序論：好文章的創(chuàng)作是一個(gè)不斷探索和完善的過(guò)程，我們?yōu)槟扑]十篇股票投資的成本范例，希望它們能助您一臂之力，提升您的閱讀品質(zhì)，帶來(lái)更深刻的閱讀感受。

篇（1）

中圖分類(lèi)號(hào)：F830.91 文獻(xiàn)識(shí)別碼：A 文章編號(hào)：1001-828X（2016）007-000-02

與一些實(shí)物投資相比較而言，股票投資具有更好地市場(chǎng)流通性。但是，在股票投資過(guò)程中，不少投資者由于內(nèi)外部環(huán)境的影響導(dǎo)致投資失誤，便會(huì)陷入到投資行業(yè)的陷阱中跳不出來(lái)。流通性陷阱就是投資人在所謂的股市中反反復(fù)復(fù)的進(jìn)行股票投資交易所形成的誤區(qū)。一般在股票市場(chǎng)中投資人會(huì)接連不斷的進(jìn)行投資，而我國(guó)股市一直處于不斷更換的趨勢(shì)，和西方國(guó)家相比較還需大力改善，而且具備明顯的投機(jī)性特質(zhì)，股市資源配置也隨之變質(zhì)，無(wú)法將投資功能全面的展現(xiàn)。該文重點(diǎn)針對(duì)股票流通性做出了深入的思考和評(píng)判，同時(shí)從認(rèn)識(shí)、任性及環(huán)境等方面著手分析股票投資流通性陷阱是怎樣形成的，又會(huì)帶來(lái)怎樣的危害，并針對(duì)造成的危害制定抵御措施，希望能夠改善我國(guó)股票投資現(xiàn)狀，為投資人指明正確的方向，幫其正確樹(shù)立投資理念，推進(jìn)我國(guó)股市健康長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

一、股票流通性投資誤區(qū)形成的原因

通常，在股票市場(chǎng)中投資人都是利用自己私有財(cái)產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)或出售股票，所以股值的升降與投資人的經(jīng)濟(jì)利益有直接性牽連，通過(guò)資本市場(chǎng)能夠?qū)⑷涡缘娜觞c(diǎn)和本質(zhì)清楚的顯示出來(lái)。一般踏入股市進(jìn)行投資的人都是生活中最現(xiàn)實(shí)的人，他們將人性的弱點(diǎn)充分體現(xiàn)出來(lái)，而人僅有的理智都會(huì)被弱點(diǎn)抹滅掉，讓投資人在股票市場(chǎng)中無(wú)法獨(dú)立理性的思考，這是造成投資人跳入流通性陷阱無(wú)法出來(lái)的主要因素。

1.跟風(fēng)與盲從。通常人們都會(huì)說(shuō)隨大溜，這就是文章提到的跟風(fēng)和盲從，股票市場(chǎng)就是抓住了人的這一弱點(diǎn)，將其慢慢帶入到流通性陷阱中。在股票投資中能夠獨(dú)立進(jìn)行思考的人是少之又少，只有對(duì)股市進(jìn)行深入研究和調(diào)查的人，才能夠在其中進(jìn)行客觀正確的判斷。多數(shù)情況下，人們?cè)诮?jīng)過(guò)深思熟慮所得的結(jié)果通常與大群體意見(jiàn)相反，這時(shí)投資人就會(huì)接收到來(lái)自四面八方各種說(shuō)法的影響，會(huì)承受一定的外在壓力，要具有堅(jiān)信自己正確的決心。而隨大溜的人就不會(huì)有這種感受，會(huì)覺(jué)得多數(shù)人選擇的肯定的正確的。實(shí)際股票投資過(guò)程中能夠堅(jiān)持自己想法的人寥寥無(wú)幾，普遍存在跟風(fēng)盲從的現(xiàn)象，他們希望可以跟得上股市板塊滾動(dòng)的速度，收獲最牛股市。所以他們會(huì)不進(jìn)行思考的跟隨線(xiàn)下最火熱的股票投資，根本沒(méi)有全面的了解所買(mǎi)股票行業(yè)或公司實(shí)際的發(fā)展?fàn)顩r，股價(jià)是不是暴漲過(guò)，甚至有些人連自己購(gòu)買(mǎi)股票公司的名稱(chēng)都不了解，更別提其資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況了。他們?cè)诠墒兄幸呀?jīng)完全喪失了客觀思考的意識(shí)，不斷的跟隨大眾進(jìn)行股票的買(mǎi)賣(mài)，充分彰顯了羊群特征。

2.沒(méi)有正確認(rèn)識(shí)股票投資本質(zhì)寓意。實(shí)際上人們所購(gòu)買(mǎi)的股票就代表著一個(gè)公司或行業(yè)資產(chǎn)所有權(quán)，購(gòu)買(mǎi)股票就相當(dāng)于具有了一個(gè)公司的凈資產(chǎn)，在公司中占有一定的資產(chǎn)所有權(quán)。站在商業(yè)市場(chǎng)中，投資股票等同于進(jìn)行實(shí)業(yè)投資，兩者不過(guò)是形式上的不同而已。股票投資屬于間接性的做生意方式，在購(gòu)買(mǎi)公司持有股票后就相當(dāng)于是公司的股東，是和其他人合伙進(jìn)行生意的投資。而現(xiàn)實(shí)中由于各個(gè)方面因素的限制導(dǎo)致多數(shù)人無(wú)法進(jìn)行實(shí)業(yè)投資，即便是進(jìn)行實(shí)業(yè)投資可由于當(dāng)前激烈的競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)，失敗的幾率會(huì)很大，如果不具備強(qiáng)硬的管理和創(chuàng)新實(shí)力，根本無(wú)法保證新公司能夠存活發(fā)展，更別提收獲大量利益了。想要進(jìn)行股票投資首先要對(duì)投資企業(yè)的實(shí)際運(yùn)營(yíng)狀況深入了解，通過(guò)全面研究選擇最優(yōu)質(zhì)的企業(yè)進(jìn)行投資，這是進(jìn)行股票投資的根本。

3.缺少耐心，急于追求功利。想要股票投資成功就要選擇正確的投資對(duì)象，而想要選對(duì)投資對(duì)象就需要投資人有一定的耐心。股票投資就相當(dāng)于對(duì)一個(gè)公司資金幫助，一旦購(gòu)買(mǎi)了一個(gè)公司的股票就是這個(gè)公司的所有者，公司真實(shí)的收益就相當(dāng)于投資的收益。但是一個(gè)工程在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中不可以保證短時(shí)間內(nèi)就收獲利益，所以作為股票投資人要具有一定的耐心，這樣才能夠獲得理想的匯報(bào)。一般一個(gè)運(yùn)營(yíng)穩(wěn)健的公司會(huì)匯報(bào)給投資人大量的經(jīng)濟(jì)利益?？墒牵瑢?shí)際的股市投資中多數(shù)人都不具備良好的耐心，急于追求功利，所以他們?cè)谕顿Y前不會(huì)耐心的了解公司實(shí)際的發(fā)展情況、所經(jīng)營(yíng)的項(xiàng)目以及公司實(shí)際競(jìng)爭(zhēng)能力等等，也沒(méi)有耐心去發(fā)現(xiàn)更有價(jià)值的投資目標(biāo)，他們眼中的股市就是一個(gè)不斷變動(dòng)、不斷交易中產(chǎn)生的紙質(zhì)憑證，或者虛擬的電子代碼，在股市投資中按照賭博形式進(jìn)行接二連三的投資。

二、股票投資流通性陷阱所帶來(lái)的危害

（一）接連不斷的投資會(huì)使決策質(zhì)量貶低

投資人每進(jìn)行一次股票投資就相當(dāng)于做了一個(gè)決策，接連不斷的交易就等同于在不停的做決斷?？墒侨吮旧淼臅r(shí)間和精力是有限的，如果在短時(shí)間內(nèi)頻繁做決策就會(huì)使決策的質(zhì)量受到影響。投資人想要保證所做決策時(shí)正確的，那么在決策前要對(duì)想要投資公司的實(shí)際經(jīng)營(yíng)狀況、公司規(guī)模。自身競(jìng)爭(zhēng)能力等等問(wèn)題進(jìn)行深思熟慮，不僅要全面掌握公司歷史經(jīng)營(yíng)狀況，還要與其他企業(yè)進(jìn)行相應(yīng)的對(duì)比，只有這樣才能夠在掌握公司真實(shí)情況和資產(chǎn)價(jià)值的基礎(chǔ)上判斷這個(gè)公司是不是潛力股，有沒(méi)有投資的價(jià)值。另外，如果投資人找到了合適的投資目標(biāo)，但是此目標(biāo)的股價(jià)太過(guò)高估，那么就要耐心等待股價(jià)到合適的范圍后在進(jìn)行投資。實(shí)際上在股票市場(chǎng)中真正適合的投資機(jī)會(huì)并不是那么容易發(fā)現(xiàn)的，需要對(duì)其進(jìn)行深入的調(diào)查研究和等待。一個(gè)人在股票市場(chǎng)中短時(shí)間進(jìn)行幾十次或上百次的交易，那就證明這個(gè)人并沒(méi)有在進(jìn)行深入研究后才做出的決策，自然而然的決策質(zhì)量就會(huì)因此貶低，使股票市場(chǎng)成為一個(gè)以賭博形式的投機(jī)。

（二）接連不斷交易會(huì)增加交易成本費(fèi)用

接連不斷的交易增加了交易成本費(fèi)用。投資人在短時(shí)間內(nèi)頻繁的進(jìn)行股票投資交易會(huì)間接性的增加自身的經(jīng)濟(jì)壓力。在股票交易過(guò)程中需要支付各種費(fèi)用，如：證券公司傭金、國(guó)家征收印花稅和過(guò)戶(hù)費(fèi)等等，其中傭金費(fèi)用需要雙向支付，不管是買(mǎi)進(jìn)還是賣(mài)出都需要支付相應(yīng)費(fèi)用，一般股票傭金費(fèi)用收取總金額的千分之三，最低費(fèi)用還要支付五元；印花稅不是雙向收取，只有在投資人將股票出售時(shí)才收取費(fèi)用，一般以總金額的千分之一收取；不同證券交易收取的過(guò)戶(hù)費(fèi)不同，像深證交易就不收取過(guò)戶(hù)費(fèi)，而上海證券交易以一千股為基礎(chǔ)，每一千股收取過(guò)戶(hù)費(fèi)一元，不足一千股的也收一元。除此之外，投資人在收獲股息時(shí)也要支付一定的股息稅，一般股息稅與持股時(shí)間成反比，意思是說(shuō)如果交易過(guò)于頻繁，持股時(shí)間過(guò)短，所繳納的股息稅就越多。

（三）交易過(guò)于頻繁會(huì)使心智受影響，間接損害身心健康

投資人在連續(xù)多次進(jìn)行股票交易后，會(huì)消耗掉大量的精力和時(shí)間，在股市不斷變動(dòng)的過(guò)程中不斷做出交易決策。而股市行情的變化速度飛快，各種消息、題材、熱點(diǎn)接二連三的出現(xiàn)，投資人在投資過(guò)程中會(huì)受到來(lái)自各個(gè)層面的信息和噪聲的影響，使得心智受到干擾，無(wú)法保持內(nèi)心的平靜，也因此無(wú)法做出正確理性的判斷。而且股票行情的千變?nèi)f化會(huì)導(dǎo)致投資人情緒高低起伏不斷，要承受很大的心理壓力，過(guò)重的壓力會(huì)使人體內(nèi)環(huán)境受到破壞，從而導(dǎo)致出現(xiàn)內(nèi)分泌失調(diào)癥狀，危害心理健康。此外，人們?nèi)绻L(zhǎng)時(shí)間處于股票市場(chǎng)中就會(huì)時(shí)刻關(guān)注股盤(pán)的變動(dòng)，需要長(zhǎng)時(shí)間的保持一種坐姿，隨著時(shí)間的堆積就會(huì)引發(fā)各種生理疾病，極大的損害了人們身心健康。但是，如果投資人能夠正確認(rèn)識(shí)投資股票的寓意，保證正確的投資觀念，不會(huì)一門(mén)心思的關(guān)注股價(jià)變動(dòng)情況，站在生意角度看待股票，那么不斷是在心理上還是身體上都會(huì)保持正確的心態(tài)和姿態(tài)，正確領(lǐng)會(huì)到股票盈利帶給自己的快樂(lè)。

三、有效防范股票投資流通性陷阱的措施

想要對(duì)股市中的流通性陷阱有效防范，減輕其帶來(lái)的不良影響，就要對(duì)其進(jìn)行深層次的了解和熟悉，這樣才能夠制定有效的抵御措施。

（一）樹(shù)立正確的投資理念，正確認(rèn)識(shí)投資意義

在股票投資過(guò)程中想要取得良好的投資成果，正確的投資理念和行為決定著一切，投資理念是股票投資最基礎(chǔ)和關(guān)鍵的部分。如果投資人沒(méi)有正確的投資理念，無(wú)法正確認(rèn)識(shí)投資的意義，那么在投資過(guò)程中就會(huì)進(jìn)行接連不斷的交易，只重視股票的漲跌。曾經(jīng)有人說(shuō)過(guò)，正確的投資行為就是在對(duì)所要投資的企業(yè)進(jìn)行全面掌握后，能夠確保本金可以收回，并獲取理想的回報(bào)，如果不符合以上行為均是投機(jī)行為。一般情況下如果一個(gè)公司的盈利狀況并沒(méi)有增長(zhǎng)，股票交易就處于一種零和博弈狀態(tài)，財(cái)富也只在不同交易者見(jiàn)進(jìn)行轉(zhuǎn)移，并不會(huì)增加利益收入。假如站在交易成本的層面來(lái)看，股票投資就屬于一種負(fù)和游戲，而投資人肯定會(huì)面臨虧本的局勢(shì)。如果投資人抱著能夠在博傻式的投機(jī)中收獲大量利益，那么這個(gè)人必須要比別人更聰明，運(yùn)氣比別人更好，但是這種現(xiàn)象只是假如。一位全球著名的投資商曾說(shuō)過(guò)：投資決策是成功還是失敗主要依據(jù)一個(gè)公司近期內(nèi)的運(yùn)營(yíng)成績(jī)，并不是由公司股票某一日的成績(jī)。如果投資人想要在股票投資中獲取理想的利益，那么就要充分認(rèn)識(shí)到股票投資的本質(zhì)意義，是對(duì)公司資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)后成為公司的合伙人和投資人，想要獲取利益前提是保證公司能夠健康長(zhǎng)久的運(yùn)行。在股票投資中的關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)則是公司運(yùn)用不斷惡化，因此要抵御風(fēng)險(xiǎn)就要全面研究和密切觀察公司的資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況。

（二）投資人應(yīng)不斷強(qiáng)化自身修養(yǎng)，克制人性弱點(diǎn)帶給人的影響

通常，股票投資人眼里的市場(chǎng)就像是一個(gè)賭場(chǎng)，而真正認(rèn)識(shí)到投資意義的人則認(rèn)為股市是修性養(yǎng)道的場(chǎng)所。在投資過(guò)程中只有樹(shù)立正切的投資理念，強(qiáng)化自身心性修養(yǎng)，具備良好的心理和品行素質(zhì)，這樣才能克制人性弱點(diǎn)，做成功的投資人。首先，在投資過(guò)程中投資人能夠獨(dú)立進(jìn)行思考，面對(duì)不同的股票要理性的分析研究，不要輕易受到外在消息、題材等影響。在投資進(jìn)行前，要克制自己不良情緒，以正確的態(tài)度全面而客觀的對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)情況、資產(chǎn)情況進(jìn)行研究，并依據(jù)研究結(jié)果對(duì)公司股票價(jià)值進(jìn)行分析；其次，在投資過(guò)程中切記投資人不能有急功近利的想法，避免出現(xiàn)隨大溜、盲跟從的思想，建立屬于自己的投資意識(shí)，保持足夠的耐心。著名股票投資商彼得.林奇曾經(jīng)說(shuō)過(guò)：并不是購(gòu)買(mǎi)了優(yōu)秀的公司才能夠保證股票投資能夠成功。想要有好的投資機(jī)遇就要有足夠的耐心進(jìn)行等待，在進(jìn)行投資前要對(duì)公司進(jìn)行層層篩選，確定目標(biāo)后要耐心的等待安全邊際的買(mǎi)入價(jià)格，在確定價(jià)格合理后進(jìn)行購(gòu)買(mǎi)，購(gòu)買(mǎi)后要經(jīng)歷一個(gè)長(zhǎng)期的等待過(guò)程。只要選擇公司的競(jìng)爭(zhēng)力和經(jīng)營(yíng)效益保持在健康狀態(tài)，而且股價(jià)在市場(chǎng)中沒(méi)有明顯的高估情況，經(jīng)過(guò)長(zhǎng)時(shí)間耐心的等待終會(huì)收獲理想的回報(bào)。

（三）監(jiān)管單位要強(qiáng)化投資人利益保護(hù)意識(shí)，創(chuàng)造優(yōu)良的投資環(huán)境

只有投資者的經(jīng)濟(jì)利益受到理想保護(hù)，那就可以降低股市中存在投資者利益受到侵害的事件發(fā)生率。投資者利益的保護(hù)程度是對(duì)股市投資環(huán)境進(jìn)行評(píng)估的主要依據(jù)，會(huì)影響到投資者對(duì)股市的信任。通過(guò)利益保護(hù)即便投資者的利益受到侵害也能夠利用權(quán)限來(lái)維護(hù)自身利益。優(yōu)質(zhì)的投資環(huán)境可以改善投資者的信息，完善股市資源配置功能，將股市投資功能全面發(fā)揮，減少股市投機(jī)性?；诖?，證監(jiān)部門(mén)要以市場(chǎng)資源配置中的決定性為依據(jù)，強(qiáng)化市場(chǎng)改革，推行全新的機(jī)制，摒棄舊市場(chǎng)機(jī)制，將重要職能由政審批轉(zhuǎn)變?yōu)槭袌?chǎng)監(jiān)管。證監(jiān)會(huì)應(yīng)將日常工作的重心放在創(chuàng)建公平、公開(kāi)、公正的投資環(huán)境，以及對(duì)違法違規(guī)行為進(jìn)行強(qiáng)力懲處上。此外，還應(yīng)加大對(duì)投資者的教育力度，大力宣傳和教育股東文化，指導(dǎo)公司對(duì)公司股東利益和合理回報(bào)股東的重視度，還要運(yùn)用媒體等多個(gè)渠道傳揚(yáng)鼓吹和誘導(dǎo)投資者犯錯(cuò)的不良行為，對(duì)其實(shí)施大力的完善和規(guī)范，保證股市投資環(huán)境的優(yōu)良性。

篇（2）

    基金所持有交易性金融資產(chǎn),應(yīng)按照交易性金融資產(chǎn)的類(lèi)別和品種,分別“成本”、“公允價(jià)值變動(dòng)”進(jìn)行明細(xì)核算,在初始和后續(xù)計(jì)量時(shí)均采用公允價(jià)值計(jì)量,公允價(jià)值的變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益。所持有交易性金融資產(chǎn)的公允價(jià)值,適用《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第22 號(hào)——金融工具確認(rèn)和計(jì)量》,即存在活躍市場(chǎng)的,按活躍市場(chǎng)中的報(bào)價(jià)確定其公允價(jià)值,不存在活躍市場(chǎng)的,按估值技術(shù)確定其公允價(jià)值。

    (1)基金投資管理機(jī)構(gòu)取得交易性金融資產(chǎn)時(shí),按交易性金融資產(chǎn)的公允價(jià)值,借記“交易性金融資產(chǎn)(成本)”,按發(fā)生的交易費(fèi)用,借記“投資收益”科目,按實(shí)際支付的金額,貸記“銀行存款”等科目。

    [例1]20×7年4月1日,A企業(yè)委托投資管理人用企業(yè)年金以交易為目的購(gòu)買(mǎi)B公司股票10萬(wàn)股,每股3元,手續(xù)費(fèi)千分之1.5;以交易為目的購(gòu)買(mǎi)D股票投資基金10萬(wàn)份,每份5元,手續(xù)費(fèi)千分之1.5;以交易為目的按面值購(gòu)入信用等級(jí)在投資級(jí)以上,20×7年1月1日發(fā)行的3年期按年付息E企業(yè)債券,面值為100元,5000張,共計(jì)50萬(wàn)元,利率4%,手續(xù)費(fèi)千分之1.5。賬務(wù)處理如下:

    購(gòu)入B公司股票時(shí),

    借:交易性金融資產(chǎn)——股票投資

    ——B公司(成本) 300000

    投資收益——交易費(fèi)用 450

    貸:銀行存款 300450

    購(gòu)入D股票投資基金時(shí),

    借:交易性金融資產(chǎn)——基金投資

    ——D股票投資基金(成本) 500000

    投資收益——交易費(fèi)用 750

    貸:銀行存款 500750

    購(gòu)入E企業(yè)債券時(shí),

    借:交易性金融資產(chǎn)——債券投資

    ——E企業(yè)(成本) 500000

    投資收益——交易費(fèi)用 750

    貸:銀行存款 500750

    (2)對(duì)于收到的屬于取得交易性金融資產(chǎn)支付價(jià)款中包含的已宣告發(fā)放的現(xiàn)金股利或債券利息,借記“銀行存款”科目,貸記“交易性金融資產(chǎn)(成本)”。

    [例2]20×7年4月30日,收到B公司已宣告分派的20×6年現(xiàn)金股利,每股分配現(xiàn)金股利為0.3元,該股利到達(dá)托管賬戶(hù)。

    實(shí)際收到現(xiàn)金股利時(shí),

    借:銀行存款 30000

    貸:交易性金融資產(chǎn)——股票投資

    ——B公司(成本) 30000

    (3)估值日,交易性金融資產(chǎn)的公允價(jià)值高于其賬面余額的差額,借記“交易性金融資產(chǎn)(公允價(jià)值變動(dòng))”,貸記“公允價(jià)值變動(dòng)損益”科目;公允價(jià)值低于其賬面余額的差額,做相反的會(huì)計(jì)分錄。

    [例3]20×7年6月1日為估值日,B公司平均每股價(jià)格為3.2元,D股票投資基金每份平均價(jià)格為5.1元,E企業(yè)債券市場(chǎng)平均交易價(jià)格為98元。賬務(wù)處理如下:

    借:交易性金融資產(chǎn)——股票投資

    ——B公司(公允價(jià)值變動(dòng)) 20000

    貸:公允價(jià)值變動(dòng)損益——股票價(jià)值變動(dòng)損益 20000

    借:交易性金融資產(chǎn)——基金投資

    ——D股票投資基金(公允價(jià)值變動(dòng)) 10000

    貸:公允價(jià)值變動(dòng)損益——基金價(jià)值變動(dòng)損益 10000

    借:公允價(jià)值變動(dòng)損益——債券價(jià)值變動(dòng)損益 10000

    貸:交易性金融資產(chǎn)——債券投資

    (4)在持有交易性金融資產(chǎn)期間收到被投資單位宣告發(fā)放的現(xiàn)金股利或債券利息,借記“銀行存款”科目,貸記“交易性金融資產(chǎn)(公允價(jià)值變動(dòng))”。

    [例4]20×7年12月30日,確認(rèn)E企業(yè)債利息收入,并到達(dá)托管賬戶(hù),金額為20000元。

    確認(rèn)E企業(yè)債利息收入時(shí),計(jì)入公允價(jià)值變動(dòng)的金額為15000元(500000×4%×9÷12),計(jì)入收回成本金額為5000元(500000×4%×3÷12)。

    借:銀行存款 20000

    貸:交易性金融資產(chǎn)——債券投資

    ——E企業(yè)(公允價(jià)值變動(dòng)) 15000

    交易性金融資產(chǎn)——債券投資

    ——E企業(yè)(成本) 5000

    [例5]20×7年12月30日,B公司宣告分派20×7年現(xiàn)金股利,每股分配現(xiàn)金股利0.1元(所分配股利假設(shè)均為20×7年經(jīng)營(yíng)所得),并到達(dá)托管賬戶(hù)。

    收到分派現(xiàn)金股利時(shí),

    借:銀行存款 10000

    貸:交易性金融資產(chǎn)——股票投資

    ——B公司(公允價(jià)值變動(dòng)) 10000

    (5)出售交易性金融資產(chǎn)時(shí),應(yīng)按實(shí)際收到的金額,借記“銀行存款”等科目,按該項(xiàng)交易性金融資產(chǎn)的成本,貸記“交易性金融資產(chǎn)(成本)”,按該項(xiàng)交易性金融資產(chǎn)的公允價(jià)值變動(dòng),貸記或借記“交易性金融資產(chǎn)(公允價(jià)值變動(dòng))”,按其差額,貸記或借記“投資收益”科目。同時(shí),按該項(xiàng)交易性金融資產(chǎn)的公允價(jià)值變動(dòng),借記或貸記“公允價(jià)值變動(dòng)損益”科目,貸記或借記“投資收益”科目。

    [例6]20×7年12月31日,投資管理人以3.5元/股的價(jià)格在證券市場(chǎng)上賣(mài)出所持有的B公司股票,以每張105元的價(jià)格售出E企業(yè)債券,實(shí)際利率與票面利率相同,不考慮相關(guān)稅費(fèi)。

    賣(mài)出B公司股票時(shí),

    借:銀行存款 350000

    貸:交易性金融資產(chǎn)——股票投資

    ——B公司(成本) 270000

    ——B公司(公允價(jià)值變動(dòng)) 10000

    投資收益——股票差價(jià)收入 70000

    同時(shí),

    借:公允價(jià)值變動(dòng)損益——股票價(jià)值變動(dòng)損益 20000

    貸:投資收益——股票公允價(jià)值變動(dòng)收益 20000

    賣(mài)出E企業(yè)債券時(shí),

    借:銀行存款 525000

    交易性金融資產(chǎn)——債券投資

    ——E企業(yè)(公允價(jià)值變動(dòng)) 25000

    貸:交易性金融資產(chǎn)——債券投資

    ——E企業(yè)(成本) 495000

    投資收益——債券差價(jià)收入 55000

    同時(shí),

    借:投資收益——債券公允價(jià)值變動(dòng)收益 10000

    貸:公允價(jià)值變動(dòng)損益——債券價(jià)值變動(dòng)損益 10000

    20×7年12月31日,將各項(xiàng)收入、費(fèi)用同時(shí)轉(zhuǎn)入企業(yè)年金基金凈資產(chǎn)賬戶(hù)。

    借:投資收益——股票差價(jià)收入 70000

    ——債券差價(jià)收入 55000

    ——股票公允價(jià)值變動(dòng)收益 20000

    貸:企業(yè)年金基金 133050

    投資收益——債券公允價(jià)值變動(dòng)收益 10000

    ——交易費(fèi)用 1950

    “交易性金融資產(chǎn)”期末借方余額,反映基金所持有各項(xiàng)交易性金融資產(chǎn)的公允價(jià)值。

篇（3）

美國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定公司在進(jìn)行證券投資時(shí)按照下列程序進(jìn)行決策，以確定投資所使用的核算方法（假定甲公司購(gòu)入乙公司的股票）：第一，甲公司購(gòu)入乙公司證券是否為了對(duì)其實(shí)施重大影響？如果是，則采用權(quán)益法核算；如果否，則考慮此證券是否有容易確定的公允價(jià)值嗎？第二，如果沒(méi)有確定的公允價(jià)值，則采用成本法核算；如果有確定的公允價(jià)值，則考慮購(gòu)入的證券是否可以劃分為可供銷(xiāo)售的證券和交易性證券？第三，如果能夠劃分，則采用公允價(jià)值法；如果不能劃分，則需要對(duì)證券重新分類(lèi)后采用公允價(jià)值核算。以舉例的形式闡述上述投資決策中所使用的核算方法：

例：甲公司2002年1月5日以現(xiàn)金50萬(wàn)元購(gòu)入乙公司10萬(wàn)股普通股，每股5元，占乙公司總股份的20%.乙公司2002年初的凈資產(chǎn)200萬(wàn)元，乙公司2002年凈收益40萬(wàn)元，2002年12月31日支付現(xiàn)金股利60萬(wàn)元（每股1.2元）。2002年——2003年累計(jì)凈收益150萬(wàn)元。

1、公允價(jià)值法

（1）若甲公司將購(gòu)入乙公司股票劃分為交易性證券，則使用公允價(jià)值法。一般說(shuō)來(lái)，證券劃分為交易性證券的前提是有容易確定的公允價(jià)值，因而假定2002年12月31日、2003年12月31日乙公司股票市價(jià)分別是每股8元、6元。2004年1月20日出售此證券，收到現(xiàn)金60萬(wàn)元。則賬務(wù)處理如下：

①2002年1月5日，取得投資時(shí)，借記：普通股票投資—乙公司500000，貸記：現(xiàn)金500000.

②2002年12月31日，收到股利時(shí)，借記：現(xiàn)金120000，貸記：股利收入120000.

③2002年12月31日，記錄公允價(jià)值變化，公允價(jià)值的變化額為100000×（8-5）=300000元。賬務(wù)處理為：借記：普通股票投資—乙公司300000，貸記：未實(shí)現(xiàn)的持有利得300000.

④2002年12月31日記錄公允價(jià)值變化，公允價(jià)值的變化額為100000×（8-6）=200000元。借記：未實(shí)現(xiàn)的持有損失200000，貸記：普通股票投資—乙公司200000.

每期末未實(shí)現(xiàn)的持有利得或損失賬戶(hù)是虛賬戶(hù)，其余額反映在損益表中。

⑤2004年1月20日出售證券時(shí)：借記：現(xiàn)金600000，貸記：普通股票投資—乙公司500000，貸記：證券銷(xiāo)售已實(shí)現(xiàn)利得100000.

（2）若甲公司將購(gòu)入乙公司股票劃分為可供銷(xiāo)售的證券，則甲公司使用公允價(jià)值法

取得投資時(shí)會(huì)計(jì)分錄同①2002年12月31日，取得股利時(shí)會(huì)計(jì)分錄同②。

⑥2002年12月31日記錄公允價(jià)值變化，借記：普通股票投資—乙公司300000，貸記：未實(shí)現(xiàn)的持有利得/損失300000.

⑦2003年12月31日記錄公允價(jià)值變化，借記：未實(shí)現(xiàn)的持有損失/損失200000，貸記：普通股票投資—乙公司200000.

每期末未實(shí)現(xiàn)的持有利得/損失，在資產(chǎn)負(fù)債表股東權(quán)益的累計(jì)其他綜合收益中反映。

⑧2003年1月20日出售證券時(shí)，借記：現(xiàn)金600000，借記：未實(shí)現(xiàn)持有利得/損失100000，貸記：普通股票投資—乙公司借記：普通股票投資—乙公司300000，貸記：未實(shí)現(xiàn)的持有利得/損失300000.

⑦2003年12月31日記錄公允價(jià)值變化，借記：未實(shí)現(xiàn)的持有損失/損失200000，貸記：普通股票投資—乙公司200000.

每期末未實(shí)現(xiàn)的持有利得/損失，在資產(chǎn)負(fù)債表股東權(quán)益的累計(jì)其他綜合收益中反映。

⑧2003年1月20日出售證券時(shí)，借記：現(xiàn)金600000，借記：未實(shí)現(xiàn)持有利得/損失100000，貸記：普通股票投資—乙公司500000，貸記：證券銷(xiāo)售已實(shí)現(xiàn)利得200000.

（3）若美國(guó)公司購(gòu)買(mǎi)證券后未進(jìn)行分類(lèi)，SFASNO.115規(guī)定每期末需對(duì)投資證券重新分類(lèi)。若交易行證券轉(zhuǎn)為可供銷(xiāo)售的證券，則損益表中已確認(rèn)的未實(shí)現(xiàn)持有利得/損失不再調(diào)整，只是變更年度證券的公允價(jià)值變化時(shí)變換賬戶(hù)名稱(chēng)。

⑨記錄變更當(dāng)年公允價(jià)值變化時(shí)，借記：未實(shí)現(xiàn)的持有損失/損失200000，貸記：普通股票投資—乙公司200000.

⑩若可供銷(xiāo)售證券劃為交易性證券，則在變更年度應(yīng)將已記錄在其他綜合收益中的未實(shí)現(xiàn)持有利得/損失通過(guò)下列分錄轉(zhuǎn)記到損益表中，并記錄公允價(jià)值變化。借記：未實(shí)現(xiàn)的持有損失/損失300000，貸記：重新劃分權(quán)益性證券已實(shí)現(xiàn)利得300000.

2、若美國(guó)公司運(yùn)用成本法，則對(duì)投資的核算如下：

2002年1月5日，取得投資時(shí)會(huì)計(jì)分錄同①

2002年12月31日，取得股利時(shí)，因?yàn)?001年度乙公司的凈收益400000元小于支付得股利600000元，所以甲公司應(yīng)確認(rèn)的股利收入為400000×20%=80000元，借記：現(xiàn)金120000，貸記：股利收入80000，貸記：普通股票投資—乙公司40000.

2003年乙公司未分配股利，甲公司不做帳務(wù)處理。

3、若美國(guó)公司選用權(quán)益法，則進(jìn)行如下的投資核算：

2002年1月5日取得投資時(shí)會(huì)計(jì)分錄同①

2002年12月31日實(shí)現(xiàn)投資收益，借記：普通股票投資—乙公司80000，貸記：投資收益80000.

2002年12月31日取得股利時(shí)，借記：現(xiàn)金20000，貸記：普通股票投資—乙公司120000.

期末，由于取得投資的成本高于在乙公司凈資產(chǎn)中所占份額，應(yīng)將此差額（50萬(wàn)-200萬(wàn)×20%=10萬(wàn)）分配給資產(chǎn)及商譽(yù)。假定8萬(wàn)分配給未記錄商譽(yù)，攤銷(xiāo)期限20年；2萬(wàn)元分配給低估的固定資產(chǎn)，攤銷(xiāo)期限5年，會(huì)計(jì)分錄為：借記：投資收益8000，貸記：普通股票投資—乙公司8000.

2003年12月31日應(yīng)確認(rèn)投資收益為（1500000-400000）×20%=220000，賬務(wù)處理為

借記：普通股票投資—乙公司220000，貸記：投資收益220000.

二、中國(guó)上市公司對(duì)權(quán)益性證券投資的會(huì)計(jì)處理

我國(guó)上市公司對(duì)購(gòu)入的權(quán)益性證券，按照下列投資決策選擇投資核算方法：第一，投資權(quán)益性證券是否作為剩余資金存放形式，不以控制被投資單位為目的？如果是，則按短期投資核算，取得時(shí)按成本計(jì)價(jià)，期末按成本與市價(jià)孰低法計(jì)價(jià)；如果否，則考慮投資是否是為了對(duì)被投資單位實(shí)施控制、共同控制或有重大影響？第二，如果是為了實(shí)施控制、共同控制或重大影響，則采用權(quán)益法；如果不是為了實(shí)施控制、共同控制或重大影響，則采用成本法核算。

1、購(gòu)入的證券作為短期投資時(shí)，初始價(jià)值按成本計(jì)價(jià)，每期末對(duì)短期投資按成本與市價(jià)孰低法計(jì)價(jià)。

①2002年1月5日取得投資時(shí)，借記：短期投資500000，貸記：現(xiàn)金500000.

②2001年12月31日收到股利時(shí)，借記：現(xiàn)金120000，貸記：短期投資120000.2002年12月31日成本（每股5元）低于市價(jià)（每股8元），不計(jì)提短期投資跌價(jià)準(zhǔn)備。

2003年12月31日成本（每股5元）低于市價(jià)（每股6元），不計(jì)提短期投資跌價(jià)準(zhǔn)備。

③2004年處置此投資時(shí)借記：現(xiàn)金600000，貸記：短期投資380000，貸記：投資收益220000.

2、若選用成本法，則進(jìn)行下列核算：

2002年1月5日取得投資時(shí)，借：長(zhǎng)期股權(quán)投資—乙公司500000，貸記：現(xiàn)金500000.

2002年12月31日，因?yàn)?002年度乙公司的凈收益400000元小于支付得股利600000元，所以甲公司應(yīng)確認(rèn)的投資收益為400000×20%=80000元，收到的股利小于確認(rèn)的投資收益的差額（120000-80000=40000）沖減甲公司的初始投資成本。賬務(wù)處理為：借記：現(xiàn)金120000，貸記：投資收益80000，貸記：長(zhǎng)期股權(quán)投資—乙公司40000.

3、若選用權(quán)益法，則長(zhǎng)期股權(quán)投資的會(huì)計(jì)處理如下：

①2002年1月5日取得投資時(shí)借記：長(zhǎng)期股權(quán)投資—乙公司（投資成本）500000，貸記：現(xiàn)金500000.

②2002年1月5日記錄股權(quán)投資差額時(shí)，借記：長(zhǎng)期股權(quán)投資—乙公司（股權(quán)投資差額）100000，貸記：長(zhǎng)期股權(quán)投資—乙公司（投資成本）100000.

③2002年12月31日確認(rèn)實(shí)現(xiàn)的投資收益，借記：長(zhǎng)期股權(quán)投資—乙公司（損益調(diào)整）80000貸記：投資收益80000.

④2002年12月31日，股權(quán)投資差額按10年攤銷(xiāo)，每年攤銷(xiāo)100000/10=10000元，借記：投資收益—股權(quán)投資差額攤銷(xiāo)10000，貸記：長(zhǎng)期股權(quán)投資—乙公司（股權(quán)投資差額）10000.

⑤2003年12月31日應(yīng)確認(rèn)投資收益為（1500000-400000）×20%=220000，賬務(wù)處理為：借記：長(zhǎng)期股權(quán)投資—乙公司220000，貸記：投資收益220000.

三、中美對(duì)權(quán)益性證券會(huì)計(jì)處理的異同

從以上實(shí)例分析中可得出：除了所使用的賬戶(hù)名稱(chēng)不同外，美國(guó)和中國(guó)運(yùn)用成本法和權(quán)益法對(duì)于現(xiàn)金方式取得的投資的會(huì)計(jì)處理相同，并且成本法和權(quán)益法之間相互轉(zhuǎn)換的會(huì)計(jì)處理也相同。下面比較兩國(guó)對(duì)權(quán)益性證券投資的差異：

1、美國(guó)和中國(guó)對(duì)權(quán)益性投資的分類(lèi)不同。我國(guó)將普通股投資分為短期投資和長(zhǎng)期股權(quán)投資。短期投資取得時(shí)按成本計(jì)價(jià)，期末采用成本與市價(jià)孰低法。若對(duì)被投資單位存在控制、共同控制或有重大影響，長(zhǎng)期股權(quán)投資采用權(quán)益法核算；若不存在對(duì)被投資單位控制、共同控制和重大影響，長(zhǎng)期股權(quán)投資采用成本法核算。美國(guó)未進(jìn)行長(zhǎng)短期投資分類(lèi)，而將權(quán)益證券分為交易性證券和可供銷(xiāo)售的證券。若對(duì)被投資單位存在重大影響，采用權(quán)益法；若不存在重大影響且購(gòu)入證券的公允價(jià)值很難確定，采用成本法；若不存在重大影響且公允價(jià)值容易確定，采用公允價(jià)值法。

2、權(quán)益性投資在會(huì)計(jì)報(bào)表上的列示不同。我國(guó)將短期投資列示于資產(chǎn)負(fù)債表的流動(dòng)資產(chǎn)中，短期投資跌價(jià)損失列入利潤(rùn)表中；長(zhǎng)期股權(quán)投資在長(zhǎng)期投資中列示。美國(guó)將交易性證券列入資產(chǎn)負(fù)債表的流動(dòng)資產(chǎn)，未實(shí)現(xiàn)的持有利得或損失在損益表中列示；若可供銷(xiāo)售的證券期望在一年或超過(guò)一年的一個(gè)營(yíng)業(yè)期內(nèi)變現(xiàn)，則將其列入流動(dòng)資產(chǎn)，否則列入非流動(dòng)資產(chǎn)，可供銷(xiāo)售證券未實(shí)現(xiàn)的持有利得/損失在資產(chǎn)負(fù)債表的股東權(quán)益中列示。

3、長(zhǎng)期投資與短期投資之間相互轉(zhuǎn)換的會(huì)計(jì)處理不同。對(duì)長(zhǎng)期股權(quán)投資變更為短期投資或短期投資變更為長(zhǎng)期股權(quán)投資，我國(guó)會(huì)計(jì)制度沒(méi)有規(guī)定。而美國(guó)SFASNO.115要求在每期末對(duì)投資進(jìn)行重新分類(lèi)，可供銷(xiāo)售的證券可變更為交易性證券或相反，并規(guī)定了相應(yīng)會(huì)計(jì)處理。

4、股權(quán)投資差額的攤銷(xiāo)不同。在使用權(quán)益法核算長(zhǎng)期股權(quán)投資時(shí)，我國(guó)對(duì)低估被投資單位資產(chǎn)或未計(jì)的商以及高估被投資單位資產(chǎn)所產(chǎn)生的股權(quán)投資差額，采用統(tǒng)一的攤銷(xiāo)期限攤銷(xiāo)于每期的投資收益賬戶(hù)。而美國(guó)將股權(quán)投資差額分配于資產(chǎn)和商譽(yù)或都分配商譽(yù)中。

篇（4）

美國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定公司在進(jìn)行證券投資時(shí)按照下列程序進(jìn)行決策，以確定投資所使用的核算方法（假定甲公司購(gòu)入乙公司的股票）：第一，甲公司購(gòu)入乙公司證券是否為了對(duì)其實(shí)施重大影響？如果是，則采用權(quán)益法核算；如果否，則考慮此證券是否有容易確定的公允價(jià)值嗎？第二，如果沒(méi)有確定的公允價(jià)值，則采用成本法核算；如果有確定的公允價(jià)值，則考慮購(gòu)入的證券是否可以劃分為可供銷(xiāo)售的證券和交易性證券？第三，如果能夠劃分，則采用公允價(jià)值法；如果不能劃分，則需要對(duì)證券重新分類(lèi)后采用公允價(jià)值核算。以舉例的形式闡述上述投資決策中所使用的核算方法：

例：甲公司2002年1月5日以現(xiàn)金50萬(wàn)元購(gòu)入乙公司10萬(wàn)股普通股，每股5元，占乙公司總股份的20%.乙公司2002年初的凈資產(chǎn)200萬(wàn)元，乙公司2002年凈收益40萬(wàn)元，2002年12月31日支付現(xiàn)金股利60萬(wàn)元（每股1.2元）。2002年——2003年累計(jì)凈收益150萬(wàn)元。

1、公允價(jià)值法

（1）若甲公司將購(gòu)入乙公司股票劃分為交易性證券，則使用公允價(jià)值法。一般說(shuō)來(lái)，證券劃分為交易性證券的前提是有容易確定的公允價(jià)值，因而假定2002年12月31日、2003年12月31日乙公司股票市價(jià)分別是每股8元、6元。2004年1月20日出售此證券，收到現(xiàn)金60萬(wàn)元。則賬務(wù)處理如下：

①2002年1月5日，取得投資時(shí)，借記：普通股票投資—乙公司500000，貸記：現(xiàn)金500000.

②2002年12月31日，收到股利時(shí)，借記：現(xiàn)金120000，貸記：股利收入120000.

③2002年12月31日，記錄公允價(jià)值變化，公允價(jià)值的變化額為100000×（8-5）=300000元。賬務(wù)處理為：借記：普通股票投資—乙公司300000，貸記：未實(shí)現(xiàn)的持有利得300000.

④2002年12月31日記錄公允價(jià)值變化，公允價(jià)值的變化額為100000×（8-6）=200000元。借記：未實(shí)現(xiàn)的持有損失200000，貸記：普通股票投資—乙公司200000.

每期末未實(shí)現(xiàn)的持有利得或損失賬戶(hù)是虛賬戶(hù)，其余額反映在損益表中。

⑤2004年1月20日出售證券時(shí)：借記：現(xiàn)金600000，貸記：普通股票投資—乙公司500000，貸記：證券銷(xiāo)售已實(shí)現(xiàn)利得100000.

（2）若甲公司將購(gòu)入乙公司股票劃分為可供銷(xiāo)售的證券，則甲公司使用公允價(jià)值法

取得投資時(shí)會(huì)計(jì)分錄同①2002年12月31日，取得股利時(shí)會(huì)計(jì)分錄同②。

⑥2002年12月31日記錄公允價(jià)值變化，借記：普通股票投資—乙公司300000，貸記：未實(shí)現(xiàn)的持有利得/損失300000.

⑦2003年12月31日記錄公允價(jià)值變化，借記：未實(shí)現(xiàn)的持有損失/損失200000，貸記：普通股票投資—乙公司200000.

每期末未實(shí)現(xiàn)的持有利得/損失，在資產(chǎn)負(fù)債表股東權(quán)益的累計(jì)其他綜合收益中反映。

⑧2003年1月20日出售證券時(shí)，借記：現(xiàn)金600000，借記：未實(shí)現(xiàn)持有利得/損失100000，貸記：普通股票投資—乙公司借記：普通股票投資—乙公司300000，貸記：未實(shí)現(xiàn)的持有利得/損失300000.

⑦2003年12月31日記錄公允價(jià)值變化，借記：未實(shí)現(xiàn)的持有損失/損失200000，貸記：普通股票投資—乙公司200000.

每期末未實(shí)現(xiàn)的持有利得/損失，在資產(chǎn)負(fù)債表股東權(quán)益的累計(jì)其他綜合收益中反映。

⑧2003年1月20日出售證券時(shí)，借記：現(xiàn)金600000，借記：未實(shí)現(xiàn)持有利得/損失100000，貸記：普通股票投資—乙公司500000，貸記：證券銷(xiāo)售已實(shí)現(xiàn)利得200000.

（3）若美國(guó)公司購(gòu)買(mǎi)證券后未進(jìn)行分類(lèi)，SFASNO.115規(guī)定每期末需對(duì)投資證券重新分類(lèi)。若交易行證券轉(zhuǎn)為可供銷(xiāo)售的證券，則損益表中已確認(rèn)的未實(shí)現(xiàn)持有利得/損失不再調(diào)整，只是變更年度證券的公允價(jià)值變化時(shí)變換賬戶(hù)名稱(chēng)。

⑨記錄變更當(dāng)年公允價(jià)值變化時(shí)，借記：未實(shí)現(xiàn)的持有損失/損失200000，貸記：普通股票投資—乙公司200000.

⑩若可供銷(xiāo)售證券劃為交易性證券，則在變更年度應(yīng)將已記錄在其他綜合收益中的未實(shí)現(xiàn)持有利得/損失通過(guò)下列分錄轉(zhuǎn)記到損益表中，并記錄公允價(jià)值變化。借記：未實(shí)現(xiàn)的持有損失/損失300000，貸記：重新劃分權(quán)益性證券已實(shí)現(xiàn)利得300000.

2、若美國(guó)公司運(yùn)用成本法，則對(duì)投資的核算如下：

2002年1月5日，取得投資時(shí)會(huì)計(jì)分錄同①

2002年12月31日，取得股利時(shí)，因?yàn)?001年度乙公司的凈收益400000元小于支付得股利600000元，所以甲公司應(yīng)確認(rèn)的股利收入為400000×20%=80000元，借記：現(xiàn)金120000，貸記：股利收入80000，貸記：普通股票投資—乙公司40000.

2003年乙公司未分配股利，甲公司不做帳務(wù)處理。

3、若美國(guó)公司選用權(quán)益法，則進(jìn)行如下的投資核算：

2002年1月5日取得投資時(shí)會(huì)計(jì)分錄同①

2002年12月31日實(shí)現(xiàn)投資收益，借記：普通股票投資—乙公司80000，貸記：投資收益80000.

2002年12月31日取得股利時(shí)，借記：現(xiàn)金20000，貸記：普通股票投資—乙公司120000.

期末，由于取得投資的成本高于在乙公司凈資產(chǎn)中所占份額，應(yīng)將此差額（50萬(wàn)-200萬(wàn)×20%=10萬(wàn)）分配給資產(chǎn)及商譽(yù)。假定8萬(wàn)分配給未記錄商譽(yù)，攤銷(xiāo)期限20年；2萬(wàn)元分配給低估的固定資產(chǎn)，攤銷(xiāo)期限5年，會(huì)計(jì)分錄為：借記：投資收益8000，貸記：普通股票投資—乙公司8000.

2003年12月31日應(yīng)確認(rèn)投資收益為（1500000-400000）×20%=220000，賬務(wù)處理為

借記：普通股票投資—乙公司220000，貸記：投資收益220000.

二、中國(guó)上市公司對(duì)權(quán)益性證券投資的會(huì)計(jì)處理

我國(guó)上市公司對(duì)購(gòu)入的權(quán)益性證券，按照下列投資決策選擇投資核算方法：第一，投資權(quán)益性證券是否作為剩余資金存放形式，不以控制被投資單位為目的？如果是，則按短期投資核算，取得時(shí)按成本計(jì)價(jià)，期末按成本與市價(jià)孰低法計(jì)價(jià)；如果否，則考慮投資是否是為了對(duì)被投資單位實(shí)施控制、共同控制或有重大影響？第二，如果是為了實(shí)施控制、共同控制或重大影響，則采用權(quán)益法；如果不是為了實(shí)施控制、共同控制或重大影響，則采用成本法核算。

1、購(gòu)入的證券作為短期投資時(shí)，初始價(jià)值按成本計(jì)價(jià)，每期末對(duì)短期投資按成本與市價(jià)孰低法計(jì)價(jià)。

①2002年1月5日取得投資時(shí)，借記：短期投資500000，貸記：現(xiàn)金500000.

②2001年12月31日收到股利時(shí)，借記：現(xiàn)金120000，貸記：短期投資120000.2002年12月31日成本（每股5元）低于市價(jià)（每股8元），不計(jì)提短期投資跌價(jià)準(zhǔn)備。

2003年12月31日成本（每股5元）低于市價(jià)（每股6元），不計(jì)提短期投資跌價(jià)準(zhǔn)備。

③2004年處置此投資時(shí)借記：現(xiàn)金600000，貸記：短期投資380000，貸記：投資收益220000.

2、若選用成本法，則進(jìn)行下列核算：

2002年1月5日取得投資時(shí)，借：長(zhǎng)期股權(quán)投資—乙公司500000，貸記：現(xiàn)金500000.

2002年12月31日，因?yàn)?002年度乙公司的凈收益400000元小于支付得股利600000元，所以甲公司應(yīng)確認(rèn)的投資收益為400000×20%=80000元，收到的股利小于確認(rèn)的投資收益的差額（120000-80000=40000）沖減甲公司的初始投資成本。賬務(wù)處理為：借記：現(xiàn)金120000，貸記：投資收益80000，貸記：長(zhǎng)期股權(quán)投資—乙公司40000.

3、若選用權(quán)益法，則長(zhǎng)期股權(quán)投資的會(huì)計(jì)處理如下：

①2002年1月5日取得投資時(shí)借記：長(zhǎng)期股權(quán)投資—乙公司（投資成本）500000，貸記：現(xiàn)金500000.

②2002年1月5日記錄股權(quán)投資差額時(shí)，借記：長(zhǎng)期股權(quán)投資—乙公司（股權(quán)投資差額）100000，貸記：長(zhǎng)期股權(quán)投資—乙公司（投資成本）100000.

③2002年12月31日確認(rèn)實(shí)現(xiàn)的投資收益，借記：長(zhǎng)期股權(quán)投資—乙公司（損益調(diào)整）80000貸記：投資收益80000.

④2002年12月31日，股權(quán)投資差額按10年攤銷(xiāo)，每年攤銷(xiāo)100000/10=10000元，借記：投資收益—股權(quán)投資差額攤銷(xiāo)10000，貸記：長(zhǎng)期股權(quán)投資—乙公司（股權(quán)投資差額）10000.

⑤2003年12月31日應(yīng)確認(rèn)投資收益為（1500000-400000）×20%=220000，賬務(wù)處理為：借記：長(zhǎng)期股權(quán)投資—乙公司220000，貸記：投資收益220000.

三、中美對(duì)權(quán)益性證券會(huì)計(jì)處理的異同

從以上實(shí)例分析中可得出：除了所使用的賬戶(hù)名稱(chēng)不同外，美國(guó)和中國(guó)運(yùn)用成本法和權(quán)益法對(duì)于現(xiàn)金方式取得的投資的會(huì)計(jì)處理相同，并且成本法和權(quán)益法之間相互轉(zhuǎn)換的會(huì)計(jì)處理也相同。下面比較兩國(guó)對(duì)權(quán)益性證券投資的差異：

1、美國(guó)和中國(guó)對(duì)權(quán)益性投資的分類(lèi)不同。我國(guó)將普通股投資分為短期投資和長(zhǎng)期股權(quán)投資。短期投資取得時(shí)按成本計(jì)價(jià)，期末采用成本與市價(jià)孰低法。若對(duì)被投資單位存在控制、共同控制或有重大影響，長(zhǎng)期股權(quán)投資采用權(quán)益法核算；若不存在對(duì)被投資單位控制、共同控制和重大影響，長(zhǎng)期股權(quán)投資采用成本法核算。美國(guó)未進(jìn)行長(zhǎng)短期投資分類(lèi)，而將權(quán)益證券分為交易性證券和可供銷(xiāo)售的證券。若對(duì)被投資單位存在重大影響，采用權(quán)益法；若不存在重大影響且購(gòu)入證券的公允價(jià)值很難確定，采用成本法；若不存在重大影響且公允價(jià)值容易確定，采用公允價(jià)值法。

2、權(quán)益性投資在會(huì)計(jì)報(bào)表上的列示不同。我國(guó)將短期投資列示于資產(chǎn)負(fù)債表的流動(dòng)資產(chǎn)中，短期投資跌價(jià)損失列入利潤(rùn)表中；長(zhǎng)期股權(quán)投資在長(zhǎng)期投資中列示。美國(guó)將交易性證券列入資產(chǎn)負(fù)債表的流動(dòng)資產(chǎn)，未實(shí)現(xiàn)的持有利得或損失在損益表中列示；若可供銷(xiāo)售的證券期望在一年或超過(guò)一年的一個(gè)營(yíng)業(yè)期內(nèi)變現(xiàn)，則將其列入流動(dòng)資產(chǎn)，否則列入非流動(dòng)資產(chǎn)，可供銷(xiāo)售證券未實(shí)現(xiàn)的持有利得/損失在資產(chǎn)負(fù)債表的股東權(quán)益中列示。

3、長(zhǎng)期投資與短期投資之間相互轉(zhuǎn)換的會(huì)計(jì)處理不同。對(duì)長(zhǎng)期股權(quán)投資變更為短期投資或短期投資變更為長(zhǎng)期股權(quán)投資，我國(guó)會(huì)計(jì)制度沒(méi)有規(guī)定。而美國(guó)SFASNO.115要求在每期末對(duì)投資進(jìn)行重新分類(lèi)，可供銷(xiāo)售的證券可變更為交易性證券或相反，并規(guī)定了相應(yīng)會(huì)計(jì)處理。

4、股權(quán)投資差額的攤銷(xiāo)不同。在使用權(quán)益法核算長(zhǎng)期股權(quán)投資時(shí)，我國(guó)對(duì)低估被投資單位資產(chǎn)或未計(jì)的商以及高估被投資單位資產(chǎn)所產(chǎn)生的股權(quán)投資差額，采用統(tǒng)一的攤銷(xiāo)期限攤銷(xiāo)于每期的投資收益賬戶(hù)。而美國(guó)將股權(quán)投資差額分配于資產(chǎn)和商譽(yù)或都分配商譽(yù)中。

5、非現(xiàn)金方式取得權(quán)益性投資，其初始成本確定不同。我國(guó)對(duì)以非現(xiàn)金資產(chǎn)抵債或以應(yīng)收賬款換入長(zhǎng)期股權(quán)投資以及以非貨幣易換入長(zhǎng)期股權(quán)投資，長(zhǎng)期股權(quán)投資的投資成本是以賬面價(jià)值作為計(jì)價(jià)基礎(chǔ)。而美國(guó)對(duì)非現(xiàn)金補(bǔ)償方式取得投資，投資成本的計(jì)量基礎(chǔ)是公允價(jià)值。

篇（5）

美國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定公司在進(jìn)行證券投資時(shí)按照下列程序進(jìn)行決策，以確定投資所使用的核算方法（假定甲公司購(gòu)入乙公司的股票）：第一，甲公司購(gòu)入乙公司證券是否為了對(duì)其實(shí)施重大影響？如果是，則采用權(quán)益法核算；如果否，則考慮此證券是否有容易確定的公允價(jià)值嗎？第二，如果沒(méi)有確定的公允價(jià)值，則采用成本法核算；如果有確定的公允價(jià)值，則考慮購(gòu)入的證券是否可以劃分為可供銷(xiāo)售的證券和交易性證券？第三，如果能夠劃分，則采用公允價(jià)值法；如果不能劃分，則需要對(duì)證券重新分類(lèi)后采用公允價(jià)值核算。以舉例的形式闡述上述投資決策中所使用的核算方法：

例：甲公司2002年1月5日以現(xiàn)金50萬(wàn)元購(gòu)入乙公司10萬(wàn)股普通股，每股5元，占乙公司總股份的20%.乙公司2002年初的凈資產(chǎn)200萬(wàn)元，乙公司2002年凈收益40萬(wàn)元，2002年12月31日支付現(xiàn)金股利60萬(wàn)元（每股1.2元）。2002年——2003年累計(jì)凈收益150萬(wàn)元。

1、公允價(jià)值法

（1）若甲公司將購(gòu)入乙公司股票劃分為交易性證券，則使用公允價(jià)值法。一般說(shuō)來(lái)，證券劃分為交易性證券的前提是有容易確定的公允價(jià)值，因而假定2002年12月31日、2003年12月31日乙公司股票市價(jià)分別是每股8元、6元。2004年1月20日出售此證券，收到現(xiàn)金60萬(wàn)元。則賬務(wù)處理如下：

①2002年1月5日，取得投資時(shí)，借記：普通股票投資—乙公司500000，貸記：現(xiàn)金500000.

②2002年12月31日，收到股利時(shí)，借記：現(xiàn)金120000，貸記：股利收入120000.

③2002年12月31日，記錄公允價(jià)值變化，公允價(jià)值的變化額為100000×（8-5）=300000元。賬務(wù)處理為：借記：普通股票投資—乙公司300000，貸記：未實(shí)現(xiàn)的持有利得300000.

④2002年12月31日記錄公允價(jià)值變化，公允價(jià)值的變化額為100000×（8-6）=200000元。借記：未實(shí)現(xiàn)的持有損失200000，貸記：普通股票投資—乙公司200000.

每期末未實(shí)現(xiàn)的持有利得或損失賬戶(hù)是虛賬戶(hù)，其余額反映在損益表中。

⑤2004年1月20日出售證券時(shí)：借記：現(xiàn)金600000，貸記：普通股票投資—乙公司500000，貸記：證券銷(xiāo)售已實(shí)現(xiàn)利得100000.

（2）若甲公司將購(gòu)入乙公司股票劃分為可供銷(xiāo)售的證券，則甲公司使用公允價(jià)值法

取得投資時(shí)會(huì)計(jì)分錄同①2002年12月31日，取得股利時(shí)會(huì)計(jì)分錄同②。

⑥2002年12月31日記錄公允價(jià)值變化，借記：普通股票投資—乙公司300000，貸記：未實(shí)現(xiàn)的持有利得/損失300000.

⑦2003年12月31日記錄公允價(jià)值變化，借記：未實(shí)現(xiàn)的持有損失/損失200000，貸記：普通股票投資—乙公司200000.

每期末未實(shí)現(xiàn)的持有利得/損失，在資產(chǎn)負(fù)債表股東權(quán)益的累計(jì)其他綜合收益中反映。

⑧2003年1月20日出售證券時(shí)，借記：現(xiàn)金600000，借記：未實(shí)現(xiàn)持有利得/損失100000，貸記：普通股票投資—乙公司借記：普通股票投資—乙公司300000，貸記：未實(shí)現(xiàn)的持有利得/損失300000.

⑦2003年12月31日記錄公允價(jià)值變化，借記：未實(shí)現(xiàn)的持有損失/損失200000，貸記：普通股票投資—乙公司200000.

每期末未實(shí)現(xiàn)的持有利得/損失，在資產(chǎn)負(fù)債表股東權(quán)益的累計(jì)其他綜合收益中反映。

⑧2003年1月20日出售證券時(shí)，借記：現(xiàn)金600000，借記：未實(shí)現(xiàn)持有利得/損失100000，貸記：普通股票投資—乙公司500000，貸記：證券銷(xiāo)售已實(shí)現(xiàn)利得200000.

（3）若美國(guó)公司購(gòu)買(mǎi)證券后未進(jìn)行分類(lèi)，SFASNO.115規(guī)定每期末需對(duì)投資證券重新分類(lèi)。若交易行證券轉(zhuǎn)為可供銷(xiāo)售的證券，則損益表中已確認(rèn)的未實(shí)現(xiàn)持有利得/損失不再調(diào)整，只是變更年度證券的公允價(jià)值變化時(shí)變換賬戶(hù)名稱(chēng)。

⑨記錄變更當(dāng)年公允價(jià)值變化時(shí)，借記：未實(shí)現(xiàn)的持有損失/損失200000，貸記：普通股票投資—乙公司200000.

⑩若可供銷(xiāo)售證券劃為交易性證券，則在變更年度應(yīng)將已記錄在其他綜合收益中的未實(shí)現(xiàn)持有利得/損失通過(guò)下列分錄轉(zhuǎn)記到損益表中，并記錄公允價(jià)值變化。借記：未實(shí)現(xiàn)的持有損失/損失300000，貸記：重新劃分權(quán)益性證券已實(shí)現(xiàn)利得300000.

2、若美國(guó)公司運(yùn)用成本法，則對(duì)投資的核算如下：

2002年1月5日，取得投資時(shí)會(huì)計(jì)分錄同①

2002年12月31日，取得股利時(shí)，因?yàn)?001年度乙公司的凈收益400000元小于支付得股利600000元，所以甲公司應(yīng)確認(rèn)的股利收入為400000×20%=80000元，借記：現(xiàn)金120000，貸記：股利收入80000，貸記：普通股票投資—乙公司40000.

2003年乙公司未分配股利，甲公司不做帳務(wù)處理。

3、若美國(guó)公司選用權(quán)益法，則進(jìn)行如下的投資核算：

2002年1月5日取得投資時(shí)會(huì)計(jì)分錄同①

2002年12月31日實(shí)現(xiàn)投資收益，借記：普通股票投資—乙公司80000，貸記：投資收益80000.

2002年12月31日取得股利時(shí)，借記：現(xiàn)金20000，貸記：普通股票投資—乙公司120000.

期末，由于取得投資的成本高于在乙公司凈資產(chǎn)中所占份額，應(yīng)將此差額（50萬(wàn)-200萬(wàn)×20%=10萬(wàn)）分配給資產(chǎn)及商譽(yù)。假定8萬(wàn)分配給未記錄商譽(yù)，攤銷(xiāo)期限20年；2萬(wàn)元分配給低估的固定資產(chǎn)，攤銷(xiāo)期限5年，會(huì)計(jì)分錄為：借記：投資收益8000，貸記：普通股票投資—乙公司8000.

2003年12月31日應(yīng)確認(rèn)投資收益為（1500000-400000）×20%=220000，賬務(wù)處理為

借記：普通股票投資—乙公司220000，貸記：投資收益220000.

二、中國(guó)上市公司對(duì)權(quán)益性證券投資的會(huì)計(jì)處理

我國(guó)上市公司對(duì)購(gòu)入的權(quán)益性證券，按照下列投資決策選擇投資核算方法：第一，投資權(quán)益性證券是否作為剩余資金存放形式，不以控制被投資單位為目的？如果是，則按短期投資核算，取得時(shí)按成本計(jì)價(jià)，期末按成本與市價(jià)孰低法計(jì)價(jià)；如果否，則考慮投資是否是為了對(duì)被投資單位實(shí)施控制、共同控制或有重大影響？第二，如果是為了實(shí)施控制、共同控制或重大影響，則采用權(quán)益法；如果不是為了實(shí)施控制、共同控制或重大影響，則采用成本法核算。

1、購(gòu)入的證券作為短期投資時(shí)，初始價(jià)值按成本計(jì)價(jià)，每期末對(duì)短期投資按成本與市價(jià)孰低法計(jì)價(jià)。

①2002年1月5日取得投資時(shí)，借記：短期投資500000，貸記：現(xiàn)金500000.

②2001年12月31日收到股利時(shí)，借記：現(xiàn)金120000，貸記：短期投資120000.2002年12月31日成本（每股5元）低于市價(jià)（每股8元），不計(jì)提短期投資跌價(jià)準(zhǔn)備。

2003年12月31日成本（每股5元）低于市價(jià)（每股6元），不計(jì)提短期投資跌價(jià)準(zhǔn)備。

③2004年處置此投資時(shí)借記：現(xiàn)金600000，貸記：短期投資380000，貸記：投資收益220000.

2、若選用成本法，則進(jìn)行下列核算：

2002年1月5日取得投資時(shí)，借：長(zhǎng)期股權(quán)投資—乙公司500000，貸記：現(xiàn)金500000.

2002年12月31日，因?yàn)?002年度乙公司的凈收益400000元小于支付得股利600000元，所以甲公司應(yīng)確認(rèn)的投資收益為400000×20%=80000元，收到的股利小于確認(rèn)的投資收益的差額（120000-80000=40000）沖減甲公司的初始投資成本。賬務(wù)處理為：借記：現(xiàn)金120000，貸記：投資收益80000，貸記：長(zhǎng)期股權(quán)投資—乙公司40000.

3、若選用權(quán)益法，則長(zhǎng)期股權(quán)投資的會(huì)計(jì)處理如下：

①2002年1月5日取得投資時(shí)借記：長(zhǎng)期股權(quán)投資—乙公司（投資成本）500000，貸記：現(xiàn)金500000.

②2002年1月5日記錄股權(quán)投資差額時(shí)，借記：長(zhǎng)期股權(quán)投資—乙公司（股權(quán)投資差額）100000，貸記：長(zhǎng)期股權(quán)投資—乙公司（投資成本）100000.

③2002年12月31日確認(rèn)實(shí)現(xiàn)的投資收益，借記：長(zhǎng)期股權(quán)投資—乙公司（損益調(diào)整）80000貸記：投資收益80000.

④2002年12月31日，股權(quán)投資差額按10年攤銷(xiāo)，每年攤銷(xiāo)100000/10=10000元，借記：投資收益—股權(quán)投資差額攤銷(xiāo)10000，貸記：長(zhǎng)期股權(quán)投資—乙公司（股權(quán)投資差額）10000.

⑤2003年12月31日應(yīng)確認(rèn)投資收益為（1500000-400000）×20%=220000，賬務(wù)處理為：借記：長(zhǎng)期股權(quán)投資—乙公司220000，貸記：投資收益220000.

三、中美對(duì)權(quán)益性證券會(huì)計(jì)處理的異同

從以上實(shí)例分析中可得出：除了所使用的賬戶(hù)名稱(chēng)不同外，美國(guó)和中國(guó)運(yùn)用成本法和權(quán)益法對(duì)于現(xiàn)金方式取得的投資的會(huì)計(jì)處理相同，并且成本法和權(quán)益法之間相互轉(zhuǎn)換的會(huì)計(jì)處理也相同。下面比較兩國(guó)對(duì)權(quán)益性證券投資的差異：

1、美國(guó)和中國(guó)對(duì)權(quán)益性投資的分類(lèi)不同。我國(guó)將普通股投資分為短期投資和長(zhǎng)期股權(quán)投資。短期投資取得時(shí)按成本計(jì)價(jià)，期末采用成本與市價(jià)孰低法。若對(duì)被投資單位存在控制、共同控制或有重大影響，長(zhǎng)期股權(quán)投資采用權(quán)益法核算；若不存在對(duì)被投資單位控制、共同控制和重大影響，長(zhǎng)期股權(quán)投資采用成本法核算。美國(guó)未進(jìn)行長(zhǎng)短期投資分類(lèi)，而將權(quán)益證券分為交易性證券和可供銷(xiāo)售的證券。若對(duì)被投資單位存在重大影響，采用權(quán)益法；若不存在重大影響且購(gòu)入證券的公允價(jià)值很難確定，采用成本法；若不存在重大影響且公允價(jià)值容易確定，采用公允價(jià)值法。

2、權(quán)益性投資在會(huì)計(jì)報(bào)表上的列示不同。我國(guó)將短期投資列示于資產(chǎn)負(fù)債表的流動(dòng)資產(chǎn)中，短期投資跌價(jià)損失列入利潤(rùn)表中；長(zhǎng)期股權(quán)投資在長(zhǎng)期投資中列示。美國(guó)將交易性證券列入資產(chǎn)負(fù)債表的流動(dòng)資產(chǎn)，未實(shí)現(xiàn)的持有利得或損失在損益表中列示；若可供銷(xiāo)售的證券期望在一年或超過(guò)一年的一個(gè)營(yíng)業(yè)期內(nèi)變現(xiàn)，則將其列入流動(dòng)資產(chǎn)，否則列入非流動(dòng)資產(chǎn)，可供銷(xiāo)售證券未實(shí)現(xiàn)的持有利得/損失在資產(chǎn)負(fù)債表的股東權(quán)益中列示。

3、長(zhǎng)期投資與短期投資之間相互轉(zhuǎn)換的會(huì)計(jì)處理不同。對(duì)長(zhǎng)期股權(quán)投資變更為短期投資或短期投資變更為長(zhǎng)期股權(quán)投資，我國(guó)會(huì)計(jì)制度沒(méi)有規(guī)定。而美國(guó)SFASNO.115要求在每期末對(duì)投資進(jìn)行重新分類(lèi)，可供銷(xiāo)售的證券可變更為交易性證券或相反，并規(guī)定了相應(yīng)會(huì)計(jì)處理。

4、股權(quán)投資差額的攤銷(xiāo)不同。在使用權(quán)益法核算長(zhǎng)期股權(quán)投資時(shí)，我國(guó)對(duì)低估被投資單位資產(chǎn)或未計(jì)的商以及高估被投資單位資產(chǎn)所產(chǎn)生的股權(quán)投資差額，采用統(tǒng)一的攤銷(xiāo)期限攤銷(xiāo)于每期的投資收益賬戶(hù)。而美國(guó)將股權(quán)投資差額分配于資產(chǎn)和商譽(yù)或都分配商譽(yù)中。

篇（6）

1、購(gòu)入的證券作為短期投資時(shí)，初始價(jià)值按成本計(jì)價(jià)，每期末對(duì)短期投資按成本與市價(jià)孰低法計(jì)價(jià)。

①2002年1月5日取得投資時(shí)，借記：短期投資500000，貸記：現(xiàn)金500000.

②2001年12月31日收到股利時(shí)，借記：現(xiàn)金120000，貸記：短期投資120000.2002年12月31日成本（每股5元）低于市價(jià)（每股8元），不計(jì)提短期投資跌價(jià)準(zhǔn)備。

2003年12月31日成本（每股5元）低于市價(jià)（每股6元），不計(jì)提短期投資跌價(jià)準(zhǔn)備。

③2004年處置此投資時(shí)借記：現(xiàn)金600000，貸記：短期投資380000，貸記：投資收益220000.

2、若選用成本法，則進(jìn)行下列核算：

2002年1月5日取得投資時(shí)，借：長(zhǎng)期股權(quán)投資—乙公司500000，貸記：現(xiàn)金500000.

2002年12月31日，因?yàn)?002年度乙公司的凈收益400000元小于支付得股利600000元，所以甲公司應(yīng)確認(rèn)的投資收益為400000×20%=80000元，收到的股利小于確認(rèn)的投資收益的差額（120000-80000=40000）沖減甲公司的初始投資成本。賬務(wù)處理為：借記：現(xiàn)金120000，貸記：投資收益80000，貸記：長(zhǎng)期股權(quán)投資—乙公司40000.

3、若選用權(quán)益法，則長(zhǎng)期股權(quán)投資的會(huì)計(jì)處理如下：

①2002年1月5日取得投資時(shí)借記：長(zhǎng)期股權(quán)投資—乙公司（投資成本）500000，貸記：現(xiàn)金500000.

②2002年1月5日記錄股權(quán)投資差額時(shí)，借記：長(zhǎng)期股權(quán)投資—乙公司（股權(quán)投資差額）100000，貸記：長(zhǎng)期股權(quán)投資—乙公司（投資成本）100000.

③2002年12月31日確認(rèn)實(shí)現(xiàn)的投資收益，借記：長(zhǎng)期股權(quán)投資—乙公司（損益調(diào)整）80000貸記：投資收益80000.

④2002年12月31日，股權(quán)投資差額按10年攤銷(xiāo)，每年攤銷(xiāo)100000/10=10000元，借記：投資收益—股權(quán)投資差額攤銷(xiāo)10000，貸記：長(zhǎng)期股權(quán)投資—乙公司（股權(quán)投資差額）10000.

⑤2003年12月31日應(yīng)確認(rèn)投資收益為（1500000-400000）×20%=220000，賬務(wù)處理為：借記：長(zhǎng)期股權(quán)投資—乙公司220000，貸記：投資收益220000.

二、美國(guó)對(duì)權(quán)益性證券投資的會(huì)計(jì)處理

美國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定公司在進(jìn)行證券投資時(shí)按照下列程序進(jìn)行決策，以確定投資所使用的核算方法（假定甲公司購(gòu)入乙公司的股票）：第一，甲公司購(gòu)入乙公司證券是否為了對(duì)其實(shí)施重大影響？如果是，則采用權(quán)益法核算；如果否，則考慮此證券是否有容易確定的公允價(jià)值嗎？第二，如果沒(méi)有確定的公允價(jià)值，則采用成本法核算；如果有確定的公允價(jià)值，則考慮購(gòu)入的證券是否可以劃分為可供銷(xiāo)售的證券和交易性證券？第三，如果能夠劃分，則采用公允價(jià)值法；如果不能劃分，則需要對(duì)證券重新分類(lèi)后采用公允價(jià)值核算。以舉例的形式闡述上述投資決策中所使用的核算方法：

例：甲公司2002年1月5日以現(xiàn)金50萬(wàn)元購(gòu)入乙公司10萬(wàn)股普通股，每股5元，占乙公司總股份的20%.乙公司2002年初的凈資產(chǎn)200萬(wàn)元，乙公司2002年凈收益40萬(wàn)元，2002年12月31日支付現(xiàn)金股利60萬(wàn)元（每股1.2元）。2002年——2003年累計(jì)凈收益150萬(wàn)元。

1、公允價(jià)值法

（1）若甲公司將購(gòu)入乙公司股票劃分為交易性證券，則使用公允價(jià)值法。一般說(shuō)來(lái)，證券劃分為交易性證券的前提是有容易確定的公允價(jià)值，因而假定2002年12月31日、2003年12月31日乙公司股票市價(jià)分別是每股8元、6元。2004年1月20日出售此證券，收到現(xiàn)金60萬(wàn)元。則賬務(wù)處理如下：

①2002年1月5日，取得投資時(shí)，借記：普通股票投資—乙公司500000，貸記：現(xiàn)金500000.

②2002年12月31日，收到股利時(shí)，借記：現(xiàn)金120000，貸記：股利收入120000.

③2002年12月31日，記錄公允價(jià)值變化，公允價(jià)值的變化額為100000×（8-5）=300000元。賬務(wù)處理為：借記：普通股票投資—乙公司300000，貸記：未實(shí)現(xiàn)的持有利得300000.

④2002年12月31日記錄公允價(jià)值變化，公允價(jià)值的變化額為100000×（8-6）=200000元。借記：未實(shí)現(xiàn)的持有損失200000，貸記：普通股票投資—乙公司200000.

每期末未實(shí)現(xiàn)的持有利得或損失賬戶(hù)是虛賬戶(hù)，其余額反映在損益表中。

⑤2004年1月20日出售證券時(shí)：借記：現(xiàn)金600000，貸記：普通股票投資—乙公司500000，貸記：證券銷(xiāo)售已實(shí)現(xiàn)利得100000.

（2）若甲公司將購(gòu)入乙公司股票劃分為可供銷(xiāo)售的證券，則甲公司使用公允價(jià)值法

取得投資時(shí)會(huì)計(jì)分錄同①2002年12月31日，取得股利時(shí)會(huì)計(jì)分錄同②。

⑥2002年12月31日記錄公允價(jià)值變化，借記：普通股票投資—乙公司300000，貸記：未實(shí)現(xiàn)的持有利得/損失300000.

⑦2003年12月31日記錄公允價(jià)值變化，借記：未實(shí)現(xiàn)的持有損失/損失200000，貸記：普通股票投資—乙公司200000.

每期末未實(shí)現(xiàn)的持有利得/損失，在資產(chǎn)負(fù)債表股東權(quán)益的累計(jì)其他綜合收益中反映。

⑧2003年1月20日出售證券時(shí)，借記：現(xiàn)金600000，借記：未實(shí)現(xiàn)持有利得/損失100000，貸記：普通股票投資—乙公司借記：普通股票投資—乙公司300000，貸記：未實(shí)現(xiàn)的持有利得/損失300000.

⑦2003年12月31日記錄公允價(jià)值變化，借記：未實(shí)現(xiàn)的持有損失/損失200000，貸記：普通股票投資—乙公司200000.

每期末未實(shí)現(xiàn)的持有利得/損失，在資產(chǎn)負(fù)債表股東權(quán)益的累計(jì)其他綜合收益中反映。

⑧2003年1月20日出售證券時(shí)，借記：現(xiàn)金600000，借記：未實(shí)現(xiàn)持有利得/損失100000，貸記：普通股票投資—乙公司500000，貸記：證券銷(xiāo)售已實(shí)現(xiàn)利得200000.

（3）若美國(guó)公司購(gòu)買(mǎi)證券后未進(jìn)行分類(lèi)，SFASNO.115規(guī)定每期末需對(duì)投資證券重新分類(lèi)。若交易行證券轉(zhuǎn)為可供銷(xiāo)售的證券，則損益表中已確認(rèn)的未實(shí)現(xiàn)持有利得/損失不再調(diào)整，只是變更年度證券的公允價(jià)值變化時(shí)變換賬戶(hù)名稱(chēng)。

⑨記錄變更當(dāng)年公允價(jià)值變化時(shí)，借記：未實(shí)現(xiàn)的持有損失/損失200000，貸記：普通股票投資—乙公司200000.

⑩若可供銷(xiāo)售證券劃為交易性證券，則在變更年度應(yīng)將已記錄在其他綜合收益中的未實(shí)現(xiàn)持有利得/損失通過(guò)下列分錄轉(zhuǎn)記到損益表中，并記錄公允價(jià)值變化。借記：未實(shí)現(xiàn)的持有損失/損失300000，貸記：重新劃分權(quán)益性證券已實(shí)現(xiàn)利得300000.

2、若美國(guó)公司運(yùn)用成本法，則對(duì)投資的核算如下：

2002年1月5日，取得投資時(shí)會(huì)計(jì)分錄同①

2002年12月31日，取得股利時(shí)，因?yàn)?001年度乙公司的凈收益400000元小于支付得股利600000元，所以甲公司應(yīng)確認(rèn)的股利收入為400000×20%=80000元，借記：現(xiàn)金120000，貸記：股利收入80000，貸記：普通股票投資—乙公司40000.

2003年乙公司未分配股利，甲公司不做帳務(wù)處理。

3、若美國(guó)公司選用權(quán)益法，則進(jìn)行如下的投資核算：

2002年1月5日取得投資時(shí)會(huì)計(jì)分錄同①

2002年12月31日實(shí)現(xiàn)投資收益，借記：普通股票投資—乙公司80000，貸記：投資收益80000.

2002年12月31日取得股利時(shí)，借記：現(xiàn)金20000，貸記：普通股票投資—乙公司120000.

期末，由于取得投資的成本高于在乙公司凈資產(chǎn)中所占份額，應(yīng)將此差額（50萬(wàn)-200萬(wàn)×20%=10萬(wàn)）分配給資產(chǎn)及商譽(yù)。假定8萬(wàn)分配給未記錄商譽(yù)，攤銷(xiāo)期限20年；2萬(wàn)元分配給低估的固定資產(chǎn)，攤銷(xiāo)期限5年，會(huì)計(jì)分錄為：借記：投資收益8000，貸記：普通股票投資—乙公司8000.

2003年12月31日應(yīng)確認(rèn)投資收益為（1500000-400000）×20%=220000，賬務(wù)處理為

借記：普通股票投資—乙公司220000，貸記：投資收益220000.

三、中美對(duì)權(quán)益性證券會(huì)計(jì)處理的異同

從以上實(shí)例分析中可得出：除了所使用的賬戶(hù)名稱(chēng)不同外，美國(guó)和中國(guó)運(yùn)用成本法和權(quán)益法對(duì)于現(xiàn)金方式取得的投資的會(huì)計(jì)處理相同，并且成本法和權(quán)益法之間相互轉(zhuǎn)換的會(huì)計(jì)處理也相同。下面比較兩國(guó)對(duì)權(quán)益性證券投資的差異：

1、美國(guó)和中國(guó)對(duì)權(quán)益性投資的分類(lèi)不同。我國(guó)將普通股投資分為短期投資和長(zhǎng)期股權(quán)投資。短期投資取得時(shí)按成本計(jì)價(jià)，期末采用成本與市價(jià)孰低法。若對(duì)被投資單位存在控制、共同控制或有重大影響，長(zhǎng)期股權(quán)投資采用權(quán)益法核算；若不存在對(duì)被投資單位控制、共同控制和重大影響，長(zhǎng)期股權(quán)投資采用成本法核算。美國(guó)未進(jìn)行長(zhǎng)短期投資分類(lèi)，而將權(quán)益證券分為交易性證券和可供銷(xiāo)售的證券。若對(duì)被投資單位存在重大影響，采用權(quán)益法；若不存在重大影響且購(gòu)入證券的公允價(jià)值很難確定，采用成本法；若不存在重大影響且公允價(jià)值容易確定，采用公允價(jià)值法。

2、權(quán)益性投資在會(huì)計(jì)報(bào)表上的列示不同。我國(guó)將短期投資列示于資產(chǎn)負(fù)債表的流動(dòng)資產(chǎn)中，短期投資跌價(jià)損失列入利潤(rùn)表中；長(zhǎng)期股權(quán)投資在長(zhǎng)期投資中列示。美國(guó)將交易性證券列入資產(chǎn)負(fù)債表的流動(dòng)資產(chǎn)，未實(shí)現(xiàn)的持有利得或損失在損益表中列示；若可供銷(xiāo)售的證券期望在一年或超過(guò)一年的一個(gè)營(yíng)業(yè)期內(nèi)變現(xiàn)，則將其列入流動(dòng)資產(chǎn)，否則列入非流動(dòng)資產(chǎn)，可供銷(xiāo)售證券未實(shí)現(xiàn)的持有利得/損失在資產(chǎn)負(fù)債表的股東權(quán)益中列示。

3、長(zhǎng)期投資與短期投資之間相互轉(zhuǎn)換的會(huì)計(jì)處理不同。對(duì)長(zhǎng)期股權(quán)投資變更為短期投資或短期投資變更為長(zhǎng)期股權(quán)投資，我國(guó)會(huì)計(jì)制度沒(méi)有規(guī)定。而美國(guó)SFASNO.115要求在每期末對(duì)投資進(jìn)行重新分類(lèi)，可供銷(xiāo)售的證券可變更為交易性證券或相反，并規(guī)定了相應(yīng)會(huì)計(jì)處理。

4、股權(quán)投資差額的攤銷(xiāo)不同。在使用權(quán)益法核算長(zhǎng)期股權(quán)投資時(shí)，我國(guó)對(duì)低估被投資單位資產(chǎn)或未計(jì)的商以及高估被投資單位資產(chǎn)所產(chǎn)生的股權(quán)投資差額，采用統(tǒng)一的攤銷(xiāo)期限攤銷(xiāo)于每期的投資收益賬戶(hù)。而美國(guó)將股權(quán)投資差額分配于資產(chǎn)和商譽(yù)或都分配商譽(yù)中。

篇（7）

巴菲特每年都會(huì)給伯克希爾的股東們寫(xiě)一封信,主要回顧總結(jié)公司過(guò)去一年的經(jīng)營(yíng)。由于伯克希爾公司的主要業(yè)務(wù)是保險(xiǎn),有龐大的資金投資于股票,巴菲特每年都會(huì)回顧他的股票投資,有時(shí)也會(huì)談到他對(duì)未來(lái)股市長(zhǎng)期走勢(shì)的看法。

1978年巴菲特致股東的信“我們老老實(shí)實(shí)地承認(rèn),我們現(xiàn)在對(duì)于保險(xiǎn)資金的股票投資相當(dāng)樂(lè)觀?！?978年標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)(S&P500)收盤(pán)96點(diǎn)。此后開(kāi)始連線(xiàn)上漲11年。從1978年開(kāi)始,巴菲特持續(xù)大幅加倉(cāng),在股市上投入資金成本從1977年底的1.07億美元一直猛增到1989年底的16.69億美元。1989年底股票投資賬面盈利35.20億美元,投資收益率211%。

很多時(shí)候,我們正確預(yù)測(cè)出大牛市,但看的到,卻做不到,沒(méi)有大量買(mǎi)入,結(jié)果少賺很多?？吹叫枰腔酆徒?jīng)驗(yàn),但做到還需要勇氣。投資很多時(shí)候,勇氣比智慧更重要。

1986年巴菲特致股東的信:“當(dāng)我在寫(xiě)這段文字之時(shí),整個(gè)華爾街幾乎看不到一絲恐懼,反而到處充滿(mǎn)了極度狂歡的氣氛……盡管公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)緩慢不前,但大牛市時(shí)股價(jià)照樣狂漲,遠(yuǎn)遠(yuǎn)超越業(yè)績(jī)的漲幅。不幸的是,股價(jià)的增長(zhǎng)不可能無(wú)限期超越公司業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)?！?987年10月19日,S&P500暴跌20.47%,道瓊斯指數(shù)暴跌22.61%,這是美國(guó)股市200年間最“黑”的星期一。黑色星期一之前,巴菲特把所有能拋的股票全部拋掉了,只留下三只他死了也不賣(mài)要持有一輩子的股票:可口可樂(lè)、GEICO保險(xiǎn)、華盛頓郵報(bào)。

他預(yù)測(cè)到股市將會(huì)大調(diào)整,卻并沒(méi)有全部拋出,而是繼續(xù)持有三只死了也不賣(mài)的股票,而且這三只股票是他的超級(jí)重倉(cāng)股。1987年底巴菲特的股票投入資金成本為5.73億美元,比1986年底的6.55億只減少了13%?？磥?lái)巴菲特真的是長(zhǎng)期持有少數(shù)超級(jí)明星股,漲也不賣(mài),跌也不賣(mài),死了也不賣(mài)。

包括巴菲特在內(nèi)所有人都沒(méi)有預(yù)料到的是,盡管一天大跌20%以上,但隨后股市大幅反彈,到年底全年還上漲2%。隨后開(kāi)始一波超級(jí)大牛市,從1987年底的247點(diǎn),狂漲到1999年年底的1469倍,上漲近5倍。估計(jì)巴菲特也感嘆,幸虧當(dāng)時(shí)大跌之前沒(méi)有全部拋空。而且巴菲特并沒(méi)有頑固堅(jiān)持他對(duì)股市的長(zhǎng)期悲觀看法,而是大量增倉(cāng)。

篇（8）

中圖分類(lèi)號(hào)：F8 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1672-3791（2013）03（a）-0225-01

短期投資是指企業(yè)購(gòu)入能夠隨時(shí)變現(xiàn)，并且持有時(shí)間不超過(guò)一年（含一年）的有價(jià)證券以及不超過(guò)一年（含一年）的其他投資，包括各種股票、債券、基金等。下面將短期投資取得的股利和利息等分析匯報(bào)如下。

1 短期投資取得的核算

短期投資在取得時(shí)應(yīng)以初始投資成本計(jì)價(jià)，即按取得投資的實(shí)際成本計(jì)價(jià)。

短期股票投資的實(shí)際成本由買(mǎi)價(jià)、傭金和印花稅等組成；短期債券投資的實(shí)際成本由買(mǎi)價(jià)和傭金組成。企業(yè)為進(jìn)行投資而將款項(xiàng)存入證券公司時(shí)，借記“其他貨幣資金”賬戶(hù)；貸記“銀行存款”賬戶(hù)。企業(yè)進(jìn)行短期投資時(shí)，借記“短期投資”賬戶(hù)；貸記“其他貨幣資金”賬戶(hù)。

（1）如短期股票投資所支付的款項(xiàng)中，包含已宣告而尚未發(fā)放的現(xiàn)金股利，應(yīng)從成本中予以扣除，將其作為應(yīng)收股利處理。為此，購(gòu)入的股票應(yīng)以買(mǎi)價(jià)減去應(yīng)收股利，再加上購(gòu)買(mǎi)股票時(shí)所發(fā)生的傭金和印花稅人賬。

例1華嘉化工國(guó)際貿(mào)易公司6月15日購(gòu)入東風(fēng)公司股票8000股，每股面值1元。購(gòu)入市價(jià)每股為6.50元，價(jià)款52000元。另以交易金額的2‰支付傭金，2‰支付印花稅，款項(xiàng)一并以證券公司存款付訖。東風(fēng)公司已于6月10日公布分派現(xiàn)金股利，每股0.20元，定于6月20日起按6月19日的股東名冊(cè)支付，作分錄如下：

借：短期投資一股票投資50608

借：應(yīng)收股利—— 東風(fēng)公司1600

貸：其他貨幣資金—— 存出投資款52 208

俟收到東風(fēng)公司分派現(xiàn)金股利時(shí)，再借記“其他貨幣資金”賬戶(hù)；貸記“應(yīng)收股利”賬戶(hù)。

“短期投資”是資產(chǎn)類(lèi)賬戶(hù)，用以核算企業(yè)購(gòu)入時(shí)能隨時(shí)變現(xiàn)并準(zhǔn)備在短期內(nèi)變現(xiàn)的有價(jià)證券。它包括各種股票和債券等。在取得各種有價(jià)證券時(shí)記入借方；處置各種有價(jià)證券時(shí)，記入貸方；余額在借方，表示企業(yè)可隨時(shí)變現(xiàn)的各種有價(jià)證券的實(shí)有數(shù)額。

2 短期投資股利和利息的核算

短期股票投資在收到被投資公司分派的現(xiàn)金股利時(shí)，應(yīng)作為投資成本的收回，屆時(shí)借記“其他貨幣資金”賬戶(hù)；貸記“短期投資”賬戶(hù)。

例1華嘉化工國(guó)際貿(mào)易公司持有新亞公司股票10000股，4月2日收到新亞公司發(fā)放的現(xiàn)金股利，每股現(xiàn)金股利0.15元。作分錄如下：

借：其他貨幣資金—— 存出投資款1500

貸：短期投資—— 股票投資1500

被投資公司宣告分派股票股利時(shí)，投資企業(yè)不需作賬務(wù)處理。俟被投資公司分派股票股利時(shí)，投資企業(yè)應(yīng)做好備查記錄，增加被投資公司股票的股數(shù)。

短期債券投資收到利息時(shí)，除了轉(zhuǎn)銷(xiāo)取得時(shí)已記入“應(yīng)收利息”賬戶(hù)的數(shù)額外，其余部分應(yīng)作為投資成本的收回，沖減“短期投資”賬戶(hù)。

3 短期投資的期末計(jì)價(jià)

短期投資的期末計(jì)價(jià)是指期末短期投資在資產(chǎn)負(fù)債表上反映的金額。

由短期投資而取得的股票和債券在取得時(shí)是按實(shí)際成本計(jì)價(jià)的，然而在證券交易市場(chǎng)上股票和債券的價(jià)格會(huì)不斷地發(fā)生變化，企業(yè)在期末應(yīng)對(duì)短期投資進(jìn)行全面檢查，并根據(jù)謹(jǐn)慎性原則的要求采用成本與市價(jià)孰低法進(jìn)行計(jì)價(jià)，合理地預(yù)計(jì)各項(xiàng)短期投資可能發(fā)生的損失。

成本與市價(jià)孰低法是指在期末將短期投資的成本與市價(jià)進(jìn)行比較，選擇低者作為短期投資的計(jì)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。市價(jià)是指在證券市場(chǎng)上掛牌的交易價(jià)格。在具體計(jì)算時(shí)，應(yīng)按期末證券市場(chǎng)上的收盤(pán)價(jià)作為市價(jià)。

采用成本與市價(jià)孰低法計(jì)價(jià)時(shí)，通常按單項(xiàng)投資計(jì)算，即采取按每一短期投資的成本與市價(jià)孰低計(jì)算提取跌價(jià)準(zhǔn)備的方法。

倘若當(dāng)期短期投資市價(jià)低于成本的金額大于“短期投資跌價(jià)準(zhǔn)備”賬戶(hù)的貸方余額，應(yīng)按其差額提取跌價(jià)準(zhǔn)備；倘若當(dāng)期短期投資市價(jià)低于成本的金額小于“短期投資跌價(jià)準(zhǔn)備”賬戶(hù)的貸方余額，應(yīng)按其差額沖減已計(jì)提的跌價(jià)準(zhǔn)備；倘若當(dāng)期短期投資市價(jià)高于成本，應(yīng)在已計(jì)提的跌價(jià)準(zhǔn)備的范圍內(nèi)沖回。

【例】開(kāi)端服裝進(jìn)出口公司“短期投資跌價(jià)準(zhǔn)備”賬戶(hù)余額為零，現(xiàn)持有飛龍公司股票15000股，太陽(yáng)神公司股票10000股，每股賬面價(jià)值分別為5.60元和6元。

（1）2003年6月30日，飛龍公司股票每股市價(jià)為5.50元，太陽(yáng)神公司股票每股市價(jià)為5.80元，計(jì)提短期投資跌價(jià)準(zhǔn)備，作分錄如下：

借：投資收益—— 股權(quán)投資收益3500

貸：短期投資跌價(jià)準(zhǔn)備3500

（2）2003年9月30日，飛龍公司股票市價(jià)為5.65元，太陽(yáng)神公司股票市價(jià)為5.75元，本公司持有的股票數(shù)量不變，沖減已計(jì)提的跌價(jià)準(zhǔn)備。作分錄如下：

借：短期投資跌價(jià)準(zhǔn)備1000

貸：投資收益—— 股權(quán)投資收益1000

“短期投資跌價(jià)準(zhǔn)備”是資產(chǎn)類(lèi)賬戶(hù)，它是“短期投資”的抵減賬戶(hù)，用以核算企業(yè)提取的短期投資跌價(jià)準(zhǔn)備。提取時(shí)，記入貸方；短期投資市價(jià)回升或出售時(shí)，記入借方；余額在貸方，表示短期投資跌價(jià)準(zhǔn)備的實(shí)有數(shù)額。

4 短期投資處置的核算

當(dāng)股票和債券市價(jià)上揚(yáng)時(shí)，企業(yè)為獲得收益，或因現(xiàn)金不足，可以通過(guò)出售短期投資收回現(xiàn)金。出售時(shí)，可能因市價(jià)上漲而獲利，也可能因市價(jià)下跌而遭受損失。企業(yè)出售股票時(shí)，也要按一定比例支付傭金和印花稅，出售債券時(shí)要按一定比例支付傭金，從而發(fā)生出售費(fèi)用。出售股票、債券的價(jià)格減去其出售費(fèi)用是出售股票、債券的凈收入。若出售股票、債券的凈收入大于股票、債券的賬面價(jià)值即為投資收益；反之，若出售股票、債券的凈收入小于股票、債券的賬面價(jià)值，則為投資損失。無(wú)論是投資收益，還是投資損失，均通過(guò)“投資收益”賬戶(hù)核算。

已提取短期投資跌價(jià)準(zhǔn)備的股票和債券，在出售時(shí)，按取得的出售凈收入借記“其他貨幣資金”賬戶(hù)；按已提取的跌價(jià)準(zhǔn)備借記“短期投資跌價(jià)準(zhǔn)備”賬戶(hù)；按其成本貸記“短期投資”賬戶(hù)；將短期投資出售凈收入和計(jì)提的跌價(jià)準(zhǔn)備之和與短期投資成本的差額記入“投資收益”賬戶(hù)。

“投資收益”是損益類(lèi)賬戶(hù)，用以核算企業(yè)對(duì)外投資取得的收入或發(fā)生的損失。企業(yè)取得投資收益或?qū)⑼顿Y凈損失結(jié)轉(zhuǎn)“本年利潤(rùn)”賬戶(hù)時(shí)，記入貸方；發(fā)生投資損失或?qū)⑼顿Y凈收益結(jié)轉(zhuǎn)“本年利潤(rùn)”賬戶(hù)時(shí)，記入借方。

5 結(jié)論

外貿(mào)企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)暫時(shí)的閑置現(xiàn)金，為了充分發(fā)揮現(xiàn)金的運(yùn)用效率，可以在證券交易市場(chǎng)上購(gòu)買(mǎi)其他企業(yè)發(fā)行的股票、債券進(jìn)行短期投資，以得到高于銀行存款利息的股利收入、利息收入或價(jià)差收入。由于股票、債券的流動(dòng)性強(qiáng)，一旦企業(yè)需要使用現(xiàn)金時(shí)，可以隨時(shí)將這些股票、債券在證券交易市場(chǎng)上出售，收回現(xiàn)金。

因此短期投資具有投資收回快，風(fēng)險(xiǎn)小，變現(xiàn)能力強(qiáng)，機(jī)動(dòng)而靈活的特點(diǎn)。

篇（9）

    “保險(xiǎn)資金的安全問(wèn)題是入市的重中之重，因此特意利用第三方監(jiān)管、全新的專(zhuān)款專(zhuān)戶(hù)、托管機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入、風(fēng)險(xiǎn)控制報(bào)告等安排建立了一系列監(jiān)督制度，為此可謂煞費(fèi)苦心。這也得到了銀監(jiān)會(huì)方面的大力配合。”保監(jiān)會(huì)有關(guān)人士如是說(shuō)。

    17日出臺(tái)的《通知》和《指引》借鑒國(guó)際通行做法和國(guó)內(nèi)成功經(jīng)驗(yàn)，首次在保險(xiǎn)資金管理中順利引入了獨(dú)立的第三方托管，從制度上明確了保險(xiǎn)資金委托人、受托人和托管人的職責(zé)和關(guān)系，突出了銀行機(jī)構(gòu)作為托管人對(duì)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資者股票投資的監(jiān)督職責(zé)，有利于提高保險(xiǎn)資金運(yùn)作的透明度，建立內(nèi)部控制與外部監(jiān)管、專(zhuān)業(yè)監(jiān)督和社會(huì)監(jiān)督相結(jié)合的監(jiān)管體系。

    “這一通知將便于保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)行股票投資的操作，有關(guān)比例的規(guī)定也顯示了管理層審慎性的原則，強(qiáng)調(diào)了保險(xiǎn)資金的安全性和穩(wěn)健性，在目前制度上已沒(méi)有障礙的前提下，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資者如何執(zhí)行有關(guān)規(guī)定、提高相關(guān)人員自控能力將成為下一步的關(guān)鍵了。”對(duì)外經(jīng)貿(mào)大學(xué)保險(xiǎn)系教授黃華明說(shuō)。

    對(duì)保險(xiǎn)資金投資股市的比例問(wèn)題，通知對(duì)此也有詳盡安排，其中包括：保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資者股票投資的余額，傳統(tǒng)保險(xiǎn)產(chǎn)品按成本價(jià)格計(jì)算，不得超過(guò)本公司上年末總資產(chǎn)扣除投資連結(jié)保險(xiǎn)產(chǎn)品資產(chǎn)和萬(wàn)能保險(xiǎn)產(chǎn)品資產(chǎn)后的5%；投資連結(jié)保險(xiǎn)產(chǎn)品投資股票比例，按成本價(jià)格計(jì)算最高可為該產(chǎn)品賬戶(hù)資產(chǎn)的100%；萬(wàn)能壽險(xiǎn)產(chǎn)品投資股票的比例，按成本價(jià)格計(jì)算最高不得超過(guò)該產(chǎn)品賬戶(hù)資產(chǎn)的80%。

篇（10）

而股票投資者投資于好公司的股票大多數(shù)都需要付出一定的有形資產(chǎn)溢價(jià)，投資成本遠(yuǎn)高于實(shí)業(yè)投資者。而得到的回報(bào)只有在彌補(bǔ)了資產(chǎn)溢價(jià)后，剩余收益才是真正的收益。公司的若干年的高收益對(duì)股票投資者來(lái)說(shuō)是微不足道的，因?yàn)樗荒軓浹a(bǔ)投資溢價(jià)。只有公司有長(zhǎng)期的理想收益，甚至是收益能夠長(zhǎng)期增長(zhǎng)，股票投資者付出的溢價(jià)才能夠最大限度地被攤薄，原始成本才能夠獲得理想的回報(bào)。如果公司未來(lái)凈利潤(rùn)出乎市場(chǎng)意料地持續(xù)下降，每股收益和股票估值的雙重下降將導(dǎo)致投資者的雙倍數(shù)損失，這也稱(chēng)作戴維斯雙殺效應(yīng)。

力帆股份在2010年發(fā)行新股上市后，年終每股收益為0.4元，每股凈資產(chǎn)為4.96元，股票價(jià)格為14.06元。原始股東重慶力帆控股的最新投資成本是4.96元，投資收益率為8.1%;股票投資者的最新投資成本是14.06元，投資收益率僅為2.8%。

力帆股份上市前夕經(jīng)過(guò)與投資者互動(dòng)后，公司實(shí)際控制人尹明善感嘆道：“這幾天的路演我接觸了許多投資機(jī)構(gòu)和投資者，讓我感到這是一個(gè)嶄新的世界，我把它叫做未來(lái)世界。我們做實(shí)業(yè)關(guān)心的是下一個(gè)季度乃至下一個(gè)月的經(jīng)營(yíng)，他們更多是關(guān)心公司的成長(zhǎng)性?！钡拇_如此，股票投資者擁有流動(dòng)性、機(jī)動(dòng)性、轉(zhuǎn)換性?xún)?yōu)勢(shì)，但具有成本劣勢(shì)。近年的收益對(duì)于股票投資者來(lái)說(shuō)是微小的，能否獲得高于銀行利率的投資收益只能依靠公司未來(lái)凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)。

為確定公司未來(lái)經(jīng)營(yíng)的穩(wěn)定性和成長(zhǎng)性所進(jìn)行的分析就是定性分析。

其實(shí)，公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)利益不論對(duì)原始股東還是新股東，都是最高利益。公司的長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)規(guī)劃應(yīng)該被放在戰(zhàn)略高度。沃倫?巴菲特幾十年時(shí)間大規(guī)模地投資華盛頓郵報(bào)公司，并任公司董事會(huì)財(cái)務(wù)委員會(huì)主席。華盛頓郵報(bào)的董事長(zhǎng)、總裁、控股家族成員唐納德?格雷厄姆深受沃倫?巴菲特影響，在經(jīng)營(yíng)思想上有了質(zhì)的飛躍，《沃倫?巴菲特之路》一書(shū)援引了他的原話(huà)：“我們將繼續(xù)為股東的利益管理公司，特別是長(zhǎng)期股東，因?yàn)樗麄兊难酃庖呀?jīng)超越了季度甚至年度的成果。我們不能用年度收益或者控股公司的數(shù)量來(lái)評(píng)價(jià)我們的成功?！?/p>

定性分析主要分析公司在經(jīng)營(yíng)上具備什么優(yōu)勢(shì)，這些優(yōu)勢(shì)是否確保投資者能夠長(zhǎng)期獲得理想的回報(bào)。定性分析的最終目標(biāo)是尋找到具有恒久競(jìng)爭(zhēng)力的公司，核心內(nèi)容是公司業(yè)務(wù)是否具有經(jīng)濟(jì)護(hù)城河的保護(hù)，即所具有的結(jié)構(gòu)性特征能常年保持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手難以復(fù)制。

晨星公司股票分析師帕特?多爾西的著作《巴菲特的護(hù)城河》已經(jīng)深入地解說(shuō)了經(jīng)濟(jì)護(hù)城河投資思想。帕特?多爾西認(rèn)為：優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品、高市場(chǎng)份額、經(jīng)營(yíng)效率、卓越管理是虛假的護(hù)城河，挑戰(zhàn)者可以復(fù)制并超越這些競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，最終會(huì)搶走公司的生意;而品牌和專(zhuān)利等無(wú)形資產(chǎn)、客戶(hù)轉(zhuǎn)換成本、網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)、成本優(yōu)勢(shì)才是真正的護(hù)城河。

山西杏花村汾酒在1994年之前一直是中國(guó)銷(xiāo)售額最大的酒，被尊稱(chēng)為“汾老大”。但是在向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型時(shí)期，汾酒公司因戰(zhàn)略失誤、管理失當(dāng)?shù)纫蛩囟ピ瓉?lái)的地位。公司1998～2002年的凈資產(chǎn)收益率分別為：0.65%、0.60%、1.61%、1.80%、1.81%。生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)歷史名酒的公司竟然長(zhǎng)時(shí)間處于盈虧邊緣。2002年，郭雙威臨危受命擔(dān)任汾酒總舵手，對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)管理進(jìn)行了大刀闊斧的改革。2003年是汾酒復(fù)蘇起點(diǎn)，凈利潤(rùn)連年翻倍，到2006年，凈資產(chǎn)收益率恢復(fù)到23%。直到2013年，汾酒的凈資產(chǎn)收益率除2008年外，都保持在20%以上，重拾了名酒尊嚴(yán)。

汾酒公司復(fù)興的關(guān)鍵因素在于強(qiáng)大的品牌文化，唐朝詩(shī)人杜牧的“借問(wèn)酒家何處有，牧童遙指杏花村”詩(shī)句在中國(guó)流傳了一千多年。郭雙威深知“核心競(jìng)爭(zhēng)力體現(xiàn)在差異上，而汾酒和其他酒的最大差異是文化”，否則，郭雙威縱使有翻天本事也只能做無(wú)米之炊。

《巴菲特的護(hù)城河》中談到了三位擁有出色管理天賦、擁有拼搏敬業(yè)精神的超級(jí)首席執(zhí)行官（CEO）：雅克?納賽爾、保羅?普雷斯勒、加利?文特，他們同樣臨危受聘拯救福特汽車(chē)、蓋普服飾、康塞可。但是和郭雙威不同的是，他們都遭遇了失敗。帕特?多爾西評(píng)論說(shuō)：“對(duì)于一個(gè)存在結(jié)構(gòu)性成本劣勢(shì)的汽車(chē)廠(chǎng)商、一個(gè)品牌落伍的時(shí)裝零售商、一個(gè)賬面上有太多不良貸款的貸款機(jī)構(gòu)，你能有什么辦法呢？”沃倫?巴菲特也說(shuō)：“如果把大都會(huì)的托馬斯?穆菲、唐?伯克，可口可樂(lè)公司的小羅伯特?格依祖塔，富國(guó)銀行的卡爾?理查德這些聰明能干、有聲望的管理者放到一家有問(wèn)題的企業(yè)中去，企業(yè)狀態(tài)也不會(huì)有多大起色?！?/p>

接觸護(hù)城河理論后，我經(jīng)過(guò)長(zhǎng)時(shí)間的思索認(rèn)為：多爾西總結(jié)出來(lái)的四大護(hù)城河也只是相對(duì)可靠，不是絕對(duì)可靠。品牌可以落伍，轉(zhuǎn)換成本也不可以完全留住客戶(hù)，網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)也非高枕無(wú)憂(yōu)，成本優(yōu)勢(shì)不是絕對(duì)不可復(fù)制。

但是只要理解了帕特?多爾西的思想精髓，我們就可以舉一反三，尋找自己的護(hù)城河。我最終得出結(jié)論：中國(guó)特色的歷史文化護(hù)城河是最可靠的經(jīng)濟(jì)護(hù)城河，它完全把競(jìng)爭(zhēng)者阻擋在門(mén)外，是真正唯一的。這一句話(huà)是我從業(yè)十?dāng)?shù)年來(lái)的頓悟，也是本書(shū)中價(jià)值最高的一句話(huà)。一家淪落已久的公司罕見(jiàn)有東山再起的機(jī)會(huì)，汾酒的復(fù)興與其說(shuō)是品牌、管理效應(yīng)，不如說(shuō)是歷史文化效應(yīng)。

“山西汾酒”代表了清香型的酒文化，只有“我”能生產(chǎn);“五岳歸來(lái)不看山，黃山歸來(lái)不看岳”，黃山旅游別的地方?jīng)]有（黃山旅游公司長(zhǎng)期凈資產(chǎn)收益率不理想，從投資者角度看，資源被浪費(fèi)了）;“云南白藥”、漳州“片仔癀”擁有國(guó)家級(jí)保密配方。這幾只股票都是擁有歷史文化護(hù)城河的典型。