序論：好文章的創(chuàng)作是一個(gè)不斷探索和完善的過程，我們?yōu)槟扑]十篇醫(yī)藥設(shè)備行業(yè)市場(chǎng)范例，希望它們能助您一臂之力，提升您的閱讀品質(zhì)，帶來更深刻的閱讀感受。

篇（1）

將引入第三方物流

對(duì)規(guī)劃綱要的出臺(tái)，業(yè)內(nèi)人士的解讀這將是中國(guó)龐大的醫(yī)藥物流市場(chǎng)向非傳統(tǒng)醫(yī)藥流通渠道的第三方物流業(yè)敞開大門。不久前，上海醫(yī)藥與中國(guó)郵政的高調(diào)牽手，更為業(yè)界提供了無(wú)限的想象空間。

更有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為長(zhǎng)期困擾第三方物流企業(yè)進(jìn)入醫(yī)藥物流領(lǐng)域的GSP標(biāo)準(zhǔn)的束縛將被打破。

醫(yī)藥經(jīng)濟(jì)報(bào)的文章指出，“醫(yī)藥第三方物流在我國(guó)已經(jīng)普遍存在，包括國(guó)藥控股在內(nèi)的大商業(yè)公司都必須借助社會(huì)物流，但嚴(yán)格來講，目前不少第三方物流業(yè)務(wù)是違反GSP規(guī)定的?！庇袠I(yè)內(nèi)人士表示。此前，在相關(guān)政策存在真空的情況之下，“沒有被挑明”的第三方物流事實(shí)上長(zhǎng)期行走在“灰色地帶”。“看到規(guī)劃里關(guān)于鼓勵(lì)發(fā)展第三方醫(yī)藥物流的明確規(guī)定,我們很欣喜?！闭憬钸_(dá)物流公司董事長(zhǎng)孫震日前在接受《醫(yī)藥經(jīng)濟(jì)報(bào)》記者采訪時(shí)表示。兩周前,商務(wù)部市場(chǎng)秩序司的官員到邦達(dá)考察其第三方物流的進(jìn)展。

此綱要的出臺(tái)會(huì)幫助第三方物流企業(yè)解開GSP的糾結(jié)嗎？

專業(yè)人士指出，綱要中所提的醫(yī)藥物流標(biāo)準(zhǔn)并未脫離GSP，不是區(qū)別于GSP，而是將其分解細(xì)化，更加有利于行業(yè)的分工和專業(yè)化發(fā)展。根據(jù)醫(yī)藥流通供應(yīng)鏈不同環(huán)節(jié)所承擔(dān)的專業(yè)職能，遵循相應(yīng)的部分標(biāo)準(zhǔn)，這部分標(biāo)準(zhǔn)是整體GSP框架下的，并有所完善。GSP是關(guān)于藥品流通的系統(tǒng)標(biāo)準(zhǔn)與規(guī)則，現(xiàn)實(shí)對(duì)GSP提出的新要求，比如物流、倉(cāng)儲(chǔ)、零售、結(jié)算等，其要求分別是什么，能否分開制定細(xì)化，政府應(yīng)該盡快給予解答。

“這次應(yīng)該打破了此前大家對(duì)GSP的糾結(jié)態(tài)度,對(duì)于第三方物流的定位與發(fā)展是個(gè)重大突破。我們也將參與這個(gè)新的物流標(biāo)準(zhǔn)的制定,重在在途運(yùn)輸條件的規(guī)范。”孫震表示。

看起來門雖然打開了一條縫，但對(duì)于身處流通主渠道的醫(yī)藥流通企業(yè)看來，醫(yī)藥產(chǎn)品固有的產(chǎn)品特性，醫(yī)藥流通固有的特點(diǎn)和要求以及目前醫(yī)藥行業(yè)面臨的國(guó)家監(jiān)管政策調(diào)整的不確定性，都是影響醫(yī)藥物流市場(chǎng)未來發(fā)展的主要因素，對(duì)大多數(shù)摩拳擦掌想進(jìn)入醫(yī)藥物流市場(chǎng)的企業(yè)而言，醫(yī)藥物流的特殊性和復(fù)雜性，以及激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)也許還需要做足充分的準(zhǔn)備。

醫(yī)藥流通監(jiān)管，不可缺失

廣州醫(yī)藥有限公司（簡(jiǎn)稱“廣州醫(yī)藥”）是由廣州藥業(yè)和英國(guó)ALLIANCEHEALTHCARE公司合資成立的，是目前中國(guó)醫(yī)藥流通領(lǐng)域最大的中外合資醫(yī)藥商業(yè)公司。2010年銷售額達(dá)到155億元人民幣。

作為華南地區(qū)的醫(yī)藥流通主渠道，廣州醫(yī)藥在全國(guó)多地設(shè)有物流配送網(wǎng)點(diǎn)。其中在廣州市和佛山三山地區(qū)分別設(shè)立企業(yè)規(guī)模最大的2個(gè)物流中心。其中，廣州市黃金圍物流中心是國(guó)內(nèi)較早投入使用的現(xiàn)代醫(yī)藥物流中心，具備倉(cāng)庫(kù)存儲(chǔ)、訂單處理、分揀包裝、運(yùn)輸配送等專業(yè)化物流服務(wù)功能。

廣州醫(yī)藥有限公司物流中心物流總監(jiān)鄧健輝在接受《物流》雜志采訪時(shí)表示，醫(yī)藥物流有行業(yè)自身的特點(diǎn)。藥品有獨(dú)特的銷售周期，醫(yī)藥行業(yè)物流也有大小“年”的現(xiàn)象，季節(jié)銷售波動(dòng)很大，預(yù)測(cè)變化有一定難度。這就意味著作為流通主渠道的廣州醫(yī)藥物流系統(tǒng)要有足夠的應(yīng)對(duì)能力，才能適應(yīng)市場(chǎng)波動(dòng)，起到需求調(diào)蓄的作用。

“醫(yī)藥物流對(duì)信息化的應(yīng)用要求比其他行業(yè)的物流更高，主要是政府藥監(jiān)部門有嚴(yán)格的監(jiān)管要求，對(duì)藥品流通的信息要實(shí)現(xiàn)上傳共享。而這恰恰是很多第三方物流企業(yè)容易忽視的一個(gè)方面，只有‘硬的’（指設(shè)備、設(shè)施）的不行，還需要有‘軟的’（指系統(tǒng)、制度）。除了物流行業(yè)通用的WMS、TMS外，還必須有滿足與藥監(jiān)部門銜接要求的監(jiān)管系統(tǒng)?！倍嗄陱氖箩t(yī)藥物流的鄧健輝對(duì)醫(yī)藥物流有深刻的體會(huì)。

實(shí)際上，傳統(tǒng)醫(yī)藥流通領(lǐng)域醫(yī)藥企業(yè)內(nèi)部的網(wǎng)絡(luò)管理和監(jiān)控是比較強(qiáng)的，這跟醫(yī)藥行業(yè)實(shí)行的連帶責(zé)任的制度有關(guān)，醫(yī)院出現(xiàn)假藥，不單要追究醫(yī)院和藥廠的責(zé)任，負(fù)責(zé)醫(yī)藥流通的企業(yè)也要承擔(dān)相應(yīng)的責(zé)任，從事醫(yī)藥流通企業(yè)內(nèi)部的物流管控是非常嚴(yán)密的。這個(gè)系統(tǒng)的復(fù)雜性在于，需要監(jiān)管不同環(huán)節(jié)的質(zhì)量反饋，記錄大量的藥品信息數(shù)據(jù)，辨析藥品質(zhì)量責(zé)任，并且能實(shí)時(shí)跟蹤和查詢。鄧健輝認(rèn)為，“普通的第三方物流企業(yè)是否能夠適應(yīng)這種監(jiān)管體系，如何建立能開放給第三方物流企業(yè)的醫(yī)藥監(jiān)管系統(tǒng)是亟須研究的課題?！?/p>

醫(yī)藥物流中的監(jiān)管機(jī)制已經(jīng)建立，但社會(huì)的醫(yī)藥流通仍存在較大的不公平競(jìng)爭(zhēng)和不規(guī)范運(yùn)作，統(tǒng)一、公平、公開、公正的有效監(jiān)管機(jī)制仍需完善。鄧健輝表示，“按照GSP標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)存儲(chǔ)藥品的物理?xiàng)l件和操作規(guī)范是有嚴(yán)格要求的，而社會(huì)上的第三方物流企業(yè)還不具備這樣的條件，可是他們也想涉足或參與醫(yī)藥物流環(huán)節(jié)?！?/p>

藥監(jiān)部門對(duì)從事醫(yī)藥流通的企業(yè)都需要對(duì)藥品的批號(hào)流向和流量進(jìn)行監(jiān)管，這個(gè)在其他行業(yè)是不多見的，尤其是對(duì)廣州醫(yī)藥這樣的流通主渠道來說，監(jiān)管措施也是非常嚴(yán)格。廣州醫(yī)藥都是接受檢查的重點(diǎn)企業(yè)之一，國(guó)家、地方藥監(jiān)部門不定期來檢查，實(shí)道理很簡(jiǎn)單，國(guó)家一定要管好主渠道。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，全國(guó)從事醫(yī)藥流通的企業(yè)超過13000家，加上與醫(yī)藥流通企業(yè)配合的物流企業(yè)，這個(gè)監(jiān)管的量是非常龐大的。這種多且散的流通市場(chǎng)，要實(shí)現(xiàn)有效監(jiān)管就必須整合醫(yī)藥流通企業(yè)，集中流通渠道，而醫(yī)藥物流的發(fā)展成為必要的條件之一。

不可回避的醫(yī)藥行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)

GSP是國(guó)內(nèi)醫(yī)藥流通行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)范。一直以來，國(guó)家有關(guān)部門都在不斷地跟國(guó)際接軌，明確從事醫(yī)藥流通企業(yè)的市場(chǎng)準(zhǔn)入，規(guī)范國(guó)內(nèi)醫(yī)藥流通市場(chǎng)，要求相關(guān)企業(yè)都要通過GSP評(píng)審，以此來淘汰不合乎資質(zhì)的醫(yī)藥流通企業(yè)，保證藥品使用安全。

從事醫(yī)藥流通企業(yè)需要遵守的GSP標(biāo)準(zhǔn)，同樣從事醫(yī)藥物流的企業(yè)也必須符合GSP管理。如藥品儲(chǔ)存全過程要嚴(yán)格符合GSP溫濕度要求：陰涼庫(kù)需要控制在20度以下，常溫庫(kù)需要控制在30度以下，特殊商品濕度在45%-75%之間等等。這些規(guī)定在一定程度上提高醫(yī)藥物流的市場(chǎng)準(zhǔn)入門檻和醫(yī)藥物流專業(yè)化水平，保障藥品在流通過程中的質(zhì)量和監(jiān)控，將低水平、低投入的物流運(yùn)作企業(yè)拒醫(yī)藥物流門外。

鄧健輝認(rèn)為，“面向第三方物流企業(yè)開放醫(yī)藥物流市場(chǎng)的同時(shí)，必須保證醫(yī)藥物流過程中藥品質(zhì)量監(jiān)控和保障，堅(jiān)持和完善GSP標(biāo)準(zhǔn)，嚴(yán)格的、專業(yè)化的醫(yī)藥物流標(biāo)準(zhǔn)和監(jiān)控制度是全面開放的先決條件。醫(yī)藥物流市場(chǎng)的開放一定不能以降低醫(yī)藥物流行業(yè)規(guī)范、藥品流通質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)和監(jiān)控水平為代價(jià)?！睆木V要的有關(guān)內(nèi)容上看，至少重新制定GSP標(biāo)準(zhǔn)或其他相應(yīng)標(biāo)準(zhǔn)的意圖是十分明確的。從事醫(yī)藥物流的企業(yè)必須遵守特殊的行業(yè)規(guī)范，也是國(guó)際慣例。

處在變革中的行業(yè)前景

非醫(yī)藥物流行業(yè)內(nèi)的人士普遍以為醫(yī)藥物流的利潤(rùn)高，但實(shí)際情況是，目前醫(yī)藥流通企業(yè)留給投資者的印象就是毛利率低下,這是由醫(yī)藥流通領(lǐng)域的低門檻造成的。隨著國(guó)家多年來實(shí)施GSP標(biāo)準(zhǔn)，醫(yī)藥物流整體水平已走在社會(huì)大眾化物流之前，當(dāng)年一個(gè)存儲(chǔ)倉(cāng)庫(kù)、幾輛冷凍車就可開一家醫(yī)藥公司的局面已不復(fù)存在,但長(zhǎng)期的惡性競(jìng)爭(zhēng)使得行業(yè)毛利率持續(xù)低下是不爭(zhēng)的事實(shí)。

幾家上市公司的數(shù)據(jù)顯示,作為行業(yè)龍頭,國(guó)藥控股、上海醫(yī)藥、九州通3家的醫(yī)藥流通業(yè)務(wù)的毛利率分別為8.19%、8.57%、5.91%(中報(bào))。而對(duì)于其他區(qū)域性或者更小型醫(yī)藥企業(yè)的醫(yī)藥流通業(yè)務(wù)來說,毛利率更為低下。比如,一致藥業(yè)醫(yī)藥批發(fā)毛利率為5.76%,南京醫(yī)藥為5.8%,*ST金花醫(yī)藥工業(yè)的毛利率高達(dá)63.58%,但醫(yī)藥流通業(yè)務(wù)的毛利率竟只有1.66%。

廣州醫(yī)藥的物流總體費(fèi)用率處于行業(yè)較低水平，大約占銷售收入的千分之八左右。

廣州醫(yī)藥在醫(yī)藥流通領(lǐng)域雖然流通規(guī)模較大，由于其很早就意識(shí)到在醫(yī)藥物流引進(jìn)現(xiàn)代物流技術(shù)、設(shè)施和管理的重要性，整體的物流費(fèi)率還是比較低的。公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)是藥品購(gòu)銷，控制物流費(fèi)用對(duì)于提升毛利率很關(guān)鍵。除此以外，企業(yè)其他費(fèi)用主要是財(cái)務(wù)和人力成本。如果藥品零差價(jià)流通，醫(yī)藥流通企業(yè)不但失去利潤(rùn)空間，還要堅(jiān)持高標(biāo)準(zhǔn)的醫(yī)藥物流服務(wù)，將面臨更大的壓力與挑戰(zhàn)。

“目前醫(yī)藥流通行業(yè)的格局導(dǎo)致整個(gè)行業(yè)在過去幾年毛利率不斷下跌,整個(gè)行業(yè)平均凈利潤(rùn)率不到1%?！比疸y證券醫(yī)藥行業(yè)分析師鄒敏也指出。

目前國(guó)家正在試行對(duì)基本藥物直接給予配送費(fèi)補(bǔ)貼的做法，對(duì)基本藥物的流通進(jìn)行改革，將改變醫(yī)藥流通企業(yè)以傳統(tǒng)購(gòu)銷模式盈利的單一格局。

引進(jìn)先進(jìn)物流設(shè)備是大勢(shì)所趨

作為一家中國(guó)目前最大的中外合資的醫(yī)藥流通企業(yè)，廣州醫(yī)藥早在2004年前就引進(jìn)了先進(jìn)的電子標(biāo)簽揀選、自動(dòng)分揀機(jī)、WMS系統(tǒng)、輸送線等，當(dāng)時(shí)堪稱國(guó)內(nèi)領(lǐng)先水平的物流系統(tǒng)。目前的這套系統(tǒng)一直在進(jìn)行改進(jìn)，支持物流中心的運(yùn)作。

2009年，廣州醫(yī)藥在佛山地區(qū)的普洛斯三山物流園區(qū)內(nèi)租賃了近一萬(wàn)平方米的倉(cāng)庫(kù)，該倉(cāng)是為滿足商業(yè)分銷業(yè)務(wù)需求而建設(shè)的大型立體倉(cāng)庫(kù)，該中心仍然是一個(gè)對(duì)溫度、濕度進(jìn)行嚴(yán)格控制的物流中心，可儲(chǔ)存商品25萬(wàn)件，日均進(jìn)出商品約4萬(wàn)件。采用高貨位揀選叉車與貨架配合作業(yè)的模式，批進(jìn)批出。在這個(gè)物流中心內(nèi)中，廣州醫(yī)藥采用了5臺(tái)國(guó)際上技術(shù)領(lǐng)先的永恒力EKX513人上型高貨位揀選叉車。

據(jù)鄧健輝介紹，當(dāng)初，廣州醫(yī)藥有限公司采用公開招標(biāo)的方式進(jìn)行采購(gòu)，由于永恒力的叉車采用RFID技術(shù)解決在實(shí)際運(yùn)用中的問題，同時(shí)在歐洲也有很多成功經(jīng)驗(yàn)。廣州醫(yī)藥經(jīng)過與永恒力歐洲技術(shù)團(tuán)隊(duì)確定方案后，立即下了這個(gè)訂單。

這5臺(tái)叉車的特點(diǎn)是采用第四代交流技術(shù)和RFID技術(shù)，RFID技術(shù)的運(yùn)用，叉車在倉(cāng)庫(kù)內(nèi)可根據(jù)地面、倉(cāng)庫(kù)布局，行駛不同的速度，也可根據(jù)貨架的不同高度進(jìn)行自動(dòng)限高功能，還可以升級(jí)為倉(cāng)庫(kù)自動(dòng)導(dǎo)航系統(tǒng)，達(dá)到半自動(dòng)化管理，減少出錯(cuò)率及實(shí)現(xiàn)無(wú)紙化信息管理。

廣州醫(yī)藥有限公司采用永恒力的原因就是因?yàn)檫@項(xiàng)RFID技術(shù)的運(yùn)用，實(shí)現(xiàn)了倉(cāng)庫(kù)內(nèi)的“無(wú)憂”運(yùn)作且高效揀選。

該高貨位揀選叉車選擇采用磁導(dǎo)技術(shù)則是基于另一方面的考慮（相對(duì)于機(jī)械導(dǎo)來說，磁導(dǎo)操作簡(jiǎn)單，清潔衛(wèi)生方便、節(jié)省貨架成本），由于在窄巷道貨架的作業(yè)環(huán)境進(jìn)中，貨物和叉車的距離非差窄（目的是最大限度提高倉(cāng)庫(kù)的容積），揀選叉車進(jìn)入通道后，靠人操作已經(jīng)難于保證行駛的精度，甚至在某種情況下，還增加了安全隱患。磁導(dǎo)線的作用是保證叉車在巷道里走直線并按照WMS系統(tǒng)發(fā)出的指令在揀選位置停下來，所以揀選叉車在巷道內(nèi)將依靠鋪設(shè)在地面的磁導(dǎo)線進(jìn)行自動(dòng)導(dǎo)引。如果叉車沒有感應(yīng)到信號(hào)時(shí)，會(huì)自動(dòng)停止。駕駛員則專心做好揀貨工作。

鄧健輝說：“永恒力是廣州醫(yī)藥有限公司在醫(yī)藥物流領(lǐng)域的重要合作伙伴?！睆?003年起，永恒力持續(xù)為廣州醫(yī)藥的物料運(yùn)搬倉(cāng)儲(chǔ)方面的問題提供了專業(yè)的咨詢意見，推薦合適的高品質(zhì)叉車產(chǎn)品，并進(jìn)行及時(shí)的售后保養(yǎng)和維護(hù)，解決了廣州醫(yī)藥的后顧之憂。目前共有各種型號(hào)的永恒力電動(dòng)叉車26臺(tái)在廣州醫(yī)藥使用。

為什么要用這樣的設(shè)備，這是跟企業(yè)的需求和不斷增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力密切相關(guān)。鄧健輝表示，廣州醫(yī)藥三山物流倉(cāng)庫(kù)主要是大批量的貨物進(jìn)出，按整托盤或箱出庫(kù)，不涉及拆零揀選的操作，由于是大批量的出入庫(kù)作業(yè)，所以設(shè)備的可靠性就要求就相當(dāng)高。按日處理量計(jì)算，一般情況下可以達(dá)2萬(wàn)件商品進(jìn)出；高峰時(shí)，會(huì)達(dá)到4萬(wàn)。所以，如果說叉車不能作業(yè)了，影響出入庫(kù)，那這種損失是企業(yè)不可以承受的。

永恒力叉車的高可靠性是廣州醫(yī)藥所看重的，廣州醫(yī)藥傾向于用優(yōu)質(zhì)的設(shè)備，永恒力的這幾臺(tái)設(shè)備也是他們?cè)谥袊?guó)投入的最先進(jìn)的設(shè)備之一。從設(shè)備的使用上來講，要考慮的是設(shè)備要易于操作，這樣才可以在更多的物流倉(cāng)庫(kù)推廣使用?！?/p>

篇（2）

一個(gè)月來廣播和有線電視排名持續(xù)攀升。三網(wǎng)融合漸行漸近，其融合的長(zhǎng)遠(yuǎn)前景是廣電網(wǎng)和電信網(wǎng)互通互聯(lián)，業(yè)務(wù)應(yīng)用上互相滲透和交叉，最終將是行業(yè)監(jiān)管政策和監(jiān)管架構(gòu)上的融合。電視、手機(jī)、電腦的用戶都可以在其習(xí)慣的終端上獲得更多的服務(wù)，從而帶來新價(jià)值的創(chuàng)造。第一創(chuàng)業(yè)證券表示，三網(wǎng)融合將推動(dòng)有線網(wǎng)絡(luò)、內(nèi)容提供商、光通信設(shè)備業(yè)大發(fā)展。有線網(wǎng)絡(luò)的盈利模式將從網(wǎng)絡(luò)使用費(fèi)向服務(wù)內(nèi)容收費(fèi)轉(zhuǎn)變，進(jìn)入寬帶接人和語(yǔ)音市場(chǎng)，新的盈利模式和新業(yè)務(wù)將會(huì)為國(guó)內(nèi)有線網(wǎng)絡(luò)公司帶來ARPU值的大提升。6月6日上午，國(guó)務(wù)院副總理張德江主持召開國(guó)家三網(wǎng)融合協(xié)調(diào)小組會(huì)議，通過了三網(wǎng)融合的試點(diǎn)方案。根據(jù)報(bào)道，本月18號(hào)前各地市可以上報(bào)三網(wǎng)融合的試點(diǎn)申請(qǐng)，月底方案開始正式實(shí)施。

篇（3）

長(zhǎng)期以來，醫(yī)療行業(yè)由于產(chǎn)品同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)激烈，投資期長(zhǎng)，風(fēng)險(xiǎn)大，再加上醫(yī)改等眾多不確定政策因素的制約，一直讓VC裹足不前。但是，2007年上市的中國(guó)醫(yī)藥外包服務(wù)商藥明康德和較早前上市的醫(yī)療器械制造商邁瑞醫(yī)療在海外市場(chǎng)良好的表現(xiàn)，觸動(dòng)了VC的神經(jīng)。而中國(guó)“十一五”規(guī)劃，2007年“新農(nóng)村合作醫(yī)療”及社區(qū)醫(yī)療的推廣，到2010年由此產(chǎn)生的近1500億元的市場(chǎng)，再次為VC注入了一針興奮劑。

除了醫(yī)療設(shè)備與器械，這個(gè)行業(yè)中另外一個(gè)值得關(guān)注的就是醫(yī)療服務(wù)。最近陸續(xù)獲得投資的佳美口腔、慈濟(jì)體檢以及愛康網(wǎng)等企業(yè)就是明證。由于生物醫(yī)藥研發(fā)周期長(zhǎng)、投入大、在中國(guó)產(chǎn)業(yè)化機(jī)制不健全等原因，海外很多對(duì)藥業(yè)投資很有經(jīng)驗(yàn)的VC最后都落點(diǎn)在醫(yī)療器械和服務(wù)上。究其原因，醫(yī)械領(lǐng)域投資的運(yùn)作模式簡(jiǎn)單，基本以銷售設(shè)備、軟件、服務(wù)等為主，只要符合醫(yī)院及百姓的需求即可。

面對(duì)中國(guó)龐大的人口基數(shù)，以及即將爆發(fā)式增長(zhǎng)的市場(chǎng)，VC們又怎么會(huì)放棄這個(gè)醫(yī)械“金礦”呢？

中國(guó)的醫(yī)療健康支出已成為繼食品、教育之后的第三大消費(fèi)支出，但該產(chǎn)業(yè)的總體規(guī)模還僅占到國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值不到2%的比例，中國(guó)醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)也因此成為中國(guó)最有投資價(jià)值的產(chǎn)業(yè)之一。中國(guó)醫(yī)療企業(yè)不斷上市的消息也再一次證明其價(jià)值所在。

2007年8月11日，中國(guó)醫(yī)藥外包服務(wù)企業(yè)，無(wú)錫藥明康德新藥開發(fā)有限公司在紐約證交所上市，首日股價(jià)飆升40%至19.60美元，成功融資1.85億美元，上市當(dāng)天公司市值超過11億美元；去年9月，在紐交所上市的中國(guó)醫(yī)療設(shè)備企業(yè)深圳邁瑞醫(yī)療，目前估價(jià)高達(dá)40美元以上，總市值超過23億美元；同屬醫(yī)療器械行業(yè)的納斯達(dá)克上市企業(yè)中國(guó)醫(yī)療技術(shù)有限公司（CMED），自上市以來估價(jià)已經(jīng)上漲一倍，近期股價(jià)為23美元以上，公司市值接近6億美元。

然而，與此形成反差的是，2007年2月6日登陸納斯達(dá)克的沈陽(yáng)三生制藥股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱三生制藥）IPO價(jià)格為每股16美元，首個(gè)交易日股價(jià)升至18.10美元后即開始走下坡路，至今雖略有回暖，但仍徘徊于發(fā)行價(jià)左右。同樣遭遇了下挫命運(yùn)的還有今年3月登陸紐交所的中藥概念股同濟(jì)堂藥業(yè)，上市后即跌破發(fā)行價(jià)10美元，迄今仍在這個(gè)價(jià)位附近徘徊，而今年2月初在香港主板上市的武夷藥業(yè)上市之后其股價(jià)也表現(xiàn)平平。

如果仔細(xì)觀察會(huì)發(fā)現(xiàn)三家在海外資本市場(chǎng)表示良好的公司，都有一個(gè)共同的特征――醫(yī)療器械（以下簡(jiǎn)稱醫(yī)械）及服務(wù)。究其原因，紅杉資本中國(guó)基金副總裁徐崢在接受本刊記者采訪時(shí)一語(yǔ)道破：“醫(yī)械比較符合VC投資的周期，并且企業(yè)的利潤(rùn)要比醫(yī)藥企業(yè)高很多?！?/p>

據(jù)記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，目前中國(guó)的制藥企業(yè)數(shù)量眾多，藥品核心技術(shù)缺乏，專利藥品少之又少。然而自2006年以來中國(guó)醫(yī)療體制的改革對(duì)醫(yī)藥的降價(jià)又使得醫(yī)藥公司利潤(rùn)下降。從市場(chǎng)因素看，中國(guó)醫(yī)藥市場(chǎng)，尤其是醫(yī)藥流通市場(chǎng)，尚無(wú)法形成公正合理的估值標(biāo)準(zhǔn)。不規(guī)范的市場(chǎng)機(jī)制在很大程度上扭曲了企業(yè)在市場(chǎng)中的真正價(jià)值。高端醫(yī)療設(shè)備商家的利潤(rùn)率目前仍保持在25％以上，中低端器械廠商利潤(rùn)往往也不會(huì)低于13％。這也許就是同為醫(yī)療類上市企業(yè)，為何價(jià)值卻不同。

進(jìn)入2007年以來，醫(yī)械及服務(wù)領(lǐng)域可謂是風(fēng)聲水起，2007年1月華平投資入股醫(yī)械產(chǎn)品生產(chǎn)商樂普醫(yī)療；2007年3月啟明創(chuàng)投500萬(wàn)美元投資醫(yī)療設(shè)備的研發(fā)制造與服務(wù)商上海伽瑪星醫(yī)療；同月IDGVC投資醫(yī)療服務(wù)商39健康網(wǎng)；6月，美國(guó)中經(jīng)合聯(lián)手軟銀中國(guó)共同投資化學(xué)發(fā)光免疫診斷試劑制造商北京科美東雅生物技術(shù)有限公司500萬(wàn)美元；8月，海納亞洲基金與馬丁可利共同投資口腔醫(yī)療連鎖機(jī)構(gòu)佳美口腔1000萬(wàn)美元，種種跡象表明越來越多的VC開始關(guān)注醫(yī)械及服務(wù)領(lǐng)域。

巨大的蛋糕

在中國(guó)每人花一元錢的生意絕對(duì)是誘人的概念，而中國(guó)醫(yī)械市場(chǎng)符合這個(gè)概念。面對(duì)這樣巨大市場(chǎng)中的投資機(jī)會(huì)是每一個(gè)身居中國(guó)的VC都不愿放棄的。作為2006年底剛剛進(jìn)入中國(guó)，管理超過2億美元的啟明創(chuàng)投基金，已經(jīng)在該領(lǐng)域快速投下兩單――奧泰科技和伽瑪星醫(yī)療集團(tuán)兩個(gè)醫(yī)療設(shè)備供應(yīng)廠商，前者主要從事醫(yī)用磁共振影像醫(yī)療系統(tǒng)的研發(fā)和生產(chǎn)，后者是一家在腫瘤治療技術(shù)領(lǐng)域處于國(guó)際領(lǐng)先地位的高科技醫(yī)療集團(tuán)。啟明創(chuàng)投基金合伙人梁穎宇在接受本刊記者采訪時(shí)表示：“我們非?？春弥袊?guó)的醫(yī)療市場(chǎng)，尤其是醫(yī)械及服務(wù)的市場(chǎng)空間。”啟明創(chuàng)投為了更好地發(fā)現(xiàn)中國(guó)醫(yī)療行業(yè)的投資機(jī)會(huì)，還專門組建了醫(yī)療領(lǐng)域的投資團(tuán)隊(duì)。由此可以看出啟明創(chuàng)投在該領(lǐng)域的投資決心。

中國(guó)醫(yī)療器械行業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)姜峰在接受本刊記者采訪時(shí)表示：“近十年，中國(guó)醫(yī)械持續(xù)年增長(zhǎng)率達(dá)到15%-18%，2005年銷售額已逾730億元，2006年全行業(yè)利潤(rùn)總額同比增長(zhǎng)30.05%，遠(yuǎn)快于醫(yī)藥行業(yè)的平均發(fā)展水平。預(yù)測(cè)到2010年中國(guó)醫(yī)療器械行業(yè)總產(chǎn)值將達(dá)1500億元?！?/p>

在中國(guó)VC圈中大名鼎鼎的紅杉資本中國(guó)基金同樣在該領(lǐng)域搜尋著“獵物”，徐崢說：“我們已經(jīng)投資了一家醫(yī)療試劑類的公司，我們很看好這個(gè)領(lǐng)域。中國(guó)有13億人口，人口的老齡化問題逐漸嚴(yán)重起來，所以對(duì)于醫(yī)療服務(wù)和器械的需求會(huì)越來越大，而且有很多富有階層需要更好的治療，未來市場(chǎng)的前景是巨大的。目前中國(guó)這個(gè)領(lǐng)域和當(dāng)年早期的互聯(lián)網(wǎng)很相似，處于一個(gè)有待開墾的時(shí)期，所以只要抓住這個(gè)行業(yè)發(fā)現(xiàn)優(yōu)秀的企業(yè)，我們就會(huì)果斷下單?！?/p>

根據(jù)中國(guó)食品藥品監(jiān)督管理局2006年的數(shù)據(jù)顯示，2005年中國(guó)醫(yī)械市場(chǎng)已成為繼美國(guó)和日本之后世界第三大醫(yī)療市場(chǎng)，高端醫(yī)療設(shè)備銷售更是達(dá)到20%以上的增長(zhǎng)速度。照此發(fā)展速度來看，在未來5-7年內(nèi)，中國(guó)將超過日本，成為全球第二大醫(yī)療設(shè)備市場(chǎng)，預(yù)測(cè)市場(chǎng)超過6000億元。然而根據(jù)記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，面對(duì)如此巨大的市場(chǎng)，眾多VC基金還處于觀望階段，是什么原因使得眾多VC如此謹(jǐn)慎呢？

作為專業(yè)的醫(yī)療投融資顧問，北京合眾世紀(jì)投資顧問有限公司總裁曹越認(rèn)為：“這個(gè)巨大的市場(chǎng)人人都可以看到，但是因?yàn)獒t(yī)械與服務(wù)是一個(gè)很多學(xué)科交叉的領(lǐng)域，所以當(dāng)下在中國(guó)投資醫(yī)療行業(yè)的基金還不是很多。不過目前一些VC開始招募專業(yè)領(lǐng)域的合伙人加入，相信未來兩年內(nèi)這個(gè)行業(yè)會(huì)越來越火?！?/p>

醫(yī)械成主角

自2003年以來，中國(guó)企業(yè)累計(jì)在海外股票發(fā)行融資725億美元，其中醫(yī)療企業(yè)為11.5億美元，所占比例還微乎其微，僅有1.6%。但基于中國(guó)巨大的市場(chǎng)容量、強(qiáng)勁的增長(zhǎng)勢(shì)頭、明顯的成本優(yōu)勢(shì)及國(guó)家的大力支持，中國(guó)的醫(yī)療行業(yè)將有望成為繼電信、媒體、科技（TMT）行業(yè)之后，國(guó)際資本市場(chǎng)上的第二輪投資熱點(diǎn)。然而醫(yī)療行業(yè)是一個(gè)很大的產(chǎn)業(yè)，為什么VC要去投資醫(yī)械及服務(wù)這樣細(xì)分的行業(yè)而不去投資醫(yī)藥企業(yè)呢？

對(duì)此問題，曹越認(rèn)為，“中國(guó)的醫(yī)藥研發(fā)能力現(xiàn)在還沒有達(dá)到海外的實(shí)力，一般新藥的研發(fā)需要投入的資金最少也要達(dá)到3億美元，并且研發(fā)時(shí)間少則8年多則10年，風(fēng)險(xiǎn)極大。而醫(yī)械研發(fā)與生產(chǎn)的成本和時(shí)間就相應(yīng)少得多，研發(fā)金額一般在1億美元以下，時(shí)間在3-5年左右。而一支VC基金的存續(xù)期大都為7年左右，所以不管在資金還是周期上都比較符合VC投資運(yùn)作的周期?！?/p>

據(jù)曹越介紹，長(zhǎng)期以來醫(yī)療行業(yè)由于產(chǎn)品同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)激烈、投資期長(zhǎng)、風(fēng)險(xiǎn)大，再加上醫(yī)改等眾多不確定政策因素的制約，一直讓VC裹足不前。但是投資醫(yī)械有一個(gè)重要優(yōu)勢(shì)在于投資回報(bào)期相對(duì)較短。與藥品相比，一個(gè)醫(yī)用儀器生產(chǎn)一年時(shí)間可以拿證，而藥品審批需要3－5年。一家醫(yī)療設(shè)備公司從無(wú)到有、從小到大，時(shí)間不過5年左右，與投資基金的投資周期大致吻合。而對(duì)制藥企業(yè)來說，這個(gè)周期至少要10年以上，對(duì)于“只爭(zhēng)朝夕”的VC來說太過漫長(zhǎng)。

“在醫(yī)療價(jià)值鏈中，醫(yī)械與服務(wù)是我們最為看好的一個(gè)行業(yè)。中國(guó)改革開放以來雖然國(guó)家的綜合實(shí)力增強(qiáng)了，但是從整個(gè)醫(yī)療機(jī)構(gòu)的硬件設(shè)備來看，相比國(guó)外還非常弱。目前，很多醫(yī)療機(jī)構(gòu)都在更新器械，尤其是國(guó)家最近提出的‘社區(qū)醫(yī)療’計(jì)劃更讓我們感到其中蘊(yùn)涵的投資價(jià)值是巨大的?！毙鞃樥f。

中國(guó)市場(chǎng)與美國(guó)市場(chǎng)存在的差別在于，美國(guó)是技術(shù)驅(qū)動(dòng)型的市場(chǎng)，企業(yè)只要有先進(jìn)的技術(shù)，獲得成功的可能性很大。中國(guó)是消費(fèi)驅(qū)動(dòng)型的市場(chǎng)，未必是最先進(jìn)的技術(shù)，老百姓最需要的模式最容易獲得成功。“對(duì)于醫(yī)療服務(wù)我們非常關(guān)注，這兩年中國(guó)政府一直在提高醫(yī)療服務(wù)而出臺(tái)了很多政策改革醫(yī)療機(jī)構(gòu)，包括今后大大小小的社區(qū)醫(yī)療機(jī)構(gòu)。我們最近正在看一家社區(qū)醫(yī)療的服務(wù)機(jī)構(gòu)，他們的目標(biāo)是要在全國(guó)做到5000家連鎖醫(yī)療，雖然每家的規(guī)模都很小但是服務(wù)質(zhì)量會(huì)很高，如果形成品牌連鎖，那么這個(gè)項(xiàng)目的價(jià)值就會(huì)很大。”梁穎宇說。

醫(yī)改凸現(xiàn)商機(jī)

根據(jù)“十一五”規(guī)劃，2007年，“新農(nóng)村合作醫(yī)療”試點(diǎn)覆蓋面將擴(kuò)大到全國(guó)縣(市、區(qū))總數(shù)的60%，2008年在全國(guó)基本推行，2010年實(shí)現(xiàn)基本覆蓋農(nóng)村居民的目標(biāo)。如果農(nóng)村人口分別用5年、10年、15年達(dá)到城市人均衛(wèi)生醫(yī)療費(fèi)用2004年的水平，農(nóng)村人均衛(wèi)生醫(yī)療費(fèi)用年均增長(zhǎng)33%、15%和10%。這對(duì)于國(guó)內(nèi)醫(yī)械以及服務(wù)行業(yè)而言，無(wú)疑將構(gòu)成重大利好，機(jī)會(huì)不言而喻。

當(dāng)提到醫(yī)療改革投融資機(jī)會(huì)時(shí)曹越顯得有些激動(dòng)：“國(guó)家三甲以上的醫(yī)院是563家，二甲縣級(jí)以上5000家，“十一五”規(guī)劃的醫(yī)療服務(wù)機(jī)構(gòu)，包括社區(qū)醫(yī)院，總共是31萬(wàn)家。對(duì)于市場(chǎng)來講，目前在醫(yī)療設(shè)備配置比較全的，都是在國(guó)家二甲和縣級(jí)以上的醫(yī)院。未來5年之內(nèi)，醫(yī)療設(shè)備領(lǐng)域?qū)?huì)有質(zhì)的變化，應(yīng)該有上千億的市場(chǎng)等待開發(fā)，這里還不包括三甲和二甲醫(yī)院更新?lián)Q代的設(shè)備。”

據(jù)姜峰介紹，醫(yī)療保險(xiǎn)制度改革全面推進(jìn)，將擴(kuò)大醫(yī)療保險(xiǎn)人群范圍，即從目前的1.6億人增加到3億人，這將促進(jìn)醫(yī)療器械的消費(fèi)，同時(shí)農(nóng)村普及型醫(yī)療設(shè)備將有一個(gè)快速的增長(zhǎng)?！爸袊?guó)公立醫(yī)院的改革也即將推出，公立醫(yī)院改革方向是要回歸公益，但以中國(guó)目前的財(cái)力還無(wú)法承擔(dān)所有公立醫(yī)院的費(fèi)用，因此，將有很大一批公立醫(yī)院走向市場(chǎng)，由此引發(fā)醫(yī)院產(chǎn)權(quán)制度的變革，涌現(xiàn)大批民營(yíng)醫(yī)院，除了為醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)提供一個(gè)巨大的市場(chǎng)外，必將影響到醫(yī)療器械目前的銷售及生產(chǎn)體系，加速行業(yè)整合，促進(jìn)行業(yè)走向成熟和規(guī)范?！苯鍖?duì)記者如是說。

有數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)現(xiàn)有醫(yī)械生產(chǎn)企業(yè)12243家，但在個(gè)別地方，醫(yī)械生產(chǎn)企業(yè)高度密集，一些企業(yè)甚至沒有得到主管部門的認(rèn)證，所生產(chǎn)的醫(yī)械也存在著多方面的隱患?！坝捎卺t(yī)械生產(chǎn)商的問題，國(guó)家目前在‘十一五’規(guī)劃中已經(jīng)把醫(yī)械GMP提到日程上，希望通過這樣的認(rèn)證規(guī)范行業(yè)次序。未來3年中將會(huì)有80％的企業(yè)消失，預(yù)計(jì)通過認(rèn)證的企業(yè)不會(huì)超過3000家，這對(duì)于有一些規(guī)模的企業(yè)來說是一個(gè)利好，對(duì)于投資這個(gè)領(lǐng)域的VC來說無(wú)不是一種福音。”曹越表達(dá)了相同的觀點(diǎn)。

對(duì)于VC來說，又是如何看待中國(guó)醫(yī)療改革由此產(chǎn)生的市場(chǎng)機(jī)會(huì)呢？啟明創(chuàng)投投資總監(jiān)胡旭波，在接受本刊記者采訪時(shí)對(duì)于醫(yī)療改革的投資機(jī)會(huì)表達(dá)了不同的觀點(diǎn)：“關(guān)于醫(yī)療改革中的社區(qū)醫(yī)療、農(nóng)村合作醫(yī)療這些概念，坦白來說，這其中確實(shí)孕育著很大的商業(yè)價(jià)值，對(duì)于該行業(yè)的企業(yè)來說都會(huì)是一次發(fā)展的機(jī)會(huì)，但是這并不意味著每一個(gè)企業(yè)都能吸引VC的注意，關(guān)鍵是看企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力有多強(qiáng)，產(chǎn)品服務(wù)質(zhì)量及管理能力是不是很好。我們主要關(guān)注在高端器械領(lǐng)域，所以我們對(duì)于醫(yī)療改革帶來的機(jī)會(huì)還是保持較為謹(jǐn)慎的看法?！?/p>

對(duì)此徐崢也表示了相同的看法：“中國(guó)做醫(yī)械的企業(yè)很多，但都在低端競(jìng)爭(zhēng)。對(duì)于中國(guó)企業(yè)來說一方面要走高端路線提高精度，比如彩超。另外一方面，就是診斷器械，包括伽馬刀、超聲刀、核磁共振，這些設(shè)備的需求還是很大的，但必須要往高端走。目前這個(gè)行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)非常激烈，尤其是低端企業(yè)都在進(jìn)行價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)，所以通過醫(yī)療改革實(shí)行GMP認(rèn)證可以篩選掉一些利潤(rùn)較低的企業(yè)，將一些利潤(rùn)好的、擁有核心競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)浮上水面，這對(duì)于整個(gè)行業(yè)來說是一個(gè)重大的洗牌過程，這對(duì)于我們投資人來說是一件好事?！?/p>

五大熱點(diǎn)

中國(guó)是世界上人口最多的國(guó)家，經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速、人口日益富裕及老齡化對(duì)醫(yī)械的需求日益迫切。近年來醫(yī)械產(chǎn)品逐漸向多功能方向延伸，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不斷調(diào)整，市場(chǎng)也隨之?dāng)U大。那么什么樣的醫(yī)械及服務(wù)可以得到VC的關(guān)注呢？

針對(duì)這個(gè)問題姜峰指出，盡管國(guó)內(nèi)醫(yī)械行業(yè)總體水平是快速增長(zhǎng)的，但仍遠(yuǎn)低于中國(guó)市場(chǎng)需求增長(zhǎng)水平。中國(guó)高檔醫(yī)械進(jìn)口產(chǎn)品約占70%左右；中國(guó)整體醫(yī)療裝備水平還很低，醫(yī)療衛(wèi)生事業(yè)的發(fā)展，將促進(jìn)醫(yī)械消費(fèi)的增加；人口老齡化、生活日益富裕、家用保健器械將大幅增長(zhǎng)；疾病的交叉感染，使醫(yī)療部門對(duì)消毒、滅菌、皮膚抗菌、廢物處理等產(chǎn)品的需求量大增；農(nóng)村鄉(xiāng)（鎮(zhèn)）衛(wèi)生醫(yī)療機(jī)構(gòu)是潛力巨大的市場(chǎng)。

對(duì)于未來投資的熱點(diǎn)徐崢表示：“歸納起來VC可以在五個(gè)細(xì)分領(lǐng)域發(fā)現(xiàn)投資機(jī)會(huì)，分別是計(jì)算機(jī)相關(guān)技術(shù)、家庭和自我保健器械、微創(chuàng)醫(yī)械、器官移植和輔助醫(yī)械、醫(yī)療服務(wù)機(jī)構(gòu)。”據(jù)徐崢介紹，計(jì)算機(jī)相關(guān)技術(shù)包括計(jì)算機(jī)輔助診斷、智能器械、生物傳感器械、機(jī)器人和器械網(wǎng)絡(luò)；家庭和自我保健器械包括家庭自我監(jiān)護(hù)與診斷、家庭自我醫(yī)療與遠(yuǎn)程醫(yī)療相應(yīng)產(chǎn)品；微創(chuàng)醫(yī)械包括無(wú)創(chuàng)傷或微創(chuàng)傷的醫(yī)械、醫(yī)學(xué)成像、微型化醫(yī)械、激光診療、機(jī)器人外科和非植入式輔助傳感；器官移植和輔助醫(yī)械包括人工骨、心臟瓣膜、心泵、軟骨皮膚及神經(jīng)肌肉刺激器等。醫(yī)療服務(wù)包括?？漆t(yī)院、創(chuàng)新的服務(wù)模式、醫(yī)藥外包服務(wù)等。

篇（4）

機(jī)構(gòu)青睞計(jì)算機(jī)

據(jù)Wind資訊統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截止5月17日收盤，公募基金主要調(diào)研了130家上市公司，而私募則主要調(diào)研了178家公司。單從調(diào)研的家數(shù)來看，私募要比公募“勤奮”。

從調(diào)研公司所處的行業(yè)來看，公募主要調(diào)研了計(jì)算機(jī)、化工、機(jī)械設(shè)備、電子和醫(yī)藥生物行業(yè)的公司，分別達(dá)到16家、13家、11家、10家和10家。

私募主要調(diào)研了計(jì)算機(jī)、電子、機(jī)械設(shè)備、醫(yī)藥生物、化工、電氣設(shè)備和建筑裝飾的公司，分別為26家、17家、16家、13家、11家和10家。

從上述數(shù)據(jù)也可以看出，機(jī)構(gòu)對(duì)于計(jì)算機(jī)行業(yè)的公司是非常青睞的。具體來看，浩云科技（300448）、恒華科技（300365）、創(chuàng)意信息（300366）等公募和私募都有參與調(diào)研，主流方向兩者大致一體。

雖然浩云科技5月以來二級(jí)市場(chǎng)走勢(shì)雖然不佳，但是仍然吸引了機(jī)構(gòu)的目光。公司金融安防領(lǐng)域保持在20%以上的增速，做大做強(qiáng)，為轉(zhuǎn)型奠定基礎(chǔ)；非金融安防領(lǐng)域也會(huì)積極涉及，如監(jiān)獄信息化和智慧城市等，并探索核心部分如何實(shí)現(xiàn)協(xié)同作用；并加快布局大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、物聯(lián)網(wǎng)等。值得一提的是，公司不久前披露了一季報(bào)，由于受周期性影響，其歸屬母公司所有者凈利潤(rùn)為負(fù)，但從歷史數(shù)據(jù)來看，該值在第二季度將回暖，并取得數(shù)千萬(wàn)凈利潤(rùn)。

大洋電機(jī)（002249）是眾多私募青睞的一只機(jī)械設(shè)備類股票，公司目前作為國(guó)內(nèi)硅膠軌道交通連接器行業(yè)的龍頭企業(yè)，在市場(chǎng)拓展渠道方面均具備絕對(duì)優(yōu)勢(shì)并進(jìn)一步深耕軌道交通多種零部件領(lǐng)域，兩個(gè)儲(chǔ)備產(chǎn)品油壓減震器及計(jì)軸軌道交通信號(hào)設(shè)備。此外，大洋電機(jī)在新能源汽車業(yè)務(wù)收入占比已經(jīng)達(dá)到30%以上，目前乘用車、大把、充電樁、充電槍布局完善。

值得注意的是，公募和私募對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)調(diào)研出現(xiàn)了較大分歧，私募調(diào)研了8家地產(chǎn)公司，而公募只調(diào)研了4家。私募具體調(diào)研了蘇寧環(huán)球（000718）、世聯(lián)行（002285）、萊茵體育（000558）、中關(guān)村（000931）、濱江集團(tuán)（002244）廣宇集團(tuán)（002133）、金科股份（000656）和世榮兆業(yè)（002016），公募對(duì)房地產(chǎn)的調(diào)研熱度遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于基金公司，只有中關(guān)村、萊茵體育、金科股份和蘇寧環(huán)球。

金科股份是兩者都有參與調(diào)研的一家公司。公司地產(chǎn)板塊一季度實(shí)現(xiàn)簽約銷售金額月54億元，同比增長(zhǎng)約20%。金科股份2016年經(jīng)營(yíng)計(jì)劃為：房地產(chǎn)全年能新開工面積月350萬(wàn)平米，竣工面積約610萬(wàn)平米，年末在建面積約1100萬(wàn)平米：在項(xiàng)目拓展方面，全年計(jì)劃新增土地儲(chǔ)備計(jì)容可建面積約350萬(wàn)平米，以“二線熱點(diǎn)城市為主，一線和中心三線城市為輔，逐步退出四線城市”重點(diǎn)布局“核心十城”，做大做強(qiáng)重慶、蘇州、北京、成都、合肥市場(chǎng)的基礎(chǔ)上，力爭(zhēng)進(jìn)入上海、天津、鄭州、南京、武漢核心城市。并且實(shí)現(xiàn)“地產(chǎn)+產(chǎn)業(yè)”的雙向聯(lián)動(dòng)

醫(yī)藥個(gè)股走勢(shì)較為突出

事實(shí)上，記者發(fā)現(xiàn)，機(jī)構(gòu)調(diào)研集中的行業(yè)最近兩個(gè)月基本一致。比如，4月份有114家公司受到基金公司調(diào)研，其行業(yè)主要分布在：計(jì)算機(jī)17家，為14.91%；電氣設(shè)備13家，占比11.40%；電子10家，為8.77%；化工9家，占比7.89%；機(jī)械設(shè)備8家，為7.02%；醫(yī)藥生物6家，占比5.26%。該六大行業(yè)總計(jì)高達(dá)63家公司，超過了被調(diào)研公司的半壁江山。

篇（5）

醫(yī)院產(chǎn)業(yè)潛力巨大，國(guó)內(nèi)的改革仍處起步階段

據(jù)統(tǒng)計(jì)，我國(guó)2001年人均醫(yī)療消費(fèi)為396元（47美元），而美國(guó)和加拿大的年人均醫(yī)療消費(fèi)分別為4090美元和2095美元，差距遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于人均GDP的差距；差距之大，一方面意味著有較大的市場(chǎng)潛力，另一方面則是由于中國(guó)醫(yī)療服務(wù)業(yè)的開放尚處于起步階段：

截至2002年底，全國(guó)的民營(yíng)醫(yī)院接近1500家，中外合資合作醫(yī)院超過200家；隨著WTO后中國(guó)按照承諾逐步開發(fā)醫(yī)療市場(chǎng)，外資將利用資金、管理、技術(shù)等優(yōu)勢(shì)進(jìn)入中國(guó)醫(yī)療產(chǎn)業(yè)，

目前我國(guó)的200多所中外合資醫(yī)院，北京就有近30家，如中美合資佳美口腔治療中心、和睦佳婦兒醫(yī)院、國(guó)際燕莎診所、北京國(guó)際救援中心等，上海有中日合資厚誠(chéng)口腔醫(yī)院、合資鳳凰醫(yī)院等。臺(tái)塑董事長(zhǎng)王永慶擬投資150億新臺(tái)幣的長(zhǎng)庚醫(yī)院，都在推進(jìn)之中。

盡管醫(yī)院的民營(yíng)化改革尚在研討階段中，但是由于在定點(diǎn)醫(yī)療機(jī)構(gòu)認(rèn)定上的所有制歧視會(huì)逐步打破，國(guó)內(nèi)非營(yíng)利性醫(yī)院的壟斷地位也將慢慢動(dòng)搖，他們不僅要面對(duì)民營(yíng)醫(yī)院的競(jìng)爭(zhēng)，還要面對(duì)國(guó)際醫(yī)療機(jī)構(gòu)的直接挑戰(zhàn)，只有迅速提高自己的規(guī)模、實(shí)力、水平，才能在競(jìng)爭(zhēng)中生存，而醫(yī)院的超常規(guī)發(fā)展，資本缺乏是主要的制約因素，國(guó)外同行的案例表明，上市是醫(yī)院最快的發(fā)展途徑。

盈利性醫(yī)院的擴(kuò)張，將對(duì)現(xiàn)有的藥品工業(yè)、診斷產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)將產(chǎn)生較大的“分流”

按照表1、2中的數(shù)據(jù)推算，中國(guó)醫(yī)院藥品市場(chǎng)2100億元附近（醫(yī)藥商業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)1700億元，稍有出入，考慮是未計(jì)入醫(yī)藥商業(yè)口徑的部分，例如進(jìn)口藥品與民營(yíng)等銷售通路所導(dǎo)致），而由于醫(yī)院藥品市場(chǎng)只是整個(gè)藥品市場(chǎng)的80－85％，因此國(guó)內(nèi)整個(gè)藥品市場(chǎng)在2500億元附近，相應(yīng)的醫(yī)院醫(yī)療市場(chǎng)有4200億元之多，潛力巨大。

目前盈利性醫(yī)療機(jī)構(gòu)從數(shù)量上占到醫(yī)療機(jī)構(gòu)總量的1/2強(qiáng)，但是從床位與醫(yī)院資源上看，在全國(guó)還不成氣候――醫(yī)院數(shù)量占10％；床位占3％。但是預(yù)計(jì)一旦政策有所松動(dòng)，醫(yī)療產(chǎn)業(yè)民營(yíng)化的進(jìn)程將大大快于以中藥業(yè)為代表的醫(yī)藥工業(yè)、以及以連鎖藥店為代表的醫(yī)藥商業(yè)的民營(yíng)化進(jìn)程。

從3年左右的中長(zhǎng)期看，民營(yíng)醫(yī)院由于其高起點(diǎn)、廣泛分布、機(jī)智靈活等特點(diǎn)，將對(duì)現(xiàn)有醫(yī)院用藥結(jié)構(gòu)產(chǎn)生較大的沖擊，不排除商業(yè)化運(yùn)行后的民營(yíng)醫(yī)院占有一半以上醫(yī)療市場(chǎng)的可能。具體有投資價(jià)值的民營(yíng)醫(yī)院應(yīng)該具有以下的特點(diǎn)：優(yōu)勢(shì)地區(qū)服務(wù)中上階層；或者特色醫(yī)療服務(wù)與便民服務(wù)的；在一些競(jìng)爭(zhēng)性較強(qiáng)的領(lǐng)域中，例如養(yǎng)老院、衛(wèi)生院、婦幼保健院、計(jì)劃生育機(jī)構(gòu)，以及衛(wèi)生體檢機(jī)構(gòu)等改制而成的民營(yíng)醫(yī)院，將占領(lǐng)相應(yīng)細(xì)分行業(yè)的大部分市場(chǎng)。

目前介入醫(yī)院資產(chǎn)的上市公司已經(jīng)有9家，其中深圳市場(chǎng)4家，上海市場(chǎng)5家（附表2），

考慮跟蹤關(guān)注的醫(yī)院題材公司：

申華控股（600653），2001年5月，公司決定出資29500萬(wàn)元參與華晨國(guó)際醫(yī)院項(xiàng)目的投資（其中配股資金24101萬(wàn)元。占華晨國(guó)際醫(yī)院注冊(cè)資本66％。但是到今年1月，公司由于華晨實(shí)業(yè)辦理醫(yī)院的報(bào)批手續(xù)兩年未果；而期間合資醫(yī)院的審批政策和程序均發(fā)生了重大變化，使得該項(xiàng)目的建設(shè)許可證遲遲未獲批準(zhǔn)，公司暫時(shí)擱置了這項(xiàng)投資計(jì)劃。

另外，同仁堂、雙環(huán)科技等企業(yè)都有計(jì)劃介入醫(yī)療服務(wù)市場(chǎng)，考慮長(zhǎng)期關(guān)注。

未來2－3年不同醫(yī)療器械類別所受影響程度展望

1）醫(yī)院民營(yíng)化的行業(yè)背景

從我國(guó)的行業(yè)發(fā)展來看，尖端醫(yī)療設(shè)備依賴于進(jìn)口，而常規(guī)性設(shè)備則供過于求。有關(guān)統(tǒng)計(jì)表明，我國(guó)盡管約有3千多家醫(yī)療器械生產(chǎn)廠家，但這一行業(yè)的工業(yè)總產(chǎn)值僅占世界市場(chǎng)份額的2％，新產(chǎn)品開發(fā)速度緩慢，以及缺乏具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的高科技產(chǎn)品仍是最大的瓶頸。

據(jù)中國(guó)醫(yī)療器械行業(yè)協(xié)會(huì)介紹，去年的抗“非典”戰(zhàn)斗, 帶給我們的是對(duì)這些年國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策和醫(yī)療衛(wèi)生政策的反思: 醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)在我國(guó)由計(jì)劃經(jīng)濟(jì)走向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的過程中，是最早走向市場(chǎng)，接受市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)洗禮的產(chǎn)業(yè)之一，較少受益于國(guó)家的保護(hù)性產(chǎn)業(yè)政策，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)程度比較高；醫(yī)療器械行業(yè)的多年過度競(jìng)爭(zhēng)，加上沒有國(guó)家相應(yīng)的引導(dǎo)和扶植政策，使很多企業(yè)無(wú)力發(fā)展，造成行業(yè)中企業(yè)數(shù)量多、規(guī)模小的特點(diǎn)。這種產(chǎn)業(yè)特點(diǎn)在抗“非典”的醫(yī)療器械供應(yīng)體制中暴露了很多問題。比如，在移動(dòng)式X線機(jī)、有創(chuàng)呼吸機(jī)等產(chǎn)品的初期供應(yīng)中，都出現(xiàn)了企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模小無(wú)法保證供應(yīng)量的情況。

醫(yī)療器械在防治“非典”中起到了重要作用，特別是監(jiān)護(hù)儀、呼吸機(jī)、吸引器、消毒機(jī)、防護(hù)服等大量護(hù)理和急救產(chǎn)品成為臨床治療的需求重點(diǎn)，得到了醫(yī)護(hù)人員的高度重視。在抗“非典”期間，不少企業(yè)就結(jié)合“非典”特點(diǎn)研制新產(chǎn)品、對(duì)老產(chǎn)品進(jìn)行了很多技術(shù)革新和改進(jìn)，提高了產(chǎn)品適用性和檔次。相信今后，護(hù)理和急救產(chǎn)品會(huì)越來越多地受到重視，成為新技術(shù)應(yīng)用、新產(chǎn)品開發(fā)最多的領(lǐng)域之一。

為了解決上述矛盾，德國(guó)機(jī)械設(shè)備協(xié)會(huì)醫(yī)藥部勞倫茨?博樂對(duì)中國(guó)醫(yī)療器械行業(yè)的中外合資充滿信心： “從短期看，非典疫情過后，醫(yī)藥生產(chǎn)企業(yè)為了擴(kuò)大生產(chǎn)能力，將采購(gòu)更高級(jí)的醫(yī)藥生產(chǎn)設(shè)備。從長(zhǎng)期看，2004年7月前所有中國(guó)的醫(yī)藥企業(yè)必須通過GMP認(rèn)證，為達(dá)到這一認(rèn)證標(biāo)準(zhǔn)，目前中國(guó)醫(yī)藥生產(chǎn)企業(yè)尤其是外向型企業(yè)正著手引進(jìn)國(guó)外最先進(jìn)的技術(shù)設(shè)備?！?/p>

2）從檢驗(yàn)科的情況上看，預(yù)計(jì)、中高端診斷試劑企業(yè)通過“分流”實(shí)現(xiàn)擴(kuò)張最快，增長(zhǎng)前景看好

預(yù)計(jì)最先受到影響的治療領(lǐng)域在于一些急性致命疾病慢性化后的康復(fù)治療：例如腎臟透析市場(chǎng)、心腦血管市場(chǎng)；上市公司中，診斷試劑龍頭企業(yè)有上實(shí)聯(lián)合、復(fù)星實(shí)業(yè)等，醫(yī)療器械龍頭企業(yè)有萬(wàn)杰高科、萬(wàn)東醫(yī)療等，部分將在醫(yī)療體系的大重組中受益。

這部分價(jià)格區(qū)間筆者認(rèn)為中檔價(jià)位的治療器械、診斷器械將收益最大：尤其是每月治療金額在200－500元附近的診療費(fèi)用，是大多數(shù)剛剛富裕起來的部分國(guó)人最容易接受的價(jià)位，而且與外資企業(yè)同類產(chǎn)品相比有性能等方面的相對(duì)優(yōu)勢(shì)，有望借助醫(yī)療市場(chǎng)擴(kuò)容銷售再上新臺(tái)階。

而萬(wàn)杰高科的腫瘤醫(yī)院在腦瘤定向治療，上實(shí)聯(lián)合參股的實(shí)業(yè)科華公司在乙肝免疫診斷、復(fù)星實(shí)業(yè)的診斷在生化診斷方面都積累了豐富的經(jīng)驗(yàn)，分別是這3個(gè)領(lǐng)域的市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)者，有理由相信，在全社會(huì)人均診療費(fèi)用穩(wěn)重有升的大環(huán)境下，這些企業(yè)會(huì)搶得市場(chǎng)先機(jī)，實(shí)現(xiàn)高與行業(yè)平均水平的增長(zhǎng)；已經(jīng)逐漸開始產(chǎn)業(yè)化的生物芯片行業(yè)（萬(wàn)東醫(yī)療母公司北京博奧）也值得長(zhǎng)期關(guān)注。

伴隨著醫(yī)院民營(yíng)化的大趨勢(shì)下，中藥企業(yè)面臨的機(jī)遇是在上述這些細(xì)分治療領(lǐng)域中找到突破口，再創(chuàng)民族藥業(yè)輝煌；其中，三九醫(yī)藥準(zhǔn)備明顯增加服務(wù)業(yè)的比重，其中兩個(gè)事件將對(duì)公司盈利水平產(chǎn)生較大的影響：公司增持股權(quán)的三九醫(yī)院2003年已經(jīng)開業(yè)；2年前開始開展的免煎中藥飲片與中藥電子調(diào)配柜，可以對(duì)醫(yī)院實(shí)現(xiàn)協(xié)同輸出服務(wù)，該公司由于是國(guó)家的5家試點(diǎn)企業(yè)之一，目前已經(jīng)有160家醫(yī)院的規(guī)模，認(rèn)為這項(xiàng)業(yè)務(wù)將由投入期逐漸將進(jìn)入產(chǎn)出期。

3）急診科室中，大輸液品種受到的影響呈“中性”

大輸液品種等對(duì)于床位依賴性較大，銷售彈性逐漸減小的品種，預(yù)計(jì)受到影響在中游水平，藥品通過民營(yíng)醫(yī)院銷售渠道的分流速度，預(yù)計(jì)接近于民營(yíng)醫(yī)院床位擴(kuò)張的速度。

抗感染藥物是化學(xué)制劑藥物的最大類別，主要公司有白云山、麗珠集團(tuán)、華北制藥、魯抗醫(yī)藥等；這個(gè)領(lǐng)域的上市公司是國(guó)內(nèi)醫(yī)藥企業(yè)完全意義上的“核心資產(chǎn)”，由于受到原材料價(jià)格上升與成品價(jià)格下降的雙重制約，這幾年優(yōu)勢(shì)企業(yè)的技術(shù)優(yōu)勢(shì)沒有充分發(fā)揮出來，而隨著市場(chǎng)秩序得以維護(hù)，競(jìng)爭(zhēng)從營(yíng)銷手段上升到技術(shù)、規(guī)模等層面以后，這4家龍頭企業(yè)的優(yōu)勢(shì)將得以發(fā)揮。

上市公司中主要的大輸液生產(chǎn)企業(yè)有：雙鶴藥業(yè)、上海醫(yī)藥、通化東寶等。國(guó)內(nèi)300多家同類企業(yè)中，只有21家大中型企業(yè)年產(chǎn)量超過5000萬(wàn)瓶，而且市場(chǎng)上的產(chǎn)品90％以上是玻璃瓶包裝，軟包裝實(shí)際年產(chǎn)量不到2億瓶；因此產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)迫切需要調(diào)整：抗感染類大輸液比例過高，而營(yíng)養(yǎng)型，治療型比重偏小，預(yù)計(jì)在這兩個(gè)方面前期投入的企業(yè)將有所收益。

篇（6）

中圖分類號(hào)：TQ460 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1674-098X（2015）04（b）-0189-01

所謂的GMP全稱是Good Manufac turing Practice，是藥品生產(chǎn)質(zhì)量管理規(guī)范，這是適用于制藥、食品行業(yè)的強(qiáng)制標(biāo)準(zhǔn)要求。詳細(xì)來講，在制藥行業(yè)企業(yè)必須具備優(yōu)質(zhì)生產(chǎn)設(shè)備、生產(chǎn)環(huán)境、生產(chǎn)過程、完善質(zhì)量監(jiān)控管控和嚴(yán)格質(zhì)量檢測(cè)系統(tǒng)，最終使得或確保其生產(chǎn)產(chǎn)品質(zhì)量滿足我國(guó)衛(wèi)生質(zhì)量要求和相應(yīng)法規(guī)。作為一項(xiàng)專業(yè)性和綜合性較強(qiáng)的學(xué)科來說，醫(yī)藥工程建設(shè)關(guān)系到企業(yè)生產(chǎn)藥品質(zhì)量，關(guān)系到使用者的生命安全，因此對(duì)于制藥行業(yè)而言，其凈化建設(shè)和工程管理尤為重要。例如：按照GMP要求，其制藥廠區(qū)就必須要按照防污染和功能來規(guī)劃分類和布局，不同廠區(qū)之間要避免（交叉）污染，其制藥設(shè)備必須要科學(xué)先進(jìn)，所有設(shè)備環(huán)境都要達(dá)到其衛(wèi)生和潔凈要求等等。然而當(dāng)前我國(guó)醫(yī)藥工程建設(shè)中，一方面雖然各項(xiàng)法規(guī)制度和規(guī)范體系都處于初步建立狀態(tài)，然而還是有許多規(guī)范標(biāo)準(zhǔn)處于不確定或空白狀態(tài)，對(duì)其工程管理極為不利，使得部分管理內(nèi)容無(wú)據(jù)可依，造成其工程管理窘境；另一方面，醫(yī)藥工程建設(shè)涉及領(lǐng)域和專業(yè)知識(shí)多，不少企業(yè)都缺乏優(yōu)秀管理人才，大多企業(yè)管理人員都是邊工作、邊積累、邊實(shí)踐、邊改進(jìn)，這種摸索中學(xué)習(xí)從某種程度上來說也阻礙了其醫(yī)藥工程建設(shè)管理水準(zhǔn)的高層次發(fā)展。下面筆者就結(jié)合其工作經(jīng)驗(yàn)，簡(jiǎn)要探討醫(yī)藥工程管理應(yīng)當(dāng)采取的措施和具體實(shí)施內(nèi)容。

1 醫(yī)藥工程專業(yè)建設(shè)管理的重要性

自從我國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力穩(wěn)步上漲，綜合國(guó)力不斷提升，市場(chǎng)對(duì)醫(yī)療行業(yè)要求也日漸提高，此外我國(guó)當(dāng)前大力推行的醫(yī)保政策更是加劇了醫(yī)療市場(chǎng)需求，也使得我國(guó)醫(yī)藥行業(yè)呈現(xiàn)長(zhǎng)期高速增長(zhǎng)趨勢(shì)，而醫(yī)藥行業(yè)穩(wěn)步增長(zhǎng)的前提就是醫(yī)藥工程建設(shè)滿足市場(chǎng)要求，簡(jiǎn)而言之醫(yī)藥工程建設(shè)管理是確保醫(yī)藥行業(yè)健康發(fā)展的基礎(chǔ)保障。而且當(dāng)前我國(guó)醫(yī)藥行業(yè)還遠(yuǎn)遠(yuǎn)比不上國(guó)外先進(jìn)國(guó)家，我國(guó)醫(yī)藥出口基本都是原料藥品，制劑產(chǎn)品質(zhì)量達(dá)到美國(guó)FDA標(biāo)準(zhǔn)的更是少之又少，在我國(guó)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)日益與國(guó)際接軌的新環(huán)境，只有不斷提高我國(guó)制藥行業(yè)藥品質(zhì)量和管理水平，不斷努力學(xué)習(xí)國(guó)外先進(jìn)醫(yī)藥工程管理模式和經(jīng)驗(yàn)，促進(jìn)我國(guó)醫(yī)藥工業(yè)穩(wěn)步發(fā)展，才能夠提升醫(yī)藥行業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力，從而追趕國(guó)際先進(jìn)管理水平。

2 強(qiáng)化醫(yī)藥工程凈化管理的對(duì)策

第一，完善我國(guó)醫(yī)藥工程建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)體系，強(qiáng)化專業(yè)管理人才培養(yǎng)。我國(guó)醫(yī)藥工程建設(shè)管理標(biāo)準(zhǔn)還有部分處于不完善狀態(tài)，對(duì)此可由國(guó)家藥品監(jiān)督管理部門、我國(guó)中醫(yī)醫(yī)藥協(xié)會(huì)、制藥協(xié)會(huì)以及通過美國(guó)FDA資質(zhì)的先進(jìn)制藥公司，醫(yī)藥凈化工程安裝公司、專業(yè)醫(yī)藥工程管理公司等等諸多相關(guān)機(jī)構(gòu)部門都參與進(jìn)來，進(jìn)行專業(yè)、細(xì)化制定完善相應(yīng)工程建設(shè)管理標(biāo)準(zhǔn)。與此同時(shí)，制藥企業(yè)也要加快吸收對(duì)相關(guān)專業(yè)人才的教育培養(yǎng)，平時(shí)也要定期開展各類醫(yī)藥工程管理和建設(shè)培訓(xùn)考核，大力引進(jìn)優(yōu)秀醫(yī)藥工程管理人才，加強(qiáng)內(nèi)部交流溝通，不斷提升其醫(yī)藥工程建設(shè)管理團(tuán)隊(duì)人才水準(zhǔn)和能力。

第二，提升醫(yī)藥工程建設(shè)進(jìn)度管理?？梢愿鶕?jù)醫(yī)藥工程特點(diǎn)來規(guī)劃其建設(shè)進(jìn)度，再三檢查合同條款和施工計(jì)劃的可行性，重點(diǎn)關(guān)注醫(yī)藥工程中不同種類、項(xiàng)目施工，確保相互制約的項(xiàng)目能夠穿插施工，比如：凈化廠房給排水、暖通工程就要交叉施工，尤其是工藝設(shè)備管道項(xiàng)目施工計(jì)劃和管理，一旦處理不當(dāng)就會(huì)影響其施工進(jìn)度和施工質(zhì)量。因此建設(shè)管理人員就必須要切實(shí)結(jié)合醫(yī)藥行業(yè)特點(diǎn)來周密制定計(jì)劃，確保該工程保質(zhì)保量定期完工。

第三，加強(qiáng)醫(yī)藥工程質(zhì)量管理。醫(yī)藥工程通用專項(xiàng)項(xiàng)目常規(guī)質(zhì)量管理以外，還要重點(diǎn)關(guān)注GMP要求的專業(yè)性、關(guān)鍵性的質(zhì)量管理項(xiàng)目，這樣才能夠確保其工程滿足GMP驗(yàn)收標(biāo)準(zhǔn)。同時(shí)要從凈化裝修材料質(zhì)量到施工過程細(xì)節(jié)都要進(jìn)行全面監(jiān)控把關(guān)，對(duì)所有設(shè)備進(jìn)場(chǎng)、物流廢棄、通道設(shè)置等等都要確保其不會(huì)出現(xiàn)交叉污染，施工過程中各種功能管道更是要切實(shí)防漏，尤其是凈化區(qū)更是要注意其空氣質(zhì)量和潔凈度。

第四，嚴(yán)格醫(yī)藥工程現(xiàn)場(chǎng)管理。做好醫(yī)藥工程現(xiàn)場(chǎng)管理，首先要科學(xué)制定其工作流程，比如潔凈凈化車間時(shí)，人和物體走動(dòng)都會(huì)影響其空氣潔凈度，因此就必須要明確劃分潔、污流線，設(shè)置好相應(yīng)物流、人流通道，借助靜壓差壓力表和獨(dú)立壓差計(jì)來控制空氣流通，定時(shí)進(jìn)行監(jiān)控記錄，確保不同區(qū)域之間空氣質(zhì)量都達(dá)標(biāo)。新建的凈化車間要先檢查其溫濕度、照度、換氣次數(shù)、塵埃粒子、微生物等等HVAC系統(tǒng)的諸多驗(yàn)證項(xiàng)目，確保合格才能投入使用。車間建設(shè)完畢后也要定期進(jìn)行風(fēng)量檢查和高效過濾。其次，GMP對(duì)醫(yī)藥凈化車間環(huán)境和溫度都有相應(yīng)要求，對(duì)此管理人員也要再三注意確?？照{(diào)能24小時(shí)持續(xù)不斷運(yùn)行，如果晚上車間停工，也要開啟值班風(fēng)機(jī)使得凈化區(qū)有靜壓差避免外部氣流倒入。當(dāng)然如果室內(nèi)有酒精或者粉末，就要設(shè)置帶過濾器的直排系統(tǒng)。然后，對(duì)于凈化區(qū)域地面潔凈工程也有相應(yīng)處理方法，例如水泥材質(zhì)地面使用過久就會(huì)出現(xiàn)裂縫，這會(huì)影響其空氣水汽，地面也會(huì)凸起，因此GMP凈化車間底層地面最好做好防水處理，或者在其自流平下面加三層左右無(wú)紡布來避免其地面裂縫。最后，當(dāng)前為確保其凈化區(qū)空氣潔凈度基本都會(huì)采用三級(jí)過濾式空調(diào)，不管是初級(jí)、中級(jí)還是高級(jí)過濾裝置都有其相應(yīng)材質(zhì)布料，對(duì)此空調(diào)及相應(yīng)過濾裝置就要定期進(jìn)行清洗、更換和檢修，一旦發(fā)現(xiàn)有問題就要及時(shí)處理。

3 結(jié)語(yǔ)

總體來看，雖然當(dāng)前我國(guó)醫(yī)藥凈化工程管理與國(guó)外先進(jìn)國(guó)家相比還處于落后狀態(tài)，但是隨著我國(guó)醫(yī)藥行業(yè)內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)的加劇，我國(guó)政府對(duì)醫(yī)藥工程建設(shè)的扶持和關(guān)注，相信我國(guó)醫(yī)藥行業(yè)企業(yè)也會(huì)不斷吸收先進(jìn)管理經(jīng)驗(yàn)和優(yōu)質(zhì)建設(shè)管理人才，充分把握市場(chǎng)機(jī)遇，積極應(yīng)對(duì)市場(chǎng)新挑戰(zhàn)，不斷提升其制藥水平和管理質(zhì)量，從而促進(jìn)企業(yè)自身長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展。

參考文獻(xiàn)

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[2] 王書堂.探究醫(yī)藥工程項(xiàng)目中工程咨詢服務(wù)性企業(yè)的發(fā)展機(jī)遇與挑戰(zhàn)[J].醫(yī)藥工程設(shè)計(jì)，2009（5）：60-62.

篇（7）

從行業(yè)盈利情況看，今年以來，在醫(yī)療投入加大的效應(yīng)下，行業(yè)收入增速依然強(qiáng)勁，但利潤(rùn)增速開始放慢，顯示出成本上升的壓力，同時(shí)也反應(yīng)出行業(yè)政策方面的細(xì)微變化。2010年底開始，國(guó)家啟動(dòng)了針對(duì)2009年版醫(yī)療保險(xiǎn)藥品目錄的新一輪藥品降價(jià)；藥品招標(biāo)采購(gòu)隨著醫(yī)療改革的推進(jìn)，各地均在探索新的模式，對(duì)藥價(jià)也產(chǎn)生進(jìn)一步的壓力；國(guó)家投入隨著基數(shù)的提高，增速漸緩；新版GMP對(duì)藥品生產(chǎn)企業(yè)的生產(chǎn)成本帶來一定的壓力。結(jié)合以上種種，中國(guó)醫(yī)藥行業(yè)巨大未被滿足的潛在需求不變，但從發(fā)展階段上來看，醫(yī)藥行業(yè)正在進(jìn)入平穩(wěn)增長(zhǎng)期，未來五年，預(yù)計(jì)行業(yè)的收入和利潤(rùn)增速將在20-25%的區(qū)間內(nèi)。

中長(zhǎng)期來看，國(guó)家衛(wèi)生投入的增加、新醫(yī)改等深入開展、老齡化、居民保健意識(shí)提高等等一系列因素將在持續(xù)為醫(yī)藥行業(yè)提供巨大的市場(chǎng)需求，而國(guó)內(nèi)企業(yè)藥品研發(fā)和生產(chǎn)能力的增強(qiáng)以及國(guó)際生產(chǎn)的大轉(zhuǎn)移等又醫(yī)藥生產(chǎn)企業(yè)帶來了更多的發(fā)展空間和機(jī)遇。

安信證券目前對(duì)板塊的投資建議是：持有以把握行業(yè)確定性增長(zhǎng)，投資者可以從個(gè)股角度進(jìn)行超額收益的挖掘。建議投資者關(guān)注：1）特色原料藥國(guó)際生產(chǎn)轉(zhuǎn)移帶來的機(jī)遇；2）中藥材產(chǎn)業(yè)鏈整合者；3）標(biāo)準(zhǔn)提升，創(chuàng)新藥企業(yè)價(jià)值凸顯；4）健康消費(fèi)，看好有資源優(yōu)勢(shì)、營(yíng)銷能力強(qiáng)的品牌中藥企業(yè)；5）制藥裝備：新版GMP實(shí)施，行業(yè)景氣度高；6）國(guó)家從治已病向治未病的思路轉(zhuǎn)變。

本期入選的2只制藥行業(yè)股票安全星級(jí)分別是三星級(jí)和一星級(jí)，本周我們選擇其中的三星級(jí)股票佐力藥業(yè)（300181）進(jìn)行點(diǎn)評(píng)。

佐力藥業(yè)（300181）

在細(xì)分市場(chǎng)享受高速增長(zhǎng)

公司主導(dǎo)產(chǎn)品烏靈膠囊，主要用于治療輕中度心理障礙和改善不良情緒，該產(chǎn)品原料為烏靈菌粉，從我國(guó)珍稀藥用真菌烏靈參中分離，并運(yùn)用生物發(fā)酵技術(shù)制成，機(jī)理獨(dú)特。公司的烏靈膠囊是中藥一類新藥，獨(dú)家產(chǎn)品，二級(jí)中藥保護(hù)品種。公司目前幾乎全部盈利來源為烏靈膠囊。

目前，烏靈膠囊已經(jīng)覆蓋2000多家醫(yī)院，其中三甲醫(yī)院有400多家，且在浙江和上海已經(jīng)進(jìn)入基藥目錄。烏靈膠囊原來只在神經(jīng)內(nèi)科推廣，公司正在嘗試開拓新的科室，如心內(nèi)科、消化內(nèi)科和腫瘤科等，未來有望加快產(chǎn)品推廣的步伐。我國(guó)中樞神經(jīng)系統(tǒng)疾病市場(chǎng)將近200億，增長(zhǎng)速度高達(dá)20%，市場(chǎng)空間非常廣闊，烏靈膠囊有望成為重磅品種。

公司后續(xù)產(chǎn)品穩(wěn)步推進(jìn)。抗前列腺增生中藥?kù)`澤片目前已經(jīng)通過國(guó)家藥審中心的技術(shù)審評(píng)，并于6月份收到藥品生產(chǎn)現(xiàn)場(chǎng)檢查通知書；二線產(chǎn)品靈蓮花顆粒主要治療更年期綜合癥，目前正處于產(chǎn)品導(dǎo)入階段，新產(chǎn)品的穩(wěn)步推進(jìn)有望化解公司單一產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)。

公司上市后超募資金超過2個(gè)億，未來不排除對(duì)其它同類企業(yè)進(jìn)行并購(gòu)，或者改善營(yíng)銷等，從而提高業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的步伐。此外，公司二股東康恩貝在OTC運(yùn)作方面，擁有豐富的經(jīng)驗(yàn)，未來也有望給予一定的支持，以幫助佐力藥業(yè)做大主導(dǎo)產(chǎn)品。興業(yè)證券預(yù)計(jì)公司2011-2013年EPS分別為0.7，0.87和1.10元，首次覆蓋，給與推薦評(píng)級(jí)。

今日投資《在線分析師》顯示：公司2011-2013年綜合每股盈利預(yù)測(cè)分別為0.71、0.88和1.04元；當(dāng)前共有2位分析師跟蹤關(guān)注，1位給與“強(qiáng)力買入”評(píng)級(jí)，1位給與“買入”評(píng)級(jí)，綜合投資評(píng)級(jí)系數(shù)為1.50。

盈利預(yù)測(cè)（元）

分析師評(píng)級(jí)人數(shù)分析

電力設(shè)備：具備較好的安全邊際

上周投資評(píng)級(jí)下調(diào)的25只股票中化工品、自來水各有3家公司入圍，電力設(shè)備、電子設(shè)備與儀器、建筑工程、食品生產(chǎn)與加工各有2家公司入選，其他分布在電力、房地產(chǎn)、媒體、煤炭、機(jī)械制造、汽車零配件、汽車制造、軟件、通訊設(shè)備、信息技術(shù)與服務(wù)、制藥等行業(yè)。本期我們來關(guān)注一下電力設(shè)備行業(yè)。

受制于投資下降，發(fā)電板塊上半年業(yè)績(jī)下滑明顯；輸配電板塊出現(xiàn)分化，一次設(shè)備由于價(jià)格戰(zhàn)原因業(yè)績(jī)同比大幅下滑，二次設(shè)備由于投資比重增加業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)較快；節(jié)能板塊需求持續(xù)旺盛，業(yè)績(jī)繼續(xù)快速增長(zhǎng)。

受上半年行業(yè)凈利潤(rùn)情況低于市場(chǎng)預(yù)期影響，年初至今電氣設(shè)備行業(yè)跌幅居各行業(yè)之首，達(dá)-28%。一次設(shè)備各細(xì)分子行業(yè)均跑輸于滬深300指數(shù)，二次設(shè)備方面除了輸配電二次設(shè)備以外的二次設(shè)設(shè)備板塊也跑輸于滬深300指數(shù)。

平安證券對(duì)行業(yè)有兩點(diǎn)判斷：第一，在經(jīng)過幾輪調(diào)整之后，行業(yè)內(nèi)市值占比較大的如發(fā)電設(shè)備、一次設(shè)備板塊個(gè)股，已具備較好安全邊際，其盈利能力和估值水平繼續(xù)大幅下降的空間不大；第二，行業(yè)內(nèi)中小板、創(chuàng)業(yè)板股票估值仍然相對(duì)較高，但是多數(shù)與戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)相關(guān)，屬于在“十二五”期間重點(diǎn)發(fā)展的領(lǐng)域，短期內(nèi)伴隨著產(chǎn)業(yè)政策陸續(xù)出臺(tái)，相關(guān)股票依然會(huì)保持較高估值水平。

綜合來看，行業(yè)整體增速將會(huì)減緩，但行業(yè)總體繼續(xù)大幅下跌的可能性不大，由于兼具防御性和進(jìn)攻性（概念熱點(diǎn)），預(yù)計(jì)未來一個(gè)季度跑贏大盤概率較大，因此維持行業(yè)“超配”的投資建議，建議重點(diǎn)關(guān)注成長(zhǎng)性確定的優(yōu)質(zhì)公司以及符合國(guó)家戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，業(yè)績(jī)有爆發(fā)潛力的題材個(gè)股。

本期我們選擇評(píng)級(jí)下調(diào)的東源電器進(jìn)行點(diǎn)評(píng)。

東源電器（002074）

鋰電項(xiàng)目打開未來增長(zhǎng)空間

東源電器地處江蘇南通，是原機(jī)電部、能源部首批定點(diǎn)的高低壓開關(guān)設(shè)備生產(chǎn)廠家，華東地區(qū)高壓成套開關(guān)設(shè)備生產(chǎn)基地和電器開關(guān)行業(yè)重點(diǎn)骨干企業(yè)。目前，農(nóng)網(wǎng)改造使得配電行業(yè)迎來需求小高峰。35kv設(shè)備招標(biāo)權(quán)由省網(wǎng)上交到國(guó)網(wǎng)，有利于打破地方保護(hù)主義，對(duì)于東源電器這種技術(shù)、規(guī)模上均有優(yōu)勢(shì)的企業(yè)而言是個(gè)利好消息，東源電器將有效突破地方保護(hù)的障礙，進(jìn)一步擴(kuò)大銷售規(guī)模。

篇（8）

中圖分類號(hào)：F127 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1673-291X（2016）23-0020-03

一、醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)的概念

狹義的醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)指醫(yī)藥產(chǎn)銷及醫(yī)療服務(wù)直接相關(guān)的產(chǎn)業(yè)活動(dòng)，總體分醫(yī)藥工業(yè)和醫(yī)藥服務(wù)，其中，醫(yī)藥工業(yè)包含五大子行業(yè)，醫(yī)藥服務(wù)包含醫(yī)藥商業(yè)、研發(fā)外包、醫(yī)療服務(wù)（見圖1）。

廣義的醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)則是指維護(hù)健康、修復(fù)健康、促進(jìn)健康的產(chǎn)品生產(chǎn)、服務(wù)提供及信息傳播等活動(dòng)的總和。大健康產(chǎn)業(yè)由醫(yī)療性健康服務(wù)和非醫(yī)療性健康服務(wù)兩大部分構(gòu)成，已形成了四大基本產(chǎn)業(yè)群體：以醫(yī)療服務(wù)機(jī)構(gòu)為主體的醫(yī)療產(chǎn)業(yè)，以藥品、醫(yī)療器械以及其他醫(yī)療耗材產(chǎn)銷為主體的醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)，以保健食品、健康產(chǎn)品產(chǎn)銷為主體的保健品產(chǎn)業(yè)，以個(gè)性化健康檢測(cè)評(píng)估、咨詢服務(wù)、調(diào)理康復(fù)、保障促進(jìn)等為主體的健康管理服務(wù)產(chǎn)業(yè)。與此同時(shí)，我國(guó)大健康產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈已經(jīng)逐步完善，新興業(yè)態(tài)正在不斷涌現(xiàn)。健康領(lǐng)域新興產(chǎn)業(yè)包括養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)、醫(yī)療旅游、營(yíng)養(yǎng)保健產(chǎn)品研發(fā)制造、高端醫(yī)療器械研發(fā)制造等。

二、“互聯(lián)網(wǎng)+”環(huán)境下醫(yī)療健康行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀

（一）醫(yī)藥市場(chǎng)的發(fā)展現(xiàn)狀

《中國(guó)健康產(chǎn)業(yè)藍(lán)皮書（2016版）》（以下簡(jiǎn)稱《藍(lán)皮書》）詳細(xì)的分析了2015年我國(guó)醫(yī)藥、醫(yī)療器械以及醫(yī)療服務(wù)行業(yè)細(xì)分市場(chǎng)的情況。數(shù)據(jù)顯示，2015年，中國(guó)市場(chǎng)上化學(xué)藥物的銷售額達(dá)到8 880億元，占國(guó)內(nèi)醫(yī)藥市場(chǎng)總量的66.5%。從未來趨勢(shì)看，醫(yī)藥產(chǎn)品的質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)和運(yùn)營(yíng)規(guī)范的提升將在很大程度上促進(jìn)化學(xué)藥領(lǐng)域的兼并重組，特別是一致性評(píng)價(jià)的推進(jìn)將很可能明顯改變化學(xué)藥市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的格局。2015年，國(guó)內(nèi)中成藥市場(chǎng)增長(zhǎng)趨緩，總體市場(chǎng)規(guī)模約為3 379億元，占國(guó)內(nèi)醫(yī)藥市場(chǎng)總量的25.3%?！端{(lán)皮書》預(yù)測(cè)，從發(fā)展趨勢(shì)看，得益于中國(guó)政府對(duì)中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的支持，未來行業(yè)仍有著明顯的增長(zhǎng)機(jī)會(huì)，而這需要各大企業(yè)進(jìn)一步對(duì)產(chǎn)品和技術(shù)的研發(fā)投入。2015年，中國(guó)市場(chǎng)上生物藥物的銷售額為1 095億元，占國(guó)內(nèi)醫(yī)藥市場(chǎng)總量的8.2%左右。預(yù)計(jì)未來我國(guó)的生物制藥市場(chǎng)仍有巨大的增長(zhǎng)空間。

（二）醫(yī)療器械市場(chǎng)的發(fā)展現(xiàn)狀

在醫(yī)療器械市場(chǎng)方面，根據(jù)中國(guó)醫(yī)藥工業(yè)信息中心推算，近幾年來，國(guó)內(nèi)醫(yī)療器械市場(chǎng)一直保持著兩位數(shù)的增長(zhǎng)率，2010―2014年，市場(chǎng)規(guī)模擴(kuò)大了1倍以上，市場(chǎng)總量從2010年的1 200多億元增長(zhǎng)至2015年的3 000億元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率超過20%；預(yù)計(jì)到2019年行業(yè)規(guī)模將再翻一番，達(dá)到6 000億元左右的規(guī)模。影像科設(shè)設(shè)備、檢驗(yàn)科設(shè)備、心血管設(shè)備、骨科設(shè)備、信息科設(shè)備是醫(yī)械行業(yè)最大的5個(gè)細(xì)分領(lǐng)域，《藍(lán)皮書》預(yù)測(cè)，國(guó)內(nèi)產(chǎn)品將向高端領(lǐng)域突破，產(chǎn)業(yè)融合將成為大勢(shì)所趨，信息化和大數(shù)據(jù)將成為醫(yī)療器械市場(chǎng)發(fā)展的新的助推器。

（三）醫(yī)療服務(wù)市場(chǎng)的發(fā)展現(xiàn)狀

在醫(yī)療服務(wù)市場(chǎng)方面，中國(guó)醫(yī)療服務(wù)市場(chǎng)規(guī)模從2011年的1.40萬(wàn)億元增長(zhǎng)至2014年的約2.20多萬(wàn)億元。基于國(guó)家衛(wèi)計(jì)委的統(tǒng)計(jì)，中國(guó)醫(yī)藥工業(yè)信息中心預(yù)計(jì)2019年中國(guó)醫(yī)療服務(wù)市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到4.338萬(wàn)億元。目前，公立醫(yī)院醫(yī)療服務(wù)收入占比78%，社區(qū)基層與私營(yíng)醫(yī)院所占比例僅為11%和8%左右。預(yù)計(jì)到2020年我國(guó)人均私營(yíng)醫(yī)院床位數(shù)將翻三番，屆時(shí)，私營(yíng)醫(yī)院醫(yī)療服務(wù)收入所占比重將大幅提高。

三、“互聯(lián)網(wǎng)+”環(huán)境下醫(yī)療健康行業(yè)的創(chuàng)新

在“互聯(lián)網(wǎng)+”環(huán)境下，醫(yī)療健康行業(yè)必須進(jìn)行創(chuàng)新，實(shí)現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療，彌補(bǔ)傳統(tǒng)醫(yī)療模式的缺陷，幫助患者更好進(jìn)行科學(xué)、有效的預(yù)防疾病，實(shí)現(xiàn)治未?。皇箖?yōu)質(zhì)醫(yī)療資源進(jìn)行跨時(shí)空的最佳配置，優(yōu)化患者院內(nèi)就醫(yī)流程，幫助病人免去不必要的到院就醫(yī)，節(jié)約時(shí)間，提高效率；給患者更方便快捷、便宜的購(gòu)藥體驗(yàn)，促進(jìn)醫(yī)患溝通，使醫(yī)生價(jià)值最大化、服務(wù)最優(yōu)化。提高醫(yī)療服務(wù)效率，提升醫(yī)療水平和健康管理能力。

（一）創(chuàng)新健康管理方式

健康管理包含保健食品、器械設(shè)備、健康追蹤、體檢、健身養(yǎng)生等多個(gè)領(lǐng)域，其核心是預(yù)防醫(yī)學(xué)的思想。近年來，健康管理已逐漸發(fā)展成為社會(huì)熱點(diǎn)，作為一般醫(yī)療服務(wù)的“升級(jí)版”，未來將向個(gè)性化、多元化方向發(fā)展。

互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療下全新的健康管理理念、技術(shù)和手段，能夠有效促進(jìn)疾病預(yù)防，醫(yī)病于未病，幫助降低醫(yī)療機(jī)構(gòu)壓力，提高國(guó)民健康水平。傳統(tǒng)醫(yī)療環(huán)境下，多數(shù)患者出現(xiàn)明顯病癥才就醫(yī)，這種健康管理方式通過互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療會(huì)變?yōu)橹鲃?dòng)進(jìn)行疾病的預(yù)防。首先，人們可通過穿戴先進(jìn)的醫(yī)療設(shè)備將生命體征指標(biāo)數(shù)據(jù)化。通過穿戴設(shè)備患者可以隨時(shí)隨地進(jìn)行自我健康管理，實(shí)時(shí)獲得數(shù)據(jù)，及時(shí)篩查、預(yù)防疾??；將獲取的身體各項(xiàng)體征數(shù)據(jù)借助大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等技術(shù)，尋找疾病與日常生活行為的關(guān)系，并及時(shí)咨詢專業(yè)醫(yī)護(hù)人員。其次，通過基因檢測(cè)篩查致病基因，預(yù)估疾病發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)?；颊呖梢酝ㄟ^合理飲食、積極運(yùn)動(dòng)等方式盡早進(jìn)行預(yù)防，減少預(yù)防疾病的發(fā)生。健康管理的未來趨勢(shì)見圖2。

（二）創(chuàng)新就醫(yī)方式

互聯(lián)網(wǎng)問診平臺(tái)通過在線問診、診前咨詢，初步了解用戶的病癥情況，引導(dǎo)其科學(xué)、合理就醫(yī)，推動(dòng)醫(yī)療資源使用情況的倒三七模式向正三七模式發(fā)展，最終實(shí)現(xiàn)醫(yī)療資源的合理使用，因而將成為分級(jí)診療的有效手段。而傳統(tǒng)醫(yī)療服務(wù)模式為“四面墻加一張檢查臺(tái)”，患者必須親自前往醫(yī)院就診。由于目前我國(guó)醫(yī)療資源配置不合理、醫(yī)療基礎(chǔ)設(shè)施薄弱，出現(xiàn)了掛號(hào)難、醫(yī)療效率低、醫(yī)療服務(wù)質(zhì)量低等諸多問題。

圖2 健康管理的未來趨勢(shì)

互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療環(huán)境下，不需要政府重新建造醫(yī)院、診所，只需要通過“虛擬化”的醫(yī)療體制和系統(tǒng)，對(duì)患者進(jìn)行遠(yuǎn)程監(jiān)控，管理患者的信息即可。這樣就會(huì)將醫(yī)療服務(wù)惠及更多的患者。跨時(shí)空的優(yōu)質(zhì)醫(yī)療資源的配置將極大改善醫(yī)療服務(wù)效率，提高醫(yī)療服務(wù)質(zhì)量，提升就醫(yī)體驗(yàn)。互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療與傳統(tǒng)醫(yī)療的就醫(yī)路徑對(duì)比見圖3。

圖3 互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療與傳統(tǒng)醫(yī)療的就醫(yī)路徑對(duì)比

（三）改善就醫(yī)體驗(yàn)

“掛號(hào)排隊(duì)時(shí)間長(zhǎng)、看病等待時(shí)間長(zhǎng)、取藥排隊(duì)時(shí)間長(zhǎng)及醫(yī)生問診時(shí)間短”這一“三長(zhǎng)一短”使就醫(yī)體驗(yàn)飽受社會(huì)詬病?；ヂ?lián)網(wǎng)醫(yī)療的出現(xiàn)使得“根治”這一“頑疾”指日可待。與傳統(tǒng)就醫(yī)體驗(yàn)相比，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療就醫(yī)過程更加快捷，減少排隊(duì)時(shí)間，提高服務(wù)效率和患者滿意度，改善就醫(yī)體驗(yàn)。在互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療環(huán)境下，患者可以通過互聯(lián)網(wǎng)隨時(shí)進(jìn)行掛號(hào)，大大節(jié)約時(shí)間；同時(shí)，醫(yī)院根據(jù)不同科室的預(yù)約可以提前調(diào)配醫(yī)生，縮短患者候診時(shí)間，緩解醫(yī)院的看病難問題。在候診環(huán)節(jié)，患者可以通過科室導(dǎo)航服務(wù)快速找到相應(yīng)的科室；在繳費(fèi)環(huán)節(jié)，可以通過網(wǎng)絡(luò)支付，如可以通過微信、支付寶等方式，節(jié)省了到窗口排隊(duì)繳費(fèi)的時(shí)間；在獲取檢驗(yàn)報(bào)告環(huán)節(jié)，患者可在手機(jī)上查看報(bào)告，不需要再到醫(yī)院提??；在院外康復(fù)環(huán)節(jié)，通過在線問診或者遠(yuǎn)程醫(yī)療設(shè)置，患者可以與醫(yī)生隨時(shí)咨詢，針對(duì)病情及時(shí)采取相應(yīng)的辦法。

（四）創(chuàng)新購(gòu)藥方式

傳統(tǒng)醫(yī)療行業(yè)購(gòu)藥環(huán)節(jié)存在諸多痛點(diǎn)：處方用藥不透明，購(gòu)藥方式多為醫(yī)院看病購(gòu)藥以及實(shí)體零售藥店購(gòu)藥，取藥時(shí)間長(zhǎng)且路途用時(shí)長(zhǎng)?；ヂ?lián)網(wǎng)醫(yī)療通過醫(yī)藥電商，可以實(shí)現(xiàn)讓用戶更方便、快捷、便宜的購(gòu)買藥品。方式主要以B2C和O2O兩種方式。例如，O2O模式通過實(shí)體零售藥店的快速物流配送，實(shí)現(xiàn)在1個(gè)小時(shí)內(nèi)完成藥品的配送，為用戶帶來更加快捷的購(gòu)藥體驗(yàn)。B2C模式則通過互聯(lián)網(wǎng)藥店或者第三方醫(yī)藥平臺(tái)，對(duì)藥品信息進(jìn)行快速查詢、比價(jià)，查看是否支持醫(yī)保報(bào)銷，用戶在網(wǎng)上完成下單，藥品在1―2天內(nèi)就能收到。

隨著網(wǎng)售處方藥政策的放開，醫(yī)藥分離的狀況愈加明晰，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療銷售的藥品種類將迎來大幅增長(zhǎng)，醫(yī)藥電商的購(gòu)藥方式正在加速重構(gòu)傳統(tǒng)的購(gòu)藥方式，為用戶帶去更好體驗(yàn)。新醫(yī)改的公立醫(yī)院改革和藥品供應(yīng)保障體系改革是破除“看病貴”問題的針對(duì)性改革措施（見圖4）。

（五）重構(gòu)醫(yī)患生態(tài)

當(dāng)前，醫(yī)患沖突不斷升級(jí)?；ヂ?lián)網(wǎng)醫(yī)療環(huán)境下，醫(yī)患關(guān)系會(huì)得到改善。醫(yī)生可以通過互聯(lián)網(wǎng)以健康管理、自診等方式在線上與患者進(jìn)行溝通咨詢。通過在線問診可以緩解醫(yī)療資源的不對(duì)稱，優(yōu)秀的醫(yī)生可以利用碎片化的時(shí)間為更多患者提供診斷，收獲口碑和名譽(yù)，恢復(fù)“白衣天使”稱號(hào)。互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療通過線上和線下的服務(wù)，優(yōu)化服務(wù)流程，為患者提供導(dǎo)診、釋疑、咨詢等人性化服務(wù)和人文關(guān)懷，使傳統(tǒng)醫(yī)療的“三長(zhǎng)一短”現(xiàn)狀得以緩解，使患者就醫(yī)更加方便，給患者帶來更加溫暖的體驗(yàn)。

參考文獻(xiàn)：

[1] 唐克媛.互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療健康行業(yè)融資情況分析[J].時(shí)代金融，2015，（11）

篇（9）

顯然，醫(yī)療體制改革作為一種社會(huì)制度安排，對(duì)醫(yī)藥行業(yè)的影響是全方位的，從藥品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售，到流通環(huán)節(jié)，以及最后的終端消費(fèi)需求，都會(huì)進(jìn)行制度性的重新安排，從而造成產(chǎn)業(yè)格局的重新調(diào)整。

從相關(guān)政策變動(dòng)情況來看，2006年的醫(yī)藥行業(yè)整頓主要集中在流通領(lǐng)域的打擊商業(yè)賄賂和藥品價(jià)格持續(xù)整頓上，2007年的政策調(diào)整主要集中在研發(fā)、生產(chǎn)以及終端需求的體制安排。我們認(rèn)為，在多次治理整頓的綜合作用下，醫(yī)藥行業(yè)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了從“亂”到“治”的轉(zhuǎn)變。

但是，醫(yī)療體制改革的變化帶來的利益，各環(huán)節(jié)、各細(xì)分行業(yè)是冷熱不均的，對(duì)于某些環(huán)節(jié)而言可能會(huì)是顛覆性的變化。展望未來，我們認(rèn)為，整體上市場(chǎng)是在不斷從分散走向集中，在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，優(yōu)勢(shì)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)地位會(huì)不斷強(qiáng)化，并不斷受益于這種行業(yè)政策的變化。

醫(yī)改，依然是2008年的關(guān)鍵詞1

2007行業(yè)在調(diào)整中改善

一、數(shù)據(jù)顯示醫(yī)藥行業(yè)轉(zhuǎn)暖趨勢(shì)已經(jīng)確立

由于醫(yī)藥商業(yè)流通領(lǐng)域嚴(yán)厲打擊商業(yè)賄賂以及國(guó)家發(fā)改委對(duì)產(chǎn)品降價(jià)，2006年，醫(yī)藥行業(yè)在走過了行業(yè)低潮后，于2007年進(jìn)入了行業(yè)復(fù)蘇。

從中經(jīng)網(wǎng)的行業(yè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來看，截止2007年8月份，醫(yī)藥行業(yè)規(guī)模以上企業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)了銷售收入和營(yíng)業(yè)利潤(rùn)雙雙走高的局面，并且增速在逐步提升，其中中藥飲片和生物制品行業(yè)增長(zhǎng)明顯高于行業(yè)平均增長(zhǎng)。這種雙高的增長(zhǎng)特征為行業(yè)全年的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)奠定了基礎(chǔ)。

醫(yī)藥行業(yè)銷售收入的增長(zhǎng)似乎主要來自兩方面的需求推動(dòng)：內(nèi)需和出口。2007年1－8月份中西藥類批發(fā)零售商品總額1369.2億，同比增長(zhǎng)25.5％，海關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，1－10月份醫(yī)藥商品出口總額48億美元，同比增長(zhǎng)33.4％。

受益于醫(yī)藥行業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境的改善，醫(yī)藥行業(yè)的銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用都有明顯的降低，進(jìn)一步提升了行業(yè)盈利狀況的改善。

二、2007年：行業(yè)在調(diào)整，洗牌在延續(xù)。市場(chǎng)在向優(yōu)勢(shì)企業(yè)集中

作為一個(gè)承前啟后的年份，2007年相關(guān)政府部門出臺(tái)了一系列相關(guān)政策，這些政策調(diào)整對(duì)醫(yī)藥行業(yè)帶來的是根本性的影響，是一次制度的重新安排，是對(duì)整個(gè)行業(yè)的重新洗牌。

近期醫(yī)藥行業(yè)重大政策變動(dòng)主要集中在以下幾個(gè)方面：

1、新的《藥品注冊(cè)管理辦法》開始執(zhí)行。新的《藥品注冊(cè)管理辦法》嚴(yán)格了新藥的界定標(biāo)準(zhǔn)，以前更改劑型、更改包裝、更改規(guī)格的方法將不被認(rèn)定為新藥，將真正具有技術(shù)含量的新藥與沒有創(chuàng)新的藥品分離開來。并且對(duì)抗腫瘤、艾滋病等四類藥物實(shí)施特別審批程序。我們認(rèn)為新辦法的實(shí)施將極大的激勵(lì)企業(yè)從事原創(chuàng)藥物研究的熱情，那些真正具有技術(shù)研發(fā)實(shí)力的制藥企業(yè)會(huì)從中受益。

2、新的《藥品GMP認(rèn)證檢查評(píng)定標(biāo)準(zhǔn)(試行)》開始執(zhí)行。與老標(biāo)準(zhǔn)不同，新《標(biāo)準(zhǔn)》提高了GMP認(rèn)證檢查評(píng)定標(biāo)準(zhǔn)，進(jìn)一步強(qiáng)化了軟件管理，加強(qiáng)對(duì)藥品生產(chǎn)企業(yè)質(zhì)量管理薄弱環(huán)節(jié)的監(jiān)管。新標(biāo)準(zhǔn)將使藥品生產(chǎn)的過程受到更加嚴(yán)格的監(jiān)督，一些不符合標(biāo)準(zhǔn)的中小制藥企業(yè)將會(huì)被淘汰，預(yù)計(jì)產(chǎn)業(yè)的集中度將會(huì)進(jìn)一步的提高。

值得關(guān)注的是，自2005年起，中藥飲片企業(yè)的GMP認(rèn)證工作全面啟動(dòng)，中藥飲片生產(chǎn)行業(yè)面臨2008年1月1日的GMP認(rèn)證大限。據(jù)目前的統(tǒng)計(jì)，全國(guó)已注冊(cè)的1100多家中藥飲片企業(yè)中，已經(jīng)通過GMP的只有200多家。而按既定的認(rèn)證時(shí)間表，大限到來，必定會(huì)淘汰掉一批不合格的中藥飲片企業(yè)，但對(duì)規(guī)范中藥飲片產(chǎn)業(yè)而言，這才只是一個(gè)開始。

3、集中整治藥品、保健食品、醫(yī)療廣告。此次廣告整治的重點(diǎn)和目標(biāo)是：嚴(yán)厲查處虛假藥品、保健食品、醫(yī)療廣告的行為；嚴(yán)厲查處藥品廣告夸大功能、保證療效和保健食品廣告宣傳療效以及醫(yī)療廣告保證治愈的行為。通過集中整治，藥品、保健食品、醫(yī)療廣告，促使藥品、保健食品、醫(yī)療廣告秩序明顯好轉(zhuǎn)。

4、“一品兩規(guī)”的招標(biāo)采購(gòu)。同一通用名稱藥品的品種，注射劑型和口服劑型各不得超過2種，處方組成類同的復(fù)方制劑1～2種。醫(yī)院因?yàn)椴少?gòu)數(shù)量上的限制，基本只能從新藥和優(yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià)的產(chǎn)品里面采購(gòu)，減少了仿制藥的醫(yī)院生存空間。此辦法對(duì)于一些以仿制藥為主。沒有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)和優(yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià)產(chǎn)品的小型藥企是重大的打擊，將會(huì)逐漸退出市場(chǎng)，讓出巨大的市場(chǎng)份額，使得行業(yè)將趨向集中。

整體上來看，這些政策的調(diào)整都存在根本性的影響，整個(gè)行業(yè)從研發(fā)，到生產(chǎn)、流通，各個(gè)環(huán)節(jié)都在進(jìn)行調(diào)整，但歸結(jié)到一個(gè)共同表現(xiàn)，就是整個(gè)市場(chǎng)在趨向集中，那些具備產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)、技術(shù)優(yōu)勢(shì)和規(guī)模優(yōu)勢(shì)的企業(yè)將獲得更多的市場(chǎng)。

2008年：行業(yè)持續(xù)景氣，需求結(jié)構(gòu)變化

正如前文分析，作為供給端，行業(yè)在調(diào)整中不斷洗牌，市場(chǎng)在向優(yōu)勢(shì)企業(yè)集中，供給結(jié)構(gòu)在發(fā)生變化。

但醫(yī)藥行業(yè)作為關(guān)系國(guó)計(jì)民生的重要產(chǎn)業(yè)，終端市場(chǎng)卻依然保持了旺盛的需求，這種旺盛趨勢(shì)可能會(huì)在2008年進(jìn)一步強(qiáng)化。我們預(yù)計(jì)，2008年的醫(yī)藥消費(fèi)需求不僅繼續(xù)保持快速增長(zhǎng)趨勢(shì)，而且這種需求結(jié)構(gòu)也會(huì)隨著醫(yī)療制度的改革而出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性變化。

2008年醫(yī)藥行業(yè)需求終端格局存在幾個(gè)方面變化趨勢(shì)：

一、高漲的藥品需求拉動(dòng)醫(yī)藥經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)

其中，居民可支配收入增長(zhǎng)、城鎮(zhèn)化、老齡化的改變是拉動(dòng)藥品需求的三大重要因素。

首先，居民收入增長(zhǎng)帶動(dòng)醫(yī)藥消費(fèi)需求。醫(yī)療保健作為人類一種基本需求，具有一定的剛性特征，醫(yī)療保健支出往往隨著收入的增長(zhǎng)較先得到滿足。我們相信，隨著收入的增加，人民生活水平相應(yīng)提高，會(huì)直接引致居民保健意識(shí)提升，醫(yī)療保健需求上升，從而拉動(dòng)藥品支出。

相比較而言，農(nóng)村人均醫(yī)療支出的絕對(duì)數(shù)較低，存在更大的增長(zhǎng)空間。隨著“三農(nóng)問題”改革的深入、農(nóng)村醫(yī)療保障制度的完善，農(nóng)村地區(qū)的醫(yī)療消費(fèi)需求必將逐步釋放出來，將帶動(dòng)占中國(guó)人口56％的農(nóng)村醫(yī)療市場(chǎng)規(guī)模的擴(kuò)大。

其次，城鎮(zhèn)化會(huì)帶來用藥需求的高漲。根據(jù)歷史數(shù)據(jù)來看，城鎮(zhèn)居民衛(wèi)生費(fèi)用支出是農(nóng)村居民的3－4倍，城鎮(zhèn)化進(jìn)程有助于擴(kuò)大城鎮(zhèn)人口衛(wèi)生需求規(guī)模。預(yù)計(jì)在“十一五”時(shí)期，我國(guó)城鎮(zhèn)化進(jìn)程基本呈快速發(fā)展趨勢(shì)，年均增幅有望達(dá)到1到1.2個(gè)百分點(diǎn)左右。到2010年我國(guó)城鎮(zhèn)化水平可能達(dá)到47.5％，將達(dá)到1998年世界城鎮(zhèn)

化47％的平均水平。

最后，人口老齡化是衛(wèi)生消費(fèi)支出高速增長(zhǎng)主要原因之一。衛(wèi)生部調(diào)查表明，老年人慢性病患病率高于平均水平的3.2倍，而且老年病多為腫瘤、心腦血管病、糖尿病、老年抑郁癥和精神病等慢性病，花費(fèi)大，消耗衛(wèi)生資源多。隨著老齡人口的增多，必將會(huì)刺激醫(yī)藥支出的增長(zhǎng)。我國(guó)老齡化趨勢(shì)嚴(yán)重，已經(jīng)于1999年進(jìn)入老齡社會(huì)。據(jù)測(cè)算，到2020年，老年人口將達(dá)到2.48億，老齡化水平將達(dá)到17.17％。

IMS預(yù)測(cè)，2015年中國(guó)醫(yī)藥總費(fèi)用達(dá)到38000億元，其中藥品消費(fèi)達(dá)到11000億元，2020年中國(guó)將成為全球第二大醫(yī)藥消費(fèi)大國(guó)。

二、新醫(yī)療體制改革進(jìn)一步擴(kuò)大受益面

雖然具體醫(yī)保方案尚在討論中，但基本可以判斷，國(guó)家會(huì)圍繞“廣覆蓋、低水平”的原則繼續(xù)推進(jìn)覆蓋城鄉(xiāng)居民的基本衛(wèi)生保健制度，加速建立社區(qū)衛(wèi)生服務(wù)體系和農(nóng)村合作醫(yī)療體系，醫(yī)療制度的變化將引起醫(yī)藥市場(chǎng)規(guī)模和市場(chǎng)結(jié)構(gòu)極其深遠(yuǎn)的變革。

1、新醫(yī)改不斷擴(kuò)大醫(yī)保覆蓋面。新的醫(yī)改制度覆蓋主要來自城鎮(zhèn)居民醫(yī)保制度建設(shè)和新農(nóng)村醫(yī)療合作制度建設(shè)，這樣醫(yī)保覆蓋從原有的僅就業(yè)職工范圍，擴(kuò)大到了一般城鎮(zhèn)居民和農(nóng)村人口，從而實(shí)現(xiàn)了全民醫(yī)保。

目前全國(guó)有80多家城市從今年下半年開始試點(diǎn)，2008年開始全面推廣，將要覆蓋80％的城鎮(zhèn)居民，預(yù)計(jì)2010年實(shí)現(xiàn)全覆蓋，這意味著將新增大約3.5億人能夠享受到城鎮(zhèn)居民醫(yī)保。根據(jù)現(xiàn)有的財(cái)政補(bǔ)貼方案，我們估計(jì)至少每年能新增2000億的醫(yī)療費(fèi)用供給。

2、新醫(yī)保制度建設(shè)帶動(dòng)相關(guān)配套服務(wù)行業(yè)。首先，醫(yī)療體系的建設(shè)必定要增加大量醫(yī)療診斷設(shè)備，在《農(nóng)村衛(wèi)生服務(wù)體系建設(shè)與發(fā)展規(guī)劃》中已經(jīng)明確對(duì)各類型醫(yī)院的設(shè)備配備有了明確要求；而這必將對(duì)相關(guān)醫(yī)療設(shè)備企業(yè)帶來發(fā)展機(jī)遇。其次，作為醫(yī)改的一個(gè)重要環(huán)節(jié)，在“醫(yī)藥分家”原則下，醫(yī)藥商業(yè)流通企業(yè)作為醫(yī)院用藥藥物配送職能將進(jìn)一步強(qiáng)化，至少南京醫(yī)藥的“藥房托管”這種模式在實(shí)踐中已經(jīng)得到有益的嘗試。

三、新醫(yī)療改革改變醫(yī)療需求結(jié)構(gòu)

從目前的現(xiàn)狀來看，醫(yī)療資源的分布和醫(yī)療費(fèi)用支出結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)倒金字塔結(jié)構(gòu)，20％的三級(jí)醫(yī)院占據(jù)了80％的醫(yī)療資源。我們預(yù)計(jì)未來幾年這種畸形結(jié)構(gòu)將逐步被糾正。

總體來看，有三種變化趨勢(shì)：

基層醫(yī)院進(jìn)入快速發(fā)展期，市場(chǎng)需求快速增長(zhǎng)。城市社區(qū)衛(wèi)生服務(wù)中心、縣醫(yī)院、鄉(xiāng)鎮(zhèn)衛(wèi)生院(含鄉(xiāng)村衛(wèi)生室等)等公立基層醫(yī)療服務(wù)單位是建設(shè)全民醫(yī)保后的最大受益者，主要定位在普通病、常見病。

中檔醫(yī)院將加速分化。原二甲等中檔醫(yī)院目前地位尷尬，預(yù)計(jì)將出現(xiàn)分化：一部分條件較好的將會(huì)轉(zhuǎn)化為三甲醫(yī)院。部分效益差、規(guī)模小的醫(yī)院，可能會(huì)被轉(zhuǎn)化為社區(qū)衛(wèi)生服務(wù)中心，或者是其他服務(wù)機(jī)構(gòu)。

高端醫(yī)院門診占有率逐步下降。今后三甲醫(yī)院的主要職能將是診療疑難雜癥、大病重病和教學(xué)研究上，隨著基層醫(yī)療單位的職能得到恢復(fù)和強(qiáng)化，雙向轉(zhuǎn)診實(shí)施后，三甲醫(yī)院50％以上的門診患者將被分流。

總體來看，我們預(yù)測(cè)，隨著各級(jí)醫(yī)院職能的轉(zhuǎn)換，未來高端醫(yī)院門診占有率逐步下降，但大病、重病患者更加集中，總用藥規(guī)模不會(huì)下降，并且將進(jìn)一步向?qū)？扑?主要專利藥、品牌藥)集中；而在基層普通病癥治療和預(yù)防的職能強(qiáng)化后，第三終端市場(chǎng)需求將迅速增長(zhǎng)，普藥、常用藥規(guī)模將進(jìn)一步擴(kuò)大。

2008年上市公司投資主線分析

正如前面的分析，2008年，醫(yī)藥行業(yè)持續(xù)景氣可以預(yù)期，隨著需求供給結(jié)構(gòu)的變化，各子行業(yè)冷熱不均。我們認(rèn)為，在整體看好醫(yī)藥行業(yè)的同時(shí)，可以從結(jié)構(gòu)性變化中去尋找體制改革的最大受益者。

2008年從以下五個(gè)角度去尋找投資主線：

1、關(guān)注具有極強(qiáng)的新藥開發(fā)能力的企業(yè)。在第一終端中，尤其三甲高端醫(yī)院當(dāng)中，由于用藥需求結(jié)構(gòu)的變化，預(yù)計(jì)專利藥、特效藥類企業(yè)將充分受益，重點(diǎn)關(guān)注恒瑞醫(yī)藥、康緣藥業(yè)、雙鷺?biāo)帢I(yè)等；

2、關(guān)注普藥類公司?！暗退健V覆蓋”是我國(guó)醫(yī)療改革的方向，今年國(guó)家發(fā)改委公布的第一批限價(jià)定點(diǎn)藥品生產(chǎn)企業(yè)，已經(jīng)明確了這類普藥企業(yè)將在未來醫(yī)改中受益，在第三終端將大有可為，重點(diǎn)關(guān)注雙鶴藥業(yè)、西南藥業(yè)等；

篇（10）

中圖分類號(hào)：F2

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

doi：10.19311/ki.16723198.2017.05.004

1導(dǎo)言

醫(yī)療器械行業(yè)是連接醫(yī)藥工業(yè)、醫(yī)療服務(wù)和健康產(chǎn)業(yè)的重要經(jīng)濟(jì)部門，其核心技術(shù)涵蓋醫(yī)用高分子材料、檢驗(yàn)醫(yī)學(xué)、血液學(xué)、生命科學(xué)等多個(gè)學(xué)科，是我國(guó)的醫(yī)藥衛(wèi)生系統(tǒng)中保障臨床治療活動(dòng)有效、安全的核心環(huán)節(jié)。近年來，在醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革不斷深入推進(jìn)的政策導(dǎo)向之下，由于新的《醫(yī)療器械監(jiān)督管理?xiàng)l例》等措施陸續(xù)出臺(tái)，加之醫(yī)療器械領(lǐng)域內(nèi)長(zhǎng)期存在的“多、小、散、亂”格局，政府干預(yù)不當(dāng)和企業(yè)經(jīng)營(yíng)費(fèi)用率高等問題，醫(yī)療器械行業(yè)正處于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)變發(fā)展方式的關(guān)鍵時(shí)期。本文運(yùn)用產(chǎn)業(yè)組織理論中哈佛學(xué)派的結(jié)構(gòu)-行為-績(jī)效（structure-conduct-performance，SCP）分析范式對(duì)近年來我國(guó)醫(yī)療器械行業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r和產(chǎn)業(yè)組織的變遷過程進(jìn)行深入研究，為我國(guó)醫(yī)療器械行業(yè)開展供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革提供改革建議。

2我國(guó)醫(yī)療器械行業(yè)的產(chǎn)業(yè)組織分析

2.1產(chǎn)業(yè)規(guī)模分析

根據(jù)Evaluate MedTech的統(tǒng)計(jì)，2010-2015年，我國(guó)醫(yī)療器械行業(yè)的產(chǎn)業(yè)規(guī)模從1200億元增長(zhǎng)到3080億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率（CAGR）為17.01%，而同期全球醫(yī)療器械市場(chǎng)規(guī)模增速僅為1.90%，我國(guó)已經(jīng)成為繼美國(guó)和日本之后的全球第三大醫(yī)療器械生產(chǎn)和消費(fèi)國(guó)，并已經(jīng)成長(zhǎng)為拉動(dòng)全球醫(yī)療器械市場(chǎng)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿?，如圖1所示。

2010年至今，在醫(yī)療器械銷售領(lǐng)域銷售額快速增長(zhǎng)的同時(shí)，全國(guó)醫(yī)療器械批發(fā)企業(yè)數(shù)量始終維持在1.3-1.6萬(wàn)家之間，呈現(xiàn)出相對(duì)穩(wěn)定的競(jìng)爭(zhēng)格局。但與發(fā)達(dá)國(guó)家和新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家相比數(shù)量明顯偏多，市場(chǎng)呈現(xiàn)出離散化競(jìng)爭(zhēng)特點(diǎn)，如圖2所示（數(shù)據(jù)來源：IMS Institute）。

2.2醫(yī)療器械行業(yè)集中度分析

行業(yè)集中度指標(biāo)CRn表示行業(yè)中規(guī)模最大的前n家企業(yè)在市場(chǎng)中的占有率（%）情況，其公式為：

CRn=∑ni=1Xi/∑Ni=1Xi

經(jīng)濟(jì)學(xué)家貝恩（Joe S. Bain）利用行業(yè)集中度指標(biāo)對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)進(jìn)行分類研究，依據(jù)行業(yè)集中度指標(biāo)CR4和CR8，將產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)類型分為寡占I型，寡占II型，寡占III型，寡占IV型，寡占V型和原子型（競(jìng)爭(zhēng)型）6個(gè)等級(jí)。2010-2015年，我國(guó)醫(yī)療器械行業(yè)的集中度指標(biāo)CR3、CR4和CR8分別由21.64%、24.64%和3185%上升至28.59%、31.57%和37.78%，但全國(guó)市場(chǎng)整體上的原子型結(jié)構(gòu)沒有改變（如表1）。對(duì)照部分發(fā)達(dá)國(guó)家，我國(guó)的前3大醫(yī)療器械生產(chǎn)企業(yè)的市場(chǎng)占有率（CR3）明顯偏低。

數(shù)據(jù)來源：商務(wù)部《醫(yī)療器械行業(yè)運(yùn)行統(tǒng)計(jì)分析報(bào)告》（2010-2015）。

然而，由于我國(guó)醫(yī)藥衛(wèi)生監(jiān)管體制不完善，市場(chǎng)機(jī)制不健全，加之醫(yī)療器械市場(chǎng)規(guī)模龐大且地域廣闊，醫(yī)療器械市場(chǎng)并非是全國(guó)統(tǒng)一。此外，部分地方政府為了保障當(dāng)?shù)氐慕?jīng)濟(jì)發(fā)展、就業(yè)及稅收，為本地藥品流通企業(yè)提供政策上的便利，視外地醫(yī)療器械企業(yè)為掠奪市場(chǎng)資源的“攪局者”。典型表現(xiàn)是在醫(yī)療器械集中招標(biāo)采購(gòu)過程中，要求中標(biāo)企業(yè)必須選擇當(dāng)?shù)亟?jīng)銷商進(jìn)行配送，一些地區(qū)甚至規(guī)定只有成立縣級(jí)醫(yī)藥公司才能獲得該地醫(yī)療器械的配送權(quán)。從全國(guó)范圍來看醫(yī)療器械領(lǐng)域?yàn)橥耆?jìng)爭(zhēng)的原子型市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，但隨著市場(chǎng)按照行政區(qū)域分割，本地企業(yè)的市場(chǎng)控制力也隨之增強(qiáng)，地方保護(hù)主義政策成為了醫(yī)療器械行業(yè)資源整合最大的體制機(jī)制障礙。

2.3產(chǎn)品結(jié)構(gòu)分析

根據(jù)工信部和國(guó)家發(fā)改委經(jīng)濟(jì)研究所的統(tǒng)計(jì)，從2015年我國(guó)醫(yī)療器械市場(chǎng)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來看，影像診斷設(shè)備占據(jù)最大的市場(chǎng)份額，近幾年均保持在40%左右，且呈不斷上升趨勢(shì)；其次是各類耗材，占據(jù)20%左右的市場(chǎng)份額；骨科及植入性醫(yī)療器械市場(chǎng)份額不斷下降；剩余的市場(chǎng)份額被牙科及其他類器械所占據(jù)，如圖3所示。而在占我國(guó)醫(yī)療器械25%的高端產(chǎn)品市場(chǎng)中，70%由外資占領(lǐng)，在絕大多數(shù)領(lǐng)域外資企業(yè)在技術(shù)和質(zhì)量上遙遙領(lǐng)先于國(guó)內(nèi)企業(yè)，尤其是醫(yī)學(xué)影像設(shè)備和體外診斷等技術(shù)壁壘較高的領(lǐng)域，外資產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率超過80%。

2.4行業(yè)進(jìn)入壁壘分析

美國(guó)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)家施蒂格勒（George J.Stigler）認(rèn)為進(jìn)入壁壘為行業(yè)的潛在進(jìn)入者必須付出的額外成本，產(chǎn)生原因包括規(guī)模經(jīng)濟(jì)、產(chǎn)品差異度和法律規(guī)制等。醫(yī)藥行業(yè)存在明顯規(guī)模經(jīng)濟(jì)的特性，即企業(yè)在獲得一定的市場(chǎng)份額前，對(duì)于單位產(chǎn)品（服務(wù)）將付出較高的平均成本。此外，依照現(xiàn)行的《藥品管理法》和《醫(yī)療器械監(jiān)督管理?xiàng)l例》，開辦醫(yī)療器械生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)企業(yè)，必須通過當(dāng)?shù)厥称匪幤繁O(jiān)督管理部門的《醫(yī)療器械生產(chǎn)企業(yè)許可證》和《醫(yī)療器械經(jīng)營(yíng)企業(yè)許可證》兩項(xiàng)行政許可，其中，2014年和2015年先后出臺(tái)的新版《醫(yī)療器械生產(chǎn)質(zhì)量管理規(guī)范》、《藥醫(yī)療器械經(jīng)營(yíng)質(zhì)量管理規(guī)范》均被稱為“史上最嚴(yán)”，對(duì)醫(yī)療器械生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)企業(yè)的軟件、硬件方面要求大大提升，成為進(jìn)入醫(yī)療器械行業(yè)最嚴(yán)格的政策法規(guī)壁壘。

2.5產(chǎn)業(yè)政策分析

2015年，國(guó)務(wù)院《“十三五”國(guó)家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》，將開發(fā)高性能醫(yī)療設(shè)備與核心部件，發(fā)展高品質(zhì)醫(yī)學(xué)影像設(shè)備、先進(jìn)放射治療設(shè)備、高通量低成本基因測(cè)序儀、基因編輯設(shè)備、康復(fù)類醫(yī)療器械等醫(yī)學(xué)裝備被確定《規(guī)劃》為重點(diǎn)突破領(lǐng)域之一。同年12月，國(guó)家食品藥品監(jiān)督管理總局《創(chuàng)新醫(yī)療器械特別審批申報(bào)資料編寫指南》，在政策上鼓勵(lì)醫(yī)療器械的研究與創(chuàng)新，促進(jìn)醫(yī)療器械新技術(shù)的推廣和應(yīng)用，種種跡象表明，國(guó)家正在為醫(yī)療器械特別是高性能醫(yī)療設(shè)備領(lǐng)域推進(jìn)國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程，這無(wú)疑將χ泄醫(yī)療器械行業(yè)發(fā)展帶來利好。在國(guó)家政策的導(dǎo)向和國(guó)內(nèi)醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)裝備的更新?lián)Q代需求下，醫(yī)療器械將擁有巨大的國(guó)內(nèi)消費(fèi)市場(chǎng)。以國(guó)外醫(yī)療器械占醫(yī)藥市場(chǎng)總規(guī)模42%的份額來對(duì)比，國(guó)內(nèi)醫(yī)療器械份額僅僅只占醫(yī)藥市場(chǎng)總規(guī)模的14%，仍有很大的提升空間。

3結(jié)論與建議

本文運(yùn)用哈佛學(xué)派的結(jié)構(gòu)-行為-績(jī)效（SCP）分析范式對(duì)2010年以來我國(guó)醫(yī)療器械行業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r和產(chǎn)業(yè)組織的變遷過程進(jìn)行深入研究。結(jié)果發(fā)現(xiàn)，自2010年以來我國(guó)醫(yī)療器械行業(yè)的發(fā)展呈現(xiàn)出了規(guī)模增速下降、市場(chǎng)集中度低、行業(yè)進(jìn)入壁壘提高等情況。應(yīng)針對(duì)上述問題加快推進(jìn)我國(guó)醫(yī)療器械行業(yè)的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型升級(jí)。

醫(yī)療器械行業(yè)是資本密集型和技術(shù)密集型的高技術(shù)產(chǎn)業(yè)，具有典型的規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)特征，行業(yè)未來必然走向擴(kuò)大規(guī)模、降低成本的集約化發(fā)展道路。因此，推進(jìn)醫(yī)療器械領(lǐng)域供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的關(guān)鍵應(yīng)從調(diào)整不合理的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)入手，整合行業(yè)資源，提高市場(chǎng)集中度，淘汰管理落后、效率低下和長(zhǎng)期虧損的企業(yè)。然而，由于行業(yè)整體利潤(rùn)率偏低，僅依靠企業(yè)自有資本積累開展行業(yè)的兼并重組必定困難重重，必須充分借助資本的力量完成產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和行業(yè)資源的整合。在“新醫(yī)改”政策完善落實(shí)和“健康中國(guó)”戰(zhàn)略的強(qiáng)力推動(dòng)下，利用醫(yī)療器械領(lǐng)域剛性的市場(chǎng)需求和產(chǎn)業(yè)整合后的良好的市場(chǎng)前景吸引投資者關(guān)注。符合條件的企業(yè)應(yīng)積極謀求上市融資，借助資本市場(chǎng)的力量將企業(yè)做大做強(qiáng)，使醫(yī)療器械類上市公司成為醫(yī)藥板塊的重要組成部分，中小型企業(yè)可借力私募股權(quán)基金/風(fēng)險(xiǎn)投資資本，逐步形成企業(yè)融資-兼并重組-資源整合-成本節(jié)約-效益提升-吸引投資的良性發(fā)展循環(huán)。

應(yīng)破除一切阻礙藥品流通行業(yè)發(fā)展的體制機(jī)制障礙，讓市場(chǎng)真正起到資源配置的決定性作用，對(duì)管理落后、效率低下和長(zhǎng)期虧損的企業(yè)應(yīng)減少虧損補(bǔ)貼，停止對(duì)“僵尸企業(yè)”的輸血性貸款，并通過實(shí)行市場(chǎng)化重組和企業(yè)破產(chǎn)等方式加速淘汰行業(yè)的落后產(chǎn)能供給。

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