序論：好文章的創(chuàng)作是一個(gè)不斷探索和完善的過程，我們?yōu)槟扑]十篇企業(yè)盡職調(diào)查報(bào)告范例，希望它們能助您一臂之力，提升您的閱讀品質(zhì)，帶來更深刻的閱讀感受。

篇（1）

一、我國企業(yè)海外并購現(xiàn)狀

隨著我國改革開放的不斷深化，我國企業(yè)在“走出去”的戰(zhàn)略指引下，不斷加快海外并購的步伐。根據(jù)德勤的《崛起的曙光：中國海外并購新篇章》的報(bào)告。報(bào)告中稱，2009年下半年至2010年上半年，中國的海外并購活動數(shù)量出現(xiàn)爆發(fā)式增長，中國境外并購交易總共有143宗，總金額達(dá)342億美元。2009年中國企業(yè)的海外并購?fù)顿Y者中排名第三，僅次于美國和法國[1]。

雖然，我國企業(yè)海外并購的增速極快。但中國企業(yè)還普遍缺乏海外并購的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，根據(jù)歷史數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，我國企業(yè)海外并購失敗的很大一部分原因是由于財(cái)務(wù)盡職調(diào)查流于形式、財(cái)務(wù)盡職調(diào)查不到位。財(cái)務(wù)盡職調(diào)查審計(jì)主要對盡職調(diào)查的調(diào)查方式的規(guī)范性、調(diào)查內(nèi)容的完整性、調(diào)查結(jié)果的合理性進(jìn)行審計(jì)，是完善盡職調(diào)查，防范企業(yè)并購風(fēng)險(xiǎn)的重要手段。

二、財(cái)務(wù)調(diào)查報(bào)告中存在的問題

（一）財(cái)務(wù)調(diào)查報(bào)告只是對于目標(biāo)企業(yè)所有的資料進(jìn)行簡單的羅列

目前相當(dāng)一部分財(cái)務(wù)盡職報(bào)告并未深入地對目標(biāo)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況作出分析。這主要是由于目標(biāo)企業(yè)財(cái)務(wù)及相關(guān)人員對盡職調(diào)查普遍存在抵觸心理，而且目標(biāo)企業(yè)大多數(shù)財(cái)務(wù)核算較為薄弱，資料管理較為混亂，財(cái)務(wù)部門迫于某種壓力，存在很多隱瞞事項(xiàng)。因此，這種方法會削弱盡職調(diào)查業(yè)務(wù)的作用，拿不到并購方想要的真實(shí)、完整的信息資料，使得盡職報(bào)告對于減少信息不對稱的作用不甚明顯[2]。

（二）對于并購方的投入產(chǎn)出價(jià)值調(diào)查不準(zhǔn)確，容易落入并購陷阱

我國企業(yè)的許多海外并購案被媒體進(jìn)行大肆宣傳，但其結(jié)果并沒有如預(yù)期的提高股東的價(jià)值。這主要是由于對并購的投入產(chǎn)出調(diào)查分析不準(zhǔn)，未能判斷有沒有控制并購風(fēng)險(xiǎn)的能力，對并購所要付出的成本和承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)不足，未能準(zhǔn)確評價(jià)并購?fù)顿Y的回報(bào)率，未能有效地回避并購陷阱，導(dǎo)致并購失敗。

（三）財(cái)務(wù)盡職報(bào)告過于高估目標(biāo)企業(yè)的發(fā)展?jié)摿?/p>

在并購虧損企業(yè)時(shí)，許多企業(yè)對于目標(biāo)企業(yè)的發(fā)展情況盲目樂觀。缺乏對企業(yè)財(cái)務(wù)承擔(dān)能力的分析和考察，對企業(yè)的財(cái)務(wù)調(diào)查與分析只停留在賬目表面，沒有結(jié)合企業(yè)的市場份額、人力資源和銷售渠道等情況來綜合考慮，導(dǎo)致過高估計(jì)目標(biāo)企業(yè)的發(fā)展?jié)撃?，分散并購方的資源，甚至使并購方背上沉重的包袱。

（四）對目標(biāo)企業(yè)的現(xiàn)金獲得能力調(diào)查分析不足，導(dǎo)致現(xiàn)金流危機(jī)

目標(biāo)企業(yè)在一定程度上控制現(xiàn)金流的方向，在不同項(xiàng)目間進(jìn)行現(xiàn)金流調(diào)整。經(jīng)營性現(xiàn)金流通常被外界信息使用者關(guān)注最多，它最容易被調(diào)整，人為提高其報(bào)告值，誤導(dǎo)會計(jì)信息使用者。同時(shí)目標(biāo)企業(yè)往往是出現(xiàn)財(cái)務(wù)困境的企業(yè)，企業(yè)不僅需要大量的現(xiàn)金支持市場收購活動，而且要負(fù)擔(dān)起目標(biāo)企業(yè)的債務(wù)、員工下崗補(bǔ)貼等等。這些需要支付的現(xiàn)金對企業(yè)的現(xiàn)金獲得能力提出了要求，如果處理不當(dāng)，會帶來現(xiàn)金流危機(jī)，使目標(biāo)企業(yè)反而成為企業(yè)的現(xiàn)金黑洞。

三、審計(jì)在財(cái)務(wù)調(diào)查盡職報(bào)告中的作用

（一）審計(jì)財(cái)務(wù)盡職調(diào)查報(bào)告的程序

財(cái)務(wù)盡職調(diào)查的目標(biāo)是識別并量化對交易及交易定價(jià)有重大影響的事項(xiàng)，因此，主要的工作就是對收益質(zhì)量和資產(chǎn)質(zhì)量進(jìn)行分析。在財(cái)務(wù)盡職調(diào)查報(bào)告的實(shí)施階段應(yīng)根據(jù)詳細(xì)的調(diào)查計(jì)劃和企業(yè)實(shí)際情況，實(shí)施規(guī)范性的調(diào)查程序，促進(jìn)調(diào)查結(jié)果的有效性，為企業(yè)的并購決策提供合理的判斷依據(jù)。

首先，對財(cái)務(wù)盡職調(diào)查報(bào)告的方案進(jìn)行審計(jì)。審計(jì)的主要內(nèi)容有整體操作思路是否符合規(guī)范要求。以及審計(jì)盡職調(diào)查設(shè)立的調(diào)查方案中有關(guān)目標(biāo)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的評估、驗(yàn)資等是否履行了必要調(diào)查程序，從而促進(jìn)盡職調(diào)查方案的全面性[3]。

其次，對財(cái)務(wù)盡職調(diào)查報(bào)告的方法進(jìn)行審計(jì)。對于財(cái)務(wù)調(diào)查報(bào)告的整體框架進(jìn)行審計(jì)，是否采用多種調(diào)查方法，以便得出盡可能全部的調(diào)查報(bào)告，避免做出不正確的決策。

再次，對財(cái)務(wù)盡職調(diào)查報(bào)告的步驟進(jìn)行審計(jì)。合理的調(diào)查步驟是避免“并購陷阱”的必要條件，審計(jì)人員應(yīng)對每一階段的調(diào)查進(jìn)行審計(jì)，根據(jù)不同的并購類型、目的、內(nèi)容來審查并購中財(cái)務(wù)盡職調(diào)查的處理步驟是否符合目標(biāo)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況、資產(chǎn)價(jià)值調(diào)查業(yè)務(wù)規(guī)范、企業(yè)盈利能力分析規(guī)范等要求，確保企業(yè)并購活動的順利進(jìn)行。

（二）審計(jì)財(cái)務(wù)盡職調(diào)查報(bào)告的內(nèi)容

財(cái)務(wù)盡職調(diào)查報(bào)告并不是審計(jì)目標(biāo)公司的財(cái)務(wù)報(bào)表，而是了解并分析目標(biāo)公司的歷史財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。對目標(biāo)公司的資產(chǎn)狀況、銷售收入、利潤、現(xiàn)金流等財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行全面調(diào)查，充分了解企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營情況，更好地為企業(yè)的并購決策提供依據(jù)。

首先，對財(cái)務(wù)盡職調(diào)查的主體和目標(biāo)進(jìn)行審計(jì)。進(jìn)行財(cái)務(wù)盡職調(diào)查要全面的理解企業(yè)的實(shí)施并購的目的和戰(zhàn)略，從而把握調(diào)查的方向，確定調(diào)查的內(nèi)容。為防止財(cái)務(wù)盡職調(diào)查對于調(diào)查目標(biāo)和主體的不確定，審計(jì)過程中應(yīng)加強(qiáng)對于盡職調(diào)查活動中的目標(biāo)和主體的審核，以避免盡職調(diào)查的盲目性。

其次，對財(cái)務(wù)盡職調(diào)查的范圍和內(nèi)容的審計(jì)。合理的評估目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值，做出正確的并購決策，需要全部的財(cái)務(wù)盡職調(diào)查報(bào)告作支持。因此，盡職調(diào)查如果僅對財(cái)務(wù)報(bào)告及其附注實(shí)施調(diào)查程序，可能無法全面分析目標(biāo)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。對于財(cái)務(wù)盡職調(diào)查范圍和內(nèi)容的審計(jì)主要包括：

對目標(biāo)企業(yè)資產(chǎn)價(jià)值評估調(diào)查的審計(jì)，對于不同的評估項(xiàng)目是否確定合理的價(jià)值評估類型和評估范圍，以及反映目標(biāo)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和資產(chǎn)價(jià)值評估相關(guān)的內(nèi)容進(jìn)行有效的審計(jì)，促進(jìn)企業(yè)資產(chǎn)價(jià)值評估調(diào)查的正確性[4]。

對目標(biāo)企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)的審計(jì)，對于盡職調(diào)查是否全面了解目標(biāo)企業(yè)的財(cái)務(wù)組織構(gòu)建情況，以及目標(biāo)企業(yè)的資產(chǎn)總額、負(fù)債總額、凈資產(chǎn)價(jià)值等進(jìn)行審計(jì)。同時(shí)，審計(jì)盡職調(diào)查是否對目標(biāo)企業(yè)的資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益項(xiàng)目的真實(shí)性、合法性進(jìn)行調(diào)查，促進(jìn)財(cái)務(wù)指標(biāo)調(diào)查的全面性。

對目標(biāo)企業(yè)關(guān)聯(lián)公司交易的審計(jì)，關(guān)聯(lián)交易的復(fù)雜性和隱蔽性使投資者對于目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值無法做出合理的判斷，審計(jì)的主要目的是對盡職調(diào)查中目標(biāo)企業(yè)關(guān)聯(lián)方的識別以及對目標(biāo)企業(yè)關(guān)聯(lián)方內(nèi)部控制制度進(jìn)行合規(guī)性和實(shí)質(zhì)性的測試。從而促進(jìn)對目標(biāo)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)營能力的正確評價(jià)，促進(jìn)投資決策的合理性。

（三）審計(jì)財(cái)務(wù)盡職調(diào)查的結(jié)果

有效的財(cái)務(wù)盡職調(diào)查結(jié)果，可以幫助企業(yè)判斷投資是否符合戰(zhàn)略目標(biāo)及投資原則，合理評估和降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。對于財(cái)務(wù)盡職調(diào)查結(jié)果的審計(jì)，主要是在財(cái)務(wù)盡職調(diào)查實(shí)施程序和財(cái)務(wù)盡職調(diào)查內(nèi)容審計(jì)的基礎(chǔ)上對并購活動的調(diào)查結(jié)構(gòu)的真實(shí)、有效的審計(jì)，進(jìn)一步完善盡職調(diào)查的合理性和有效性。

參考文獻(xiàn)

[1]隋平.海外并購盡職調(diào)查指引[M].中國：法律出版社，2011，3.

篇（2）

眾籌是指創(chuàng)新項(xiàng)目發(fā)起人基于網(wǎng)絡(luò)平臺項(xiàng)目并設(shè)置融資目標(biāo)金額，利用社交網(wǎng)絡(luò)面向社會大眾籌集資金的融資模式。眾籌最早起源于美國，2009 年金融危機(jī)后，Perry Chen創(chuàng)辦了kickstarter 以幫助創(chuàng)業(yè)者為他們的活動目標(biāo)籌集資金，隨后眾籌市場迅速發(fā)展，2014年全球眾籌融資總額已達(dá)162億美元。眾籌在發(fā)展過程中誕生了四種模式：捐贈型眾籌，預(yù)售型、獎(jiǎng)勵(lì)型眾籌（支持者預(yù)先把資金支付給融資者，來獲得優(yōu)先得到產(chǎn)品的權(quán)利），債務(wù)型眾籌（P2P 網(wǎng)絡(luò)借貸）以及股權(quán)型眾籌。股權(quán)型眾籌是指募資者通過互聯(lián)網(wǎng)眾籌平臺其創(chuàng)業(yè)企業(yè)或項(xiàng)目信息以吸引投資者進(jìn)行投資, 并以企業(yè)或項(xiàng)目股權(quán)作為投資者回報(bào)的融資模式。這種模式起步較晚，直到2011 年第一家股權(quán)眾籌平臺Crowdcube 才宣告上線，但由于其能夠在一定程度上解決經(jīng)濟(jì)危機(jī)背景下企業(yè)融資難的困境，2014 年股權(quán)眾籌融資總額已迅速增長至38 億美元，約占當(dāng)年眾籌融資總額的1/4。

（二）股權(quán)眾籌的主要模式

個(gè)人直接股東模式：出資者通過瀏覽平臺提供的融資項(xiàng)目自行判斷并進(jìn)行投資，眾籌成功后通過一系列法律程序后直接成為融資企業(yè)的股東，并對公司決策具有投票權(quán)。個(gè)人直接股東模式的代表是英國股權(quán)眾籌平臺Crowdcube。

基金間接股東模式：股權(quán)眾籌平臺通過一系列審查后將符合條件的項(xiàng)目，合格投資者投資的資金不經(jīng)過平臺而是直接進(jìn)入一家風(fēng)投基金，再由風(fēng)投基金將資金注入初創(chuàng)公司，投資者是項(xiàng)目公司的間接股東。美國的Foundersclub 是基金間接股東模式的創(chuàng)立者。

“領(lǐng)投﹢跟投”模式：又稱集合直接股東模式。這種模式下由眾籌平臺認(rèn)定的具有行業(yè)經(jīng)驗(yàn)和資源的人作為領(lǐng)投人，其他投資者跟隨投資項(xiàng)目，領(lǐng)投人并不必須是項(xiàng)目的第一個(gè)投資人。領(lǐng)投人通常需要負(fù)責(zé)項(xiàng)目分析、盡職調(diào)查、項(xiàng)目估值議價(jià)、投后管理等事宜，而跟投人雖然也是被投企業(yè)的直接股東，但一般不參與項(xiàng)目方的直接交涉和運(yùn)營管理。

二、中國股權(quán)眾籌發(fā)展概況

（一）行業(yè)發(fā)展

自2011 年第一家股權(quán)眾籌平臺天使匯上線以后，我國的股權(quán)眾籌行業(yè)發(fā)展十分迅速。根據(jù)盈燦咨詢數(shù)據(jù)顯示，2015年由于政策鼓勵(lì)等因素，行業(yè)規(guī)模增長明顯，全年成功融資額約為50 億～ 55 億元，2016年上半年成功融資額已達(dá)35億～ 40 億元， 平臺數(shù)達(dá)144家，約占所有眾籌平臺數(shù)量的40%。從模式上來說，“領(lǐng)投－跟投” 模式是我國采用最為廣泛的股權(quán)眾籌模式，這種模式在一定程度上可以規(guī)避法律風(fēng)險(xiǎn)，在我國投資者教育水平普遍不高的情況下降低投資風(fēng)險(xiǎn)。

（二）“領(lǐng)投－跟投”模式的操作機(jī)制

大部分眾籌平臺采取的審核方式為線上材料審核，審核內(nèi)容集中于審核項(xiàng)目商業(yè)計(jì)劃書，只有少數(shù)幾家平臺會在線上初審后安排平臺投資團(tuán)隊(duì)人員與項(xiàng)目方約談并進(jìn)行實(shí)地考察。（見圖1）

對于合格投資者認(rèn)定方面，跟投人通常認(rèn)定要求較低，具有一定個(gè)人資產(chǎn)和風(fēng)險(xiǎn)投資意識的成年投資者均可以參與成為跟投人。而領(lǐng)投人承擔(dān)的責(zé)任和義務(wù)較大，因此認(rèn)定相對嚴(yán)格。目前股權(quán)眾籌平臺對于領(lǐng)投人資格認(rèn)定的條件包括：有較為豐富的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)，資產(chǎn)或年收入達(dá)到一定金額，有成功投資經(jīng)驗(yàn)等。

領(lǐng)投人在確定領(lǐng)投意向后，需要進(jìn)行項(xiàng)目分析、盡職調(diào)查、項(xiàng)目估值議價(jià)，協(xié)助項(xiàng)目方落實(shí)跟投、完成融資，領(lǐng)投人在項(xiàng)目中的投資額度依照各平臺的不同有5% ～ 30% 的最低額度限制，領(lǐng)投人在項(xiàng)目成功后能夠優(yōu)先收到占總體投資收益一定比例的額外管理收益。

在項(xiàng)目是否融資成功的認(rèn)定方面主要存在兩種模式：一是截至籌資最終時(shí)間，認(rèn)籌額達(dá)到融資額的一定百分比后由領(lǐng)投人決定是否追加籌資以補(bǔ)足籌資目標(biāo)完成項(xiàng)目籌資。二是當(dāng)認(rèn)籌額未達(dá)到最低額度時(shí)，項(xiàng)目方和領(lǐng)投方進(jìn)行協(xié)商選擇延長募集時(shí)間直到募集滿額后下線或者直接宣告失敗。

當(dāng)項(xiàng)目融資成功后，“領(lǐng)投－跟投”模式下股東對于項(xiàng)目的管理形式對于領(lǐng)投人投后管理是否盡責(zé)的依賴度很高。最為常見的模式是成立有限合伙企業(yè)對項(xiàng)目進(jìn)行投資，其中領(lǐng)投人擔(dān)任普通合伙人（GP），跟投人作為有限合伙人（LP）參與有限合伙企業(yè)。領(lǐng)投人作為代表人進(jìn)行投后管理，跟投人定期通過領(lǐng)投人披露的信息了解項(xiàng)目運(yùn)營的情況，較少參與具體的運(yùn)營管理環(huán)節(jié)。

三、“領(lǐng)投——跟投”模式下的盡職調(diào)查

（一）盡職調(diào)查必要性的理論基礎(chǔ)

根據(jù)信息經(jīng)濟(jì)學(xué)理論，投資者掌握的初始信息是有限且不完全的，信息的不對稱性使得其決策和行為面臨對巨大不確定性。根據(jù)逆向選擇理論，交易雙方信息不對稱和價(jià)格扭曲會導(dǎo)致劣質(zhì)品驅(qū)逐優(yōu)質(zhì)品，使得市場交易品總體質(zhì)量下降； 從委托－ 的角度出發(fā)，道德風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生于信息不對稱：擁有信息優(yōu)勢的一方（人）出于機(jī)會主義采取另一方（委托人）所無法觀測和監(jiān)督的隱藏性行動或不行動而損害另一方的利益。信息不對稱引致的逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)的存在會對市場發(fā)展造成巨大的危害，甚至最終導(dǎo)致市場的萎縮和消亡，因此投資者必須進(jìn)行信息搜尋以消除信息不確定性，從而做出最優(yōu)決策，而盡職調(diào)查的本質(zhì)就是信息搜尋，通過實(shí)施恰當(dāng)有效的盡職調(diào)查有助于消除股權(quán)投資的信息差異問題。

（二）當(dāng)前“領(lǐng)投——跟投”模式下盡職調(diào)查的實(shí)施

由于投資者自主從股權(quán)眾籌平臺獲取信息能力的有限性，“領(lǐng)投－跟投”模式下對于前期信息獲取的補(bǔ)充主要來源于盡職調(diào)查報(bào)告。盡職調(diào)查報(bào)告的撰寫者在“領(lǐng)投－跟投”模式下通常為領(lǐng)投人，在對籌資企業(yè)一切與本次投資有關(guān)的事項(xiàng)進(jìn)行現(xiàn)場調(diào)查、資料分析后出具盡職調(diào)查報(bào)告上傳至項(xiàng)目頁面供跟投人查閱，部分眾籌平臺提供盡職調(diào)查報(bào)告模版供領(lǐng)投人填寫。跟投人通常不參與到具體調(diào)查中，所有相關(guān)信息均來源于領(lǐng)投人的盡職調(diào)查報(bào)告，盡職調(diào)查報(bào)告需要受到平臺方和項(xiàng)目方的審核。

領(lǐng)投人盡職調(diào)查報(bào)告通常包括的內(nèi)容主要有：項(xiàng)目公司基本情況（包括公司名稱、注冊地址、注冊資本、最新股權(quán)結(jié)構(gòu)以及其他重大事項(xiàng)），創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)成員背景調(diào)查（學(xué)習(xí)經(jīng)歷、職業(yè)經(jīng)歷、信用狀況），項(xiàng)目財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)（包括原有股東投資款實(shí)際到賬、各項(xiàng)開支），項(xiàng)目運(yùn)營數(shù)據(jù)（以運(yùn)營指標(biāo)體現(xiàn)）和各方承諾及保證。其中，股權(quán)結(jié)構(gòu)信息來源于工商注冊數(shù)據(jù)，實(shí)際出資來源于公司基本賬戶銀行流水?dāng)?shù)據(jù)，創(chuàng)始人學(xué)歷由教育部學(xué)歷認(rèn)證網(wǎng)站核實(shí)，創(chuàng)業(yè)經(jīng)歷的調(diào)查方式包括通過原單位人力資源部門確認(rèn)、通過行業(yè)人脈資源確認(rèn)和通過查看本人提供的書面合同或文件確認(rèn)， 信用記錄由人民銀行征信系統(tǒng)確認(rèn)，公司開支數(shù)據(jù)由相關(guān)合同及發(fā)票核實(shí)。

（三）“領(lǐng)投——跟投”模式下盡職調(diào)查存在的問題

1. 盡職調(diào)查報(bào)告粗放，欠缺有效信息

目前股權(quán)眾籌中投資者在參與眾籌前期所能接觸到的信息來源十分有限，領(lǐng)投人提交的盡職調(diào)查報(bào)告趨于流程化、簡單化。缺乏對投資項(xiàng)目所在行業(yè)的分析；部分財(cái)務(wù)指標(biāo)缺乏相關(guān)憑證；運(yùn)營指標(biāo)的確定缺乏依據(jù)、同類項(xiàng)目之間不統(tǒng)一，確認(rèn)實(shí)現(xiàn)的指標(biāo)項(xiàng)目沒有在報(bào)告中提供相關(guān)證明；人事調(diào)查過于簡略。

盡職調(diào)查報(bào)告粗放出現(xiàn)的原因主要來源于兩方面：

項(xiàng)目方經(jīng)驗(yàn)不足，提供信息有限。傳統(tǒng)線下融資中，被投資項(xiàng)目通常已經(jīng)度過前期天使投資、風(fēng)險(xiǎn)投資階段且已經(jīng)運(yùn)營相當(dāng)一段時(shí)間并有所盈利，創(chuàng)業(yè)者也已具備一定的運(yùn)營管理經(jīng)驗(yàn)，而目前一些線上股權(quán)眾籌項(xiàng)目仍處于尋求天使投資的階段，營業(yè)額較低、沒有或僅有較少盈利，創(chuàng)業(yè)者缺乏足夠的經(jīng)驗(yàn)，沒有具有專業(yè)資質(zhì)的財(cái)務(wù)人員管理收支、編制報(bào)表，致使相關(guān)材料缺失嚴(yán)重。

領(lǐng)投人能力的局限性。與傳統(tǒng)融資方式中創(chuàng)司成立項(xiàng)目小組并廣泛借助第三方機(jī)構(gòu)進(jìn)行盡職調(diào)查不同，線上股權(quán)眾籌由于籌資規(guī)模較小，盡職調(diào)查主要由領(lǐng)投人獨(dú)立完成。盡管有成功投資的經(jīng)驗(yàn)，領(lǐng)投人也很難具有對項(xiàng)目從法律、財(cái)務(wù)、技術(shù)層面深入判斷的能力。出于成本－收益考慮，在沒有強(qiáng)制規(guī)定的情況下領(lǐng)投人也沒有動機(jī)主動尋求第三方機(jī)構(gòu)或?qū)＜規(guī)椭酝晟票M職調(diào)查報(bào)告。

2. 委托關(guān)系復(fù)雜，缺乏對領(lǐng)投人的有效監(jiān)督

領(lǐng)投人與項(xiàng)目方、跟投人和眾籌平臺之間均存在一定程度的委托關(guān)系。由于領(lǐng)投人與項(xiàng)目方及平臺之間存在潛在的利益關(guān)系、領(lǐng)投人相對于跟投人的信息優(yōu)勢，使得領(lǐng)投人在股權(quán)眾籌中權(quán)力巨大，實(shí)施對領(lǐng)投人是否切實(shí)履行盡職調(diào)查義務(wù)的監(jiān)督也較為困難。

具體表現(xiàn)為：

領(lǐng)投人與項(xiàng)目方之間：在股權(quán)眾籌中，相當(dāng)于GP 的領(lǐng)投人在投資項(xiàng)目中出資比例巨大，對項(xiàng)目方能否融資成功有巨大的影響力，因此項(xiàng)目方具有向領(lǐng)投人提供經(jīng)濟(jì)利益以使領(lǐng)投人在盡職調(diào)查報(bào)告中隱瞞或編造項(xiàng)目信息的動機(jī)。

領(lǐng)投人與跟投人之間：線上股權(quán)眾籌普遍融資額度較小，每個(gè)跟投人出資的金額通常在幾萬元以內(nèi)，各跟投人的搭便車心理使得其很難對領(lǐng)投人和項(xiàng)目方實(shí)行有效的監(jiān)督，進(jìn)一步加劇了信息不對稱問題帶來的風(fēng)險(xiǎn)，也為獲取真實(shí)可靠的盡職調(diào)查報(bào)告帶來挑戰(zhàn)。

領(lǐng)投人與眾籌平臺之間：由于領(lǐng)投人的參與程度與眾籌項(xiàng)目的成功息息相關(guān)，由此間接承擔(dān)了部分眾籌平臺運(yùn)營的責(zé)任，眾籌平臺為提高項(xiàng)目成功率存在動機(jī)減弱對領(lǐng)投人是否履行盡職調(diào)查義務(wù)的監(jiān)督。因此目前一些股權(quán)眾籌盡職調(diào)查中由領(lǐng)投人和平臺經(jīng)理共同保證也并不能有效地提高盡職調(diào)查報(bào)告的質(zhì)量。

四、“領(lǐng)投——跟投”模式下盡職調(diào)查建議

（一）擴(kuò)大盡職調(diào)查范圍，細(xì)化盡職調(diào)查內(nèi)容

為解決線上股權(quán)眾籌“領(lǐng)投－跟投”模式下盡職調(diào)查報(bào)告粗放的問題，主要從以下三點(diǎn)入手：

1. 完善盡職調(diào)查框架

盡管由于領(lǐng)投人和項(xiàng)目方自身的局限性無法對網(wǎng)絡(luò)股權(quán)眾籌采取與傳統(tǒng)融資中盡職調(diào)查相同的標(biāo)準(zhǔn)，但建立更為完善的盡職調(diào)查框架對于股權(quán)眾籌行業(yè)的發(fā)展是不可或缺的。

從范圍上來說，盡職調(diào)查報(bào)告應(yīng)當(dāng)包括對項(xiàng)目所屬行業(yè)狀況的分析。作為資金提供者的投資者往往缺乏特定領(lǐng)域的專業(yè)知識，而每個(gè)投資者自行搜尋信息的成本較高，因此由領(lǐng)投人在盡職調(diào)查報(bào)告中闡述項(xiàng)目公司所處的行業(yè)環(huán)境、所處生命周期、主要競爭對手等背景情況能夠大大降低投資者的交易成本。

目前企業(yè)管理理論中已經(jīng)有較為成熟的評估方法， 如PEST 分析、SWOT 分析等都能夠較為系統(tǒng)且明了地向投資者展示項(xiàng)目公司所面臨的內(nèi)外部環(huán)境。此外，眾籌項(xiàng)目的盡職調(diào)查報(bào)告中還應(yīng)當(dāng)拓寬法律盡職調(diào)查的范圍，在確保項(xiàng)目公司依法成立并擁有經(jīng)營業(yè)務(wù)的營業(yè)執(zhí)照以外，對于創(chuàng)新型眾籌項(xiàng)目還應(yīng)當(dāng)著重調(diào)查知識產(chǎn)權(quán)相關(guān)領(lǐng)域。

從調(diào)查深度來說，一是盡職調(diào)查報(bào)告中創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)的信息披露程度應(yīng)當(dāng)更加詳細(xì)：對于處于成長初期的創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目來說，創(chuàng)業(yè)者的個(gè)人水平對項(xiàng)目未來能否順利開展有重大影響。因此領(lǐng)投人還應(yīng)當(dāng)調(diào)查創(chuàng)業(yè)者曾經(jīng)任職公司的情況、離職原因、外界評價(jià)等。在了解每個(gè)團(tuán)隊(duì)成員個(gè)人情況之后，還應(yīng)當(dāng)考察創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)的凝聚力，包括曾經(jīng)合作的經(jīng)驗(yàn)、是否有過失敗經(jīng)歷等。二是項(xiàng)目運(yùn)營數(shù)據(jù)方面，領(lǐng)投人應(yīng)當(dāng)在考察項(xiàng)目方提供選取特定運(yùn)營指標(biāo)合理性的說明報(bào)告的基礎(chǔ)上，準(zhǔn)確地在盡職調(diào)查報(bào)告中反映項(xiàng)目目前發(fā)展的情況。對于重要合同和財(cái)務(wù)開支數(shù)據(jù)，領(lǐng)投人應(yīng)留存書面證明材料，在投資人要求時(shí)提供。

2. 提高項(xiàng)目準(zhǔn)入門檻，降低盡職調(diào)查難度

股權(quán)眾籌平臺對于項(xiàng)目準(zhǔn)入要求較低、最小化自身調(diào)查責(zé)任的操作方式使得進(jìn)入平臺的項(xiàng)目良莠不齊，領(lǐng)投人往往在已經(jīng)確認(rèn)領(lǐng)投并實(shí)施了部分盡職調(diào)查過程后才發(fā)現(xiàn)發(fā)票、合同缺失，為后續(xù)盡職調(diào)查造成很多不便。要求股權(quán)眾籌平臺對每個(gè)項(xiàng)目的各項(xiàng)證明的真實(shí)性一一考察缺乏可行性，但平臺在項(xiàng)目上線前應(yīng)當(dāng)對盡職調(diào)查中可能涉及的主要材料的存在性做出要求， 而非僅僅對商業(yè)策劃書進(jìn)行審查。通過提高項(xiàng)目準(zhǔn)入要求能夠促使經(jīng)驗(yàn)不足的創(chuàng)業(yè)者完善項(xiàng)目，提高行業(yè)整體項(xiàng)目水平，消除由項(xiàng)目方材料缺失導(dǎo)致領(lǐng)投人客觀上無法詳細(xì)盡職調(diào)查的問題。

3. 引入項(xiàng)目分級制度，分擔(dān)領(lǐng)投人盡職調(diào)查壓力

對于籌資額度較小、處于傳統(tǒng)行業(yè)、投資風(fēng)險(xiǎn)較小的股權(quán)眾籌項(xiàng)目，要求領(lǐng)投人咨詢專家以及第三方調(diào)查機(jī)構(gòu)進(jìn)行詳盡分析以出具全面盡職調(diào)查報(bào)告是不經(jīng)濟(jì)的；而對于籌資額度大、領(lǐng)域新的高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目，投資人以實(shí)施調(diào)查存在困難而減少必要的調(diào)查程序也會導(dǎo)致巨大的投資風(fēng)險(xiǎn)。

因此按照一定標(biāo)準(zhǔn)對所有上線項(xiàng)目進(jìn)行分級，對高風(fēng)險(xiǎn)級別的項(xiàng)目要求具有專業(yè)機(jī)構(gòu)調(diào)查報(bào)告并增加領(lǐng)投人數(shù)要求以分擔(dān)盡職調(diào)查壓力。如果采取領(lǐng)投人和項(xiàng)目方共同承擔(dān)相關(guān)費(fèi)用的方式，還可以在一定程度上遏制項(xiàng)目方籌資額度遠(yuǎn)大于必要金額以獲取額外收益的行為。

2012 年美國出臺的JOBS法案中有關(guān)股權(quán)眾籌的法規(guī)就體現(xiàn)了這種分級思想：籌資額超過50 萬美元的項(xiàng)目需要提供經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)表，籌資額在10 萬至50 萬美元之間的項(xiàng)目需要由符合SEC 要求的獨(dú)立專家調(diào)查核實(shí)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，籌資額在10 萬美元以下的項(xiàng)目僅需提供以前年度的財(cái)務(wù)報(bào)表和納稅申報(bào)單即可。

篇（3）

一、團(tuán)隊(duì)情況盡職調(diào)查

在vc投資中團(tuán)隊(duì)是最重要的，vc需要了解了團(tuán)隊(duì)成員的方方面面，包括團(tuán)隊(duì)成員的經(jīng)歷、學(xué)歷、背景以及各位創(chuàng)始人的股份比例。

1、公司組織結(jié)構(gòu)圖;

2、董事會、管理團(tuán)隊(duì)、技術(shù)團(tuán)隊(duì)簡介;

3、管理/技術(shù)人員變動情況;

4、企業(yè)勞動力統(tǒng)計(jì)。

二、業(yè)務(wù)情況盡職調(diào)查

業(yè)務(wù)的盡職調(diào)查是個(gè)廣泛的主題，主要包括業(yè)務(wù)能否規(guī)?；⒛芊癯志谩⑵髽I(yè)內(nèi)部治理，管理流程、業(yè)務(wù)量化的指標(biāo)。

1、管理體制和內(nèi)部控制體系;

2、對管理層及關(guān)鍵人員的激勵(lì)機(jī)制;

3、是否與掌握關(guān)鍵技術(shù)及其它重要信息的人員簽訂競業(yè)禁止協(xié)議;

4、是否與相關(guān)員工簽訂公司技術(shù)秘密和商業(yè)秘密的保密合同;

5、員工報(bào)酬結(jié)構(gòu)。

三、市場情況盡職調(diào)查

創(chuàng)業(yè)者商業(yè)計(jì)劃書中的那些關(guān)于市場的分析和預(yù)測，僅僅是參考。vc會獨(dú)立地對市場進(jìn)行盡職調(diào)查，vc的市場分析工作是由專業(yè)人士來做的，是中立的，通常也是保守的。

1、產(chǎn)品生命周期(成長期、穩(wěn)定期或是衰退期)及其發(fā)展趨勢;

2、目標(biāo)產(chǎn)品市場規(guī)模與增長潛力分析(自然更換、系統(tǒng)升級、擴(kuò)大應(yīng)用等);

3、核心競爭力構(gòu)成(技術(shù)、品牌、市場份額、銷售網(wǎng)絡(luò)、信息技術(shù)平臺等);

4、企業(yè)的銷售利潤率和行業(yè)平均銷售利潤率;

5、主要客戶構(gòu)成及其在銷售額中的比例。

四、技術(shù)情況盡職調(diào)查

1、核心技術(shù)名稱、所有權(quán)人、來源方式、其他說明;

2、公司參與制訂產(chǎn)品或技術(shù)的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和質(zhì)量檢測標(biāo)準(zhǔn)情況;

3、公司已往的研究與開發(fā)成果，行業(yè)內(nèi)技術(shù)權(quán)威對企業(yè)的技術(shù)情況的評價(jià);

4、公司在技術(shù)開發(fā)方面的資金投入明細(xì);

5、計(jì)劃再投入的開發(fā)資金量及用途。

五、財(cái)務(wù)情況盡職調(diào)查

財(cái)務(wù)的盡職調(diào)查，可能要算是盡職調(diào)查中最重要的工作。它分為兩大塊:過去的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和未來的財(cái)務(wù)預(yù)測。

1、企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表(注冊資金驗(yàn)資報(bào)告、往年經(jīng)審計(jì)年報(bào)，最近一期月報(bào));

2、分產(chǎn)品/地區(qū)銷售、成本、利潤情況;

3、企業(yè)享受的稅收優(yōu)惠說明和資質(zhì);

4、對造成財(cái)務(wù)報(bào)表發(fā)生重大變化影響因素的說明。

六、法務(wù)情況盡職調(diào)查

提供公司總部、子公司、控股公司、關(guān)聯(lián)公司的營業(yè)執(zhí)照、公司章程、董事會決議、員工合約、知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)條款、商標(biāo)備案、訴訟記錄等等。

1、國內(nèi)外與本企業(yè)相關(guān)的政治、法律環(huán)境;

2、影響企業(yè)的新法律法規(guī)和政策;

3、本企業(yè)簽訂的重大協(xié)議和有關(guān)合同;

4、本企業(yè)發(fā)生重大法律糾紛案件的情況;

5、企業(yè)和競爭對手的知識產(chǎn)權(quán)情況。

法律盡職調(diào)查報(bào)告

________律師事務(wù)所

關(guān)于________公司法律盡職調(diào)查報(bào)告

目錄

序言

一、主體資格

二、歷史沿革

三、股東及實(shí)際控制人

四、獨(dú)立性

五、業(yè)務(wù)

六、關(guān)聯(lián)交易及同業(yè)競爭

七、主要資產(chǎn)

八、科研

九、重大債權(quán)債務(wù)

十、公司章程

十一、股東會、董事會、監(jiān)事會

十二、董事、監(jiān)事及高級管理人員

十三、稅務(wù)

十四、勞動人事、勞動安全等

十五、訴訟、仲裁或行政處罰

十六、其他

序言

致:________公司

根據(jù)<關(guān)于____公司改制及首次公開發(fā)行股票并上市的法律顧問聘請協(xié)議>，______律師事務(wù)所(以下簡稱“本所”)作為______有限公司(以下簡稱“______公司”)改制上市的專項(xiàng)法律顧問。

本所指派____律師、____律師作為本次公開發(fā)行的具體經(jīng)辦律師。本所根據(jù)<中華人民共和國公司法>(以下簡稱“<公司法>”)、<中華人民共和國證券法>(以下簡稱“<證券法>”)、<中華人民共和國合同法>(以下簡稱 “<合同法>”)等法律、法規(guī)的有關(guān)規(guī)定，按照律師行業(yè)公認(rèn)的業(yè)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)、道德規(guī)范和勤勉盡責(zé)精神，出具本<法律盡職調(diào)查報(bào)告>。

______ 年____月____日，本所律師向________公司發(fā)送了<________律師事務(wù)所關(guān)于________公司改制上市盡職調(diào)查清單>，收集并審查了本所律師認(rèn)為出具本<法律盡職調(diào)查報(bào)告>所必需的資料和文件;為了進(jìn)一步核實(shí)情況，本所律師前往公司的生產(chǎn)車間、倉庫進(jìn)行了實(shí)地考察、查驗(yàn);就相關(guān)問題與貴公司有關(guān)部門負(fù)責(zé)人、員工進(jìn)行交流;并前往工商、稅務(wù)、勞動、環(huán)保等zhèng fǔ 部門了解和查詢情況;參閱其他中介機(jī)構(gòu)盡職調(diào)查小組的信息;遵守相關(guān)法律、政策、程序及實(shí)際操作。

______年____月____日，貴公司簽訂了<________公司保證書>，就公司及相關(guān)各方提供的文件、資料和所做的陳述，本所律師已得到公司的如下保證:本公司所提供的所有文件及口頭或書面聲明、闡述、保證、說明均是真實(shí)、準(zhǔn)確和完整的，不存在任何虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏，有關(guān)文件上的簽字、印章均是真實(shí)、有效的，所提交的副本或復(fù)印件均與原件或正本一致。本公司已經(jīng)確知違反上述保證所能導(dǎo)致的不利后果。如果本公司違反上述保證，本公司愿意承擔(dān)因此而導(dǎo)致的不利后果。本報(bào)告正是基于上述假設(shè)而出具的。

為出具本法律盡職調(diào)查報(bào)告，本所律師特作如下聲明:

一、本報(bào)告系依據(jù)本報(bào)告出具日之前已經(jīng)發(fā)生或存在的事實(shí)，根據(jù)截至報(bào)告日所適用的中國法律、法規(guī)和規(guī)范性文件的規(guī)定而出具;我們將對某些事項(xiàng)進(jìn)行持續(xù)跟蹤核實(shí)和確認(rèn)，但不保證在盡職調(diào)查之后某些情況不會發(fā)生變化。

二、本法律盡職調(diào)查報(bào)告僅對法律問題發(fā)表意見。在本盡職調(diào)查報(bào)告中對有關(guān)會計(jì)報(bào)表、審計(jì)報(bào)告、評估報(bào)告中某些內(nèi)容的引述，并不表明本所律師對這些內(nèi)容的真實(shí)性、準(zhǔn)確性、合法性做出任何判斷或保證。

三、對于本盡職調(diào)查報(bào)告至關(guān)重要而又無獨(dú)立證據(jù)支持的事實(shí)，本所依賴有關(guān)zhèng fǔ 部門和其他有關(guān)單位出具的證明文件出具本盡職調(diào)查報(bào)告。

四、本法律盡職調(diào)查報(bào)告僅供公司擬進(jìn)行改制及申請公開發(fā)行股票并上市事宜之目的使用，未經(jīng)本所書面同意，不得將本報(bào)告外傳及用于佐證、說明與改制上市事宜無關(guān)的其他事務(wù)及行為。

在本報(bào)告中，除非根據(jù)上下文應(yīng)另做解釋，否則下列簡稱和術(shù)語具有以下含義:

“本報(bào)告”指由______律師事務(wù)所于______年____月____日出具的關(guān)于____公司之律師盡職調(diào)查報(bào)告。

“本所”指________律師事務(wù)所。

“本所律師”或“我們”指________律師事務(wù)所法律具體承辦盡職調(diào)查的律師。

本報(bào)告分為導(dǎo)言、正文和附件三個(gè)部分。報(bào)告的導(dǎo)言部分主要介紹盡職調(diào)查的宗旨、簡稱與定義、調(diào)查的方法等;在報(bào)告的主體部分，我們將就盡職調(diào)查的具體問題逐項(xiàng)進(jìn)行評論與分析，并給出相關(guān)的法律意見;報(bào)告的附件包括本報(bào)告所依據(jù)的由________公司提供的資料及文本。

一、主體資格

____________ 有限公司成立于______年____月____日，目前公司的注冊資本為____萬元，法定代表人為____，住所為______，經(jīng)營范圍為 ______。公司持有______工商行政管理局頒發(fā)的注冊號為____的<企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照>，______質(zhì)量和技術(shù)監(jiān)督局頒發(fā)的注冊號為______的<組織機(jī)構(gòu)代碼證>，______國家稅務(wù)局頒發(fā)的國稅______字號<稅務(wù)登記證>和______地方稅務(wù)局頒發(fā)的地稅字號<稅務(wù)登記證>。

經(jīng)本所律師核查，______公司依法有效存續(xù)。

經(jīng)過本所核查(問題及其建議)。

二、歷史沿革

(一)首次設(shè)立

1、________公司成立于________年____月____日，設(shè)立時(shí)的名稱為______公司，股東為______、______，注冊資本為______萬元人民幣，法定代表人為______，住所為______，經(jīng)營范圍為______。

2、股權(quán)結(jié)構(gòu)為:

3、驗(yàn)資或評估:

(二)第一次變更

(三)第二次變更

經(jīng)過本所核查(問題及其建議)。

三、股東及實(shí)際控制人

(一)公司目前的股東和持股比例如下:

(二)公司的實(shí)際控制人為:

如果是自然人，則說明其簡歷(姓名、身份證號、學(xué)歷、地址等);如果是法人，則說明其營業(yè)執(zhí)照記載事項(xiàng)、主營業(yè)務(wù)、主要公司管理人員、最近一年的財(cái)務(wù)會計(jì)報(bào)告。

經(jīng)過本所核查(問題及其建議)。

四、獨(dú)立性

(一)公司的資產(chǎn)完整

(二)公司的人員獨(dú)立

(三)公司的財(cái)務(wù)獨(dú)立

(四)公司的機(jī)構(gòu)獨(dú)立

(五)公司的業(yè)務(wù)獨(dú)立

經(jīng)過本所核查(問題及其建議)。

五、業(yè)務(wù)

(一)主營業(yè)務(wù)情況;

(二)生產(chǎn)經(jīng)營許可證和證書。

經(jīng)過本所核查(問題及其建議)

六、關(guān)聯(lián)交易及同業(yè)競爭

(一)關(guān)聯(lián)方

(二)關(guān)聯(lián)交易

(三)同業(yè)競爭

經(jīng)過本所核查(問題及其建議)。

七、主要資產(chǎn)

(一)土地

1、土地使用權(quán)證號為______，面積______，權(quán)屬狀況______;

2、土地使用權(quán)證號為______，面積______，權(quán)屬狀況______。

(二)房產(chǎn)

1、房產(chǎn)證號為______，面積______，權(quán)屬狀況______;

2、房產(chǎn)證號為______，面積______，權(quán)屬狀況______。

(三)機(jī)動車輛

1、號牌號碼:______，品牌型號:______，車輛識別代碼:______車主:______，車輛類型:______;

2、號牌號碼:______，品牌型號:______，車輛識別代碼:______車主:______，車輛類型:______。

(四)主要生產(chǎn)經(jīng)營設(shè)備

1、設(shè)備名稱:______，發(fā)票號:______，報(bào)關(guān)單:______，購買日期:______，使用年限:______，原始價(jià)值:______，賬面價(jià)值:______;

2、設(shè)備名稱:______，發(fā)票號:______，報(bào)關(guān)單:______，購買日期:______，使用年限:______，原始價(jià)值:______，賬面價(jià)值:______。

(五)知識產(chǎn)權(quán)

1、商標(biāo):

(1)名稱:______，注冊號碼:______，使用商品類別:______，有效期限自______至______;

(2)名稱:______，注冊號碼:______，使用商品類別:______，有效期限自______至______;

(3)權(quán)屬狀況:____________。

2、專利:

3、專有技術(shù):

4、版權(quán):

經(jīng)過核查，本所認(rèn)為(問題及其建議)。

八、科研

(一)科研人員隊(duì)伍(項(xiàng)目帶頭人簡歷、隊(duì)伍結(jié)構(gòu)等)。

(二)承擔(dān)的科研項(xiàng)目。

經(jīng)過本所核查(問題及其建議)。

九、重大債權(quán)債務(wù)

(一)購銷合同(時(shí)間、金額、商品名稱、違約責(zé)任)。

(二)借款合同(時(shí)間、金額、合同主體、擔(dān)保情況)。

(三)擔(dān)保合同(時(shí)間、金額、合同主體)。

經(jīng)過本所核查(問題及其建議)。

十、公司章程

(一)設(shè)立時(shí)的章程(時(shí)間、主要內(nèi)容)。

(二)第二次修改(修改內(nèi)容)。

經(jīng)過本所核查(問題及其建議)。

十一、股東會、董事會、監(jiān)事會

(一)公司目前的組織架構(gòu)如下圖

(二)股東會會議

1、股東會議事規(guī)則。

2、歷次股東會會議時(shí)間、參與人員、議題、會議記錄的主要內(nèi)容。

(三)董事會會議

1、董事會議事規(guī)則。

2、歷次董事會會議時(shí)間、參與人員、議題、會議記錄的主要內(nèi)容。

(四)監(jiān)事會會議

1、監(jiān)事會議事規(guī)則。

2、歷次監(jiān)事會會議時(shí)間、參與人員、議題、會議記錄的主要內(nèi)容。

經(jīng)過本所核查，本所認(rèn)為(問題及其建議)。

十二、董事、監(jiān)事及高級管理人員

(一)公司設(shè)立時(shí)的董事、監(jiān)事及高級管理人員

董事會成員:

監(jiān)事會成員:

經(jīng)理:

(二)公司董事、監(jiān)事及高級管理人員第一次變化情況

(三)公司董事、監(jiān)事及高級管理人員第二次變化情況

(四)公司目前的董事、監(jiān)事及高級管理人員

1、董事會成員:

(姓名、性別、年齡、身份證號、學(xué)歷、職務(wù)、工作經(jīng)歷、社會兼職或頭銜等)

2、監(jiān)事會成員:

(姓名、性別、年齡、身份證號、學(xué)歷、職務(wù)、工作經(jīng)歷、社會兼職或頭銜等)

3、高級管理人員:

(姓名、性別、年齡、身份證號、學(xué)歷、職務(wù)、工作經(jīng)歷、社會兼職或頭銜等)

經(jīng)過本所核查，本所認(rèn)為(問題及其建議)。

十三、稅務(wù)

(稅務(wù)登記證、稅種稅率表、近三年的納稅申報(bào)表和完稅證明、享受的減免稅情況及依據(jù)文件、近三年是否存在被稅務(wù)部門處罰的情況)

經(jīng)過本所核查，我們認(rèn)為(問題及其建議)。

十四、勞動人事、勞動安全等

(一)公司員工名冊、勞務(wù)合同樣本、工資表和社會保障費(fèi)用明細(xì)表(養(yǎng)老金、退休金、住房、度假、醫(yī)療、衛(wèi)生保健、教育、工會費(fèi)等)

(二)安全生產(chǎn)制度、安全事故情況

經(jīng)過本所核查，我們認(rèn)為(問題及其建議)。

十五、訴訟、仲裁或行政處罰

(一)公司訴訟、仲裁:(三年內(nèi)的已結(jié)、未結(jié)和可能發(fā)生的案件統(tǒng)計(jì)表、訴狀、答辯書、判決、裁定)

(二)高級管理人員訴訟、仲裁:(三年內(nèi)的已結(jié)、未結(jié)和可能發(fā)生的案件統(tǒng)計(jì)表、訴狀、答辯書、判決、裁定)

(三)關(guān)聯(lián)企業(yè)訴訟、仲裁的材料:(三年內(nèi)的已結(jié)、未結(jié)和可能發(fā)生的案件統(tǒng)計(jì)表、訴狀、答辯書、判決、裁定)

經(jīng)過本所核查，我們認(rèn)為(問題及其建議)。

十六、其他

(一)公司所獲榮譽(yù)及證書。

(二)科學(xué)技術(shù)成果鑒定。

(三)財(cái)務(wù)會計(jì)報(bào)告數(shù)據(jù)。

(最近兩年凈利潤累計(jì)額、凈利潤增長率、營業(yè)收入、營業(yè)收入增長率、非經(jīng)常性損益)

(四)會計(jì)師事務(wù)所、證券公司及其他機(jī)構(gòu)從事證券業(yè)務(wù)的資格證書和營業(yè)執(zhí)照;上述機(jī)構(gòu)中承辦貴公司項(xiàng)目的從業(yè)人員名單及其從事證券業(yè)務(wù)的資格證書;以上中介機(jī)構(gòu)與貴公司簽訂的委托協(xié)議的主要內(nèi)容。

經(jīng)過本所核查，我們認(rèn)為(問題及其建議)。

謹(jǐn)致

商祺!

________律師事務(wù)所

承辦律師:

______年____月____日

附件:

盡職調(diào)查中獲得的所有資料文本及其信息目錄

備注:

篇（4）

隨著社會主義市場經(jīng)濟(jì)的逐步建立和完善，我國企業(yè)之間的投資、融資、并購等資本運(yùn)作行為已越來越普遍，而資本運(yùn)作順利進(jìn)行的基礎(chǔ)是對商業(yè)市場、資本市場和企業(yè)經(jīng)營的全方位周密考察，如果缺乏這一基礎(chǔ)的投資、融資、并購活動，無疑會有高度的投機(jī)性和風(fēng)險(xiǎn)。從目前國內(nèi)資本運(yùn)作的案例來看，運(yùn)作的成功率卻不高。這背后的原因當(dāng)然有很多，但在資本運(yùn)作時(shí)，缺乏有效的盡職調(diào)查卻是一個(gè)不容忽視的原因。美國學(xué)者布瑞德福特•康納爾就曾在《公司價(jià)值評估》中指出，如果對公司未來價(jià)值的變動并不清楚就實(shí)施并購，就是一種瀆職。

財(cái)務(wù)盡職調(diào)查概述

盡職調(diào)查(due diligence investigation)又稱謹(jǐn)慎性調(diào)查，一般是指投資人在與目標(biāo)企業(yè)達(dá)成初步合作意向后，經(jīng)協(xié)商一致，投資人對目標(biāo)企業(yè)一切與本次投資有關(guān)的事項(xiàng)進(jìn)行現(xiàn)場調(diào)查、資料分析的一系列活動。其主要是在收購（投資）等資本運(yùn)作活動時(shí)進(jìn)行，但企業(yè)上市發(fā)行時(shí)，也會需要事先進(jìn)行盡職調(diào)查，以初步了解是否具備上市的條件。盡職調(diào)查的內(nèi)容一般包括：目標(biāo)企業(yè)所在行業(yè)研究、企業(yè)所有者、歷史沿革、人力資源、營銷與銷售、研究與開發(fā)、生產(chǎn)與服務(wù)、采購、法律與監(jiān)管、財(cái)務(wù)與會計(jì)、稅收、管理信息系統(tǒng)等，也正因此，調(diào)查小組的構(gòu)成包括了各方面的專家，有目標(biāo)企業(yè)相關(guān)行業(yè)的行業(yè)專家、特定業(yè)務(wù)的業(yè)務(wù)專家、營銷與銷售專家、財(cái)務(wù)專家、法律專家等。透過有專業(yè)知識和經(jīng)驗(yàn)的獨(dú)立第三者對“目標(biāo)企業(yè)”的財(cái)務(wù)、法律、業(yè)務(wù)等問題做出評析，在投資者對“目標(biāo)企業(yè)”做出投資決策之前，盡職調(diào)查可以幫助投資者了解“目標(biāo)企業(yè)”的情況，對投資項(xiàng)目的取舍做出判斷，確定交易的方式，及早發(fā)現(xiàn)影響交易完成的因素。

在整個(gè)盡職調(diào)查體系中，財(cái)務(wù)盡職調(diào)查主要是指由財(cái)務(wù)專業(yè)人員針對目標(biāo)企業(yè)中與投資有關(guān)財(cái)務(wù)狀況的審閱、分析等調(diào)查內(nèi)容。在調(diào)查過程中，財(cái)務(wù)專業(yè)人員一般會用到以下一些基本方法：審閱，通過財(cái)務(wù)報(bào)表及其他財(cái)務(wù)資料審閱，發(fā)現(xiàn)關(guān)鍵及重大財(cái)務(wù)因素；分析性程序，如趨勢分析、結(jié)構(gòu)分析等，對各種渠道取得資料的分析，發(fā)現(xiàn)異常及重大問題；訪談，與企業(yè)內(nèi)部各層級、各職能人員，以及中介機(jī)構(gòu)的充分溝通；小組內(nèi)部溝通，調(diào)查小組成員來自不同背景及專業(yè)，其相互溝通也是達(dá)成調(diào)查目的的方法。由于財(cái)務(wù)盡職調(diào)查與一般審計(jì)的目的不同，因此財(cái)務(wù)盡職調(diào)查一般不采用函證、實(shí)物盤點(diǎn)、數(shù)據(jù)復(fù)算等財(cái)務(wù)審計(jì)方法，而更多使用趨勢分析、結(jié)構(gòu)分析等分析工具。在企業(yè)的投資并購等資本運(yùn)作流程中，財(cái)務(wù)盡職調(diào)查是投資及整合方案設(shè)計(jì)、交易談判、投資決策不可或缺的前提，是判斷投資是否符合戰(zhàn)略目標(biāo)及投資原則的基礎(chǔ)。對了解目標(biāo)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債、內(nèi)部控制、經(jīng)營管理的真實(shí)情況，充分揭示其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)或危機(jī)，分析盈利能力、現(xiàn)金流，預(yù)測目標(biāo)企業(yè)未來前景起到了重大作用。

財(cái)務(wù)盡職調(diào)查內(nèi)容

(一)對目標(biāo)企業(yè)總體財(cái)務(wù)信息的調(diào)查

在進(jìn)行財(cái)務(wù)盡職調(diào)查時(shí)，首先需要了解的是目標(biāo)企業(yè)的一些基本財(cái)務(wù)情況。通過取得目標(biāo)企業(yè)的營業(yè)執(zhí)照、驗(yàn)資報(bào)告、章程、組織架構(gòu)圖，財(cái)務(wù)調(diào)查人員可以了解目標(biāo)企業(yè)全稱、成立時(shí)間、歷史沿革、注冊資本、股東、投入資本的形式、性質(zhì)、主營業(yè)務(wù)等。對目標(biāo)企業(yè)的詳細(xì)了解還應(yīng)包括目標(biāo)企業(yè)本部以及所有具有控制權(quán)的公司，并對關(guān)聯(lián)方做適當(dāng)了解。另外，目前企業(yè)的財(cái)務(wù)管理模式以及財(cái)務(wù)部財(cái)務(wù)人員結(jié)構(gòu)、目標(biāo)企業(yè)的會計(jì)電算化程度、企業(yè)管理系統(tǒng)的應(yīng)用情況也是需要了解的背景資料。

在獲得上述信息之后，還應(yīng)對目標(biāo)企業(yè)的會計(jì)政策和稅費(fèi)政策進(jìn)行全面了解：目標(biāo)企業(yè)現(xiàn)行會計(jì)政策、近3年會計(jì)政策的重大變化、現(xiàn)行會計(jì)報(bào)表的合并原則及范圍；及近3年會計(jì)師事務(wù)所名單和近3年審計(jì)報(bào)告的披露情況。目標(biāo)企業(yè)的稅費(fèi)政策包括：現(xiàn)行稅費(fèi)種類、稅費(fèi)率、計(jì)算基數(shù)、收繳部門；稅收優(yōu)惠政策；稅收減免/負(fù)擔(dān)；關(guān)聯(lián)交易的稅收政策；集團(tuán)公司中管理費(fèi)、資金占用費(fèi)的稅收政策；稅收匯算清繳情況。

(二)對目標(biāo)企業(yè)具體財(cái)務(wù)狀況的調(diào)查

目標(biāo)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表的可靠性會影響到財(cái)務(wù)盡職調(diào)查結(jié)果的可靠性。而財(cái)務(wù)報(bào)表的可靠性與企業(yè)本身內(nèi)控程序是否完善有關(guān)，因此，一般情況下，進(jìn)行盡職調(diào)查時(shí)亦應(yīng)考慮內(nèi)控程序的情況。例如可以通過訪談、畫流程圖等方法對目標(biāo)企業(yè)的內(nèi)部控制制度進(jìn)行總體把握。在了解目標(biāo)企業(yè)的內(nèi)部控制制度之后，就可以對其的財(cái)務(wù)狀況、盈利能力、現(xiàn)金流進(jìn)行詳細(xì)調(diào)查。

在對目標(biāo)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行調(diào)查時(shí)，對貨幣資金除了核實(shí)它的真實(shí)性之外，還應(yīng)該關(guān)注是否有凍結(jié)資金的存在。對應(yīng)收賬款要進(jìn)行賬齡分析、逾期賬款及壞賬分析、近年變化趨勢及原因分析，要關(guān)注其是否被高估，另外對大額應(yīng)收賬款還應(yīng)調(diào)閱銷售合同。一般國內(nèi)企業(yè)會將投資、開辦費(fèi)、前期虧損或待攤費(fèi)用支出暫列其他應(yīng)收款，因此在對其他應(yīng)收款進(jìn)行調(diào)查時(shí)，應(yīng)具體查詢有關(guān)內(nèi)容，評析會計(jì)處理是否合適，并做出合適的建議會計(jì)調(diào)整。對存貨的調(diào)查，應(yīng)查閱最近一次盤點(diǎn)記錄，關(guān)注發(fā)出商品、分期付款發(fā)出商品，找出積壓、毀損、滯銷、過時(shí)以及有變現(xiàn)問題的存貨，確定提取的準(zhǔn)備是否足夠，查詢存貨的計(jì)算方法，確定計(jì)算方法是否合適。進(jìn)行長期投資調(diào)查時(shí)，對控股企業(yè)要驗(yàn)證其投資比例及應(yīng)占有的權(quán)益，對參股企業(yè)了解其投資資料。對在建工程則要了解工程項(xiàng)目預(yù)算、完工程度、工程項(xiàng)目的用途，是否存在停工工程等。固定資產(chǎn)的調(diào)查，土地房屋則通過包括審閱房屋、土地的產(chǎn)權(quán)證明文件，如土地證、房產(chǎn)證等來調(diào)查，對機(jī)器、設(shè)備則要查詢有否應(yīng)報(bào)廢或需要提取減值準(zhǔn)備的機(jī)器設(shè)備，另外調(diào)查人員還應(yīng)關(guān)注折舊提取的方法是否合理，折舊率是否反映固定資產(chǎn)的消耗情況和使用年限，折舊是否按照設(shè)定的折舊提取方法和折舊率計(jì)算已入賬。對無形資產(chǎn)的調(diào)查，則要分析無形資產(chǎn)的種類及取得途徑、無形資產(chǎn)的壽命、計(jì)價(jià)依據(jù)。而對于銀行貸款的調(diào)查，調(diào)查人員應(yīng)取得和查閱明細(xì)表，明細(xì)表應(yīng)注明利率、還款期、抵押、承諾等情況，還應(yīng)查閱貸款合同，了解有否資產(chǎn)抵押和擔(dān)保等情況，還應(yīng)測算貸款利息是否已足額提取，并已入賬，并查閱是否違反貸款合同條款的情況。對應(yīng)付賬款，調(diào)查人員應(yīng)取得明細(xì)表，并應(yīng)分析應(yīng)付賬款周期、供應(yīng)商分布情況。為了防止目標(biāo)企業(yè)存在有未入賬的負(fù)債，調(diào)查人員還應(yīng)查閱期后付款憑證，查閱董事會、股東會會議記錄，與有關(guān)律師盡職調(diào)查工作配合，分析對應(yīng)付稅金的調(diào)查，應(yīng)取得各項(xiàng)應(yīng)付稅金變動明細(xì)表，并詢問各項(xiàng)稅種是否均已如期申報(bào)、完稅，詢問是否漏報(bào)、虛報(bào)、少報(bào)的情況，查閱與稅務(wù)機(jī)關(guān)的往來書信文件，分析所交稅金是否合理。

對反映目標(biāo)企業(yè)盈利能力的銷售收入及成本進(jìn)行調(diào)查時(shí)，調(diào)查人員應(yīng)計(jì)算近幾年銷售收入、銷售量、單位售價(jià)、單位成本、毛利率的變化趨勢，近幾年產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變化趨勢，目標(biāo)企業(yè)大客戶的變化及銷售收入集中度，關(guān)聯(lián)交易與非關(guān)聯(lián)交易的區(qū)別及對利潤的影響，成本結(jié)構(gòu)、發(fā)現(xiàn)關(guān)鍵成本因素，并就其對成本變化的影響做分析，對以上各因素的重大變化尋找合理的解釋。對目標(biāo)企業(yè)的銷售收入分析，可按主要地區(qū)、主要產(chǎn)品、主要客戶進(jìn)行分類。結(jié)合上述的各項(xiàng)分析，可以對目標(biāo)企業(yè)的過去和將來的盈利前景有所啟示。對目標(biāo)企業(yè)的三項(xiàng)費(fèi)用分析，應(yīng)按照費(fèi)用明細(xì)表分析三項(xiàng)費(fèi)用處理的合理性和未來走勢與變化。對其他業(yè)務(wù)利潤，調(diào)查人員應(yīng)該了解是否存在穩(wěn)定的其他業(yè)務(wù)收入來源，以及近幾年數(shù)據(jù)。對投資收益的調(diào)查，調(diào)查人員應(yīng)關(guān)注近年對外投資情況，及各項(xiàng)投資的報(bào)酬率。對營業(yè)外收支的調(diào)查應(yīng)關(guān)注是否有異常情況的存在。

篇（5）

在vc投資中團(tuán)隊(duì)是最重要的，vc需要了解了團(tuán)隊(duì)成員的方方面面，包括團(tuán)隊(duì)成員的經(jīng)歷、學(xué)歷、背景以及各位創(chuàng)始人的股份比例。

1、公司組織結(jié)構(gòu)圖;

2、董事會、管理團(tuán)隊(duì)、技術(shù)團(tuán)隊(duì)簡介;

3、管理/技術(shù)人員變動情況;

4、企業(yè)勞動力統(tǒng)計(jì)。

二、業(yè)務(wù)情況盡職調(diào)查

業(yè)務(wù)的盡職調(diào)查是個(gè)廣泛的主題，主要包括業(yè)務(wù)能否規(guī)模化、能否持久、企業(yè)內(nèi)部治理，管理流程、業(yè)務(wù)量化的指標(biāo)。

1、管理體制和內(nèi)部控制體系;

2、對管理層及關(guān)鍵人員的激勵(lì)機(jī)制;

3、是否與掌握關(guān)鍵技術(shù)及其它重要信息的人員簽訂競業(yè)禁止協(xié)議;

4、是否與相關(guān)員工簽訂公司技術(shù)秘密和商業(yè)秘密的保密合同;

5、員工報(bào)酬結(jié)構(gòu)。

三、市場情況盡職調(diào)查

創(chuàng)業(yè)者商業(yè)計(jì)劃書中的那些關(guān)于市場的分析和預(yù)測，僅僅是參考。vc會獨(dú)立地對市場進(jìn)行盡職調(diào)查，vc的市場分析工作是由專業(yè)人士來做的，是中立的，通常也是保守的。

1、產(chǎn)品生命周期(成長期、穩(wěn)定期或是衰退期)及其發(fā)展趨勢;

2、目標(biāo)產(chǎn)品市場規(guī)模與增長潛力分析(自然更換、系統(tǒng)升級、擴(kuò)大應(yīng)用等);

3、核心競爭力構(gòu)成(技術(shù)、品牌、市場份額、銷售網(wǎng)絡(luò)、信息技術(shù)平臺等);

4、企業(yè)的銷售利潤率和行業(yè)平均銷售利潤率;

5、主要客戶構(gòu)成及其在銷售額中的比例。

四、技術(shù)情況盡職調(diào)查

1、核心技術(shù)名稱、所有權(quán)人、來源方式、其他說明;

2、公司參與制訂產(chǎn)品或技術(shù)的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和質(zhì)量檢測標(biāo)準(zhǔn)情況;

3、公司已往的研究與開發(fā)成果，行業(yè)內(nèi)技術(shù)權(quán)威對企業(yè)的技術(shù)情況的評價(jià);

4、公司在技術(shù)開發(fā)方面的資金投入明細(xì);

5、計(jì)劃再投入的開發(fā)資金量及用途。

五、財(cái)務(wù)情況盡職調(diào)查

財(cái)務(wù)的盡職調(diào)查，可能要算是盡職調(diào)查中最重要的工作。它分為兩大塊:過去的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和未來的財(cái)務(wù)預(yù)測。

1、企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表(注冊資金驗(yàn)資報(bào)告、往年經(jīng)審計(jì)年報(bào)，最近一期月報(bào));

2、分產(chǎn)品/地區(qū)銷售、成本、利潤情況;

3、企業(yè)享受的稅收優(yōu)惠說明和資質(zhì);

4、對造成財(cái)務(wù)報(bào)表發(fā)生重大變化影響因素的說明。

六、法務(wù)情況盡職調(diào)查

提供公司總部、子公司、控股公司、關(guān)聯(lián)公司的營業(yè)執(zhí)照、公司章程、董事會決議、員工合約、知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)條款、商標(biāo)備案、訴訟記錄等等。

1、國內(nèi)外與本企業(yè)相關(guān)的政治、法律環(huán)境;

2、影響企業(yè)的新法律法規(guī)和政策;

篇（6）

北京市康德律師事務(wù)所 (以下簡稱本所)接受***先生的委托，根據(jù)中華人民共和國公司法中華人民共和國公司登記管理?xiàng)l例及其他有關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定，就北京****房地產(chǎn)開發(fā)有限責(zé)任公司(以下簡稱****公司)資信調(diào)查事宜出具關(guān)于北京****房地產(chǎn)開發(fā)有限責(zé)任公司資信調(diào)查報(bào)告(以下簡稱本調(diào)查報(bào)告)。

重要聲明:

(一)本所律師依據(jù)中華人民共和國公司法 中華人民共和國律師法等現(xiàn)行有效之法律、行政法規(guī)及本調(diào)查報(bào)告出具日以前已經(jīng)發(fā)生或存在的事實(shí)，基于對法律的理解和對有關(guān)事實(shí)的了解，并按照律師行業(yè)公認(rèn)的業(yè)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)、道德規(guī)范和勤勉盡責(zé)精神出具本調(diào)查報(bào)告。

(二)本所律師根據(jù)****公司提供的相關(guān)資料，已對****公司的主體資格進(jìn)行了充分的核查驗(yàn)證，并已對本所律師認(rèn)為出具本調(diào)查報(bào)告所需的文件進(jìn)行了審慎審閱。包括但不限于公司主體資格、公司的章程、公司的股東及股本結(jié)構(gòu)、公司的財(cái)務(wù)和稅務(wù)、公司的訴訟與仲裁。本所律師保證在本調(diào)查報(bào)告中不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述及重大遺漏。

(三)****公司已向本所律師保證和承諾，其已提供本所律師為出具本調(diào)查報(bào)告所必需的、真實(shí)的、完整的復(fù)印材料;其所提供資料上的簽字/或印章均真實(shí)、有效;其所提供的副本材料或復(fù)印件與正本或原件完全一致;其所提供的資料文件均為真實(shí)、準(zhǔn)確、完整，無虛假記載、誤導(dǎo)性陳述及重大遺漏。

(四)本所律師僅根據(jù)****公司提供的相關(guān)資料對其資信情況相關(guān)事項(xiàng)發(fā)表法律意見，并不涉及有關(guān)財(cái)務(wù)會計(jì)、審計(jì)、內(nèi)部控制等非本所律師專業(yè)事項(xiàng)。

(五)本調(diào)查報(bào)告僅供***先生在本次之目的使用。未經(jīng)本所及本所律師書面同意，***先生及其他任何法人、非法人組織或個(gè)人不得將本調(diào)查報(bào)告用作任何其他目的。

基于上述聲明，本所律師依據(jù)中華人民共和國公司法等法律、行政法規(guī)和規(guī)范性文件的規(guī)定，按照律師行業(yè)公認(rèn)的業(yè)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)、道德規(guī)范和勤勉盡責(zé)精神，對****公司提供的有關(guān)文件和事實(shí)進(jìn)行了核查和驗(yàn)證，以***先生特聘專項(xiàng)法律顧問身份，現(xiàn)出具法律意見如下:

第一節(jié)釋義、引言

一、釋義

在本調(diào)查報(bào)告中，除非另有說明，下列詞語具有如下特定含義:

公司章程北京****房地產(chǎn)開發(fā)有限責(zé)任公司章程

本所指北京市康德律師事務(wù)所;

本調(diào)查報(bào)告指關(guān)于北京****房地產(chǎn)開發(fā)有限責(zé)任公司資信調(diào)查報(bào)告。

二、引言

本所接受***先生的委托，作為其特聘專項(xiàng)法律顧問，對北京****房地產(chǎn)開發(fā)有限公司資信情況進(jìn)行了核查與驗(yàn)證，具體內(nèi)容如下:

1、北京****房地產(chǎn)開發(fā)有限公司的主體資格;

2、北京****房地產(chǎn)開發(fā)有限公司的章程;

3、北京****房地產(chǎn)開發(fā)有限公司的股東;

4、北京****房地產(chǎn)開發(fā)有限公司的股本結(jié)構(gòu);

5、北京****房地產(chǎn)開發(fā)有限公司的財(cái)務(wù)、稅務(wù);

6、北京****房地產(chǎn)開發(fā)有限公司的債權(quán)債務(wù)，訴訟、仲裁情況。

第二節(jié)正文

一、北京****房地產(chǎn)開發(fā)有限公司的主體資格

(一)北京****房地產(chǎn)開發(fā)有限公司經(jīng)北京市工商行政管理局密云分局注冊，領(lǐng)有北京市工商行政管理局密云分局頒發(fā)的企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照。

2、公司住所:北京市***工業(yè)開發(fā)區(qū)水源路***號;

3、法定代表人:***;

4、注冊資本:1000萬元人民幣;

5、實(shí)收資本:1000萬元人民幣;

6、公司類型:有限責(zé)任公司(自然人投資或控股);

7、經(jīng)營范圍:一般經(jīng)營項(xiàng)目:房地產(chǎn)開發(fā)、銷售;房地產(chǎn)信息咨詢(中介服務(wù)除外);家居裝飾設(shè)計(jì);自有房屋的物業(yè)管理、接受委托從事物業(yè)管理;

(二)北京****房地產(chǎn)開發(fā)有限公司于2011年4月7日經(jīng)過北京市工商行政管理局密云分局年度檢驗(yàn)。

本所律師提示:****公司僅向本所提供了上述(四)中對核定的房地產(chǎn)開發(fā)資質(zhì)為待定資質(zhì)的批復(fù)文件，并未提供暫定資質(zhì)證書或其他資質(zhì)等級證書等有效證明其房地產(chǎn)開發(fā)資質(zhì)的相關(guān)文件。

二、北京****房地產(chǎn)開發(fā)有限公司的章程

公司章程，是就公司組織及運(yùn)行規(guī)范，對公司性質(zhì)、宗旨、經(jīng)營范圍、組織機(jī)構(gòu)、議事規(guī)則、權(quán)利義務(wù)分配等內(nèi)容進(jìn)行記載的基本文件。是公司存在和活動的基本依據(jù)。

根據(jù)****公司向本所提供的北京****房地產(chǎn)開發(fā)有限責(zé)任公司章程顯示:北京****房地產(chǎn)開發(fā)有限責(zé)任公司于2001年10月15日制定了公司章程，章程內(nèi)容對公司的名稱和住所、經(jīng)營范圍、注冊資本、股東的姓名、出資立式、出資額、股東的權(quán)利義務(wù)、股東轉(zhuǎn)讓出資的條件、機(jī)構(gòu)設(shè)置以及議事規(guī)則等作了詳細(xì)的約定，全體股東均在公司章程上簽名。

本所律師經(jīng)審核認(rèn)為:根據(jù)公司法相關(guān)規(guī)定，****公司成立時(shí)的公司章程對注冊資本、股東人數(shù)、出資方式、出資額、公司的機(jī)構(gòu)設(shè)置及產(chǎn)生辦法、議事規(guī)則等內(nèi)容均符合公司法以及相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定，亦合法有效。全體發(fā)起人股東均在公司章程上簽名之時(shí)，公司章程正式成立，且對全體股東產(chǎn)生具有法律拘束力之效力。

本所律師提示:本所律師僅對****公司提供的****公司成立之時(shí)公司章程的內(nèi)容、形式的合法性作出判斷，并不對****公司成立之后公司章程內(nèi)容是否發(fā)生過修改或變動作出任何評價(jià)或判斷。

三、北京****房地產(chǎn)開發(fā)有限公司的股東

四、北京****房地產(chǎn)開發(fā)有限公司的股本結(jié)構(gòu)

(一)****公司設(shè)立時(shí)的注冊資本、實(shí)收資本

根據(jù)****公司向本所提供的企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照公司章程內(nèi)容顯示:北京****房地產(chǎn)開發(fā)有限責(zé)任公司注冊資本為1000萬元人民幣，實(shí)收資本為1000萬元人民幣。

(二)****公司設(shè)立時(shí)的股權(quán)設(shè)置、股本結(jié)構(gòu)

經(jīng)核查，****公司設(shè)立時(shí)的股權(quán)設(shè)置、股本結(jié)構(gòu)如下:

股東姓名出資額(萬元)出資比例(%)

崔曉玲150、0015%

王衛(wèi)軍200、0020%

許隨義250、0025%

宜敬東150、0015%

崔白玉250、0025%

本所律師認(rèn)為:

****公司設(shè)立時(shí)的注冊資本和實(shí)收資本符合公司法等相關(guān)規(guī)定。

股權(quán)設(shè)置和股本結(jié)構(gòu)由全體股東在****公司章程中作出了明確約定并在工商登記部門進(jìn)行了備案登記，體現(xiàn)了全體股東的真實(shí)意思表示，產(chǎn)權(quán)界定清晰，合法有效。

本所律師提示:****公司未向本所提供設(shè)立時(shí)對股東出資相應(yīng)的驗(yàn)資報(bào)告等相關(guān)文件，本所律師僅對****公司提供的現(xiàn)有的相關(guān)資料作出上述相關(guān)問題的判斷，對****公司設(shè)立之后股本及股本結(jié)構(gòu)是否發(fā)生變動不作任何評價(jià)或判斷。

五、北京****房地產(chǎn)開發(fā)有限公司的財(cái)務(wù)、稅務(wù)

(一)****公司未向本所提供銀行開戶許可證

(二)****公司未向本所提供財(cái)務(wù)會計(jì)報(bào)告審計(jì)報(bào)告以及其他財(cái)務(wù)報(bào)表

(三)****公司未向本所提供貸款卡

(四)****公司未向本所提供稅務(wù)登記證以及相關(guān)的稅務(wù)發(fā)票。

本所律師認(rèn)為:****公司作為合法成立并有效存續(xù)的房地產(chǎn)開發(fā)有限公司，應(yīng)當(dāng)按照法律規(guī)定編制財(cái)務(wù)報(bào)告或相關(guān)納稅登記，應(yīng)建立建全財(cái)務(wù)和稅務(wù)制度。由于****公司未向本所提供上述相關(guān)證件、資料，本所律師對****公司的財(cái)務(wù)、稅務(wù)狀況不作任何法律評價(jià)或判斷。

六、北京****房地產(chǎn)開發(fā)有限公司的債權(quán)債務(wù)，訴訟、仲裁情況

本所律師提示:本調(diào)查報(bào)告僅對****公司向本所提供的相關(guān)資料進(jìn)行審驗(yàn)核查后所作出的相應(yīng)法律評價(jià)或判斷，對在本調(diào)查報(bào)告中列明而缺乏獨(dú)立證據(jù)支持的相關(guān)事項(xiàng)不作任何法律評價(jià)或判斷。

(一)****公司未向本所提供相關(guān)債權(quán)債務(wù)憑證，本所律師對****公司是否對外發(fā)生債權(quán)債務(wù)情況以及是否設(shè)定相關(guān)擔(dān)保(抵押、質(zhì)押、保證等)不作任何法律評價(jià)或判斷。

(二)****公司未向本所提供訴訟、仲裁、行政處罰等相關(guān)文件，本所律師對****公司目前是否存在重大訴訟、仲裁及行政處罰等不作任何法律評價(jià)或判斷。

第三節(jié)結(jié)語

一、本調(diào)查報(bào)告基于相關(guān)法律、法規(guī)及北京****房地產(chǎn)開發(fā)有限責(zé)任公司提供的相關(guān)證明材料，通過核查、驗(yàn)證，提出上述意見，供***先生參考。

二、本調(diào)查報(bào)告主要依據(jù)以下法律、法規(guī):

(1)中華人民共和國公司法(1999)

(2)中華人民共和國公司法(2005)

(3)組織機(jī)構(gòu)代碼管理辦法

(4)中華人民共和國公司登記管理?xiàng)l例

(5)房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)資質(zhì)管理規(guī)定

(6)中華人民共和國稅收征收管理法

(7)中華人民共和國律師法

篇（7）

普華永道委托經(jīng)濟(jì)學(xué)人智庫于2009年1月至2月間對亞太地區(qū)215位金融服務(wù)業(yè)高級行政管理人員就未來業(yè)務(wù)發(fā)展方向進(jìn)行了訪問調(diào)查。報(bào)告顯示，亞太地區(qū)的金融服務(wù)業(yè)正在積極探索業(yè)務(wù)發(fā)展的機(jī)會，且對并購活動持謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度。其中，68％的中國大陸受訪者表示，很有可能在未來一年內(nèi)進(jìn)行并購活動。

訪問調(diào)查報(bào)告還顯示，少數(shù)受訪者預(yù)期目前的市況將在短期內(nèi)有所改善：有83％的受訪者預(yù)期信貸緊縮及經(jīng)濟(jì)下滑的情況會在未來一至兩年持續(xù)。大部分受訪者認(rèn)為資產(chǎn)價(jià)格在未來12個(gè)月更具吸引力。來自中國(63％)的受訪者最為樂觀，預(yù)期未來6個(gè)月內(nèi)資產(chǎn)價(jià)格將變得更具吸引力。

盡管投資銀行業(yè)務(wù)對國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)早已不是新名詞，但不可否認(rèn)，與國際同行相比，中國金融機(jī)構(gòu)的投資銀行團(tuán)隊(duì)，在文化以及經(jīng)驗(yàn)的積淀上仍有待時(shí)日。此外，隨著中國消費(fèi)者的產(chǎn)品需求不斷增加，要求更多量身定制的服務(wù)，中國金融機(jī)構(gòu)已經(jīng)開始為客戶提供更全面的服務(wù)，復(fù)制國外發(fā)展成熟的私人銀行業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)的需求也日益提高。

由于部分外資機(jī)構(gòu)忙于業(yè)務(wù)整合甚至撤出市場，亞洲區(qū)域金融企業(yè)將會主導(dǎo)地區(qū)內(nèi)的并購活動。相比外資機(jī)構(gòu)，亞洲機(jī)構(gòu)的資本實(shí)力目前有相對優(yōu)勢，監(jiān)管法規(guī)仍有利本土市場整合，加之交易后相對容易形成協(xié)同效應(yīng)，從而亞洲區(qū)域金融企業(yè)于2009年主導(dǎo)并購活動的趨勢將持續(xù)。其中，中國金融機(jī)構(gòu)進(jìn)軍海外的嘗試無疑將更令人矚目。

過往10年，國外金融機(jī)構(gòu)踴躍進(jìn)入中國市場，分享中國經(jīng)濟(jì)高速成長利潤的模式，已為眾多中國金融機(jī)構(gòu)所熟知。時(shí)至今日，逐漸成熟的東南亞經(jīng)濟(jì)體、中東以及非洲部分地區(qū)經(jīng)濟(jì)，也愈發(fā)吸引海內(nèi)外投資者的注意。訪問調(diào)查報(bào)告顯示，有18％的受訪者預(yù)期未來一年內(nèi)會在印度尼西亞進(jìn)行并購交易，遠(yuǎn)超過曾是戰(zhàn)略投資首選的中國，而39％的受訪者則認(rèn)為成本協(xié)同效益值得關(guān)注。隨著東南亞與中國大陸經(jīng)濟(jì)往來的持續(xù)加強(qiáng)，投資于華人企業(yè)占據(jù)主導(dǎo)地位的東南亞經(jīng)濟(jì)圈，可能給已經(jīng)躍躍欲試的中國金融機(jī)構(gòu)帶來廣泛的業(yè)務(wù)拓展機(jī)會。

在次貸危機(jī)之前，中國投資者投資高經(jīng)濟(jì)增長國家的金融機(jī)構(gòu)，通常會面對西方金融機(jī)構(gòu)的正面對峙，激烈競購?fù)谒y免。同時(shí)，由于缺乏海外并購經(jīng)驗(yàn)，收購價(jià)格過高以及由于中國金融機(jī)構(gòu)待審批時(shí)間較長而失之交臂的抱憾項(xiàng)目，屢見不鮮。

在仍籠罩著次貸危機(jī)陰影的市場環(huán)境下，國際金融機(jī)構(gòu)不得不收縮業(yè)務(wù)，改取守勢，這無疑讓中國金融機(jī)構(gòu)在并購高經(jīng)濟(jì)增長國家的金融機(jī)構(gòu)時(shí)，可以面對較少的競爭壓力、擁有更寬松的決策及交易完成時(shí)間、進(jìn)行更充分的盡職調(diào)查并取得更有利的交易條款和結(jié)構(gòu)。訪問調(diào)查報(bào)告顯示，57％的受訪者相信當(dāng)前情況可令買方更好地進(jìn)行盡職調(diào)查，并依此判斷優(yōu)先的整合安排。當(dāng)前形勢，為中國金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入高經(jīng)濟(jì)增長國家市場提供了更多的機(jī)會。

當(dāng)然，在目前國際金融市場仍處動蕩的情況下，即使面對前所未有的市場機(jī)遇，仍不可盲目樂觀。訪問調(diào)查報(bào)告顯示：將近一半的受訪者(49％)表示在當(dāng)前的環(huán)境下，因財(cái)務(wù)狀況不夠清晰以及市場不確定性導(dǎo)致的資產(chǎn)估值困難是阻礙并購活動的主要因素。報(bào)告還顯示，中國大陸的受訪者比亞洲其他地區(qū)的受訪者更擔(dān)心監(jiān)管收緊。此外，被收購金融機(jī)構(gòu)所處國家仍可能對中國投資者的交易準(zhǔn)入、交易后管理權(quán)、表決權(quán)等加以限制。根據(jù)經(jīng)驗(yàn)，投資者在對被投資企業(yè)次貸敞口后續(xù)損失風(fēng)險(xiǎn)的評估、與雙邊監(jiān)管機(jī)構(gòu)的提前溝通、在交易合同中設(shè)定保護(hù)機(jī)制預(yù)防估值偏差及股權(quán)稀釋條款等方面均須提高認(rèn)識。訪問調(diào)查報(bào)告顯示，在計(jì)劃收購行動的受訪者中，73％的受訪者表示他們會進(jìn)行額外的盡職調(diào)查，62％的受訪者則希望能依靠價(jià)格調(diào)整機(jī)制來控制尚未明了的潛在風(fēng)險(xiǎn)。

篇（8）

2. 資產(chǎn)問題:資產(chǎn)規(guī)模偏小,資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不合理,有形資產(chǎn)較小,無形資產(chǎn)較多,流動資產(chǎn)不足。也就是我們通稱的“輕資產(chǎn)”。

3. 財(cái)務(wù)問題:規(guī)范與監(jiān)督,這是我們在實(shí)際調(diào)查中發(fā)現(xiàn)比較棘手的問題。主要表現(xiàn)在缺乏健全的財(cái)務(wù)制度;缺乏合格的財(cái)務(wù)人員;缺乏有效的財(cái)務(wù)管理手段;財(cái)務(wù)內(nèi)控不健全。應(yīng)重點(diǎn)核實(shí)企業(yè)的資產(chǎn)和負(fù)債情況,厘定凈資產(chǎn)以及利潤的真實(shí)性。對企業(yè)存在的問題要完整的揭示,避免風(fēng)險(xiǎn)。

4. 團(tuán)隊(duì)建設(shè):創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)單薄,骨干隊(duì)伍不穩(wěn)定,員工激勵(lì)機(jī)制未形成,企業(yè)文化建設(shè)空白。

5. 市場營銷模式:缺乏大量的合格的營銷人員,缺乏健全的市場銷售網(wǎng)絡(luò),宣傳和市場推廣策略不清晰,營銷模式問題,銷售和貨款回籠不暢。

6. 今后發(fā)展目標(biāo)定位問題:缺乏明確的長遠(yuǎn)的發(fā)展目標(biāo),缺乏明確細(xì)分的企業(yè)定位。

二、 財(cái)務(wù)盡職調(diào)查報(bào)告撰寫總結(jié)

1. 綜合來看,盡職調(diào)查是一個(gè)要求比較高的工作,運(yùn)用到財(cái)務(wù)分析、審計(jì)等知識,需要調(diào)查人員耐心細(xì)致的工作和對于細(xì)節(jié)的關(guān)注。

2. 財(cái)務(wù)盡職調(diào)查報(bào)告和審計(jì)報(bào)告不同,它側(cè)重在調(diào)查企業(yè)前3年和最近一個(gè)月的財(cái)務(wù)情況,充分揭示其存在的風(fēng)險(xiǎn)和問題。根據(jù)上市管理辦法的規(guī)定調(diào)查企業(yè)的歷史沿革、改制與設(shè)立、重大股權(quán)變動和主要股東、生產(chǎn)銷售、研發(fā)、同業(yè)競爭和關(guān)聯(lián)交易、高管人員、組織結(jié)構(gòu)與內(nèi)部控制調(diào)查、財(cái)務(wù)與會計(jì)調(diào)查、財(cái)務(wù)比率分析、盈利預(yù)測等情況。

3. 其中對財(cái)務(wù)與會計(jì)的調(diào)查,應(yīng)對經(jīng)注冊會計(jì)師審計(jì)或發(fā)表專業(yè)意見的財(cái)務(wù)報(bào)告及相關(guān)財(cái)務(wù)資料的內(nèi)容進(jìn)行審慎性核查。核查時(shí)不僅需關(guān)注會計(jì)信息各構(gòu)成要素之間是否相匹配,還需關(guān)注會計(jì)信息與相關(guān)非會計(jì)信息之間是否匹配。

4. 計(jì)算調(diào)查單位的各年度毛利率、資產(chǎn)收益率、凈資產(chǎn)收益率、每股收益等,分析其各年度盈利能力及變動情況,分析利潤結(jié)構(gòu)和來源,判斷盈利能力的持續(xù)性。

5. 計(jì)算各年度資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率等,結(jié)合市場發(fā)展、行業(yè)競爭狀況、企業(yè)生產(chǎn)模式及物流管理、銷售模式及賒銷政策等情況,分析各年度營運(yùn)能力及變動情況,判斷經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和持續(xù)經(jīng)營能力。

6. 計(jì)算資產(chǎn)負(fù)債率、流動比率、速動比率、利息保障倍數(shù)等,結(jié)合現(xiàn)金流量狀況、授信額度、表內(nèi)負(fù)債、表外負(fù)債及或有負(fù)債等情況,分析企業(yè)各年度償債能力及變動情況,判斷償債能力和償債風(fēng)險(xiǎn)。

通過以上比率分析,與同行業(yè)可比公司的財(cái)務(wù)指標(biāo)比較,綜合分析企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn),判斷財(cái)務(wù)狀況是否良好,是否存在持續(xù)經(jīng)營問題。

7. 對財(cái)務(wù)各個(gè)科目的調(diào)查,銷售收入通過查閱銀行存款、應(yīng)收帳款、銷售收入等相關(guān)科目等方法,了解實(shí)際核算中確認(rèn)收入的具體標(biāo)準(zhǔn),判斷收入確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)是否符合會計(jì)準(zhǔn)則的要求,是否存在提前或延遲確認(rèn)收入或虛計(jì)收入的情況。核查發(fā)行人在會計(jì)期末是否存在突擊確認(rèn)銷售的情況,分析經(jīng)營現(xiàn)金凈流量的增減變化情況是否與銷售收入變化情況相符,關(guān)注關(guān)聯(lián)交易產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)利益是否真正流入企業(yè)。

篇（9）

居住地：上海

電　話：182********（手機(jī)）

E-mail：

最近工作 [3年]

公　司：XX公司

行　業(yè)：項(xiàng)目擔(dān)保

職　位：擔(dān)保業(yè)務(wù)經(jīng)理

最高學(xué)歷

學(xué)　歷：本科

?！I(yè)：經(jīng)濟(jì)學(xué)專業(yè)

學(xué) 校：上海財(cái)經(jīng)大學(xué)

自我評價(jià)

具有扎實(shí)的經(jīng)濟(jì)學(xué)專業(yè)知識基礎(chǔ)，熟知經(jīng)濟(jì)學(xué)原理和金融業(yè)務(wù)；已有7年擔(dān)保公司從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，同金融機(jī)構(gòu)和客戶保持良好的合作關(guān)系，積累了豐富的客戶資源；熟悉賬務(wù)財(cái)務(wù)管理，掌握擔(dān)保相關(guān)知識和操作流程、風(fēng)險(xiǎn)防范措施；了解中小企業(yè)經(jīng)營管理特點(diǎn)，融資需求，反擔(dān)保措施設(shè)定和操作要點(diǎn)；具有良好的計(jì)劃、協(xié)調(diào)和控制及數(shù)據(jù)分析等能力；談判能力強(qiáng)，溝通能力和表達(dá)能力、文字處理能力良好。

求職意向

到崗時(shí)間：一個(gè)月之內(nèi)

工作性質(zhì)：全職

希望行業(yè)：項(xiàng)目擔(dān)保

目標(biāo)地點(diǎn)：上海

期望月薪：面議/月

目標(biāo)職能：融資租賃經(jīng)理

工作經(jīng)驗(yàn)

2010/7—2013/7：XX公司[3年]

所屬行業(yè)： 項(xiàng)目擔(dān)保

業(yè)務(wù)部擔(dān)保業(yè)務(wù)經(jīng)理

1.對項(xiàng)目資料進(jìn)行收集、匯總，初審合格后對項(xiàng)目進(jìn)行實(shí)地考察；

2.完成項(xiàng)目評審工作，實(shí)地考察后補(bǔ)充資料，撰寫調(diào)查報(bào)告；

3.完成調(diào)查報(bào)告編寫，提交項(xiàng)目部經(jīng)理審核，審核通過報(bào)風(fēng)險(xiǎn)管理部進(jìn)行評審；

4.與客戶談判并協(xié)商合同條款，制作項(xiàng)目合同，通過審批后與客戶簽署，并按合同條款執(zhí)行；

5.銀行業(yè)務(wù)辦理完畢，整理所有項(xiàng)目相關(guān)資料，移交風(fēng)險(xiǎn)管理部門統(tǒng)一管理；

6.擔(dān)保業(yè)務(wù)辦理完畢后定期進(jìn)行保后跟蹤，填寫調(diào)查表格，作為項(xiàng)目資料共同存入項(xiàng)目檔案。

2006 /6—2010 /6：XX公司[4年]

所屬行業(yè)： 項(xiàng)目擔(dān)保

業(yè)務(wù)部 擔(dān)保經(jīng)理助理

1.協(xié)助融資經(jīng)理完成客戶盡職調(diào)查、收集資料、編寫授信調(diào)查報(bào)告；

2.協(xié)助經(jīng)理設(shè)計(jì)融資方案、設(shè)計(jì)結(jié)構(gòu)融資產(chǎn)品，設(shè)計(jì)融資模式；

3.完成公司與銀行、信托、證券、基金等金融機(jī)構(gòu)的關(guān)系拓展、建立、維持等工作；

4.協(xié)助經(jīng)理進(jìn)行租賃項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)審查，并對租賃資產(chǎn)進(jìn)行有效管理，有效避免損失；

5.積累了良好的管理經(jīng)驗(yàn)，善于規(guī)范業(yè)務(wù)內(nèi)部管理，制定相關(guān)的管理、業(yè)務(wù)規(guī)范流程和制度。

教育經(jīng)歷

2002/9—2006 /6 上海財(cái)經(jīng)大學(xué) 經(jīng)濟(jì)學(xué)專業(yè)本科

證 書

篇（10）

中圖分類號：F275.2

文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A

文章編號：1004-4914（2017）02-056-02

財(cái)務(wù)、稅務(wù)盡職調(diào)查又稱謹(jǐn)慎性調(diào)查，一般是指投資人在與目標(biāo)企業(yè)達(dá)成初步合作意向后，經(jīng)協(xié)商一致，投資人對目標(biāo)企業(yè)一切與本次投資有關(guān)的財(cái)務(wù)及稅務(wù)事項(xiàng)進(jìn)行現(xiàn)場調(diào)查、資料分析的一系列活動，目的是為投資、并購等商業(yè)事務(wù)提供盡職調(diào)查服務(wù)，降低企業(yè)并購的財(cái)務(wù)及涉稅風(fēng)險(xiǎn)。

隨著經(jīng)濟(jì)的全球化發(fā)展及集團(tuán)公司戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃的需要，近年來，公司在收購、并購、重組等股權(quán)交易過程中，財(cái)務(wù)及稅務(wù)的盡職調(diào)查事宜也隨之增加，關(guān)于股權(quán)轉(zhuǎn)讓過程中的財(cái)務(wù)及稅務(wù)盡職調(diào)查工作，較之一般性的財(cái)務(wù)及稅務(wù)審計(jì)工作有所不同，筆者從以下幾個(gè)方面進(jìn)行了思考，總結(jié)出一些心得。

一、應(yīng)關(guān)注被調(diào)查企業(yè)歷史財(cái)務(wù)狀況是否與行業(yè)整體發(fā)展趨勢相符合

由于信息不對稱的原因，及為即將使調(diào)查之后的股權(quán)交易等行為涉及商業(yè)談判更有籌碼，不同程度粉飾財(cái)務(wù)報(bào)表及調(diào)整歷史數(shù)據(jù)或不完全披露財(cái)務(wù)信息及涉稅事項(xiàng)，已成為所有財(cái)務(wù)、稅務(wù)盡職工作必須重點(diǎn)關(guān)注的工作之一，眾所周知，每個(gè)行業(yè)都有它特定的生命周期，如被調(diào)查企業(yè)近年經(jīng)營情況與行業(yè)所處生命周期不相符，企業(yè)外界所處行業(yè)環(huán)境比較低迷，企業(yè)近2年來經(jīng)營所實(shí)現(xiàn)業(yè)績成長率又較高，那么就應(yīng)該詳細(xì)了解導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營出現(xiàn)這樣情況的內(nèi)在因素，必要時(shí)，要聘請具有多年從事同行業(yè)或相關(guān)行業(yè)的業(yè)內(nèi)人員參與盡職調(diào)查工作。因?yàn)槎嗄陿I(yè)內(nèi)從業(yè)人員往往更能透過現(xiàn)象看出企業(yè)的經(jīng)營本質(zhì)所在，以避免被企業(yè)經(jīng)過粉飾后的財(cái)務(wù)報(bào)表所迷惑。同時(shí)，由于結(jié)合外部整體經(jīng)營環(huán)境的考慮，也便于了解和考量企業(yè)在行業(yè)中的經(jīng)濟(jì)地位及影響。

二、應(yīng)關(guān)注被調(diào)查企業(yè)股權(quán)及管理層近年的變動情況

財(cái)務(wù)及稅務(wù)盡職調(diào)查實(shí)際工作中，此項(xiàng)關(guān)注內(nèi)容往往容易被忽略甚至不關(guān)注它的影響，一般認(rèn)為：只有相關(guān)聯(lián)的律師盡職調(diào)查工作，才會去關(guān)注股權(quán)及管理層的更替情況，實(shí)際不然，一家公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)和管理層人員相對穩(wěn)定，對公司的經(jīng)營起著非常重要的作用。一般來說，管理層等決策團(tuán)隊(duì)會從長計(jì)議，會治理于長期戰(zhàn)略、中期規(guī)劃、短期經(jīng)營的全方位考慮，從而避免過多的短期行為。案例之一是，在對一家本來有著良好經(jīng)營前景的企業(yè)進(jìn)行盡職調(diào)查時(shí)發(fā)現(xiàn)，近2年的公司研發(fā)費(fèi)用投入很低，以至于出現(xiàn)新產(chǎn)品、新技術(shù)、新工藝被同行諸多企業(yè)超越的情況，實(shí)際了解后，才發(fā)現(xiàn)，原來是公司股東會給管理層定了每年的績效考核，當(dāng)年實(shí)現(xiàn)的利潤是主要的考核指標(biāo)，每年考核一次，如不達(dá)標(biāo)，下一個(gè)考核年度即可調(diào)整管理層人員，在這樣的考核制度下，管理層為了實(shí)現(xiàn)當(dāng)年度利潤，把本來應(yīng)該投入的必要的研究開發(fā)支出都削減了大部分，外部的產(chǎn)學(xué)研技術(shù)支持費(fèi)用也未納入預(yù)算及實(shí)際支出。兩年的考核執(zhí)行下來，公司的核心競爭力在行業(yè)中處于明顯的下降趨勢?？此戚^穩(wěn)定的管理層，完全是以利潤為中心貫穿于企業(yè)的經(jīng)營過程中。

三、應(yīng)關(guān)注被調(diào)查企業(yè)內(nèi)部控制是否建立健全，是否得到有效執(zhí)行

由于我們參加被調(diào)查企業(yè)經(jīng)營規(guī)模的大小不同，眾多參與盡職調(diào)查的成員考慮成本效益原則，這項(xiàng)重要的測試往往被忽略或只是停留形式上的工作，實(shí)際對后續(xù)的財(cái)務(wù)報(bào)表審核非常相關(guān)，因?yàn)橐话阏f來，如被盡職調(diào)查的企業(yè)經(jīng)過審核人員測試后認(rèn)定：內(nèi)部控制環(huán)節(jié)薄弱，未能得到有效執(zhí)行或是失效的，那么，接下來的財(cái)務(wù)報(bào)表審核可能只是一個(gè)參考的程序，相應(yīng)的審核要增加非常必要的延伸程序，因長期以來，尤其內(nèi)資會計(jì)師事務(wù)所、稅務(wù)師事務(wù)所主要從事在數(shù)量上占很大比例的眾多中小企業(yè)的審計(jì)及稅務(wù)鑒證服務(wù)，內(nèi)部控制測試一直是比較薄弱的環(huán)節(jié)，也往往以執(zhí)行實(shí)質(zhì)性測試替代，但由于判斷出現(xiàn)失誤，實(shí)質(zhì)性的測試工作也就變成了為完成工作需要而做出的程序性工作。相反的結(jié)果，如對被盡職調(diào)查企業(yè)在銷售與收款循環(huán)、采購與付款循環(huán)等測試表明，企業(yè)的內(nèi)部控制建立健全，執(zhí)行有效，那么企業(yè)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)就值得信賴，在不影響整體工作質(zhì)量的前提下，后續(xù)的工作也可適當(dāng)減少，盡職調(diào)查的結(jié)果同樣也會比較客觀反映企業(yè)的真實(shí)情況。

四、應(yīng)關(guān)注涉稅的各項(xiàng)歷史納稅數(shù)據(jù)是否存在重大納稅風(fēng)險(xiǎn)

從改革開放至今，納稅風(fēng)險(xiǎn)已由最初的比較弱的風(fēng)險(xiǎn)級次上升到企業(yè)經(jīng)營的首位風(fēng)險(xiǎn)，尤其對于大多數(shù)的民營企業(yè)來說，納稅風(fēng)險(xiǎn)更是自成立后就不同程度的影響企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營可持續(xù)發(fā)展與否的一個(gè)主要因素。長期以來，由于企業(yè)主管稅局基于人力物力的原因，定期復(fù)核審查企業(yè)納稅的比例很低，加之由于稅收違法成本的偏低，使得部分企業(yè)想盡各種辦法降低稅基，這其中僅有少部分是基于稅收籌劃而致，更多企業(yè)的做法是違背了稅收征管法的相關(guān)規(guī)定，以此來減少納稅，達(dá)到持續(xù)經(jīng)營的目的，所以，盡職調(diào)查后，如接受股權(quán)交易，新股東就責(zé)無旁貸地對公司的歷史稅收風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了承擔(dān)。因此，盡職調(diào)查中，歷史納稅情況的復(fù)核顯得尤為重要，謹(jǐn)慎的做法是，復(fù)核企業(yè)的經(jīng)濟(jì)事項(xiàng)，找出重大經(jīng)濟(jì)合同及交易事實(shí)數(shù)據(jù)，對照各稅種的歷史各期申報(bào)數(shù)據(jù)進(jìn)行核實(shí)，找出應(yīng)申報(bào)未申報(bào)差異；同時(shí)，對于內(nèi)部控制環(huán)節(jié)測試比較薄弱的企業(yè)，可能甚至詳細(xì)查核自成立以來的所有記賬憑證，逐筆逐項(xiàng)整理納稅風(fēng)險(xiǎn)數(shù)據(jù)來源，畢竟，因委托及工作關(guān)系，此時(shí)的盡職調(diào)查人員很可能的立場是中立稍偏移的，他們的工作成果很可能變成后續(xù)股權(quán)受讓方商業(yè)談判的籌碼。

五、應(yīng)關(guān)注或有負(fù)債，如實(shí)披露企業(yè)財(cái)務(wù)狀況

對或有負(fù)債恰當(dāng)披露，已有相關(guān)報(bào)告試蚨云笠檔母赫披露進(jìn)行規(guī)定，但實(shí)際的情況是，因或有負(fù)債可能會造成企業(yè)未來的資產(chǎn)流出，因此，大多數(shù)被盡職調(diào)查企業(yè)因受經(jīng)濟(jì)利益影響，往往不希望披露或有負(fù)債，比如企業(yè)的未決訴訟、擔(dān)保、產(chǎn)品質(zhì)量保證，有些項(xiàng)目如發(fā)生，尤其對于一些輕資產(chǎn)的企業(yè)，未來的影響可能是非常嚴(yán)重的。對于未決訴訟，我們可以與公司的法務(wù)、行政部門進(jìn)行訪談，以便能了解未決訴訟是否發(fā)生及可能造成的影響及后果?？梢耘c售后部門座談，查閱被調(diào)查企業(yè)近期主要的銷售合同，復(fù)核售后條款，并根據(jù)歷史資料進(jìn)行數(shù)據(jù)分析，在財(cái)務(wù)報(bào)告審核時(shí)予以充分估計(jì)和恰當(dāng)披露。被調(diào)查企業(yè)對外擔(dān)保的合同，如有發(fā)生，同樣需要非常關(guān)注，現(xiàn)在市場競爭非常成熟的環(huán)境下，企業(yè)的生命周期受宏觀政策、市場環(huán)境、管理水平的多元化影響，經(jīng)營業(yè)績在不同時(shí)期會波動很大，對外擔(dān)保因此受被保證企業(yè)的影響，一旦承擔(dān)了保證的責(zé)任，就有可能連帶承擔(dān)清償債務(wù)的責(zé)任，對本公司的持續(xù)經(jīng)營會帶來致命性的影響。既然或有負(fù)債的關(guān)注及充分披露有如此重要，所以，在財(cái)務(wù)、稅務(wù)盡職調(diào)查時(shí)，或有負(fù)債的查核就不能像年度審計(jì)等業(yè)務(wù)情況時(shí)對待，勢必要予以充分的必要的工作。

六、應(yīng)關(guān)注資本支出的承諾

隨著國內(nèi)公司法的修訂完善及公司章程自主性約定的充分體現(xiàn)，再借鑒國外大型風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)投資的策略，被調(diào)查企業(yè)如經(jīng)過歷次股權(quán)轉(zhuǎn)讓及股東結(jié)構(gòu)調(diào)整，變更各期股權(quán)轉(zhuǎn)讓細(xì)則及章程、合同的限制性條款約定審核就顯得十分必要。長期以來，盡職調(diào)查人員一般認(rèn)為，股權(quán)轉(zhuǎn)讓只要形式資料齊全，基本上不太詳細(xì)注意其他細(xì)則條款的約定?，F(xiàn)在由于風(fēng)險(xiǎn)投資公司財(cái)務(wù)管理經(jīng)驗(yàn)和一般企業(yè)的管理水準(zhǔn)往往不在一個(gè)層面上，待企業(yè)后續(xù)經(jīng)營經(jīng)營業(yè)績的大幅增長或減少，很可能造成一個(gè)企業(yè)實(shí)際控制權(quán)的轉(zhuǎn)移，實(shí)際經(jīng)營控制權(quán)有時(shí)會轉(zhuǎn)移到對本行業(yè)沒有經(jīng)驗(yàn)的法人或自然人，對企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營有時(shí)會很不利的。因此，關(guān)注資本支出等的承諾，也是財(cái)務(wù)、稅務(wù)盡職調(diào)查的必不可少的工作重點(diǎn)之一。

七、應(yīng)關(guān)注歷史賬戶開立及注銷情況

被調(diào)查企業(yè)由于受規(guī)模限制、股權(quán)原因、經(jīng)營性質(zhì)等因素影響，企業(yè)開立多戶經(jīng)營、賬外經(jīng)營時(shí)有發(fā)生，如僅僅核對被調(diào)查企業(yè)的期末對賬單及調(diào)節(jié)表，更多地依賴企業(yè)的歷史報(bào)表數(shù)據(jù)，就不能完全客觀反映企業(yè)的歷史經(jīng)營狀況。比較好的做法是：以被調(diào)查企業(yè)作為申請方，去當(dāng)?shù)刂袊嗣胥y行，打印所有已開戶和已銷戶的賬戶信息資料，這樣不僅是在使用的銀行信息可以進(jìn)行必要的充分的核對，如有已銷戶信息出現(xiàn)，一般說來，已銷戶的情況都是有一定特殊原因的，如涉及規(guī)避營業(yè)收入實(shí)現(xiàn)、當(dāng)期應(yīng)交稅金的情況出現(xiàn)，同時(shí)也最大程度關(guān)注了稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，也更能詳細(xì)分析企業(yè)的實(shí)際經(jīng)營情況、所處行業(yè)地位，不會簡單地被所披露的歷史財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)所蒙蔽，從而使財(cái)務(wù)、稅務(wù)盡職調(diào)查結(jié)論更能客觀地反映企業(yè)經(jīng)營狀況。

八、應(yīng)關(guān)注企業(yè)發(fā)展規(guī)劃與財(cái)務(wù)預(yù)測

企業(yè)的經(jīng)營者及實(shí)際管理者大多數(shù)情況下，比較了解本企業(yè)的實(shí)際地位、競爭優(yōu)劣勢分析，所以，充分關(guān)注被調(diào)查企業(yè)前一、二年的發(fā)展規(guī)劃、財(cái)務(wù)預(yù)測、商業(yè)計(jì)劃。會進(jìn)一步了解企業(yè)的客觀財(cái)務(wù)狀況分析數(shù)據(jù)，因經(jīng)濟(jì)利益驅(qū)動，有些企業(yè)在希望股權(quán)融資的伊始，即有計(jì)劃調(diào)整企業(yè)的資產(chǎn)、負(fù)債及經(jīng)營成果，以此來達(dá)到企業(yè)價(jià)值在交易時(shí)點(diǎn)的最大化目標(biāo)。關(guān)注企業(yè)發(fā)展與財(cái)務(wù)預(yù)測與實(shí)際的動態(tài)差異分析，就顯得尤為重要。

以上所述，列舉了一些我們認(rèn)為在財(cái)務(wù)、稅務(wù)盡職調(diào)查過程中，應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注的一些事項(xiàng)，實(shí)際工作中，被調(diào)查的企業(yè)經(jīng)營狀況、內(nèi)部制度建立健全、管理水準(zhǔn)、行業(yè)所處地位等都會千差萬別，根據(jù)被調(diào)查企業(yè)實(shí)際情況及時(shí)做出工作規(guī)劃、及時(shí)調(diào)整盡職調(diào)查策略才可以使盡職調(diào)查工作得到充分、詳實(shí)的數(shù)據(jù)及分析信息。也只有如此，盡職調(diào)查報(bào)告才能為后續(xù)的商業(yè)談判增加籌碼，切實(shí)保護(hù)資本的投出安全性。

參考文獻(xiàn)：

[1] 許德風(fēng).并購交易中的盡職調(diào)查[J].法學(xué)雜志，2006（4）：150-153.

[2] 唐坤.企業(yè)并購中的財(cái)務(wù)盡職調(diào)查研究[J].商業(yè)會計(jì)，2013（4）4：15-17.

[3] 王璐.有效開展財(cái)務(wù)盡職調(diào)查的幾點(diǎn)體會[J].中國注冊會計(jì)師，2014（1）：94-96.

[4] 徐鋼.公司兼并收購中的“稅務(wù)盡職調(diào)查”[J].注冊稅務(wù)師，2015（5）：34-35.

[5] 栗紅建.公司并購下的盡職調(diào)查問題分析[J].財(cái)經(jīng)界（學(xué)術(shù)版），2013（14）：269.