序論：好文章的創(chuàng)作是一個(gè)不斷探索和完善的過(guò)程，我們?yōu)槟扑]十篇企業(yè)經(jīng)營(yíng)能力分析范例，希望它們能助您一臂之力，提升您的閱讀品質(zhì)，帶來(lái)更深刻的閱讀感受。

篇（1）

一、引言

為了綜合地評(píng)價(jià)工業(yè)企業(yè)上市公司的可持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力，我們需要考慮多個(gè)指標(biāo)。雖然較大的樣本和多個(gè)變量會(huì)提供比較充分的信息，但會(huì)使分析變得更為復(fù)雜。而且，有些指標(biāo)存在一定的相關(guān)性，這樣會(huì)在給各指標(biāo)賦權(quán)重時(shí)出現(xiàn)一定的偏差。針對(duì)上述情況，可以采用因子分析法。

因子分析法是多元統(tǒng)計(jì)分析中的一個(gè)重要分析方法，因子分析法的基本目的在于用少數(shù)幾個(gè)隨機(jī)變量來(lái)描述眾多變量間的協(xié)方差關(guān)系，這里的少數(shù)幾個(gè)隨機(jī)變量是不可觀測(cè)的，通常被稱為因子。因子分析法的基本思想是根據(jù)相關(guān)性的大小將原始變量分組，使得同組內(nèi)變量間的相關(guān)性較高，但不同組之間的變量相關(guān)性較低。每組變量代表一個(gè)基本結(jié)構(gòu)（因子），它們可以反映問題的一個(gè)方面，或者說(shuō)一個(gè)維度。通過(guò)幾個(gè)主因子的方差貢獻(xiàn)率作為權(quán)重來(lái)構(gòu)造綜合評(píng)價(jià)函數(shù)，能夠簡(jiǎn)化眾多原始變量及有效處理指標(biāo)間的重復(fù)信息，所以評(píng)價(jià)結(jié)果具有很強(qiáng)的客觀合理性。

本文針對(duì)2005年四個(gè)行業(yè)二十家上市公司的主要經(jīng)濟(jì)經(jīng)營(yíng)指標(biāo)，運(yùn)用因子分析方法進(jìn)行分析評(píng)價(jià)。

二、工業(yè)企業(yè)可持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力的實(shí)證分析

1、因子分析模型

因子分析的一般模型：設(shè)有n個(gè)樣品，每個(gè)樣品觀測(cè)p個(gè)指標(biāo)，這p個(gè)指標(biāo)之間有較強(qiáng)的相關(guān)性（要求p個(gè)指標(biāo)相關(guān)性較強(qiáng)的理由是很明確的，只有相關(guān)性較強(qiáng)才能從原始變量中提取“公共”因子）。

設(shè)X=（X1，X2，…，Xp）'為可觀測(cè)隨機(jī)變量，其均值E（X）=0，協(xié)方差矩陣cov（X）=∑。

2、樣本的選取范圍

本文選用了四個(gè)行業(yè)中較為具有代表性的企業(yè)，其公司價(jià)值得到了市場(chǎng)的認(rèn)同，代表了中國(guó)企業(yè)的整體素質(zhì)，同時(shí)也能較客觀的反映其所在行業(yè)目前的經(jīng)營(yíng)狀況和盈利水平。依據(jù)中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)公布的《上市公司行業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn)》，主要選取了電力、鋼鐵、紡織、港口4大行業(yè)的上市公司。進(jìn)行因子分析的第一步重要工作就是選取恰當(dāng)?shù)淖兞恐笜?biāo)。指標(biāo)選得過(guò)少，會(huì)使提取后的因子不能真實(shí)反映眾多變量之間的關(guān)系，選得過(guò)多會(huì)出現(xiàn)一個(gè)因子在多個(gè)指標(biāo)上出現(xiàn)較高載荷，因而失去該因子顯著意義的情況。因此，應(yīng)該按照系統(tǒng)性、典型性的原則選取盡可能反映了樣本信息的指標(biāo)。

本文根據(jù)金融界網(wǎng)站提供的數(shù)據(jù)，選取了15個(gè)具有一定代表性的指標(biāo)，即：總資產(chǎn)收益率（X1）、凈資產(chǎn)收益率（X2）、銷售凈利率（X3）、資產(chǎn)利潤(rùn)率（X4）、資產(chǎn)負(fù)債率（X5）、流動(dòng)比率（X6）、速動(dòng)比率（X7）、利息保障倍數(shù)（X8）、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（X9）、存貨周轉(zhuǎn)率（X10）、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（X11）、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（X12）、主營(yíng)收入增長(zhǎng)率（X13）、凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率（X14）、總資產(chǎn)增長(zhǎng)率（X15）。

3、因子分析的步驟

對(duì)樣本企業(yè)的可持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力的因子分析步驟包括：構(gòu)造原始數(shù)據(jù)矩陣；對(duì)原始變量進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化并求其相關(guān)陣，分析變量之間的相關(guān)性；求相關(guān)系數(shù)矩陣的特征值及特征向量；用主成分法根據(jù)因子貢獻(xiàn)率選取主因子；求最大方差正交旋轉(zhuǎn)矩陣、特征值、累計(jì)貢獻(xiàn)率。

4、因子分析的結(jié)果

（1）求相關(guān)系數(shù)矩陣的特征值與貢獻(xiàn)率。通過(guò)SPSS軟件計(jì)算，可以得到經(jīng)標(biāo)準(zhǔn)化處理后的各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)的相關(guān)系數(shù)矩陣的特征值與貢獻(xiàn)率。

（2）建立因子載荷矩陣。首先對(duì)提取的四個(gè)主因子分量建立原始因子載荷矩陣，然后對(duì)其進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整簡(jiǎn)化，得出方差最大正交旋轉(zhuǎn)矩陣。這是經(jīng)標(biāo)準(zhǔn)化處理后的前四個(gè)主成分的載荷矩陣。第一個(gè)主因子是我們工業(yè)企業(yè)上市公司綜合業(yè)績(jī)時(shí)需要重點(diǎn)考慮的因素。第二個(gè)主因子在資產(chǎn)負(fù)債率上有較大的載荷。按照一般的財(cái)務(wù)比率分析方法，在這5個(gè)指標(biāo)中，流動(dòng)比率，速動(dòng)比率，資產(chǎn)負(fù)債率是度量上市公司償債能力的核心指標(biāo)，資產(chǎn)利潤(rùn)率、凈資產(chǎn)收益率則反映了上市公司的盈利能力。第三個(gè)主因子應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率上具有較高的載荷，而這三個(gè)指標(biāo)又是傳統(tǒng)的評(píng)價(jià)上市公司營(yíng)運(yùn)能力的指標(biāo)，代表企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的資金運(yùn)作和周轉(zhuǎn)能力，用來(lái)衡量企業(yè)資金利用效率和管理運(yùn)用資金的能力。第四個(gè)主因子是用來(lái)衡量企業(yè)未來(lái)資產(chǎn)擴(kuò)張與規(guī)模壯大的能力。

（3）樣本因子得分（見表3）。在企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力綜合評(píng)價(jià)體系中，將正交因子解的轉(zhuǎn)置矩陣與變量相關(guān)系數(shù)的逆矩陣相乘便得到各個(gè)因子得分系數(shù)，進(jìn)而建立因子得分模型，再將原始指標(biāo)值代入因子得分模型，得到每個(gè)樣本的主因子得分。

三、分析與討論

由于每個(gè)主因子只反映了工業(yè)企業(yè)上市公司可持續(xù)經(jīng)營(yíng)某個(gè)方面的能力，為此，本文以主因子特征值的貢獻(xiàn)率為權(quán)重來(lái)加權(quán)計(jì)算各公司綜合業(yè)績(jī)的因子總得分，計(jì)算方法如下：

F=（0.369F1+0.249F2+0.149F3+0.088F4）/0.854

表3給出了本文樣本中20家工業(yè)企業(yè)上市公司在每個(gè)因子上的得分情況，據(jù)此，我們可以對(duì)這些企業(yè)的綜合業(yè)績(jī)進(jìn)行相關(guān)的分析。從20家工業(yè)企業(yè)上市公司綜合業(yè)績(jī)因子得分中可以看出，不同的公司在償債能力、盈利能力、營(yíng)運(yùn)能力和成長(zhǎng)能力方面各不相同，決策者可以從不同的側(cè)重點(diǎn)做出不同決策。

我們以0為參考基準(zhǔn)，綜合得分大于0的公司的綜合業(yè)績(jī)相對(duì)好一些，綜合得分小于0的相對(duì)差一些，依此可對(duì)這些公司的綜合業(yè)績(jī)有一個(gè)基本的判斷。由于這20家企業(yè)分處于4個(gè)行業(yè)，在單個(gè)指標(biāo)之間不是具有很強(qiáng)的可比性，所以因子分析法從工業(yè)企業(yè)上市公司綜合業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的角度來(lái)解釋它們的業(yè)績(jī)得分是一種較為理想的方法。

四、結(jié)論

從以上的分析可以看出，用因子分析法可以從錯(cuò)綜復(fù)雜的眾多數(shù)據(jù)中理出一個(gè)比較清晰的結(jié)構(gòu)，找到對(duì)工業(yè)企業(yè)上市公司綜合業(yè)績(jī)產(chǎn)生影響的主要因素，可以根據(jù)公司因子得分的結(jié)果對(duì)其綜合業(yè)績(jī)有一個(gè)總的印象。當(dāng)然，除了按照因子得分對(duì)各公司的業(yè)績(jī)排名外，還可根據(jù)不同群體所關(guān)心的那個(gè)因子進(jìn)行排名。例如，可以單獨(dú)按照償債和盈利能力將各公司排名。

上述分析是對(duì)上市公司可持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力的一次探索性研究，但是，其局限性也十分明顯，最終歸納的4個(gè)成分因子的累計(jì)貢獻(xiàn)率為85.47%，這說(shuō)明在影響工業(yè)企業(yè)可持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力的因素中還有接近20%的因素沒有得到很好的歸納。根據(jù)國(guó)內(nèi)外學(xué)者的研究我們可以發(fā)現(xiàn)這20%的因素主要集中在人力資本因素，公共關(guān)系能力因素，技術(shù)、知識(shí)和創(chuàng)新能力因素和不確定性因素等方面。由于這些影響因素一是很難獲得第一手?jǐn)?shù)據(jù)，二是由于其具有較強(qiáng)的主觀性，難以量化考察，因而為將其納入分析范圍，這也將是深入研究的方面。

【參考文獻(xiàn)】

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篇（2）

二、企業(yè)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理效能提升的對(duì)策

(一)建立三層資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)責(zé)任體系 加強(qiáng)資產(chǎn)的實(shí)物管理，關(guān)鍵是使各級(jí)單位和管理者成為資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的責(zé)任主體，即從切身利益上實(shí)現(xiàn)對(duì)資產(chǎn)增值目標(biāo)承擔(dān)責(zé)任。企業(yè)在明確各專業(yè)部門的經(jīng)濟(jì)責(zé)任的基礎(chǔ)上，制定資產(chǎn)管理制度，合理劃分資產(chǎn)管理權(quán)利，對(duì)下級(jí)單位授權(quán)、分權(quán)，規(guī)定各級(jí)單位和人員處理某些事務(wù)的權(quán)利。建立完善的資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理體系，主要是建立企業(yè)三層資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)責(zé)任體系。

第一層，按照國(guó)家有關(guān)企業(yè)實(shí)行資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的政策法規(guī)的規(guī)定，確定企業(yè)上級(jí)單位和企業(yè)之間的資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)權(quán)責(zé)關(guān)系，由企業(yè)根據(jù)其對(duì)所轄有形資產(chǎn)和無(wú)形資產(chǎn)能力的評(píng)估與上級(jí)單位簽訂資產(chǎn)有償經(jīng)營(yíng)合同。企業(yè)在完成其目標(biāo)責(zé)任和資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)合同以后，上級(jí)單位聘請(qǐng)專家和業(yè)務(wù)部門對(duì)企業(yè)資產(chǎn)的產(chǎn)出能力的增減進(jìn)行評(píng)價(jià)，作為業(yè)績(jī)?cè)u(píng)定、獎(jiǎng)懲或連任依據(jù)。在這一層次上，企業(yè)擁有完整的法人財(cái)產(chǎn)權(quán)。依法獨(dú)立占有國(guó)家及上級(jí)單位授予其經(jīng)營(yíng)管理的資產(chǎn)，在規(guī)定的權(quán)限范圍內(nèi)，獨(dú)立使用該資產(chǎn)進(jìn)行生產(chǎn)、投資經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，依法獨(dú)立決定資產(chǎn)的有償轉(zhuǎn)讓、租賃、抵押、報(bào)廢等；同時(shí)承擔(dān)對(duì)所經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)的保值增值責(zé)任，承擔(dān)全面完成生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)指標(biāo)的責(zé)任，并按規(guī)定向上級(jí)單位繳納資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)收益。 第二層，在清產(chǎn)核資的基礎(chǔ)上，界定企業(yè)與下屬單位資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)責(zé)權(quán)關(guān)系。期初由企業(yè)與各級(jí)下屬單位的內(nèi)部法人代表簽訂資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)責(zé)任書，明確雙方的權(quán)利、義務(wù)和各項(xiàng)考核指標(biāo)，年底結(jié)算后由企業(yè)對(duì)經(jīng)營(yíng)者進(jìn)行考核獎(jiǎng)懲。在這一層次上，實(shí)行內(nèi)部模擬資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)責(zé)任制。以建立現(xiàn)代企業(yè)制度為方向，把國(guó)家有關(guān)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的基本原則和運(yùn)行機(jī)制引入企業(yè)內(nèi)部，以資產(chǎn)為“紐帶”，企業(yè)模擬國(guó)有資產(chǎn)所有者的職能，下屬單位模擬企業(yè)法人，以其“占有”的“法人”資產(chǎn)進(jìn)行自主經(jīng)營(yíng)，承擔(dān)資產(chǎn)的保值增值責(zé)任。

第三層，把職工在資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)方面的權(quán)利、責(zé)任和利益落實(shí)到每個(gè)工作崗位，建立各種具體的經(jīng)營(yíng)責(zé)任，使職工辦事有標(biāo)準(zhǔn)、工作有考核、分配有依據(jù)、活動(dòng)有目標(biāo)。在這一層次上，主要涉及各下屬單位如何充分調(diào)動(dòng)職工的生產(chǎn)積極性，將責(zé)任指標(biāo)層層分解，層層細(xì)化，層層落實(shí)，以保證資產(chǎn)保值增值目標(biāo)的完成。

(二)實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的歸口管理和分級(jí)管理企業(yè)的資產(chǎn)種類繁多，數(shù)量很大，使用地點(diǎn)又分散。要提升資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理效能，應(yīng)當(dāng)把資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理的權(quán)限和責(zé)任落實(shí)到有關(guān)部門和使用單位，充分調(diào)動(dòng)各職能部門、各級(jí)單位和職工群眾的積極性和主動(dòng)性。為此，企業(yè)根據(jù)管用結(jié)合、權(quán)責(zé)結(jié)合的原則，實(shí)行資產(chǎn)歸口分級(jí)管理，在資產(chǎn)管理中正確安排各方面權(quán)責(zé)關(guān)系。

一是進(jìn)行資產(chǎn)的歸口管理。按照資產(chǎn)類別實(shí)行歸口管理，即將各類資產(chǎn)分別交給各有關(guān)職能部門管理。如生產(chǎn)設(shè)備由設(shè)備管理部門和各生產(chǎn)管理部門管理，廠房、建筑物由房產(chǎn)管理部門管理。各職能部門要對(duì)所分管的資產(chǎn)負(fù)責(zé)，其具體職責(zé)有：制定資產(chǎn)保管和使用辦法，督促使用單位和人員認(rèn)真執(zhí)行；處理資產(chǎn)的內(nèi)部轉(zhuǎn)移、清理、報(bào)廢等事項(xiàng)；制定所管資產(chǎn)的更新改造和修理計(jì)劃，督促有關(guān)單位按計(jì)劃進(jìn)行；對(duì)所管資產(chǎn)的增減變動(dòng)和分布情況進(jìn)行登記，并經(jīng)常與財(cái)務(wù)部門核對(duì)；檢查本單位對(duì)資產(chǎn)的保管和利用情況，參與清查工作。

二是開展資產(chǎn)的分級(jí)管理。按各類資產(chǎn)的使用地點(diǎn)實(shí)行分級(jí)管理，即將各類資產(chǎn)分別交由企業(yè)內(nèi)部各級(jí)單位(車間、班組等基層單位)掌握使用，建立保管使用責(zé)任制。使用單位應(yīng)對(duì)廠部有關(guān)職能部門負(fù)責(zé)，嚴(yán)格執(zhí)行各項(xiàng)財(cái)產(chǎn)管理制度，搞好日常管理，保證資產(chǎn)完整無(wú)缺，并充分發(fā)揮其效能。在車間內(nèi)部，再進(jìn)一步將各項(xiàng)設(shè)備、工具、用具等劃歸各班組管理，有些財(cái)產(chǎn)的管理責(zé)任還要具體落實(shí)到個(gè)人。各級(jí)使用單位應(yīng)指定專人，全面負(fù)責(zé)本單位的資產(chǎn)管理工作。這樣就可以做到“層層負(fù)責(zé)任，物物有人管”，使資產(chǎn)的安全保管和有效利用得到可靠保證。

在建立資產(chǎn)保管使用責(zé)任制方面，應(yīng)實(shí)行“設(shè)備定號(hào)、保管定人、管理定戶、一物一卡”的管理方法?！霸O(shè)備定號(hào)”是按照資產(chǎn)目錄，為每臺(tái)設(shè)備按類、分項(xiàng)統(tǒng)一編號(hào)，使每臺(tái)設(shè)備都有唯一的號(hào)碼，并將該號(hào)碼固定在設(shè)備上?！氨９芏ㄈ恕笔歉鶕?jù)誰(shuí)用、誰(shuí)管，誰(shuí)負(fù)責(zé)維護(hù)保養(yǎng)的原則，將設(shè)備的保管責(zé)任落實(shí)到使用人?！肮芾矶☉簟笔且园嘟M為資產(chǎn)管理的基層單位，為一個(gè)管理單元。班組設(shè)兼職的資產(chǎn)管理員，對(duì)班組全部資產(chǎn)的保管、使用和維護(hù)保養(yǎng)負(fù)全面的責(zé)任?！耙晃镆豢ā睘槊苛⒌馁Y產(chǎn)建立資產(chǎn)保管卡片，按使用單位歸集成冊(cè)。在資產(chǎn)保管卡中，記錄設(shè)備的增減變動(dòng)情況。調(diào)入時(shí)開設(shè)卡片，登記設(shè)備的調(diào)入日期、調(diào)入前單位和調(diào)令編號(hào)，填寫資產(chǎn)的統(tǒng)一編號(hào)、主機(jī)和附機(jī)名稱、規(guī)格及型號(hào)、原始價(jià)值和預(yù)計(jì)使用年限，以及開始使用的日期和存放的地點(diǎn)。調(diào)出時(shí)，登記資產(chǎn)的調(diào)出日期、接受單位和調(diào)令編號(hào)，并注銷卡片。對(duì)長(zhǎng)期不使用的資產(chǎn)，由班組交回主管的職能部門。凡資產(chǎn)調(diào)入、調(diào)出都要按照規(guī)定辦理驗(yàn)收交接手續(xù)，在卡片上注明接受日期，并由資產(chǎn)使用保管人簽章，明確責(zé)任。同時(shí)，企業(yè)財(cái)務(wù)部門和資產(chǎn)管理部門也要分別登記卡，核實(shí)各班組調(diào)入、調(diào)出和現(xiàn)有資產(chǎn)的臺(tái)數(shù)和原值。在發(fā)生調(diào)入、調(diào)出時(shí)，企業(yè)財(cái)務(wù)人員要與班組核對(duì)賬目，核對(duì)無(wú)誤后，與班組資產(chǎn)負(fù)責(zé)人共同在匯總賬頁(yè)上簽章，證明財(cái)務(wù)部門的賬目同資產(chǎn)保管冊(cè)的記錄一致。

實(shí)行資產(chǎn)分級(jí)管理的管理辦法，把管理權(quán)責(zé)下放到使用單位，讓使用資產(chǎn)的人管理資產(chǎn)，有利于加強(qiáng)使用單位對(duì)資產(chǎn)保管的責(zé)任心，保護(hù)資產(chǎn)的完整無(wú)缺，利于做到賬實(shí)相符，為管好用好資產(chǎn)打下扎實(shí)的基礎(chǔ)。

(三)盤活低效資產(chǎn)和無(wú)效資產(chǎn)為了使閑置或不用的存量資產(chǎn)發(fā)揮更好的經(jīng)濟(jì)效益，可以在企業(yè)內(nèi)部進(jìn)行調(diào)撥，也可向企業(yè)外部進(jìn)行資產(chǎn)調(diào)劑。資產(chǎn)調(diào)劑形式有出售、租借和調(diào)撥，資產(chǎn)調(diào)撥分為無(wú)償調(diào)撥和有償調(diào)撥。財(cái)務(wù)資產(chǎn)管理部門及設(shè)備管理部門、生產(chǎn)管理部門等歸口單位負(fù)責(zé)內(nèi)部資產(chǎn)的調(diào)劑工作，并負(fù)責(zé)將需要在企業(yè)外部調(diào)劑的閑置資產(chǎn)統(tǒng)計(jì)匯總，填制閑置資產(chǎn)明細(xì)表，提出處置方案上報(bào)上級(jí)有關(guān)部門。由上級(jí)負(fù)責(zé)資產(chǎn)調(diào)劑工作，協(xié)調(diào)解決供需雙方問題。為盤活閑置資產(chǎn)，可以采取以下對(duì)策。

一是建立健全各級(jí)資產(chǎn)調(diào)劑中心，拓寬盤活渠道，加快盤活速度。各級(jí)資產(chǎn)調(diào)劑中心的集中統(tǒng)一調(diào)劑，是盤活企業(yè)閑置資產(chǎn)的有效途徑；各級(jí)資產(chǎn)調(diào)劑中心應(yīng)加強(qiáng)相互聯(lián)系，充分利用現(xiàn)代網(wǎng)絡(luò)技術(shù)，及時(shí)溝通各方面的信息，擴(kuò)寬閑置資產(chǎn)的調(diào)劑利用范圍，想方設(shè)法使多年的閑置資產(chǎn)重新發(fā)揮作用。

二是對(duì)閑置資產(chǎn)設(shè)備進(jìn)行技術(shù)改造。通過(guò)市場(chǎng)調(diào)研，進(jìn)行經(jīng)濟(jì)技術(shù)論證，并花費(fèi)較少的資金，改造閑置設(shè)備，使其增加新的功能，滿足生產(chǎn)的需要，達(dá)到以少量的增量激活大量存量的目的。

三是可考慮對(duì)外租賃。對(duì)企業(yè)閑置的資產(chǎn)，可以在政策允許范圍內(nèi)，對(duì)外招租信息，讓有經(jīng)營(yíng)頭腦、經(jīng)營(yíng)能力和經(jīng)營(yíng)條件的經(jīng)營(yíng)者承租，簽訂租賃合同，企業(yè)從中獲得一定的回報(bào)。這樣，既盤活了閑置資產(chǎn)，又使企業(yè)得到了一定的收益。資產(chǎn)出租管理的關(guān)鍵是，租賃雙方在平等互利的原則基礎(chǔ)上，約定雙方的責(zé)任和義務(wù)，條款內(nèi)容清楚，用詞嚴(yán)密防止因合同內(nèi)容概念不清或詞語(yǔ)不嚴(yán)密而導(dǎo)致資產(chǎn)再度流失或閑置。

四是制定和完善有關(guān)盤活閑置資產(chǎn)的獎(jiǎng)勵(lì)辦法，促進(jìn)該項(xiàng)工作的開展。為了激勵(lì)各單位、各部門搞好閑置資產(chǎn)設(shè)備的盤活工作，上級(jí)有關(guān)業(yè)務(wù)管理部門應(yīng)制定出一套完整的獎(jiǎng)勵(lì)政策，并嚴(yán)格兌現(xiàn)；對(duì)表現(xiàn)突出的單位和個(gè)人，包括從經(jīng)營(yíng)政策上、物質(zhì)上都應(yīng)給予優(yōu)惠和獎(jiǎng)勵(lì)，并由此引起領(lǐng)導(dǎo)的充分重視，爭(zhēng)取得到他們的大力支持，充分調(diào)動(dòng)起各單位的主動(dòng)性和積極性，大家全力以赴，共同搞好這項(xiàng)工作。

五是報(bào)廢淘汰部分閑置資產(chǎn)。對(duì)于國(guó)家政策規(guī)定淘汰、強(qiáng)制性報(bào)廢和確因技術(shù)落后或損壞的部分閑置資產(chǎn)設(shè)備，在經(jīng)過(guò)有關(guān)部門嚴(yán)格鑒定審批后，應(yīng)堅(jiān)決予以報(bào)廢，不得再繼續(xù)使用。這樣，也可以使企業(yè)減輕負(fù)擔(dān)，集中精力搞好企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。

通過(guò)建立三層資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)責(zé)任體系，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的歸口管理和分級(jí)管理，盤活低效資產(chǎn)和無(wú)效資產(chǎn)，對(duì)提升企業(yè)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理效能，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)保值增值具有積極的現(xiàn)實(shí)意義。

篇（3）

企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理能力一直都是企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的重要支撐部分，尤其是近期隨著企業(yè)與企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)全面升級(jí)，企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理能力在幫助企業(yè)獲得強(qiáng)大競(jìng)爭(zhēng)力方面的重要地位越來(lái)越突出。因此，采取怎樣的策略來(lái)幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)管理能力的提升是現(xiàn)今不想被“淘汰”的每一個(gè)企業(yè)的必修課。分析目前形勢(shì)大致可發(fā)現(xiàn)，經(jīng)營(yíng)管理能力是國(guó)內(nèi)大部分企業(yè)的短板，這對(duì)于企業(yè)的發(fā)展來(lái)說(shuō)即是挑戰(zhàn)又是機(jī)遇。如果企業(yè)不思進(jìn)取，不重視改革創(chuàng)新，未來(lái)必將陷入經(jīng)營(yíng)困境之中：而如果企業(yè)把握這次機(jī)遇，掌握市場(chǎng)形勢(shì)，尋求突破點(diǎn)，努力提升自身經(jīng)營(yíng)管理能力，與時(shí)俱進(jìn)就會(huì)很容易掃清障礙，成為行業(yè)龍頭。

一、加快提升企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理能力的重要性

著眼于大的方面，國(guó)家正在進(jìn)行社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制改革，為適應(yīng)新形勢(shì)，企業(yè)加快強(qiáng)化自身經(jīng)營(yíng)管理能力已成必然：而且，在市場(chǎng)方面，企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)變的激烈也給企業(yè)自身施加壓力，如果企業(yè)繼續(xù)固步自封、繼續(xù)安于現(xiàn)狀，那么必然會(huì)走向企業(yè)經(jīng)營(yíng)效益不好甚至企業(yè)倒閉的命運(yùn)。因此，企業(yè)就應(yīng)該充分了解企業(yè)實(shí)際的經(jīng)營(yíng)情況，把眼光投向全面的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，掌握市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的變化規(guī)律，跟緊時(shí)代的步伐，不斷完善自身經(jīng)營(yíng)管理機(jī)制，提升經(jīng)營(yíng)效率和管理能力。尤其是在經(jīng)濟(jì)全球化的背景下，國(guó)內(nèi)企業(yè)更是背負(fù)著來(lái)自世界的巨大競(jìng)爭(zhēng)壓力，可謂機(jī)遇與挑戰(zhàn)并齊。然而只要企業(yè)發(fā)展自身實(shí)力，不斷提升自身經(jīng)營(yíng)管理能力，就能醋精企業(yè)經(jīng)濟(jì)又好又快發(fā)展，否則必定會(huì)受到各方面的巨大沖擊，并被迫退到經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)的邊緣地帶。所以，及時(shí)采取有效措施提高企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理能力是必要的也是非常重要的。

二、企業(yè)在提升自身經(jīng)營(yíng)管理能力過(guò)程中遇到的問題

（一）企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理制度不完善

企業(yè)施行何種管理制度與當(dāng)前市場(chǎng)綜合競(jìng)爭(zhēng)情況聯(lián)系緊密，因此完全可以通過(guò)完善企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理制度的方式來(lái)實(shí)現(xiàn)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。但是，就目前市場(chǎng)形勢(shì)來(lái)看。大部分企業(yè)現(xiàn)行的經(jīng)營(yíng)管理制度不夠完善，表現(xiàn)在日常管理上，管理者依然具有因循守舊的思想和固步自封的經(jīng)營(yíng)意識(shí)，企業(yè)不思改革，一直沿用陳舊的管理模式，導(dǎo)致跟不上時(shí)代的步伐、時(shí)效性不強(qiáng)。而且還有許多企業(yè)沒有長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展眼光，只看到了眼前利益，只注重短期的目標(biāo)計(jì)劃。在企業(yè)經(jīng)濟(jì)管理上，企業(yè)審核和企業(yè)常規(guī)管理等方面不能適應(yīng)當(dāng)前發(fā)展形勢(shì)的要求。雖然有一部分企業(yè)逐漸完善自身經(jīng)營(yíng)管理制度，但大多只是做流水工作、流于形式，尤其是在企業(yè)業(yè)務(wù)考核工作方面。嚴(yán)重缺乏有效的監(jiān)管措施，且經(jīng)過(guò)改革完善后的制度沒有得到貫徹落實(shí)。

（二）企業(yè)組織管理模式不科學(xué)

就當(dāng)前形勢(shì)來(lái)看，尚有不少企業(yè)在經(jīng)營(yíng)管理上存在管理模式不科學(xué)的問題。這些企業(yè)習(xí)慣采用傳統(tǒng)的、單向式的管理組織模式，缺乏更徹底的改革和變化，這種管理模式的不科學(xué)之處具體體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：第一，管理模式不能有效利用經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)的實(shí)時(shí)信息，所采用的這種單一的經(jīng)營(yíng)管理模式嚴(yán)重影響企業(yè)運(yùn)作；第二，各部門職責(zé)不明確、權(quán)力不明確，沒有暢通的信息傳遞渠道：第三，不能為職員提供更多的培訓(xùn)、學(xué)習(xí)的機(jī)會(huì)，及時(shí)提供了相應(yīng)的學(xué)習(xí)機(jī)會(huì)，但學(xué)習(xí)時(shí)間太短，不能真正使職員將知識(shí)融會(huì)貫通運(yùn)用在現(xiàn)實(shí)工作當(dāng)中?？傊@些傳統(tǒng)、單一的管理模式嚴(yán)重制約著我國(guó)企業(yè)的發(fā)展，

（三）企業(yè)缺乏完善的人力資源管理體系

目前，國(guó)內(nèi)企業(yè)在人力資源管理方面都或多或少的存在著一些問題，常見的一些問題主要表現(xiàn)為：企業(yè)職員精簡(jiǎn)情況相對(duì)比較差、企業(yè)內(nèi)部職員的流動(dòng)量相對(duì)較大等，這些問題都直接決定著企業(yè)能否繼續(xù)順利運(yùn)營(yíng)。然而企業(yè)的做法是，為了使企業(yè)的經(jīng)濟(jì)利益實(shí)現(xiàn)最大化，盲目的將職員置于長(zhǎng)期工作飽和的境地，忽視對(duì)職員應(yīng)當(dāng)進(jìn)行的一些技能和知識(shí)的培訓(xùn)，導(dǎo)致職員不能適應(yīng)時(shí)代和企業(yè)發(fā)展的需求。企業(yè)員工的整體綜合素質(zhì)決定著企業(yè)的未來(lái)發(fā)展。如果企業(yè)中員工對(duì)專業(yè)知識(shí)和相關(guān)技能的掌握情況參差不齊，就會(huì)導(dǎo)致企業(yè)的管理出現(xiàn)混亂，甚至不能正常運(yùn)營(yíng)，嚴(yán)重降低企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。此外，企業(yè)也缺乏科學(xué)有效的獎(jiǎng)懲機(jī)制和評(píng)價(jià)制度，如果員工得不到一定的物質(zhì)或精神上的獎(jiǎng)勵(lì)，就會(huì)導(dǎo)致其工作效率不高、工作熱情下降等問題，可見，科學(xué)合理的獎(jiǎng)勵(lì)會(huì)促進(jìn)企業(yè)職員更專注于工作，更樂于奉獻(xiàn)自己，明顯會(huì)使企業(yè)的凝聚力得到大幅度提升。

三、提升企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理能力的有效措施

（一）創(chuàng)新人力資源管理理念，完善管理模式

人是企業(yè)發(fā)展的核心，也是企業(yè)管理的關(guān)鍵。尤其是在當(dāng)今新經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，更有必要改革和創(chuàng)新企業(yè)的人力資源管理理念，從而發(fā)揮不同人群不同的主觀能動(dòng)性。因此，企業(yè)應(yīng)著重革新管理辦法，轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)的人力資源管理思路，分別從思想上、個(gè)人作風(fēng)上、組織上和制度上加強(qiáng)創(chuàng)新和建設(shè)，貫徹落實(shí)科學(xué)發(fā)展觀，不斷完善企業(yè)人力資源管理模式，不斷開創(chuàng)人力資源管理的新局面。

（二）掌握市場(chǎng)變化規(guī)律，不斷進(jìn)行組織革新

當(dāng)今的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)是不斷變化的，這就要求企業(yè)掌握市場(chǎng)變化規(guī)律，并根據(jù)變化規(guī)律和市場(chǎng)需求不斷進(jìn)行組織革新。逐漸精簡(jiǎn)企業(yè)管理結(jié)構(gòu)，裁減不必要的職員，建立趨向于扁平化和學(xué)習(xí)化的組織。加強(qiáng)生產(chǎn)管理、經(jīng)營(yíng)管理和技術(shù)研發(fā)管理：加強(qiáng)產(chǎn)品投產(chǎn)之前對(duì)市場(chǎng)調(diào)查研究的力度；加強(qiáng)產(chǎn)品生產(chǎn)出來(lái)之后，產(chǎn)品銷售、廣告宣傳和售后服務(wù)等方面的力度。總之，企業(yè)應(yīng)不斷改革組織結(jié)構(gòu)，確保企業(yè)高度適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的不斷變化。

（三）改革企業(yè)文化，促進(jìn)企業(yè)發(fā)展

企業(yè)文化不能是一成不變的，即使是非常能體現(xiàn)企業(yè)精神的企業(yè)文化，也要適當(dāng)吸收國(guó)內(nèi)外先進(jìn)企業(yè)文化的精髓部分，這樣才能實(shí)現(xiàn)與時(shí)俱進(jìn)，滿足企業(yè)職員的精神需求。因此，企業(yè)應(yīng)當(dāng)多欣賞其他企業(yè)文化，抱著學(xué)習(xí)的心態(tài)去吸收優(yōu)秀管理文化，并對(duì)其加以處理，使其更適合自身發(fā)展的需要，然后結(jié)合現(xiàn)代化企業(yè)管理理念來(lái)分析自身的企業(yè)文化，不但要找出自身企業(yè)文化的優(yōu)秀部分，更要發(fā)現(xiàn)自身企業(yè)文化落后的部分，最終目的是發(fā)揚(yáng)優(yōu)秀文化，摒棄落后文化。這樣的做法對(duì)企業(yè)日后的生產(chǎn)力、運(yùn)營(yíng)狀態(tài)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和職員對(duì)工作的熱情程度有重大影響。

（四）注重技術(shù)革新，增強(qiáng)核心競(jìng)爭(zhēng)力

先進(jìn)的生產(chǎn)技術(shù)是任何一家企業(yè)能在市場(chǎng)上長(zhǎng)盛不衰的重要法寶和必要武器。一項(xiàng)新產(chǎn)品的問世，必定包含了許多企業(yè)自主開發(fā)的新技術(shù)，可見，新產(chǎn)品的出現(xiàn)實(shí)際上就是企業(yè)技術(shù)的創(chuàng)新。尤其是在當(dāng)今信息化時(shí)代，企業(yè)的市場(chǎng)地位主要取決于企業(yè)的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，而并不是資金或資源優(yōu)勢(shì)。而且，如果企業(yè)掌握實(shí)用性強(qiáng)、科技含量高的生產(chǎn)技術(shù)，就會(huì)更難被市場(chǎng)淘汰，就會(huì)更容易壟斷行業(yè)成為龍頭企業(yè)。因此，可以說(shuō)技術(shù)變遷深刻影響著企業(yè)從生產(chǎn)到銷售的流程體系和企業(yè)未來(lái)的發(fā)展方向，傳新技術(shù)逐漸成為企業(yè)贏取更多市場(chǎng)份額的根本途徑。

（五）適時(shí)進(jìn)行管理創(chuàng)新

篇（4）

一、引言

隨著經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，其所產(chǎn)生的環(huán)境問題也越來(lái)越受到社會(huì)的重視。企業(yè)作為當(dāng)代經(jīng)濟(jì)推動(dòng)的主體，自然也成為了負(fù)擔(dān)環(huán)境問題的主要角色。因此，企業(yè)需要合理的進(jìn)行環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露，承擔(dān)起社會(huì)責(zé)任。從我國(guó)目前現(xiàn)狀來(lái)看，環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露并沒有完全強(qiáng)制性，同時(shí)，由于環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露會(huì)影響企業(yè)經(jīng)濟(jì)利益，即環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露和企業(yè)的后續(xù)發(fā)展有著一定的關(guān)聯(lián)，企業(yè)在披露環(huán)境會(huì)計(jì)信息時(shí)一定會(huì)有所選擇。因此，處于不同成長(zhǎng)階段的企業(yè)對(duì)信息披露的態(tài)度是不一樣的，在這種大趨勢(shì)下，一般而言，成長(zhǎng)相對(duì)較好的企業(yè)為了吸引更多的資本，所披露的環(huán)境會(huì)計(jì)信息可能更為詳盡；成長(zhǎng)能力較弱的企業(yè)為了回避企業(yè)環(huán)境會(huì)計(jì)信息對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的不利影響，有可能不愿意進(jìn)行環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露。也就是說(shuō)，企業(yè)成長(zhǎng)能力影響著企業(yè)面對(duì)環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露時(shí)的態(tài)度，因此，研究企業(yè)成長(zhǎng)能力對(duì)環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露的影響具有一定的現(xiàn)實(shí)和理論意義。

二、文獻(xiàn)綜述

（一）國(guó)外研究 國(guó)外關(guān)于環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露研究是從研究環(huán)境會(huì)計(jì)理論開始，20世紀(jì)70年代，以英國(guó)比蒙斯的《控制污染的社會(huì)成本轉(zhuǎn)換研究》和同年馬林的《污染的會(huì)計(jì)問題》兩篇文章為代表接開了環(huán)境會(huì)計(jì)研究的序幕。目前，國(guó)外學(xué)者已經(jīng)對(duì)環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露進(jìn)行了大量的深入探討，如Patten， Dennis M.（2002）認(rèn)為上市公司應(yīng)在年度報(bào)告中披露下列環(huán)境信息：環(huán)境政策、環(huán)境目標(biāo)、為環(huán)境保護(hù)而采取的措施、近年的環(huán)境成果、環(huán)境費(fèi)用與投資等內(nèi)容。Denis Cormier， Irene M. Gordon， Michel Magnan（2003）認(rèn)為影響企業(yè)的環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露有兩個(gè)原因：公司的財(cái)務(wù)狀況以及企業(yè)經(jīng)理人如何評(píng)估企業(yè)財(cái)務(wù)狀況。Cheng-Li Huang， Fan-Hua Kung（2010）認(rèn)為公司能夠提供透明的環(huán)境信息披露一方面將滿足不同的利益相關(guān)者群體，另一方面還能產(chǎn)生附加值，從而提高企業(yè)形象，并最終實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

（二）國(guó)內(nèi)研究 同時(shí)，國(guó)內(nèi)學(xué)者從20世紀(jì)末也開始對(duì)環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露問題做了規(guī)范性和實(shí)證性研究，這些研究有助于我們對(duì)環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露的了解，從而為探討企業(yè)的成長(zhǎng)能力對(duì)環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露的影響起到了引導(dǎo)作用。蔣曉改（2010）、劉海英（2010）和袁亞麗（2010）均認(rèn)為受行業(yè)屬性所限，環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露對(duì)各類企業(yè)的影響程度存在差異，且起關(guān)鍵作用的變量是不同的，影響企業(yè)環(huán)境信息披露的主要因素有公司的財(cái)務(wù)狀況、信息成本、股東的需求、法律規(guī)范、公眾形象、企業(yè)規(guī)模、行業(yè)種類等。高紅貴（2010）就以環(huán)境信息披露為核心，探討企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任與披露環(huán)境信息之間的關(guān)系，從而提出企業(yè)在履行社會(huì)責(zé)任中加強(qiáng)環(huán)境信息披露的建議。朱小平、婁欣軒、陳仲威（2010）和梁飛媛、李嬌嬌、趙領(lǐng)青（2011）認(rèn)為與環(huán)境有關(guān)的成本、收益、資產(chǎn)和負(fù)債項(xiàng)目對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告的影響越來(lái)越大，這就要求企業(yè)通過(guò)適當(dāng)?shù)那篮头绞匠浞峙董h(huán)境會(huì)計(jì)信息。林曉華、唐久芳（2011），王小紅、王海民、李斌泉（2011）和李艷華、王前鋒（2012）等均研究了企業(yè)的償債能力、公司的規(guī)模、所處的地區(qū)、國(guó)有化程度、獨(dú)立董事規(guī)模等與上市公司環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露的水平之間的相關(guān)性，但由于研究樣本的差異性，從而導(dǎo)致研究結(jié)果有所不同。

三、成長(zhǎng)能力和環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露概述

（一）成長(zhǎng)能力概述 企業(yè)成長(zhǎng)能力是指企業(yè)在未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)以及發(fā)展速度。企業(yè)成長(zhǎng)能力也可以說(shuō)是企業(yè)擴(kuò)展經(jīng)營(yíng)能力，企業(yè)通過(guò)逐年收益增加或通過(guò)其他方式獲取更多資金擴(kuò)大自己經(jīng)營(yíng)的能力，因此，企業(yè)的成長(zhǎng)能力和企業(yè)發(fā)展壯大有著十分密切的聯(lián)系。企業(yè)成長(zhǎng)能力歷來(lái)就是十分重要，對(duì)于企業(yè)在未來(lái)的后續(xù)發(fā)展可以說(shuō)是有著決定性作用。企業(yè)成長(zhǎng)能力不能夠過(guò)快或是過(guò)慢，而必須是可持續(xù)性的，在利潤(rùn)和增長(zhǎng)之間找到平衡，把“更多”和“更好”結(jié)合在一起，企業(yè)成長(zhǎng)能力提高才能確保自身持續(xù)的成長(zhǎng)。企業(yè)要時(shí)刻認(rèn)識(shí)成長(zhǎng)能力對(duì)企業(yè)生存的影響，注重企業(yè)成長(zhǎng)能力的培養(yǎng)，促使企業(yè)更好發(fā)展。企業(yè)成長(zhǎng)能力體現(xiàn)在兩方面，一方面包括企業(yè)在規(guī)模上的擴(kuò)大，利潤(rùn)的增加和以及給投資者所帶來(lái)權(quán)益的增長(zhǎng)，這些衡量標(biāo)準(zhǔn)如果能夠持續(xù)增長(zhǎng)，則反映了企業(yè)未來(lái)有著良好發(fā)展前景。另一方面體現(xiàn)在企業(yè)軟實(shí)力的增長(zhǎng)，如組織結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，員工素質(zhì)的提升，內(nèi)部制度的完善等。拋開企業(yè)成長(zhǎng)能力中包含的企業(yè)軟實(shí)力的增長(zhǎng)，企業(yè)成長(zhǎng)能力均可以用指標(biāo)進(jìn)行直觀的判斷。企業(yè)成長(zhǎng)能力的衡量指標(biāo)有：營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率；凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率；每股收益增長(zhǎng)率；凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率；企業(yè)資產(chǎn)總額自然對(duì)數(shù)。

（二）環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露概述 根據(jù)我國(guó)環(huán)境保護(hù)法律，國(guó)家依照“污染者付費(fèi)、利用者補(bǔ)償、開發(fā)者保護(hù)、破壞者恢復(fù)”和“排污收費(fèi)高于治理成本”原則，促使企業(yè)單位主動(dòng)增加投入，自覺治理污染。因此，企業(yè)的年報(bào)應(yīng)當(dāng)披露與上述內(nèi)容相關(guān)的環(huán)境會(huì)計(jì)信息，即環(huán)境會(huì)計(jì)信息是企業(yè)環(huán)境行為和環(huán)境工作及其財(cái)務(wù)影響的信息。環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露是環(huán)境會(huì)計(jì)工作的最終成果，也是環(huán)境會(huì)計(jì)核算體系中最重要的部分。企業(yè)環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露應(yīng)當(dāng)滿足利益相關(guān)者對(duì)企業(yè)環(huán)境責(zé)任履行情況的信息需求，這是披露環(huán)境會(huì)計(jì)信息的主要目標(biāo)。由于當(dāng)今社會(huì)對(duì)環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露的重視與要求，環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露也開始以一種固定形式向外界傳遞，其主要有四種形式：在年度報(bào)表中編制獨(dú)立的環(huán)境報(bào)告；在年度的社會(huì)責(zé)任報(bào)告書中進(jìn)行環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露；在企業(yè)的招股說(shuō)明書，臨時(shí)報(bào)告中對(duì)環(huán)境信息進(jìn)行披露；在會(huì)計(jì)報(bào)表內(nèi)增加并單列環(huán)境會(huì)計(jì)信息。以上四種形式的披露，前三種形式的環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露是具有定性描述和定量描述相結(jié)合的特征。第四種在會(huì)計(jì)報(bào)表中的披露是通過(guò)傳統(tǒng)的會(huì)計(jì)理論和核算方法反應(yīng)環(huán)境收支信息以達(dá)到環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露的目的，這種方式簡(jiǎn)便易行，但對(duì)于目前越來(lái)越嚴(yán)重的環(huán)境問題，以及社會(huì)公眾對(duì)環(huán)境信息的需求，該方式并不有利于環(huán)境會(huì)計(jì)信息的更好披露，從而并不有利于更加完善的考核企業(yè)正常的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。

四、企業(yè)成長(zhǎng)能力對(duì)環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露影響分析

（一）研究假設(shè) 根據(jù)企業(yè)成長(zhǎng)能力的衡量指標(biāo)：營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率；凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率；凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率；每股收益增長(zhǎng)率；企業(yè)資產(chǎn)總額自然對(duì)數(shù)。本文提出如下假設(shè)：企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率是衡量企業(yè)成長(zhǎng)性的主要指標(biāo)之一，營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率高則表明企業(yè)業(yè)務(wù)量廣，其產(chǎn)品在市場(chǎng)上的需求量相應(yīng)也大，那么該企業(yè)的的擴(kuò)張能力也強(qiáng)，成長(zhǎng)能力也高，其知名度也相應(yīng)提高，受社會(huì)群體的要求，其環(huán)境會(huì)計(jì)信息需求也相對(duì)要高，因此提出假設(shè)：

假設(shè)1：營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率對(duì)環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露有正影響

凈利潤(rùn)是公司經(jīng)營(yíng)的最終成果，凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)是公司成長(zhǎng)的基本特征，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率如果穩(wěn)定增加，則表明企業(yè)正處于一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定的成長(zhǎng)期，利潤(rùn)增加，企業(yè)成長(zhǎng)較好，就企業(yè)內(nèi)部而言，更加愿意披露環(huán)境會(huì)計(jì)信息以透明企業(yè)內(nèi)部信息，來(lái)獲得更多的知名度，促使企業(yè)朝更好的方向發(fā)展；就企業(yè)外部而言，企業(yè)利潤(rùn)好，表明企業(yè)正朝更好的方向發(fā)展，其受群眾的需求，也會(huì)相應(yīng)披露環(huán)境會(huì)計(jì)信息，因此提出假設(shè)：

假設(shè)2：凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率對(duì)環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露有正影響

凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率反映了企業(yè)資本規(guī)模的擴(kuò)張速度，是衡量企業(yè)總量規(guī)模變動(dòng)和成長(zhǎng)狀況的重要指標(biāo)。凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率在代表企業(yè)成長(zhǎng)能力的指標(biāo)時(shí)，反應(yīng)企業(yè)資產(chǎn)保值增值的情況。凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率越高，表明企業(yè)擴(kuò)張?jiān)娇?，成長(zhǎng)能力越好，因此本文提出假設(shè)：

假設(shè)3：凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率對(duì)環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露有正影響

每股收益增長(zhǎng)率表示企業(yè)每一份股權(quán)可以分到的利潤(rùn)增長(zhǎng)程度，該指標(biāo)是反應(yīng)個(gè)股的成長(zhǎng)性指標(biāo)，同時(shí)也是反應(yīng)企業(yè)成長(zhǎng)能力的指標(biāo)之一。每股收益增長(zhǎng)率越高，表明每一股份分到的利潤(rùn)增長(zhǎng)越快，表明企業(yè)盈利好，成長(zhǎng)能力也越強(qiáng)，因此提出假設(shè)：

假設(shè)4：每股收益增長(zhǎng)率對(duì)環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露有正影響

從社會(huì)責(zé)任角度來(lái)看，公司規(guī)模越大，其所承擔(dān)的社會(huì)責(zé)任也應(yīng)越多，所披露的環(huán)境會(huì)計(jì)信息需要滿足更多利益相關(guān)者的要求。通常情況下，用企業(yè)資產(chǎn)總額自然對(duì)數(shù)代表公司規(guī)模。公司規(guī)模越大，證明企業(yè)在過(guò)去的一段時(shí)間內(nèi)成長(zhǎng)快，盈利多，在一定程度上也代表了企業(yè)的成長(zhǎng)能力，因此本文提出如下假設(shè)：

假設(shè)5：公司規(guī)模對(duì)環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露有正影響

（二）樣本選取與數(shù)據(jù)來(lái)源 就我國(guó)目前企業(yè)環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露的現(xiàn)狀和已有的研究成果來(lái)看，由于行業(yè)性質(zhì)對(duì)于環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露的影響較大，因此本文著重研究環(huán)境污染較為嚴(yán)重的行業(yè)。本文依據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)2013年一季度的《上市公司行業(yè)分類指引》，選擇了“制造業(yè)”和“采掘業(yè)”行業(yè)為本文的樣本行業(yè)。本文基于2012年所選樣本上市公司的年報(bào)、社會(huì)責(zé)任報(bào)告書和環(huán)境報(bào)告而展開，并依據(jù)以下原則對(duì)樣本公司進(jìn)行篩選：由于A股和B股存在的差異性，因此剔除只發(fā)行B股的企業(yè)；由于一些企業(yè)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)不完整，故也將其剔除。本文共選取102家企業(yè)作為樣本企業(yè)，所采取的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)均來(lái)自RESSET金融研究數(shù)據(jù)庫(kù)“制造業(yè)”和“采掘業(yè)”以及巨潮資訊網(wǎng)所公開披露的2012年年報(bào)、社會(huì)責(zé)任報(bào)告書和環(huán)境報(bào)告。

（三）變量定義 （1）因變量的設(shè)定。本文在其他研究學(xué)者的研究基礎(chǔ)上，主要查閱企業(yè)的年報(bào)、社會(huì)責(zé)任報(bào)告書以及獨(dú)立的環(huán)境報(bào)告，確立了環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露的12個(gè)項(xiàng)目作為計(jì)量環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露計(jì)量的參考項(xiàng)，即環(huán)保設(shè)施，項(xiàng)目、研發(fā)支出；環(huán)保撥款、政府補(bǔ)貼、稅收減免、國(guó)家環(huán)境政策影響；排污費(fèi)；綠化費(fèi)；企業(yè)所面臨的環(huán)境威脅；環(huán)保訴訟、罰款、賠償以及獎(jiǎng)勵(lì)；企業(yè)通過(guò)的環(huán)境認(rèn)證體系；三廢的處理以及收入；環(huán)境治理計(jì)劃與改善情況；獲得的環(huán)境保護(hù)榮譽(yù)；其他。國(guó)際上企業(yè)環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露水平一般都采用環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露指數(shù)來(lái)定義。對(duì)環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露指數(shù)（EDI）的確定，本文計(jì)算過(guò)程如下：本文根據(jù)環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露的12項(xiàng)內(nèi)容，對(duì)每個(gè)計(jì)量項(xiàng)目的定量描述信息計(jì)值為2；定性描述信息計(jì)值為 1；定量定性結(jié)合描述計(jì)值為3，因此，本模型中的環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露分值總分為36分，本文采用環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露指數(shù)為因變量，因此，EDI=EDIj/36，其中EDI是某上市公司的環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露水平指數(shù)，EDIj是該上市公司環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露計(jì)量項(xiàng)目得分總和。（2）自變量的設(shè)定。本文研究企業(yè)成長(zhǎng)能力對(duì)環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露的影響，因此選取代表企業(yè)成長(zhǎng)能力指標(biāo)作為自變量。五個(gè)自變量的定義分別如表（1）所示：

（四）模型構(gòu)建 為了驗(yàn)證企業(yè)成長(zhǎng)能力對(duì)環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露的影響是成正相關(guān)的假設(shè)，本文構(gòu)建以下模型：

EDI= X0+X1OIGR+X2NPGR+X3NAGR+X4EPSGR+X5SIZE+e

其中，X0是回歸方程中的常數(shù)項(xiàng)，Xi是各解釋變量的待沽系數(shù)（i=1，2，……5），e為隨機(jī)項(xiàng)。

本文通過(guò)EXCEL和統(tǒng)計(jì)軟件SPSS19.0進(jìn)行分析處理。

五、實(shí)證檢驗(yàn)分析

（一）描述性統(tǒng)計(jì) 在對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析之前，首先進(jìn)行數(shù)據(jù)的描述性統(tǒng)計(jì)，以便了解樣本數(shù)據(jù)的特征以及離散程度。首先我們引入描述數(shù)據(jù)離散程度最簡(jiǎn)單測(cè)量值的極差，如表（2）所示除資產(chǎn)自然對(duì)數(shù)外的其他變量極差都比較大，其中凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率極小值為-231.6075，極大值為1558.7236，相差最大，說(shuō)明這些變量的離散程度都比較高。然而在統(tǒng)計(jì)學(xué)上認(rèn)為，由于極差只是利用了數(shù)據(jù)的兩端的信息，不能反應(yīng)出中間數(shù)據(jù)的分散情況，因而不能準(zhǔn)確描述數(shù)據(jù)的分散程度，于是本文引入數(shù)據(jù)的標(biāo)準(zhǔn)差和均值得到了離散系數(shù)，如表（2）所示資產(chǎn)自然對(duì)數(shù)的離散系數(shù)以0.064646044居于最后一位，說(shuō)明資產(chǎn)自然對(duì)數(shù)的離散程度較低，結(jié)合資產(chǎn)自然對(duì)數(shù)的均值也可以看出其集中度較好。而每股收益增長(zhǎng)率的離散系數(shù)在變量之中居于第一位，說(shuō)明其離散程度較大。環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露指數(shù)以0.20867288居于倒數(shù)第二位，其離散程度也較低，集中程度較好，但均值相對(duì)偏低說(shuō)明企業(yè)進(jìn)行環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露時(shí)披露的內(nèi)容相似度較高。

（二）相關(guān)性分析 相關(guān)性是指變量之間存在的相關(guān)密切程度，自變量之間如果存在相關(guān)性，就會(huì)對(duì)研究結(jié)果有一定的影響。從統(tǒng)計(jì)學(xué)上分析，如果自變量之間的相關(guān)系數(shù)達(dá)到0.5以上時(shí)，用這些自變量進(jìn)行回歸分析就有可能引起回歸方程中多重共線性問題，如表（3）所示，本文中所列取的自變量相關(guān)性系數(shù)均沒有超過(guò)0.5，因此其相關(guān)性并不顯著，無(wú)需擔(dān)心多重共線性的影響。

（三）回歸分析 （1）整體回歸結(jié)果與模型解釋。在回歸模型的整體模型解釋中，如表（4）所示調(diào)整R方為0.482，證明本模型中因變量環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露指數(shù)解釋力為48.2%，其他影響環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露的因素還有待探尋。F=19.606，P

EDI=0.103+0.001OIGR+0.0002NPGR+0.001NAGR+0.0001EPSGR+0.011SIZE+e

在企業(yè)成長(zhǎng)能力對(duì)環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露的影響研究中，本文利用統(tǒng)計(jì)軟件中多元回歸的研究方法，從“制造業(yè)”和“采掘業(yè)”中篩選102家企業(yè)進(jìn)行實(shí)證分析，根據(jù)此次實(shí)證分析的結(jié)果，得出如下結(jié)論：在企業(yè)成長(zhǎng)能力的指標(biāo)中，營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率、凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率、凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率、每股收益增長(zhǎng)率和資產(chǎn)自然對(duì)數(shù)均通過(guò)了顯著性檢驗(yàn)，結(jié)合模型參數(shù)，以及各自變量實(shí)證分析結(jié)果本文認(rèn)為：企業(yè)成長(zhǎng)能力對(duì)環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露呈正相關(guān)關(guān)系，假設(shè)成立。

六、結(jié)論與展望

（一）結(jié)論 結(jié)合本文實(shí)證研究結(jié)果來(lái)看，企業(yè)成長(zhǎng)能力與環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露有著正相關(guān)關(guān)系，為了更好的披露環(huán)境會(huì)計(jì)信息，促使資源有效利用，遵循可持續(xù)發(fā)展路線，企業(yè)應(yīng)當(dāng)從自身成長(zhǎng)能力以及環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露兩方面雙管齊下，履行社會(huì)責(zé)任。一方面，企業(yè)應(yīng)注重成長(zhǎng)能力的培養(yǎng)。根據(jù)本文實(shí)證研究結(jié)果，企業(yè)成長(zhǎng)能力越好，所披露的環(huán)境會(huì)計(jì)信息就越多，即說(shuō)明企業(yè)成長(zhǎng)能力在環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露上扮演了引導(dǎo)的角色。因此，企業(yè)更應(yīng)當(dāng)注重自身成長(zhǎng)能力的培養(yǎng)，從而更完善的做好環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露工作。為了加強(qiáng)企業(yè)成長(zhǎng)能力，首先企業(yè)需要制定長(zhǎng)遠(yuǎn)目標(biāo)。隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的繁榮發(fā)展，外部的市場(chǎng)環(huán)境對(duì)企業(yè)成長(zhǎng)的影響越來(lái)越大，然而，無(wú)論外部市場(chǎng)如何變化，企業(yè)歸根到底還是需要對(duì)自身清醒的認(rèn)知，充分認(rèn)識(shí)到自身優(yōu)勢(shì)與劣勢(shì)，制定企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展目標(biāo)，并且熟練的利用自身的現(xiàn)有資源，充分吸取市場(chǎng)提供的有利條件，綜合平衡后做出決策，這樣才能提高自身的組織效率和市場(chǎng)效率，實(shí)現(xiàn)企業(yè)目標(biāo)，從而促使企業(yè)成長(zhǎng)能力的提升。其次，企業(yè)要提高核心競(jìng)爭(zhēng)力。目前全球的經(jīng)濟(jì)已經(jīng)成為一個(gè)密不可分的整體。企業(yè)廣泛參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)，面對(duì)如此強(qiáng)大的國(guó)內(nèi)外競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，企業(yè)要想生存，就必須重視和加速培育自身的核心競(jìng)爭(zhēng)力。無(wú)論是組織與管理、知識(shí)與技能，還是技術(shù)的創(chuàng)新、組織形式的變革等方面，企業(yè)都必須在清醒認(rèn)識(shí)自身的優(yōu)勢(shì)與劣勢(shì)的情況下，進(jìn)行相應(yīng)改變或是提升。企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力提升，必然使得企業(yè)具有更為強(qiáng)勁的成長(zhǎng)力。另一方面，企業(yè)應(yīng)完善內(nèi)部環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露制度。就我國(guó)目前環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露的現(xiàn)狀來(lái)看，環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露還存在諸多問題，從整體來(lái)看，環(huán)境會(huì)計(jì)理論研究較為滯后，以及缺乏相應(yīng)的環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露準(zhǔn)則，導(dǎo)致了我國(guó)自愿進(jìn)行環(huán)境信息披露的企業(yè)數(shù)量較少。盡管企業(yè)進(jìn)行環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露會(huì)帶來(lái)諸多的附加值，如提高企業(yè)形象，吸引投資者，最終實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展業(yè)務(wù)，但是在披露環(huán)境會(huì)計(jì)信息的企業(yè)中，依舊出現(xiàn)環(huán)境信息披露的形式各不相同、內(nèi)容簡(jiǎn)單、模式不統(tǒng)一等諸多問題。這些問題產(chǎn)生的原因從宏觀上說(shuō)是政府機(jī)構(gòu)監(jiān)管松懈，微觀上則是企業(yè)環(huán)境責(zé)任的道德理念尚未真正形成。因此，企業(yè)需要加強(qiáng)環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露的主動(dòng)性。根據(jù)本文樣本分析發(fā)現(xiàn)，大多數(shù)企業(yè)并不愿意主動(dòng)進(jìn)行環(huán)境會(huì)計(jì)信息的披露，進(jìn)行披露的企業(yè)大多也只有定性描述，內(nèi)容一般集中于國(guó)家環(huán)保政策、企業(yè)所取得的階段性成果等對(duì)自身企業(yè)有利的環(huán)境會(huì)計(jì)信息，其追根溯源是企業(yè)未能正確認(rèn)識(shí)環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露給企業(yè)所帶來(lái)的長(zhǎng)遠(yuǎn)利益。重視環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露，擁有環(huán)境管理系統(tǒng)的企業(yè)，就有能力面對(duì)環(huán)境問題所帶來(lái)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，甚至財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。樹立一個(gè)勇于承擔(dān)環(huán)境責(zé)任的企業(yè)形象，更加能夠吸引投資者，為企業(yè)帶來(lái)長(zhǎng)遠(yuǎn)的經(jīng)濟(jì)效益。

（二）展望 本文通過(guò)實(shí)證研究，分析出了企業(yè)成長(zhǎng)能力對(duì)環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露具有影響力，但在研究過(guò)程中還存在以下不足： 在樣本的選擇上，只選取了制造業(yè)和采掘業(yè)上市公司，這樣的選擇是否反映我國(guó)企業(yè)環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露的總體情況還有待探討。在設(shè)置企業(yè)環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露標(biāo)準(zhǔn)評(píng)分表時(shí)，只從社會(huì)責(zé)任報(bào)告書和環(huán)境報(bào)告書中收集信息，而沒有統(tǒng)計(jì)企業(yè)的招股說(shuō)明書、上市公告書、中期報(bào)告等公告里涉及的環(huán)境會(huì)計(jì)信息，這可能會(huì)對(duì)本文的結(jié)論造成一定的影響。另外，本次研究只選擇了企業(yè)2012年度所披露的環(huán)境會(huì)計(jì)信息，沒有時(shí)間跨度，希望在今后的研究中結(jié)合其他的研究方法進(jìn)行更加全面和深入的探討，以保證得出的結(jié)論更準(zhǔn)確，更具普遍意義。

*本文系湖南省教育廳一般項(xiàng)目“基于循環(huán)經(jīng)濟(jì)理論的企業(yè)環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露問題研究與實(shí)證分析”（項(xiàng)目編號(hào)：11C0644）及湖南省情與決策咨詢研究課題“基于成本分析的湘江流域生態(tài)補(bǔ)償標(biāo)準(zhǔn)研究”（項(xiàng)目編號(hào)：2014BZZ255）的階段性研究成果

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篇（5）

【關(guān)鍵詞】

中小企業(yè)、融資能力、環(huán)境因素

一、融資概述

融資即是一個(gè)企業(yè)的資金籌集的行為與過(guò)程。也就是公司根據(jù)自身的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況、資金擁有的狀況，以及公司未來(lái)經(jīng)營(yíng)發(fā)展的需要，通過(guò)科學(xué)的預(yù)測(cè)和決策，采用一定的方式，從一定的渠道向公司的投資者和債權(quán)人去籌集資金，組織資金的供應(yīng)，以保證公司正常生產(chǎn)需要，經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)需要的理財(cái)行為。

（一）融資的方式

企業(yè)融資的方式即企業(yè)融資的渠道。它可以分為兩類：債務(wù)性融資和權(quán)益性融資。前者包括銀行貸款、發(fā)行債券和應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款等，后者主要指股票融資。債務(wù)性融資構(gòu)成負(fù)債，企業(yè)要按期償還約定的本息，債權(quán)人一般不參與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)決策，對(duì)資金的運(yùn)用也沒有決策權(quán)。權(quán)益性融資構(gòu)成企業(yè)的自有資金，投資者有權(quán)參與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)決策，有權(quán)獲得企業(yè)的紅利，但無(wú)權(quán)撤退資金。

銀行貸款。銀行是企業(yè)最主要的融資渠道。按資金性質(zhì)，分為流動(dòng)資金貸款、固定資產(chǎn)貸款和專項(xiàng)貸款三類。專項(xiàng)貸款通常有特定的用途，其貸款利率一般比較優(yōu)惠，貸款分為信用貸款、擔(dān)保貸款和票據(jù)貼現(xiàn)。

股票籌資。股票具有永久性，無(wú)到期日，不需歸還，沒有還本付息的壓力等特點(diǎn)，因而籌資風(fēng)險(xiǎn)較小。股票市場(chǎng)可促進(jìn)企業(yè)轉(zhuǎn)換經(jīng)營(yíng)機(jī)制，真正成為自主經(jīng)營(yíng)、自負(fù)盈虧、自我發(fā)展、自我約束的法人實(shí)體和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)主體。同時(shí)，股票市場(chǎng)為資產(chǎn)重組提供了廣闊的舞臺(tái)，優(yōu)化企業(yè)組織結(jié)構(gòu)，提高企業(yè)的整合能力。

債券融資。企業(yè)債券，也稱公司債券，是企業(yè)依照法定程序發(fā)行、約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價(jià)證券，表示發(fā)債企業(yè)和投資人之間是一種債權(quán)債務(wù)關(guān)系。債券持有人不參與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理，但有權(quán)按期收回約定的本息。在企業(yè)破產(chǎn)清算時(shí)，債權(quán)人優(yōu)先于股東享有對(duì)企業(yè)剩余財(cái)產(chǎn)的索取權(quán)。企業(yè)債券與股票一樣，同屬有價(jià)證券，可以自由轉(zhuǎn)讓。

融資租賃。融資租賃，是通過(guò)融資與融物的結(jié)合，兼具金融與貿(mào)易的雙重職能，對(duì)提高企業(yè)的籌資融資效益，推動(dòng)與促進(jìn)企業(yè)的技術(shù)進(jìn)步，有著十分明顯的作用。

海外融資。企業(yè)可供利用的海外融資方式包括國(guó)際商業(yè)銀行貸款、國(guó)際金融機(jī)構(gòu)貸款和企業(yè)在海外各主要資本市場(chǎng)上的債券、股票融資業(yè)務(wù)。

典當(dāng)融資。典當(dāng)是以實(shí)物為抵押，以實(shí)物所有權(quán)轉(zhuǎn)移的形式取得臨時(shí)性貸款的一種融資方式。與銀行貸款相比，典當(dāng)貸款成本高、貸款規(guī)模小，但典當(dāng)也有銀行貸款所無(wú)法相比的優(yōu)勢(shì)，能夠提高資金使用率。

（二）中小企業(yè)融資環(huán)境的劣勢(shì)

金融市場(chǎng)融資門檻過(guò)高無(wú)疑是企業(yè)在金融市場(chǎng)融資的絆腳石，無(wú)論是貨幣市場(chǎng)還是資本市場(chǎng)，為了維護(hù)各自市場(chǎng)的安全穩(wěn)定，均設(shè)立了較為嚴(yán)格的審核制度，然而這無(wú)疑也增加了企業(yè)在金融市場(chǎng)中融資的難度。

1.信用不足

中小企業(yè)往往尋找多種途徑進(jìn)行融資，由于企業(yè)規(guī)模較小，面對(duì)較大的融資時(shí)，企業(yè)信用就起到了舉足輕重的作用，由于沒有足夠的企業(yè)信用資質(zhì)和歷史信用記錄，是其融資能力的短板。

2.管理體系落后

銀行、擔(dān)保公司和投資者對(duì)中小企業(yè)的投資計(jì)劃即使感興趣，但深入接觸后多數(shù)均放棄投資。中小企業(yè)管理體系落后，信息缺失，無(wú)疑使各機(jī)構(gòu)對(duì)此項(xiàng)投資的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估加大。由于受到企業(yè)規(guī)模影響，在人力，財(cái)務(wù)，運(yùn)營(yíng)等方面均有不足，致使企業(yè)管理分工不明確，管理制度不嚴(yán)格，經(jīng)營(yíng)信息記錄有缺失，無(wú)疑加大了內(nèi)外信息不對(duì)稱，提升了投資者的風(fēng)險(xiǎn)。

3.融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)體系不完善

某些中小企業(yè)雖得到了一些擔(dān)保機(jī)構(gòu)的信任，但其高額的費(fèi)用使企業(yè)望而卻步，融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)多數(shù)是由民營(yíng)企業(yè)開辦，其盈利性為第一要?jiǎng)?wù)，所以較高的費(fèi)用和擔(dān)保金以及擔(dān)保后銀行的利息無(wú)疑成倍的加重了融資成本。

二、影響中小企業(yè)融資能力的環(huán)境因素分析

（一）企業(yè)信用對(duì)融資的影響

市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的基本特征是信用經(jīng)濟(jì)，一切經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的順利進(jìn)行都有賴于信用的保證。在企業(yè)融資活動(dòng)中，由于資金需求方和資金供給方客觀存在信息的不對(duì)稱，一般需求方比供給方更了解自己的經(jīng)營(yíng)狀況、償債能力，資金供給方為規(guī)避放貸風(fēng)險(xiǎn)，只有信用良好的企業(yè)才給予授信。目前，社會(huì)信用體系尚未健全，主要依賴資金需求者提供信用信息加上銀行機(jī)構(gòu)對(duì)其信用狀況作出判斷，這給企業(yè)很大程度上帶來(lái)了負(fù)面性。中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新能力弱，缺乏競(jìng)爭(zhēng)力，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)高，這使得銀行等金融機(jī)構(gòu)不敢大量向其發(fā)放貸款。加上管理水平落后，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)大，財(cái)務(wù)制度不健全，信息透明度不夠，常常以種種方式懸空，逃費(fèi)銀行債務(wù)，嚴(yán)重影響了企業(yè)的整體信用形象，是融資困難的主要原因之一。

（二）企業(yè)融資時(shí)自身風(fēng)險(xiǎn)的影響

第一，管理方面。制度管理和風(fēng)險(xiǎn)控制薄弱，企業(yè)因受其實(shí)力及信譽(yù)的限制，由于管理者的管理不當(dāng)，許多企業(yè)的創(chuàng)業(yè)者都是沒有經(jīng)過(guò)專業(yè)知識(shí)訓(xùn)練的，管理素質(zhì)差，管理思想落后，這無(wú)疑就加大了企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)，致使企業(yè)管理水平不高，決策失誤，造成信貸資金的流失。第二，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)方面。生產(chǎn)管理落后，不規(guī)范，不易于電子計(jì)算機(jī)程序接軌，導(dǎo)致信息有一定的滯后性。缺乏人才和技術(shù)，大多數(shù)還實(shí)行以產(chǎn)定銷的策略，對(duì)市場(chǎng)需求的系統(tǒng)分析，預(yù)測(cè)不足，容易形成產(chǎn)品積壓，而且由于企業(yè)的產(chǎn)品技術(shù)含量低，缺少主導(dǎo)產(chǎn)品，導(dǎo)致銷售不暢。企業(yè)雖然在最大程度上提高了自身的管理水平，但市場(chǎng)是千變?nèi)f化的。企業(yè)同類產(chǎn)品的質(zhì)量，性能，價(jià)格在市場(chǎng)中是不斷變化的，其產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格的波動(dòng)，勢(shì)必會(huì)影響企業(yè)預(yù)期收入實(shí)現(xiàn)。收入減少，勢(shì)必會(huì)削弱企業(yè)的償債能力。使企業(yè)的發(fā)展更處于被動(dòng)狀態(tài)。第三，資產(chǎn)重組或撤資所形成的風(fēng)險(xiǎn)。一般來(lái)說(shuō)，資產(chǎn)重組會(huì)給企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理帶來(lái)正面效應(yīng)。企業(yè)資產(chǎn)重組制約因素很多，不能排除由資產(chǎn)重組對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理產(chǎn)生負(fù)面影響。企業(yè)的投資者可能根據(jù)自身的情況和市場(chǎng)情況等原因，部分或者全部地撤出在企業(yè)的投資，導(dǎo)致企業(yè)資本減少，經(jīng)營(yíng)實(shí)力減弱，打亂了企業(yè)正常的經(jīng)營(yíng)秩序，使得企業(yè)難以實(shí)現(xiàn)預(yù)期收益目標(biāo)。

（三）企業(yè)融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)體系的影響

第一，部分擔(dān)保機(jī)構(gòu)規(guī)模小擔(dān)保能力弱。企業(yè)融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)戶均注冊(cè)資金雖然呈現(xiàn)出逐年提高的勢(shì)態(tài)，但是從總體規(guī)模來(lái)看，都普遍較小，融資擔(dān)保能力的偏弱還體現(xiàn)在法人治理結(jié)構(gòu)不完善，風(fēng)險(xiǎn)管理水平不高，人力資源不足，辦事效率低，甚至一些擔(dān)保公司根本就起不到擔(dān)保的作用。第二，缺乏信用擔(dān)保物。企業(yè)要求貸款或者擔(dān)保時(shí)，都需要有擔(dān)保物來(lái)提供保證。企業(yè)所有的抵押品就是其有限并且廉價(jià)的土地，房屋或機(jī)器設(shè)備，并且可抵押物折扣率較高，平均高達(dá)46.7%，高于國(guó)有企業(yè)20多個(gè)百分點(diǎn)。評(píng)估登記部門分散，手續(xù)繁瑣，收費(fèi)高，企業(yè)辦理一筆抵押貸款，須經(jīng)工商，房產(chǎn)部門評(píng)估登記，并到法律公證處公證，由此導(dǎo)致貸款費(fèi)用較高，企業(yè)難以負(fù)擔(dān)。第三，擔(dān)保機(jī)構(gòu)為企業(yè)擔(dān)保時(shí)附加條件苛刻。擔(dān)保公司都以公司形式存在，作為一個(gè)經(jīng)濟(jì)實(shí)體，他們除了幫扶企業(yè)進(jìn)行融資外，還要獲得一定收益，尤其是民營(yíng)擔(dān)保公司必須保證自己能夠獲取一定得利潤(rùn)才有從事?lián)I(yè)務(wù)的動(dòng)力。擔(dān)保機(jī)構(gòu)的利潤(rùn)主要來(lái)自于企業(yè)交付的費(fèi)用，一般企業(yè)要繳納貸款金額3%的擔(dān)保手續(xù)費(fèi)，還要扣除貸款金額10%作為保證金。許多企業(yè)無(wú)法同時(shí)承受銀行貸款和擔(dān)保公司費(fèi)用的雙重融資成本。

（四）金融市場(chǎng)動(dòng)蕩對(duì)融資的影響

利率作為借貸資金的價(jià)格，是調(diào)節(jié)社會(huì)資源優(yōu)化配置的機(jī)制，它是否真實(shí)地反映借貸資金的要求，直接關(guān)系到能否發(fā)揮利率機(jī)制的作用。我們不難通過(guò)對(duì)利率和貨幣供給的關(guān)系，以及貨幣供給對(duì)價(jià)格水平的研究，得到這種結(jié)論：只有推進(jìn)利率制定的市場(chǎng)化，才能讓利率水平在經(jīng)濟(jì)均衡中發(fā)揮作用。只有實(shí)現(xiàn)利率市場(chǎng)化，才能通過(guò)市場(chǎng)配置資本這一稀缺的資源，才能有助于資源流向效益高的環(huán)節(jié)，催進(jìn)優(yōu)勝劣汰。企業(yè)需要資金從事投資和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，除了自有資金外，主要從金融機(jī)構(gòu)和金融市場(chǎng)取得。金融政策的變化影響著企業(yè)的籌資，投資和資金運(yùn)營(yíng)活動(dòng)。金融環(huán)境是企業(yè)最為主要的環(huán)境因素。其中利率水平?jīng)Q定的不完全市場(chǎng)化，使得銀行與企業(yè)的互動(dòng)缺乏基礎(chǔ)?，F(xiàn)今，商業(yè)銀行普遍采取強(qiáng)化內(nèi)部控制的政策和實(shí)施信貸權(quán)限上收的措施，更使得信貸資金大量流向大城市大企業(yè)，可提供給企業(yè)的信貸資金更加縮減，形成的地域間差異從本質(zhì)上揭示了我國(guó)利率水平的決定不完全市場(chǎng)化問題。在利率尚未由市場(chǎng)機(jī)制決定的情況下，銀行很難根據(jù)市場(chǎng)需要和風(fēng)險(xiǎn)來(lái)調(diào)整利率水平。于是，在同等的利率水平下，銀行就肯定寧愿貸款給大規(guī)模的企業(yè)，大大降低貸款風(fēng)險(xiǎn)，而不愿意貸款給企業(yè)。

三、改善中小企業(yè)融資環(huán)境的建議

（一）提升企業(yè)信用

對(duì)內(nèi)部環(huán)境的改善主要以下從三方面。首先，加強(qiáng)企業(yè)管理，提高企業(yè)自身的信用具體應(yīng)從以下方面入手：第一，了解商業(yè)銀行對(duì)企業(yè)的調(diào)查程序，預(yù)測(cè)實(shí)現(xiàn)銀行融資所要付出的代價(jià)，正視融資失敗的風(fēng)險(xiǎn)。第二，堅(jiān)持合法，合規(guī)，合理的規(guī)范化經(jīng)營(yíng)。第三，更加重視企業(yè)自身和管理者個(gè)人的信用記錄。第四，保持企業(yè)經(jīng)營(yíng)的連續(xù)性，保留企業(yè)的經(jīng)營(yíng)信息，在關(guān)鍵時(shí)刻提供可以融資的佐證。第五，要把主要融資銀行作為主結(jié)算渠道，但當(dāng)企業(yè)規(guī)模增大時(shí)，需要保留備用融資渠道，需要實(shí)現(xiàn)在多家銀行的融資能力?？傊髽I(yè)只有增加了企業(yè)的信用度，才能增加金融機(jī)構(gòu)融資的可能性。

（二）加強(qiáng)融資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估

企業(yè)的自我完善，努力提高自身素質(zhì)增強(qiáng)實(shí)力是解決企業(yè)融資的一項(xiàng)長(zhǎng)期的基礎(chǔ)工作。只有自身實(shí)力增強(qiáng)，在社會(huì)中的地位才可以提高，才可以在資本市場(chǎng)上取得融資的基本資格，在市場(chǎng)中的融資困難才能減少，進(jìn)而融資風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)大大降低。具體有以下幾點(diǎn)：第一，樹立現(xiàn)代化企業(yè)的管理經(jīng)營(yíng)理念，加強(qiáng)企業(yè)管理力度，面向市場(chǎng)，建立適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的管理模式，樹立競(jìng)爭(zhēng)意識(shí)，加快企業(yè)技術(shù)改造和產(chǎn)品更新?lián)Q代。第二，樹立良好的信用。取得社會(huì)的信用支持，疏通各種融資渠道，降低融資風(fēng)險(xiǎn)。加強(qiáng)對(duì)國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)政策變化的應(yīng)變能力，充分挖掘企業(yè)的融資優(yōu)惠政策，適時(shí)調(diào)整經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，融資策略，融資渠道，降低融資過(guò)程中的政策風(fēng)險(xiǎn)。第三，建立經(jīng)營(yíng)管理動(dòng)態(tài)信息反饋機(jī)制。定期向債權(quán)人，投資人提供經(jīng)營(yíng)管理的實(shí)際運(yùn)行情況，設(shè)立適用企業(yè)融資的債券，股權(quán)交易市場(chǎng)，股權(quán)退出機(jī)制。所以，解決企業(yè)的融資問題除了政府和金融體系的努力之外，更需要企業(yè)自身的配合。當(dāng)然，金融機(jī)構(gòu)為了防范自然風(fēng)險(xiǎn)等意外事故風(fēng)險(xiǎn)可能造成的企業(yè)支付能力的不足，其可以要求企業(yè)辦理財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)和不動(dòng)產(chǎn)等抵押物的抵押，必須辦理投保。這樣也可以使得企業(yè)可能由此造成的損失得到有效轉(zhuǎn)嫁。

（三）建立與市場(chǎng)相符的融資制度

政府、社會(huì)、企業(yè)都是社會(huì)經(jīng)濟(jì)的主要參與者。要將我國(guó)企業(yè)融資擔(dān)保體系建立的更加完善，則需要他們相互配合。三者也應(yīng)做好相關(guān)事項(xiàng)來(lái)促進(jìn)融資擔(dān)保體系的進(jìn)一步發(fā)展：第一，作為政府應(yīng)該加大對(duì)融資擔(dān)保建設(shè)的關(guān)注，包括相關(guān)部門加強(qiáng)行業(yè)監(jiān)管，完善內(nèi)部控制，杜絕風(fēng)險(xiǎn);加大對(duì)企業(yè)扶持力度，支持擔(dān)保業(yè)快速發(fā)展;制定法律法規(guī)，為融資擔(dān)保業(yè)發(fā)展提供法律保障市場(chǎng)。第二，在社會(huì)中也應(yīng)建立完善的企業(yè)貸款擔(dān)保機(jī)制，可以在國(guó)民大學(xué)里設(shè)立與擔(dān)保相應(yīng)的專業(yè)，培養(yǎng)專業(yè)性的人才。加強(qiáng)擔(dān)保機(jī)構(gòu)的品牌建設(shè)。創(chuàng)新?lián)Ｆ贩N與方式，擴(kuò)大擔(dān)保業(yè)的外延空間。第三，企業(yè)自身也應(yīng)該不斷發(fā)展實(shí)力。企業(yè)要不斷解放思想，開拓視野，甚至大膽采取成本相對(duì)較高的私募基金和個(gè)人閑散資金。只要有益于企業(yè)發(fā)展的方式、方法都可以采取。

（四）準(zhǔn)確判斷金融市場(chǎng)變化的趨勢(shì)

推進(jìn)利率市場(chǎng)的改革，加強(qiáng)和改善企業(yè)的金融服務(wù)。參照國(guó)際上以往經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合我國(guó)國(guó)情，理論上對(duì)我國(guó)的利率市場(chǎng)化問題已有了一些思路。第一，積極發(fā)展貨幣市場(chǎng)與放寬對(duì)商業(yè)銀行的利率管制，提高貨幣市場(chǎng)上利率對(duì)經(jīng)濟(jì)的導(dǎo)向作用。第二，在對(duì)銀行利率管制的過(guò)程中，首先先放松對(duì)外幣利率的管制，然后再放松對(duì)人民幣利率的管制。第三，針對(duì)銀行不同業(yè)務(wù)品種，并根據(jù)不同市場(chǎng)主體對(duì)利率信號(hào)的反應(yīng)程度，按先放開貸款、后放開存款的順序進(jìn)行。對(duì)貸款的利率管制放松，要及時(shí)擴(kuò)大利率浮動(dòng)幅度，逐漸簡(jiǎn)化利率種類。在我國(guó)，當(dāng)前利率尚未完全開放的情況下，銀行很難根據(jù)市場(chǎng)需要和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)大小來(lái)調(diào)整利率。如何為企業(yè)提供多種多樣的金融服務(wù)方面，各類商業(yè)銀行作為金融機(jī)構(gòu)的主力，在增強(qiáng)信貸審批業(yè)務(wù)流程科學(xué)規(guī)范化的同時(shí)，應(yīng)相應(yīng)地向基層分支機(jī)構(gòu)下放信貸審批權(quán)限，由基層分支專門設(shè)立企業(yè)服務(wù)的業(yè)務(wù)窗口，建立一套與扶持企業(yè)發(fā)展相適應(yīng)的信貸服務(wù)體系，積極開展對(duì)企業(yè)的融資業(yè)務(wù)。除了給予貸款支持外，還應(yīng)積極為企業(yè)開辦商業(yè)承兌匯票，貼現(xiàn)等多種金融服務(wù)，為企業(yè)融資提供方便。在證券市場(chǎng)中，企業(yè)應(yīng)該探索多元化融資渠道。企業(yè)可以盯準(zhǔn)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的定位，主要為創(chuàng)新成長(zhǎng)型的企業(yè)提供融資等服務(wù)。創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)將對(duì)新能源、新材料、電子信息、環(huán)保節(jié)能、創(chuàng)新服務(wù)等領(lǐng)域的企業(yè)以及商業(yè)模式創(chuàng)新型強(qiáng)的公司予以特別關(guān)注和提供直接融資機(jī)會(huì)。同時(shí)證券公司應(yīng)繼續(xù)做好投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)知和預(yù)測(cè)，有序合理指導(dǎo)符合適當(dāng)性管理要求且有意參與創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的客戶謹(jǐn)慎開通交易。

從本文看出企業(yè)融資必須要借助國(guó)家政策，金融機(jī)構(gòu)及企業(yè)自身方面的努力，通過(guò)與各個(gè)相關(guān)的經(jīng)濟(jì)主體乃至社會(huì)的各方力量相互配合，共同營(yíng)造健康的機(jī)制，增加企業(yè)的融資能力。

篇（6）

一、青島啤酒與燕京啤酒短期償債能力對(duì)比分析

1.　通過(guò)對(duì)兩家企業(yè)流動(dòng)比率對(duì)比分析可知，兩家企業(yè)在三年中的流動(dòng)比率均大于1，呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，其中青島啤酒的速度較快，而燕京啤酒則是平穩(wěn)增長(zhǎng)，變化不大。說(shuō)明青島啤酒流動(dòng)負(fù)債的償還有較多的流動(dòng)資產(chǎn)為保障。青島啤酒呈現(xiàn)出逐年增長(zhǎng)的趨勢(shì)，　08-09的增速比較快09-10年的增速略慢，可見該企業(yè)的短期償債能力是呈現(xiàn)增強(qiáng)的趨勢(shì)，且2010年的1.64在合理范圍內(nèi)不影響盈利水平（由圖知08—09增速快是由于流動(dòng)資產(chǎn)的增幅遠(yuǎn)大于流動(dòng)負(fù)債而09—10則是流動(dòng)資產(chǎn)增幅放緩和流動(dòng)負(fù)債增幅攀升所致）。

2.　通過(guò)對(duì)兩家企業(yè)速動(dòng)比率對(duì)比分析可知，兩家企業(yè)的速動(dòng)比率均呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，不同的是，青島啤酒的速度要快于燕京啤酒，而且差距在擴(kuò)大中。另外，在2009年青島啤酒的速動(dòng)比率超過(guò)了1，而燕京啤酒則一直是小于1，在0.5左右。說(shuō)明相較而言，青島啤酒每1元流動(dòng)負(fù)債有更多的速動(dòng)資產(chǎn)作為償債保障。圖中的趨勢(shì)說(shuō)明青島啤酒和燕京啤酒在短期償債能力上均又所加強(qiáng)。但是燕京啤酒要弱于青島啤酒。說(shuō)明該企業(yè)的短期償債能力是呈現(xiàn)微弱增強(qiáng)的趨勢(shì)。

3.　通過(guò)對(duì)兩家企業(yè)現(xiàn)金比率對(duì)比分析來(lái)看，兩家企業(yè)的現(xiàn)金比率均呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，2008到2009年的增速較快，到了2010年則有所放緩，同樣地，青島啤酒的增幅要大于燕京啤酒。一般認(rèn)為，現(xiàn)金比率0.2以上為好，從圖中可見，兩家企業(yè)在此三年間都超過(guò)了0.2，說(shuō)明兩家企業(yè)均有較多的現(xiàn)金資產(chǎn)作為償債保障。在2009年，青島啤酒的現(xiàn)金比率超過(guò)了1，并且2010年數(shù)據(jù)顯示仍在上升，或許這意味著企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)未能得到合理運(yùn)用，而現(xiàn)金類資產(chǎn)獲利能力低，這類資產(chǎn)金額太高會(huì)導(dǎo)致企業(yè)機(jī)會(huì)成本增加。

二、青島啤酒與燕京啤酒長(zhǎng)期償債能力對(duì)比分析

1．通過(guò)對(duì)兩家企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率對(duì)比分析圖，兩家企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率都經(jīng)歷了2009年的小幅下降，而后繼續(xù)上升。青島啤酒的資產(chǎn)負(fù)債率保持在40%-50%之間，而燕京啤酒則是在30%上下。通常，資產(chǎn)在破產(chǎn)拍賣時(shí)的售價(jià)不到賬面價(jià)值的50%，所以當(dāng)資產(chǎn)負(fù)債率高于50%時(shí)，債權(quán)人的利益缺乏保障。因此青島啤酒在較多地運(yùn)用債務(wù)融資的同時(shí)，充分利用了財(cái)務(wù)杠桿的優(yōu)勢(shì)。但是其長(zhǎng)期償債的風(fēng)險(xiǎn)要高于燕京啤酒。另外，兩家企業(yè)相差的幅度在縮小，或許可以說(shuō)明燕京啤酒在提高債務(wù)融資的比重，而青島啤酒在進(jìn)行控制，以免超過(guò)了經(jīng)驗(yàn)值。

2.　通過(guò)對(duì)兩家企業(yè)產(chǎn)權(quán)比率對(duì)比分析可知，兩家企業(yè)三年間產(chǎn)權(quán)比率的走勢(shì)為U字形，且青島啤酒的高于燕京啤酒。說(shuō)明相較而言，燕京啤酒的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)更合理，對(duì)于債權(quán)人的利益更有保障。兩家企業(yè)三年間產(chǎn)權(quán)比率的走勢(shì)為U字形，且青島啤酒的高于燕京啤酒。說(shuō)明相較而言，燕京啤酒的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)更合理，對(duì)于債權(quán)人的利益更有保障。

3.　通過(guò)對(duì)利息保障倍數(shù)對(duì)比分析圖1可知，兩家企業(yè)均呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，且青島啤酒的利息保障倍數(shù)要更高。相較而言，青島啤酒的幅度要更大些，尤其是2010年，同比增長(zhǎng)約14.23倍；而燕京啤酒在2009年同比增長(zhǎng)約1.41倍，2010年同比增長(zhǎng)約0.68倍，更為平穩(wěn)。說(shuō)明2010年，青島啤酒在保持利潤(rùn)總額增長(zhǎng)的同時(shí)，利息費(fèi)用大幅減少，其獲利能力對(duì)債務(wù)償付的保障程度更高?？傮w上，兩家企業(yè)均呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，且青島啤酒的利息保障倍數(shù)要更高。相較而言，青島啤酒的幅度要更大些，尤其是2010年，同比增長(zhǎng)約14.23倍；而燕京啤酒在2009年同比增長(zhǎng)約1.41倍，2010年同比增長(zhǎng)約0.68倍，更為平穩(wěn)。說(shuō)明2010年，青島啤酒在保持利潤(rùn)總額增長(zhǎng)的同時(shí)，利息費(fèi)用大幅減少，其獲利能力對(duì)債務(wù)償付的保障程度更高。

三、結(jié)束語(yǔ)

我們知道，債務(wù)資本比率較高時(shí)，發(fā)生喪失償債能力的概率也會(huì)增加。青島啤酒的資產(chǎn)負(fù)債率和產(chǎn)權(quán)比率均高于燕京啤酒，說(shuō)明企業(yè)較多地使用了債務(wù)融資的方法，一方面會(huì)增加財(cái)務(wù)費(fèi)用，但財(cái)務(wù)費(fèi)用是在稅前扣除的，因而享受了節(jié)稅效應(yīng)，同時(shí)降低了企業(yè)資金的綜合資本成本，另一方面，會(huì)增加其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。燕京啤酒則是較多地使用了股權(quán)融資，提高了資金的綜合成本，不利于企業(yè)價(jià)值最大化的財(cái)務(wù)目標(biāo)。從短期償債能力來(lái)看，青島啤酒的三項(xiàng)指標(biāo)都要高于燕京啤酒，其短期償債能力更強(qiáng)。從長(zhǎng)期償債能力來(lái)看，青島啤酒自身財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)更大，但是其通過(guò)獲利能力來(lái)保障債權(quán)的能力更強(qiáng)。

參考文獻(xiàn)

[1]　單品敏．上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析[M]．上海：上海財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社，2004年1月．41－67

[2]　陳友清．財(cái)務(wù)報(bào)表分析的現(xiàn)狀及其發(fā)展研究[M]．中南林學(xué)院，2004年6月：11－12

篇（7）

⑦數(shù)據(jù)來(lái)源：《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒2010》和《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒2011》。

⑧數(shù)據(jù)來(lái)源：《中國(guó)農(nóng)村統(tǒng)計(jì)年鑒2010》和《中國(guó)農(nóng)村統(tǒng)計(jì)年鑒2011》。

⑨本文此處提出的家庭農(nóng)場(chǎng)經(jīng)營(yíng)規(guī)模是一個(gè)理想的數(shù)字，實(shí)際上各地的人地關(guān)系緊張程度不同，農(nóng)場(chǎng)經(jīng)營(yíng)規(guī)模也可以有較大的不同。陳錫文認(rèn)為，家庭農(nóng)場(chǎng)的規(guī)模適度非常重要。他認(rèn)為中國(guó)家庭農(nóng)場(chǎng)的適度規(guī)模是幾十畝到上百畝的規(guī)模，東北地區(qū)土地條件好可以發(fā)展上千畝的家庭農(nóng)場(chǎng)。見陳錫文：《發(fā)展家庭農(nóng)場(chǎng)不能硬趕農(nóng)民走》，。

⑩與適度規(guī)模的家庭農(nóng)場(chǎng)相比，合作社的糧食增產(chǎn)能力則飽受質(zhì)疑。據(jù)農(nóng)業(yè)部公布的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)目前共有糧食生產(chǎn)合作社5.59萬(wàn)個(gè)，入社社員513萬(wàn)，經(jīng)營(yíng)耕地7218萬(wàn)畝，占全國(guó)可耕地總量的4.0%；這些糧食生產(chǎn)合作社產(chǎn)量971億公斤，占全國(guó)糧食總產(chǎn)量的8.2%，而糧食生產(chǎn)合作社的平均畝產(chǎn)為545公斤，比全國(guó)平均水平高出192公斤（參見《全國(guó)種糧大戶和生產(chǎn)合作社首次摸底：種了1/10地 產(chǎn)出1/5糧》，《人民日?qǐng)?bào)》2013年3月24日）。然而，賀雪峰認(rèn)為應(yīng)辨證看待糧食生產(chǎn)合作社的增產(chǎn)能力，并提出了兩點(diǎn)質(zhì)疑：一是種糧大戶和糧食生產(chǎn)合作社所經(jīng)營(yíng)耕地在全國(guó)糧食作物種植總面積中的比重不是1/10，應(yīng)是17%。全國(guó)18.26億畝耕地中應(yīng)有大約7%的耕地種油菜作物，有6%的耕地種棉、麻、糖、茶及藥材，13%的耕地種蔬菜瓜類，另有4.5%的耕地種其他作物，實(shí)際上只有大約68%的耕地種的是糧食作物；二是全國(guó)土地是分級(jí)的，其中一類土地的單產(chǎn)可以達(dá)到800公斤/畝，甚至更高（含雙季）；三類地則只有300公斤/畝，甚至更低。種糧大戶與合作社經(jīng)營(yíng)的土地絕大多數(shù)都是一類地和二類地，幾乎沒有任何人或組織會(huì)用三類地種植糧食作物。受此兩大因素的影響，種糧大戶與糧食生產(chǎn)合作社的增產(chǎn)能力并不如想象的那樣突出（賀雪峰：《種1/10的地，產(chǎn)1/5的糧？》， ，2013.5.6）。

11《中國(guó)農(nóng)民經(jīng)濟(jì)狀況報(bào)告》，http：///20120822/n351212151.shtml。

參考文獻(xiàn)：

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篇（8）

一、現(xiàn)金流分析是企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力判斷的基礎(chǔ)

持續(xù)經(jīng)營(yíng)是會(huì)計(jì)基本假設(shè)之一，《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第30號(hào)-財(cái)務(wù)報(bào)表列報(bào)》有如下基本要求：“在編制財(cái)務(wù)報(bào)表的過(guò)程中，企業(yè)管理層應(yīng)當(dāng)利用所有可獲得信息來(lái)評(píng)價(jià)企業(yè)自報(bào)告期末起至少12個(gè)月的持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力。評(píng)價(jià)時(shí)需要考慮宏觀政策風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、企業(yè)目前或長(zhǎng)期的盈利能力、償債能力、財(cái)務(wù)彈性以及企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理層改變經(jīng)營(yíng)政策的意向因素?！?/p>

可能導(dǎo)致對(duì)企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)假設(shè)產(chǎn)生重大疑慮的事項(xiàng)或情況包括宏觀政策風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)等非財(cái)務(wù)因素，單從財(cái)務(wù)的角度來(lái)看，主要表現(xiàn)為兩大類：第一類為企業(yè)現(xiàn)金流慢性枯竭，第二類為企業(yè)現(xiàn)金流急性短缺。第一類企業(yè)經(jīng)營(yíng)性虧損嚴(yán)重，且盈利預(yù)期不足，資不抵債，既不能獲取正常的商業(yè)信用，也不能贏得追加投資，現(xiàn)金流逐漸枯竭，不能支付維系企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所需要的資金；第二類企業(yè)短期內(nèi)出現(xiàn)了嚴(yán)重的資金困難，而企業(yè)資產(chǎn)的變現(xiàn)能力又差，不能按時(shí)籌集資金償還到期債務(wù)，又不能展期或進(jìn)行債務(wù)重組，或不能繳納逾期的大額稅費(fèi)，企業(yè)被迫清算。

第一類情況的企業(yè)主要是因?yàn)榫揞~虧損，現(xiàn)金流逐漸減少直至不能維系正常的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，這是一個(gè)逐步“失血”的過(guò)程。在一個(gè)較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)的一直處于虧損的狀態(tài)，最終影響到其持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力存在著重大的不確定性，這種情況通過(guò)對(duì)企業(yè)歷年資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表的數(shù)據(jù)稍作分析便可一目了然；而第二類情況造成的企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)存在重大不確定性往往單從企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表的數(shù)據(jù)是看不出來(lái)的，明明報(bào)表顯示是盈利的企業(yè)卻出現(xiàn)了資金鏈斷裂，企業(yè)難以維系的局面。這種情況下就需要從現(xiàn)金流量表入手，分析企業(yè)的現(xiàn)金流才能做出更準(zhǔn)確的判斷。這類企業(yè)最初表現(xiàn)為營(yíng)運(yùn)資金以及經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~出現(xiàn)負(fù)數(shù)，企業(yè)資產(chǎn)的變現(xiàn)能力差，可用于償債的資產(chǎn)變現(xiàn)凈值大幅減少，甚至影響到了企業(yè)的信用等級(jí)，企業(yè)已無(wú)法從銀行等金融機(jī)構(gòu)融資，最終出現(xiàn)企業(yè)因資金周轉(zhuǎn)困難而破產(chǎn)。其被迫清算或者破產(chǎn)往往是短期、突發(fā)性的因素所致。由此可見，合理充足的現(xiàn)金流是公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)的基礎(chǔ)，是企業(yè)賴以生存的前提。通過(guò)對(duì)現(xiàn)金流進(jìn)行分析能進(jìn)一步認(rèn)識(shí)企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果的實(shí)質(zhì)，進(jìn)而正確評(píng)價(jià)企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力?，F(xiàn)金流分析是企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力判斷的基礎(chǔ)。

二、現(xiàn)金流分析能修正企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果一般分析的結(jié)論

通常企業(yè)列報(bào)的財(cái)務(wù)報(bào)表中，現(xiàn)金流量表是唯一按照收付實(shí)現(xiàn)制編制的，資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表是按照權(quán)責(zé)發(fā)生制原則編制的，只有現(xiàn)金流量表數(shù)據(jù)反映了本期的實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況，而其他報(bào)表數(shù)據(jù)都是在持續(xù)經(jīng)營(yíng)假設(shè)的前提下，對(duì)應(yīng)采取的會(huì)計(jì)政策、會(huì)計(jì)方法進(jìn)行判斷和估計(jì)的基礎(chǔ)上，按照一定會(huì)計(jì)確認(rèn)、計(jì)量和報(bào)告的原則和方法進(jìn)行核算的結(jié)果，某種意義上說(shuō)是對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的估算，含有對(duì)未知因素進(jìn)行職業(yè)判斷和預(yù)測(cè)的成分，具有一定的不確定性，核算出來(lái)的利潤(rùn)數(shù)字并不就意味著是真正現(xiàn)實(shí)了的經(jīng)營(yíng)成果。

企業(yè)在持續(xù)經(jīng)營(yíng)假設(shè)，權(quán)責(zé)發(fā)生制原則下因存在非付現(xiàn)成本費(fèi)用、公允價(jià)值變動(dòng)損益及資金流與貨物流的不同步等原因，報(bào)表上的利潤(rùn)充滿了不確定性，若分別從權(quán)責(zé)發(fā)生制與收付實(shí)現(xiàn)制的角度出發(fā)對(duì)經(jīng)營(yíng)成果進(jìn)行分析可能會(huì)得出截然不同的結(jié)論。如數(shù)據(jù)上看，企業(yè)銷售和利潤(rùn)同步增長(zhǎng)，發(fā)展勢(shì)頭良好，公司在實(shí)際經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中過(guò)度采取了賒銷的方式，而采取賬齡分析法，企業(yè)所有客戶賬齡也都是一年以內(nèi)的，當(dāng)期不需要計(jì)提壞賬準(zhǔn)備，但應(yīng)收賬款增長(zhǎng)率大大超過(guò)利潤(rùn)增長(zhǎng)率，貨款回籠慢，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越來(lái)越低，現(xiàn)金流量表“銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金”數(shù)據(jù)遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于利潤(rùn)表“主營(yíng)業(yè)務(wù)收入”的金額，“經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~”遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于“凈利潤(rùn)”，企業(yè)經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金凈流量為負(fù)數(shù)且絕對(duì)值呈增大的趨勢(shì)，則企業(yè)壞賬增多的可能性就會(huì)增加，企業(yè)盈利可能只是表象。說(shuō)明在權(quán)責(zé)發(fā)生制下，利潤(rùn)可能只是賬面上的數(shù)字，不等于實(shí)際實(shí)現(xiàn)了，因此在沒有實(shí)際獲取了因利潤(rùn)而增加的現(xiàn)金或現(xiàn)金等價(jià)物之前，利潤(rùn)數(shù)據(jù)和實(shí)際盈利并不是一個(gè)概念。

對(duì)企業(yè)現(xiàn)金流的分解和對(duì)比分析，不但可以準(zhǔn)確了解掌握企業(yè)經(jīng)營(yíng)的實(shí)質(zhì)，正確判斷企業(yè)經(jīng)營(yíng)質(zhì)量好壞，揭示其經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)高低，避免被表面的利潤(rùn)數(shù)據(jù)所迷惑，還可以據(jù)此預(yù)測(cè)其發(fā)展?jié)摿?。?duì)企業(yè)自身而言，從現(xiàn)金流入手，對(duì)資金籌集、使用及增減變動(dòng)原因進(jìn)行分析，從質(zhì)的角度來(lái)分析企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果，既能判斷企業(yè)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)程度，找出經(jīng)營(yíng)成果實(shí)質(zhì)上的不足之處，有針對(duì)性地進(jìn)行督促整改，防止企業(yè)“虛胖”，又促進(jìn)企業(yè)不斷優(yōu)化現(xiàn)金流管理，通過(guò)持續(xù)改進(jìn)不斷提高，防范企業(yè)潛在的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，這對(duì)于企業(yè)提高企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果質(zhì)量，保障企業(yè)可持續(xù)發(fā)展具有現(xiàn)實(shí)的指導(dǎo)意義。

對(duì)于一個(gè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)企業(yè)而言，資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表是權(quán)責(zé)發(fā)生制原則下核算的數(shù)據(jù)反映了企業(yè)財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果的量，而現(xiàn)金流量表數(shù)據(jù)則是收付實(shí)現(xiàn)制原則下核算的經(jīng)營(yíng)情況，反映了企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果的質(zhì)。通俗地說(shuō)，現(xiàn)金流指標(biāo)反映了企業(yè)利潤(rùn)類指標(biāo)的合金量，是按收付實(shí)現(xiàn)制原則核算的結(jié)果對(duì)權(quán)責(zé)發(fā)生制原則核算結(jié)果的修正，通過(guò)現(xiàn)金流分析能更真實(shí)、更準(zhǔn)確地了解企業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況，對(duì)認(rèn)識(shí)企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果的實(shí)質(zhì)有著十分重要的意義，是企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況分析的基礎(chǔ)。

三、如何進(jìn)行現(xiàn)金流分析

為了正確認(rèn)識(shí)企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果的實(shí)質(zhì)，須對(duì)企業(yè)的現(xiàn)金流進(jìn)行分析。如何進(jìn)行現(xiàn)金流分析，現(xiàn)金流分析包括哪些內(nèi)容呢？

現(xiàn)金流量分析可以首先分析凈利潤(rùn)與現(xiàn)金流量的關(guān)系，計(jì)算凈利潤(rùn)現(xiàn)金保障倍數(shù)（即經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~/凈利潤(rùn)或每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~/每股收益），判斷經(jīng)營(yíng)成果的含金量，這是現(xiàn)金流量分析的重點(diǎn)。正常情況下，固定資產(chǎn)折舊、無(wú)形資產(chǎn)攤銷以及其他遞延資產(chǎn)攤銷等費(fèi)用在報(bào)告期不發(fā)生現(xiàn)金支出，但它們需要通過(guò)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~加以回收，因此，凈利潤(rùn)現(xiàn)金保障倍數(shù)大于1（具體數(shù)據(jù)視不發(fā)生現(xiàn)金支出的費(fèi)用支出和凈利潤(rùn)的比率而定，通常在1.2倍-1.5倍之間才是合理的）。例如，某公司年度經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~為4200萬(wàn)元，凈利潤(rùn)6000萬(wàn)元，不發(fā)生現(xiàn)金支出的固定資產(chǎn)折舊費(fèi)用1200萬(wàn)元，該公司實(shí)際的凈利潤(rùn)現(xiàn)金保障倍數(shù)為0.7（4200/6000）倍，表明本年度所實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)只有0%的現(xiàn)金保障，尚存在30%存在不能實(shí)現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，而本期折舊和攤銷費(fèi)用的回收現(xiàn)金保障則為零。此例中，考慮折舊等回收所需現(xiàn)金，其經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~需達(dá)到7200（6000+1200）萬(wàn)元，凈利潤(rùn)現(xiàn)金保障倍數(shù)需達(dá)到1.2（7200/6000）倍，其所實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)才有百分之百的現(xiàn)金保障。

其次，現(xiàn)金流量分析可以結(jié)合資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表等財(cái)務(wù)報(bào)表的數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，以進(jìn)一步判斷其合理性、真實(shí)性。對(duì)于那些凈利潤(rùn)現(xiàn)金保障倍數(shù)過(guò)高的公司而言，較合理情形是報(bào)告期回收了以往年度形成的應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款，或預(yù)收賬大幅增加款，但是，假如出現(xiàn)期末應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款、應(yīng)交稅金異常增加的情況，就是不合理的，存在人為操縱現(xiàn)金流量、粉飾經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~的可能性較大。

現(xiàn)金流分析還應(yīng)結(jié)合企業(yè)所屬行業(yè)的特殊性，評(píng)價(jià)經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金凈流量、凈利潤(rùn)現(xiàn)金保障倍數(shù)等指標(biāo)值的合理性。固定資產(chǎn)折舊或無(wú)形資產(chǎn)攤銷占當(dāng)期成本或費(fèi)用的比重很小的公司如房地產(chǎn)、外貿(mào)等行業(yè)的公司，正常情況下凈利潤(rùn)現(xiàn)金保障倍數(shù)能保持在1左右，經(jīng)營(yíng)成果的含金量就可能很足了，而固定資產(chǎn)折舊或無(wú)形資產(chǎn)攤銷占當(dāng)期成本或費(fèi)用的比重較高的公司如港口、鐵路運(yùn)輸、路橋等類型的公司，正常情況下凈利潤(rùn)現(xiàn)金保障倍數(shù)必須保持很高的水平才能保證固定資產(chǎn)或無(wú)形資產(chǎn)和利潤(rùn)的現(xiàn)金回籠。

現(xiàn)金流分析的具體內(nèi)容主要包括經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、融資活動(dòng)、投資活動(dòng)現(xiàn)金流的質(zhì)量及風(fēng)險(xiǎn)分析，相應(yīng)的指標(biāo)則包括主營(yíng)業(yè)務(wù)收現(xiàn)百分比、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額、凈利潤(rùn)現(xiàn)金保障倍數(shù)、現(xiàn)金流凈額、每股經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量、市現(xiàn)率等。

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作者簡(jiǎn)介：

彭新武（1969―），男，漢族，安徽宣城人，大專學(xué)歷，1997年取得會(huì)計(jì)師專業(yè)技術(shù)職稱，2014年度以78分的成績(jī)通過(guò)高級(jí)會(huì)計(jì)師科目考試。

篇（9）

在世界航空工業(yè)企業(yè)的規(guī)模大型化和集約化的程度不斷提高的大背景下，為了確保我國(guó)航空工業(yè)的戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)地位和國(guó)際影響力，2008年原中國(guó)航空工業(yè)第一、第二集團(tuán)公司重組整合成立了中國(guó)航空工業(yè)集團(tuán)公司，力圖徹底改變企業(yè)規(guī)模小、競(jìng)爭(zhēng)力低、科研與生產(chǎn)脫離、交易費(fèi)用大的現(xiàn)狀，以適應(yīng)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)的要求。但是，航空工業(yè)企業(yè)的結(jié)構(gòu)調(diào)整是一個(gè)長(zhǎng)期性的戰(zhàn)略任務(wù)，為了在調(diào)整的過(guò)程改進(jìn)和避免上述問題的影響，確保航空工業(yè)集團(tuán)公司成立后總公司大集團(tuán)戰(zhàn)略目標(biāo)的有力實(shí)施，我們有必要在各個(gè)階段做好結(jié)構(gòu)調(diào)整有效性的評(píng)價(jià)，界定成功的標(biāo)志，指導(dǎo)企業(yè)在重組中從戰(zhàn)略高度明確方向，有效地開展重組整合工作，減少?zèng)Q策和實(shí)施中的失誤，發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，避免企業(yè)資源的浪費(fèi)，進(jìn)而通過(guò)產(chǎn)業(yè)整合，實(shí)現(xiàn)全社會(huì)資源的最優(yōu)化。

二、結(jié)構(gòu)調(diào)整有效性的評(píng)價(jià)方法

航空工業(yè)企業(yè)由于其生產(chǎn)任務(wù)和產(chǎn)品品種具有一定的特殊性，以及軍品民品相結(jié)合的發(fā)展模式，使得我們?cè)趯?duì)其進(jìn)行評(píng)價(jià)時(shí)，不僅要考慮到從事生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)效益，還要充分考慮科研創(chuàng)新能力、科研成果轉(zhuǎn)化率、產(chǎn)品合格率等非財(cái)物指標(biāo)。因此，結(jié)構(gòu)調(diào)整有效性評(píng)價(jià)的總體思路是將企業(yè)經(jīng)營(yíng)能力分為兩個(gè)層次的指標(biāo)。第一層是企業(yè)經(jīng)營(yíng)能力綜合指數(shù)指標(biāo)，第二層次是平衡記分卡思維度的分析指標(biāo)。整個(gè)評(píng)價(jià)體系的評(píng)價(jià)依據(jù)是建立在兩層次指標(biāo)結(jié)果的綜合評(píng)價(jià)基礎(chǔ)之上的。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，企業(yè)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)必然是一個(gè)追求利潤(rùn)的過(guò)程，因此企業(yè)經(jīng)營(yíng)能力綜合指數(shù)指標(biāo)在評(píng)價(jià)中處于首要地位。利潤(rùn)的增長(zhǎng)是企業(yè)首要的目標(biāo)，也是成功的標(biāo)準(zhǔn)。平衡記分卡作為二層指標(biāo)，首先計(jì)算綜合得分，用以進(jìn)一步評(píng)價(jià)第一層指標(biāo)的結(jié)果；然后，建立平衡記分卡分析框架具體說(shuō)明各方面的業(yè)績(jī)狀況。

1、企業(yè)經(jīng)營(yíng)能力綜合指數(shù)

“企業(yè)經(jīng)營(yíng)能力綜合指數(shù)”的評(píng)價(jià)指標(biāo)體系包括凈資產(chǎn)收益率、銷售利潤(rùn)率、資產(chǎn)總額、資產(chǎn)負(fù)債率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率六個(gè)單項(xiàng)經(jīng)營(yíng)能力指標(biāo)，通過(guò)對(duì)上述各單項(xiàng)指標(biāo)進(jìn)行無(wú)量綱處理后線性加權(quán)組合，形成了“企業(yè)經(jīng)營(yíng)能力綜合指數(shù)”指標(biāo)，其計(jì)算公式如下：式中：Z為企業(yè)經(jīng)營(yíng)能力綜合指數(shù)；X1為凈資產(chǎn)收益率；X2為銷售利潤(rùn)率；X3為資產(chǎn)總額；X4為1-資產(chǎn)負(fù)債率；X5為應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率；X6為總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率；X01為凈資產(chǎn)收益率基準(zhǔn)值；X02為銷售利潤(rùn)率基準(zhǔn)值；X03為資產(chǎn)總額基準(zhǔn)值；X04為1-資產(chǎn)負(fù)債率基準(zhǔn)值；X05為應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率基準(zhǔn)值；X06為總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率基準(zhǔn)值。1、2、3、4、5、6分別為對(duì)應(yīng)六個(gè)單項(xiàng)指標(biāo)的線性加權(quán)系數(shù)，它們的取值大小主要由相應(yīng)指標(biāo)對(duì)企業(yè)綜合經(jīng)營(yíng)能力的影響程度決定。一般情況滿足下式：1+2+3+4+5+6=1當(dāng)ΔZ＞0時(shí)，表示結(jié)構(gòu)調(diào)整后企業(yè)綜合經(jīng)營(yíng)能力比結(jié)構(gòu)調(diào)整前有所提高，則結(jié)構(gòu)調(diào)整是有效的；當(dāng)ΔZ≤0時(shí)，則表示結(jié)構(gòu)調(diào)整是無(wú)效的。

2、平衡記分卡四維度指標(biāo)體系

篇（10）

一、國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的目的

（1）確保國(guó)有資本保值增值。在資本保值的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)資本增值是資本經(jīng)營(yíng)的根本目的。國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)作為資本經(jīng)營(yíng)的重要組成部分，其目標(biāo)要服從國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)的根本目標(biāo)。在所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)（或使用權(quán)）兩權(quán)分離的情況下，加強(qiáng)對(duì)投資企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況的考核評(píng)價(jià)，有利于確保資本保值增值目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。（2）調(diào)控國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)方向。對(duì)于國(guó)有資本的調(diào)控包括國(guó)家宏觀調(diào)控和國(guó)有企業(yè)微觀調(diào)控。無(wú)論是前者還是后者，最重要的內(nèi)容都是對(duì)國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的考核評(píng)價(jià)。通過(guò)對(duì)投資企業(yè)及各投資方面的資本經(jīng)營(yíng)狀況評(píng)價(jià)，可以及時(shí)總結(jié)資本經(jīng)營(yíng)的經(jīng)驗(yàn)、教訓(xùn)和存在問題，進(jìn)行正確的決策，以調(diào)整、控制資本經(jīng)營(yíng)的方向。（3）評(píng)價(jià)經(jīng)營(yíng)者的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營(yíng)者經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的基本標(biāo)準(zhǔn)，就是看企業(yè)經(jīng)營(yíng)者是否達(dá)到資本所有者的目標(biāo)，是否實(shí)現(xiàn)國(guó)有資本的保值增值。資本增值越大，說(shuō)明企業(yè)經(jīng)營(yíng)者業(yè)績(jī)?cè)胶?，反之，則說(shuō)明企業(yè)經(jīng)營(yíng)者業(yè)績(jī)較差。同時(shí)，正確評(píng)價(jià)經(jīng)營(yíng)者的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，與人力資源的開發(fā)和使用有極其重要的聯(lián)系。

二、國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)體系

（1）基本指標(biāo)是直接反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)水平的指標(biāo)，它不僅反映企業(yè)資本經(jīng)營(yíng)的實(shí)質(zhì)，而且能綜合反映企業(yè)資本經(jīng)營(yíng)的程度與水平。（2）輔助指標(biāo)是影響和決定企業(yè)經(jīng)營(yíng)水平的指標(biāo)。影響和決定企業(yè)資本保值增值水平的關(guān)鍵在于企業(yè)經(jīng)營(yíng)的盈利水平。所以，考核企業(yè)資本經(jīng)營(yíng)的輔助指標(biāo)，主要是從企業(yè)資本經(jīng)營(yíng)能力、資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力和商品經(jīng)營(yíng)能力入手。（3）參考指標(biāo)是指能反映企業(yè)資本經(jīng)營(yíng)潛力或資產(chǎn)質(zhì)量、經(jīng)濟(jì)運(yùn)行質(zhì)量的指標(biāo)。這類指標(biāo)雖然間接影響和決定國(guó)有資本的保值增值水平，但對(duì)資本經(jīng)營(yíng)的可持續(xù)發(fā)展方面有較長(zhǎng)時(shí)間的影響，在一定程度上影響或決定未來(lái)資本的保值增值水平。

三、國(guó)有企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)的計(jì)算與分析

（1）明確績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)的同時(shí)，必須明確計(jì)算過(guò)程中的計(jì)價(jià)問題。在企業(yè)資本經(jīng)營(yíng)計(jì)算中，涉及到是用賬面價(jià)值還是市場(chǎng)價(jià)值，對(duì)不同的評(píng)價(jià)指標(biāo)，必須給予確定。（2）確定指標(biāo)計(jì)算的具體方法。目前，財(cái)政部、國(guó)資委對(duì)國(guó)有或國(guó)有控股公司評(píng)價(jià)指標(biāo)的計(jì)算方法都有了明確規(guī)定，企業(yè)集團(tuán)對(duì)下屬各企業(yè)也有一定的要求，但還要進(jìn)一步改進(jìn)和完善。（3）在計(jì)算評(píng)價(jià)指標(biāo)前，必須收集整理所需要的資料。指標(biāo)計(jì)算的資料，因計(jì)算和評(píng)價(jià)的具體要求不同而有所不同，包括企業(yè)的有關(guān)資料、同行業(yè)有關(guān)資料、國(guó)家有關(guān)資料、國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)有關(guān)資料。（4）財(cái)務(wù)分析與經(jīng)營(yíng)分析相結(jié)合。首先進(jìn)行財(cái)務(wù)分析，即對(duì)指標(biāo)計(jì)算所涉及的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)內(nèi)涵與質(zhì)量進(jìn)行分析，分析影響財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的變動(dòng)因素，方法選擇因素等，使財(cái)務(wù)信息真實(shí)反映企業(yè)資本經(jīng)營(yíng)本質(zhì)；其次，在財(cái)務(wù)分析的基礎(chǔ)上對(duì)企業(yè)資本經(jīng)營(yíng)狀況進(jìn)行分析，真實(shí)、準(zhǔn)確地揭示企業(yè)經(jīng)營(yíng)的業(yè)績(jī)。財(cái)務(wù)分析重點(diǎn)解決評(píng)價(jià)指標(biāo)計(jì)算數(shù)據(jù)的真實(shí)性、準(zhǔn)確性，經(jīng)營(yíng)分析重點(diǎn)解決思路調(diào)整、結(jié)構(gòu)調(diào)整、解決問題具體措施及進(jìn)一步提高管理水平。

四、解決數(shù)據(jù)真實(shí)性的調(diào)整方法