序論：好文章的創(chuàng)作是一個不斷探索和完善的過程，我們?yōu)槟扑]十篇科技金融的概念范例，希望它們能助您一臂之力，提升您的閱讀品質(zhì)，帶來更深刻的閱讀感受。

篇（1）

對于當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)對金融的顛覆式?jīng)_擊所形成的新模式，有些人定義為互聯(lián)網(wǎng)金融，是指互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)經(jīng)營金融業(yè)務(wù)；有些人則定義為金融互聯(lián)網(wǎng)，是指傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)以互聯(lián)網(wǎng)科技為工具實施金融模式再造。這兩個概念的定義，都企圖將互聯(lián)網(wǎng)和金融這兩個事物排出個主次，從而在一定程度上形成了互聯(lián)網(wǎng)與金融之間的割裂和對立。

或許人們還沒意識到，這兩個概念所造成的割裂和對立，在理念上醞釀著一種非理性沖突：一方面是互聯(lián)網(wǎng)新銳們對傳統(tǒng)金融行業(yè)“傲慢的挑釁”，認(rèn)為傳統(tǒng)的金融業(yè)將會像十幾年前比爾?蓋茨預(yù)言的“變成滅絕的恐龍”；另一方面則是傳統(tǒng)金融家們對新興科技“不屑的偏見”，認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)就像之前工業(yè)革命中的蒸汽機(jī)、電力和電子計算機(jī)等一樣，不過是傳統(tǒng)金融業(yè)的一個工具。

互聯(lián)網(wǎng)新銳們當(dāng)然有其“傲慢”的理由，一些電商、搜索引擎等互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，通過自己的互聯(lián)網(wǎng)渠道，可以輕而易舉地募集到傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)可能需要幾年才能募集到的資金。比如阿里巴巴的“余額寶”，在推出短短5個月的時間內(nèi)，所積累的余額已經(jīng)突破千億元。要知道，當(dāng)前中國資產(chǎn)規(guī)模超過千億元的金融機(jī)構(gòu)一共不到100家。再聯(lián)想到馬云之前提到的“如果銀行自己不改變，我們就去改變銀行”，如此野蠻生長的互聯(lián)網(wǎng)金融難免在業(yè)內(nèi)引起一場不小的恐慌。

傳統(tǒng)的金融家們也有其“偏見”的理由，互聯(lián)網(wǎng)科技革命的發(fā)源地美國就是一個很好的例子。在美國，互聯(lián)網(wǎng)被廣泛應(yīng)用于傳統(tǒng)的金融行業(yè)，形成網(wǎng)上銀行、線上保險（放心保）和網(wǎng)絡(luò)證券等以互聯(lián)網(wǎng)為載體的金融業(yè)務(wù)，互聯(lián)網(wǎng)金融一直沒有形成強(qiáng)勢的獨立產(chǎn)業(yè)，無論是作為P2P模式的借貸俱樂部（lendingclub），作為眾籌模式的凱克斯達(dá)特（Kickstarter），還是作為免費個人理財網(wǎng)站的敏特（Mint），在美國金融市場所占的份額幾乎可以忽略不計。因此，中國傳統(tǒng)的金融家們才會產(chǎn)生，“互聯(lián)網(wǎng)科技不會對金融業(yè)造成實質(zhì)影響”的判斷。

我認(rèn)為，如果把互聯(lián)網(wǎng)與金融這兩個概念割裂開來，并不能完全描述當(dāng)前金融業(yè)正在發(fā)生什么、改變著什么。當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)與金融之間最終形成的既不是“科技決定論”的互聯(lián)網(wǎng)金融，也不是“金融主導(dǎo)論”的金融互聯(lián)網(wǎng)，而是一種前所未有的、在中國金融發(fā)展和科技進(jìn)步相互交織的特定時空點上，所形成的一種新的模式形態(tài)，我們可以稱其為“新金融”。

“新金融”新在何處

我們提出新金融的概念，首先是希望將當(dāng)前的互聯(lián)網(wǎng)金融與金融互聯(lián)網(wǎng)綜合在一起，以一種更加遼闊的視角，去消除互聯(lián)網(wǎng)與金融之間的“傲慢與偏見”，以便能更加客觀和理性地描述當(dāng)前中國金融業(yè)，在互聯(lián)網(wǎng)浪潮的沖擊下所形成的新模式、新業(yè)態(tài)。

而更重要的，是通過深入考究中國正在形成的“新金融”范式，在中國特定的歷史條件和時代背景下，為金融業(yè)尤其是商業(yè)銀行正確處理金融與互聯(lián)網(wǎng)之間的關(guān)系，形成更加符合市場需求和順應(yīng)科技進(jìn)步的金融運營模式，既不能因為漠視科技的作用而造成“被動挨打”的局面，又不能忘卻主業(yè)陷入以科技決定論為主導(dǎo)的“軍備競賽”陷阱。要實現(xiàn)這一目的，必須站在更高的歷史視角去審視當(dāng)前中國金融業(yè)正在發(fā)生的事情。

當(dāng)前，有兩件眾所周知的大事同時出現(xiàn)在中國金融業(yè)，一個是包括匯率和利率市場化在內(nèi)的金融市場化，另一個則是金融與互聯(lián)網(wǎng)科技的融合。如果我們分別看這兩件事情，并不會顯得多么紛繁復(fù)雜難以理解。但是，當(dāng)兩者放在一起，在一個時空交疊的緯度里看這兩件事情的時候，就發(fā)生了一些變化。

發(fā)生了什么變化呢？一個是前面提到的，互聯(lián)網(wǎng)金融對商業(yè)銀行存款的分流，這也成就了余額寶們的神話。另一個則是市場規(guī)律的變化，數(shù)量多但是資金少的低端客戶正在成為銀行的下一個利潤點。以前傳統(tǒng)金融業(yè)嚴(yán)格遵循“二八法則”，即20%的客戶創(chuàng)造80%的利潤，處于“長尾”的客戶是不創(chuàng)造利潤或者創(chuàng)造很少利潤的。但是現(xiàn)在，由于互聯(lián)網(wǎng)的渠道便利以及大數(shù)據(jù)的運用，產(chǎn)生了以前不曾有的“一元就可理財”的現(xiàn)象，這將可能令人震驚地改變業(yè)界長期公認(rèn)的“二八法則”。

但我認(rèn)為，當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)金融之所以如此野蠻生長，根本原因并不在于技術(shù)原因，而是中國的利率市場化沒有完全實現(xiàn)，大量的資金看似流入了互聯(lián)網(wǎng)金融，實際上則通過互聯(lián)網(wǎng)渠道流入了可市場化定價的金融產(chǎn)品中。因此，在這次沖擊中，仍是金融的供需規(guī)律起決定性作用。換句話說，當(dāng)中國的利率市場化完全實現(xiàn)，合理的定價將會改變當(dāng)前的這種局勢。但是，互聯(lián)網(wǎng)科技對“二八法則”的顛覆，以及對“長尾”市場的支撐，在幾年前就得到了驗證，這會對傳統(tǒng)的金融經(jīng)營模式形成再造式的影響。

認(rèn)識到這兩點，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)和傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)都應(yīng)該反思對彼此的認(rèn)知。我們提出“新金融”這一概念，實際上也是一種反思的結(jié)果。迄今為止，還沒有一個概念能夠?qū)⒔鹑谑袌龌徒鹑诨ヂ?lián)網(wǎng)化緊密結(jié)合在一起來考慮。

可見，“新金融”是中國金融發(fā)展到一定階段表現(xiàn)出的特有現(xiàn)象，它是中國正在進(jìn)行的金融市場化與全世界正在進(jìn)行的科技互聯(lián)網(wǎng)革命，以一種機(jī)緣巧合、時空交織的方式相互融合、相互滲透形成的一種新的金融模式。這個模式的特殊之處表現(xiàn)在，它既不是以往的商業(yè)模式利用科技工具實現(xiàn)效率提升（金融互聯(lián)網(wǎng)），也不是新科技新發(fā)明以產(chǎn)業(yè)化的姿態(tài)實現(xiàn)商業(yè)價值（互聯(lián)網(wǎng)金融），而是一種更加深刻而又廣泛的生產(chǎn)力一生產(chǎn)關(guān)系的生態(tài)化融合，也就是技術(shù)和商業(yè)在更深的層次上史無前例地實現(xiàn)了思想、理念和精神的交融。在這個融合過程中，金融作為一種“虛擬經(jīng)濟(jì)”，互聯(lián)網(wǎng)作為一種“虛擬網(wǎng)絡(luò)”，在成長基因和運行機(jī)理上表現(xiàn)出令人驚嘆的、前所未有的商業(yè)和技術(shù)之間的“珠聯(lián)璧合”。在這種革命性的融合大潮面前，互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)都不足以完全概括現(xiàn)象的本質(zhì)，而囊括兩者的“新金融”概念的提出，更能描述中國的金融業(yè)在當(dāng)前紛繁復(fù)雜的時代變遷中，正在經(jīng)歷著什么、改變著什么。

所謂新金融，簡單地說就是將互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)融合在一起，按照互聯(lián)網(wǎng)的理念和精神――而非只是技術(shù)――去經(jīng)營金融的事情。新金融概念的提出，消除了互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)因工具一目的主次對立造成的“傲慢與偏見”，我們主張作為“虛擬經(jīng)濟(jì)”的金融與作為“虛擬網(wǎng)絡(luò)”的互聯(lián)網(wǎng)，應(yīng)充分利用其基因的先天優(yōu)勢，以一種更加平等、共生和交互的精神在“基因”層面進(jìn)行再造，而非簡單地在“器官”層面進(jìn)行“移植”。

“新金融”是一種商業(yè)模式，更是一種思想理念?？梢詳嘌?，中國商業(yè)銀行能否有效應(yīng)對近在咫尺的利率市場化，從根本上取決于對“新金融”的認(rèn)識和運用。

篇（2）

筆者認(rèn)為，中報概念股的重點應(yīng)著眼于高送轉(zhuǎn)題材上，投資者應(yīng)從以下思路選擇標(biāo)的：第一，選擇已明確送轉(zhuǎn)方案的股票逢低布局、中線持有，博取更大的收益，建議關(guān)注智云股份、向日葵等龍頭品種。第二，從公司基本面分析出發(fā)，從各項財務(wù)指標(biāo)中挖掘可能高送轉(zhuǎn)股票，建議關(guān)注沃森生物、閏土股份、老板電器、焦點科技、海格通信、科遠(yuǎn)股份等股票。

手機(jī)游戲概念股依然倍受市場資金青睞，眾多上市公司更是掀起了向網(wǎng)游進(jìn)軍的風(fēng)潮，無疑都是看重手機(jī)游戲市場的巨大消費潛力。本周市場以浙報傳媒、掌趣科技、天音控股為龍頭的正宗游戲概念股、以華潤錦華、深圳華強(qiáng)為首的泛手游概念股都有不錯的上漲。

互聯(lián)網(wǎng)金融是繼溫州金改后掀起的金融改革新浪潮，這是來自草根的金融革命，必將引發(fā)中國金融格局的驚天變化。內(nèi)蒙君正、金證股份、東方財富、大智慧等龍頭股連續(xù)漲停，內(nèi)蒙君正等龍頭股隨受特停影響，相關(guān)概念股出現(xiàn)短期震蕩，但不改互聯(lián)網(wǎng)金融概念股中期上升趨勢。

篇（3）

在資產(chǎn)價格變動加快尤其是快速上漲時期，金融機(jī)構(gòu)可以“短平快”方式獲得較高收益，特別是在科技跨越式發(fā)展下，幾乎所有類型機(jī)構(gòu)都在努力尋找并試圖搶得站在下一個“風(fēng)口”的先機(jī)，如移動互聯(lián)網(wǎng)時代的科技類企業(yè)。過去多年，中國資產(chǎn)價格的持續(xù)上漲，幫助包括金融在內(nèi)的多個行業(yè)獲得了豐厚收益。資產(chǎn)價格上漲應(yīng)主要得益于經(jīng)濟(jì)的持續(xù)、大幅增長，此外，信用（主要是貨幣）因素對資產(chǎn)價格上漲也產(chǎn)生不可忽視的影響。而正是資產(chǎn)價格的上漲為中國銀行業(yè)“黃金十年”創(chuàng)造了“風(fēng)口”，銀行信貸投向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)、投向優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，在投向的資產(chǎn)價格大幅上漲（如房地產(chǎn)）中，銀行獲得了較好的投入產(chǎn)出，體現(xiàn)在過去十年中規(guī)模、利潤和壞賬等指標(biāo)的持續(xù)優(yōu)化。

而隨著全球經(jīng)濟(jì)增長普遍低迷、新興市場光環(huán)基本消失，以及各類被認(rèn)為經(jīng)濟(jì)增速較快的代表性國家（如各種“某某幾國”）失去期待，資產(chǎn)價格或普遍將面臨較大下降風(fēng)險。當(dāng)然，在貨幣超發(fā)、匯率體系變動異常（如英國“脫歐”對全球匯率的 急速沖擊）等因素影響下，國際市場資產(chǎn)價格變動也將呈現(xiàn)分化態(tài)勢，在創(chuàng)造短期套利機(jī)會的同時，對銀行業(yè)的風(fēng)險沖擊也將增多。一方面，分化和波動的價格走勢將對銀行體量巨大的存量資產(chǎn)收益帶來負(fù)面效應(yīng)；另一方面，銀行業(yè)從資產(chǎn)價格震蕩中獲得的“投機(jī)”收益，遠(yuǎn)不如更為靈活的其他類型金融機(jī)構(gòu)所獲，如對沖基金。實際上，資本金比例極少的銀行業(yè)，長遠(yuǎn)發(fā)展之路是從穩(wěn)定的資產(chǎn)價格走勢中獲得風(fēng)險系數(shù)低的收益，而維持穩(wěn)定的資產(chǎn)價格走勢需要穩(wěn)定的宏觀經(jīng)濟(jì)運行和貨幣價值信心等諸多因素。

在“經(jīng)濟(jì)增長――資產(chǎn)價格――銀行收益”這一鏈條外，目前還沒有對銀行盈利增長的較好系統(tǒng)性解釋。最近兩年，全球市場資產(chǎn)價格變動加劇，原油、大宗商品等主要資產(chǎn)價格經(jīng)歷暴跌；國內(nèi)市場，房地產(chǎn)價格上漲波動強(qiáng)烈，而作為重要價格體現(xiàn)的股市則暴漲暴跌，當(dāng)前仍停留低位。綜合來看，目前影響資產(chǎn)價格變化的因素更為復(fù)雜，資金、增長、信心與價格的關(guān)系更不明朗，因而不會出現(xiàn)新的銀行業(yè)增長“風(fēng)口”，更何況國內(nèi)普遍態(tài)勢是“資產(chǎn)荒”。

區(qū)塊鏈對資產(chǎn)價格幾無影響

影響資產(chǎn)價格的因素很多，經(jīng)濟(jì)、政治、社會因素（如貨幣、匯率、人口等）都與資產(chǎn)價格變動緊密相關(guān)，資產(chǎn)價格變動要素也是經(jīng)濟(jì)金融研究的重點和市場努力找尋之所在。在諸多影響資產(chǎn)價格變動要素中，科技或技術(shù)對資產(chǎn)價格的影響幾乎不存在有效邏輯，實踐中也很少見到相關(guān)案例。實際上，科技和技術(shù)進(jìn)步帶來的更多是對資產(chǎn)交易或資產(chǎn)價值實現(xiàn)的便利性，而非創(chuàng)造或過多增加資產(chǎn)價值及價格。當(dāng)然，技術(shù)進(jìn)步增加“無形資產(chǎn)”是另一問題，如在會計層面；而最近幾年興起的“互聯(lián)網(wǎng)+”對經(jīng)濟(jì)金融體系中“資產(chǎn)”價值也無太多影響，大浪淘沙后依然更多體現(xiàn)為增加交易行為的便利。

區(qū)塊鏈作為科技進(jìn)步的重要最新成果之一，在技術(shù)層面的穩(wěn)定性已經(jīng)通過運行近七年的比特幣得到體現(xiàn)。作為理念先進(jìn)的技術(shù)，區(qū)塊鏈的深入、完善及轉(zhuǎn)化落地，必然對未來科技尤其在互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)層面產(chǎn)生重大影響甚至“顛覆”效應(yīng)，借助技術(shù)進(jìn)步，也必然影響到經(jīng)濟(jì)、金融體系等宏觀層面，進(jìn)而對實體經(jīng)濟(jì)參與者、金融機(jī)構(gòu)等微觀主體帶來變革，這也是區(qū)塊鏈被認(rèn)為“顛覆”包括貨幣金融體系在內(nèi)的現(xiàn)有經(jīng)濟(jì)運行系統(tǒng)的邏輯。一方面，區(qū)塊鏈被認(rèn)為將對貨幣體系、金融監(jiān)管、宏觀經(jīng)濟(jì)運行產(chǎn)生重大影響；另一方面，區(qū)塊鏈被認(rèn)為對微觀銀行業(yè)運行帶來十分可觀的正面效應(yīng)，如創(chuàng)造新的金融產(chǎn)品、大幅提升運行效率、有效防控風(fēng)險、提升資產(chǎn)交易質(zhì)量等。對于前者，比特幣基于區(qū)塊鏈技術(shù)已產(chǎn)生并運行七年，這被視為區(qū)塊鏈可應(yīng)用于未來虛擬貨幣研發(fā)的技術(shù)成熟性之證據(jù)，換句話說，區(qū)塊鏈可以提供“數(shù)字貨幣”以替代現(xiàn)有實物貨幣。同時，借助區(qū)塊鏈及數(shù)字貨幣，金融監(jiān)管將更加精準(zhǔn)，例如對特定資金劃撥的編碼將使資金只能被投向規(guī)定主體。對于后者，是區(qū)塊鏈在銀行微觀層面的具體應(yīng)用設(shè)想。例如，第一，點對點交易，類似基于P2P的跨境支付和匯款、貿(mào)易結(jié)算以及證券、期貨、金融衍生品合約的買賣等；第二，安全記錄交易信息，區(qū)塊鏈可信、可追溯特征使其能被作為可靠的數(shù)據(jù)庫來記錄各種信息，如存儲反洗錢資料及交易記錄；第三，驗證并確認(rèn)各項權(quán)利，如土地所有權(quán)、股權(quán)等合約或財產(chǎn)的真實性驗證與轉(zhuǎn)移；第四，自動智能管理，如自動檢測下一交易節(jié)點是否具備生效的各種環(huán)境，若滿足預(yù)先設(shè)定的程序，交易會被自動處理，如自動付息、分紅等。

區(qū)塊鏈包括最近兩年火熱的“互聯(lián)網(wǎng)+”本質(zhì)都是去中心化。如上，區(qū)塊鏈被認(rèn)為將“顛覆”包括貨幣金融體系在內(nèi)的現(xiàn)有經(jīng)濟(jì)運行系統(tǒng)的兩個層面中，宏觀層面的數(shù)字貨幣依然遙遠(yuǎn)，金融中介進(jìn)而金融監(jiān)管去中心化不僅目前進(jìn)展不暢，甚至金融監(jiān)管中心化加強(qiáng)的趨勢“若隱若現(xiàn)”，如國內(nèi)市場所揣測的“一行三會”將改革且方向是合并，則我國的金融監(jiān)管將在適應(yīng)市場變動形勢下更加集中和中心化。全球?qū)用?，各國央行對可能削弱監(jiān)管的區(qū)塊鏈在宏觀經(jīng)濟(jì)金融的運用都實為謹(jǐn)慎。微觀操作層面，在諸多設(shè)想場景中，銀行短期內(nèi)還無法替代對資產(chǎn)、資金轉(zhuǎn)移和交割的傳統(tǒng)式審查及監(jiān)控，更何況交易運行系統(tǒng)的研發(fā)投入巨大，區(qū)塊鏈技術(shù)全面改造銀行業(yè)系統(tǒng)還十分遙遠(yuǎn)。而最關(guān)鍵的原因有二：一是區(qū)塊鏈作為一項技術(shù)，本質(zhì)上是去中心化的數(shù)據(jù)庫，也可以被理解為一種互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用協(xié)議，離不開互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)基礎(chǔ)，雖然創(chuàng)造了比特幣等“新型貨幣創(chuàng)造”實驗，但新型貨幣長期內(nèi)不會取代現(xiàn)有貨幣，因為這不僅是經(jīng)濟(jì)問題更涉及社會、政治等綜合方面；二是區(qū)塊鏈技術(shù)還處于非常早期的階段，不僅尚未形成統(tǒng)一技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)，而且各種技術(shù)方案還在快速發(fā)展中，對區(qū)塊鏈技術(shù)的可擴(kuò)展性，還沒有經(jīng)過大規(guī)模的實踐考驗，現(xiàn)在還主要停留在原型設(shè)計階段。從微觀主體角度，對技術(shù)進(jìn)步最敏感的銀行業(yè)也只將區(qū)塊鏈作為信息傳輸工具而研究，并不傳輸金融資產(chǎn)的價值，金融資產(chǎn)仍要在線下結(jié)算。綜上，區(qū)塊鏈從屬性和對宏微觀經(jīng)濟(jì)的影響層面，都幾乎不對資產(chǎn)價格產(chǎn)生影響。

金融與科技難以實質(zhì)融合

科技是第一生產(chǎn)力，金融是經(jīng)濟(jì)的核心，理論上科技與金融“高大上”主體的結(jié)合將產(chǎn)生“1+1>2”的良好效果，這也是國內(nèi)理論與實務(wù)屆一直致力推進(jìn)的重大課題。在2013年“互聯(lián)網(wǎng)+”概念盛行前，“科技金融”的概念在中國已經(jīng)被重視和實踐推進(jìn)了多年，從國家部委到科研院所和金融機(jī)構(gòu)等都大力推進(jìn)科技金融在我國的發(fā)展，如政府科技金融發(fā)展規(guī)劃、銀行科技金融分支機(jī)構(gòu)、高校科技金融研究雜志及成果等。在多年的研究和實踐中，科技金融被認(rèn)定屬于產(chǎn)業(yè)金融范疇，主要是科技產(chǎn)業(yè)與金融產(chǎn)業(yè)的融合，落腳點是強(qiáng)調(diào)科技產(chǎn)業(yè)的發(fā)展需要金融強(qiáng)力助推，因而科技產(chǎn)業(yè)與金融產(chǎn)業(yè)的融合更多是科技企業(yè)尋求融資的過程。在“互聯(lián)網(wǎng)+”出來后，金融領(lǐng)域“互聯(lián)網(wǎng)金融”的概念被迅速提出并成為熱點，大量機(jī)構(gòu)聲稱自身具備“互利網(wǎng)金融”屬性。銀行等傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)也努力拓展在此領(lǐng)域的研究和實踐，如各類網(wǎng)上商城等，但仍然被市場認(rèn)為在此領(lǐng)域的進(jìn)展緩慢，不符合“互利網(wǎng)+”時代的快速發(fā)展精神。從“科技金融”到“互聯(lián)網(wǎng)+”的演進(jìn)時間軸上，“金融科技”的概念隨后出現(xiàn)并炙手可熱，被稱之為“金融圈的科技革命”，體現(xiàn)出市場對金融與科技已然緊密結(jié)合的某種肯定性判斷。

金融科技英文為“FinTech”，即Finance加Technology的縮寫，F(xiàn)inTech是目前金融圈、互聯(lián)網(wǎng)圈最為風(fēng)靡的概念，被認(rèn)為核心是用技術(shù)驅(qū)動金融創(chuàng)新，維基百科（Wikipedia）對其的描述是：一種運用高科技來促使金融服務(wù)更加富有效率的商業(yè)模式。無論從字面還是具體定義來看，金融科技強(qiáng)調(diào)科技對金融服務(wù)的幫助，且落腳點是成為一種商業(yè)模式，而此前的“科技金融”更多強(qiáng)調(diào)金融對科技企業(yè)提供融資。金融科技被認(rèn)為通過利用云計算、大數(shù)據(jù)、移動互聯(lián)等新興技術(shù)對傳統(tǒng)金融進(jìn)行改造、革新乃至顛覆，從而提供更為普惠的金融服務(wù)，可被應(yīng)用于金融領(lǐng)域各方面：借貸、財富管理、支付、保險、眾籌、征信，甚至零售銀行和房屋中介?！盎ヂ?lián)網(wǎng)金融”及歸屬于其的P2P都可被劃定到金融科技概念之下，而目前區(qū)塊鏈正是金融科技話題中“熱度最高”的一個。在金融科技尤其區(qū)塊鏈應(yīng)用上，包括：美國證監(jiān)會（SEC）批準(zhǔn)在線零售商通過區(qū)塊鏈技術(shù)在互聯(lián)網(wǎng)發(fā)行股票計劃、納斯達(dá)克在個股交易上使用區(qū)塊鏈技術(shù)進(jìn)行發(fā)型與管理、商業(yè)銀行內(nèi)部成立區(qū)塊鏈實驗室（花旗銀行、瑞銀、紐約梅隆銀行等相繼成立研發(fā)實驗室，重點圍繞支付、數(shù)字貨幣和結(jié)算模式等方面測試區(qū)塊鏈應(yīng)用）；在中國，平安銀行加入成立于2015年9月的全球區(qū)塊鏈聯(lián)盟R3，2016年4月、5月，國內(nèi)分別成立了中國分布式總賬基礎(chǔ)協(xié)議聯(lián)盟和金融區(qū)塊鏈合作聯(lián)盟（深圳），合作開展區(qū)塊鏈在金融中可能的應(yīng)用研究，但距離形成有效盈利模式仍為時尚早。

實際上，從“互聯(lián)網(wǎng)金融”火熱開始，都帶有市場對科技與金融實質(zhì)融合、進(jìn)而產(chǎn)生新的商業(yè)模式和盈利模式的深刻期許，就像科技與制造業(yè)的實質(zhì)融合將帶來新的“產(chǎn)業(yè)革命”一樣，但效果不達(dá)預(yù)期。從金融本質(zhì)屬性來看，是資金融通以便利交易達(dá)成與價值實現(xiàn)，而金融創(chuàng)造的價值廣義上永遠(yuǎn)無法成為社會價值創(chuàng)造的主流。從“科技金融”到“金融科技”，雖然側(cè)重的主體不同，但并不能代表科技與金融的實質(zhì)融合，如果前提是定義“實質(zhì)融合”的核心是創(chuàng)造全新、持續(xù)和不斷增長的商業(yè)模式。因而科技進(jìn)步對金融業(yè)發(fā)展的“革命性影響”缺乏依據(jù)且言之過早，區(qū)塊鏈同樣不會帶來銀行業(yè)營運模式的徹底性變革。

仍要保持對區(qū)塊鏈“憧憬”

在科技與金融尋找實質(zhì)融合的過程中，區(qū)塊鏈更多體現(xiàn)的是一種技術(shù)屬性，其“顛覆”意義的社會屬性拓展，還需要在社會認(rèn)知層面和自我技術(shù)層面的不斷調(diào)整和突破后，要在理念與實踐皆切實達(dá)到被很多觀點期許的那種“革命性”轉(zhuǎn)變基礎(chǔ)上。拋開“數(shù)字貨幣”等依然長遠(yuǎn)的話題，從微觀層面的現(xiàn)實運用來看，區(qū)塊鏈作為一項很好的中心化數(shù)據(jù)庫和互聯(lián)網(wǎng)協(xié)議，在銀行業(yè)目前運營中是具有較好應(yīng)用前景的，如在區(qū)塊鏈技術(shù)成熟下對客戶信用信息的確認(rèn)將更為便利和準(zhǔn)確，銀行間業(yè)務(wù)合作的清算、對賬可以實時并顯著提升效率，由此一些因技術(shù)手段受限于T+1類規(guī)則的交易可以做到實時交易，高效率帶來的將是交易收益的增長。作為對科技最為敏感的行業(yè)，銀行業(yè)研究和試驗區(qū)塊鏈技術(shù)也是自然，更何況區(qū)塊鏈概念自流行伊始就更多與金融業(yè)聯(lián)系在一起。

篇（4）

金融科技是基于大數(shù)據(jù)、云計算、人工智能、區(qū)塊鏈等一系列技術(shù)革新，全面運用于包括且不限于支付清算、借貸融資、理財、零售、銀行業(yè)務(wù)、保險等領(lǐng)域的科技，正在改變著我們的生活。與此同時，金融科技的發(fā)展也帶來了前所未有的風(fēng)險與挑戰(zhàn)，于是監(jiān)管科技（RegTech）應(yīng)運而生，從全球范圍內(nèi)看金融科技最新發(fā)展與監(jiān)管科技的走向趨勢，為新情況下我國金融監(jiān)管提出新思路。 監(jiān)管科技興起與演進(jìn)

所謂金融科技，是科技與金融的結(jié)合，落腳點在于金融，英文表述為FinTech，是Financial Technology的縮寫。其概念眾說紛紜，比較權(quán)威的是來自金融穩(wěn)定理事會（Financial Stability Board，簡稱FSB）的定義：金融科技是指技術(shù)帶來的金融創(chuàng)新，它能創(chuàng)造新的業(yè)務(wù)模式、應(yīng)用、流程或產(chǎn)品，從而對金融市場、金融機(jī)構(gòu)或金融服務(wù)模式產(chǎn)生重大影響。

金融科技的發(fā)展有利于解決傳統(tǒng)金融模式下無法解決的信息不對稱、高風(fēng)險、高成本等問題。通過創(chuàng)造可以為社會廣大群體適用的金融產(chǎn)品，使得廣泛的社會階層分享經(jīng)濟(jì)發(fā)展的成果。

隨著金融科技的發(fā)展，構(gòu)建在新技術(shù)上的金融模式不斷沖擊著傳統(tǒng)的金融運行方式，傳統(tǒng)監(jiān)管面臨巨大的機(jī)遇與挑戰(zhàn)，由此有人提出了以技術(shù)對抗技術(shù)，用監(jiān)管科技（RegTech）應(yīng)對金融科技的想法。

監(jiān)管科技是與金融科技相對應(yīng)的概念，意在指技術(shù)與監(jiān)管相結(jié)合以應(yīng)對新的金融科技，英文表述為RegTech，是Regulation Technology的縮寫。監(jiān)管科技被定義為一種應(yīng)對科技創(chuàng)新帶來金融行為合規(guī)問題的新技術(shù)，英國金融市場行為監(jiān)管局（FCA）有一個經(jīng)典描述：“運用新技術(shù)，促成達(dá)成監(jiān)管要求。”

監(jiān)管科技作為從金融科技概念引申出的概念，嚴(yán)格意義上是金融科技的分支，其具有實時性、高創(chuàng)新、專業(yè)性強(qiáng)等特征。相比傳統(tǒng)監(jiān)管，監(jiān)管科技具有三方面優(yōu)勢：第一，促進(jìn)企業(yè)去合規(guī)，提升配合監(jiān)管的能力；第二，改變監(jiān)管者和被監(jiān)管者進(jìn)行監(jiān)管的方式，使監(jiān)管實時動態(tài)，強(qiáng)化對市場的檢測能力，提高了金融服務(wù)效率；第三，改進(jìn)監(jiān)管者監(jiān)管方式，降低監(jiān)管難度、成本，比如美國存在大量監(jiān)管科技服務(wù)公司，專門為客戶公司提供技術(shù)解決方案以降低合規(guī)成本。 發(fā)展趨勢與問題

我國金融科技的發(fā)展，主要圍繞著三個主題，減少合規(guī)風(fēng)險、保護(hù)消費者權(quán)益、促進(jìn)普惠金融。金融科技有效彌補了我國金融發(fā)展中金融服務(wù)供給不足的短板，體現(xiàn)出“金融脫媒”（dis-intermediation）、“去中心化”（decentralization）、“用戶指向性”（customization）等特征，依托中國互聯(lián)網(wǎng)的高速發(fā)展，其業(yè)態(tài)呈現(xiàn)出互相重合又高度細(xì)分并存的特點。在一系列科技快速發(fā)展背景下的我國金融市場存在規(guī)模大、創(chuàng)新原動力強(qiáng)、風(fēng)險防控需求緊迫這三大特征，因此有必要加速結(jié)合最新科技，構(gòu)建具有中國特色的金融科技（FinTech）監(jiān)管體系。

具體而言，我國金融科技有三大突出優(yōu)勢：

優(yōu)勢一：移動支付世界領(lǐng)先，推陳出新

以螞蟻金服、微信支付為代表的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)在移動支付領(lǐng)域不斷創(chuàng)新，移動支付所占比例不斷擴(kuò)大，2017年5月，浙江省提出了打造“無現(xiàn)金社會”的口號。其科技應(yīng)用主要集中在生物識別領(lǐng)域，比如現(xiàn)在已經(jīng)相當(dāng)普及的指紋驗證支付、人臉識別支付，以及未來可能應(yīng)用的虹膜支付、聲紋支付。除了生物識別，未來以區(qū)塊鏈為基礎(chǔ)的數(shù)字貨幣也將會對移動支付、跨境支付等行業(yè)產(chǎn)生巨大的沖擊。

優(yōu)勢二：征信行業(yè)發(fā)展空間巨大，助力普惠金融

2015年1月，人民銀行印發(fā)《關(guān)于做好個人征信業(yè)務(wù)準(zhǔn)備工作的通知》，要求八家機(jī)構(gòu)做好個人征信業(yè)務(wù)的準(zhǔn)備工作，準(zhǔn)備時間為六個月。目前看，以螞蟻金服旗下的芝麻信用公司突破最大，其構(gòu)筑在其本身評分體系中的用戶，已經(jīng)可以用信用分?jǐn)?shù)直接進(jìn)行共享單車的押金抵扣、借還雨傘充電寶，甚至與盧森堡開展了基于信用分檔牡繾憂し務(wù)，已經(jīng)超出了原有征信應(yīng)用領(lǐng)域的范疇。個人征信根本上就是為普惠金融服務(wù)的，個人征信服務(wù)最大的價值與盈利點就在于作為普惠金融的風(fēng)險控制數(shù)據(jù)，普惠金融的開展需要征信數(shù)據(jù)以減少貸款風(fēng)險，從而降低成本，實現(xiàn)普惠本質(zhì)。

普惠金融的發(fā)展有效填補了我國現(xiàn)有金融體系對中小微企業(yè)與個人金融服務(wù)的欠缺，互聯(lián)網(wǎng)金融公司比如螞蟻金服以及其芝麻信用體系等做得很好，但建立“互聯(lián)網(wǎng)+”、大數(shù)據(jù)金融資產(chǎn)、征信體系等不光是金融領(lǐng)域的需要，更是整個社會的新趨勢。

未來農(nóng)村金融的開展還得靠依據(jù)大數(shù)據(jù)所形成的個人征信以及信用體系，只有構(gòu)建了一個完善的、全覆蓋的個人征信體系，農(nóng)村的金融服務(wù)才能解決，所以個人征信與普惠金融的結(jié)合對于解決農(nóng)村金融問題非常重要。

優(yōu)勢三：整合互聯(lián)網(wǎng)與電信運營商大數(shù)據(jù)，人工智能趕超美國

互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)與電信運行商大數(shù)據(jù)的整合將會實現(xiàn)1+1>2的效應(yīng)。個人所在的中國人民大學(xué)金融科技與互聯(lián)網(wǎng)安全研究中心參與并推動了上海數(shù)據(jù)交易中心、中國聯(lián)通、中國互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)信息中心、復(fù)旦大學(xué)、中國信息通信研究院等單位聯(lián)合共建的中國第一家大數(shù)據(jù)流通與交易技術(shù)國家工程實驗室。目標(biāo)是將來會引入更多數(shù)據(jù)，在多方數(shù)據(jù)基礎(chǔ)上研究對于大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展模式的路徑。

由于電信運營商有互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)一些不具備的優(yōu)點，比如運營商數(shù)據(jù)在處理風(fēng)控、精準(zhǔn)營銷、小額信貸、貸后預(yù)警、盜刷、電信詐騙等問題上相對成熟而且有歷史積累，數(shù)據(jù)更加精準(zhǔn)、更加動態(tài)，兩家的結(jié)合，對于大數(shù)據(jù)的價值有著巨大的提升，實現(xiàn)了對個人準(zhǔn)確的信用畫像，去年中國人民大學(xué)金融科技與互聯(lián)網(wǎng)安全研究中心就幫助中國聯(lián)通與京東金融成功地進(jìn)行了數(shù)據(jù)整合。

京東金融與中國聯(lián)通合作只是第一步，未來將會和中國移動、中國電信等運營商進(jìn)行全面合作，將三大運營商各自的優(yōu)點整合起來，甚至和中國銀行業(yè)、廣電集團(tuán)的數(shù)據(jù)進(jìn)行整合。此外，深度學(xué)習(xí)作為最近新興的人工智能技術(shù)，該技術(shù)高度依賴大數(shù)據(jù)，通過模擬人腦的訓(xùn)練方式，讓機(jī)器可以進(jìn)行自動學(xué)習(xí)，而該技術(shù)的應(yīng)用也讓螞蟻金服、騰訊、谷歌、百度、Facebook等公司的業(yè)務(wù)實現(xiàn)高速增長，因此中國也在移動互聯(lián)網(wǎng)時代進(jìn)入大數(shù)據(jù)井噴階段，短期美國的人工智能技術(shù)依然保持領(lǐng)先，但長期來看，中國在人工智能領(lǐng)域反超美國已經(jīng)成為大概率事件。

目前來看中國金融科技亦面臨三大主要問題：

問題一：區(qū)塊鏈?zhǔn)袌鰬?yīng)用潛力巨大，但目前監(jiān)管態(tài)度審慎，發(fā)展相對滯后

區(qū)塊鏈技術(shù)在中國金融領(lǐng)域的潛在應(yīng)用主要體現(xiàn)在以下三個方面：第一，點對點支付；第二，多方交易，即通過技術(shù)構(gòu)建交易過程中的信任基礎(chǔ)；第三，智能市場，包括任何形式點對點交易實時劃轉(zhuǎn)的清算交易，以及金融衍生品“智能合約”實現(xiàn)頭寸自動調(diào)節(jié)的開發(fā)等。具體來說涉及交易所、保險、眾籌、基金、股權(quán)交易等細(xì)分領(lǐng)域，潛力巨大。

區(qū)塊鏈最直接的應(yīng)用還是數(shù)字貨幣，人民銀行已經(jīng)明確否定了非官方數(shù)字貨幣的合法地位，并宣布將推出人民銀行版“數(shù)字貨幣”，由于區(qū)塊鏈數(shù)字貨幣無法得到合規(guī)身份，比特幣等數(shù)字貨幣轉(zhuǎn)入暗網(wǎng)（dark web）被用以洗錢，這值得引起警覺。

對此，學(xué)界呼吁“網(wǎng)開一面”，保留一個想法或者說窗口――小額公開發(fā)行的數(shù)字貨幣，具體額度由證監(jiān)會來定，這對股權(quán)眾籌、中小企業(yè)融資、債券融資的相關(guān)業(yè)態(tài)可能有重大突破。

問題二：股權(quán)眾籌相對停滯，急需政策松綁與支持

由于受到P2P專項整治的影響，我國眾籌方面的政策幾乎處于停滯狀態(tài)，投資者也是謹(jǐn)慎支持，投資相對保守，這就導(dǎo)致了目前幾乎整個眾籌行業(yè)處于一個瀕臨死亡的狀態(tài)，而在國外特別是英國，最有活力的還是股權(quán)眾籌。但是通過對大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈等金融科技進(jìn)行結(jié)合，股權(quán)投資領(lǐng)域依然有作為的空間，德國已經(jīng)有依托以太坊平臺的the DAO項目，這對于我國是一個很好的借鑒。目前中國人民大學(xué)金融科技與互聯(lián)網(wǎng)安全研究中心與清華大學(xué)聯(lián)合在FinTech和RegTech上進(jìn)行了一系列系統(tǒng)的研究，特別是在新技術(shù)如何與人民銀行監(jiān)管體系相結(jié)合，如何將RegTech體系化有了一些成果，將在之后陸續(xù)推出。

問題三：金融科技過度依賴互聯(lián)網(wǎng)金融，中小型科技企業(yè)融資困難

近年金融科技概念雖然非?；鸨ù髷?shù)據(jù)、征信、支付等優(yōu)勢項目都集中于互聯(lián)網(wǎng)公司與互聯(lián)網(wǎng)金融，阿里巴巴集團(tuán)、騰訊集團(tuán)等大型互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)直接參與了大多數(shù)金融科技創(chuàng)新，而中小微科技企業(yè)還有巨大的提升空間。

這一方面由于互聯(lián)網(wǎng)金融本身的發(fā)展?jié)摿薮?，仍然具有相?dāng)大的發(fā)展空間，而金融科技處于發(fā)展初期尚未完成轉(zhuǎn)型，需要一段時間的積累與發(fā)展；另一方面科技型中小微企業(yè)自身發(fā)展面臨融資困境，融資難、融資貴等問題也同樣困擾著中小型科技企業(yè)，融資問題使得中小型科技企業(yè)無法實現(xiàn)科技成果轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實生產(chǎn)力，發(fā)展受到限制。相信隨著政策與市場態(tài)度的調(diào)整，將會迎來金融科技企業(yè)與金融科技在中國大爆發(fā)的新時代。 技術(shù)驅(qū)動轉(zhuǎn)變監(jiān)管思維

面對金融科技快速發(fā)展、不斷累積的風(fēng)險與技術(shù)漏洞，如果固守傳統(tǒng)監(jiān)管理念，有可能造成不可逆的系統(tǒng)性金融風(fēng)險，為此我們有必要“以毒攻毒”，以技術(shù)驅(qū)動型監(jiān)管思路應(yīng)對金融科技帶來的一系列問題：以RegTech應(yīng)對Fintech。

當(dāng)前金融科技監(jiān)管的根本問題在于信息不對稱，監(jiān)管層可以通過監(jiān)管科技的技術(shù)手段，去主動解決數(shù)據(jù)獲取、收集、分析、儲檔問題，并能夠?qū)崟r、有效地發(fā)送指令，監(jiān)管由被動變主動，監(jiān)管者與被監(jiān)管者處在一個平等獲取信息的地位，通^數(shù)據(jù)共享形成一個有機(jī)交互系統(tǒng)，降低監(jiān)管成本，真正實現(xiàn)實時、可預(yù)測、自上而下的，以技術(shù)支撐為核心的監(jiān)管體系。

具體而言，就是建立金融統(tǒng)合監(jiān)管體系與主動、精確的監(jiān)管數(shù)據(jù)收集體系，加強(qiáng)國際金融科技與監(jiān)管科技創(chuàng)新交流合作。

第一，金融統(tǒng)合監(jiān)管體系需要構(gòu)筑金融統(tǒng)一監(jiān)管委員會，對銀行、保險、債券等金融領(lǐng)域?qū)嵤┙y(tǒng)一監(jiān)管，構(gòu)筑大監(jiān)管格局。在這一委員會基礎(chǔ)上，實施金融統(tǒng)合立法，形成金融商品、金融市場、金融服務(wù)三位一體，互相呼應(yīng)的統(tǒng)合立法格局。

第二，建立主動、精確監(jiān)管數(shù)據(jù)收集體系，明確相關(guān)規(guī)則，建立數(shù)據(jù)申報、分享、辯偽規(guī)章制度，打通地方與中央、中央各部門之間的數(shù)據(jù)孤島，實現(xiàn)數(shù)據(jù)的實時共享，在這一體系中積極運用區(qū)塊鏈、人工智能等技術(shù)，提升監(jiān)管數(shù)據(jù)的精確性與主動性。

篇（5）

互聯(lián)網(wǎng)支付概念股是本周市場最美麗的風(fēng)景。“中國互聯(lián)網(wǎng)金融論壇”消息稱央行再發(fā)27張支付牌照，其中外資公司的出現(xiàn)是一種行業(yè)開放的信號，刺激了本周移動支付、4G概念股、電子商務(wù)概念股聯(lián)袂走強(qiáng)。以騰邦國際、號百控股為龍頭的在線旅游概念股、以深圳華強(qiáng)、深賽格為代表的電子商務(wù)概念股，以中科金財為代表的電子支付概念股，以富春通信、日海通訊、邦訊技術(shù)為龍頭的4G概念股漲幅居前。

篇（6）

優(yōu)先股政策或?qū)⒊雠_，二線藍(lán)籌股電力板塊率先領(lǐng)漲。據(jù)悉，目前多家企業(yè)在醞釀推出優(yōu)先股，從籌備情況看，電力、銀行有望率先試水的可能性巨大?；久嫔?，引入大用戶直購電，建立實時競爭發(fā)電市場，深化電力體制改革等事件驅(qū)動因素，催生電力改革概念股大漲。本周市場以豫能控股、長源電力、國投電力為代表的電力三劍客，以平安銀行、中信銀行為代表的金融概念股，成為二線藍(lán)籌逆勢上漲的代表性品種。

篇（7）

（一）都市科技產(chǎn)業(yè)的概念。經(jīng)濟(jì)學(xué)上還沒有明確的都市科技的概念，不同的國家和地區(qū)對都市科技的理解也不一樣。我們暫且將其概念定義為：都市科技特指科技含量高、經(jīng)濟(jì)效益好、資源消耗低、空間占用少、環(huán)境污染少，對中心城區(qū)依存較大，有益于城區(qū)優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、壯大城區(qū)財力、提高科技創(chuàng)新能力的產(chǎn)業(yè)業(yè)態(tài)?？梢姡际锌萍籍a(chǎn)業(yè)是一種涵蓋面比較廣，跨越多個行業(yè)，并以科技含量和對中心城區(qū)的依存為主要特點的新事物。

（二）發(fā)展都市科技產(chǎn)業(yè)的重要性和必要性

1、發(fā)展都市科技產(chǎn)業(yè)是實施新的經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略的需要?？萍际堑谝簧a(chǎn)力，發(fā)展都市科技產(chǎn)業(yè)也就成為貫徹落實新的“十一五”規(guī)劃綱要的關(guān)鍵任務(wù)之一，也是“十一五”規(guī)劃綱要的重要組成部分。

2、發(fā)展都市科技產(chǎn)業(yè)是完善城區(qū)功能定位的需要。城區(qū)功能和都市科技產(chǎn)業(yè)相輔相成的發(fā)展。都市科技產(chǎn)業(yè)也是城區(qū)經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，是衡量城區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境完善程度的重要標(biāo)志。

3、發(fā)展都市科技產(chǎn)業(yè)是調(diào)整城區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的需要?？萍荚絹碓匠蔀榻?jīng)濟(jì)發(fā)展的主導(dǎo)因素，國家“十一五”規(guī)劃也在大力加大科技發(fā)展的力度。在這樣的大環(huán)境下，更應(yīng)該加大都市科技的投入力度。都市科技產(chǎn)業(yè)的發(fā)展可以改變城區(qū)經(jīng)濟(jì)增長方式，調(diào)整、優(yōu)化城區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。

4、發(fā)展都市科技產(chǎn)業(yè)是提高城區(qū)創(chuàng)新能力的需要。科技企業(yè)是科技創(chuàng)新的主力軍。有效地整合城區(qū)的技術(shù)、人才、信息等資源，逐步建立以企業(yè)為主體、市場為導(dǎo)向、產(chǎn)學(xué)研相結(jié)合的技術(shù)創(chuàng)新體系。

二、都市科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

在每個城市，都市科技產(chǎn)業(yè)的發(fā)展形態(tài)都不同。大致可以分為三類：第一類是在北京、上海、深圳、珠海等大城市。這些城市中有發(fā)展比較完善、系統(tǒng)的高科技產(chǎn)業(yè)園區(qū)。金融市場、產(chǎn)品市場、人才市場也都非常發(fā)達(dá)。城市發(fā)展科技含量非常高，政府、金融機(jī)構(gòu)和投資者對科技企業(yè)也相當(dāng)重視，可以說科技企業(yè)發(fā)展有很好的環(huán)境。第二類是在青島、大連等發(fā)展比較好的地級市，以及石家莊、濟(jì)南等發(fā)展一般的省會城市。在這些城市中也存在高科技產(chǎn)業(yè)園區(qū)，但發(fā)展要比中心城市差很多，金融市場、產(chǎn)品市場、人才市場也發(fā)展的不是很完善?？萍计髽I(yè)不多，科技含量不是很高，金融機(jī)構(gòu)和投資者對科技企業(yè)投資存在顧慮。第三類是在更一般的小城市。這些城市發(fā)展科技含量低，發(fā)展都市科技產(chǎn)業(yè)難度最大。由于第一類都市科技產(chǎn)業(yè)已經(jīng)發(fā)展的比較成熟，而第三類還不存在發(fā)展都市科技產(chǎn)業(yè)的基礎(chǔ)，所以我們以中心城市為指導(dǎo)，重點討論第二類城市中都市科技產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。都市科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主要問題出現(xiàn)在科技企業(yè)、政府機(jī)構(gòu)、金融機(jī)構(gòu)中的合作上。體現(xiàn)在科技企業(yè)融資和科研開發(fā)兩個方面，這就要設(shè)計一套完善的系統(tǒng)支持都市科技企業(yè)發(fā)展。

三、發(fā)展都市科技產(chǎn)業(yè)具體措施

（一）提供和政府職能配套的綜合服務(wù)。鼓勵并幫助科技企業(yè)申請政府的高科技項目和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)（產(chǎn)品）認(rèn)定。申報各級政府科技資助和獎勵，以及稅收減免等優(yōu)惠政策。

（二）拓展企業(yè)融資渠道。我們把科技企業(yè)大體分為大型科技企業(yè)和中小型科技企業(yè)兩種，融資問題主要出現(xiàn)在數(shù)目眾多的中小型科技企業(yè)上。目前，中小企業(yè)融資的主要渠道是銀行借款、占用客戶資金、民間借款、募集股份（內(nèi)部集資）等。資本市場公開融資不是中小企業(yè)融資的主要渠道。根據(jù)統(tǒng)計有83%以上的中小企業(yè)的貸款服務(wù)沒有得到滿足，企業(yè)很難從金融機(jī)構(gòu)直接取得貸款，而民間資本又很難介入，這就使得融資問題成為各個國家、地區(qū)都要面對的一個問題。金融機(jī)構(gòu)仍然是科技企業(yè)融資的主要對象，政府沒有足夠的資金滿足企業(yè)資金需求，也不應(yīng)該承擔(dān)帶來的風(fēng)險，但金融機(jī)構(gòu)是個獨立的體系，有其自己的運作規(guī)律，這就要求政府做好促進(jìn)科技企業(yè)逐步滿足金融機(jī)構(gòu)要求的中介工作。

（三）為科技企業(yè)創(chuàng)造條件?？萍计髽I(yè)與其他企業(yè)最大的不同就是其科技含量高，屬于技術(shù)密集型的集約經(jīng)濟(jì)體。在國家大力倡導(dǎo)轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長方式，增加科技創(chuàng)新的大環(huán)境下，發(fā)展科技企業(yè)勢在必行。這就要求我們動用一切可以動用的資源為科技企業(yè)、科技項目服務(wù)。

大學(xué)和科研院所是智力資源的匯集基地，要發(fā)展科技企業(yè)，就必須充分利用這些資源，建立長期穩(wěn)定的合作機(jī)制。政府部門依然是整個系統(tǒng)中最關(guān)鍵的因素，一定要發(fā)揮好主導(dǎo)作用。

政府的作用主要體現(xiàn)在兩個方面：一方面連接科技企業(yè)和智力資源，為科技項目提供智力支持；另一方面連接擔(dān)保機(jī)構(gòu)、金融機(jī)構(gòu)和智力資源，為利益相關(guān)者提供客觀的信息和評價。

科學(xué)研發(fā)在科技企業(yè)和高校中有不同的體現(xiàn)，高校中的科研更重視理論的可行性，不怎么關(guān)心產(chǎn)品市場。科技企業(yè)關(guān)心的是產(chǎn)品在市場中的銷售前景。所以，從經(jīng)濟(jì)利潤最大化考慮，應(yīng)該由科技企業(yè)選擇項目進(jìn)行開發(fā)，用高校資源彌補企業(yè)科研力量不足的劣勢。科技企業(yè)和高校的合作也應(yīng)該是一個互利行為。高校有企業(yè)需要的科研力量，科技企業(yè)可以為高校提供一些利潤回報，為學(xué)生提供一些實踐機(jī)會，也為高?？蒲刑峁┯幸饬x的課題。

篇（8）

目前，構(gòu)建和諧節(jié)約型社會，大力發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)成為全社會的共識。德勝科技園作為城市中心建成區(qū)的科技園，雖然客觀上存在著地域狹小、地況復(fù)雜的相對劣勢，但3年來在發(fā)展模式和理念方面進(jìn)行了初步嘗試。本文試圖通過德勝園的例子探索城市建成區(qū)內(nèi)科技園區(qū)發(fā)展的規(guī)律、模式和方向，并以此啟發(fā)同行為我國科技園的可持續(xù)發(fā)展建言獻(xiàn)策。

一、科技園區(qū)的來源以及發(fā)展模式

科技園區(qū)的發(fā)展已經(jīng)過半個多世紀(jì)，1951年世界第一個科技園出現(xiàn)在美國的斯坦福大學(xué)，隨后英國劍橋大學(xué)的科技園、法國索菲亞科技園、美國三角洲科技園相繼建立并取得成功。20世紀(jì)80年代，科技園的聚集效應(yīng)不僅在發(fā)達(dá)國家擴(kuò)散，而且對眾多發(fā)展中國家產(chǎn)生實質(zhì)性的影響。到90年代科技園現(xiàn)象成為世界范圍的一大熱潮，數(shù)量達(dá)2000個左右。

在我國，科技園區(qū)又稱高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)（簡稱高新區(qū)），是在改革開放的形勢下，學(xué)習(xí)、借鑒海外創(chuàng)建科技園、發(fā)展高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的基礎(chǔ)上，結(jié)合自己的具體情況和需要創(chuàng)辦的。自第一個高新區(qū)深圳科技工業(yè)園創(chuàng)立以來20年，高新區(qū)的壯大有目共睹，數(shù)據(jù)詳盡。目前國家級高新區(qū)已達(dá)53個，高新區(qū)的自主創(chuàng)新對國家經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了深遠(yuǎn)的影響。

歸納53個高新區(qū)的特點，其形式上大體分兩類。一類是資源外延型，或開荒型。主要靠擴(kuò)大增量實現(xiàn)。圈出一片土地，打出一個概念，給出一定政策，迅速集結(jié)同類產(chǎn)業(yè)，出現(xiàn)產(chǎn)業(yè)集群效應(yīng)，產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)效益。第二類是資源優(yōu)化型，或插秧型。主要靠盤活存量資產(chǎn)實現(xiàn)。在錯綜復(fù)雜的建成區(qū)內(nèi)，尋找合適產(chǎn)業(yè)，制造產(chǎn)業(yè)集群核，在與其他產(chǎn)業(yè)的共生中發(fā)展，慢慢將周圍其他產(chǎn)業(yè)同化或擠走，最終實現(xiàn)集群效應(yīng)。第一類型有點像外功，見效快，但投入大；第二類像內(nèi)功，投入少，節(jié)約多，但見效相對較慢。開荒型的科技園建設(shè)往往容易創(chuàng)造一個概念，比如發(fā)展電子產(chǎn)業(yè)或醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)或新材料產(chǎn)業(yè)或總部經(jīng)濟(jì)等等。而插秧型的科技園由于其內(nèi)部已經(jīng)存在多種產(chǎn)業(yè)，甚至有許多與高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)不相關(guān)的其他行業(yè)，因此找出一個概念發(fā)展略有難度。這就需要依托現(xiàn)實資源優(yōu)勢，通過政策引導(dǎo)，像外科醫(yī)生做剝離手術(shù)般將成長性強(qiáng)的產(chǎn)業(yè)挖掘并集結(jié)到一起，產(chǎn)生科技園區(qū)集群效應(yīng)。從近幾年國內(nèi)外科技園區(qū)發(fā)展的實踐來看，特別是從節(jié)約土地成本的角度看，資源優(yōu)化型的發(fā)展模式必將成為科技園發(fā)展的主流，通過結(jié)構(gòu)的優(yōu)化提升整體產(chǎn)業(yè)。

二、思維產(chǎn)業(yè)是插秧型科技園發(fā)展的主要方向

思維產(chǎn)業(yè)是創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)的延伸。筆者認(rèn)為是與頭腦思維有關(guān)聯(lián)的產(chǎn)業(yè)。20世紀(jì)90年代，英國最早將“創(chuàng)造性”概念引入文化政策文件，并且在1998年出臺的《英國創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)路徑文件》中明確提出“創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)”這一概念：“所謂‘創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)’，是指那些從個人的創(chuàng)造力、技能和天分中獲取發(fā)展動力的企業(yè)，以及那些通過對知識產(chǎn)權(quán)的開發(fā)，創(chuàng)造潛在財富和就業(yè)機(jī)會，并促進(jìn)整體生活環(huán)境提升的活動?！眲?chuàng)意產(chǎn)業(yè)包括休閑游戲軟件、電視與廣播、出版、表演藝術(shù)、電影與錄音帶、時尚設(shè)計、工藝、廣告、建筑、時裝設(shè)計、古董等行業(yè)。

創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)與“新經(jīng)濟(jì)”兩者密不可分，創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)是在現(xiàn)代網(wǎng)絡(luò)傳輸?shù)雀咝录夹g(shù)基礎(chǔ)上發(fā)展起來的新興產(chǎn)業(yè)，創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)的發(fā)展已經(jīng)與一國的發(fā)展緊密相連，甚至是一國實現(xiàn)快速經(jīng)濟(jì)增長的重要因素。在當(dāng)今世界，創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)已不再僅僅是一個理念，而是有著巨大經(jīng)濟(jì)效益的直接現(xiàn)實?！皠?chuàng)意產(chǎn)業(yè)沒有界線。文化、經(jīng)濟(jì)、商業(yè)相融合，包容性越大，生命力越強(qiáng)?！?/p>

創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)是從高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)分離出來的高端現(xiàn)代服務(wù)業(yè)，是現(xiàn)代服務(wù)業(yè)的制高點和支柱產(chǎn)業(yè)。創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)值在世界各發(fā)達(dá)國家國內(nèi)生產(chǎn)總值中的比重越來越高，它以高于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)2－4倍的速度增長著。據(jù)相關(guān)部門統(tǒng)計表明，目前全世界創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)每天創(chuàng)造的產(chǎn)值高達(dá)220億美元，這個產(chǎn)值還在以5％左右的速度遞增。在創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)概念發(fā)源地英國，每年產(chǎn)值遞增的速度已達(dá)到了12％，創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)創(chuàng)造的產(chǎn)值超過了任何制造業(yè)門類對GDP的貢獻(xiàn)。在美國，動漫和互聯(lián)網(wǎng)游戲的年產(chǎn)值高達(dá)7000億美元，成為美國第一大出口產(chǎn)業(yè)。根據(jù)中國互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)信息中心數(shù)據(jù)，中國的動漫產(chǎn)業(yè)發(fā)展滯后，2004年只有30多億元人民幣。其中，上海占70％，廣東占26％，而北京只有1．5億元人民幣，不到全國總量的5％。

思維產(chǎn)業(yè)將創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)的原始概念進(jìn)行了外延，或者應(yīng)該是廣義的創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)。除創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)原有的行業(yè)外，還應(yīng)包括企業(yè)總部的管理中心、研發(fā)中心、設(shè)計中心、營銷中心；各種軟件的開發(fā)中心、外包中心；各種科研機(jī)構(gòu)，中介服務(wù)中心等與人的思維頭腦有關(guān)的產(chǎn)業(yè)。建成區(qū)科技園一般沒有增量土地可以開發(fā)利用，只有依靠人的思維勞動自主創(chuàng)新，用面積有限的硬件空間創(chuàng)造出大量高附加值的思維產(chǎn)品。

三、德勝科技園為區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來了新的契機(jī)

德勝科技園是中關(guān)村一區(qū)七園之一。2002年成立時是中關(guān)村唯一的城市中心建成區(qū)內(nèi)的科技園區(qū)。它包括德外和西外兩個地區(qū)，共計564公頃（原政策區(qū)290公頃）。同中關(guān)村其他園區(qū)相比，德勝園地域小，缺少增量土地，基本上是城市建成區(qū)，商務(wù)成本較高。歷史上的德外地區(qū)發(fā)展相對薄弱，原有的醫(yī)院、派出所、街道辦事處、小學(xué)等配套設(shè)施陳舊，商業(yè)小而分散，市政設(shè)施落后，雨水、污水管線年久失修，房屋破舊，居住面積人均不足5平方米，生活污染嚴(yán)重，居住環(huán)境惡劣，非常不適應(yīng)現(xiàn)代化都市管理和生活的需要。

2002年5月，德外大街通車，德勝科技園開園。3年來，在北京市西城區(qū)區(qū)委、區(qū)政府的領(lǐng)導(dǎo)下，認(rèn)真貫徹“科教興國”與“可持續(xù)發(fā)展”戰(zhàn)略，積極落實促進(jìn)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的各項政策，已經(jīng)基本改變了德外地區(qū)貧窮落后的面貌，德勝科技園區(qū)的各項工作也順利開展。

德勝科技園開園時高新技術(shù)企業(yè)只有3家，技工貿(mào)總收入0．13億元，稅費僅為60萬元。到2004年底，園區(qū)高新技術(shù)企業(yè)累計近300家，累計注冊資本20億元。高新技術(shù)企業(yè)技工貿(mào)總收入23．8億元，實現(xiàn)利稅1．65 億元，出口創(chuàng)匯1900萬美元，解決就業(yè)7558人。園區(qū)成立了8家孵化器，孵化面積約8．1萬平方米。搭建了為高新技術(shù)企業(yè)服務(wù)的創(chuàng)新公共平臺。實現(xiàn)了園區(qū)內(nèi)企業(yè)的信息化，資源得到共享。

目前全國許多科技園區(qū)都在進(jìn)行二次創(chuàng)業(yè)，德勝科技園也面臨著如何做大做強(qiáng)的現(xiàn)實問題。在選擇適合自身條件的產(chǎn)業(yè)鏈方面，德勝科技園需要結(jié)合西城區(qū)區(qū)位特點，考慮中關(guān)村其他園區(qū)的產(chǎn)業(yè)定位，走市場差異化發(fā)展模式，探索自己的道路。

四、德勝科技園應(yīng)重點發(fā)展思維產(chǎn)業(yè)

創(chuàng)造力是人類進(jìn)步的原動力，創(chuàng)造力是所有偉大成就的內(nèi)在根源。這正像黨的十六大所指出的那樣，“創(chuàng)新是一個民族進(jìn)步的靈魂，是一個國家興旺的不竭動力，也是一個政黨永葆生機(jī)的源泉”。中關(guān)村近20年的發(fā)展歷史就是不斷進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新、制度創(chuàng)新、創(chuàng)造奇跡的歷史。

中關(guān)村一區(qū)七園中，海淀園以人才培養(yǎng)、科技創(chuàng)新、成果孵化為主要特色功能，以電子信息產(chǎn)業(yè)為主導(dǎo)；亦莊以高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)大規(guī)模生產(chǎn)制造為主要功能，以電子信息、光機(jī)電、生物醫(yī)藥等為主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)；電子城則發(fā)展通訊產(chǎn)業(yè)跨國公司總部、多媒體終端研發(fā)設(shè)計集聚中心；昌平科技園依托生命科學(xué)園，大力發(fā)展生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)；豐臺園以總部基地為主導(dǎo)。這些園區(qū)都是前述的開荒型科技園，通過10多年的發(fā)展，已經(jīng)各有品牌。那么新成立的德勝科技園以及后來的健翔科技園都是都市建成區(qū)科技園，其定位在哪里呢？插什么樣的秧，結(jié)什么樣的果呢？

以德勝科技園為例，出路可能只有依托城市資源，在狹小的物理空間依靠人的思維創(chuàng)造虛擬的創(chuàng)新空間，發(fā)展思維產(chǎn)業(yè)、創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)。

西城區(qū)的文化底蘊十分深厚，古都文化能夠深深激發(fā)人的想象力，發(fā)展文化產(chǎn)業(yè)、動漫產(chǎn)業(yè)。

西城區(qū)的基礎(chǔ)教育十分雄厚，為德勝科技園發(fā)展教育產(chǎn)業(yè)奠定了基石。

西城區(qū)是中央辦公區(qū)，有各大部委、市級科研院所130多個，德勝科技園聚集著一批設(shè)計院所，為發(fā)展設(shè)計中心、研發(fā)中心創(chuàng)造了條件。

西城區(qū)的現(xiàn)代服務(wù)業(yè)十分發(fā)達(dá)，金融產(chǎn)業(yè)具有品牌，中介服務(wù)機(jī)構(gòu)云集，為德勝科技園發(fā)展高端服務(wù)業(yè)打下了基礎(chǔ)。

在德勝門附近，新開發(fā)的項目集中，包括西直門附近的新建項目西環(huán)廣場，總共大約100萬平方米的新資源能夠承載知名高新技術(shù)企業(yè)的總部機(jī)構(gòu)。

德勝科技園區(qū)內(nèi)通過盤活存量資源構(gòu)建的孵化基地，為高新技術(shù)企業(yè)特別是軟件企業(yè)、動漫設(shè)計企業(yè)和中介服務(wù)企業(yè)提供了自主創(chuàng)新的平臺。

篇（9）

上海自貿(mào)區(qū)概念股如期演繹最后的盛宴，連續(xù)漲停后迎來一地雞毛。筆者上期提示過中秋節(jié)后或迎來反抽前期高點的機(jī)會，實際上只有總龍頭上海物貿(mào)和“兩橋一嘴一明珠”連續(xù)漲停后創(chuàng)出新高外，大多品種技術(shù)上呈現(xiàn)雙頭形態(tài)后于周四形成了跌停潮。筆者認(rèn)為，上海自貿(mào)區(qū)概念股題材炒作已經(jīng)結(jié)束，后市將面臨長時間的大幅調(diào)整，建議投資者回避。

概念股第二波上攻如火如荼，城鄉(xiāng)建設(shè)用地增減掛鉤制度將長期化，土地一級開發(fā)商受益最大。本周市場以輝隆股份、北大荒、海南橡膠為龍頭的土地流轉(zhuǎn)三劍客深受主力機(jī)構(gòu)青睞，進(jìn)入強(qiáng)勢拉升第二波。萬達(dá)集團(tuán)投資300億美元建設(shè)全球最大的影視產(chǎn)業(yè)，青島影視城橫空出世引起市場強(qiáng)勢關(guān)注，深大通、青島雙星、科達(dá)股份三劍客強(qiáng)勢漲停，龍頭深大通更是以連續(xù)4漲停博得投資者的眼球。中東海灣投資集團(tuán)在北京投資120億美元建設(shè)七星級酒店，兼具城鎮(zhèn)化和土地流轉(zhuǎn)雙題材的萬方發(fā)展逆勢連續(xù)漲停。筆者認(rèn)為，是未來三中全會與股市最密切相關(guān)的主題投資，建議投資者以中線的投資目光對待，或許能收到不錯的投資收益。

民營銀行如雨后春筍蔓延，涉民營銀行漲停熱身，金融IT受益股漲幅最大。隨著蘇南銀行等獲國家工商局名稱核準(zhǔn)，民營銀行概念股遍地開花，民營銀行靈魂人物蘇寧云商強(qiáng)勢依舊，涉民營銀行概念股金發(fā)科技、沙鋼股份、蘇寧環(huán)球、大東方、報喜鳥等多只股票漲停啟動，主力機(jī)構(gòu)中線運作跡象明顯，投資者可密切跟蹤關(guān)注。隨著民營銀行的試點和擴(kuò)張，金融IT上游企業(yè)將迎來發(fā)展良機(jī)，以高鴻股份、天喻信息、銀之杰為龍頭的金融IT概念股異軍突起，成為民營銀行受益概念股的領(lǐng)軍先鋒，投資者應(yīng)重點關(guān)注。

展望后市，筆者認(rèn)為在大盤沒有出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險的大前提下，尋找新的新主題投資龍頭品種，繼續(xù)堅持結(jié)構(gòu)性牛市帶來的主題投資機(jī)會才是操作上策。油氣改革概念股或?qū)⒊蔀樾碌耐顿Y主題，潛能恒信和中海油合作其技術(shù)換石油模式迎來連續(xù)6連扳，已經(jīng)點燃了油氣概念股的炒作戰(zhàn)火，隨著周四以通源石油、海默科技等股票逆市崛起，油氣概念股中線炒作行情或已啟動，值得中線關(guān)注。

筆者看好油氣改革概念股主要基于以下幾點，第一，中石油壟斷滋生的腐敗，加速了中央政府在石油領(lǐng)域改革的信念，打破行業(yè)壟斷、支持民營企業(yè)或?qū)⒊蔀橹匾e措；第二，世界能源是短缺的，液化氣遠(yuǎn)遠(yuǎn)無法滿足生活和工業(yè)化生產(chǎn)需要，大力開發(fā)頁巖氣煤層氣成為必然；第三，新絲綢之路是油氣能源之路，油氣改革概或?qū)⒊蔀榻z綢之路最受益的的主流品種；第四，目前處于頁巖氣開采局部商業(yè)化、規(guī)?；l(fā)展階段，相應(yīng)的設(shè)備生產(chǎn)商和服務(wù)商將迎來新的發(fā)展良機(jī)；第五，油氣改革概念股深受主力機(jī)構(gòu)的偏愛，相信會吸引更多的投資者參與炒作熱情。

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