序論：好文章的創(chuàng)作是一個(gè)不斷探索和完善的過程，我們?yōu)槟扑]十篇金融投資風(fēng)險(xiǎn)管理范例，希望它們能助您一臂之力，提升您的閱讀品質(zhì)，帶來更深刻的閱讀感受。

篇（1）

大數(shù)據(jù)分析技術(shù)其實(shí)就是一種現(xiàn)代化信息處理技術(shù)，目前它被應(yīng)用于各行各業(yè)中，并且發(fā)揮著無可取代的重要作用，特別是為企業(yè)在金融投資活動(dòng)中提供了保障，很大程度上減少了企業(yè)的金融投資風(fēng)險(xiǎn)?？偟膩碚f，大數(shù)據(jù)分析技術(shù)催生了新的運(yùn)營管理模式，提高了企業(yè)的收益，增強(qiáng)了企業(yè)競爭力。本文將具體從大數(shù)據(jù)時(shí)代背景、金融投資中應(yīng)用大數(shù)據(jù)技術(shù)的重要性以及金融投資風(fēng)險(xiǎn)管理中大數(shù)據(jù)分析技術(shù)的應(yīng)用方面進(jìn)行研究。

一、大數(shù)據(jù)挖掘與數(shù)據(jù)分析

(一)大數(shù)據(jù)時(shí)代背景當(dāng)今社會(huì)是信息化時(shí)代、大數(shù)據(jù)時(shí)代，盡管與發(fā)達(dá)國家相比，我國大數(shù)據(jù)技術(shù)發(fā)展較晚，還不夠十分成熟完善，但是我國目前的大數(shù)據(jù)技術(shù)還是很好地促進(jìn)了我國各行各業(yè)發(fā)展，為市場開拓提供了極大的便利，還促進(jìn)了傳統(tǒng)運(yùn)營管理模式的更新，增加企業(yè)盈利。同時(shí)，大數(shù)據(jù)技術(shù)的發(fā)展使用還給消費(fèi)者帶來了諸多新的體驗(yàn)。比如，大數(shù)據(jù)技術(shù)促進(jìn)了產(chǎn)品質(zhì)量的改進(jìn)提高，為消費(fèi)者提供了更優(yōu)質(zhì)的服務(wù)。反過來，利用大數(shù)據(jù)技術(shù)分析數(shù)據(jù)，可以幫助企業(yè)更清楚市場行情、預(yù)估市場變化，有利于企業(yè)更好地應(yīng)對市場變化，為企業(yè)發(fā)展提供保障。

(二)金融投資中應(yīng)用大數(shù)據(jù)技術(shù)的重要性當(dāng)今經(jīng)濟(jì)環(huán)境變幻莫測，經(jīng)濟(jì)一體化也加劇了金融危機(jī)帶來的危害，因此，企業(yè)在金融投資者面對的問題也越來越多、越來越復(fù)雜。而很多企業(yè)都缺乏投資風(fēng)險(xiǎn)管控經(jīng)驗(yàn)，不具備及時(shí)應(yīng)對金融投資風(fēng)險(xiǎn)的能力。這種情況下，大數(shù)據(jù)的應(yīng)用能夠很好幫助企業(yè)降低金融投資風(fēng)險(xiǎn)，切實(shí)提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益。相關(guān)研究數(shù)據(jù)表明，互聯(lián)網(wǎng)、電信和金融行業(yè)是使用大數(shù)據(jù)技術(shù)最廣泛的行業(yè)。具體來說，在金融行業(yè)里使用大數(shù)據(jù)技術(shù)預(yù)測分析金融投資風(fēng)險(xiǎn)，幫助企業(yè)制定科學(xué)的應(yīng)對方法，能夠從源頭幫助企業(yè)提高應(yīng)對風(fēng)險(xiǎn)的能力。現(xiàn)在很多企業(yè)在經(jīng)營上是相互依賴的關(guān)系，這就加劇了金融風(fēng)險(xiǎn)，而大數(shù)據(jù)技術(shù)可以促進(jìn)信息共享，降低他們之間存在的風(fēng)險(xiǎn)，幫助每個(gè)參與的企業(yè)提高經(jīng)濟(jì)效益。還有很多企業(yè)由于在向現(xiàn)代化經(jīng)營模式改革，面臨著眾多信息，通過應(yīng)用大數(shù)據(jù)技術(shù)來分析收集的數(shù)據(jù)信息可以更加準(zhǔn)確地預(yù)估企業(yè)可能遇到的風(fēng)險(xiǎn)，從而幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量管理。因此，在金融投資中應(yīng)用大數(shù)據(jù)技術(shù)很有必要性。

二、金融投資風(fēng)險(xiǎn)管理中大數(shù)據(jù)分析技術(shù)的應(yīng)用

(一)大數(shù)據(jù)分析技術(shù)在銀行行業(yè)的應(yīng)用在信息化時(shí)代環(huán)境下，大數(shù)據(jù)的使用可以幫助企業(yè)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)預(yù)估，有利于保障企業(yè)發(fā)展。筆者將具體從大數(shù)據(jù)分析技術(shù)在銀行業(yè)的應(yīng)用來說明金融投資風(fēng)險(xiǎn)管理中大數(shù)據(jù)分析技術(shù)的應(yīng)用情況。我們要廣泛收集風(fēng)險(xiǎn)數(shù)據(jù)，再通過使用大數(shù)據(jù)分析技術(shù)幫助銀行分析、整理各種數(shù)據(jù)，使銀行對風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)估，進(jìn)而研究后續(xù)金融投資風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生概率，這樣可以制定專門的應(yīng)對方案，采取切實(shí)有效的解決措施。在貸款業(yè)務(wù)方面，大數(shù)據(jù)分析技術(shù)可以保障銀行的利益。多家銀行可以實(shí)現(xiàn)合作，共享數(shù)據(jù)信息，建立數(shù)據(jù)共享平臺(tái)，利用大數(shù)據(jù)分析技術(shù)共同建立應(yīng)對風(fēng)險(xiǎn)的高質(zhì)量方案，幫助銀行對金融投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)測。大數(shù)據(jù)分析技術(shù)還可以使銀行對客戶數(shù)據(jù)進(jìn)行整理和分析，對客戶資金到賬等有關(guān)信息進(jìn)行系統(tǒng)、合理管理，這樣不僅有利于銀行相關(guān)業(yè)務(wù)的開展，還可以保障客戶資金的安全，既提高了銀行在客戶心目中的信譽(yù)，又能在很大程度上降低客戶資金安全風(fēng)險(xiǎn)。因此，在銀行行業(yè)應(yīng)用大數(shù)據(jù)分析技術(shù)，對銀行自身和客戶都有積極意義。在使用大數(shù)據(jù)分析技術(shù)處理客戶信息數(shù)據(jù)時(shí)，會(huì)涉及云計(jì)算的應(yīng)用，該技術(shù)可以提高銀行數(shù)據(jù)平臺(tái)性能，為銀行提供專門的信息擬訂方案，可以更加有效地處理數(shù)據(jù)信息，最大化地發(fā)揮大數(shù)據(jù)分析技術(shù)在銀行行業(yè)的應(yīng)用。大數(shù)據(jù)分析技術(shù)可以幫助銀行在短時(shí)間內(nèi)對銀行內(nèi)的數(shù)據(jù)進(jìn)行分類識別，并且準(zhǔn)確分析海量數(shù)據(jù)。面對銀行業(yè)務(wù)信息，大數(shù)據(jù)分析技術(shù)甚至可以具體研究每一筆業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)，既幫助減少銀行金融投資管理，又最大限度地保障個(gè)人客戶的資金安全。

篇（2）

操作風(fēng)險(xiǎn)是由于內(nèi)部系統(tǒng)不完善的操作或者外部因素導(dǎo)致的直接風(fēng)險(xiǎn)或者間接風(fēng)險(xiǎn)，會(huì)給金融機(jī)構(gòu)帶來一定負(fù)面的不利的影響。金融投資操作風(fēng)險(xiǎn)可表述為人為失誤、不完善的程序控制等因素導(dǎo)致金融投資的某種損失風(fēng)險(xiǎn)性。金融投資的操作風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)如下。

首先，風(fēng)險(xiǎn)涉及面廣。金融投資其風(fēng)險(xiǎn)貫穿投資操作的各個(gè)階段，稍有不慎都有可能引起操作風(fēng)險(xiǎn)。所以，用相同的方法一成不變地應(yīng)對各個(gè)金融領(lǐng)域中可能出現(xiàn)的操作風(fēng)險(xiǎn)，這種想法是不現(xiàn)實(shí)的。其次，操作風(fēng)險(xiǎn)具有隨意性，很難被控制。會(huì)導(dǎo)致操作風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的方式多種多樣，這無疑增加了投資者在投資過程中對于操作風(fēng)險(xiǎn)的控制難度。只要有投資機(jī)構(gòu)或是投資人員的存在，就有可能導(dǎo)致操作風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)，尤其是業(yè)務(wù)規(guī)模大、交易量大、結(jié)構(gòu)變化迅速的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，出現(xiàn)操作風(fēng)險(xiǎn)的因素更加多，更加難以對操作風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行控制。

二、金融投資操作風(fēng)險(xiǎn)分類

第一，人為操作風(fēng)險(xiǎn)。操作風(fēng)險(xiǎn)很多時(shí)候都是人為因素所致，金融投資市場其環(huán)境是非常復(fù)雜的，因此在投資操作過程中作為投資主體必須具備極高的專業(yè)素養(yǎng)，這樣才能減小操作風(fēng)險(xiǎn)。金融操作風(fēng)險(xiǎn)是貫穿于整個(gè)投資過程當(dāng)中的，投資者可能因某個(gè)階段操作有誤或考慮不全而隨時(shí)導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生。金融投資的操作是需要依靠人類這個(gè)主體來完成的，這一主體是具有其自身主觀思維的，作為金融投資操作者由于個(gè)人素養(yǎng)的差異，難免會(huì)產(chǎn)生一些錯(cuò)誤，從而導(dǎo)致了操作風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生。這類風(fēng)險(xiǎn)的存在雖然比較普遍，但在一定程度上也是可以進(jìn)行控制和管理的，只有減少人為因素導(dǎo)致的操作風(fēng)險(xiǎn)才能更好進(jìn)行金融投資操作的風(fēng)險(xiǎn)管理！

第二，內(nèi)部操作風(fēng)險(xiǎn)。金融投資市場環(huán)境是極其復(fù)雜的，各金融投資機(jī)構(gòu)相互關(guān)聯(lián)，其內(nèi)部管理的不合理性很可能導(dǎo)致操作風(fēng)險(xiǎn)性的形成。一旦金融投資機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)操作速率過低，這肯定會(huì)導(dǎo)致金融投資的內(nèi)部操作風(fēng)險(xiǎn)性增大，造成巨大的損失。同時(shí)，金融投資機(jī)構(gòu)的硬件設(shè)施如果不能滿足投資業(yè)技術(shù)要求，或是應(yīng)用軟件等基礎(chǔ)設(shè)施太過陳舊，這都不利于金融信息的準(zhǔn)確快速獲取，對于金融投資者來說及時(shí)準(zhǔn)確的信息是至關(guān)重要的，這些硬件設(shè)施的不完善，都會(huì)增大技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)存在的可能性。內(nèi)部操作風(fēng)險(xiǎn)是與金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部控制密切相關(guān)的，金融投資市場復(fù)雜性以及其內(nèi)部管理的不合理性都可能產(chǎn)生內(nèi)部操作風(fēng)險(xiǎn)，從而致使金融投資操作風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生，為了維護(hù)金融投資市場的穩(wěn)定秩序，就應(yīng)該加強(qiáng)對金融機(jī)構(gòu)的管理，減小內(nèi)部操作風(fēng)險(xiǎn)！

第三，市場風(fēng)險(xiǎn)。在金融市場中，價(jià)格轉(zhuǎn)變是非常常見的現(xiàn)象，所以投資者遇到市場風(fēng)險(xiǎn)其實(shí)是一種很常見的風(fēng)險(xiǎn)。金融投資過程中常常會(huì)遇到投資重組的情況，導(dǎo)致投資者的資金變現(xiàn)困難，使投資者所持有的流動(dòng)資金沒有辦法進(jìn)行正常的支付。這種情況下很容易造成金融產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)，從而導(dǎo)致市場價(jià)格的波動(dòng)誘發(fā)市場風(fēng)險(xiǎn)。市場風(fēng)險(xiǎn)無疑加大投資者進(jìn)行投資操作的風(fēng)險(xiǎn)，要想更好的管理金融投資的操作風(fēng)險(xiǎn)就必須更好的進(jìn)行市場風(fēng)險(xiǎn)的控制。

第四，信用風(fēng)險(xiǎn)。信用風(fēng)險(xiǎn)又稱違約風(fēng)險(xiǎn)，和市場風(fēng)險(xiǎn)一樣，也是金融市場中很常見的一種風(fēng)險(xiǎn)，主要是交易對方未能完成自己的義務(wù)導(dǎo)致的一種違約行為，所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)。信用風(fēng)險(xiǎn)也可能因?yàn)閭钟邪l(fā)行人沒有按照規(guī)定支付到期款而引發(fā)的金融投資資產(chǎn)損失的風(fēng)險(xiǎn)。隨著我國金融市場的完善和發(fā)展，金融投資產(chǎn)品的不斷豐富，加大了信用風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的可能性，從而誘發(fā)金融投資風(fēng)險(xiǎn)，只有減小信用風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生，才能更好的進(jìn)行投資操作風(fēng)險(xiǎn)的管理。

三、金融投資的操作風(fēng)險(xiǎn)管理措施

第一，加強(qiáng)金融投資的操作風(fēng)險(xiǎn)管理要提高職員的素質(zhì)。金融機(jī)構(gòu)要積極引進(jìn)高素質(zhì)的人才，擴(kuò)大“高、精、尖”人才的吸收途徑。金融風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的很大一個(gè)因素就是人為原因，因此要培養(yǎng)員工的專業(yè)技能，提高員工的工作素質(zhì)。對于已就職的員工，要定期進(jìn)行技能培訓(xùn)，通過培訓(xùn)可以樹立員工的金融風(fēng)險(xiǎn)意識，增強(qiáng)員工的責(zé)任感，可以使員工嚴(yán)于律己，減少員工在工作中的失誤，從而推動(dòng)金融投資操作風(fēng)險(xiǎn)的管理。員工之間要共同學(xué)習(xí)，相互促進(jìn)，共同進(jìn)步，提高員工之間的合作協(xié)助能力，促進(jìn)員工互相交換知識見解，盡量減少操作風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)。通過培訓(xùn)還可以倡導(dǎo)員工愛崗敬業(yè)。金融機(jī)構(gòu)也要培養(yǎng)良好的工作環(huán)境，積極加強(qiáng)金融投資風(fēng)險(xiǎn)管理的宣傳，把風(fēng)險(xiǎn)管理的觀念和意識慢慢滲透到員工當(dāng)中，調(diào)動(dòng)員工的工作積極性。

第二，完善內(nèi)部管理。在金融投資過程中，要想減小操作風(fēng)險(xiǎn)，完善的內(nèi)部管理制度是非常重要的。金融投資機(jī)構(gòu)需要將各部門相關(guān)職責(zé)具體化，以此來提高金融投資機(jī)構(gòu)操作速率，并根據(jù)各金融機(jī)構(gòu)的特點(diǎn)制定出詳細(xì)的監(jiān)管條例和相應(yīng)的懲罰制度，來規(guī)范操作行為減小金融投資過程中的操作風(fēng)險(xiǎn)。金融機(jī)構(gòu)要建立健全完善的金融風(fēng)險(xiǎn)管理制度，來促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)管理工作的良性健康穩(wěn)定發(fā)展。金融機(jī)構(gòu)還要建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，不僅要做好規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的事前工作，當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)時(shí)，也要及時(shí)有應(yīng)急預(yù)案。

通過完善健全的風(fēng)險(xiǎn)管理制度，保證各個(gè)部門之間相互監(jiān)督相互制約，加強(qiáng)了金融操作的管理，減少了操作風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)的機(jī)率。

第三，規(guī)范操作流程，提高信息技術(shù)水平。操作風(fēng)險(xiǎn)存在于金融投資的整個(gè)過程，標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范化的操作流程可降低操作風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性。標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范的操作流程應(yīng)涉及到投資機(jī)構(gòu)的每一個(gè)部門，深入到每一項(xiàng)投資決策，投資管理部門應(yīng)當(dāng)制定周密的投資計(jì)劃，做到投資決策的標(biāo)準(zhǔn)化、規(guī)范化，盡量減小投資風(fēng)險(xiǎn)。要嚴(yán)格要求金融投資人員的操作手法，降低內(nèi)部操作風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性，降低操作風(fēng)險(xiǎn)為金融投資帶來的危害。

篇（3）

關(guān)鍵詞 金融投資 操作風(fēng)險(xiǎn) 可控 穩(wěn)定

一、影響金融投資產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)的原因及控制措施

目前國內(nèi)常見的金融投資產(chǎn)品有：股票，期貨，債券，基金，黃金，外匯，現(xiàn)貨及信托等。結(jié)合金融投資產(chǎn)品的特點(diǎn)，將其風(fēng)險(xiǎn)主要?jiǎng)澐譃椋嘿Y本風(fēng)險(xiǎn)、價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)以及匯率風(fēng)險(xiǎn)，根據(jù)這些風(fēng)險(xiǎn)成因逐一進(jìn)行分析，得出相應(yīng)的控制措施。

1.關(guān)于資本風(fēng)險(xiǎn)

資本風(fēng)險(xiǎn)體現(xiàn)在金融產(chǎn)品發(fā)行者的資金實(shí)力是否可靠，也常常延伸出一個(gè)新的風(fēng)險(xiǎn)即信用風(fēng)險(xiǎn)。股票、債券、基金及信托這些投資產(chǎn)品的主要風(fēng)險(xiǎn)就是信用風(fēng)險(xiǎn)。信用風(fēng)險(xiǎn)一般是指與金融產(chǎn)品的發(fā)行者相關(guān)聯(lián)的風(fēng)險(xiǎn)，以信托為例，信托公司倒閉，就是信用風(fēng)險(xiǎn)?？刂拼胧┰谟谶x擇信用度高的發(fā)行者，并注重信用風(fēng)險(xiǎn)的分散，避免全部投資的資金與同一個(gè)的發(fā)行者相關(guān)聯(lián)。

2.關(guān)于利率風(fēng)險(xiǎn)與價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)

利率風(fēng)險(xiǎn)是針對于所有與利率變化有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)。作為金融產(chǎn)品，其自身的收益好壞基本上都與目前的利率水平與后期的利率變化息息相關(guān)。他直接影響金融產(chǎn)品的價(jià)格漲跌，金融產(chǎn)品的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)直接受其影響。期貨與現(xiàn)貨的主要風(fēng)險(xiǎn)就是在于價(jià)格變化。利率風(fēng)險(xiǎn)及價(jià)格風(fēng)向的控制措施在于根據(jù)變化趨勢的預(yù)判去決定相應(yīng)的操作方向，即多頭還是空頭，這在現(xiàn)貨中經(jīng)常能夠遇到。同時(shí)調(diào)整好持倉量，控制好持倉量與資金的比例。

3.關(guān)于市場風(fēng)險(xiǎn)

投資者決定用資金去購買金融產(chǎn)品本身就是屬于一種買賣行為，這就構(gòu)成了市場風(fēng)險(xiǎn)的成因，即買賣雙方。內(nèi)、外需，供求關(guān)系，季節(jié)變化，國際戰(zhàn)爭，人文習(xí)慣，政策性原因還有市場的周期性，這些都會(huì)影響到市場的變化與走向，這些也是市場風(fēng)險(xiǎn)的所在，同時(shí)市場風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)影響到價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。市場風(fēng)險(xiǎn)影響最深的是黃金，其次是現(xiàn)貨與期貨。控制措施在于洞悉市場信息，了解所操作的金融產(chǎn)品與那些市場有關(guān)，根據(jù)相關(guān)市場信息對價(jià)格進(jìn)行短期與中長期預(yù)判，并進(jìn)行行營的操作。例如現(xiàn)貨一般與農(nóng)產(chǎn)和季節(jié)相關(guān)，黃金一般與原油相關(guān)?，F(xiàn)貨企業(yè)也要結(jié)合市場信息做好倉儲(chǔ)準(zhǔn)備。

4.關(guān)于匯率風(fēng)險(xiǎn)

由于國際經(jīng)濟(jì)逐漸一體化，不同幣種之間的互換成為了常見的金融行為，匯率的波動(dòng)加大了匯率風(fēng)險(xiǎn)。關(guān)于匯率的風(fēng)險(xiǎn)大多與國際形勢有關(guān)，外匯儲(chǔ)備、利率、通貨膨脹等都是主要影響匯率的原因。外匯與黃金的投資風(fēng)險(xiǎn)也受匯率影響。針對進(jìn)出口企業(yè)可以進(jìn)行合同方面的約定措施，約定雙方風(fēng)險(xiǎn)比例，或者與匯率鎖定公司簽訂匯率鎖定合約。對個(gè)人可以在操盤技巧與規(guī)律上進(jìn)行控制。

二、操盤風(fēng)險(xiǎn)及管理

現(xiàn)在的金融投資產(chǎn)品大都應(yīng)用了電子盤面進(jìn)行價(jià)格走勢的規(guī)律性的分析。在股票、期貨、現(xiàn)貨、黃金與外匯的操作過程中都可以應(yīng)用，關(guān)于操作技巧可以通過以下幾種方式進(jìn)行：

1.盤面規(guī)律與K線

電子盤面是由一根根“K”線組成的，K線是反應(yīng)一段時(shí)間內(nèi)（商品）的價(jià)格變化，K線具有多種形態(tài)，不同形態(tài)的K線的組成也會(huì)預(yù)示著一些現(xiàn)象的發(fā)生，掌握K線的規(guī)律是進(jìn)行盤面操作風(fēng)險(xiǎn)可控的一種常見方法。

2.做好止盈與止損短線操作

大多數(shù)投資人在進(jìn)行盤間操作時(shí)都會(huì) 有“眼熱”問題出現(xiàn)，見到盤勢大好的時(shí)候進(jìn)行追單操作，或者在單子被套的時(shí)候持單，甚至是重倉持單，這種行為在盤間操作時(shí)是比較忌諱的，在操盤時(shí)常有兩句話叫“物極必反”與“見好就收”，在進(jìn)行每一批進(jìn)單操作時(shí)都要設(shè)置好止盈位置與止損位置。順勢追漲殺跌，宜追初漲，忌追高位，宜追初追，忌追地板。

3.倉位控制與鎖倉

統(tǒng)計(jì)好自己可以進(jìn)行操作的倉位量，將倉位分成三份或者四份，依據(jù)行情每次進(jìn)行操作時(shí)只用其中一份的倉位進(jìn)行操作，并保證一方的進(jìn)倉量不能超過全部倉位的一半，其余倉位為鎖倉做好準(zhǔn)備。

4.成交量變化

在持續(xù)下跌的價(jià)格低位區(qū)，出現(xiàn)成交量增加價(jià)格趨穩(wěn)，說明底部在積聚上漲動(dòng)力，可以適量買進(jìn)待漲；成交量持續(xù)增加，價(jià)格逐漸上升，是最常見的多頭主動(dòng)進(jìn)攻模式，應(yīng)積極進(jìn)場買入；成交量顯著減少，價(jià)格大漲后出現(xiàn)橫盤，此為警戒出倉的信號；成交量繼續(xù)減少，價(jià)格逐漸下跌，此時(shí)應(yīng)及時(shí)止損出倉；價(jià)格經(jīng)過多次大幅漲跌，出現(xiàn)成交量增加，此時(shí)忌空倉，如果多頭進(jìn)場后發(fā)現(xiàn)為逆勢應(yīng)及時(shí)離場觀望；在低價(jià)區(qū)出現(xiàn)增量有底部反彈的趨勢，此時(shí)不適宜進(jìn)場，應(yīng)做觀望。

三、結(jié)論

由此可見，縱使金融投資產(chǎn)品萬般變化，都無法擺脫其自身具有的商品屬性，抓住金融投資產(chǎn)品的特點(diǎn)與規(guī)律，加上對固有屬性的技術(shù)分析與方法應(yīng)用，就可以做到操作風(fēng)險(xiǎn)的可控制管理，也可以發(fā)揮作為金融投資有強(qiáng)大的融資獲利的作用，也可以活躍商品市場，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展。

參考資料：

[1]金融投資視頻講座大全.今朝成功網(wǎng).2011.9.7.

[2]李冰.西方經(jīng)濟(jì)學(xué)原理.今朝成功網(wǎng).2011.9.7.

[3]李平.投資學(xué).今朝成功網(wǎng).2011.9.7.

篇（4）

（一）貴州省開發(fā)屯堡文化旅游地產(chǎn)投融資博弈進(jìn)行金融創(chuàng)新的必要性

貴州省對屯堡文化旅游區(qū)的開發(fā)，涉及到貴州省西南安順地區(qū)一個(gè)方圓200多里的大明王朝古代漢族群體，被譽(yù)為“明代軍屯文化活體博物館”的――貴州省屯堡文化旅游區(qū)。貴州省在明朝建省前后，朱元璋把當(dāng)時(shí)京城南京和安徽省鳳陽地區(qū)一帶軍民調(diào)往現(xiàn)在的貴州安順地區(qū)開辟了200里的軍屯、民屯和商屯，至今保存尚好的屯堡村寨有天龍屯堡、九溪和云峰八寨等十幾個(gè)，從金融角度分析具有旅游資源形態(tài)。對貴州省開發(fā)屯堡文化旅游地產(chǎn)投融資博弈進(jìn)行金融創(chuàng)新，有助于我省的新農(nóng)村建設(shè)和我國大西南民族地區(qū)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的和諧發(fā)展，有助于我省農(nóng)村金融風(fēng)險(xiǎn)管理及農(nóng)村金融風(fēng)險(xiǎn)控制，意義非常重大。

（二）貴州省開發(fā)屯堡文化旅游地產(chǎn)投融資博弈創(chuàng)新的可能性

貴州屯堡文化旅游服務(wù)業(yè)是國內(nèi)頂級、國內(nèi)唯一性和國際一流的旅游資源。貴州屯堡文化游目前暫時(shí)是短線旅游商品，可以采用黃果樹瀑布游加長到達(dá)屯堡文化旅游帶的營銷模式，迅速形成短線快速啟動(dòng)，貴州屯堡文化旅游區(qū)未來可以進(jìn)行短線旅游產(chǎn)品和黃果樹瀑布游等長線產(chǎn)品旅游運(yùn)作相互結(jié)合的旅游支撐結(jié)構(gòu)，這對貴州省的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型和旅游事業(yè)的大發(fā)展，意義重大，實(shí)在是可喜可賀。因?yàn)橘F州西線旅游市場發(fā)展較早，貴州屯堡旅游的游客量有一定保障，僅2010年第一季度黃果樹的游客量就有15萬多人次，黃果樹瀑布2010年將有約0.6億元到1億元人民幣的門票收入?？紤]到產(chǎn)品的互補(bǔ)性，貴州屯堡旅游區(qū)的市場具有非常有利的條件。但是，貴州屯堡文化資源，特別是高品位一流屯堡文化旅游資源的開發(fā)具有很高的難度，需要進(jìn)行文化內(nèi)涵的深度挖掘，升華提煉項(xiàng)目開發(fā)理念，通過產(chǎn)品策劃、游憩方式設(shè)計(jì)來打造市場核心吸引力。只有開展金融服務(wù)業(yè)創(chuàng)新，將游憩方式、游線結(jié)構(gòu)、收入模式、營銷方案、政府政策與管理、企業(yè)運(yùn)作商業(yè)模式等相互銜接配合，落實(shí)到實(shí)際的屯堡文化旅游地產(chǎn)建設(shè)融資博弈與經(jīng)營信貸博弈之中，才能達(dá)到順利開發(fā)的目標(biāo)。這是一個(gè)系統(tǒng)工程，前期工作，要求高水準(zhǔn)的專家團(tuán)隊(duì)、旅游運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)及建筑景觀藝術(shù)設(shè)計(jì)高手的通力協(xié)助。貴州屯堡文化旅游資源是極具吸引力的高品質(zhì)旅游吸引物，因此，具備成為國際一流的旅游目的地的可能性和條件，貴州屯堡文化旅游大有可為，值得金融機(jī)構(gòu)大力扶植和大力開發(fā)。

二、貴州屯堡文化旅游地產(chǎn)的投融資博弈與金融風(fēng)險(xiǎn)管理的政策選擇

為了促進(jìn)中國西部大開發(fā)在西南民族地區(qū)的腹地貴州省屯堡文化旅游地產(chǎn)建設(shè)中加強(qiáng)投融資博弈的因子，促進(jìn)貴州省金融效率的提升，建議試行如下的金融服務(wù)政策和金融風(fēng)險(xiǎn)管理措施。

（一）建議設(shè)立貴州省屯堡文化旅游地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)基金（Venture Capital）

貴州省屯堡文化旅游產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)基金的資金來源，可以申請文物保護(hù)單位資助的資金，例如，申請鄉(xiāng)村旅游的資金，申請旅游小城鎮(zhèn)的建設(shè)資金，申請旅游國債等等。貴州省和安順市應(yīng)運(yùn)用好貴州省屯堡文化旅游地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)基金的示范帶動(dòng)功能，加強(qiáng)對旅游地產(chǎn)投資的宏觀調(diào)控，遵循科學(xué)規(guī)劃，合理發(fā)展，循序漸進(jìn)的原則，吸引多種民間資金投入，建設(shè)好貴州屯堡文化旅游區(qū)。

（二）貴州省旅游業(yè)金融服務(wù)業(yè)集中投入貴州三大旅游品牌的建設(shè)

貴州省近年來旅游地產(chǎn)主要突出了三大品牌：第一品牌是夏季貴陽避暑，廣告用語是爽爽的貴陽。第二品牌是冬季貴州的溫泉旅游。第三大品牌更加突出了貴州獨(dú)一性的特色：貴州是中國唯一保存完好的明代屯堡之都。貴州省要加大對三大旅游品牌的地產(chǎn)開發(fā)，利用金融制度的完善及管理，嚴(yán)格控制貴州三大旅游品牌外的大項(xiàng)目的旅游地產(chǎn)投資。

（三）銀行對貴州屯堡文化旅游投融資要與綠色碳基金掛鉤

貴州屯堡文化旅游業(yè)是綠色產(chǎn)業(yè)，銀行對屯堡文化旅游地產(chǎn)的信貸符合低碳金融的要求。銀行等金融主體對旅游地產(chǎn)投資和融資應(yīng)循序漸進(jìn)，合理投放，貸前審慎，貸后監(jiān)控，強(qiáng)化綠化面積和造林固碳的要求，確保旅游貸款的安全和質(zhì)量，銀行對貴州屯堡文化旅游投融資要與綠色碳基金掛鉤，增加碳信用，利用國際國內(nèi)碳交易市場套利避險(xiǎn)。

（四）加強(qiáng)銀行等金融機(jī)構(gòu)與貴州各鄉(xiāng)鎮(zhèn)基層政府的金融等信息溝通

貴州屯堡文化旅游地產(chǎn)金融博弈的風(fēng)險(xiǎn)管理需要加強(qiáng)與地方鄉(xiāng)鎮(zhèn)政府的聯(lián)系與溝通，保證銀行信貸資金的安全。加強(qiáng)貴州屯堡文化旅游市場分析，指導(dǎo)投資決策。為了保證投資安全，保證貸款資金的如期收回，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)注重加強(qiáng)市場分析，用以指導(dǎo)投資人的決策，防范金融風(fēng)險(xiǎn)。一是各級銀行要切實(shí)落實(shí)貸款抵押擔(dān)保手續(xù)，并密切關(guān)注借款人和擔(dān)保人的經(jīng)營狀況，貸款一旦出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)及時(shí)采取相應(yīng)措施保證資金回收。二是嚴(yán)格執(zhí)行項(xiàng)目資本金制度，對在建旅游工程不得隨意追加投資。最后，對已經(jīng)形成的不良貸款項(xiàng)目，銀行要認(rèn)真分析貴州旅游業(yè)不良貸款的形成原因，加強(qiáng)與政府有關(guān)職能部門的溝通，取得政府部門積極協(xié)助銀行等金融主體對屯堡文化旅游貸款項(xiàng)目的管理。在內(nèi)控上，要制訂具體的回收、盤活或處置方案，適時(shí)跟蹤，注意監(jiān)控，逐步壓縮不良貸款存量。

（五） 開展貴州屯堡文化旅游地產(chǎn)的資產(chǎn)證券化

篇（5）

對于我國一些中小型企業(yè)而言，它們對于風(fēng)險(xiǎn)投資正面臨著巨大的機(jī)遇。以往我國投資企業(yè)受到金融危機(jī)的影響步入到低谷，但是隨著市場經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展投資企業(yè)已經(jīng)漸漸有了復(fù)蘇的趨勢，我國的市場擁有者巨大的發(fā)展?jié)摿?，對于世界的投資機(jī)構(gòu)而言有著巨大的誘惑力，而我國應(yīng)用的人民幣幣種也在不斷的升值，許多人都希望能夠擁有大量的人民幣資產(chǎn)。有人說目前投資資金是非常充足的，只是等待著有巨大潛力的項(xiàng)目而已。我國證券市場也漸漸好轉(zhuǎn)，為其它市場的建立做好了鋪墊工作，而且上市也漸漸成為一種新的潮流。我國的許多新生企業(yè)也受到投資單位的廣泛關(guān)注，好的項(xiàng)目就必然會(huì)得到許多投資機(jī)構(gòu)的支持。同時(shí)投資者的眼光放得更加長遠(yuǎn)，對于各個(gè)行業(yè)都十分的關(guān)注。除了互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)的項(xiàng)目外，我國的生物、醫(yī)藥等等多種項(xiàng)目所獲得的資金都逐漸增加，而且注重提升人們生活質(zhì)量的新技術(shù)也被各界專業(yè)人士所看重。

2 我國風(fēng)險(xiǎn)投資存在的主要問題

盡管我國的金融風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)取得了十分良好的發(fā)展，但是其中仍然存在著較多的問題，例如，我國的道德風(fēng)險(xiǎn)和商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)較高、我國的政府部門并沒有給予支持，或是風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)退出不順暢等等，所以，必須要加快我國風(fēng)險(xiǎn)投資的福利政策支持力度，建立完善的法律保護(hù)環(huán)境，加快組建以風(fēng)險(xiǎn)資金為中心的良好風(fēng)險(xiǎn)投資市場，我國風(fēng)險(xiǎn)投資存在的問題主要有以下內(nèi)容.

2.1 法律的缺失

我國的金融風(fēng)險(xiǎn)投資還處于起步階段，還處于高速發(fā)展階段，并沒有建立健全的法律法規(guī)對我國風(fēng)險(xiǎn)投資進(jìn)行制約，不能夠?qū)︼L(fēng)險(xiǎn)投資體系做好法律保障工作，除了最基本的法律法規(guī)之外，還需要建立一些特殊的法律法規(guī)內(nèi)容。其中主要有兩方面，第一是與投資對象相關(guān)的法律法規(guī)，例如《公司法》、《證券投資法》等等。第二點(diǎn)是與風(fēng)險(xiǎn)投資過程相關(guān)的法律法規(guī)，例如《經(jīng)濟(jì)法》、《產(chǎn)權(quán)保護(hù)法》等等，還有對財(cái)務(wù)管理人員以及相互律師顧問約束方面的法律法規(guī)等等。我國現(xiàn)階段對于這些內(nèi)容還處于嚴(yán)重的空缺狀態(tài)，舉一個(gè)較為簡單的例子，我國還沒有《風(fēng)險(xiǎn)投資基金管理法》等針對于風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)的法律法規(guī)，導(dǎo)致我國的風(fēng)險(xiǎn)投資操作過程沒有任何法律依據(jù)。因?yàn)?，我國制約風(fēng)險(xiǎn)投資的法律法規(guī)沒有進(jìn)行建設(shè)，風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)不能夠采取公開募捐的形式建立相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)投資基金，只能依靠私募的形式成立相應(yīng)的股份有限公司進(jìn)行相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)投資資金操作，雖然，我國人民群眾的儲(chǔ)蓄資產(chǎn)已經(jīng)達(dá)到了六萬億人民幣，但是因?yàn)闆]有相關(guān)的法律法規(guī)，導(dǎo)致這些資金并不能進(jìn)入到風(fēng)險(xiǎn)投資市場當(dāng)中。

2.2 沒有相關(guān)的稅收福利政策

沒有相關(guān)的稅收福利政策，導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域的發(fā)展受到嚴(yán)重的阻礙。根據(jù)發(fā)達(dá)國家的風(fēng)險(xiǎn)投資狀況調(diào)查研究發(fā)現(xiàn)，相關(guān)的稅收福利政策是推進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資事業(yè)發(fā)展的重要基礎(chǔ)。在一九六九年美國對稅率進(jìn)行了很大的調(diào)整，其中最高的稅率為百分之四十九，對于美國的風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域發(fā)起了巨大的沖擊，導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域幾乎受到了毀滅性的沖擊，美國的風(fēng)險(xiǎn)投資總金額也急劇的下降，甚至逐漸下滑到政策推行前的百分之六。面對此情況美國政府不得不將該政策取消，重新對稅率進(jìn)行調(diào)整，將最高的百分之四十九的稅率下調(diào)至百分之二十八，所以在1978年的時(shí)候美國的風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域漸漸有所好轉(zhuǎn)，資金總額度不斷的增加。到了1980年美國政府為了進(jìn)一步促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域的發(fā)展，有獎(jiǎng)稅率表下調(diào)至百分之二十，這一政策的有效落實(shí)，使得美國風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域如同由年邁的老人轉(zhuǎn)變?yōu)楦挥谢盍Φ哪贻p人，以每年百分之四十六的增長幅度逐年增長。英國在1983年期間也制定了一些關(guān)于促進(jìn)企業(yè)發(fā)展的計(jì)劃，其中明確指出對于個(gè)人投資人員可以免除稅款。但是對我國的風(fēng)險(xiǎn)投資現(xiàn)狀而言對于相關(guān)的福利政策還十分的缺少，甚至存在投資企業(yè)和被投資企業(yè)重復(fù)收取稅款的現(xiàn)象。而且對于一些高新技術(shù)項(xiàng)目的稅收方面，因?yàn)樵谠擁?xiàng)目中智力成本占據(jù)著很大的成分，所以，在稅收的過程中不能開取相應(yīng)的稅票，也就導(dǎo)致企業(yè)不能在稅款計(jì)算的過程中進(jìn)行稅款的抵消，為企業(yè)的稅收增加了許多壓力[1]。

3 如何完善我國金融風(fēng)險(xiǎn)投資管理

3.1 注重風(fēng)險(xiǎn)投資人才的培養(yǎng)

風(fēng)險(xiǎn)投資人才是完善我國金融風(fēng)險(xiǎn)投資管理的關(guān)鍵，目前我國對于擁有業(yè)績考核證明具有高素質(zhì)的風(fēng)險(xiǎn)投資人才還十分的缺少，也正因?yàn)槿绱藢?dǎo)致以下不良狀況的出現(xiàn)：我國每一年的省級科學(xué)研究成果高達(dá)三萬多項(xiàng)，但是真正能夠投入到經(jīng)濟(jì)市場上成為產(chǎn)品的只有百分之二十左右，而且能夠成為具體產(chǎn)業(yè)的只有百分之五左右。我國的科技研究人員雖然對于創(chuàng)業(yè)十分的積極，但是沒有相關(guān)的經(jīng)驗(yàn)，而且相關(guān)的企業(yè)投資機(jī)構(gòu)雖然對于科技項(xiàng)目十分的看重，但是不能夠找到權(quán)威、可靠的風(fēng)險(xiǎn)投資人才。

3.2 企業(yè)需要不斷的加強(qiáng)投資資金的管理

要根據(jù)企業(yè)的發(fā)展方向，反復(fù)的研究資金的投入計(jì)劃，要以突出企業(yè)的主業(yè)為重點(diǎn)，提高企業(yè)的市場競爭能力為中心，從而最終確定企業(yè)資金投入的項(xiàng)目選擇，將企業(yè)資源的利用率擴(kuò)大到最大化，最終實(shí)現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)的不斷增加。企業(yè)必須要經(jīng)過相關(guān)單位的批準(zhǔn)后才能夠進(jìn)行股票、理財(cái)?shù)冉鹑陲L(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)務(wù)。而企業(yè)要對目前所擁有的所有項(xiàng)目進(jìn)行深入的調(diào)查，對于委托機(jī)構(gòu)生產(chǎn)經(jīng)營狀況及時(shí)的進(jìn)行了解，一旦發(fā)現(xiàn)該企業(yè)的經(jīng)營出現(xiàn)嚴(yán)重的惡化情況，一定要及時(shí)的采取相關(guān)的應(yīng)對措施，從而將企業(yè)的資金進(jìn)行回收，將企業(yè)的損失降低到最低，保證國有資金的安全。如果企業(yè)經(jīng)過我國相關(guān)部門的認(rèn)證，可以進(jìn)行金融風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)務(wù)，一定嚴(yán)格的依照我國相關(guān)的法律規(guī)定進(jìn)行資金操作，要嚴(yán)格的控制資金投入規(guī)模，不斷的對投入資金流程進(jìn)行優(yōu)化，吸取大量的專業(yè)人才，保證金融風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)務(wù)能夠具有高度的科學(xué)化、規(guī)范化、專業(yè)化。對于一些期貨的投資金額，要以鎖定投資成本為最初的目的，有效的降低投資資金所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)[2]。

3.3 對于金融投資風(fēng)險(xiǎn)，重點(diǎn)在于風(fēng)險(xiǎn)的防范

篇（6）

經(jīng)濟(jì)社會(huì)迅速發(fā)展的21世紀(jì)，金融市場迅速發(fā)展，金融投資在市場中的地位越來越突出，那么金融投資的安全性也越來越是投資者競相關(guān)注的問題。金融投資是具有一定風(fēng)險(xiǎn)性的，其中操作風(fēng)險(xiǎn)對金融投資的危害性是不可估量的。操作風(fēng)險(xiǎn)包括因內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)因素導(dǎo)致的操作失敗風(fēng)險(xiǎn)和因?qū)ν獠凯h(huán)境因素做出反應(yīng)時(shí)選擇不恰當(dāng)戰(zhàn)略所致的操作戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)。如何有效的控制和管理金融投資的操作風(fēng)險(xiǎn)是本研究的主要論述點(diǎn)。

1、操作風(fēng)險(xiǎn)定義的爭議

對于操作風(fēng)險(xiǎn)給出定義最早的當(dāng)屬英國銀行家協(xié)會(huì)，他們認(rèn)為：操作風(fēng)險(xiǎn)與人為失誤、不完備的程序控制、欺詐和犯罪活動(dòng)相聯(lián)系，它是由技術(shù)缺陷和系統(tǒng)崩潰引起的。隨后在1998年IBM公司操作風(fēng)險(xiǎn)論壇又對操作風(fēng)險(xiǎn)給出了另一種解釋：操作風(fēng)險(xiǎn)是遭受潛在損失的可能，是指由于客戶、設(shè)計(jì)不當(dāng)?shù)目刂企w系、控制系統(tǒng)失靈以及不可控事件導(dǎo)致的各類風(fēng)險(xiǎn)。最后巴塞爾銀行監(jiān)管委員會(huì)對操作風(fēng)險(xiǎn)的正式定義是：由于內(nèi)部程序、人員和系統(tǒng)的不完備或失效，或由于外部事件造成損失的風(fēng)險(xiǎn)。

2、操作風(fēng)險(xiǎn)的特征

2.1風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)生性

根據(jù)巴塞爾銀行監(jiān)管委員會(huì)對操作風(fēng)險(xiǎn)做出的的正式定義：由于內(nèi)部程序、人員和系統(tǒng)的不完備或失效，或由于外部事件造成損失的風(fēng)險(xiǎn)，可知操作風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因很大比例上是由于內(nèi)部程序、人員和系統(tǒng)的不完備或失效等內(nèi)在因素。

2.2大危害性

從覆蓋范圍看，操作風(fēng)險(xiǎn)管理幾乎覆蓋了金融投資的各個(gè)階段、不同種類的投資產(chǎn)品的不同風(fēng)險(xiǎn)。既包括投資的初始階段，又包括投資的收益階段，無論什么階段，一旦操作失誤都會(huì)產(chǎn)生很大的金融風(fēng)險(xiǎn)。因此，試圖用一種方法來覆蓋操作風(fēng)險(xiǎn)的所有領(lǐng)域幾乎是不可能的。

2.3風(fēng)險(xiǎn)收益不穩(wěn)定性

對于金融投資來說，風(fēng)險(xiǎn)越大效益越大的說法對于金融投資的操作風(fēng)險(xiǎn)似乎并不適應(yīng)。這種風(fēng)險(xiǎn)相對更適應(yīng)于投資的市場風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)。金融投資的操作風(fēng)險(xiǎn)存在著很大的收益不穩(wěn)定性，操作風(fēng)險(xiǎn)多是在投資的無形中有很大的殺傷力，而且這種殺傷力很有可能是毀滅性的，可能導(dǎo)致投資付諸東流。

2.險(xiǎn)不易控制性

對于操作風(fēng)險(xiǎn)的控制難度很大，因?yàn)榻鹑谕顿Y的操作風(fēng)險(xiǎn)影響因素很多，在投資過程中，只要有投資機(jī)構(gòu)或是投資人員的存在，就會(huì)有操作風(fēng)險(xiǎn)的存在，然而機(jī)構(gòu)和人員又是不可避免的。越是業(yè)務(wù)規(guī)模大、交易量大、結(jié)構(gòu)變化迅速的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，受操作風(fēng)險(xiǎn)沖擊的可能性越大大。對于操作風(fēng)險(xiǎn)的影響因素不僅僅如此，這些影響因素是每時(shí)每刻都在變化的，因此對于操作風(fēng)險(xiǎn)的控制難度大大加強(qiáng)了。

3、金融投資操作風(fēng)險(xiǎn)的分類

按其定義，操作風(fēng)險(xiǎn)是指由于不完善或有問題的內(nèi)部操作過程、人員、系統(tǒng)或外部事件而導(dǎo)致的直接或間接損失的風(fēng)險(xiǎn)，可將操作風(fēng)險(xiǎn)分為操作失敗風(fēng)險(xiǎn)、內(nèi)部操作風(fēng)險(xiǎn)和技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。

3.1操作失敗風(fēng)險(xiǎn)

操作失敗風(fēng)險(xiǎn)多強(qiáng)調(diào)人為因素所導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)，這類風(fēng)險(xiǎn)在某種程度上是可控制和管理的。操作失敗風(fēng)險(xiǎn)存在與金融投資的整個(gè)階段，投資機(jī)構(gòu)和投資管理部門應(yīng)當(dāng)重視操作失敗風(fēng)險(xiǎn)，要制定詳細(xì)的投資操作管理制度和詳細(xì)的投資計(jì)劃，要確保投資的每一項(xiàng)資金、每一步投資路線都是安全可靠的，要將認(rèn)為操作失誤造成的風(fēng)險(xiǎn)降到最低。避免操作失敗風(fēng)險(xiǎn)，就要求金融投資機(jī)構(gòu)招賢納士，聘用高素質(zhì)的技術(shù)操作人員，嚴(yán)格要求投資人員，不允許操作人員的失職，要求操作人員有足以勝任工作的專業(yè)技能，有良好的職業(yè)道德，決不允許缺乏責(zé)任感，欺詐等行為出現(xiàn)在金融投資業(yè)。

3.2內(nèi)部操作風(fēng)險(xiǎn)

金融投資本省就存在一定的風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)性大與小與金融投資機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)操作速率有很大關(guān)系。若是投資機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)運(yùn)作過程存在低效性，那么對于該機(jī)構(gòu)來說金融投資的內(nèi)部操作風(fēng)險(xiǎn)性較大，會(huì)導(dǎo)致很大程度上的損失。內(nèi)部操作風(fēng)險(xiǎn)是與金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部控制密切相關(guān)的，貫穿于金融投資的整個(gè)過程，存在于投資的每一個(gè)環(huán)節(jié)，因此避免內(nèi)部操作風(fēng)險(xiǎn)就將投資的內(nèi)部控制要貫穿于投資的整個(gè)過程，投資的每一個(gè)環(huán)節(jié)。要求每一項(xiàng)控制都是按照投資要求管理的，是遵守投資計(jì)劃的

3.3技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)

金融投資機(jī)構(gòu)的硬件設(shè)施能否跟得上投資業(yè)的要求是技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)的決定因素。低水準(zhǔn)的硬件設(shè)施如應(yīng)用軟件、基礎(chǔ)設(shè)施等會(huì)增大技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)存在的可能性，高水準(zhǔn)的硬件設(shè)施就很大程度上降低了技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性。因此，對于金融投資業(yè)來說，專業(yè)知識是在不斷更新的，投資機(jī)構(gòu)的硬件設(shè)施也要隨時(shí)更新，要跟得上技術(shù)的步伐。滿足金融投資業(yè)對技術(shù)的要求是減少操作風(fēng)險(xiǎn)的基本保障。

4、金融投資的操作風(fēng)險(xiǎn)管理與控制措施

4.1制定操作風(fēng)險(xiǎn)控制政策，完善內(nèi)部控制制度

俗話說‘無規(guī)矩不成方圓’，在金融投資過程中，明確的操作風(fēng)險(xiǎn)控制政策和完善的內(nèi)部控制制度是必不可少的。金融投資機(jī)構(gòu)要依法進(jìn)行投資，要依法制定并完善管理制度和內(nèi)部控制制度。完善的管理制度需要明確部門相應(yīng)的職責(zé)，要有明確的監(jiān)督管理?xiàng)l約和相應(yīng)的懲罰制度。對于關(guān)鍵崗位特殊崗位要有明確的控制要求。對于金融投資的具體過程要有詳細(xì)的記錄，要嚴(yán)格按照內(nèi)部控制制度執(zhí)行。對于投資機(jī)構(gòu)的硬件設(shè)備也要做好相應(yīng)的規(guī)定，嚴(yán)格控制不合格設(shè)備的應(yīng)用，保證設(shè)備的合理應(yīng)用。對于出現(xiàn)的操作風(fēng)險(xiǎn)要有相應(yīng)的應(yīng)急預(yù)案和程序，確保業(yè)務(wù)的持續(xù)進(jìn)行。

4.2標(biāo)準(zhǔn)化、規(guī)范化操作流程

操作風(fēng)險(xiǎn)存在于金融投資的每一階段、每一個(gè)流程，標(biāo)準(zhǔn)化、規(guī)范化的操作流程有助于降低操作風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性。標(biāo)準(zhǔn)的、規(guī)范的操作流程要涉及到投資機(jī)構(gòu)的每一個(gè)部門、每一項(xiàng)投資決策。要嚴(yán)格要求金融投資人員的操作手法，降低內(nèi)部操作風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性，降低操作風(fēng)險(xiǎn)為金融投資帶來的危害。對于每一項(xiàng)投資決策都需要投資人員制定詳細(xì)的投資計(jì)劃，嚴(yán)格按照內(nèi)部控制制度執(zhí)行，做到投資決策的標(biāo)準(zhǔn)化、規(guī)范化。

4.3嚴(yán)格把關(guān)聘用人員，增大職員的培訓(xùn)力度

影響金融投資的操作風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的一大因素就是操作人員，無論是操作人員的職業(yè)技能還是操作人員的職業(yè)道德都會(huì)對金融投資的風(fēng)險(xiǎn)性有一定的影響。金融機(jī)構(gòu)嚴(yán)格把關(guān)聘用的公司職員是非常有必要的，要招聘具有高技術(shù)水準(zhǔn)的公司職員，同時(shí)還具有高水準(zhǔn)的職業(yè)道德。同時(shí)對工作人員要進(jìn)行職業(yè)培訓(xùn)和審核力度，要培養(yǎng)職員的誠實(shí)意識和責(zé)任感。增強(qiáng)工作人員金融投資的風(fēng)險(xiǎn)意識，進(jìn)而使工作人員嚴(yán)格要求自己，盡量減少操作風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性。

4.4加強(qiáng)信息技術(shù)應(yīng)用

對于投資機(jī)構(gòu)來說，跟得上信息技術(shù)的發(fā)展是非常有必要的。在數(shù)據(jù)大集中的進(jìn)程中，要加強(qiáng)業(yè)務(wù)系統(tǒng)操作平臺(tái)建設(shè)，全面查找設(shè)計(jì)上的漏洞，完善系統(tǒng)軟件。只有給與投資機(jī)構(gòu)加強(qiáng)的有力后盾，才能夠保證投資的順利進(jìn)行，才能夠降低風(fēng)險(xiǎn)存在的可能性。

5、結(jié)語

就目前而言，金融界對于金融投資的操作風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)有了高度重視，加強(qiáng)金融投資操作風(fēng)險(xiǎn)的控制與管理是保證投資得到回報(bào)的有力手段。對于操作風(fēng)險(xiǎn)的控制，要做到既要控制操作人員，又要控制投資機(jī)構(gòu)各個(gè)部門，投資的各個(gè)階段。要制定明確的投資管理制度和完善的內(nèi)部控制制度，要有標(biāo)準(zhǔn)化、規(guī)范化的操作流程，要有合格的投資操作人員，要有跟得上信息發(fā)展的信息應(yīng)用技術(shù)?？傊僮黠L(fēng)險(xiǎn)在金融投資的各種風(fēng)險(xiǎn)中不容小覷，要嚴(yán)格降低操作風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性。

篇（7）

1 次級債危機(jī)的成因以及對我國銀行業(yè)的影響

（1）基礎(chǔ)型產(chǎn)業(yè)房地產(chǎn)企業(yè)對銀行貸款具有高依存度，危機(jī)導(dǎo)致貸款渠道堵塞，信貸風(fēng)險(xiǎn)壓力增大。（2）我國各金融機(jī)構(gòu)或國有企業(yè)手上持有的美國債券及相應(yīng)金融產(chǎn)品都是不斷擴(kuò)張的風(fēng)險(xiǎn)源。（3）外匯市場不斷波動(dòng)，我國外匯儲(chǔ)備損失不斷，中國企業(yè)出口成本增加，投資銀行備受壓力。（4）經(jīng)濟(jì)全球化初具規(guī)模后，次級債危機(jī)導(dǎo)致市場重估、股指下跌、市值縮水，使人們心理預(yù)期受到很大影響。（5）海外市場的并購被迫減慢，并極力遏制盲目收購行為。

2 我國投資銀行發(fā)展現(xiàn)狀及存在問題

2.1 投資銀行發(fā)展現(xiàn)狀

隨著改革開放以來，不斷形成以投資銀行、證券公司為主體的流通市場。之后逐步形成分業(yè)經(jīng)營，原本混業(yè)經(jīng)營的保險(xiǎn)公司、信托公司與證券公司形成獨(dú)立運(yùn)作，逐步形成分業(yè)經(jīng)營。目前，投資銀行形成了證券承銷、證券經(jīng)濟(jì)交易、證券私募發(fā)行、資產(chǎn)證券化、兼并與收購、公司理財(cái)、基金管理、項(xiàng)目融資、財(cái)務(wù)顧問與投資咨詢、金融創(chuàng)新等多元化的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。在國際經(jīng)濟(jì)全球化和競爭日益激烈的市場趨勢中，投資銀行完全走出了證券承銷和證券經(jīng)濟(jì)的業(yè)務(wù)框架，并已經(jīng)形成多樣化、國際化、專業(yè)化經(jīng)營的趨勢。投資銀行在中國的市場潛力是巨大的。

2.2 投行風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管中存在的問題

2.2.1 投資銀行治理機(jī)制存在漏洞

中國的投資銀行成功的建立自己的公司法人治理結(jié)構(gòu)，但是仍然有些許漏洞，比如未形成完善的部門風(fēng)險(xiǎn)管理組織。沒有主要對上級風(fēng)險(xiǎn)管理負(fù)責(zé)的部門，所以造成上傳下達(dá)的困難，使上級主管部門不能及時(shí)合適的降低銀行的風(fēng)險(xiǎn)。

2.2.2 投資銀行發(fā)展方向模式的模糊性

投資銀行發(fā)展方向與目標(biāo)應(yīng)不斷提高市場份額，努力擴(kuò)大市場經(jīng)營范圍，但現(xiàn)今金融市場不完善，在中國市場經(jīng)濟(jì)模式的發(fā)展下，投資銀行卻不得不面臨經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型與結(jié)構(gòu)調(diào)整。投資銀行的發(fā)展模式有三大類：獨(dú)立發(fā)展模式、金融控股公司、全能銀行模式，仍然屬于三權(quán)分立，各司其職。由此可見，中國投資銀行的發(fā)展仍處于不斷探索階段。

2.2.3 風(fēng)險(xiǎn)管理觀念與方法不同步

風(fēng)險(xiǎn)管理需要日益變化，風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)迅猛發(fā)展，不能與時(shí)俱進(jìn)的觀念與滯后不前的管理方法使得風(fēng)險(xiǎn)管理發(fā)展緩慢。其次，管理人員風(fēng)險(xiǎn)管理理念不到位，不夠重視市場操作風(fēng)險(xiǎn)，忽視不同風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)之間的聯(lián)系。再次，金融衍生工具不斷推陳出新，不同步的理念也會(huì)產(chǎn)生新的風(fēng)險(xiǎn)。

2.2.4 金融產(chǎn)品創(chuàng)新不足且信譽(yù)嚴(yán)重缺失

以風(fēng)險(xiǎn)競爭為特征的投資銀行目前大多主要以證券承銷、交易、私募等經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)為主，除規(guī)模稍大的投行從事資產(chǎn)并購、產(chǎn)業(yè)重組及風(fēng)險(xiǎn)投資之外，小規(guī)模的投資銀行大多缺乏新意，服務(wù)類別大同小異。同時(shí)再起廣泛的業(yè)務(wù)范圍中存在嚴(yán)重的信用缺失，人們預(yù)期心理期望不足。

2.2.5 缺乏高素質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)管理隊(duì)伍導(dǎo)致信息系統(tǒng)建設(shè)落后

高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展實(shí)現(xiàn)了網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)的建設(shè)管理，因此精通風(fēng)險(xiǎn)管理理論并能將理論付諸于實(shí)踐的專業(yè)管理人才是發(fā)展投資的前提條件，而與要求相適應(yīng)的人才卻少之又少。處理數(shù)據(jù)分析資料的準(zhǔn)確性不高，評估結(jié)果數(shù)據(jù)質(zhì)量缺乏可信度，更重要的是沒有足夠多的專業(yè)人員做廣泛的市場調(diào)研，因此不能準(zhǔn)確把握客戶的實(shí)際需要。

3 對我國投資銀行風(fēng)險(xiǎn)管理的啟示

3.1 建立完善信用機(jī)制，營造和諧的行業(yè)氛圍

近年來我國出現(xiàn)越來越多的個(gè)人貸款違約現(xiàn)象，各大機(jī)構(gòu)之間的利益驅(qū)動(dòng)產(chǎn)生惡意競爭，使管理體系內(nèi)部發(fā)生矛盾，不利于投行推出業(yè)務(wù)，因此必須完善信用機(jī)制，建立相應(yīng)的法律法規(guī)。提高自身實(shí)力的同時(shí)，創(chuàng)造良好的外部環(huán)境。

3.2 加強(qiáng)信息公開性，擴(kuò)大信息披露范圍

風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因是由于市場信息不對稱，產(chǎn)生了道德風(fēng)險(xiǎn)。在新巴塞爾協(xié)議中作為三大支柱之一的信息披露，強(qiáng)調(diào)了提高管理透明度的重要性。加強(qiáng)信息公開性可以有效地從內(nèi)而外進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管；加大信息披露范圍可以約束市場，規(guī)范經(jīng)營，是信息關(guān)聯(lián)方及時(shí)了解信息，進(jìn)行相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)識別。

3.3 正確對待金融創(chuàng)新，進(jìn)行早期風(fēng)險(xiǎn)防范

篇（8）

1、基金系QDII投資風(fēng)險(xiǎn)管理概述

1.1基金系QDII投資風(fēng)險(xiǎn)管理的概念

基金系QDII投資風(fēng)險(xiǎn)管理是以基金系QDII體系全局為對象的總體性謀劃，以實(shí)現(xiàn)整體優(yōu)化為基本目的而做出的長期行動(dòng)綱領(lǐng)。基金系QDII投資風(fēng)險(xiǎn)管理是風(fēng)險(xiǎn)管理的基準(zhǔn)點(diǎn)和出發(fā)點(diǎn)，是對未來超前性的決策，在較長時(shí)期內(nèi)所要達(dá)到的管理目標(biāo)。

1.2基金系QDII投資風(fēng)險(xiǎn)管理的作用

1.2.1基金系QDII投資風(fēng)險(xiǎn)管理對經(jīng)濟(jì)實(shí)體的意義

基金系QDII投資風(fēng)險(xiǎn)能為各經(jīng)濟(jì)主體提供一個(gè)安全穩(wěn)定的資金籌集與資金經(jīng)營的環(huán)境，提高其工作效率和經(jīng)營效益。投資風(fēng)險(xiǎn)管理可以增強(qiáng)預(yù)見性，把握管理的主動(dòng)權(quán)，減少或避免管理的盲目性，增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)主體在市場上的競爭能力，保障經(jīng)濟(jì)實(shí)體經(jīng)營目標(biāo)的順利實(shí)現(xiàn)。

1.2.2基金系QDII投資風(fēng)險(xiǎn)管理對經(jīng)濟(jì)與社會(huì)發(fā)展的意義

基金系QDII投資風(fēng)險(xiǎn)管理有利于資源的優(yōu)化配置。實(shí)施投資風(fēng)險(xiǎn)管理則能減少資金跨國流動(dòng)時(shí)的金融風(fēng)險(xiǎn)損失，并促使貨幣資金向所需國家和地區(qū)流動(dòng)，從而引起其他社會(huì)資源合理的流向該國和地區(qū)，最終避免或減少社會(huì)資源的浪費(fèi)，提高其利用率。

2、引進(jìn)　VaR，降低基金系QDII投資機(jī)構(gòu)綜合風(fēng)險(xiǎn)

2.1　VaR　對我國基金系QDII投資風(fēng)險(xiǎn)管理的重要意義

VaR，直譯為“在險(xiǎn)價(jià)值”，它是指在正常的市場條件和一定的置信水平上，某一金融機(jī)構(gòu)或資產(chǎn)組合在未來特定的一段時(shí)間內(nèi)可能發(fā)生的最大損失。與傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)度量的手段不同，VaR　完全是基于統(tǒng)計(jì)分析基礎(chǔ)上的風(fēng)險(xiǎn)度量技術(shù)。從統(tǒng)計(jì)的角度看，VaR　實(shí)際上是投資組合回報(bào)分布的一個(gè)百分位數(shù)。VaR　對我國實(shí)現(xiàn)金融風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略有著重要作用。

2.2　應(yīng)用　VaR的步奏

2.2.1　正確導(dǎo)入數(shù)據(jù)

整合　VaR　系統(tǒng)，解決好VaR　系統(tǒng)與其它系統(tǒng)之間的數(shù)據(jù)接口問題，要明確外部數(shù)據(jù)是從哪些系統(tǒng)、以何種方式、是否準(zhǔn)確無誤地輸入到了VaR　系統(tǒng)中。

2.2.2　驗(yàn)證　VaR　的準(zhǔn)確性

在　VaR　系統(tǒng)中，一般會(huì)提供多種方法計(jì)算　VaR　值，比如常見的歷史模擬法、參數(shù)法、蒙特卡羅模擬法等，從國內(nèi)外的實(shí)際應(yīng)用看，銀行基本上都是采用歷史模擬法計(jì)算　VaR　值，而歷史模擬法的計(jì)算需要借助于金融產(chǎn)品的定價(jià)公式，所以在使用相應(yīng)的VaR　系統(tǒng)時(shí)，應(yīng)當(dāng)明確金融產(chǎn)品定價(jià)模型的形式及每個(gè)變量的選取方式。

2.2.3　進(jìn)行壓力測試

我國基金系QDII應(yīng)當(dāng)根據(jù)其風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)和復(fù)雜程度來構(gòu)建壓力測試，應(yīng)當(dāng)辨別可能會(huì)對其風(fēng)險(xiǎn)構(gòu)成重大不利影響的風(fēng)險(xiǎn)因素，設(shè)計(jì)的壓力情景應(yīng)該涵蓋可能會(huì)令交易產(chǎn)生重大損失的各種因素。

2.3應(yīng)用　VaR　存在的制約因素

2.3.1　數(shù)據(jù)基礎(chǔ)問題。

我國金融投資市場起步較晚，尤其是基金系QDII投資就更晚，目前如果要在我國基金系QDII市場上運(yùn)用VaR　方法來衡量基金系QDII的風(fēng)險(xiǎn)，最突出的就是數(shù)據(jù)問題。這使得VaR　模型的建立及其有效性的檢驗(yàn)非常困難。而且我國數(shù)據(jù)的采集和分析的基礎(chǔ)工作十分薄弱，歷史數(shù)據(jù)的不足甚至虛假，都給VaR　模型的建立及其有效性的檢驗(yàn)造成了相當(dāng)?shù)睦щy。

2.3.2　資產(chǎn)收益關(guān)聯(lián)度的穩(wěn)定性問題。

我國基金系QDII市場發(fā)展尚未處于初級階段，還很不規(guī)范，市場環(huán)境、交易規(guī)則的劇烈變化以及過度投機(jī)、市場操縱等人為因素的存在，使得資產(chǎn)收益關(guān)聯(lián)度和系數(shù)都不穩(wěn)定，歷史數(shù)據(jù)與未來狀況的可比性不強(qiáng)。這直接影響到建立在歷史數(shù)據(jù)基礎(chǔ)上的VaR　模型對于反映投資組合危機(jī)預(yù)期的準(zhǔn)確性，使得危機(jī)預(yù)期的參考價(jià)值大打折扣。

此論文來自《基于風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值的基金系QDII風(fēng)險(xiǎn)控制研究》2010年院級人文社科課題江西藍(lán)天學(xué)院科研處 項(xiàng)目編號：XYSK10YB04

參考文獻(xiàn)：

篇（9）

房地產(chǎn)業(yè)是一個(gè)典型的高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)，在提供給投資者較高收益的同時(shí)，也蘊(yùn)含了相當(dāng)大的風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)管理是整個(gè)房地產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展的要求。房地產(chǎn)金融風(fēng)險(xiǎn)，指經(jīng)營房地產(chǎn)金融業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)，由于決策失誤、管理不善或客觀環(huán)境變化等原因?qū)е缕滟Y產(chǎn)、收益或信譽(yù)遭受損失的可能性。

房地產(chǎn)金融的資金運(yùn)作特性主要有資金墊付量大、資金的周期長、資金運(yùn)動(dòng)的固定性。由于房地產(chǎn)金融的這些特性，使房地產(chǎn)金融在運(yùn)行中蘊(yùn)含著許多風(fēng)險(xiǎn)。房地產(chǎn)金融風(fēng)險(xiǎn)不僅影響著房地產(chǎn)業(yè)和房地產(chǎn)金融業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展，而且對整個(gè)金融業(yè)和國民經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展也至關(guān)重要，因此有必要對房地產(chǎn)金融風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析研究。

縱觀房地產(chǎn)信貸實(shí)踐，其風(fēng)險(xiǎn)的成因主要有：實(shí)質(zhì)性風(fēng)險(xiǎn)因素、道德風(fēng)險(xiǎn)因素、心理風(fēng)險(xiǎn)因素、技術(shù)性因素和體制因素。

一、房地產(chǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)

房地產(chǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)管理要圍繞風(fēng)險(xiǎn)管理所要完成的目標(biāo)進(jìn)行。房地產(chǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)應(yīng)該是在損失發(fā)生前保證經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)，在損失發(fā)生后有令人滿意的復(fù)原，即包括其損前目標(biāo)和損后目標(biāo)。損前目標(biāo)包括：節(jié)省風(fēng)險(xiǎn)管理成本、減少恐懼心理、承擔(dān)社會(huì)責(zé)任，建立良好的形象、滿足社會(huì)和政府要求。損后目標(biāo)包括：維持生存、穩(wěn)定收入，繼續(xù)增長、承擔(dān)社會(huì)責(zé)任。由此可見，風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)并不局限于企業(yè)本身，而還應(yīng)全面考慮企業(yè)外社會(huì)、政府以及顧客等方面，只有這樣，企業(yè)才能擁有良好的社會(huì)形象，自身也才能得到長足發(fā)展。

二、設(shè)置房地產(chǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)構(gòu)的構(gòu)想

要搞好房地產(chǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)管理，首先應(yīng)從開發(fā)商內(nèi)部健全機(jī)構(gòu)，有專門機(jī)構(gòu)和人員去執(zhí)行或協(xié)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)管理職能。房地產(chǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)構(gòu)的任務(wù)應(yīng)該是圍繞風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)，即實(shí)現(xiàn)房地產(chǎn)投資利益最大或風(fēng)險(xiǎn)最小，對房地產(chǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識別―分析―決策―控制―處理的有機(jī)過程。

筆者認(rèn)為，設(shè)置房地產(chǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)構(gòu)可以采取以下幾種形式：

1．將風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)構(gòu)隸屬于財(cái)務(wù)或人事、工程、銷售等部門，一般可以隸屬于財(cái)務(wù)部門或人事部門。

2．建立專門風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)企業(yè)的全部風(fēng)險(xiǎn)管理，但此時(shí)其應(yīng)為參謀部門而非主管部門，負(fù)責(zé)擬定企業(yè)全面風(fēng)險(xiǎn)管理的計(jì)劃，直接負(fù)責(zé)企業(yè)保險(xiǎn)管理，對工程、銷售、財(cái)務(wù)、勞務(wù)等部門風(fēng)險(xiǎn)管理，進(jìn)行工作上的聯(lián)系、建議和調(diào)整。風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)理的設(shè)置是建立房地產(chǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)構(gòu)的首要任務(wù)。在中國房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)中，由于未設(shè)置風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)理，因此可以說，真正的風(fēng)險(xiǎn)管理在中國的房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)尚未真正開展。

三、房地產(chǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)控制

房地產(chǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)控制是指開發(fā)商在房地產(chǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生前、發(fā)生時(shí)及發(fā)生后，在風(fēng)險(xiǎn)識別與風(fēng)險(xiǎn)衡量的基礎(chǔ)上，及時(shí)預(yù)測和發(fā)現(xiàn)可能存在的風(fēng)險(xiǎn)，采取相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)控制措施，化解、調(diào)節(jié)、控制風(fēng)險(xiǎn)因素，以回避、消除和降低風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生的概率以及風(fēng)險(xiǎn)損失的程度，從而最終實(shí)現(xiàn)降低房地產(chǎn)開發(fā)商預(yù)期收益損失。根據(jù)房地產(chǎn)投資中風(fēng)險(xiǎn)事件孕育發(fā)展的不同時(shí)期，房地產(chǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)控制的側(cè)重點(diǎn)不同，其方法具體可分為風(fēng)險(xiǎn)回避、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防、風(fēng)險(xiǎn)抑制和風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移。

1．房地產(chǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)回避。指開發(fā)商通過對房地產(chǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)的識別和衡量，發(fā)現(xiàn)某項(xiàng)房地產(chǎn)投資活動(dòng)可帶來風(fēng)險(xiǎn)損失時(shí)，事先就避開風(fēng)險(xiǎn)源地或改變行為方式，主動(dòng)放棄或拒絕實(shí)施這些可能導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)損失的投資活動(dòng)，以消除風(fēng)險(xiǎn)隱患。

2．房地產(chǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防。指開發(fā)商在房地產(chǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)損失發(fā)生前采取某些具體措施以消除或減少可能引致風(fēng)險(xiǎn)損失的各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)因素，實(shí)現(xiàn)降低損失發(fā)生的概率，同時(shí)也能達(dá)到減小風(fēng)險(xiǎn)損失程度的作用。

3．房地產(chǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)抑制是指在房地產(chǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)損失發(fā)生前、發(fā)生時(shí)或發(fā)生后，開發(fā)商通過采取相應(yīng)措施以減小風(fēng)險(xiǎn)損失發(fā)生范圍或減輕損失程度。

4．房地產(chǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移的方法主要有：契約性轉(zhuǎn)移、項(xiàng)目資金證券化等。

四、房地產(chǎn)貸款風(fēng)險(xiǎn)管理與控制制度系統(tǒng)

1．建立科學(xué)、規(guī)范、系統(tǒng)的內(nèi)部控制制度。

2．體現(xiàn)責(zé)、權(quán)、利高度結(jié)合和以存定貸、以市場為導(dǎo)向的原則，圍繞“效益性”進(jìn)行目標(biāo)經(jīng)營。

（1）建立以各級行長為中心的決策體系，完善行長負(fù)責(zé)制，確立行長在貸款決策中的中心地位和作用。

（2）實(shí)行資產(chǎn)負(fù)債比例管理，控制貸款投放。根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債比例合理確定信貸規(guī)模，體現(xiàn)“以存定貸”原則。同時(shí)，嚴(yán)格執(zhí)行“擇優(yōu)限劣”政策，優(yōu)化信貸資金結(jié)構(gòu)，盡可能使貸款風(fēng)險(xiǎn)分散化，綜合風(fēng)險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)最小化。

3．在機(jī)構(gòu)設(shè)置上，要充分體現(xiàn)“審貸分離”制度，同時(shí)建立必要的統(tǒng)計(jì)部門和估價(jià)部門。

（1）確保貸前調(diào)查、貸時(shí)審查、貸款發(fā)放、貸后檢查工作的相對獨(dú)立性。

（2）統(tǒng)計(jì)部門應(yīng)具備三種職能。一是專門負(fù)責(zé)收集市場上各種類型房地產(chǎn)項(xiàng)目在開發(fā)周期的資料，對它們加以整理、分析、歸檔；二是對貸款使用過程中發(fā)生的問題做詳細(xì)記錄，說明具體解決措施，避免以后的貸款出現(xiàn)類似狀況；三是應(yīng)對貸款過程中的各類批復(fù)文件、產(chǎn)權(quán)證書、合同、協(xié)議等進(jìn)行檔案管理。

（3）估價(jià)部門要從銀行角度評定抵押物的價(jià)格，并給出抵押物在貸款期限內(nèi)損失的可能狀態(tài)及可能性大小，以便銀行管理和確定貸款額度，確保貸款安全。

4．提倡以抵押為主的擔(dān)保制度，開辦貸款“公正”和“保險(xiǎn)”業(yè)務(wù)。

5．深化“貸款證”制度，與各房地產(chǎn)管理部門建立信息反饋系統(tǒng)。

五、房地產(chǎn)貸款風(fēng)險(xiǎn)管理與控制操作系統(tǒng)

房地產(chǎn)貸款風(fēng)險(xiǎn)管理與控制應(yīng)遵循量化管理、防范為主、努力轉(zhuǎn)化、及時(shí)補(bǔ)償?shù)脑瓌t，對增量貸款重在風(fēng)險(xiǎn)的事關(guān)防范；對存量貸款重在風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)移、消化；對已有損失重在及時(shí)補(bǔ)償。

1．貸款調(diào)查階段

本階段包括企業(yè)信用等級評定和貸款項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)等級評定兩個(gè)方面。企業(yè)信用等級評定是針對企業(yè)狀況對貸款安全的影響因素而做的評定，應(yīng)從企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者素質(zhì)、組織機(jī)構(gòu)形式、經(jīng)濟(jì)實(shí)力及資金結(jié)構(gòu)、經(jīng)營狀況、信譽(yù)、銀行資金流量、經(jīng)濟(jì)擔(dān)保狀況、發(fā)展前景這八個(gè)層次去分析企業(yè)的綜合實(shí)力，以核定其償還債務(wù)能力。與此相對應(yīng)，就建立信用等級量化考核指針，用評估結(jié)果對照指針逐項(xiàng)記分，累計(jì)分值作為綜合風(fēng)險(xiǎn)度測定的基礎(chǔ)資料。另外，還應(yīng)對其賦予相應(yīng)的權(quán)重系數(shù)。貸款項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)等級評定是針對貸款項(xiàng)目對貸款安全的影響因素而做的評定，應(yīng)從項(xiàng)目的基本情況、建設(shè)條件、財(cái)務(wù)評價(jià)、國民經(jīng)濟(jì)評價(jià)和項(xiàng)目的不確定性這五個(gè)方面分析。這一階段項(xiàng)目評估是關(guān)鍵。

2．貸款審查階段

這一階段應(yīng)包括貸款方式確定、貸款項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)度測定、貸款規(guī)范化程序三個(gè)方面。貸款方式一般來講就采用實(shí)物抵押貸款方式，這一方面國家已頒布了新的法律規(guī)范，在使用過程中有據(jù)可依。而以前的信用貸款方式除繼續(xù)用于政策性貸款業(yè)務(wù)外，應(yīng)逐漸取消其應(yīng)用。貸款項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)度的測定，是一種通過計(jì)算預(yù)測貸款風(fēng)險(xiǎn)度的方法，是用信用等級分乘以權(quán)重?cái)?shù)，再加上風(fēng)險(xiǎn)等級分乘以權(quán)重的值，為最終風(fēng)險(xiǎn)值。再參照風(fēng)險(xiǎn)量化指針確定是否給予貸款及貸多貸少。貸款操作規(guī)范化程序中，建議貸款企業(yè)在本銀行內(nèi)設(shè)置臨時(shí)賬戶，企業(yè)在項(xiàng)目開發(fā)過程中每筆業(yè)務(wù)所涉及到的資金都需要通過本銀行進(jìn)行票據(jù)結(jié)算，從而使銀行對企業(yè)的資金使用情況做到有效控制，防止出現(xiàn)企業(yè)挪用項(xiàng)目貸款現(xiàn)象。

3．貸后檢查階段

這一階段包括貸款質(zhì)量監(jiān)測、貸款風(fēng)險(xiǎn)保障與處置兩個(gè)方面。貸款質(zhì)量監(jiān)測應(yīng)采取以下措施：首先，協(xié)同國家質(zhì)量監(jiān)測部門不定期對施工現(xiàn)場進(jìn)行檢查，了解工程的進(jìn)展、資金的使用、材料供應(yīng)、機(jī)器設(shè)備的使用、施工技術(shù)水平狀況等情況，并對工程質(zhì)量做取樣檢驗(yàn)。其次，在開發(fā)期內(nèi)建立一套動(dòng)態(tài)的跟蹤測算分析方法，即用工程每一期資金的實(shí)際流量按時(shí)間順序替換原投資計(jì)劃中的預(yù)測值，與其它預(yù)測值形成新的資金計(jì)劃，再進(jìn)行財(cái)務(wù)評價(jià)和國民經(jīng)濟(jì)評價(jià)以及不確定性分析，以確定工程實(shí)際資金流量與預(yù)測值產(chǎn)生差異時(shí)對項(xiàng)目的影響。在此基礎(chǔ)上不斷調(diào)整后期的資金投入，達(dá)到控制規(guī)模和降低風(fēng)險(xiǎn)的目的。貸款風(fēng)險(xiǎn)保障措施，包括實(shí)物抵押擔(dān)保、貸款公布、貸款保險(xiǎn)、貸款證制度以及建立貸款統(tǒng)計(jì)部門和其它監(jiān)督部門等措施，有待于開發(fā)出新的金融工具或機(jī)構(gòu)去健全保障措施。而對于風(fēng)險(xiǎn)損失形成后的處置措施，應(yīng)考慮采取積極開辟房地產(chǎn)抵押證券市場、盤活存量貸款、提倡優(yōu)勢領(lǐng)域的“優(yōu)化組合”等措施，在抵押物的處理上，應(yīng)由人民法院或房地產(chǎn)市場管理機(jī)構(gòu)指定的部門進(jìn)行拍賣，并委托國家公正處對拍賣結(jié)果進(jìn)行現(xiàn)場公正等方面加以完善。

作者單位：遼寧中衡會(huì)計(jì)師事務(wù)所大連分所

參考文獻(xiàn)：

[1]董藩.房地產(chǎn)金融[M] . 大連：東北財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社，2004.

[2]劉正山.房地產(chǎn)投資分析[M] .大連；東北財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社，2004.

篇（10）

隨著保險(xiǎn)業(yè)的飛速發(fā)展，大量的保險(xiǎn)資金進(jìn)入金融市場，在活躍市場的同時(shí)也為保險(xiǎn)公司帶來了豐厚的收益。但是，保險(xiǎn)公司傳統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)管理方式已逐漸無法適應(yīng)風(fēng)云變幻的市場環(huán)境。保險(xiǎn)和金融市場的融合發(fā)展帶來了一些新的風(fēng)險(xiǎn)問題，面對這些新問題，保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)做出怎樣的應(yīng)對措施值得我們深入研究。

1保險(xiǎn)、金融融合發(fā)展的影響

保險(xiǎn)業(yè)的興起使保險(xiǎn)資金急劇增長，同時(shí)，隨著國家對保險(xiǎn)監(jiān)管制度的放松有效促進(jìn)了保險(xiǎn)業(yè)的金融投資活動(dòng)，進(jìn)一步加快了保險(xiǎn)業(yè)與金融市場的融合，其產(chǎn)生的影響主要表現(xiàn)為：一是促進(jìn)了保險(xiǎn)投資方式的多樣化。金融市場的發(fā)展推出了更多的新型金融工具，這使保險(xiǎn)投資方式的選擇變得更加多樣，在選擇投資方式時(shí)保險(xiǎn)公司可以根據(jù)期望獲得的投資收益、對保險(xiǎn)資金安全的需求以及對資金流動(dòng)性的要求等進(jìn)行適當(dāng)選擇，按照公司特點(diǎn)和業(yè)務(wù)需要合理的安排投資組合。二是證券化投資趨勢增強(qiáng)。多樣的保險(xiǎn)投資方式給保險(xiǎn)公司更大的投資選擇空間，根據(jù)調(diào)查顯示保險(xiǎn)公司投資于銀行存款、抵押貸款等貨幣市場工具的比例正逐步縮小。因?yàn)樨泿攀袌龉ぞ叩耐顿Y回報(bào)率遠(yuǎn)低于股票、債券等資本市場工具，因此保險(xiǎn)公司表現(xiàn)出對資本市場工具的投資偏好，投資的證券化趨勢正逐步增強(qiáng)。三是深刻影響了保險(xiǎn)經(jīng)營活動(dòng)。保險(xiǎn)公司的承保業(yè)務(wù)是保險(xiǎn)資金來源的主要途徑，但是該業(yè)務(wù)盈利能力有限，部分業(yè)務(wù)甚至呈現(xiàn)負(fù)增長，投資業(yè)務(wù)的較高回報(bào)率使其獲得的收益成為保險(xiǎn)公司盈利的重要途徑，同時(shí)也成為保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展的重要支撐。

2融合發(fā)展產(chǎn)生的新風(fēng)險(xiǎn)

2.1投資國債風(fēng)險(xiǎn)

我國現(xiàn)行的利率不是由市場供求關(guān)系形成的市場化利率，其與實(shí)際情況存在著一定的利率差，這導(dǎo)致保險(xiǎn)金投資獲得的收益可能無法達(dá)到市場利率投資收益水平。國債收益率常常高于銀行利率，是保險(xiǎn)資金投資的重要選擇之一。但是隨著銀行業(yè)競爭的日益激烈，銀行利率不斷下調(diào)，這導(dǎo)致國債收益率的波動(dòng)性也不斷增強(qiáng)，投資國債已不再是高端安全的投資行為，其投資風(fēng)險(xiǎn)逐步顯現(xiàn)，任然沿用傳統(tǒng)的債券投資風(fēng)險(xiǎn)管理方式已無法抵御投資國債的風(fēng)險(xiǎn)。

2.2投資股票、基金的風(fēng)險(xiǎn)

隨著國家對保險(xiǎn)監(jiān)管政策的逐步放松，保險(xiǎn)資金開始向證券市場流入。但是，我國的證券市場發(fā)展起步較晚，許多的法律規(guī)范還不完善、制度還不夠健全，投資股票、基金的風(fēng)險(xiǎn)比較大。此外，我國大多數(shù)的投資者投機(jī)心理比較嚴(yán)重，這進(jìn)一步加劇了證券市場股票、基金價(jià)格的波動(dòng)。因此，保險(xiǎn)資金不論是直接進(jìn)入股票市場，還是投資基金，都可能面臨較大的風(fēng)險(xiǎn)，若保險(xiǎn)公司不能提前做好風(fēng)險(xiǎn)管理和防范工作，預(yù)留充足的風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，很可能因?yàn)橥顿Y失利而影響企業(yè)的正常運(yùn)營。

2.3投資銀行存款的風(fēng)險(xiǎn)

投資銀行存款的風(fēng)險(xiǎn)主要來自存款的信用風(fēng)險(xiǎn)和利率風(fēng)險(xiǎn)。在我國金融市場上，銀行占據(jù)主導(dǎo)地位，政府是銀行存款的重要擔(dān)保，因此投資銀行存款的信用風(fēng)險(xiǎn)是極小的。在利率風(fēng)險(xiǎn)方面，保險(xiǎn)公司在投資銀行存款時(shí)是通過與銀行訂立協(xié)議利率的方式進(jìn)行的，這種方式有效抵御了一定的利率風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)銀行利率下調(diào)時(shí)保險(xiǎn)公司不會(huì)因此導(dǎo)致收益的下降。但是協(xié)議利率不是由市場形成的，與市場實(shí)際利率可能存在一定的差距，若因市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境改變導(dǎo)致協(xié)議利率低于市場利率，則會(huì)導(dǎo)致保險(xiǎn)公司收益的下降。市場通脹的不確定性給保險(xiǎn)資金投資銀行存款帶來了一定的風(fēng)險(xiǎn)，但是其風(fēng)險(xiǎn)程度要遠(yuǎn)小于投資證券市場。

3抵御新風(fēng)險(xiǎn)的對策

3.1完善保險(xiǎn)資金運(yùn)作管理制度

完善的保險(xiǎn)資金運(yùn)作管理制度是保障資金安全和保值增值的重要保證，因此保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)根據(jù)企業(yè)運(yùn)營情況完善保險(xiǎn)資金投資運(yùn)作管理制度，從投資決策、交易管理、會(huì)計(jì)核算等方面進(jìn)行制度約束，防止人為因素導(dǎo)致投資風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)樹立科學(xué)的投資理念，把追求長期穩(wěn)定的投資收益作為企業(yè)投資決策的準(zhǔn)繩，在保證資金安全和滿足運(yùn)營流動(dòng)資金需求的基礎(chǔ)上合理投資，將投資風(fēng)險(xiǎn)控制在合理范圍內(nèi)，通過科學(xué)投資實(shí)現(xiàn)預(yù)期投資收益目標(biāo)。

3.2選擇合適的投資組合

隨著保險(xiǎn)投資方式的多樣化發(fā)展，保險(xiǎn)公司將面臨更多的投資選擇，伴隨而來的是投資風(fēng)險(xiǎn)的增加。與發(fā)達(dá)國家相比，當(dāng)前我國金融市場還存在不完善、不健全的問題，這增加了投資風(fēng)險(xiǎn)的不確定因素，將保險(xiǎn)資金投資于資本市場可能面臨巨大的風(fēng)險(xiǎn)，甚至給企業(yè)帶來嚴(yán)重?fù)p失。因此，保險(xiǎn)公司在選擇投資方式時(shí)要從我國的基本國情出發(fā)，將資金保值作為投資決策的首要考慮因素，避免盲目追求高收益，在可承受的風(fēng)險(xiǎn)范圍內(nèi)適度的選擇資本市場投資，合理配置投資結(jié)構(gòu)，在確保實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定投資回報(bào)的基礎(chǔ)上適度的追求高收益。

3.3加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理人才隊(duì)伍建設(shè)

市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不斷變化增強(qiáng)了保險(xiǎn)資金投資風(fēng)險(xiǎn)的不確定性，這對保險(xiǎn)公司的風(fēng)險(xiǎn)管理人員提出了更高的要求，其不僅要求從業(yè)者對多樣的投資業(yè)務(wù)有深入的了解，還要求他們對市場環(huán)境的變化情況能夠及時(shí)的掌控。然而，當(dāng)前保險(xiǎn)業(yè)在投資方面和風(fēng)險(xiǎn)管理方面的人才含有量十分有限，在應(yīng)對多樣的投資風(fēng)險(xiǎn)問題時(shí)各保險(xiǎn)公司則表現(xiàn)得較為被動(dòng)。因此，保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)著力加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理人才隊(duì)伍建設(shè)，加強(qiáng)先進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對辦法的總結(jié)和積累，通過靈活運(yùn)用多種投資工具分散風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而促進(jìn)企業(yè)整體效益的提升。

參考文獻(xiàn)：