nèi)企業(yè)因貿(mào)易或境外投資在香港等境外地區(qū)儲備和積累資金，或是通過發(fā)行境外股份、債券、銀行融資等多方面融資渠道在境外籌集資金。因境內(nèi)外資金在資本項(xiàng)下跨境流動的政策限制，許多企業(yè)在香港等境外地區(qū)沉淀了大量資金。如何通過合法渠道實(shí)現(xiàn)企業(yè)境外資金的跨境流動已成為境內(nèi)大型企業(yè)亟待解決的重大課題。通過資金合法跨境流動，亦可以進(jìn)一步完善企業(yè)融資體系，提升參與國際資本市場實(shí)力，降低融資成本，保障資金安全。下文將對資金跨境流動的意義，以及企業(yè)境外資金跨境流動的兩條渠道做簡要分析，以資參考。

1 資金跨境流動的意義

1.1 在國內(nèi)資金面緊張的情況下，利用海外低成本資金緩解國內(nèi)資金壓力，降低資金成本。2011年以來，國內(nèi)通貨膨脹高企，央行貨幣政策回歸穩(wěn)健，在提高法定準(zhǔn)備金率、控制銀行信貸規(guī)模、收緊流動性的同時，多次上調(diào)貸款基準(zhǔn)利率，導(dǎo)致市場資金趨于緊張、資金成本上升明顯。在此背景下，企業(yè)以境內(nèi)銀行貸款為主的資金來源的穩(wěn)定性受到了顯著影響，財務(wù)成本壓力也顯著增加。反觀境外資本市場，伴隨歐美國家的寬松貨幣政策，資金成本維持低位。以香港為例，同等資信水平的企業(yè)在港銀行借款利率及債券發(fā)行利率大大低于國內(nèi)同期限貸款基準(zhǔn)利率及同期限、同資質(zhì)的債券收益率水平。以2011年9月為例，香港5年期債券平均利率水平為4.18%，較國內(nèi)5年期人民幣債券平均利率水平5.39%低1.2%；較國內(nèi)5年期貸款基準(zhǔn)利率水平7.05%低2.87%；通過境外融資，彌補(bǔ)境內(nèi)資金缺口，實(shí)現(xiàn)境內(nèi)外資金互動，降低資金成本，對企業(yè)而言不無裨益。

1.2 吸收境外人民幣資金，有助于人民幣國際化，順應(yīng)中央經(jīng)濟(jì)政策。2011年8月17日，副總理在香港宣布了一系列中央政府支持香港發(fā)展、深化內(nèi)地與香港經(jīng)貿(mào)金融等方面合作的新的政策措施，其中包括支持香港發(fā)展成為離岸人民幣業(yè)務(wù)中心、擴(kuò)容境內(nèi)機(jī)構(gòu)赴港發(fā)債渠道和逐步開放境外人民幣投資境內(nèi)資本市場。因此，企業(yè)吸收境外人民幣資金，以低成本募集資金滿足“十二五”期間戰(zhàn)略發(fā)展的需要，并完善債務(wù)融資體系，提升自身參與國際資本市場的實(shí)力。

1.3 通過海外大宗貿(mào)易方式解決境外資金入境問題，不僅可以實(shí)現(xiàn)資金跨境流動，還有利于促進(jìn)海外貿(mào)易的發(fā)展。利用境外資金為企業(yè)開展大宗貿(mào)易，目前較為可行的方式是通過向境外開展大宗貿(mào)易招標(biāo)采購方式，實(shí)現(xiàn)降低采購成本和大額資金回流的目的，同時可較快地在國際貿(mào)易市場形成影響力，提振企業(yè)的境外品牌形象，擴(kuò)大企業(yè)在國際市場的話語權(quán)。

2 通過海外煤炭大宗貿(mào)易方式入境

2.1 先決條件。①建立長期的國際貿(mào)易平臺，形成穩(wěn)定的貿(mào)易現(xiàn)金流。②向境外付款的延遲期不長于三個月，每年要實(shí)現(xiàn)四次以上貿(mào)易周轉(zhuǎn)。③境外大宗貿(mào)易的綜合成本（含貿(mào)易稅費(fèi)）低于國內(nèi)貿(mào)易成本；如高于國內(nèi)，其差值應(yīng)小于境內(nèi)、外融資成本差的一半。

2.2 方案設(shè)計

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2.2.1 境內(nèi)、外兩個操作平臺。香港平臺公司：作為境外資金的歸集平臺，歸集資金并安排還本付息等工作；作為國際煤炭大宗招標(biāo)采購主體，聯(lián)系礦方組織招標(biāo)采購。

國內(nèi)煤炭貿(mào)易公司：作為境內(nèi)資金源頭公司，負(fù)責(zé)接收電廠支付的煤款并委貸給企業(yè)，通過延遲付款半年方式實(shí)現(xiàn)資金入境；作為煤炭進(jìn)口方，安排煤炭進(jìn)口供應(yīng)至電廠。

2.2.2 香港平臺公司選擇。優(yōu)先選擇集團(tuán)在港子公司為香港平臺公司，原因如下：①選擇集團(tuán)在港子公司符合人民幣債融資投向“境外能源資源開發(fā)和收購項(xiàng)目”的要求，募集資金在集團(tuán)在港子公司內(nèi)部可在投資和貿(mào)易之間靈活調(diào)度。②避免在境內(nèi)企業(yè)使用資金時形成挪用上市公司資金風(fēng)險。

2.2.3 國際煤炭大宗招標(biāo)采購模式。國際煤炭大宗招標(biāo)采購是國際煤炭采購的一種常用模式，可提高招標(biāo)方議價能力，降低采購價格。在海外煤炭價格（加相關(guān)稅費(fèi)）低于秦皇島煤價情況下，拿出部分煤量從境外采購，如單次貿(mào)易量達(dá)300萬噸，總價將達(dá)25億元，由香港平臺公司分批組織招標(biāo)采購，可實(shí)現(xiàn)25億元入境。

2.3 意義與風(fēng)險。意義：①可降低資金成本，補(bǔ)充國內(nèi)流動資金，并建立長期境內(nèi)外資金互動機(jī)制；②香港平臺公司、貿(mào)易公司建立防火墻，合理合法規(guī)避資金監(jiān)管；③可快速形成發(fā)電集團(tuán)在國際煤炭市場的影響力，提振形象，擴(kuò)大話語權(quán)，有利于集團(tuán)國際煤炭貿(mào)易的長遠(yuǎn)發(fā)展。

風(fēng)險及應(yīng)對措施：①人民幣升值預(yù)期改變，國內(nèi)外利率差減?。虎谫徝弘姀S回款不及時；應(yīng)對措施：約定煤款付款時間，由集團(tuán)財務(wù)公司直接扣劃。③出現(xiàn)虧卡、虧噸、滯期、速遣等情況；應(yīng)對措施：招標(biāo)時約定相關(guān)條款，由貿(mào)易公司統(tǒng)一對外索賠。

3 通過境外主體投資境內(nèi)融資租賃業(yè)務(wù)方式入境

3.1 先決條件。①建立境內(nèi)的融資租賃公司（在商務(wù)部或地方商務(wù)部門注冊）。②各項(xiàng)稅費(fèi)合計小于境內(nèi)、外融資成本差。

3.2 方案設(shè)計

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3.2.1 境內(nèi)、外兩個操作平臺。香港平臺公司：為境內(nèi)融資租賃公司的投資主體；作為境外資金的歸集平臺，歸集資金并安排還本付息等工作。

境內(nèi)設(shè)立的外商投資融資租賃公司：作為境內(nèi)融資租賃平臺，向企業(yè)提供融資租賃服務(wù)，并按照境外融資的還本付息計劃安排境內(nèi)融資租賃的還本付息。

3.2.2 融資租賃業(yè)務(wù)。融資租賃，又稱金融租賃或財務(wù)租賃，是指出租人根據(jù)承租人對供貨人和租賃標(biāo)的物的選擇，由出租人向供貨人購買租賃標(biāo)的物，然后租給承租人使用。金融租賃公司需經(jīng)中國銀監(jiān)會批準(zhǔn)，外商投資企業(yè)、外國企業(yè)開展的融資租賃業(yè)務(wù)需經(jīng)商務(wù)部或地方商務(wù)部門批準(zhǔn)。融資租賃業(yè)務(wù)的成本初步估算為公司費(fèi)用1000萬元，以及支付香港股東利息7%的利息預(yù)提稅和5.6%的預(yù)提營業(yè)稅折算為融資總額的0.57%（以境內(nèi)外利率同為4.5%計算）。

3.2.3 利用境外杠桿融資。根據(jù)《外商投資租賃業(yè)管理辦法》第十六條規(guī)定：“為防范風(fēng)險，保障經(jīng)營安全，外商投資融資租賃公司的風(fēng)險資產(chǎn)一般不得超過凈資產(chǎn)總額的10倍”的規(guī)定，外商投資融資租賃公司可以獲得金額為凈資產(chǎn)10倍以內(nèi)的股東貸款?？衫孟愀燮脚_公司在香港銀行融資，并通過股東貸款形式將所有融資借給境內(nèi)租賃公司。從而利用境外杠桿融資擴(kuò)大資金入境規(guī)模，打通境內(nèi)外資金融資渠道。

3.3 意義與風(fēng)險。意義：①打通了境內(nèi)外資金融通渠道；②香港與內(nèi)地息差促使獲得較低的融資成本；③可利用境外杠桿融資。風(fēng)險及應(yīng)對措施：資金周期匹配風(fēng)險：香港融資周期與設(shè)備租賃周期不匹配，設(shè)備租賃一般在5年以上。應(yīng)對措施：長期經(jīng)營需要持續(xù)獲得香港貸款或其他融資支持。

參考文獻(xiàn)：

篇（10）

寬視野，多管道

“融資只是企業(yè)發(fā)展的杠桿，但最重要的一定是補(bǔ)足自身造血能力。”韓偉華強(qiáng)調(diào)，“千萬不能主輔顛倒，一定要提高管理效率，提升產(chǎn)品效益，為企業(yè)長久健康的發(fā)展補(bǔ)足后勁?！睋?jù)韓偉華介紹，目前富海不僅保證了資金的使用，更實(shí)現(xiàn)了資金的集團(tuán)賬戶管理?！拔覀兘⒘私y(tǒng)一的資金池，根據(jù)業(yè)務(wù)資金使用的頻率，分為短中長三個板塊。短期按上月使用資金的頻率和金額，留出一部分可隨時調(diào)用的資金，放在短期池當(dāng)中，保證隨用隨付，加快業(yè)務(wù)操作的反應(yīng)時間。中期的資金池主要是為彌補(bǔ)市場行情變換時的資金不足，我們做了靈活的集中理財方式，在保證業(yè)務(wù)資金的臨時需求以及行情把控時所需的資金的同時，還做到了資金的盈利，為資金池不斷續(xù)水，保證企業(yè)的快速擴(kuò)張。長期的資金池則是用來保障企業(yè)對外擴(kuò)張、開發(fā)新品種、占領(lǐng)新市場所備?！背^短期所需的資金歸集到中期，超過中期的收入和盈利歸集到長期，通過資金池三個板塊的滾動操作，充分保證了公司經(jīng)營戰(zhàn)略的實(shí)施，實(shí)現(xiàn)了快速發(fā)展的企業(yè)目標(biāo)。

在實(shí)現(xiàn)自身造血之后，有效融資則是繼續(xù)為企業(yè)補(bǔ)充永續(xù)流動的新鮮血液，對此韓偉華特別強(qiáng)調(diào)絕不能陷入單一思維的限制之下，“作為CFO不能融資視野狹窄，只看到銀行貸款或者股權(quán)融資，這并不是最佳的融資配比，其實(shí)銀行貸款和股權(quán)融資只是很小的一部分，租賃、擔(dān)保、合作、購并等方式都可以達(dá)到融資目的。其實(shí)融資瓶頸背后是管理瓶頸，一定要沖破傳統(tǒng)思維?！迸浜瞎镜臄U(kuò)張，擔(dān)任著資金重任的韓偉華一直堅持多管齊下，“貿(mào)易公司最需要的就是資金，必須內(nèi)外聯(lián)手，在不斷完善自身造血功能的同時，通過不斷汲取外界營養(yǎng)，保證資金永續(xù)流動?！?/p>

韓偉華打破常規(guī)的銀行借貸思路，利用海內(nèi)外的多種組合融資，打造了強(qiáng)大的資金籌措體系?！拔覀儚拈_始之初就定位為發(fā)展當(dāng)先，融資為輔。融資的成本控制更是從項(xiàng)目開始就納入計劃、測算、分析、執(zhí)行的每個環(huán)節(jié)。融資的原始成本一定要最優(yōu)，組合融資后一定要達(dá)到成本最低，功能最大，效益最高。一方面我們各個分公司都作為獨(dú)立法人在各地承擔(dān)獨(dú)立的常規(guī)融資業(yè)務(wù)，另一方面由總部根據(jù)各地的財務(wù)基本情況安排保理、應(yīng)收賬款、承兌匯票等融資業(yè)務(wù)。各公司互為犄角，優(yōu)勢互補(bǔ)，保證資金充足，集團(tuán)的資金池成了源源不斷的蓄水池。我們發(fā)揮資金最大價值的方式就是加快貿(mào)易周轉(zhuǎn)速度，通過提高銷售周轉(zhuǎn)率來降低融資的實(shí)際成本，這都取決于公司積極的營銷策略，就是快、準(zhǔn)、穩(wěn)。如我們的流貸6個月，年利率是6%，我們在原有基礎(chǔ)上調(diào)高一倍的銷售周轉(zhuǎn)率，這筆貸款的實(shí)際融資成本就降低了一倍，變成了3%的年利率。我們銷售最快的時候可以達(dá)到每月周轉(zhuǎn)4～5次，一箭雙雕，既提高了銷售收入又降低了資金成本。如今我們按計劃融到資金后，不但供業(yè)務(wù)使用，加快銷售周轉(zhuǎn)率，還利用資金間歇期做好資金理財，發(fā)揮集團(tuán)統(tǒng)一資金池優(yōu)勢，集中各公司閑散資金，按不同波段集中操作收益高，保安全，變現(xiàn)快的理財產(chǎn)品，提高資金使用效率?！?/p>

在韓偉華看來，要做到融資成本最低，必須充分考慮融資的實(shí)際成本和時間效率成本，以戰(zhàn)略的眼光和成本領(lǐng)先的原則做到最優(yōu)的融資組合，“僅僅依靠銀行融資未免勢單力薄，由于海外融資成本較低，我們就利用本身的外貿(mào)業(yè)務(wù)做境外融資，國內(nèi)開信用證給我們在香港成立的公司，由香港公司做福費(fèi)廷業(yè)務(wù)，單筆融資年利率小于2%，大大低于國內(nèi)的6～8%。我們還由負(fù)責(zé)金融產(chǎn)品人員做風(fēng)險防控，防止貨物進(jìn)關(guān)后的減值損失，在香港公司購買大宗商品的同時，由負(fù)責(zé)金融產(chǎn)品人員在期貨市場做一筆同樣商品，同樣價值的風(fēng)險對沖，避免了減值損失，達(dá)到了優(yōu)化融資成本的目的?！?/p>

破解風(fēng)險

韓偉華高度關(guān)注資金運(yùn)作鏈條所蘊(yùn)藏的諸多風(fēng)險。首先，資金鏈斷裂無法按期還款是最大的風(fēng)險，其次還有其他的風(fēng)險，比如由于貿(mào)易融資過程周期長，可能導(dǎo)致大宗貨物價格降低，造成業(yè)務(wù)虧損；沒計劃好還款周期，到期時利用高利率產(chǎn)品做過橋都會給公司造成損失?！皳p失的防范意識一定要未雨綢繆，保證資金流的順暢，同時加強(qiáng)資金的效率和風(fēng)險管理。對貿(mào)易損失要利用期貨等金融工具來對沖風(fēng)險。我們做的進(jìn)口貿(mào)易融資就是在進(jìn)口貨物訂單付款的同時，在期貨市場賣出同比例變化的商品來做對沖，避免了商品進(jìn)關(guān)后的價值損失；做好還款計劃，一定做資金預(yù)算，避免到時資金還款不及時的損失?！?/p>

環(huán)境日益復(fù)雜和多變，帶來的除了更多的機(jī)遇之外，還有更多的風(fēng)險。韓偉華表示面對更多的盈利點(diǎn)，業(yè)務(wù)操作的風(fēng)險防范意識容不得半點(diǎn)閃失，否則風(fēng)險會在瞬間讓原本取得的收入和利潤化為烏有。

韓偉華于2008年加入北京富海，當(dāng)時正值公司的高速發(fā)展期，全國性的營銷網(wǎng)絡(luò)基本搭成，效益也正值頂峰。這時有個項(xiàng)目主動上門，整個項(xiàng)目的高回報率計劃做的非常誘人。當(dāng)時決策層被項(xiàng)目計劃描繪的利益所吸引，決定投資做這個項(xiàng)目。雖然財務(wù)部門也提出了項(xiàng)目報告中沒有實(shí)際反映資金的時間成本和市場的周期性風(fēng)險，但是利益的誘惑迷失了決策層的理智，依然批準(zhǔn)了這個項(xiàng)目馬上開始實(shí)施。結(jié)果當(dāng)資金大量投入了土地廠房和設(shè)備后，市場出現(xiàn)了逆轉(zhuǎn)，受政策及技術(shù)自主化的影響，該項(xiàng)產(chǎn)品面臨著市場大幅下滑甚至?xí)У木薮箫L(fēng)險。